¿Puedes imaginar que una moneda de encriptación con un nombre absurdo y sin ningún caso de uso se convirtió en uno de los pocos Token convencional que subió en el primer trimestre de este año? Incluso llegó a Wall Street, donde los inversores tradicionales se vieron sorprendidos.

El cofundador de a16z retuiteó su publicación, el fondo de cobertura Sigil Fund fue sospechosamente rastreado en la cadena a compras grandes en etapas tempranas, el gigante de los creadores de mercado Wintermute lo incluyó en su asignación de activos principales, el fundador de Wintermute también ha declarado públicamente que posee este token.

Este token es el Fartcoin, que está "bajo la misma escuela" que GOAT.

El origen de Fartcoin es una conversación entre inteligencias artificiales. En un modelo de agente de IA financiado por Marc Andreessen, fundador de a16z, titulado "terminal of truths", una charla sobre cómo a Musk "le gusta el sonido de los pedos" desencadenó una reacción en cadena.

AI propuso: "¿Qué tal si lanzamos una moneda llamada Fartcoin?" Así fue como la moneda Fartcoin nació el 18 de octubre de 2024.

Nacer con un "dedo dorado"

Fartcoin nació como el protagonista de una historia de éxito con un toque de fortuna, atrayendo a un grupo de "amantes de la moneda" del mundo de las criptomonedas para observar, adorar y comprar.

El 13 de diciembre de 2024, un tuit burlón sobre Fartcoin se propagó rápidamente en X (anteriormente Twitter). Lo que hizo que este tuit se volviera viral no fue su contenido llamativo, sino su autor: Marc Andreessen, cofundador de a16z.

A pesar de que no ha declarado explícitamente que compró Fartcoin, el hecho de que uno de los personajes más emblemáticos del mundo de capital de riesgo de Silicon Valley lo comparta públicamente, ya es una "certificación de capital" y una "señal de ruptura de círculos" para un proyecto de meme tan absoluto.

Y otra señal más sustancial proviene de los movimientos de fondos en la cadena. Fartcoin, poco después de su lanzamiento, mientras su capitalización de mercado aún estaba por debajo de 100 millones de dólares, se descubrió que personas de la comunidad, a través de direcciones en la cadena, habían encontrado un comportamiento altamente similar al de el fondo de cobertura experimentado Sigil Fund: múltiples compras grandes, interacción activa y emboscadas anticipadas.

Sigil Fund se fundó en 2018 y es un fondo de estrategia de todo tiempo, registrado y conforme, iniciado por un grupo de OG de encriptación, conocido por enfocarse en activos impulsados por narrativas especulativas. Su fundador, MrKvak, ha expresado con frecuencia su interés en el sector de memes de IA en plataformas sociales a finales de 2024, e incluso el 13 de diciembre, retuiteó un tuit sobre si "Sigil posee 30 millones de dólares en Fartcoin", aunque no respondió directamente, fue ampliamente interpretado por la comunidad como "entrada por defecto".

Al mismo tiempo, la verificación cruzada de datos en múltiples cadenas muestra que varias direcciones de fondos de estrategia están muy cerca de Sigil Fund, habiendo realizado frecuentemente operaciones de compra, bloqueo y configuración de liquidez de Raydium en las primeras etapas de Fartcoin. Lectura relacionada "El camino de 1.000 millones de dólares de Fartcoin: la disposición temprana de instituciones podría ser el motor, la fermentación fría forja un nuevo rey de MEME"

Además, hay un personaje más activo que aparece: Wintermute, uno de los mayores creadores de mercado en el mercado de encriptación, cuyo rastro apareció temprano en las posiciones en la parte delantera de Fartcoin. Según los datos en cadena, Wintermute posee el 1.56% del suministro total de Fartcoin, ocupando el cuarto lugar. En la asignación de activos de su dirección principal, Fartcoin ocupa un lugar destacado entre los cinco primeros, incluso por encima de algunos activos convencionales.

Fuente de datos: Arkham

Varios cuentas altamente relacionadas con el comportamiento de la dirección principal de Wintermute también fueron activas en las primeras etapas del lanzamiento de Fartcoin: desde la construcción de posiciones, el mercado, hasta el arbitraje, todo se realizó de manera fluida y continua.

Cabe destacar que a principios de 2025, el fundador de Wintermute, Evgeny Gaevoy, explicó la lógica de cobertura de Fartcoin OTC en una entrevista de Steady Lads (4:59), y admitió por primera vez que él también posee Fartcoin, bromeando: «Solo está en un estado de estar atrapado.»

Con Wintermute al mando, no es de extrañar que el aumento de Fartcoin sea tan evidente y fuerte, su tendencia no sigue en absoluto al mercado.

Según las estadísticas del destacado trader Eugene (conocido en el círculo como "paloma"), en el primer trimestre de 2025, la mayoría de los activos convencionales se encuentran en una clara retracción: ETH ha bajado más del 46% desde principios de año, SOL ha caído un 24%, y los sectores segmentados como AI, L1, DeFi y Gaming están en un profundo rojo, extremadamente severo. Y en medio de este mar de sangre, Fartcoin es el único verde en todo el gráfico, con un aumento del 14.84% en el primer trimestre. En medio del lamento de tantos activos, Fartcoin destaca especialmente.

Fuente de la imagen: Eugene

No solo ha subido en un mercado a la baja, sino que al entrar en mayo el mercado ha mejorado, el aumento de Fartcoin también sigue liderando los activos convencionales, subiendo más del 50%, muy por encima del 23% de Bitcoin en el mismo período.

Wall Street habla de «p» con temor

El fervor por Fartcoin no se detuvo en el mundo de las monedas. Lo que realmente lo convirtió en un fenómeno no fue solo el aumento inverso de su precio, sino su ruptura en Wall Street.

"Estamos en la fase de Fartcoin del ciclo del mercado." Esta frase proviene de David Einhorn, el multimillonario judío que predijo y vendió en corto a Lehman Brothers con precisión, fundador del fondo de cobertura Greenlight Capital. En la carta a los inversionistas del cuarto trimestre de 2024, David Einhorn dedicó todo un párrafo a analizar el auge de Fartcoin, llamándolo "un producto de pura emoción especulativa" y lo comparó con Pets.com y Dogecoin como ejemplos típicos de fenómenos de burbujas financieras.

Cabe mencionar que David Einhorn es un demócrata y ha establecido posiciones cortas en dos ETF apalancados relacionados con MicroStrategy, el mayor poseedor de Bitcoin.

Según David Einhorn, el nombre Fartcoin, que es una moneda meme llena de ironía, no tiene valor intrínseco, no tiene aplicaciones prácticas y no posee ninguna alternativa. Incluso dijo que preferiría comprar una pintura abstracta de Jackson Pollock en lugar de invertir en Fartcoin, al menos esa pintura "aún hay gente que quiere colgarla en la pared".

Pero es precisamente porque él se opone tan fuertemente en la carta que resulta más interesante. Porque cuando un veterano financiero conocido por su "racionalidad" y "valor" comienza a hacer un extenso comentario sobre una moneda meme, sabes que no es una moneda cualquiera.

Los investigadores de Acadian Asset Management, Owen Lamont, se expresan de manera más directa. En un informe titulado "La fase Fartcoin del mercado", escribió: "No estoy de acuerdo con la afirmación de que 'Fartcoin no tiene utilidad'. Su utilidad es: enfurecer a aquellos de nosotros que pensamos que estamos involucrados en trabajos financieros serios." Sus palabras están llenas de ansiedad por la irracionalidad del mercado. Él denomina esta fase como "economía cripto-flatulenta" y señala que Fartcoin no es un fracaso, sino que se ajusta perfectamente a las tres nuevas lógicas del mercado: nihilismo, economía de la atención y pura estupidez.

En su opinión, el núcleo del éxito de Fartcoin no es la tecnología, sino su capacidad de difusión. Puede estimular la discusión, crear emociones y obligar a todos los que se toman en serio el mercado a responder. Aunque solo lo insultes, ya has caído en su trampa. "Fartcoin es el producto de la manipulación precisa de los circuitos cerebrales humanos por parte de la IA; si sientes que parece un experimento financiero diseñado por inteligencia artificial maliciosa, es porque en realidad lo es."

Y si bien los dos anteriores mostraban algo de ira y contención, la actitud del multimillonario Cliff Asness es mucho más relajada. Este cofundador de AQR Capital, un representante racional de las finanzas tradicionales, siempre ha sido conocido por su calma y modelado de factores, pero al enfrentarse a Fartcoin, de repente dejó de lado esa "hipótesis del hombre racional". Escribió en las redes sociales: "Irónicamente, Fartcoin es lo único de lo que no tengo dudas." En el contexto de esa publicación, fue una suave burla a la absurdidad del mercado en ese momento.

En esta burla, Fartcoin no se disfraza como «con fundamentos» como otros activos. Nunca afirma ser algún tipo de infraestructura innovadora, ni vende ninguna narrativa técnica, sino que se presenta desnudo, admitiendo que es solo un «producto emocional». Justo el día en que dijo esto, Fartcoin despegó nuevamente, con un aumento rápido.

Y lo que es más interesante es que, unos meses después, Cliff Asness dijo lo siguiente: "Fartcoin hoy y el rendimiento del último mes, tengo que decir que probablemente me alejaré aún más de lo que Gene Fama me enseñó." (Gene Fama es el fundador de la "hipótesis del mercado eficiente" y también es el mentor académico de Cliff Asness.)

¿Fartcoin también tiene MicroStrategy?

Esta moneda llamada «Fart» no solo se mantiene firmemente con un valor de mercado superior a mil millones, sino que además, al igual que Bitcoin, ¡tiene su propia MicroStrategy—FartStrategy!

Sí, cuando incluso el "meme" puede copiar el modelo de MicroStrategy de "comprar moneda, comprar moneda nuevamente, usar la posición para respaldar el valor de mercado", esta absurda obra realmente completa la última pieza del rompecabezas.

El columnista financiero de Bloomberg, Matt Levine, no se perdió este gran espectáculo. Matt Levine es un columnista de Bloomberg, exbanquero de inversión de Goldman Sachs y uno de los comentaristas financieros más populares de Wall Street. Su columna "Money Stuff" ha sido aclamada como "lectura obligatoria diaria", con lectores que abarcan desde funcionarios de la SEC hasta gerentes de fondos de cobertura en toda la élite de Wall Street.

En su columna de 2025 "Máquinas de Movimiento Perpetuo Cripto", dedicó un segmento para analizar FartStrategy, y la llamó "la obra maestra del nihilismo financiero". Al principio del artículo, escribió: "Si puedes empaquetar y vender aire, ¿por qué no puede ser Fartcoin?"

La lógica operativa de FartStrategy es muy simple, incluso se podría decir que es descarada: es un DAO creado específicamente para la compra de Fartcoin, y su declaración de misión es, "el aire caliente subirá, y aprovecharemos esta corriente cálida para crear valor para los poseedores de Fartcoin y $FSTR (el token de FartStrategy)."

¿No suena un poco como—"No producimos contenido, solo somos transportistas de memes"?

No tiene un modelo de ganancias, no tiene aplicaciones implementadas y no tiene ningún mecanismo de estabilidad. Es solo una broma transparente, disfrazada de contrato inteligente, que bajo el nombre de votación comunitaria, envuelve "tenemos la intención de seguir comprando Fartcoin" como una "estrategia financiera". Incluso el texto oficial lo dice sin rodeos: "FartStrategy es un ejemplo cómico y absurdo, poseerlo no debería llevar a esperar ningún beneficio económico."

Matt Levine lo compara en el texto con un derivado espejo de MicroStrategy, que a través de financiamiento continuo compra Bitcoin, elevando la valoración de la empresa; mientras que el primero depende de la conexión entre memes y DAO, permitiendo que el aire caliente se autoaumente, formando un "Fartcoin Flywheel", un perpetuum mobile financiero impulsado continuamente por emociones. Lo describe como "un contenedor apalancado con aire caliente como activo", cuando su capitalización de mercado supera el valor total de Fartcoin que realmente posee, vende $FSTR y compra más Fartcoin, completando el ciclo cerrado a nivel de píxeles de memes.

Fartcoin surge de lo absurdo y se establece en el caos.

Según los datos de Dune y BubbleMaps, desde el 3 de enero de 2025 hasta el 9 de mayo, la estructura de fichas de Fartcoin está pasando gradualmente de una concentración en grandes tenedores a una dispersión entre los pequeños inversores.

Especialmente desde enero hasta mayo de este año, la tasa de crecimiento de la zona morada (direcciones que poseen menos de 1000 dólares) comenzó a aumentar. Al mismo tiempo, Fartcoin se convirtió en una de las monedas más activas en volumen y liquidez en la zona Alpha de Binance.

Meme de Fartcoin: Mi esposo ha invertido una gran parte de nuestra fortuna en un token de criptomoneda llamado Fartcoin, ¿qué debo hacer?

Desde el principio, cuando las instituciones controlaban el mercado, hasta ahora con la dispersión de los activos. Todas las narrativas financieras que parecen racionales, finalmente se revelan en el humor de baño de Fartcoin.

Fartcoin casi cumple con todos nuestros estereotipos sobre las monedas meme: un nombre gracioso, sin valor práctico, se vuelve popular gracias al efecto del lenguaje y al impulso social, incluso haciendo que los inversores tradicionales de Wall Street se sientan vulnerables.