Şifreleme altyapı sektörünün karşılaştığı zorluklar ve fırsatlar
Şu anda şifreleme para birimi altyapı alanı önemli bir piyasa yorgunluğu yaşıyor. Yıllarca süren hızlı büyümenin ardından, altyapı projelerinin değerlemeleri düşüyor ve yatırımcıların tutumları daha temkinli hale geliyor. Bu, piyasanın kademeli olarak olgunlaşmasını yansıtıyor; yalnızca teknolojik yeniliklere dayanmak yüksek değerlemeleri sürdüremiyor.
Yenilik Zorluğu
Mevcut altyapı projeleri, çoğu benzer işlevler sunduğundan ve etkili farklılaşmayı sağlamakta zorluk çektiğinden, ciddi bir homojenleşme sorunu ile karşı karşıya. Teknolojide ilerlemelere rağmen, tamamen yeni uygulama kategorilerini destekleyebilecek çığır açan kullanım durumları henüz ortaya çıkmadı. Şifreleme ekosistemi, olgun Web2 platformlarına blockchain'e geçişleri için yeterli değer önerisi sunmakta zorlanıyor. Merkeziyetsiz olma özelliği dışında, bu platformların mevcut işletim modellerini köklü bir şekilde değiştirmeye yönelik neredeyse hiçbir motivasyonu yok. Bu temel benimseme engeli, işlem ve spekülasyonun çoğu altyapı katmanının baskın uygulamaları haline gelmesine neden oldu ve bu alanın dönüşüm potansiyelini sınırladı.
Altyapı aşırı inşası
Birçok altyapı projesi, öncü teknolojik yeniliklere fazla odaklanarak geliştiricilerin gerçek ihtiyaçlarını göz ardı ediyor. Genellikle, gizlilik koruma, doğrulanabilirlik gibi temel işlevlerin ötesinde bazı gelişmiş özellikleri takip ediyorlar. Bu aşırı ileri teknolojik yaklaşım, kısa vadeli pazar kabulü ve pratik uygulamanın önemini göz ardı ediyor; bu da hem erken aşama tanıtım zorluğunu artırıyor hem de projelerin etkili kullanıcı geri bildirimi ve doğrulama elde etmesini zorlaştırıyor.
Altyapı projelerindeki patlama, arz ve talep dengesizliğine yol açtı - çok fazla platform sınırlı sayıda kaliteli uygulama için rekabet ediyor. Bu dengesizlik, neredeyse hiç geliri olmayan ve kullanım oranı son derece düşük olan "hayalet zincirler"in sayısını artırdı ve esasen gerçek bir kullanılabilirlikten ziyade token değer artışına dayanan sürdürülemez ekonomik modeller yarattı.
Buna karşın, bulut bilişim, piyasada zaten kanıtlanmış bir talebi doğrudan çözmektedir; bu da, farklı yapılandırmalara, farklı zamanlara ve mekanlara sahip sunucu kaynaklarını etkin bir şekilde nasıl yönetileceğidir. Bu talep kendisi itibarıyla oldukça olgun bir pazar temeline sahiptir ve bulut bilişim platformları, modüler ve arayüz tabanlı sunucu kaynakları, veritabanı yönetimi ve depolama hizmetleri ile geliştiricilerin hızlı dağıtım, esnek genişleme ve maliyet optimizasyonu gibi konulardaki gerçek taleplerini doğrudan karşılamaktadır. İşte bu nedenle, işletmelerin ve geliştiricilerin acil ihtiyaçlarını somut bir şekilde çözdüğü için, bulut bilişim teknolojisi hızla pazar tarafından kabul görmüş ve nihayetinde internet ekonomisini destekleyen önemli bir altyapı haline gelmiştir.
Geri Bildirim Döngüsünün Kırılması
Sağlıklı bir şifreleme ekosistemi, uygulama geliştiricileri ve altyapı inşaatçıları arasında etkili bir geri bildirim döngüsü gerektirir. Şu anda, bu döngü kopmuştur - uygulama geliştiricileri altyapı kısıtlamalarından etkilenmekte, altyapı ekipleri ise hangi işlevlerin gerçek kullanımı artırabileceğini anlamak için net sinyallerden yoksundur. Bu geri bildirim mekanizmasının yeniden sağlanması sürdürülebilir büyüme için hayati öneme sahiptir.
Bu zorluklarla birlikte, altyapı geliştirme hâlâ kârlı ve piyasa değeri bakımından ilk 50'de yer alan şifreleme para birimlerinden 35'i kendi altyapı katmanlarını sürdürüyor. Ancak başarılı olma kriterleri büyük ölçüde arttı - yeni altyapı projeleri, anlamlı bir değerleme elde etmek için aynı anda somut kullanım durumları, büyük kullanıcı çekiciliği ve dikkat çekici bir anlatı sergilemek zorundadır.
Geçtiğimiz yılın en başarılı yeni altyapısı
Blok zinciri altyapısının evrimi
Blockchain altyapısının önceki döngüsü esas olarak Ethereum'un sınırlamalarını çözmeye odaklanmıştı, projeler kendilerini "daha hızlı ve daha ucuz" alternatifler olarak konumlandırırken, gerçekte yenilikçi işlevler sunmuyorlardı. Bugün, manzara büyük ölçüde değişti, son zamanlarda başarılı projeler daha çeşitli ve uzmanlaşmış altyapı çözümleri sundu.
En Etkili Yeni Projeler
Geçtiğimiz yıl, TGE veya büyük ölçekli finansman turları aracılığıyla bazı altyapı projeleri dikkat çekici başarılar elde etti. Veri platformunun istatistiklerine göre, bu projeler birincil ve ikincil piyasalardaki en etkili yeni altyapıyı temsil ediyor:
blok zinciri altyapısı
Hareket: MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: Likidite kanıtı, EVM uyumlu Layer1
Monad: Yüksek performanslı EVM uyumlu Layer1
Solayer: Solana ekosistemine dayalı yeniden staking, ultra hızlı SVM
Özlü: ZK kanıtı oluşturma ağı ve ZKVM
Yeni Altyapı
Walrus: Blob depolama çözümü
Aethir: GPU hesaplama ağı
Double Zero: Merkeziyetsiz fiziksel fiber optik ağ altyapısı
Eigenlayer: Yeni protokollere Ethereum güvenliği sağlar.
İnsanlık：Dijital Kimlik Protokolü Platformu
Web2 ve Web3'ün köprüsü
Ondo: RWA Katmanı2
Plume：RWAFi blok zinciri
Hikaye: Yapay zeka destekli IP programlanabilir platform
Temel Gözlem ve Analiz
Pazar Olgunluğu ve Değer Yeniden Yapılandırması: Teknoloji Çılgınlığından Değer Geri Dönüşüne
Mevcut piyasanın en belirgin özelliği, değerleme mantığındaki değişimdir. İlk başlarda sadece teknik anlatım ve yüksek FDV (tam seyreltme değeri) ile yatırım çekme modeli ciddi bir tehdit ile karşı karşıya.
sürdürülemez token ekonomik modeli
Birçok proje yüksek FDV, düşük dolaşım değeri (MC) ve düşük işlem hacmi özellikleri göstermektedir. Bu, gelecekte çok sayıda token kilidinin sürekli bir satış baskısı getireceğini öngörmektedir; bu durum, projeler teknik ilerleme kaydetse bile token seyrelmesi nedeniyle fiyat düşüşüne neden olabilir ve bu da kullanıcı güvenini aşındırarak negatif bir geri bildirim döngüsü oluşturabilir. Bu, sağlam ve sürdürülebilir bir token ekonomik modelinin altyapının uzun vadeli sağlığı için kritik olduğunu göstermektedir; önemi teknik olanın kendisi kadar büyüktür.
Değerleme tavanı ve çıkış zorluğu
Başarılı projelerde bile, değerlemenin yaklaşık 10 milyar dolar gibi görünmeyen bir üst sınırla karşı karşıya olduğu anlaşılıyor. Bu, yatırımcılar için aşırı getiri elde etmenin, çok erken aşamalarda giriş yapmayı gerektirdiği anlamına geliyor ve zamanlama ile erken değerlendirmelerin önemini vurguluyor. Pazar artık sadece potansiyel için kolayca ödeme yapmıyor; daha net bir değer kanıtı talep ediyor.
Uygulama gücü, erken avantajı aşar.
Tüm yeni anlatılar geliştiren projelerin en yüksek değerlemeleri elde edemeyeceği anlamına gelir. Örneğin, bazı projeler kendi alanlarında öncüyken, birçok sonraki proje daha güçlü bir icra, daha iyi bir piyasa zamanı veya daha optimize edilmiş çözümler ile oldukça fazla hatta daha yüksek değerlemeler elde etti. Bu, giderek kalabalıklaşan pazarda, yüksek kaliteli icra, etkili piyasa stratejileri ve zamanlama konusundaki farkındalığın öneminin artmakta olduğunu göstermektedir.
Teknik Pragmatismin Yükselişi: Optimizasyona, Entegrasyona ve Gerçek İhtiyaçlara Odaklanma
Altyapının teknik gelişim yönü belirgin bir pragmatik eğilim göstermektedir; pazar, gerçek sorunları çözebilen, mevcut paradigmaları optimize edebilen veya gerçek dünyayla etkili bir şekilde bağlantı kurabilen çözümleri daha çok tercih etmektedir.
"Daha hızlı daha ucuz" sürekli değeri
Pazarın yenilikçi atılımlar aramasına rağmen, temel şifreleme performansının optimize edilmesine yönelik talep hala güçlü. Bazı projeler, tamamen yeni bir paradigma getirmek yerine mevcut sanal makinelerin performansını artırarak önemli bir değerleme elde ettiler. Bu, bir sonraki nesil öldürücü uygulama bulunmadan önce hız, maliyet ve verimlilikteki iyileştirmelerin altyapının temel değer noktası olmaya devam ettiğini göstermektedir. Ağ katmanı optimizasyonu ve güvenlik artırımı da buna dahildir.
gerçeği kucakla, Web2 ile bağlan
Gerçek dünya uygulamaları ve varlıklarla bağlantı kuran projeler, güçlü bir pazar çekiciliği sergilemektedir. Bazı projeler RWA'ya (gerçek dünya varlıkları) odaklanmakta ve IP'ye (fikri mülkiyet) yönelik programlanabilirliği incelemektedir; bu projeler yüksek değerlemeler elde etmiştir. Bunlar, şifreleme teknolojisini doğrulanmış Web2 kavramlarına uygulamakta ve onlara programlanabilirlik, küresel likidite ve yeni finansal olanaklar enjekte etmekte, kullanıcıların anlayış eşiğini düşürmekte ve uygulama senaryolarını genişletmektedir.
DeFi ve AI değer sabitleri haline geldi
Hedef kullanım durumlarına göre, finans (DeFi, RWA) ve yapay zeka (AI) şu anda piyasada en çok kabul gören ve yüksek değerleme altyapısını destekleyebilen iki alandır. Bu, bu iki yüksek potansiyelli alan için temel destek sağlayabilen altyapının, sermaye ve piyasanın ilgisini daha kolay bir şekilde çekebileceğini göstermektedir.
Kısmi yeni anlatı soğuk karşılandı
Bu arada, saf oyun zinciri, Rollup-as-a-Service (RaaS), özel doğrulama katmanı, çoklu VM zinciri, Agent zinciri, kısmi DePIN ve Desci gibi, büyük beklentilerle ortaya konan bazı altyapı anlatıları, bu dönem içinde bir milyar dolarlık lider projeler yaratmamıştır. Bu, bu alanların ya teknik olgunluk seviyesinin yetersiz olduğunu ya da henüz net, büyük ölçekli pazar talebi ve sürdürülebilir iş modelleri bulamadığını yansıtabilir.
Ekosistem İş Birliği ve Kesin Anlatım: Değerin Büyütülmesinin İki Motoru
Teknoloji ve pazar konumlandırmasının yanı sıra, güçlü bir ekosistem inşa etmek ve etkili bir pazar iletişimi sağlamak, altyapı projelerinin başarısı için anahtar kaldıraçlar haline gelmiştir.
Ekosistemin ağ etkisi
Çoğu 1 milyar doları aşan değerlemeye sahip proje, özel bir ekosistem inşa etmeye veya buna entegre olmaya adanmıştır. Geliştiricileri uygulama oluşturmaya çeken L1/L2 olsun ya da diğer protokollere paylaşılmış güvenlik sunan projeler olsun, ağ etkisinin önemini göstermektedir. Birçok birbiriyle birleştirilebilir projeye sahip bir ekosistem, izole çözümlerden çok daha fazla değer yaratabilir, olumlu bir döngü oluşturarak daha fazla kullanıcı, geliştirici ve sermaye çekebilir.
Katmanlı anlatım, hassas iletişim
Altyapının hem son kullanıcılar hem de geliştiriciler gibi iki ana hedef kitleye hitap etmesi gerekiyor ve bu grupların ihtiyaçları ve odak noktaları tamamen farklı. Son kullanıcılar için karmaşık teknolojinin sezgisel bir "deneyim" hikayesine dönüştürülmesi gerekiyor ve teknolojinin sağladığı doğrudan faydaların vurgulanması önemlidir. Geliştiriciler için ise teknolojinin "yeteneklerini" derinlemesine açıklamak, değerlendirme için profesyonel ve hassas bilgiler sunmak gereklidir. Başarılı projeler genellikle farklı kitlelere göre iletişim stratejilerini ayarlayarak değer önerisini etkili bir şekilde iletebilir.
Geleceğin Blockchain Altyapı Yatırım Fırsatları
Hizmet almayan Web2 pazarına odaklanmak
En umut verici altyapı fırsatları, şifreleme çözümleri için henüz yeterince hizmet verilmeyen büyük Web2 pazarlarına yönelik olacaktır. Bu projeler, küresel olarak erişilebilir pazarlar oluşturabilirken, aynı zamanda geliştirilmiş finansal mekanizmaları da tanıtabilir.
Yeni Altyapı Kategorisi Oluşturma
Mevcut altyapıyı kademeli olarak iyileştirmek yerine, tamamen yeni altyapı kategorileri önemli bir değer yaratacaktır. Örneğin:
Niyete dayalı altyapı: Kullanıcıların belirli işlemler yerine istedikleri sonuçları ifade etmelerini sağlayan protokol, yürütme optimizasyonunu otomatik olarak işler.
Her blok zincirine gizlilik ekleyin, Web3'ün HTTPS altyapısı
Kullanıcı ihtiyaçlarını karşılayan, istikrarlı gelir sağlayan altyapı
Blockchain endüstrisi olgunlaştıkça, altyapının uzun vadeli değeri giderek temel işlevine geri dönüyor: gerçek kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak ve sürdürülebilir gelir üretmek. Erken pazarın heyecanı beklentilere ve teknolojik anlatılara dayansa da, nihayetinde kullanıcıları etkili bir şekilde hizmet edemeyen ve sağlam bir ekonomik model kuramayan altyapıların sürdürülebilirliği zor olacaktır.
Sürekli gelir akışı, projenin sağlıklı bir şekilde işlemesi için hayati öneme sahiptir; bu sadece yüksek işletme maliyetlerini karşılamakla kalmaz, aynı zamanda ekosistem katılımcılarına geri dönüş sağlamalıdır, örneğin token geri alımında, katılımcıları teşvik etmede vb. Şu anda, bazı önde gelen L2'ler önemli protokol gelirleri elde etmiştir. Ancak, bu döngüde yatırımcıların tercihlerinin değişmesi nedeniyle, token fiyatları hala göreceli olarak düşük seviyelerde kalmakta, bu da gelir ve değerleme arasında bir uyumsuzluğu yansıtmaktadır. Şu anda önde gelen Layer2'nin FDV'si yıllık protokol gelirinin 500 katıdır. Bu uyumsuzluğu düzeltmek için token geri alımı gibi önlemler alıyorlar.
Gelir desteği olmayan altyapılar, ekibin çalışmasını sürdürmek için daha fazla token satışı yapmaya bağımlı. Bu strateji, piyasa döngülerinin dalgalanmalarına karşı dayanıklı olamaz. Kararlı bir gelir, piyasanın gerçek sorunları çözme ve etkili hizmetler sağlama konusundaki doğrudan kanıtıdır. Geliştiriciler için, altyapı, yaygın olarak uygulanan karmaşık kullanım durumlarını yüz kat daha verimli bir şekilde gerçekleştirebilir veya daha önce mümkün olmayan işlevleri hayata geçirebilir; son kullanıcılar için ise daha akıcı bir deneyim, daha düşük kullanım maliyetleri ve daha zengin işlevsellik sunabilir.
Web2 uygulamalarının aktif olarak şifreleme entegrasyonu
Sıfırdan devrim niteliğinde uygulamalar oluşturmak büyük zaman ve kaynak gerektirir. Daha verimli bir yaklaşım, son zamanlardaki AI devrimini taklit etmek: mevcut Web2 uygulamalarına doğrudan şifreleme işlevselliğini entegre etmek.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
şifreleme altyapısı devrimle karşı karşıya, pratik değer ve gelir yaratmaya odaklanıyor
Şifreleme altyapı sektörünün karşılaştığı zorluklar ve fırsatlar
Şu anda şifreleme para birimi altyapı alanı önemli bir piyasa yorgunluğu yaşıyor. Yıllarca süren hızlı büyümenin ardından, altyapı projelerinin değerlemeleri düşüyor ve yatırımcıların tutumları daha temkinli hale geliyor. Bu, piyasanın kademeli olarak olgunlaşmasını yansıtıyor; yalnızca teknolojik yeniliklere dayanmak yüksek değerlemeleri sürdüremiyor.
Yenilik Zorluğu
Mevcut altyapı projeleri, çoğu benzer işlevler sunduğundan ve etkili farklılaşmayı sağlamakta zorluk çektiğinden, ciddi bir homojenleşme sorunu ile karşı karşıya. Teknolojide ilerlemelere rağmen, tamamen yeni uygulama kategorilerini destekleyebilecek çığır açan kullanım durumları henüz ortaya çıkmadı. Şifreleme ekosistemi, olgun Web2 platformlarına blockchain'e geçişleri için yeterli değer önerisi sunmakta zorlanıyor. Merkeziyetsiz olma özelliği dışında, bu platformların mevcut işletim modellerini köklü bir şekilde değiştirmeye yönelik neredeyse hiçbir motivasyonu yok. Bu temel benimseme engeli, işlem ve spekülasyonun çoğu altyapı katmanının baskın uygulamaları haline gelmesine neden oldu ve bu alanın dönüşüm potansiyelini sınırladı.
Altyapı aşırı inşası
Birçok altyapı projesi, öncü teknolojik yeniliklere fazla odaklanarak geliştiricilerin gerçek ihtiyaçlarını göz ardı ediyor. Genellikle, gizlilik koruma, doğrulanabilirlik gibi temel işlevlerin ötesinde bazı gelişmiş özellikleri takip ediyorlar. Bu aşırı ileri teknolojik yaklaşım, kısa vadeli pazar kabulü ve pratik uygulamanın önemini göz ardı ediyor; bu da hem erken aşama tanıtım zorluğunu artırıyor hem de projelerin etkili kullanıcı geri bildirimi ve doğrulama elde etmesini zorlaştırıyor.
Altyapı projelerindeki patlama, arz ve talep dengesizliğine yol açtı - çok fazla platform sınırlı sayıda kaliteli uygulama için rekabet ediyor. Bu dengesizlik, neredeyse hiç geliri olmayan ve kullanım oranı son derece düşük olan "hayalet zincirler"in sayısını artırdı ve esasen gerçek bir kullanılabilirlikten ziyade token değer artışına dayanan sürdürülemez ekonomik modeller yarattı.
Buna karşın, bulut bilişim, piyasada zaten kanıtlanmış bir talebi doğrudan çözmektedir; bu da, farklı yapılandırmalara, farklı zamanlara ve mekanlara sahip sunucu kaynaklarını etkin bir şekilde nasıl yönetileceğidir. Bu talep kendisi itibarıyla oldukça olgun bir pazar temeline sahiptir ve bulut bilişim platformları, modüler ve arayüz tabanlı sunucu kaynakları, veritabanı yönetimi ve depolama hizmetleri ile geliştiricilerin hızlı dağıtım, esnek genişleme ve maliyet optimizasyonu gibi konulardaki gerçek taleplerini doğrudan karşılamaktadır. İşte bu nedenle, işletmelerin ve geliştiricilerin acil ihtiyaçlarını somut bir şekilde çözdüğü için, bulut bilişim teknolojisi hızla pazar tarafından kabul görmüş ve nihayetinde internet ekonomisini destekleyen önemli bir altyapı haline gelmiştir.
Geri Bildirim Döngüsünün Kırılması
Sağlıklı bir şifreleme ekosistemi, uygulama geliştiricileri ve altyapı inşaatçıları arasında etkili bir geri bildirim döngüsü gerektirir. Şu anda, bu döngü kopmuştur - uygulama geliştiricileri altyapı kısıtlamalarından etkilenmekte, altyapı ekipleri ise hangi işlevlerin gerçek kullanımı artırabileceğini anlamak için net sinyallerden yoksundur. Bu geri bildirim mekanizmasının yeniden sağlanması sürdürülebilir büyüme için hayati öneme sahiptir.
Bu zorluklarla birlikte, altyapı geliştirme hâlâ kârlı ve piyasa değeri bakımından ilk 50'de yer alan şifreleme para birimlerinden 35'i kendi altyapı katmanlarını sürdürüyor. Ancak başarılı olma kriterleri büyük ölçüde arttı - yeni altyapı projeleri, anlamlı bir değerleme elde etmek için aynı anda somut kullanım durumları, büyük kullanıcı çekiciliği ve dikkat çekici bir anlatı sergilemek zorundadır.
Geçtiğimiz yılın en başarılı yeni altyapısı
Blok zinciri altyapısının evrimi
Blockchain altyapısının önceki döngüsü esas olarak Ethereum'un sınırlamalarını çözmeye odaklanmıştı, projeler kendilerini "daha hızlı ve daha ucuz" alternatifler olarak konumlandırırken, gerçekte yenilikçi işlevler sunmuyorlardı. Bugün, manzara büyük ölçüde değişti, son zamanlarda başarılı projeler daha çeşitli ve uzmanlaşmış altyapı çözümleri sundu.
En Etkili Yeni Projeler
Geçtiğimiz yıl, TGE veya büyük ölçekli finansman turları aracılığıyla bazı altyapı projeleri dikkat çekici başarılar elde etti. Veri platformunun istatistiklerine göre, bu projeler birincil ve ikincil piyasalardaki en etkili yeni altyapıyı temsil ediyor:
blok zinciri altyapısı
Yeni Altyapı
Web2 ve Web3'ün köprüsü
Temel Gözlem ve Analiz
Pazar Olgunluğu ve Değer Yeniden Yapılandırması: Teknoloji Çılgınlığından Değer Geri Dönüşüne
Mevcut piyasanın en belirgin özelliği, değerleme mantığındaki değişimdir. İlk başlarda sadece teknik anlatım ve yüksek FDV (tam seyreltme değeri) ile yatırım çekme modeli ciddi bir tehdit ile karşı karşıya.
sürdürülemez token ekonomik modeli
Birçok proje yüksek FDV, düşük dolaşım değeri (MC) ve düşük işlem hacmi özellikleri göstermektedir. Bu, gelecekte çok sayıda token kilidinin sürekli bir satış baskısı getireceğini öngörmektedir; bu durum, projeler teknik ilerleme kaydetse bile token seyrelmesi nedeniyle fiyat düşüşüne neden olabilir ve bu da kullanıcı güvenini aşındırarak negatif bir geri bildirim döngüsü oluşturabilir. Bu, sağlam ve sürdürülebilir bir token ekonomik modelinin altyapının uzun vadeli sağlığı için kritik olduğunu göstermektedir; önemi teknik olanın kendisi kadar büyüktür.
Değerleme tavanı ve çıkış zorluğu
Başarılı projelerde bile, değerlemenin yaklaşık 10 milyar dolar gibi görünmeyen bir üst sınırla karşı karşıya olduğu anlaşılıyor. Bu, yatırımcılar için aşırı getiri elde etmenin, çok erken aşamalarda giriş yapmayı gerektirdiği anlamına geliyor ve zamanlama ile erken değerlendirmelerin önemini vurguluyor. Pazar artık sadece potansiyel için kolayca ödeme yapmıyor; daha net bir değer kanıtı talep ediyor.
Uygulama gücü, erken avantajı aşar.
Tüm yeni anlatılar geliştiren projelerin en yüksek değerlemeleri elde edemeyeceği anlamına gelir. Örneğin, bazı projeler kendi alanlarında öncüyken, birçok sonraki proje daha güçlü bir icra, daha iyi bir piyasa zamanı veya daha optimize edilmiş çözümler ile oldukça fazla hatta daha yüksek değerlemeler elde etti. Bu, giderek kalabalıklaşan pazarda, yüksek kaliteli icra, etkili piyasa stratejileri ve zamanlama konusundaki farkındalığın öneminin artmakta olduğunu göstermektedir.
Teknik Pragmatismin Yükselişi: Optimizasyona, Entegrasyona ve Gerçek İhtiyaçlara Odaklanma
Altyapının teknik gelişim yönü belirgin bir pragmatik eğilim göstermektedir; pazar, gerçek sorunları çözebilen, mevcut paradigmaları optimize edebilen veya gerçek dünyayla etkili bir şekilde bağlantı kurabilen çözümleri daha çok tercih etmektedir.
"Daha hızlı daha ucuz" sürekli değeri
Pazarın yenilikçi atılımlar aramasına rağmen, temel şifreleme performansının optimize edilmesine yönelik talep hala güçlü. Bazı projeler, tamamen yeni bir paradigma getirmek yerine mevcut sanal makinelerin performansını artırarak önemli bir değerleme elde ettiler. Bu, bir sonraki nesil öldürücü uygulama bulunmadan önce hız, maliyet ve verimlilikteki iyileştirmelerin altyapının temel değer noktası olmaya devam ettiğini göstermektedir. Ağ katmanı optimizasyonu ve güvenlik artırımı da buna dahildir.
gerçeği kucakla, Web2 ile bağlan
Gerçek dünya uygulamaları ve varlıklarla bağlantı kuran projeler, güçlü bir pazar çekiciliği sergilemektedir. Bazı projeler RWA'ya (gerçek dünya varlıkları) odaklanmakta ve IP'ye (fikri mülkiyet) yönelik programlanabilirliği incelemektedir; bu projeler yüksek değerlemeler elde etmiştir. Bunlar, şifreleme teknolojisini doğrulanmış Web2 kavramlarına uygulamakta ve onlara programlanabilirlik, küresel likidite ve yeni finansal olanaklar enjekte etmekte, kullanıcıların anlayış eşiğini düşürmekte ve uygulama senaryolarını genişletmektedir.
DeFi ve AI değer sabitleri haline geldi
Hedef kullanım durumlarına göre, finans (DeFi, RWA) ve yapay zeka (AI) şu anda piyasada en çok kabul gören ve yüksek değerleme altyapısını destekleyebilen iki alandır. Bu, bu iki yüksek potansiyelli alan için temel destek sağlayabilen altyapının, sermaye ve piyasanın ilgisini daha kolay bir şekilde çekebileceğini göstermektedir.
Kısmi yeni anlatı soğuk karşılandı
Bu arada, saf oyun zinciri, Rollup-as-a-Service (RaaS), özel doğrulama katmanı, çoklu VM zinciri, Agent zinciri, kısmi DePIN ve Desci gibi, büyük beklentilerle ortaya konan bazı altyapı anlatıları, bu dönem içinde bir milyar dolarlık lider projeler yaratmamıştır. Bu, bu alanların ya teknik olgunluk seviyesinin yetersiz olduğunu ya da henüz net, büyük ölçekli pazar talebi ve sürdürülebilir iş modelleri bulamadığını yansıtabilir.
Ekosistem İş Birliği ve Kesin Anlatım: Değerin Büyütülmesinin İki Motoru
Teknoloji ve pazar konumlandırmasının yanı sıra, güçlü bir ekosistem inşa etmek ve etkili bir pazar iletişimi sağlamak, altyapı projelerinin başarısı için anahtar kaldıraçlar haline gelmiştir.
Ekosistemin ağ etkisi
Çoğu 1 milyar doları aşan değerlemeye sahip proje, özel bir ekosistem inşa etmeye veya buna entegre olmaya adanmıştır. Geliştiricileri uygulama oluşturmaya çeken L1/L2 olsun ya da diğer protokollere paylaşılmış güvenlik sunan projeler olsun, ağ etkisinin önemini göstermektedir. Birçok birbiriyle birleştirilebilir projeye sahip bir ekosistem, izole çözümlerden çok daha fazla değer yaratabilir, olumlu bir döngü oluşturarak daha fazla kullanıcı, geliştirici ve sermaye çekebilir.
Katmanlı anlatım, hassas iletişim
Altyapının hem son kullanıcılar hem de geliştiriciler gibi iki ana hedef kitleye hitap etmesi gerekiyor ve bu grupların ihtiyaçları ve odak noktaları tamamen farklı. Son kullanıcılar için karmaşık teknolojinin sezgisel bir "deneyim" hikayesine dönüştürülmesi gerekiyor ve teknolojinin sağladığı doğrudan faydaların vurgulanması önemlidir. Geliştiriciler için ise teknolojinin "yeteneklerini" derinlemesine açıklamak, değerlendirme için profesyonel ve hassas bilgiler sunmak gereklidir. Başarılı projeler genellikle farklı kitlelere göre iletişim stratejilerini ayarlayarak değer önerisini etkili bir şekilde iletebilir.
Geleceğin Blockchain Altyapı Yatırım Fırsatları
Hizmet almayan Web2 pazarına odaklanmak
En umut verici altyapı fırsatları, şifreleme çözümleri için henüz yeterince hizmet verilmeyen büyük Web2 pazarlarına yönelik olacaktır. Bu projeler, küresel olarak erişilebilir pazarlar oluşturabilirken, aynı zamanda geliştirilmiş finansal mekanizmaları da tanıtabilir.
Yeni Altyapı Kategorisi Oluşturma
Mevcut altyapıyı kademeli olarak iyileştirmek yerine, tamamen yeni altyapı kategorileri önemli bir değer yaratacaktır. Örneğin:
Kullanıcı ihtiyaçlarını karşılayan, istikrarlı gelir sağlayan altyapı
Blockchain endüstrisi olgunlaştıkça, altyapının uzun vadeli değeri giderek temel işlevine geri dönüyor: gerçek kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak ve sürdürülebilir gelir üretmek. Erken pazarın heyecanı beklentilere ve teknolojik anlatılara dayansa da, nihayetinde kullanıcıları etkili bir şekilde hizmet edemeyen ve sağlam bir ekonomik model kuramayan altyapıların sürdürülebilirliği zor olacaktır.
Sürekli gelir akışı, projenin sağlıklı bir şekilde işlemesi için hayati öneme sahiptir; bu sadece yüksek işletme maliyetlerini karşılamakla kalmaz, aynı zamanda ekosistem katılımcılarına geri dönüş sağlamalıdır, örneğin token geri alımında, katılımcıları teşvik etmede vb. Şu anda, bazı önde gelen L2'ler önemli protokol gelirleri elde etmiştir. Ancak, bu döngüde yatırımcıların tercihlerinin değişmesi nedeniyle, token fiyatları hala göreceli olarak düşük seviyelerde kalmakta, bu da gelir ve değerleme arasında bir uyumsuzluğu yansıtmaktadır. Şu anda önde gelen Layer2'nin FDV'si yıllık protokol gelirinin 500 katıdır. Bu uyumsuzluğu düzeltmek için token geri alımı gibi önlemler alıyorlar.
Gelir desteği olmayan altyapılar, ekibin çalışmasını sürdürmek için daha fazla token satışı yapmaya bağımlı. Bu strateji, piyasa döngülerinin dalgalanmalarına karşı dayanıklı olamaz. Kararlı bir gelir, piyasanın gerçek sorunları çözme ve etkili hizmetler sağlama konusundaki doğrudan kanıtıdır. Geliştiriciler için, altyapı, yaygın olarak uygulanan karmaşık kullanım durumlarını yüz kat daha verimli bir şekilde gerçekleştirebilir veya daha önce mümkün olmayan işlevleri hayata geçirebilir; son kullanıcılar için ise daha akıcı bir deneyim, daha düşük kullanım maliyetleri ve daha zengin işlevsellik sunabilir.
Web2 uygulamalarının aktif olarak şifreleme entegrasyonu
Sıfırdan devrim niteliğinde uygulamalar oluşturmak büyük zaman ve kaynak gerektirir. Daha verimli bir yaklaşım, son zamanlardaki AI devrimini taklit etmek: mevcut Web2 uygulamalarına doğrudan şifreleme işlevselliğini entegre etmek.