全球标准，本地挑战

为什么对加密货币监管的对齐不能等待

TL;博士：

随着数字资产领域以闪电般的速度发展，有一件事越来越明确：监管透明度是创新的前提，而不是障碍。然而，今天的加密货币市场依然支离破碎，为初创企业制造摩擦，为用户带来困惑，为监管者留下盲点。

在IOTA基金会，我们最近向金融稳定委员会提交了我们对其全球加密货币活动监管框架的主题同行评审的观点。我们的信息很简单：是时候采取更协调的全球方法了。

加密货币规则仍然是一个拼凑的状态

各国政府对加密货币的监管方式直接影响着企业的运营地点和方式。一些司法管辖区正在加强监管：

• **欧盟的加密货币市场监管(**MiCAR) 提供了一个全面的框架以支持市场准入。
• 新加坡和阿联酋因其创新友好的监管而受到认可。
• 美国 正在显示出朝着更清晰、更可预测的规则迈进的迹象。

但尽管有这些努力，全球状况仍然碎片化。在欧盟，二级法规可能会给小型创新者带来负担。在其他地方，缺乏清晰度和以执法为首的做法迫使公司选择便利而非机遇的司法管辖区。这种支离破碎的格局引入了低效、不确定性和对全球市场的不均衡访问。

过时的规则正在拖慢加密货币初创企业

加密货币公司面临着一系列复杂的法规，这些法规在范围和执行上差异很大。许多国家正在改造传统金融法规，而不是制定针对加密货币的特定框架。

结果？规则要么过于模糊，要么不适合该技术

对于初创企业而言，合规成本——许可费用、持续报告、资本要求——可能是高得离谱的。这有可能使加密货币变成机构玩家的游乐场，排除了初创企业所推动的创新。

相比之下，专门为数字资产设计的监管框架往往提供更高的可预测性和公平性。

监管反应太慢

加密货币创新的步伐，尤其是在 DeFi、NFTs 和 tokenized assets 等领域，已经超出了监管机构的响应能力。

一些监管机构缺乏技术专长或能力以主动参与，从而导致反应式执法而不是建设性互动。即使在国际标准存在的情况下(，如FATF的旅行规则)，不一致的国家解读也给全球企业带来了合规难题。这突显了不仅需要共同原则，还需要协调实施的必要性。

随着加密货币的增长，系统性风险也在增加

加密货币对金融稳定的影响取决于当地的情况：采纳水平、监管成熟度以及加密货币与传统金融的深度连接。

在高级市场，对稳定币储备透明度和机构对加密货币资产的敞口尤其需要监督。加强监管，包括可靠的数据和报告标准、明确的指导和许可要求，以及稳定币的强储备透明度标准，有助于管理这些脆弱性。

在新兴市场中，监管机构通常关注投资者保护和透明度，但随着这些市场的发展，基础设施的完整性和流动性将成为核心关注点。

早期与全球标准对齐的地区 将更好地准备应对这些过渡。另一方面，分散的监管环境可能会延迟对新兴威胁的识别，并阻碍协调响应。

新实践，新挑战

新兴的加密货币趋势，如重质押(，允许资产在多个协议中同时使用)，为加密资产生态系统引入了新的机会和效率，同时也增加了平台之间的相互关联风险，这些风险需要监管者和市场参与者仔细监控。明确的监管指导和监督对于确保这些做法可持续发展而不产生意外的系统性影响至关重要。

与此同时，在少数集中交易所或保管人的集中活动可能会造成单点故障。如果他们未能满足高治理和透明度标准，这些参与者可能会成为单点故障。

为了提高市场韧性，我们认为应鼓励和支持去中心化替代方案和自我保管模型。

未来可能的样子

IOTA 基金会坚信 监管一致性 的力量。通过围绕共同标准进行协调——许可、技术互操作性、报告和监督——我们可以：

• 降低合规成本
• 促进负责任的创新
• 预见新兴威胁
• 确保更公平地进入全球市场

我们致力于与监管机构、创新者和全球机构合作，共同打造更好、更智能的数字资产框架。如果您是政策制定者、技术专家或在这个领域内的利益相关者，我们邀请您合作。

IOTA基金会继续与全球监管机构合作，以支持数字资产和分布式账本技术的明确、适度的监管框架的发展。如需了解更多关于我们监管立场的信息，请访问 iota-foundation.org/regulatory-affairs*。如需讨论监管事宜，请联系我们的团队* legal@iota.org。