SEC によって有価証券としてリストされている仮想通貨の共通点

著者: マイルズ・ドイッチャー 編集: PANews

北京時間6月5日夜、米国証券取引委員会（SEC）は仮想通貨取引所バイナンスとその最高経営責任者（CEO）趙長鵬氏に対して訴訟を起こし、その翌日には仮想通貨取引所コインベースに対して訴訟を起こした。 , 米国証券取引委員会は19のトークンを「有価証券」に指定しましたが、この決定は問題のトークン、そして実際仮想通貨業界全体に多大な影響を与える可能性があります。

この記事では、これらのトークンを簡単に整理し、これらのトークンの共通点を探ります。

まず、SEC によって有価証券として識別される暗号トークンには次のものがあります。

Binance に上場: ATM、BNB、BUSD、COTI

Coinbase に上場: CHZ、NEAR、FLOW、ICP、VGX、DASH、NEXO

Binance と Coinbase の両方に上場: SOL、ADA、MATIC、FIL、SAND、MANA、ALGO、AXS

これらの暗号トークンの共通点は何ですか?主なものは次の 3 つです。

1. 各トークンには初期販売/資金調達キャンペーンが実施されています。

2. 各トークンのプロジェクト当事者は、継続的な開発（事業開発やマーケティング費用の使用を含む）を通じてプロトコルを改善することを約束します。

3. 各トークンの公式ソーシャル メディアは、関連するプロトコルの特徴や利点を実証しています。

では、なぜ SEC はこれらのトークンが「有価証券」であると判断したのでしょうか?ここで Howey テストが登場します。Howey テストには、「何か」が投資契約 (有価証券) であるかどうかを判断するための 4 つの基準があります。

1.「何か」にはお金の投資が必要

2. 特定の原因による「何か」

3. 「何か」には利益が期待できる

4. 「何か」の利益は他人や発行者の努力によってもたらされる

SECは、今回訴えられた19個のトークン属性は上記4つの基準のうち少なくとも3つを満たしており、結果として「利益期待」が得られ、ハウイーテストの要件を満たしていると主張している。

次の質問は、これら 19 個のトークンが有価証券として認定された場合にどのような影響があるかということです。また、次の 3 つのポイントがあります。

1. これらのトークンは米国の取引所では取引されません。

2. これらのトークンは、米国の取引所 (Coinbase や Robinhood など) から一定期間上場廃止になる可能性があります。

3. これらのトークンは規制の調整をもたらし、業界の前例を確立します。

ここでの主な問題は、Howey テストが 1946 年に作成された時代遅れで比較的限定的なフレームワークであり、1946 年に制定された規制を真新しいデジタル資産業界に適用することは確実に課題となるということです。実際、UAE、英国、オーストラリアがとった異なるより思慮深いアプローチと比較すると、SECの執行措置は業界の違いを考慮せず、先見の明もなく無謀であった。

業界全体の発展と将来の成長のために、また法的に準拠して金融システムに統合するには、暗号化業界は米国証券取引委員会からの明確な監督と明確なガイドラインを必要としています。その日は必ず来ますが、それまではバックルをしっかりと締めておく必要があります。旅は困難に満ちているからです。