crvUSD було запущено півтора місяці тому. Про це може бути багато дискусій і статей. Ця стаття, написана дослідником шифрування Пупманом, є вичерпною та детальною серед багатьох статей. У цій статті представлено: crvUSD, LLAMMA, band (band), Uniswap V3 і підключення та стабільність LLAMMA та crvUSD, зібрані BlockBeats таким чином:
crvUSD — найхардкорніший стейблкойн, який будь-коли створювався. Немає необхідності стикатися з повною ліквідацією під час запозичення CDP, і crvUSD представляє механізм LLAMMA, алгоритм, який використовує м’яку ліквідацію для зменшення непостійних втрат під час величезної ліквідації. Нижче наведено дуже глибокий вступ до crvUSD.
Стайблкойн crvUSD був запущений приблизно півтора місяці тому. З усіх поточних застав sfrxETH є першим, хто приймається для карбування crvUSD, за ним йдуть wstETH і WBTC. На сьогодні crvUSD залучив понад 67,9 мільйонів доларів у TVL, і очевидно, що інтерес користувачів до стейблкоїну продовжує зростати.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-ebca510683-dd1a6f-7649e1)
Що таке crvUSD?
crvUSD — це CDP (позиція боргової застави, наприклад DAI), яка дозволяє користувачам вносити заставу та позичати стабільні активи crvUSD. Поки що crvUSD приймає чотири види застави, зокрема: sfrxETH, wstETH, wBTC, wETH.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-91c277776f-dd1a6f-7649e1)
Що таке LLAMMA?
LLAMMA означає Loan Clearance AMM Algorithm. Простіше кажучи, сама модель функціонує як AMM, дозволяючи здійснювати м’які ліквідації, які поступово перебалансовують портфель застави, а не повністю ліквідовувати позиції.
Щоб зрозуміти, як працює crvUSD, нам потрібно зрозуміти модель і для чого вона використовується, далі ми пояснимо м’яку ліквідацію та LLAMMA.
М'яка ліквідація
По-перше, користувачі вносять sfrxETH або іншу заставу, щоб позичити crvUSD із коефіцієнтом надмірної застави (наразі близько 117%). Потім LLAMMA перетворює заставу користувача на позиції LP у спеціальному AMM. Коли ціна коливається, співвідношення crvUSD і sfrxETH користувача буде змінюватися.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-fd169ff351-dd1a6f-7649e1)
Варіант використання 1: падіння ціни на sfrxETH
Коли користувач вносить sfrxETH, щоб позичити crvUSD, заставою є повністю sfrxETH, але коли ціна sfrxETH падає, LLAMMA конвертує частину застави в crvUSD, формуючи позицію застави, яка включає як sfrxETH, так і crvUSD.
Випадок використання 2: ціна sfrxETH відскакує та зростає
Коли ціна sfrxETH увійшла у фазу відновлення після падіння, LLAMMA викупила sfrxETH через crvUSD, щоб відновити заставу до повної позиції sfrxETH.
Цей процес називається м’якою ліквідацією, процесом тимчасового перебалансування складу застави користувача на основі коливань цін, тож як ця «м’яка ліквідація» насправді досягається?
Що таке Band (гурт)
«Секрет» реалізації м’якої ліквідації полягає в спеціальному AMM, у ціновому діапазоні, який називається «діапазон». Діапазон – це сегмент ціни/ліквідності, де користувачі можуть вибрати кількість діапазонів для розподілу застави в межах вибраного діапазону.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be51a4e6dc-dd1a6f-7649e1)
У смузі є верхня та нижня межа. Якщо ціна застави користувача перевищує діапазон діапазону, користувач увійде в режим м’якої ліквідації, а активи в діапазоні будуть тимчасово конвертовані в crvUSD.
Перш ніж користувачі зможуть карбувати/позичати crvUSD, їм потрібно вибрати кількість смуг, на яких вони хочуть зберігати свою заставу. Наприклад, якщо 10-й депозит застави sfrxETH має 5 діапазонів, то кожен діапазон зберігає 2 ETH застави для ліквідації за певною ціною.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-5729e80bad-dd1a6f-7649e1)
динамічний:
Якщо ви виберете вищий діапазон (наприклад, N=30), це означає, що ваша застава буде ліквідована швидше, але повільніше. Якщо ви обираєте менший діапазон смуги (наприклад, N=5), ліквідація відбувається раптовіше, але пізніше, ніж з діапазоном високої смуги.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-8732811b14-dd1a6f-7649e1)
Uniswap V3 проти LLAMMA
Поки що вся система AMM може виглядати схожою на Uniswap V3, але є деякі ключові відмінності:
Концентрація ліквідності
Дизайн AMM
Ціна Oracle
Концентрація ліквідності
Uni V3: користувачі можуть налаштувати свій централізований діапазон ліквідності.
Крива: Автоматично централізуйте ліквідність навколо внутрішньої ціни оракула.
Таким чином, глибина ліквідності біля ціни поглиблюється за рахунок принесення в жертву можливостей налаштування користувача.
Дизайн AMM
Uni V3: коли ціна sfrxETH виходить за межі діапазону, ваша позиція LP стає повною ETH/crvUSD.
Крива: crvUSD дотримується принципу «купуй дорожче і продавай дешево». Якщо ціна впаде, у ni буде ще 1 crvUSD. Якщо ціна підніметься, у вас буде більше ETH.
![Найскладніший стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-c116df4278-dd1a6f-7649e1)
За допомогою цієї моделі crvUSD може зменшити свій вплив на ETH, коли ціна падає, водночас одержуючи перевагу ETH, коли ціна зростає, однак відновлення балансу crvUSD здійснюється зовнішніми сторонами, такими як арбітражери, що вимагає:
-ETH/USD++++++++++++++++ зовнішня ціна
Арбітражні стимули
Зовнішня ціна ETH/USD
Зовнішні ціни насправді надходять із 4 джерел, а саме:
Uniswap TWAP Oracle
Ланка ланцюга
TriCrypto
ETH/USD Експоненціальне ковзне середнє (EMA)
Така форма диверсифікації джерел даних зменшує ризик маніпуляцій, які можуть статися з одним джерелом даних.
Арбітражні стимули
Синя лінія представляє ціну оракула. Червона лінія позначає ціну AMM LLAMMA. Щоб залучити арбітражників, ребалансуйте пули швидше за інших.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-d44d1ff85f-dd1a6f-7649e1)
AMM LLAMMA розроблено таким чином, що ціна в AMM (червоний) падає/зростає швидше, ніж ціна в Uniswap (синій). Коли ціна ETH в Uniswap падала, ціна AMM в AMM падала швидше, створюючи можливість для арбітражників погасити crvUSD і обміняти заставу ETH.
Переваги: у процесі масштабної ліквідації ліквідація призведе до сильних коливань на ринку та принесе величезні непостійні збитки LP. Завдяки м’якій ліквідації активи можна поступово продавати, щоб уникнути раптової ліквідації, тим самим зменшуючи непостійні втрати.
Мінуси: З огляду на це, платівки можуть зазнавати втрат під час постійного балансування (через більшу упередженість). Крім того, арбітражери можуть не мати стимулів у періоди високих зборів за газ, оскільки витрати на газ можуть знизити їх прибутковість.
Гачки та стабільність
LLAMMA - перша лінія захисту. Але щоб забезпечити стабільність прив’язки crvUSD, Curve Finance також підготувала два механізми прив’язки:
Пегкіпер
-процентна ставка
Пегкіпер
Pegkeeper: Подібно до Frax AMO:
Коли crvUSD > $1, pegkeeper випускає неставлений crvUSD, щоб збільшити пропозицію.
Коли crvUSD < $1, pegkeeper спалює карбований crvUSD, щоб зменшити пропозицію.
На даний момент існує 4 Pegkeepers, які допомагають підтримувати цінову стабільність.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-bb8d1cd654-dd1a6f-7649e1)
процентна ставка
Стимулюйте/перешкоджайте користувачам позичати, коли crvUSD відхиляється приблизно в 1 долар. Коли crvUSD > 1 долар, відсоткова ставка підвищується, щоб стимулювати користувачів повертати позику. Коли crvUSD становить менше 1 долара, відсоткова ставка знижується, щоб стимулювати користувачів карбувати та позичати.
Вище наведено основний вміст про crvUSD. Після того, як ви це зрозумієте, ви будете добре знайомі з crvUSD, LFG! ! !
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Найважчий стейблкоїн? Найповніша система інформації crvUSD
Автор оригіналу: Poopman, Cryptographer
Оригінальна збірка: Leo, BlockBeats
crvUSD було запущено півтора місяці тому. Про це може бути багато дискусій і статей. Ця стаття, написана дослідником шифрування Пупманом, є вичерпною та детальною серед багатьох статей. У цій статті представлено: crvUSD, LLAMMA, band (band), Uniswap V3 і підключення та стабільність LLAMMA та crvUSD, зібрані BlockBeats таким чином:
crvUSD — найхардкорніший стейблкойн, який будь-коли створювався. Немає необхідності стикатися з повною ліквідацією під час запозичення CDP, і crvUSD представляє механізм LLAMMA, алгоритм, який використовує м’яку ліквідацію для зменшення непостійних втрат під час величезної ліквідації. Нижче наведено дуже глибокий вступ до crvUSD.
Стайблкойн crvUSD був запущений приблизно півтора місяці тому. З усіх поточних застав sfrxETH є першим, хто приймається для карбування crvUSD, за ним йдуть wstETH і WBTC. На сьогодні crvUSD залучив понад 67,9 мільйонів доларів у TVL, і очевидно, що інтерес користувачів до стейблкоїну продовжує зростати.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-ebca510683-dd1a6f-7649e1)
Що таке crvUSD?
crvUSD — це CDP (позиція боргової застави, наприклад DAI), яка дозволяє користувачам вносити заставу та позичати стабільні активи crvUSD. Поки що crvUSD приймає чотири види застави, зокрема: sfrxETH, wstETH, wBTC, wETH.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-91c277776f-dd1a6f-7649e1)
Що таке LLAMMA?
LLAMMA означає Loan Clearance AMM Algorithm. Простіше кажучи, сама модель функціонує як AMM, дозволяючи здійснювати м’які ліквідації, які поступово перебалансовують портфель застави, а не повністю ліквідовувати позиції.
Щоб зрозуміти, як працює crvUSD, нам потрібно зрозуміти модель і для чого вона використовується, далі ми пояснимо м’яку ліквідацію та LLAMMA.
М'яка ліквідація
По-перше, користувачі вносять sfrxETH або іншу заставу, щоб позичити crvUSD із коефіцієнтом надмірної застави (наразі близько 117%). Потім LLAMMA перетворює заставу користувача на позиції LP у спеціальному AMM. Коли ціна коливається, співвідношення crvUSD і sfrxETH користувача буде змінюватися.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-fd169ff351-dd1a6f-7649e1)
Варіант використання 1: падіння ціни на sfrxETH
Коли користувач вносить sfrxETH, щоб позичити crvUSD, заставою є повністю sfrxETH, але коли ціна sfrxETH падає, LLAMMA конвертує частину застави в crvUSD, формуючи позицію застави, яка включає як sfrxETH, так і crvUSD.
Випадок використання 2: ціна sfrxETH відскакує та зростає
Коли ціна sfrxETH увійшла у фазу відновлення після падіння, LLAMMA викупила sfrxETH через crvUSD, щоб відновити заставу до повної позиції sfrxETH.
Цей процес називається м’якою ліквідацією, процесом тимчасового перебалансування складу застави користувача на основі коливань цін, тож як ця «м’яка ліквідація» насправді досягається?
Що таке Band (гурт)
«Секрет» реалізації м’якої ліквідації полягає в спеціальному AMM, у ціновому діапазоні, який називається «діапазон». Діапазон – це сегмент ціни/ліквідності, де користувачі можуть вибрати кількість діапазонів для розподілу застави в межах вибраного діапазону.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be51a4e6dc-dd1a6f-7649e1)
У смузі є верхня та нижня межа. Якщо ціна застави користувача перевищує діапазон діапазону, користувач увійде в режим м’якої ліквідації, а активи в діапазоні будуть тимчасово конвертовані в crvUSD.
Перш ніж користувачі зможуть карбувати/позичати crvUSD, їм потрібно вибрати кількість смуг, на яких вони хочуть зберігати свою заставу. Наприклад, якщо 10-й депозит застави sfrxETH має 5 діапазонів, то кожен діапазон зберігає 2 ETH застави для ліквідації за певною ціною.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-5729e80bad-dd1a6f-7649e1)
динамічний:
Якщо ви виберете вищий діапазон (наприклад, N=30), це означає, що ваша застава буде ліквідована швидше, але повільніше. Якщо ви обираєте менший діапазон смуги (наприклад, N=5), ліквідація відбувається раптовіше, але пізніше, ніж з діапазоном високої смуги.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-8732811b14-dd1a6f-7649e1)
Uniswap V3 проти LLAMMA
Поки що вся система AMM може виглядати схожою на Uniswap V3, але є деякі ключові відмінності:
Концентрація ліквідності
Дизайн AMM
Ціна Oracle
Концентрація ліквідності
Uni V3: користувачі можуть налаштувати свій централізований діапазон ліквідності.
Крива: Автоматично централізуйте ліквідність навколо внутрішньої ціни оракула.
Таким чином, глибина ліквідності біля ціни поглиблюється за рахунок принесення в жертву можливостей налаштування користувача.
Дизайн AMM
Uni V3: коли ціна sfrxETH виходить за межі діапазону, ваша позиція LP стає повною ETH/crvUSD.
Крива: crvUSD дотримується принципу «купуй дорожче і продавай дешево». Якщо ціна впаде, у ni буде ще 1 crvUSD. Якщо ціна підніметься, у вас буде більше ETH.
![Найскладніший стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-c116df4278-dd1a6f-7649e1)
За допомогою цієї моделі crvUSD може зменшити свій вплив на ETH, коли ціна падає, водночас одержуючи перевагу ETH, коли ціна зростає, однак відновлення балансу crvUSD здійснюється зовнішніми сторонами, такими як арбітражери, що вимагає:
-ETH/USD++++++++++++++++ зовнішня ціна
Зовнішня ціна ETH/USD
Зовнішні ціни насправді надходять із 4 джерел, а саме:
Uniswap TWAP Oracle
Ланка ланцюга
TriCrypto
ETH/USD Експоненціальне ковзне середнє (EMA)
Така форма диверсифікації джерел даних зменшує ризик маніпуляцій, які можуть статися з одним джерелом даних.
Арбітражні стимули
Синя лінія представляє ціну оракула. Червона лінія позначає ціну AMM LLAMMA. Щоб залучити арбітражників, ребалансуйте пули швидше за інших.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-d44d1ff85f-dd1a6f-7649e1)
AMM LLAMMA розроблено таким чином, що ціна в AMM (червоний) падає/зростає швидше, ніж ціна в Uniswap (синій). Коли ціна ETH в Uniswap падала, ціна AMM в AMM падала швидше, створюючи можливість для арбітражників погасити crvUSD і обміняти заставу ETH.
Переваги: у процесі масштабної ліквідації ліквідація призведе до сильних коливань на ринку та принесе величезні непостійні збитки LP. Завдяки м’якій ліквідації активи можна поступово продавати, щоб уникнути раптової ліквідації, тим самим зменшуючи непостійні втрати.
Мінуси: З огляду на це, платівки можуть зазнавати втрат під час постійного балансування (через більшу упередженість). Крім того, арбітражери можуть не мати стимулів у періоди високих зборів за газ, оскільки витрати на газ можуть знизити їх прибутковість.
Гачки та стабільність
LLAMMA - перша лінія захисту. Але щоб забезпечити стабільність прив’язки crvUSD, Curve Finance також підготувала два механізми прив’язки:
-процентна ставка
Пегкіпер
Pegkeeper: Подібно до Frax AMO:
Коли crvUSD > $1, pegkeeper випускає неставлений crvUSD, щоб збільшити пропозицію.
Коли crvUSD < $1, pegkeeper спалює карбований crvUSD, щоб зменшити пропозицію.
На даний момент існує 4 Pegkeepers, які допомагають підтримувати цінову стабільність.
![Найважчий стейблкоїн? Найбільш повне розташування інформації crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-bb8d1cd654-dd1a6f-7649e1)
процентна ставка
Стимулюйте/перешкоджайте користувачам позичати, коли crvUSD відхиляється приблизно в 1 долар. Коли crvUSD > 1 долар, відсоткова ставка підвищується, щоб стимулювати користувачів повертати позику. Коли crvUSD становить менше 1 долара, відсоткова ставка знижується, щоб стимулювати користувачів карбувати та позичати.
Вище наведено основний вміст про crvUSD. Після того, як ви це зрозумієте, ви будете добре знайомі з crvUSD, LFG! ! !