"Kepercayaan adalah salah satu kekuatan ekonomi terkuat di bumi." — Charlie Munger
Mata uang apa yang akan dipercayai dunia selanjutnya?
Peseta Spanyol (juga dikenal sebagai delapan peseta, peseta Spanyol) adalah mata uang global pertama.
Dari abad ke-16 hingga abad ke-19, koin perak yang dicetak oleh pemerintah Spanyol beredar di enam benua dunia, dan di lima benua di antaranya (bagian Eropa, Afrika, Asia, dan Amerika) sebagai mata uang resmi.
Di banyak tempat, koin perak ini sangat populer, Anda bahkan dapat memotongnya menjadi dua, seperempat, atau sepertiga, untuk digunakan sebagai kembalian (oleh karena itu disebut "delapan peso", yang mengacu pada satu koin utuh).
Peso Spanyol bukanlah mata uang cadangan global yang sebenarnya, tetapi ini hanya karena bank sentral di negara-negara tidak memiliki cadangan pada saat itu.
Tetapi ia menyediakan cadangan penyimpanan nilai bagi para penabung pribadi di seluruh dunia—ini menjadikan dolar hari ini sebagai penerus institusional peseta Spanyol di era mata uang fiat.
Kedua mata uang global ini berfungsi dengan cara yang sama: mengurangi gesekan perdagangan internasional dengan menyediakan media pertukaran yang hampir universal, unit akuntansi, dan alat penyimpanan nilai.
Mata uang cadangan global saat ini menghormati pendahulunya baik dalam nama maupun simbol - simbol dolar "$" dianggap telah berevolusi dari mata uang Spanyol, peseta (oleh karena itu, simbol dolar masih disebut sebagai "simbol peseta").
Namun masalah utang semakin parah.
Dolar pertama ditetapkan pada tahun 1792 sebagai unit mata uang dasar Amerika Serikat, yaitu sebuah koin perak yang memiliki kandungan logam mirip dengan koin perak Spanyol: sekitar 24 gram perak murni (ditambah sekitar 2 gram tembaga untuk meningkatkan daya tahannya).
Namun, jumlah dolar yang dicetak oleh pemerintah Amerika Serikat jauh dari cukup untuk memenuhi kebutuhan peredaran, sehingga koin perak Spanyol terus beredar secara luas bersama dolar — kedua dolar ini dianggap dapat dipertukarkan dalam transaksi sehari-hari selama bertahun-tahun, bahkan hingga tahun 1857, koin perak Spanyol masih merupakan mata uang yang sah di Amerika Serikat.
Ini sangat alami, karena kedua jenis dolar memiliki kandungan logam yang sama.
Tetapi pelajaran dari koin perak Spanyol adalah, artinya tidak hanya terletak pada logam itu sendiri.
Sebaliknya, mengapa koin perak Spanyol menjadi mata uang dunia pertama adalah karena orang-orang mempercayai penerbitnya.
Pada abad ke-17, puluhan negara menerbitkan koin perak, tetapi real Spanyol sangat diminati karena berasal dari pabrik koin kerajaan yang sangat terstandarisasi di koloni Spanyol, dan didukung oleh sebuah kekaisaran yang kuat yang secara ketat mengontrol kualitas dan menghargai integritas mata uang.
Misalnya, orang tidak akan menimbang setiap real perak Spanyol yang diterima, dan mereka tidak akan memeriksa kemurniannya—jika real tersebut berasal dari pabrik uang Spanyol, mereka akan percaya bahwa jumlah dan kualitas perak yang terkandung di dalamnya sesuai dengan yang dinyatakan oleh pemerintah Spanyol.
Namun, setelah negara-negara di Amerika Latin meraih kemerdekaan, Spanyol kehilangan kendali atas tambang perak dan pabrik pencetakan uang di sekitarnya, yang dulunya menyediakan mata uang Spanyol untuk dunia.
Negara-negara baru merdeka di Amerika Latin terus mencetak koin perak yang hampir identik—namun ketidakstabilan politik menyebabkan jumlah koin yang dicetak tidak konsisten, devaluasi yang disengaja, dan bahkan pembuatan barang palsu di pabrik pencetakan provinsi yang kurang pengawasan.
Sebagian alasannya adalah bahwa para pedagang dan bankir di seluruh dunia mulai lebih menyukai mata uang yang diterbitkan oleh negara penerbit yang lebih tepercaya seperti Inggris dan Amerika Serikat—bukan karena mereka memiliki lebih banyak perak, tetapi karena mereka lebih dapat dipercaya.
Ada sebuah pelajaran di antara ini.
Poundsterling menjadi mata uang global berikutnya, didukung oleh sifatnya yang dapat ditukarkan dengan emas, serta kepercayaan masyarakat terhadap lembaga Inggris - meskipun poundsterling tidak dapat dilebur, masyarakat percaya bahwa Bank of England akan menukarkannya menjadi sekitar 7,3 gram emas sesuai kebutuhan.
Tetapi nilai mata uang global jauh lebih dari sekadar logam itu sendiri—kepercayaan terhadap kredit pemerintah, stabilitas bank sentral, dan likuiditas pasar keuangannya segera menjadi sama pentingnya.
Pada abad ke-19, poundsterling—didukung oleh emas, pemerintahan Inggris yang wajar, dan sistem perbankan London yang maju—menggantikan peso Spanyol, menjadi media pilihan untuk pembiayaan besar-besaran dan cadangan.
Tentu saja, mata uang global berikutnya sepenuhnya mengabaikan dukungan logam: dolar hanya didukung oleh kepercayaan kita terhadap Federal Reserve, pemerintah AS, dan pasar keuangan AS.
Tetapi situasi ini mungkin tidak akan bertahan lama.
Amerika Serikat masih memiliki ekonomi terbesar di dunia, pasar keuangan yang paling dalam, dan hak milik yang paling kuat — tetapi kebijakan pemerintah yang tidak konsisten dan pernyataan yang keras membuat orang mempertanyakan seberapa besar mereka harus mempercayai dolar.
Sehingga banyak orang sedang memikirkan kembali apa yang seharusnya mereka percayai selanjutnya.
Ken Rogoff percaya bahwa objek kepercayaan berikutnya mungkin adalah renminbi China.
Dia mengatakan dalam program podcast "Urusan Moneter": "Banyak negara tidak mempercayai Amerika. Mereka lebih suka berurusan dengan China. Mereka memahami bisnis China, tahu apa yang diinginkan China... Mereka lebih suka membiarkan China menguasai (informasi mereka) daripada Donald Trump."
Dia berkata, akibatnya, Anda mungkin segera menemukan diri Anda berada di "sebuah kota di Afrika yang dulunya mencintai dolar", "Anda mengeluarkan dolar, mereka akan bertanya, 'Apa itu? Di mana renminbi?'"
Ini akan menjadi perubahan besar.
Beberapa orang percaya bahwa perubahan akan lebih besar - generasi uang global berikutnya sama sekali tidak akan diterbitkan oleh pemerintah: Bitcoin adalah bentuk uang "tanpa kepercayaan", dan banyak orang percaya bahwa ia akan mengatasi masalah kepercayaan yang menyebabkan penurunan peseta Spanyol dan poundsterling, yang kini mengganggu dolar.
Ini akan membentuk proses evolusi yang alami: Spanyol dipercaya untuk mencetak koin perak > Amerika Serikat dipercaya untuk menerbitkan mata uang resmi > Bitcoin akan dipercaya untuk menciptakan mata uang internet yang ajaib.
Namun, itu tetap memerlukan kepercayaan, karena seperti yang pernah dikomentari Vitalik dalam sebuah artikel blog, "aplikasi blockchain tidak akan pernah sepenuhnya tanpa kepercayaan."
Nilai pasar Bitcoin sebesar 2 triliun dolar membuktikan bahwa ia telah mendapatkan kepercayaan yang luar biasa — tetapi saya tidak yakin apakah ia akan mendapatkan kepercayaan lebih banyak orang yang diperlukan untuk menjadikannya mata uang cadangan global.
Karena sejarah menunjukkan bahwa orang-orang mempercayai pemerintah yang menerbitkan mata uang mereka.
Namun ini juga menunjukkan bahwa dolar bukanlah mata uang global pertama—dan kemungkinan besar juga bukan yang terakhir.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apa pelajaran yang dapat diambil dari sejarah mata uang cadangan global untuk masa depan Aset Kripto?
Sumber: Blockworks; Disusun oleh: Wu Zhu, Jinse Caijing
"Kepercayaan adalah salah satu kekuatan ekonomi terkuat di bumi." — Charlie Munger
Mata uang apa yang akan dipercayai dunia selanjutnya?
Peseta Spanyol (juga dikenal sebagai delapan peseta, peseta Spanyol) adalah mata uang global pertama.
Dari abad ke-16 hingga abad ke-19, koin perak yang dicetak oleh pemerintah Spanyol beredar di enam benua dunia, dan di lima benua di antaranya (bagian Eropa, Afrika, Asia, dan Amerika) sebagai mata uang resmi.
Di banyak tempat, koin perak ini sangat populer, Anda bahkan dapat memotongnya menjadi dua, seperempat, atau sepertiga, untuk digunakan sebagai kembalian (oleh karena itu disebut "delapan peso", yang mengacu pada satu koin utuh).
Peso Spanyol bukanlah mata uang cadangan global yang sebenarnya, tetapi ini hanya karena bank sentral di negara-negara tidak memiliki cadangan pada saat itu.
Tetapi ia menyediakan cadangan penyimpanan nilai bagi para penabung pribadi di seluruh dunia—ini menjadikan dolar hari ini sebagai penerus institusional peseta Spanyol di era mata uang fiat.
Kedua mata uang global ini berfungsi dengan cara yang sama: mengurangi gesekan perdagangan internasional dengan menyediakan media pertukaran yang hampir universal, unit akuntansi, dan alat penyimpanan nilai.
Mata uang cadangan global saat ini menghormati pendahulunya baik dalam nama maupun simbol - simbol dolar "$" dianggap telah berevolusi dari mata uang Spanyol, peseta (oleh karena itu, simbol dolar masih disebut sebagai "simbol peseta").
Namun masalah utang semakin parah.
Dolar pertama ditetapkan pada tahun 1792 sebagai unit mata uang dasar Amerika Serikat, yaitu sebuah koin perak yang memiliki kandungan logam mirip dengan koin perak Spanyol: sekitar 24 gram perak murni (ditambah sekitar 2 gram tembaga untuk meningkatkan daya tahannya).
Namun, jumlah dolar yang dicetak oleh pemerintah Amerika Serikat jauh dari cukup untuk memenuhi kebutuhan peredaran, sehingga koin perak Spanyol terus beredar secara luas bersama dolar — kedua dolar ini dianggap dapat dipertukarkan dalam transaksi sehari-hari selama bertahun-tahun, bahkan hingga tahun 1857, koin perak Spanyol masih merupakan mata uang yang sah di Amerika Serikat.
Ini sangat alami, karena kedua jenis dolar memiliki kandungan logam yang sama.
Tetapi pelajaran dari koin perak Spanyol adalah, artinya tidak hanya terletak pada logam itu sendiri.
Sebaliknya, mengapa koin perak Spanyol menjadi mata uang dunia pertama adalah karena orang-orang mempercayai penerbitnya.
Pada abad ke-17, puluhan negara menerbitkan koin perak, tetapi real Spanyol sangat diminati karena berasal dari pabrik koin kerajaan yang sangat terstandarisasi di koloni Spanyol, dan didukung oleh sebuah kekaisaran yang kuat yang secara ketat mengontrol kualitas dan menghargai integritas mata uang.
Misalnya, orang tidak akan menimbang setiap real perak Spanyol yang diterima, dan mereka tidak akan memeriksa kemurniannya—jika real tersebut berasal dari pabrik uang Spanyol, mereka akan percaya bahwa jumlah dan kualitas perak yang terkandung di dalamnya sesuai dengan yang dinyatakan oleh pemerintah Spanyol.
Namun, setelah negara-negara di Amerika Latin meraih kemerdekaan, Spanyol kehilangan kendali atas tambang perak dan pabrik pencetakan uang di sekitarnya, yang dulunya menyediakan mata uang Spanyol untuk dunia.
Negara-negara baru merdeka di Amerika Latin terus mencetak koin perak yang hampir identik—namun ketidakstabilan politik menyebabkan jumlah koin yang dicetak tidak konsisten, devaluasi yang disengaja, dan bahkan pembuatan barang palsu di pabrik pencetakan provinsi yang kurang pengawasan.
Sebagian alasannya adalah bahwa para pedagang dan bankir di seluruh dunia mulai lebih menyukai mata uang yang diterbitkan oleh negara penerbit yang lebih tepercaya seperti Inggris dan Amerika Serikat—bukan karena mereka memiliki lebih banyak perak, tetapi karena mereka lebih dapat dipercaya.
Ada sebuah pelajaran di antara ini.
Poundsterling menjadi mata uang global berikutnya, didukung oleh sifatnya yang dapat ditukarkan dengan emas, serta kepercayaan masyarakat terhadap lembaga Inggris - meskipun poundsterling tidak dapat dilebur, masyarakat percaya bahwa Bank of England akan menukarkannya menjadi sekitar 7,3 gram emas sesuai kebutuhan.
Tetapi nilai mata uang global jauh lebih dari sekadar logam itu sendiri—kepercayaan terhadap kredit pemerintah, stabilitas bank sentral, dan likuiditas pasar keuangannya segera menjadi sama pentingnya.
Pada abad ke-19, poundsterling—didukung oleh emas, pemerintahan Inggris yang wajar, dan sistem perbankan London yang maju—menggantikan peso Spanyol, menjadi media pilihan untuk pembiayaan besar-besaran dan cadangan.
Tentu saja, mata uang global berikutnya sepenuhnya mengabaikan dukungan logam: dolar hanya didukung oleh kepercayaan kita terhadap Federal Reserve, pemerintah AS, dan pasar keuangan AS.
Tetapi situasi ini mungkin tidak akan bertahan lama.
Amerika Serikat masih memiliki ekonomi terbesar di dunia, pasar keuangan yang paling dalam, dan hak milik yang paling kuat — tetapi kebijakan pemerintah yang tidak konsisten dan pernyataan yang keras membuat orang mempertanyakan seberapa besar mereka harus mempercayai dolar.
Sehingga banyak orang sedang memikirkan kembali apa yang seharusnya mereka percayai selanjutnya.
Ken Rogoff percaya bahwa objek kepercayaan berikutnya mungkin adalah renminbi China.
Dia mengatakan dalam program podcast "Urusan Moneter": "Banyak negara tidak mempercayai Amerika. Mereka lebih suka berurusan dengan China. Mereka memahami bisnis China, tahu apa yang diinginkan China... Mereka lebih suka membiarkan China menguasai (informasi mereka) daripada Donald Trump."
Dia berkata, akibatnya, Anda mungkin segera menemukan diri Anda berada di "sebuah kota di Afrika yang dulunya mencintai dolar", "Anda mengeluarkan dolar, mereka akan bertanya, 'Apa itu? Di mana renminbi?'"
Ini akan menjadi perubahan besar.
Beberapa orang percaya bahwa perubahan akan lebih besar - generasi uang global berikutnya sama sekali tidak akan diterbitkan oleh pemerintah: Bitcoin adalah bentuk uang "tanpa kepercayaan", dan banyak orang percaya bahwa ia akan mengatasi masalah kepercayaan yang menyebabkan penurunan peseta Spanyol dan poundsterling, yang kini mengganggu dolar.
Ini akan membentuk proses evolusi yang alami: Spanyol dipercaya untuk mencetak koin perak > Amerika Serikat dipercaya untuk menerbitkan mata uang resmi > Bitcoin akan dipercaya untuk menciptakan mata uang internet yang ajaib.
Namun, itu tetap memerlukan kepercayaan, karena seperti yang pernah dikomentari Vitalik dalam sebuah artikel blog, "aplikasi blockchain tidak akan pernah sepenuhnya tanpa kepercayaan."
Nilai pasar Bitcoin sebesar 2 triliun dolar membuktikan bahwa ia telah mendapatkan kepercayaan yang luar biasa — tetapi saya tidak yakin apakah ia akan mendapatkan kepercayaan lebih banyak orang yang diperlukan untuk menjadikannya mata uang cadangan global.
Karena sejarah menunjukkan bahwa orang-orang mempercayai pemerintah yang menerbitkan mata uang mereka.
Namun ini juga menunjukkan bahwa dolar bukanlah mata uang global pertama—dan kemungkinan besar juga bukan yang terakhir.