بيتكوين تمكنت من كسر أعلى مستوى تاريخي لها الأسبوع الماضي، حيث وصل السعر إلى 11 ألف دولار، وليس فقط كسر في السعر، بل كانت حالة الارتفاع صحية للغاية، حيث لم يقم المستثمرون بشراء بيتكوين من خلال الرفع المالي، بل استفادوا بشكل رئيسي من أموال المؤسسات وطلب ETF الذي دفع سعر بيتكوين للارتفاع، على الرغم من أن يوم الجمعة تأثرت قليلاً بتهديد ترامب للاتحاد الأوروبي بفرض رسوم بنسبة 50% ورسوم بنسبة 25% على أبل، إلا أن السوق بشكل عام لا يزال يتمتع بتركيبة صحية من الكتل ورأس المال.
لقد كان الدافع الرئيسي وراء الارتفاع القوي لبيتكوين في الأسبوع الماضي هو انخفاض اهتمام المستثمرين العالميين بالأصول بالدولار، والقلق من أن قانون تخفيض الضرائب "الكبير والرائع" في الولايات المتحدة سيزيد بشكل كبير من العجز المالي الأمريكي، مما يسرع من أزمة الإفلاس الأمريكية، ولهذا السبب انخفضت أسعار السندات الأمريكية بشكل مذهل، حيث تجاوزت عوائد السندات لمدة 30 عامًا 5.1%، مما يدل على أن المستثمرين لم يعودوا مستعدين لدفع ثمن هدر الحكومة الأمريكية، وأصبح بيتكوين هو الملاذ الأمثل لرؤوس الأموال، حيث تتدفق كميات كبيرة من الأموال إلى بيتكوين، مما أدى إلى ارتفاع أسعار العملات المنافسة الأخرى.
قال زاك باندل ، رئيس الأبحاث في Grayscale ، إن سياسة إدارة ترامب المتمثلة في محاولة خفض "نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي" في الولايات المتحدة قد تكون إيجابية لعملة البيتكوين. عندما فاز ترامب في نوفمبر الماضي ، توقع السوق أن تكون سياساته صديقة لصناعة العملات المشفرة ، مع وجود سياسات اقتصادية إيجابية محتملة بالإضافة إلى بيئة تنظيمية فضفاضة.
تخطط الحكومة الأمريكية لتحسين الوضع المالي من خلال النمو الاقتصادي بدلاً من تقليص الإنفاق. وأكد أن تخفيض الضرائب يمكن أن يحفز النمو الاقتصادي لتعويض القلق بشأن زيادة الديون، ويعتقد زاك باندل أن هذه استراتيجية نمو عالية، عندما يتطور الاقتصاد نحو التخفيف، تكون أكثر فائدة للأصول النادرة مثل الذهب وبيتكوين. قبل أن ينجح الاحتياطي الفيدرالي في خفض التضخم إلى هدف 2%، قد يؤدي النمو الاقتصادي إلى تفاقم ضغوط التضخم، مما يزيد من الطلب على الأصول التي تعتبر ملاذًا ضد التضخم مثل بيتكوين.
لكن السوق لا يؤيد استراتيجية النمو التي تتبناها الحكومة الأمريكية، حيث يعتقد بشكل أعمى أن خفض الضرائب وإغفال الانضباط المالي سيؤدي بدلاً من ذلك إلى انخفاض أسعار السندات، مما يرفع تكلفة الاقتراض للشركات. في مثل هذه الحالة، ستفشل استراتيجية الحكومة الأمريكية، وفي الوقت نفسه، فرضوا رسومًا جمركية كبيرة مما زاد من تكلفة الواردات مرة أخرى، ومن المؤكد أن هذا النوع من الصراعات لن ينجح. هذه الحالة واضحة، وبالتالي ليس من المفاجئ أن تتجه أموال المستثمرين المؤسسيين العالميين نحو بيتكوين. الآن دعونا نتحدث عن تفاصيل قانون خفض الضرائب الأمريكية، إذا استمرت إدارة ترامب في الالتزام بتنفيذه، فإن سعر بيتكوين سيرتفع بشكل متزايد.
المصادر: MICA RESEARCH#### A. 05 مايو 19: تقرير Glassnode: الطلب الفوري يدفع سعر بيتكوين، ومن المتوقع أن يستمر زخم الارتفاع
وفقًا للتقرير الأخير من Glassnode، ارتفعت بيتكوين هذا الأسبوع إلى 106,000 دولار، مدفوعة بشكل رئيسي بالطلب القوي في السوق الفوري، حيث بلغ الضغط الصافي للشراء اليومي على Coinbase 45 مليون دولار، وعلى عكس الارتفاعات السابقة التي كانت تهيمن عليها المضاربة بالرافعة المالية، فإن هذه المرة كانت مدفوعة بشكل رئيسي بالتراكم الطبيعي في السوق الفوري. يشير التقرير إلى أن بيتكوين شهدت تداولًا كبيرًا في النطاق بين 93,000 و 95,000 دولار، وقد أصبح هذا النطاق الآن مستوى دعم رئيسي، يتداخل مع تكلفة المستثمرين الذين دخلوا السوق خلال الـ 155 يومًا الماضية.
أظهر سوق المشتقات علامات على التخلف ، حيث انخفض الاهتمام المفتوح بالعقود الدائمة بنسبة 10٪ من 370,000 BTC إلى 336,000 ، مما قد يشير إلى تصفية صفقات البيع. ومع ذلك ، تظل معدلات التمويل محايدة ، مما يشير إلى أن الرافعة المالية لم ترتفع درجة حرارتها بعد وقد توفر زخما للارتفاع ، حيث تلعب تدفقات Bitcoin ETF الفورية دورا رئيسيا أيضا ، حيث بلغت ذروتها عند 389 مليون دولار في 25 أبريل واستقرت عند حوالي 58 مليون دولار يوميا بعد ذلك.
رغم أن الاتجاه الصعودي مستمر، بدأ حاملو المراكز الطويلة في تحقيق الأرباح، أشار محللو CryptoQuant إلى أن مؤشر Binary CDD ارتفع إلى 0.6، مما يدل على أن البيتكوين الهادئ بدأ يتحرك، لكنه لم يصل بعد إلى مستوى 0.8 الذي كان موجودًا في ذروة السوق الصاعدة السابقة، كما أظهرت بيانات Glassnode أن حاملي المراكز القصيرة بدأوا تدريجياً في تحقيق الأرباح، لكنهم لم يصلوا بعد إلى المستويات الشائعة خلال ذروة السوق في الماضي، مما يدل على أن الطلب في السوق لم ينفد بعد.
B. 05 مايو 22 قانون خفض الضرائب الأمريكي يثير القلق بشأن العجز المالي، بيتكوين تتجاوز 10.9 دولار
بينما يضغط الكونجرس من أجل مشروع قانون جديد للضرائب والإنفاق يواصل التخفيضات الضريبية في عهد ترامب ، من المتوقع أن يزيد الدين الفيدرالي بشكل كبير في العقد المقبل ، مما يؤدي إلى زيادة في النفور من المخاطرة في السوق ، وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد في الأيام الأخيرة ، مما دفع السوق إلى إيلاء اهتمام كبير. أظهرت نتائج المزاد لسندات الخزانة لأجل 20 عاما يوم الأربعاء ضعف الطلب ، مما تسبب في ارتفاع العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى 5.1٪ ، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023 ، بينما ارتفع العائد لأجل 10 سنوات أيضا إلى 4.61٪ ، ويرجع ذلك أساسا إلى المخاوف المتزايدة بشأن اتساع العجز المالي للحكومة الأمريكية.
لم يؤد ارتفاع العوائد إلى زيادة تكاليف الاقتراض فحسب ، بل أثر أيضا على سوق الأسهم. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.6٪ يوم الأربعاء ، وهو ثاني يوم على التوالي من الانخفاضات. وأشار مورغان ستانلي إلى أن معدل العائد المستقر لمدة 10 سنوات فوق 4.5٪ سيخفض بشكل كبير تقييمات سوق الأسهم ، خاصة عندما تصل نسبة S & P 500 P / E الحالية إلى 23.82 ، أعلى بكثير من متوسط 10 سنوات ، قد يكون السوق أكثر حساسية.
في الوقت نفسه ، خفضت وكالة التصنيف الائتماني موديز أيضا التصنيف الائتماني لسندات الخزانة الأمريكية ، ولم تعد تعطي أعلى تصنيف AAA. وهذا يعكس تساؤلات السوق الدولية في استدامة الديون الأمريكية، ويزيد من زعزعة وضع الديون الأمريكية باعتبارها "أصلا عالميا خاليا من المخاطر"، وبشكل عام، يتسبب توسع العجز وحجم الديون في الولايات المتحدة في ضغوط متعددة على السوق، من ارتفاع عوائد السندات الحكومية إلى تقلبات سوق الأسهم، مما يشير إلى أن المستثمرين حذرون أو حتى متشائمون بشأن الاتجاه المستقبلي للسياسة الاقتصادية والمالية، ويتم تحويل الأموال نسبيا إلى البيتكوين، مما يجعلها تستمر في اختراق المستويات القياسية، ووصل السعر إلى 109,000 دولار.
C. 05 مايو 23 تقرير CryptoQuant: الزخم في سوق العملات المشفرة صحي ولم يتجاوز الحرارة
بيتكوين مؤخراً تجاوزت عتبة 110,000 دولار، مسجلةً ارتفاعاً تاريخياً جديداً، وقد تم دفع هذه الزيادة بشكل رئيسي من قبل دخول كبير لرأس المال المؤسسي إلى السوق. وفقًا لتحليل CryptoQuant، فإن السوق لا يزال في مرحلة صعود صحية، وعلامات الان overheating معتدلة نسبيًا. على الرغم من أن معدلات التمويل ونشاط التداول قصير الأجل قد ارتفع، إلا أنها لا تزال مستقرة مقارنةً مع قمم السوق الصاعدة السابقة، ولم يقم حاملو المراكز القصيرة بتحقيق أرباح كبيرة، حتى أن كبار الملاك لا يزالون في وضع المراقبة.
وصلت حيازات Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية ، مما يشير إلى طلب قوي في السوق وأصبح محركا مهما لهذا الارتفاع. وأشار الخبراء إلى أن هذه الموجة من السوق تختلف عن الارتفاع السابق المدفوع بالمضاربة على التجزئة، والتي يقودها بشكل أساسي التخطيط العقلاني للمستثمرين المؤسسيين. قال المسؤولون التنفيذيون في Binance إن البيتكوين تتحول من فضول تكنولوجي إلى مخزن معترف به عالميا لأصول القيمة ، مستفيدا من النضج التنظيمي وزيادة شفافية السوق.
وسلط سانتيمنت الضوء على أن صناديق الاستثمار المتداولة شهدت صافي تدفقات داخلية لليوم السادس على التوالي وتباطأت معنويات مستثمري التجزئة الذين يطاردون المعنويات، مما يشير إلى أن السوق ينضج. تمتلك IBIT ETF التابعة لشركة BlackRock حاليا أكثر من 636,000 BTC ، أكثر من صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية ال 14 الأخرى مجتمعة ، ويجذب مشاركة مؤسسات مثل مبادلة والقلعة. في الوقت نفسه ، واصلت شركات مثل MicroStrategy و Metaplanet أيضا زيادة ممتلكاتها ، وارتفعت عملة البيتكوين بأكثر من 25٪ في الأيام الثلاثين الماضية ، بزيادة سنوية تقارب 60٪. تتوقع Santiment أن يمتد هذا الارتفاع إلى 115,000 دولار إلى 120,000 دولار ، مما يخلق اتجاها صعوديا ثابتا للصناديق المؤسسية وسط انخفاض مشاركة التجزئة.
تم تمرير قانون خفض الضرائب في الولايات المتحدة، والعجز المالي سيصبح دافعًا للبيتكوين
دعونا نلقي نظرة على وجهة نظر جيمي دايمون، الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان، على الرغم من أنه معارض لبيتكوين، إلا أن آرائه ومعلوماته لها تأثير معين على السوق. وفي قمة "جي بي مورغان العالمية للصين" التي عُقدت في شنغهاي، أشار إلى أن خطة التخفيضات الضريبية والنفقات الكبيرة التي اقترحها الرئيس الأمريكي ترامب قد تؤدي إلى استقرار على المدى القصير، لكنها لن تساعد في تقليص العجز.
وأشار جيمي ديمون إلى أن مشروع القانون يمكن أن يزيد الدين الأمريكي بمقدار 3.8 تريليون دولار على مدى العقد المقبل ، مما يزيد من تعزيز الدين الوطني ، الذي يصل الآن إلى 36.2 تريليون دولار. خفضت وكالة التصنيف الائتماني موديز تصنيفها الائتماني بسبب تدهور الديون الأمريكية. وقال بصراحة إن العجز سيستمر في التوسع ، ودعا الحكومة إلى الحفاظ على "الشعور بالمسؤولية" عن الإنفاق ، وتجنب عدم كفاءة الموازنة والاستثمار ، وانتقد الحكومات العالمية بسبب "الإنفاق المفرط بشكل عام ، ووضع لوائح للحد من النمو" ، مؤكدا أن التخطيط والإنفاق الفعالين فقط هما اللذان يمكن حقا تعزيز الاقتصاد وتقليل العجز ، لكن هذا لا يظهر في "مشروع قانون ترامب" الجميل.
بالإضافة إلى ذلك، صرح جيمي ديمون لبلومبرغ بأن الاقتصاد الأمريكي يواجه ضغوطًا جيوسياسية وديونًا وتضخمًا، وقد يقع في حالة من الركود التضخمي في المستقبل. يدعم سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتأنية، ويعتقد أن القرارات الحالية حذرة وصحيحة. لقد أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سياسته دون تغيير في بداية هذا الشهر، لكنه أعرب عن قلقه بشأن مخاطر التضخم والبطالة، مما زاد من عدم اليقين بشأن الآفاق الاقتصادية.
من المتوقع أن يؤدي مشروع قانون خفض الضرائب إلى تقليل إيرادات الحكومة الأمريكية ، لذلك تعمل الولايات المتحدة أيضا بنشاط على توسيع الإيرادات المالية من خلال التعريفات الجمركية ، وهدد الرئيس الأمريكي ترامب على منصات التواصل الاجتماعي يوم الجمعة بفرض رسوم جمركية بنسبة 50٪ على سلع الاتحاد الأوروبي اعتبارا من 1 يونيو 2025 ، ورسوم جمركية بنسبة 25٪ على Apple إذا لم تقم بإعادة إنتاج iPhone إلى الولايات المتحدة. تعكس هذه الخطوة قدرته على التأثير على الاقتصاد العالمي بصوت مجتمعي ، فضلا عن فشل سياساته الجمركية في أن تؤدي إلى صفقات تجارية أو عودة التصنيع كما وعد.
أدت هذه الخطوة إلى انخفاض الأسهم الأمريكية ، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 1٪. حاول وزير الخزانة بنسون تخفيف التوترات ، واصفا مفاوضي الاتحاد الأوروبي بالارتباك وشدد على أنه يريد من شركة آبل إعادة سلسلة توريد الرقائق إلى الولايات المتحدة ، لكن تصريح ترامب كان له تأثير حاد على الفور على سوق العملات المشفرة. تراجعت البيتكوين من أعلى مستوى لها عند 111,000 دولار لتتراجع إلى ما دون 109,000 دولار ، ووفقا لبيانات CoinGlass ، قام أكثر من 150,000 متداول ذو رافعة مالية عالية بتصفية مراكزهم في اليوم ، بمبلغ تصفية إجمالي يزيد عن 450 مليون دولار.
من المتوقع أن يتحرك السوق في الفترة المقبلة بين موضوعي "حرب التجارة" و"ثقة الدولار"، مع متابعة كيف ستؤثر وسائل الإعلام وترامب على الاتجاه، ولكننا نتوقع أن يستمر البيتكوين في الارتفاع في ظل عدم اليقين في السوق والظروف المالية المتدهورة في الولايات المتحدة، حيث سيصبح البيتكوين أصلًا أفضل للاحتماء من الدولار مقارنة بالذهب.
مراجعة الأسبوع الماضي >>> 【MICA RESEARCH】عودة تدفق أموال المستثمرين، بيتكوين تستقر عند 100,000 دولار
بيان: المقال يعبر فقط عن وجهة نظر الكاتب الشخصية، ولا يمثل وجهات نظر أو مواقف [البلوك]، جميع المحتويات والآراء هي لأغراض المرجعية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم الخاصة وتنفيذ الصفقات، ولن يتحمل الكاتب و[البلوك] أي مسؤولية عن الأضرار المباشرة أو غير المباشرة الناجمة عن صفقات المستثمرين.
إخلاء مسؤولية: هذه المقالة تهدف فقط إلى تقديم معلومات السوق، جميع المحتويات والآراء هي لأغراض المرجعية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ولا تمثل وجهات نظر أو مواقف بلوك. يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم الخاصة والمعاملات، ولن يتحمل المؤلف وبلوك أي مسؤولية عن الخسائر المباشرة أو غير المباشرة التي قد تنجم عن معاملات المستثمرين.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
【MICA RESEARCH】أزمة ثقة الأصول بالدولار الأمريكي، تدفع البيتكوين لتجاوز أعلى مستوى تاريخي
بيتكوين تمكنت من كسر أعلى مستوى تاريخي لها الأسبوع الماضي، حيث وصل السعر إلى 11 ألف دولار، وليس فقط كسر في السعر، بل كانت حالة الارتفاع صحية للغاية، حيث لم يقم المستثمرون بشراء بيتكوين من خلال الرفع المالي، بل استفادوا بشكل رئيسي من أموال المؤسسات وطلب ETF الذي دفع سعر بيتكوين للارتفاع، على الرغم من أن يوم الجمعة تأثرت قليلاً بتهديد ترامب للاتحاد الأوروبي بفرض رسوم بنسبة 50% ورسوم بنسبة 25% على أبل، إلا أن السوق بشكل عام لا يزال يتمتع بتركيبة صحية من الكتل ورأس المال.
لقد كان الدافع الرئيسي وراء الارتفاع القوي لبيتكوين في الأسبوع الماضي هو انخفاض اهتمام المستثمرين العالميين بالأصول بالدولار، والقلق من أن قانون تخفيض الضرائب "الكبير والرائع" في الولايات المتحدة سيزيد بشكل كبير من العجز المالي الأمريكي، مما يسرع من أزمة الإفلاس الأمريكية، ولهذا السبب انخفضت أسعار السندات الأمريكية بشكل مذهل، حيث تجاوزت عوائد السندات لمدة 30 عامًا 5.1%، مما يدل على أن المستثمرين لم يعودوا مستعدين لدفع ثمن هدر الحكومة الأمريكية، وأصبح بيتكوين هو الملاذ الأمثل لرؤوس الأموال، حيث تتدفق كميات كبيرة من الأموال إلى بيتكوين، مما أدى إلى ارتفاع أسعار العملات المنافسة الأخرى.
قال زاك باندل ، رئيس الأبحاث في Grayscale ، إن سياسة إدارة ترامب المتمثلة في محاولة خفض "نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي" في الولايات المتحدة قد تكون إيجابية لعملة البيتكوين. عندما فاز ترامب في نوفمبر الماضي ، توقع السوق أن تكون سياساته صديقة لصناعة العملات المشفرة ، مع وجود سياسات اقتصادية إيجابية محتملة بالإضافة إلى بيئة تنظيمية فضفاضة.
تخطط الحكومة الأمريكية لتحسين الوضع المالي من خلال النمو الاقتصادي بدلاً من تقليص الإنفاق. وأكد أن تخفيض الضرائب يمكن أن يحفز النمو الاقتصادي لتعويض القلق بشأن زيادة الديون، ويعتقد زاك باندل أن هذه استراتيجية نمو عالية، عندما يتطور الاقتصاد نحو التخفيف، تكون أكثر فائدة للأصول النادرة مثل الذهب وبيتكوين. قبل أن ينجح الاحتياطي الفيدرالي في خفض التضخم إلى هدف 2%، قد يؤدي النمو الاقتصادي إلى تفاقم ضغوط التضخم، مما يزيد من الطلب على الأصول التي تعتبر ملاذًا ضد التضخم مثل بيتكوين.
لكن السوق لا يؤيد استراتيجية النمو التي تتبناها الحكومة الأمريكية، حيث يعتقد بشكل أعمى أن خفض الضرائب وإغفال الانضباط المالي سيؤدي بدلاً من ذلك إلى انخفاض أسعار السندات، مما يرفع تكلفة الاقتراض للشركات. في مثل هذه الحالة، ستفشل استراتيجية الحكومة الأمريكية، وفي الوقت نفسه، فرضوا رسومًا جمركية كبيرة مما زاد من تكلفة الواردات مرة أخرى، ومن المؤكد أن هذا النوع من الصراعات لن ينجح. هذه الحالة واضحة، وبالتالي ليس من المفاجئ أن تتجه أموال المستثمرين المؤسسيين العالميين نحو بيتكوين. الآن دعونا نتحدث عن تفاصيل قانون خفض الضرائب الأمريكية، إذا استمرت إدارة ترامب في الالتزام بتنفيذه، فإن سعر بيتكوين سيرتفع بشكل متزايد.
وفقًا للتقرير الأخير من Glassnode، ارتفعت بيتكوين هذا الأسبوع إلى 106,000 دولار، مدفوعة بشكل رئيسي بالطلب القوي في السوق الفوري، حيث بلغ الضغط الصافي للشراء اليومي على Coinbase 45 مليون دولار، وعلى عكس الارتفاعات السابقة التي كانت تهيمن عليها المضاربة بالرافعة المالية، فإن هذه المرة كانت مدفوعة بشكل رئيسي بالتراكم الطبيعي في السوق الفوري. يشير التقرير إلى أن بيتكوين شهدت تداولًا كبيرًا في النطاق بين 93,000 و 95,000 دولار، وقد أصبح هذا النطاق الآن مستوى دعم رئيسي، يتداخل مع تكلفة المستثمرين الذين دخلوا السوق خلال الـ 155 يومًا الماضية.
أظهر سوق المشتقات علامات على التخلف ، حيث انخفض الاهتمام المفتوح بالعقود الدائمة بنسبة 10٪ من 370,000 BTC إلى 336,000 ، مما قد يشير إلى تصفية صفقات البيع. ومع ذلك ، تظل معدلات التمويل محايدة ، مما يشير إلى أن الرافعة المالية لم ترتفع درجة حرارتها بعد وقد توفر زخما للارتفاع ، حيث تلعب تدفقات Bitcoin ETF الفورية دورا رئيسيا أيضا ، حيث بلغت ذروتها عند 389 مليون دولار في 25 أبريل واستقرت عند حوالي 58 مليون دولار يوميا بعد ذلك.
رغم أن الاتجاه الصعودي مستمر، بدأ حاملو المراكز الطويلة في تحقيق الأرباح، أشار محللو CryptoQuant إلى أن مؤشر Binary CDD ارتفع إلى 0.6، مما يدل على أن البيتكوين الهادئ بدأ يتحرك، لكنه لم يصل بعد إلى مستوى 0.8 الذي كان موجودًا في ذروة السوق الصاعدة السابقة، كما أظهرت بيانات Glassnode أن حاملي المراكز القصيرة بدأوا تدريجياً في تحقيق الأرباح، لكنهم لم يصلوا بعد إلى المستويات الشائعة خلال ذروة السوق في الماضي، مما يدل على أن الطلب في السوق لم ينفد بعد.
B. 05 مايو 22 قانون خفض الضرائب الأمريكي يثير القلق بشأن العجز المالي، بيتكوين تتجاوز 10.9 دولار
بينما يضغط الكونجرس من أجل مشروع قانون جديد للضرائب والإنفاق يواصل التخفيضات الضريبية في عهد ترامب ، من المتوقع أن يزيد الدين الفيدرالي بشكل كبير في العقد المقبل ، مما يؤدي إلى زيادة في النفور من المخاطرة في السوق ، وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد في الأيام الأخيرة ، مما دفع السوق إلى إيلاء اهتمام كبير. أظهرت نتائج المزاد لسندات الخزانة لأجل 20 عاما يوم الأربعاء ضعف الطلب ، مما تسبب في ارتفاع العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى 5.1٪ ، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023 ، بينما ارتفع العائد لأجل 10 سنوات أيضا إلى 4.61٪ ، ويرجع ذلك أساسا إلى المخاوف المتزايدة بشأن اتساع العجز المالي للحكومة الأمريكية.
لم يؤد ارتفاع العوائد إلى زيادة تكاليف الاقتراض فحسب ، بل أثر أيضا على سوق الأسهم. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.6٪ يوم الأربعاء ، وهو ثاني يوم على التوالي من الانخفاضات. وأشار مورغان ستانلي إلى أن معدل العائد المستقر لمدة 10 سنوات فوق 4.5٪ سيخفض بشكل كبير تقييمات سوق الأسهم ، خاصة عندما تصل نسبة S & P 500 P / E الحالية إلى 23.82 ، أعلى بكثير من متوسط 10 سنوات ، قد يكون السوق أكثر حساسية.
في الوقت نفسه ، خفضت وكالة التصنيف الائتماني موديز أيضا التصنيف الائتماني لسندات الخزانة الأمريكية ، ولم تعد تعطي أعلى تصنيف AAA. وهذا يعكس تساؤلات السوق الدولية في استدامة الديون الأمريكية، ويزيد من زعزعة وضع الديون الأمريكية باعتبارها "أصلا عالميا خاليا من المخاطر"، وبشكل عام، يتسبب توسع العجز وحجم الديون في الولايات المتحدة في ضغوط متعددة على السوق، من ارتفاع عوائد السندات الحكومية إلى تقلبات سوق الأسهم، مما يشير إلى أن المستثمرين حذرون أو حتى متشائمون بشأن الاتجاه المستقبلي للسياسة الاقتصادية والمالية، ويتم تحويل الأموال نسبيا إلى البيتكوين، مما يجعلها تستمر في اختراق المستويات القياسية، ووصل السعر إلى 109,000 دولار.
C. 05 مايو 23 تقرير CryptoQuant: الزخم في سوق العملات المشفرة صحي ولم يتجاوز الحرارة
بيتكوين مؤخراً تجاوزت عتبة 110,000 دولار، مسجلةً ارتفاعاً تاريخياً جديداً، وقد تم دفع هذه الزيادة بشكل رئيسي من قبل دخول كبير لرأس المال المؤسسي إلى السوق. وفقًا لتحليل CryptoQuant، فإن السوق لا يزال في مرحلة صعود صحية، وعلامات الان overheating معتدلة نسبيًا. على الرغم من أن معدلات التمويل ونشاط التداول قصير الأجل قد ارتفع، إلا أنها لا تزال مستقرة مقارنةً مع قمم السوق الصاعدة السابقة، ولم يقم حاملو المراكز القصيرة بتحقيق أرباح كبيرة، حتى أن كبار الملاك لا يزالون في وضع المراقبة.
وصلت حيازات Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية ، مما يشير إلى طلب قوي في السوق وأصبح محركا مهما لهذا الارتفاع. وأشار الخبراء إلى أن هذه الموجة من السوق تختلف عن الارتفاع السابق المدفوع بالمضاربة على التجزئة، والتي يقودها بشكل أساسي التخطيط العقلاني للمستثمرين المؤسسيين. قال المسؤولون التنفيذيون في Binance إن البيتكوين تتحول من فضول تكنولوجي إلى مخزن معترف به عالميا لأصول القيمة ، مستفيدا من النضج التنظيمي وزيادة شفافية السوق.
وسلط سانتيمنت الضوء على أن صناديق الاستثمار المتداولة شهدت صافي تدفقات داخلية لليوم السادس على التوالي وتباطأت معنويات مستثمري التجزئة الذين يطاردون المعنويات، مما يشير إلى أن السوق ينضج. تمتلك IBIT ETF التابعة لشركة BlackRock حاليا أكثر من 636,000 BTC ، أكثر من صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية ال 14 الأخرى مجتمعة ، ويجذب مشاركة مؤسسات مثل مبادلة والقلعة. في الوقت نفسه ، واصلت شركات مثل MicroStrategy و Metaplanet أيضا زيادة ممتلكاتها ، وارتفعت عملة البيتكوين بأكثر من 25٪ في الأيام الثلاثين الماضية ، بزيادة سنوية تقارب 60٪. تتوقع Santiment أن يمتد هذا الارتفاع إلى 115,000 دولار إلى 120,000 دولار ، مما يخلق اتجاها صعوديا ثابتا للصناديق المؤسسية وسط انخفاض مشاركة التجزئة.
تم تمرير قانون خفض الضرائب في الولايات المتحدة، والعجز المالي سيصبح دافعًا للبيتكوين
دعونا نلقي نظرة على وجهة نظر جيمي دايمون، الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان، على الرغم من أنه معارض لبيتكوين، إلا أن آرائه ومعلوماته لها تأثير معين على السوق. وفي قمة "جي بي مورغان العالمية للصين" التي عُقدت في شنغهاي، أشار إلى أن خطة التخفيضات الضريبية والنفقات الكبيرة التي اقترحها الرئيس الأمريكي ترامب قد تؤدي إلى استقرار على المدى القصير، لكنها لن تساعد في تقليص العجز.
وأشار جيمي ديمون إلى أن مشروع القانون يمكن أن يزيد الدين الأمريكي بمقدار 3.8 تريليون دولار على مدى العقد المقبل ، مما يزيد من تعزيز الدين الوطني ، الذي يصل الآن إلى 36.2 تريليون دولار. خفضت وكالة التصنيف الائتماني موديز تصنيفها الائتماني بسبب تدهور الديون الأمريكية. وقال بصراحة إن العجز سيستمر في التوسع ، ودعا الحكومة إلى الحفاظ على "الشعور بالمسؤولية" عن الإنفاق ، وتجنب عدم كفاءة الموازنة والاستثمار ، وانتقد الحكومات العالمية بسبب "الإنفاق المفرط بشكل عام ، ووضع لوائح للحد من النمو" ، مؤكدا أن التخطيط والإنفاق الفعالين فقط هما اللذان يمكن حقا تعزيز الاقتصاد وتقليل العجز ، لكن هذا لا يظهر في "مشروع قانون ترامب" الجميل.
بالإضافة إلى ذلك، صرح جيمي ديمون لبلومبرغ بأن الاقتصاد الأمريكي يواجه ضغوطًا جيوسياسية وديونًا وتضخمًا، وقد يقع في حالة من الركود التضخمي في المستقبل. يدعم سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتأنية، ويعتقد أن القرارات الحالية حذرة وصحيحة. لقد أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سياسته دون تغيير في بداية هذا الشهر، لكنه أعرب عن قلقه بشأن مخاطر التضخم والبطالة، مما زاد من عدم اليقين بشأن الآفاق الاقتصادية.
من المتوقع أن يؤدي مشروع قانون خفض الضرائب إلى تقليل إيرادات الحكومة الأمريكية ، لذلك تعمل الولايات المتحدة أيضا بنشاط على توسيع الإيرادات المالية من خلال التعريفات الجمركية ، وهدد الرئيس الأمريكي ترامب على منصات التواصل الاجتماعي يوم الجمعة بفرض رسوم جمركية بنسبة 50٪ على سلع الاتحاد الأوروبي اعتبارا من 1 يونيو 2025 ، ورسوم جمركية بنسبة 25٪ على Apple إذا لم تقم بإعادة إنتاج iPhone إلى الولايات المتحدة. تعكس هذه الخطوة قدرته على التأثير على الاقتصاد العالمي بصوت مجتمعي ، فضلا عن فشل سياساته الجمركية في أن تؤدي إلى صفقات تجارية أو عودة التصنيع كما وعد.
أدت هذه الخطوة إلى انخفاض الأسهم الأمريكية ، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 1٪. حاول وزير الخزانة بنسون تخفيف التوترات ، واصفا مفاوضي الاتحاد الأوروبي بالارتباك وشدد على أنه يريد من شركة آبل إعادة سلسلة توريد الرقائق إلى الولايات المتحدة ، لكن تصريح ترامب كان له تأثير حاد على الفور على سوق العملات المشفرة. تراجعت البيتكوين من أعلى مستوى لها عند 111,000 دولار لتتراجع إلى ما دون 109,000 دولار ، ووفقا لبيانات CoinGlass ، قام أكثر من 150,000 متداول ذو رافعة مالية عالية بتصفية مراكزهم في اليوم ، بمبلغ تصفية إجمالي يزيد عن 450 مليون دولار.
من المتوقع أن يتحرك السوق في الفترة المقبلة بين موضوعي "حرب التجارة" و"ثقة الدولار"، مع متابعة كيف ستؤثر وسائل الإعلام وترامب على الاتجاه، ولكننا نتوقع أن يستمر البيتكوين في الارتفاع في ظل عدم اليقين في السوق والظروف المالية المتدهورة في الولايات المتحدة، حيث سيصبح البيتكوين أصلًا أفضل للاحتماء من الدولار مقارنة بالذهب.
مراجعة الأسبوع الماضي >>> 【MICA RESEARCH】عودة تدفق أموال المستثمرين، بيتكوين تستقر عند 100,000 دولار
بيان: المقال يعبر فقط عن وجهة نظر الكاتب الشخصية، ولا يمثل وجهات نظر أو مواقف [البلوك]، جميع المحتويات والآراء هي لأغراض المرجعية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم الخاصة وتنفيذ الصفقات، ولن يتحمل الكاتب و[البلوك] أي مسؤولية عن الأضرار المباشرة أو غير المباشرة الناجمة عن صفقات المستثمرين.
إخلاء مسؤولية: هذه المقالة تهدف فقط إلى تقديم معلومات السوق، جميع المحتويات والآراء هي لأغراض المرجعية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ولا تمثل وجهات نظر أو مواقف بلوك. يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم الخاصة والمعاملات، ولن يتحمل المؤلف وبلوك أي مسؤولية عن الخسائر المباشرة أو غير المباشرة التي قد تنجم عن معاملات المستثمرين.