Doğu Amerika zamanı ile 22 Mayıs'ta, Bitcoin fiyatı tarihi bir zirveye daha ulaştı.
Aynı zamanda, son zamanlarda iki şey oldu: birincisi, Çin'in Hong Kong Yasama Konseyi, yıl içinde yürürlüğe girmesi beklenen Stablecoin Yasasını kabul etti; İkincisi, dünyanın diğer tarafında, Amerika Birleşik Devletleri'nde, stablecoin'leri düzenlemeyi amaçlayan GENIUS yasa tasarısı da tüm hızıyla devam ediyor.
Bir stablecoin'in, genellikle para birimleri olmak üzere belirli varlıklarla nispeten istikrarlı bir değeri korumayı amaçlayan sanal bir varlık olduğu bildirilmektedir. Stabilcoinlerin değeri, ABD doları, euro vb. gibi çeşitli fiat para birimlerine sabitlenmiştir. Yaygın sabit paralar USDT (Tether), USDC vb.'dir. Daha önce, Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), Hong Kong (') JD Coin Chain Technology ve JD.com Group bünyesindeki Yuanbi Innovation Technology dahil olmak üzere ilk stablecoin ihraççılarının sandbox listesini yayınlarken, Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited) ve Hong Kong Telecommunications (HKT) ortaklaşa başvurmayı seçti.
Stablecoin düzenleme çerçevesi giderek netleşiyor
Hong Kong Özel İdare Hükümeti'nden alınan bilgilere göre, 21 Mayıs'ta Hong Kong Yasama Meclisi, Hong Kong'da fiat para stabilcoin ihraççıları için bir lisanslama sistemi kurmayı amaçlayan "Stabilcoin Düzenlemesi Tasarısı"nı onayladı.
Yönetmeliğin yürürlüğe girmesinden sonra, iş akışı sırasında Hong Kong'da itibari para birimi sabit paraları veya Hong Kong dışında Hong Kong dolarının değerine sabitlendiğini iddia eden itibari para birimi sabit paraları çıkaran herhangi bir kişi, Para Otoritesinden bir lisans başvurusunda bulunmalıdır. Yönetmelik, Hong Kong'da yalnızca belirlenmiş lisanslı kurumların fiat stablecoin'leri satmasına izin verir ve yalnızca lisanslı ihraççılar tarafından çıkarılan fiat stablecoin'ler perakende yatırımcılara satılabilir. Kaynağa göre, Stablecoin Yönetmeliğinin bu yıl içinde yürürlüğe girmesi bekleniyor ve endüstrinin lisans başvurusunda bulunmasını ve Yönetmeliğin gerekliliklerine uygun olarak uygun iş düzenlemeleri yapmasını kolaylaştırmak için lisanslama rejimi için bir geçiş dönemi düzenlemesi var.
Junhe Hukuk Bürosu Hong Kong Ofisi ortağı Qiao Zheyuan, 《每日经济新闻》 muhabiriyle yaptığı söyleşide, bu düzenleme yürürlüğe girerse, USDT gibi uluslararası popüler stabilcoin sağlayıcılarının Hong Kong'da sıradan yatırımcılara stabilcoin satmak için yerel ilgili lisansları almaları gerekebileceğini belirtti.
Muhabirin anlayışına göre, stablecoin, fiat para birimine sabitlenerek değerinin göreceli istikrarını sağlıyor. Oldukça uzun bir süredir, stablecoin'ler hükümetin düzenleyici sisteminin dışındaydı. Stablecoin uygulamalarının sürekli genişlemesiyle birlikte, itfa işlemleri gibi potansiyel riskler yavaş yavaş insanların dikkatini çekiyor ve stablecoin düzenlemesinin aciliyeti artıyor.
Birçok yer, stabil coin mevzuatını düzenlemeye doğru ilerliyor.
Aslında, günümüzde, Hong Kong dışında, ABD, AB, Singapur, Dubai gibi birçok ülke veya bölge, stabilcoin çerçevesinde yasama çalışmalarını başlatmış ya da tamamlamıştır.
Avrupa Birliği'ni örnek alırsak, MiCA (Kripto Varlık Pazarları Düzenleme Yönetmeliği) 30 Aralık 2024 itibarıyla tamamen uygulanmaya başlanmış olup, stabilcoinler dahil olmak üzere tüm kripto varlıklara kapsamlı bir düzenleme çerçevesi sunmaktadır. Edinilen bilgilere göre, sistemik finansal riskleri önlemek amacıyla, bu yasada ihraççıların stabilcoin fiyat istikrarını desteklemek için yeterli varlık rezervine sahip olmaları gerektiği belirtilmektedir.
Amerika'da, ABC News'un 21 Mayıs'ta bildirdiğine göre, ABD Senatosu Pazartesi günü 66:22 oyla GENIUS yasasını kabul etti. Destekçiler, bu yasayı tüketicileri korumanın ve sektör standartları oluşturmanın bir yolu olarak övdü; bu, böyle kripto paraların dijital ödemeler ve diğer finansal araçlar için ana akım araçlar haline gelmesine yardımcı olabilir.
"Açık bir küresel eğilim görüyoruz: stabil coinler 'gri alandan' daha belirgin ve sistematik bir düzenleyici çerçeveye geçiyor."
Mankun Hukuk Bürosu Hong Kong Ofisi Müdürü Bai Zhen, gazetecilere yaptığı açıklamada, farklı ülkelerin veya bölgelerin düzenleyici önlemlerinin, ana pazarların stabil coinleri geleneksel finansal düzenleme mantığına dahil etmeye başladığını gösterdiğini, odak noktasının "düzenlenip düzenlenmeyeceği" konusundan "nasıl düzenleneceği" konusuna kaydığını, özellikle de kara para aklamayla mücadele, fon kaynaklarının şeffaflığı ve zincir üzerindeki izlenebilirlik gibi alanlarda olduğunu belirtti.
Sektörde: Üç büyük düzenleyici eğilim ortaya çıkıyor.
Stabilcoinlerin uygulama faaliyeti arttı ve bu da çeşitli yerlerde düzenleyicilerin dikkatini çekti. Görüşülen bazı kişiler "Daily Economic News" muhabirine, hükümet düzenleyicilerinin piyasa geliştirme ihtiyaçları ile risk önleme ve kontrol arasında bir denge aradıklarını söyledi.
Hong Kong'un Stablecoin Yasası'nı örnek alan Bai Qin, şunları itiraf etti: "Bir yandan, stablecoin'ler için düzenleyici bir çerçevenin yokluğunda son birkaç yılda piyasada her zaman bir belirsizlik vardı. Hükümet, net bir lisanslama sistemi kurarak, sektör için net bir kural temeli sağlamayı, böylece piyasadaki deneme yanılma maliyetini azaltmayı ve uyumluluk inovasyonunu teşvik etmeyi umuyor. Öte yandan, stabilcoinlerin sınır ötesi nitelikleri ve diğer özellikleri vardır ve bu da finansal güvenlik, sermaye akışları ve kara para aklamayı önleme açısından zorluklar getirir. Mevzuat yoluyla Hong Kong'un bu riskleri daha etkin bir şekilde yönetmesi bekleniyor.
Beijing Dacheng Hukuk Bürosu kıdemli ortaklarından Xiao Sa, gazetecilere Hong Kong'un düzenlemeleri hayata geçirmesinin en doğrudan nedeninin sanal varlıklar için düzenleyici çerçevenin iyileştirilmesi olduğunu ve sanal varlıklar alanında yenilik ile risk arasında daha fazla denge bulma çabası olduğunu söyledi.
Xiao Za, gazetecilere özetlediğine göre, bazı ülkelerin ve bölgelerin stabilcoin'e yönelik düzenleme çerçevelerine bakıldığında, üç büyük trend ortaya çıkmaktadır:
Birincisi, lisans erişimi ve yerelleştirme gereksinimlerinin yaygınlaşmasıdır ve büyük ekonomiler genellikle stablecoin ihraççılarının yerel kuruluşları işletmek ve kurmak için lisanslı olmasını gerektirir. Örneğin, Hong Kong, lisanslı ihraççıların Hong Kong'da kaydolmasını ve yönetmesini gerektirirken, Amerika Birleşik Devletleri bankalara veya tröst şirketlerine stablecoin ihraç yetkisi atamayı planlıyor. Bu tür önlemler, bölgesel düzenleyici kapasiteyi güçlendirmeyi ve sınır ötesi düzenleyici arbitrajı önlemeyi amaçlamaktadır.
İkincisi, rezerv yönetiminin, ülkelerin rezerv varlıklarının (örneğin nakit, hazine bonoları) likiditesini ve bağımsız saklamayı vurgulaması ve düzenli denetimler başlatmasıyla geleneksel finansal standartlara yaklaşmasıdır. Hong Kong, rezerv varlıkların değerinin dolaşımdaki sabit coinlerin nominal değerinden daha düşük olmamasını şart koşuyor ve AB MiCA kuralları, algoritmik sabit paraların %300 fazla rezerv tutmasını bile gerektiriyor, bu da kredi riskinin sıkı kontrolünü yansıtıyor ve düzenlemesi geleneksel finansal standartlara yakın olma eğilimindedir.
Son olarak, işlev ödeme araçlarının yoğunlaşmasına yöneliktir ve düzenleyiciler, sabit paraları yatırım ürünlerinden ziyade "ödeme araçları" olarak tanımlama eğilimindedir ve bu da finansal aracılık işlevlerini kısıtlar. Örneğin, Hong Kong, lisanslı ihraççıların kredi yaratma risklerinden kaçınmak için borç verme işiyle uğraşmasını yasaklar ve bu da ödeme kuruluşlarının düzenleyici mantığıyla birleşir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Günlük Ekonomi Haberi, Bai Zhen ile Röportaj | "Kum Havuzu"ndan "Lisans"a, Hong Kong'un Stabilcoin Düzenlemesi Üzerine Hamleleri
Doğu Amerika zamanı ile 22 Mayıs'ta, Bitcoin fiyatı tarihi bir zirveye daha ulaştı. Aynı zamanda, son zamanlarda iki şey oldu: birincisi, Çin'in Hong Kong Yasama Konseyi, yıl içinde yürürlüğe girmesi beklenen Stablecoin Yasasını kabul etti; İkincisi, dünyanın diğer tarafında, Amerika Birleşik Devletleri'nde, stablecoin'leri düzenlemeyi amaçlayan GENIUS yasa tasarısı da tüm hızıyla devam ediyor. Bir stablecoin'in, genellikle para birimleri olmak üzere belirli varlıklarla nispeten istikrarlı bir değeri korumayı amaçlayan sanal bir varlık olduğu bildirilmektedir. Stabilcoinlerin değeri, ABD doları, euro vb. gibi çeşitli fiat para birimlerine sabitlenmiştir. Yaygın sabit paralar USDT (Tether), USDC vb.'dir. Daha önce, Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), Hong Kong (') JD Coin Chain Technology ve JD.com Group bünyesindeki Yuanbi Innovation Technology dahil olmak üzere ilk stablecoin ihraççılarının sandbox listesini yayınlarken, Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited) ve Hong Kong Telecommunications (HKT) ortaklaşa başvurmayı seçti. Stablecoin düzenleme çerçevesi giderek netleşiyor Hong Kong Özel İdare Hükümeti'nden alınan bilgilere göre, 21 Mayıs'ta Hong Kong Yasama Meclisi, Hong Kong'da fiat para stabilcoin ihraççıları için bir lisanslama sistemi kurmayı amaçlayan "Stabilcoin Düzenlemesi Tasarısı"nı onayladı. Yönetmeliğin yürürlüğe girmesinden sonra, iş akışı sırasında Hong Kong'da itibari para birimi sabit paraları veya Hong Kong dışında Hong Kong dolarının değerine sabitlendiğini iddia eden itibari para birimi sabit paraları çıkaran herhangi bir kişi, Para Otoritesinden bir lisans başvurusunda bulunmalıdır. Yönetmelik, Hong Kong'da yalnızca belirlenmiş lisanslı kurumların fiat stablecoin'leri satmasına izin verir ve yalnızca lisanslı ihraççılar tarafından çıkarılan fiat stablecoin'ler perakende yatırımcılara satılabilir. Kaynağa göre, Stablecoin Yönetmeliğinin bu yıl içinde yürürlüğe girmesi bekleniyor ve endüstrinin lisans başvurusunda bulunmasını ve Yönetmeliğin gerekliliklerine uygun olarak uygun iş düzenlemeleri yapmasını kolaylaştırmak için lisanslama rejimi için bir geçiş dönemi düzenlemesi var. Junhe Hukuk Bürosu Hong Kong Ofisi ortağı Qiao Zheyuan, 《每日经济新闻》 muhabiriyle yaptığı söyleşide, bu düzenleme yürürlüğe girerse, USDT gibi uluslararası popüler stabilcoin sağlayıcılarının Hong Kong'da sıradan yatırımcılara stabilcoin satmak için yerel ilgili lisansları almaları gerekebileceğini belirtti. Muhabirin anlayışına göre, stablecoin, fiat para birimine sabitlenerek değerinin göreceli istikrarını sağlıyor. Oldukça uzun bir süredir, stablecoin'ler hükümetin düzenleyici sisteminin dışındaydı. Stablecoin uygulamalarının sürekli genişlemesiyle birlikte, itfa işlemleri gibi potansiyel riskler yavaş yavaş insanların dikkatini çekiyor ve stablecoin düzenlemesinin aciliyeti artıyor. Birçok yer, stabil coin mevzuatını düzenlemeye doğru ilerliyor. Aslında, günümüzde, Hong Kong dışında, ABD, AB, Singapur, Dubai gibi birçok ülke veya bölge, stabilcoin çerçevesinde yasama çalışmalarını başlatmış ya da tamamlamıştır. Avrupa Birliği'ni örnek alırsak, MiCA (Kripto Varlık Pazarları Düzenleme Yönetmeliği) 30 Aralık 2024 itibarıyla tamamen uygulanmaya başlanmış olup, stabilcoinler dahil olmak üzere tüm kripto varlıklara kapsamlı bir düzenleme çerçevesi sunmaktadır. Edinilen bilgilere göre, sistemik finansal riskleri önlemek amacıyla, bu yasada ihraççıların stabilcoin fiyat istikrarını desteklemek için yeterli varlık rezervine sahip olmaları gerektiği belirtilmektedir. Amerika'da, ABC News'un 21 Mayıs'ta bildirdiğine göre, ABD Senatosu Pazartesi günü 66:22 oyla GENIUS yasasını kabul etti. Destekçiler, bu yasayı tüketicileri korumanın ve sektör standartları oluşturmanın bir yolu olarak övdü; bu, böyle kripto paraların dijital ödemeler ve diğer finansal araçlar için ana akım araçlar haline gelmesine yardımcı olabilir. "Açık bir küresel eğilim görüyoruz: stabil coinler 'gri alandan' daha belirgin ve sistematik bir düzenleyici çerçeveye geçiyor." Mankun Hukuk Bürosu Hong Kong Ofisi Müdürü Bai Zhen, gazetecilere yaptığı açıklamada, farklı ülkelerin veya bölgelerin düzenleyici önlemlerinin, ana pazarların stabil coinleri geleneksel finansal düzenleme mantığına dahil etmeye başladığını gösterdiğini, odak noktasının "düzenlenip düzenlenmeyeceği" konusundan "nasıl düzenleneceği" konusuna kaydığını, özellikle de kara para aklamayla mücadele, fon kaynaklarının şeffaflığı ve zincir üzerindeki izlenebilirlik gibi alanlarda olduğunu belirtti. Sektörde: Üç büyük düzenleyici eğilim ortaya çıkıyor. Stabilcoinlerin uygulama faaliyeti arttı ve bu da çeşitli yerlerde düzenleyicilerin dikkatini çekti. Görüşülen bazı kişiler "Daily Economic News" muhabirine, hükümet düzenleyicilerinin piyasa geliştirme ihtiyaçları ile risk önleme ve kontrol arasında bir denge aradıklarını söyledi. Hong Kong'un Stablecoin Yasası'nı örnek alan Bai Qin, şunları itiraf etti: "Bir yandan, stablecoin'ler için düzenleyici bir çerçevenin yokluğunda son birkaç yılda piyasada her zaman bir belirsizlik vardı. Hükümet, net bir lisanslama sistemi kurarak, sektör için net bir kural temeli sağlamayı, böylece piyasadaki deneme yanılma maliyetini azaltmayı ve uyumluluk inovasyonunu teşvik etmeyi umuyor. Öte yandan, stabilcoinlerin sınır ötesi nitelikleri ve diğer özellikleri vardır ve bu da finansal güvenlik, sermaye akışları ve kara para aklamayı önleme açısından zorluklar getirir. Mevzuat yoluyla Hong Kong'un bu riskleri daha etkin bir şekilde yönetmesi bekleniyor. Beijing Dacheng Hukuk Bürosu kıdemli ortaklarından Xiao Sa, gazetecilere Hong Kong'un düzenlemeleri hayata geçirmesinin en doğrudan nedeninin sanal varlıklar için düzenleyici çerçevenin iyileştirilmesi olduğunu ve sanal varlıklar alanında yenilik ile risk arasında daha fazla denge bulma çabası olduğunu söyledi. Xiao Za, gazetecilere özetlediğine göre, bazı ülkelerin ve bölgelerin stabilcoin'e yönelik düzenleme çerçevelerine bakıldığında, üç büyük trend ortaya çıkmaktadır: Birincisi, lisans erişimi ve yerelleştirme gereksinimlerinin yaygınlaşmasıdır ve büyük ekonomiler genellikle stablecoin ihraççılarının yerel kuruluşları işletmek ve kurmak için lisanslı olmasını gerektirir. Örneğin, Hong Kong, lisanslı ihraççıların Hong Kong'da kaydolmasını ve yönetmesini gerektirirken, Amerika Birleşik Devletleri bankalara veya tröst şirketlerine stablecoin ihraç yetkisi atamayı planlıyor. Bu tür önlemler, bölgesel düzenleyici kapasiteyi güçlendirmeyi ve sınır ötesi düzenleyici arbitrajı önlemeyi amaçlamaktadır. İkincisi, rezerv yönetiminin, ülkelerin rezerv varlıklarının (örneğin nakit, hazine bonoları) likiditesini ve bağımsız saklamayı vurgulaması ve düzenli denetimler başlatmasıyla geleneksel finansal standartlara yaklaşmasıdır. Hong Kong, rezerv varlıkların değerinin dolaşımdaki sabit coinlerin nominal değerinden daha düşük olmamasını şart koşuyor ve AB MiCA kuralları, algoritmik sabit paraların %300 fazla rezerv tutmasını bile gerektiriyor, bu da kredi riskinin sıkı kontrolünü yansıtıyor ve düzenlemesi geleneksel finansal standartlara yakın olma eğilimindedir. Son olarak, işlev ödeme araçlarının yoğunlaşmasına yöneliktir ve düzenleyiciler, sabit paraları yatırım ürünlerinden ziyade "ödeme araçları" olarak tanımlama eğilimindedir ve bu da finansal aracılık işlevlerini kısıtlar. Örneğin, Hong Kong, lisanslı ihraççıların kredi yaratma risklerinden kaçınmak için borç verme işiyle uğraşmasını yasaklar ve bu da ödeme kuruluşlarının düzenleyici mantığıyla birleşir.
/ SON.
Bu makalenin yazarı: Bai Zhen Jen