宏觀形勢與加密貨幣市場現狀分析

當前加密貨幣市場正處於防守整理階段,主流幣表現抗壓、小幣種退潮,主要受宏觀環境不確定性增強和資金動能疲軟的影響。

宏觀環境分析

联准会降息預期推遲,加上關稅和地緣政治風險上升,抑制了市場風險偏好。美國債務規模已達36萬億美元,利息支出高達8800億美元,未來10年預計新增3萬億赤字。這種高債務水平可能削弱美元長期信心,推動投資者轉向比特幣等避險資產。

联准会降息預期方面,市場預期2025年下半年可能開始降息。如果降息1%,可爲美國節省超過1000億美元利息支出。降息將增加市場流動性,有利於比特幣等風險資產。

美元指數在2024年12月創下兩年新高,但5月出現疲軟跡象。美元走勢與比特幣呈負相關,美元走弱將利好比特幣。若美元企穩,比特幣短期可能承壓;若美元信心下降,比特幣長期漲可期。

資金流向分析

ETF資金流向方面,本週出現淨流出6.97億美元,爲近期首次明顯資金撤離,反映機構投資者短期內對比特幣態度謹慎。

穩定幣方面,本週增發23億,日均增發3.21億,增發水平處於較高水平。但場外USDT溢價跌破100%,表明資金入場意願謹慎。

微策略過去兩周的比特幣購買力度明顯放緩,從5月26日買入4020枚BTC減少到6月2日僅增持705枚,顯示其在當前市場缺乏明確漲催化時,逐步放緩建倉節奏。

市場結構分析

比特幣保持強勢但動能減弱,以太坊呈弱勢築底跡象。ETH/BTC比價持續偏弱,資金持續回流至BTC主導。

山寨幣市場流動性枯竭,風險持續釋放。總市值與TVL同步下滑,其他幣種市佔率破位,市場處於風險釋放期。

鏈上數據顯示,長期持有者供應創近半年新高,達約1440萬枚BTC,表明市場中長線資金信心增強。短期持有者供應自年初高點下滑,近期略有回升,可能反映部分短期交易者開始抄底。

市場展望

未來一周,技術面有望保持反彈態勢,但資金面和情緒面表現不佳。建議關注微策略的購買力度和山寨幣走勢能否重新點燃市場熱情。整體仍宜保持防御型倉位,關注ETH強弱拐點與資金回流節奏,再行布局高風險資產。