8.6 AI日报 Криптоактиви індустрії: нові можливості та нові виклики.

!

Один. Заголовок

1. Міністерство національної безпеки Китаю вказало на дії іноземних компаній щодо збору райдужної оболонки ока, що викликало занепокоєння щодо безпеки особистих даних.

У публікації WeChat-акаунту Міністерства державної безпеки Китаю зазначено, що вже є публічно доступні випадки, коли певна іноземна компанія шляхом випуску токенів криптовалюти спонукала глобальних користувачів надавати інформацію про райдужну оболонку ока, а також переносила відповідні джерела даних, що становить потенційну загрозу для особистої конфіденційності та національної безпеки.

Хоча не названо поіменно, але операційна модель прямо вказує на OpenAI CEO Сема Альтмана, який заснував (тепер перейменований на World). Цей проєкт зазнав заборони в Кенії через модель обміну токенів WLD за допомогою сканування райдужної оболонки, а в Гонконзі був визнаний незаконним, при цьому багато країн, таких як Франція, Португалія, Іспанія, Бразилія, Південна Корея, вжили заходів проти нього. WLD зараз коштує 0,94 долара, за рік впав на 45%, втратив 90% від свого пікового значення, а ризики китайського регулювання можуть призвести до подальшого краху.

Експерти з питань конфіденційності вказують, що якщо біометричні дані, такі як райдужка ока, будуть розкриті, їх не можна буде змінити, що створює величезні ризики. Збір глобальних даних про райдужку ока викликав широкі запитання, його розглядають як зловживання довірою користувачів та порушення права на приватність. Цього разу китайські регулятори чітко висловили свою позицію, що може спонукати глобальних регуляторів звернути увагу на цю проблему та посилити контроль за подібними діями.

2. Відновлення мит Трампа викликало занепокоєння щодо стагфляції, Федеральна резервна система потрапила в політичну пастку

Президент США Трамп минулого тижня підписав Закон про геніїв, що стало значним поворотним моментом для бізнесу криптовалют, оскільки цей закон забезпечив регуляторну визначеність для криптовалют. Однак Трамп одночасно відновив торгову війну з Китаєм, що викликало побоювання щодо стагфляції.

Ринок TIPS ( 2,1 трильйона доларів США ) сильно залежить від довіри до даних CPI. Якщо довіра похитнеться, це може стати першим місцем вибуху на ринку державних облігацій США. TIPS цього року показують сильні результати, що відображає високі очікування інфляції, ринок з великою увагою чекає на звіт CPI наступного тижня. Короткострокові доходи від державних облігацій США різко впали, інвестори ставлять на те, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки раніше.

Щодо криптовалют, недавній рух BTC під впливом макроекономічної невизначеності. 112,000 доларів є короткостроковою підтримкою, якщо буде пробито, це може викликати ланцюгові ліквідації, короткостроковий тиск все ще великий. Аналітики радять інвесторам уважно стежити за зоною підтримки 112,000~113,000 доларів, якщо буде втрачено, слід суворо контролювати ризики.

3. Виникає нова хвиля повторного ставлення Ethereum, очікується, що дохідність перевищить 8%

Перепризначення ефірів ( re-staking ) стає популярною темою. Перепризначення дозволяє власникам отримувати до 8-12% прибутку на рік, у порівнянні з традиційними 4% від призначення, забезпечуючи одночасно кілька блокчейн-сервісів.

Ключовим моментом повторного стейкінгу є те, що користувачі можуть повторно ставити отримані токени від початкового стейкінгу, отримуючи ефект складних відсотків. Наприклад, користувач може повторно ставити stETH, отриманий від Lido, на Rocket Pool, заробляючи подвійну вигоду.

Аналітики вважають, що повторне заставлення має потенціал сприяти розвитку екосистеми Ethereum, залучаючи більше коштів. Однак також потрібно бути обережними з потенційними ризиками, такими як безпека платформи, ліквідність тощо. Хвиля повторного заставлення може прискорити регулювання в галузі для захисту прав інвесторів.

4. В Гонконзі набрали чинності нормативи щодо стабільних монет, призупинення роботи OTC-магазинів викликало жваве обговорення в галузі

1 серпня в Гонконгу офіційно вступили в силу "Регламент щодо стабільних монет", в який потрапили "вказані стабільні монети" такі як USDT, USDC. Регламент чітко забороняє пропозиції, просування та продаж стабільних монет без ліцензії і не передбачає перехідного періоду, через що деякі OTC-магазини були змушені призупинити свою діяльність, що викликало гарячі дискусії в галузі.

Засновник One Satoshi Роджер Лі заявив, що після впровадження регуляцій питання про майбутнє OTC-магазинів є ключовою темою для галузі. Він вважає, що OTC-магазини можуть впоратися зі ситуацією, отримавши ліцензію або змінивши бізнес-модель, але в короткостроковій перспективі можуть зіткнутися з серйозними проблемами.

Експерти вказують, що Гонконг, як центр офшорного юаня, регулювання стейблкоїнів вплине на те, як активи з материкового Китаю потрапляють на глобальний ринок через Гонконг. Вибір блокчейн-інфраструктури є критично важливим, оскільки вона повинна відповідати вимогам щодо продуктивності, безпеки, відповідності та прозорості, щоб забезпечити захист прав інвесторів.

5. Настав сезон Мемкоінів, ETH, SOL, XRP ведуть новий бичачий ринок?

Після кількох місяців спаду ринок альткоїнів нарешті подає сигнали про відновлення. Індекс альткоїнів зріс з 34 до 50 всього за кілька тижнів, а домінування біткоїна знизилося до 61,5%. Капітал тихо переходить до таких основних альткоїнів, як Ethereum (ETH), Solana (SOL) та Ripple (XRP).

Що означає цей раунд "вибіркового зростання"? Хто стане справжнім лідером бичачого ринку 2025 року? Аналітики вважають, що основними причинами є чіткість регулювання та відновлення довіри інвесторів. Але є й думка, що це лише короткостроковий ріст, справжньому бичачому ринку ще потрібно чекати на відновлення реальної економіки та впровадження галузевих застосувань.

У будь-якому випадку, прихід сезону альткоїнів безумовно приверне більше уваги на ринку. Чи буде різний капітал швидше вливатися, які види інвестори віддадуть перевагу, все це визначить динаміку ринку в другій половині 2025 року.

Два. Новини галузі

1. Біткоїн стикається з тиском на короткому терміні, звертайте увагу на ключову підтримку в 112,000 доларів

Біткойн (BTC) нещодавно піддався впливу макроекономічної невизначеності, і ціна отримала підтримку на ключовому рівні 112,000 доларів. Дані з блокчейну показують, що якщо ціна впаде нижче цього рівня, це може викликати ланцюгові ліквідації, короткостроковий тиск залишається сильним. Аналітики радять інвесторам уважно стежити за діапазоном 112,000 до 113,000 доларів; у разі його втрати слід ретельно контролювати ризики.

Ринок TIPS (2,1 трильйона доларів США) сильно залежить від довіри до даних CPI; якщо довіра похитнеться, це може стати першим місцем вибуху на ринку державних облігацій США. TIPS цього року демонструють сильні результати, відображаючи все ще високі очікування щодо інфляції, ринок з великим інтересом стежить за звітом CPI наступного тижня. Короткострокові прибутковості державних облігацій США різко впали, інвестори ставлять на те, що Федеральний резерв знизить ставки раніше.

В цілому, нещодавня динаміка біткойна значною мірою визначається макроекономічною невизначеністю. Ключовий рівень підтримки на 112,000 доларів викликає велику увагу на ринку; якщо він буде втрачений, це може викликати ланцюгові ліквідації, тому інвесторам слід суворо контролювати ризикові позиції. Ненадійність даних про інфляцію може підривати довіру і посилювати ринкову обережність, а в короткостроковій перспективі біткойн легко піддається впливу ліквідацій через ліквідність.

2. Прибуток від ф'ючерсного ETF на Ефір зменшився, попит з боку інститутів охолов.

Ефіріум (ETH) нещодавно зазнав тиску та знизився в ціні, і вартість на деякий час опустилася нижче ключової позначки в 3600 доларів. Дані показують, що чистий відтік коштів з ETF на ф'ючерси ETH склав 269,4 мільйона доларів, що значно нижче нижнього діапазону, що свідчить про слабкий попит з боку інститутів.

Емоції торгівлі на ринку опціонів розділені, трейдери звертають увагу на ключові цінові діапазони ETH від 3582 доларів до 4000 доларів. Аналітики зазначають, що ситуація на спотовому ринку значно погіршилася, RSI впав нижче низького діапазону, що свідчить про те, що ринок увійшов у зону перепроданості. Кількість відкритих контрактів на ф'ючерсному ринку помірно зменшується, що вказує на те, що ринок закриває позиції.

Отже, ринок ETH перейшов від процвітання до переоцінки, перепродане становище та втома продавців вказують на можливість відскоку. Але вразливість ринку посилюється, його структура легко піддається впливу зовнішніх негативних факторів або затримки відновлення попиту. Інвесторам слід уважно стежити за політичними змінами, здійснювати контроль за ризиками, правильно розподіляти активи та залишатися гнучкими у відповідь на коливання ринку.

3. XRP Ripple звертає увагу на розвиток регулювання, серпневі події залишаються під питанням

У липні ціна Ripple (XRP) сильно наблизилася до історичного максимуму, привертаючи увагу ринку. Вступаючи в серпень, динаміка цін стала сповнена невизначеності. Ключовими факторами, що впливають на ціну XRP у серпні, є макроекономічний тиск, вплив нових мит, ринкові настрої, технічна корекція та регуляторний прогрес.

Аналіз платформи показує, що прогнози ціни XRP у серпні є суперечливими. Частина установ вважає, що позитивна регуляція сприятиме зростанню XRP; але є також думки, що погіршення макроекономічного середовища може призвести до тиску на XRP. Загалом, у серпневому ринку XRP існує безліч змінних, інвесторам слід уважно стежити за політичними динаміками та змінами в основних показниках.

Компанія Ripple підтримує пропозицію Сенату США щодо структури ринку цифрових активів, висловлюючи підтримку регуляторній прозорості, але критикує проект за те, що він збільшує невизначеність, висловлюючи занепокоєння щодо надмірного регулювання з боку Комісії з цінних паперів та закликаючи до винятків для токенів, що торгуються протягом тривалого часу. Майбутній розвиток XRP може бути під впливом регуляторної політики.

4. Екосистема Solana продовжує нагріватися, SOL вважається найкращим вибором для інвестицій.

Незважаючи на нещодавнє зниження ринку, аналітики оптимістично налаштовані щодо потенціалу Solana перевищити 350 доларів до 2026 року. Фінансова ставка цього активу є негативною, що вказує на волатильність, але якщо примусове закриття позицій зросте, можуть з'явитися ознаки висхідного тренду.

Екосистема Solana останнім часом продовжує набирати обертів, вважається одним з "нових чотирьох великих" у криптовалютній індустрії. Тим часом, NFT, повноцінні ігри та інші раніше обіцяючі напрямки розвиваються повільно та викликають сумніви. Внутрішня індустрія переживає поляризацію популярності напрямків.

Тривале зростання екосистеми Solana зумовлено її потужними технологічними можливостями та активною спільнотою. Аналітики вважають, що Solana має всі шанси стати наступною гарячою точкою для інвестицій у криптовалюту. Проте інвестори також повинні звертати увагу на потенційні ризики, такі як перевантаження мережі тощо. Загалом, екосистема Solana заслуговує на постійну увагу.

5. Підйом альткойнів може не тривати, інвесторам слід обережно планувати.

Ринок альткоїнів нещодавно зазнав короткочасного зростання, але аналітики вважають, що загальна ситуація не має перспективи продовження. На сьогоднішній день спостерігалися лише два раунди короткочасних підйомів, і вони були зосереджені на кількох проектах.

Дані показують, що деякі альткоїни, такі як TROLL, HOUSE та neet, нещодавно суттєво зросли в ціні, але їхні справжні причини викликають сумніви. Деякі аналітики вказують, що це пов'язано з "сильною підтримкою" офіційного твіттер-акаунту pump.fun. Але в цілому, ймовірно, що альткоїни покажуть ще гірші результати, що змусить учасників галузі знову переглянути інновації та реальні випадки використання.

Інвесторам слід обережно дивитися на ринок альткоїнів. У короткостроковій перспективі кошти можуть повернутися з високоволатильних альткоїнів до біткоїна, що створить підтримку для ціни, але інвесторам все ж потрібно залишатися обережними і контролювати ризики. Ринок альткоїнів страждає від нестачі реальних користувачів і джерел доходу, бізнес-модель має недоліки, тому інвестування потребує особливої обережності.

6. OpenAI відкритий GPT-OSS модель, розробники можуть безкоштовно локально розгортати

5 серпня 2025 року творець ChatGPT OpenAI оголосив про запуск нового відкритого великого мовного моделі GPT-OSS, це перша відкрита версія з моменту появи GPT-2. Ключові моменти включають: флагманську модель gpt-oss-120b, яка демонструє продуктивність, близьку до OpenAI o4-mini у основних тестах на висновки, і може ефективно працювати лише на одній 80GB GPU; легка модель gpt-oss-20b має продуктивність, що відповідає o3-mini, і підтримує розгортання на крайових пристроях з 16GB пам'яті.

Цей крок кардинально змінить підходи розробників до створення AI-додатків, забезпечуючи прорив у зниженні витрат та налаштуванні для таких сценаріїв, як криптовалютні торгові роботи, платформи для аналізу даних тощо. Випуск відкритих моделей має надію сприяти впровадженню AI у сфері криптовалют, підвищуючи ефективність та інноваційні можливості.

Але вплив відкритих моделей OpenAI далеко не обмежується цим. Це означає, що технології ШІ стають доступними для широких мас, і в майбутньому це може пришвидшити процес демократизації ШІ. Розробники та підприємства можуть отримати потужні можливості ШІ за нижчою ціною, що, ймовірно, спричинить хвилю інновацій у багатьох сферах. Але водночас потрібно бути обережними щодо ризиків зловживання технологіями ШІ.

7. Alpha airdrop PROVE токен, вартість приблизно 120 доларів

Згідно з аналізом, Alpha підготувала 5 мільйонів токенів PROVE для аеродропу в рамках підготовки до майбутнього TGE. Кожен кваліфікований рахунок зможе отримати токени, використовуючи бали Alpha, після відкриття акції, а загальна вартість аеродропу становитиме приблизно 120 доларів.

PROVE є рідним токеном екосистеми, який у майбутньому буде широко використовуватися в різних послугах екосистеми. Ця акція з аеродропу має на меті підвищити впізнаваність PROVE та залучити більше користувачів до екосистеми.

Alpha як інноваційний продукт екосистеми, завжди привертав увагу ринку. Цей airdrop PROVE, як очікується, ще більше підвищить вплив Alpha. Але також є аналітики, які вказують, що справжня мета airdrop-акції може полягати в підготовці до майбутньої емісії токенів PROVE, щоб залучити більше коштів.

8. Екологічні CEA Industries завершили приватне розміщення на 500 мільйонів доларів, перейменувавшись на BNB Network Company

Компанія CEA Industries, що працює в сфері криптовалют, оголосила про завершення приватного фінансування на суму 500 мільйонів доларів, і планує змінити назву на BNB Network Company. Цей крок спрямований на укріплення співпраці з екосистемою та стимулювання розвитку екосистеми BNB.

Залучені кошти будуть використані для розширення масштабу розробки ігор та технологічної платформи компанії. У майбутньому компанія BNB Network буде прагнути створити ігри та застосунки екосистеми BNB, щоб надати користувачам більш різноманітний досвід.

Це фінансування та зміна назви означають, що CEA Industries офіційно приєдналася до екосистеми. Аналітики вважають, що це ще більше зміцнить потужність екосистеми BNB, що буде сприяти залученню більшої кількості розробників та користувачів. Але також звучать побоювання, що надмірна залежність від екосистеми може призвести до ризиків.

В цілому, приєднання CEA Industries безсумнівно є великою перевагою для екосистеми BNB, але його довгостроковий вплив ще потребує подальшого спостереження.

Три. Новини проекту

1. WORLD3 запускає акцію "Pre-TGE Agent Activation", відкриваючи екосистему експертних агентів We

WORLD3 є платформою, яка має на меті створити автоматизований досвід наступного покоління We. Цей проект будує повноцінну екосистему експертних агентів We, включаючи такі спеціалізовані агенти, як Influencer Agent, DocuWriter, DataComposer та Xscriber.

Останні новини: WORLD3 запустила акцію "Pre-TGE Agent Activation", яка дозволяє користувачам випробувати її експертну агентську систему, що працює довгостроково. Учасники можуть отримати винагороди, виконуючи різноманітні завдання, включаючи тестування функцій агентів і надання відгуків. Ця акція є розминкою перед майбутнім TGE і є важливою віхою для WORLD3 у створенні автоматизованого досвіду наступного покоління.

Вплив на ринок: експертна екосистема агентів WORLD3 має на меті забезпечити We абсолютно новий автоматизований досвід. Завдяки агентам, які працюють 24/7 у спеціалізованих VM, справжнє розуміння реальності в ланцюзі може значно підвищити ефективність та звільнити людські ресурси. Цей проєкт має потенціал для розвитку екосистеми We, надаючи потужну автоматизацію для різних сценаріїв застосування.

Відгуки галузі: експерти вважають, що інноваційна концепція WORLD3 заслуговує на похвалу. Аналітики вважають, що цей проект має потенціал стати лідером у сфері автоматизації We, принісши в галузь руйнівні зміни. Але деякі побоюються, що в агентській системі можуть бути безпекові ризики, які потрібно вдосконалити. В цілому, WORLD3 привертає велику увагу і вважається представницьким проектом розвитку автоматизації We.

2. Caldera запустила платформу "інтернету ланцюга" для епохи We

Caldera є проектом, спрямованим на вирішення проблеми фрагментації даних We. Ця платформа відома як "інтернет ланцюгів", і має на меті забезпечити вільний, безпечний та безмежний потік даних We.

Останні новини: Caldera представила свою платформу "Інтернет ланцюга", що забезпечує підтримку інфраструктури для епохи We. Ця платформа використовує передові криптографічні технології, щоб гарантувати безпеку та конфіденційність файлів користувачів з самого початку проектування, забезпечуючи повний контроль користувачів над даними через повністю децентралізовану архітектуру.

Ринковий вплив: Caldera має всі шанси стати ідеальним вибором для зберігання даних епохи We. Її ефективні, безпечні, децентралізовані рішення можуть вирішити існуючу проблему фрагментації даних We, забезпечуючи надійну інфраструктурну підтримку для всієї екосистеми. Це сприятиме розвитку екосистеми We та стимулюватиме народження нових інноваційних застосунків.

Відгуки галузі: фахівці в галузі висловлюють захоплення інноваційною концепцією Caldera. Аналітики вважають, що цей проект вирішує один з ключових болючих моментів розвитку We і має потенціал стати надійною новою генерацією інфраструктури зберігання. Проте деякі стурбовані тим, що його децентралізована архітектура може створити проблеми з продуктивністю та доступністю, що потребує подальшої оптимізації. В цілому, Caldera розглядається як важлива частина будівництва інфраструктури We.

3. Lagrange представив інфраструктуру нульових знань, відкривши нову еру верифікованих обчислень

Lagrange є проектом інфраструктури нульових знань, призначеним для забезпечення безпечної, масштабованої та сертифікованої обчислювальної платформи для ери We.

Останні новини: Lagrange запустила свою інфраструктуру з нульовими знаннями, відкриваючи нову еру верифікованих обчислень. Цей проєкт застосовує технологію нульових доказів у блокчейні, надаючи потужну підтримку таким сферам, як штучний інтелект, децентралізовані фінанси та інфраструктура даних.

Ринковий вплив: Нульова знання інфраструктури Lagrange має на меті сприяти розвитку екосистеми We. Надання безпечної, масштабованої та сертифікованої обчислювальної платформи може сприяти появі більшої кількості інноваційних застосувань і принести революційний вплив на всю галузь.

Відгук галузі: представники індустрії висловлюють похвалу інноваційній концепції Lagrange. Аналітики вважають, що цей проект відкриває нові можливості для We і має потенціал стати ключовою інфраструктурою для майбутнього розвитку. Але деякі побоюються, що складність технології нульового знання може створити виклики для застосування, і вона потребує подальшого спрощення та оптимізації. Загалом, Lagrange розглядається як важлива частина будівництва інфраструктури We.

Чотири. Економічна динаміка

1. Федеральна резервна система випустила потужний сигнал: кількість зниження процентних ставок протягом року може перевищити очікування, вікно для зниження ставок незабаром відкриється.

Поточне економічне середовище демонструє складну ситуацію. У другому кварталі ВВП США зріс на 2,4% у річному обчисленні в порівнянні з попереднім кварталом, що є покращенням у порівнянні з 2% у першому кварталі, але все ще нижче очікувань. Хоча рівень інфляції знизився, він все ще перевищує цільовий рівень у 2%. Ринок праці залишається стабільним, рівень безробіття тримається на низькому рівні 3,5%.

Важлива подія: Офіцери Федеральної резервної системи нещодавно випустили сильний сигнал, натякаючи, що кількість зниження процентних ставок цього року може перевищити очікування ринку. Такі установи, як Goldman Sachs, прогнозують, що Федеральна резервна система розпочне цикл зниження ставок у вересні і знизить ставки ще двічі протягом залишку року. Це очікування в основному ґрунтується на зменшенні інфляційного тиску і появі ознак уповільнення економіки.

Реакція ринку: підвищення очікувань щодо зниження відсоткових ставок сприяло відновленню фондового ринку. Інвестори ставлять на те, що Федеральна резервна система розпочне цикл зниження ставок у вересні для підтримки економічного зростання. Криву доходності облігацій далі інвертовано, що свідчить про посилення ризиків рецесії. Індекс долара трохи знизився.

Експертний аналіз: економісти Goldman Sachs зазначають, що, незважаючи на деяке послаблення інфляційного тиску, він все ще залишається на високому рівні. Якщо Федеральна резервна система (ФРС) буде надто м'якою, це може призвести до повторного зростання інфляції. Тому ФРС повинна діяти обережно, щоб уникнути занадто раннього або надмірного зниження процентних ставок. Аналітики UBS вважають, що зниження процентних ставок ФРС може "знову підштовхнути економіку", зменшивши ризик рецесії. Проте масштаби та темп зниження ставок мають залежати від показників інфляції та ринку праці.

2. Експорт Китаю несподівано зріс у липні, торгівельний профіцит досяг рекорду.

Експорт Китаю в липні зріс на 18% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року, що значно перевищує очікування, а торговий профіцит досяг історичного рекорду. Ці дані зламали попередню тенденцію зниження протягом трьох місяців, що свідчить про те, що експорт Китаю залишається досить стійким.

Важлива подія: Торгові дані Китаю за липень перевищили очікування, експорт зріс на 18% у річному вимірі, а торговий профіцит склав 82,8 мільярда доларів, що є новим рекордом за один місяць. Це сталося, в основному, завдяки зростанню експорту до США та країн АСЕАН.

Ринкова реакція: курс юаня до долара США трохи зріс. Ринок акцій A-кола коливався, зростаючи, а експортні сектори демонстрували активність. Аналітики вважають, що ці дані зменшили занепокоєння щодо китайської економіки, що сприяє підвищенню довіри до ринку.

Експертна думка: аналітики Citibank зазначають, що, незважаючи на позитивні дані за липень, у другій половині року експорт все ще стикається з багатьма невизначеностями, такими як уповільнення світового попиту, геополітичні ризики тощо. HSBC вважає, що китайські експортні компанії завдяки гнучкому управлінню ланцюгами постачання та перевагам у контролі витрат продовжують демонструвати сильні результати експорту. Однак збільшення торгового профіциту також посилює тиск на зміцнення юаня.

3. Японський центральний банк залишає без змін надмірно м'яку політику, єна суттєво знизилася.

Японський центральний банк у своєму останньому рішенні щодо процентних ставок залишив чинну надмірно м'яку монетарну політику без змін, вирішивши зберегти короткострокову процентну ставку на низькому рівні -0,1% і контролювати дохідність 10-річних державних облігацій на рівні близько 0%. Це суперечить дій Федеральної резервної системи та інших основних економік щодо посилення політики.

Важлива подія: Японський центральний банк дотримується надмірно м'якої політики, головним чином через те, що інфляційні очікування ще не закріпилися, а економічне відновлення недостатньо потужне. Центральний банк вважає, що занадто раннє посилення політики може задушити економічне відновлення.

Ринкова реакція: курс єни до долара різко ослаб, в один момент впавши нижче позначки 135. Інвестори ставлять на подальше розширення різниці в процентних ставках між Японією та США. Токійський фондовий ринок отримав підтримку, індекс Nikkei 225 зріс більш ніж на 1%.

Експертний аналіз: аналітики Citibank зазначають, що позиція Банку Японії різко контрастує з іншими основними економіками, що посилить тиск на знецінення єни. UBS вважає, що Банк Японії дотримується надмірно м'якої політики, щоб підтримати темпи економічного відновлення, але тиск на інфляцію продовжує зростати, і в майбутньому, можливо, доведеться посилити монетарну політику. Аналітики Nomura Securities відзначають, що знецінення єни підтримає японський експорт, але також може посилити тиск на інфляцію.

V. Регулювання та політика

1. Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) опублікувала рекомендації: у певних умовах ліквідне заставлення не є випуском цінних паперів.

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) нещодавно опублікувала важливі вказівки в своєму відділі корпоративних фінансів, які роз’яснюють її позицію щодо "ліквідного стейкінгу" (Liquid Staking). SEC заявила, що за певних умов діяльність з ліквідного стейкінгу та токени, що виникають внаслідок цього, не підпадають під продаж або пропозицію цінних паперів, тому реєстрація в SEC не є необхідною.

Політичний фон: Ліквідне стейкінг є новою моделлю стейкінгу криптовалют, яка дозволяє користувачам отримувати прибуток від стейкованих активів, водночас вільно торгуючи та використовуючи токени. Ця інновація надала нову енергію екосистемі DeFi, але також викликала занепокоєння з боку регуляторних органів щодо її відповідності. Як регулятор цінних паперів США, позиція SEC є надзвичайно важливою для розвитку галузі.

Політика: SEC зазначає, що якщо постачальник послуг стейкінгу виконує лише роль "посередника", не бере участі в управлінні чи експлуатації стейкінгових активів, і стейкінгові收益 не залежать від зусиль постачальника послуг, то випущені ним токени стейкінгових свідоцтв не становлять цінні папери. Але якщо постачальник послуг виконує більш активну "підприємницьку або управлінську роль", ситуація може бути іншою. Цей посібник надає вказівки для галузі щодо уточнення регуляторних меж.

Реакція ринку: Lido та інші провідні протоколи ліквідного стейкінгу вітають цю політику, вважаючи, що ця позиція усуває бар'єри для прийняття інститутами та інтеграції в DeFi. Але є й такі в індустрії, які стурбовані тим, що формулювання SEC має неясність, і в майбутньому можуть виникнути регуляторні розбіжності. Загалом, ринок позитивно реагує на цю вигідну політику.

Експертна думка: Керівник досліджень цифрових активів VanEck Метью Сігл зазначив, що рекомендації SEC суперечливі і не змогли повністю прояснити регуляторні сумніви. Засновник Zero Knowledge Consulting Остін Кемпбелл вважає, що політики все ще розглядають криптовалюти з традиційної точки зору, а ключовим є усвідомлення "хто має контроль". Юрист з блокчейну Курт Уоткінс зазначив, що рекомендації SEC в основному стосуються плинних застав в умовах відсутності автономії в прийнятті рішень.

2. Управління з нагляду за банками США опублікувало рекомендації щодо зберігання криптоактивів

Федеральна резервна система США, Федеральна корпорація страхування депозитів та Управління контролю за валютою нещодавно спільно опублікували вказівки, які спрямовані на те, як банки можуть надавати послуги з зберігання криптоактивів для своїх клієнтів. Це останній крок регуляторів епохи Трампа у врахуванні участі традиційних кредитних установ у бізнесі цифрових активів.

Політичний фон: З розвитком ринку криптовалют все більше інституційних інвесторів прагнуть отримати послуги зберігання криптоактивів через традиційні фінансові установи, такі як банки. Однак через нестачу чітких регуляторних вказівок банки мають побоювання щодо виходу в цю нову галузь. Це спільне керівництво має на меті забезпечити регуляторну визначеність для банківської сфери.

Політика зміст: Інструкція вимагає від банків при наданні послуг з управління криптоактивами створити відповідну систему управління ризиками, яка включає всебічну оцінку відповідних ризиків, розробку ефективних контрольних заходів, забезпечення достатньої безпеки та надійності ІТ-систем тощо. Також необхідно дотримуватися відповідних норм щодо боротьби з відмиванням коштів і фінансуванням тероризму.

Реакція ринку: Банківський сектор вітає цю політику, вважаючи, що це стимулює більше традиційних фінансових установ увійти в сферу криптоактивів. Але також є фахівці галузі, які стурбовані тим, що надто суворі вимоги до відповідності можуть збільшити витрати на експлуатацію банків, що, в свою чергу, вплине на якість і ціну послуг. В цілому, ринок позитивно реагує на цю вигідну політику.

Експертна думка: Колишній голова Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) Дж. Крістофер Джанкарло зазначив, що ця інструкція є важливим кроком регулятора до надання більш чіткого регуляторного каркасу для криптоактивів. Але він також застеріг, що регуляторам потрібно бути в ногу з часом, оскільки індустрія криптоактивів швидко розвивається.

3. Гонконзька грошова адміністрація відкрила перший раунд вікна подачі заявок на ліцензії для емітентів стабільних монет

Гонконзька фінансова адміністрація (HKMA) нещодавно відкрила перший раунд подачі заявок на ліцензії для емітентів стабільних монет, термін подачі заявок до 30 вересня. Це важливий крок для Гонконгу у впровадженні "Регламенту про емітентів стабільних монет 2023 року", що має на меті створити сприятливе середовище для розвитку стабільних монет.

Політичний контекст: З розвитком криптовалют у всьому світі, стейблкоїни, які є цифровими токенами, прив'язаними до fiat-валют, відіграють дедалі важливішу роль у таких сферах, як платежі та розрахунки, управління активами тощо. Гонконг, як міжнародний фінансовий центр, має необхідність створення регуляторної структури для стейблкоїнів, щоб підтримувати фінансову стабільність.

Політика змісту: Згідно з регламентом, будь-яка установа, яка бажає випустити стейблкоїн у Гонконзі, повинна спочатку подати заявку на ліцензію до Управління грошового обігу. Заявник має відповідати ряду стандартів, включаючи вимоги до суб'єктів, достатність капіталу, управління резервними активами тощо. Після отримання схвалення також потрібно дотримуватися постійних вимог обережного регулювання. Регламент набере чинності на початку 2026 року.

Реакція ринку: Експерти в галузі вважають, що ця регуляторна структура сприятиме довгостроковому здоровому розвитку індустрії стейблкоїнів. Проте також є побоювання, що надто сувора регуляція може стримувати інновації. Загалом, ринок висловлює розуміння та підтримку регуляторній політиці Гонконгу щодо стейблкоїнів.

Експертна думка: Експерт з фінансового права Гонконгу Чень Цзяхуа зазначив, що цей регламент має на меті запобігти системним ризикам, а також створити сприятливе середовище для розвитку стабільних монет. Він вважає, що Гонконг, як центр офшорного юаня, може стати одним з перших схвалених емітентів стабільних монет у майбутньому.