Vào ngày 27 tháng 6, Azuki đã tung ra một loạt Elementals mới và lấy đi 20.000 ETH từ thị trường NFT; và vì chất lượng của bản vẽ thấp hơn dự kiến và sự cố rút tiền của nhóm đã dẫn đến sự sụt giảm kép về tiền và niềm tin vào toàn bộ thị trường NFT, giá NFT blue-chip giảm mạnh . Kể từ ngày 27 tháng 6, giá sàn Azuki đã giảm khoảng 47%, BAYC giảm 20%, MAYC giảm 18% và Crypto Punks giảm 9%.
Blue Chip NFTs sụt giảm sau sự cố Aziki
Nguồn dữ liệu: NFEX, LD Capital
Trong thị trường cho vay DeFi, sự kiện thiên nga đen của thị trường dẫn đến việc tài sản thế chấp giảm mạnh như vậy trong một khoảng thời gian ngắn, điều này sẽ kích hoạt việc thanh lý hợp đồng cho vay một cách thụ động, dẫn đến một loạt vụ hỗn loạn khiến thị trường trở nên cực đoan hơn; tuy nhiên, do tính thanh khoản kém của NFT, thị trường cho vay thường Tài sản thế chấp sẽ được thanh lý bằng cách đấu giá và thời gian thanh lý sẽ kéo dài trong vài ngày, theo cách này, nếu có tình huống thị trường cực đoan, thỏa thuận cho vay NFT có thể bị một số lượng lớn các khoản nợ khó đòi và những khoản nợ khó đòi này cần phải được thanh toán theo thỏa thuận hoặc người gửi tiền. (Theo quan sát lịch sử, mỗi khi giá NFT giảm xuống phạm vi thanh lý tập trung của hợp đồng cho vay, nó sẽ hình thành hỗ trợ giá. Lý do là hợp đồng cho vay trong phạm vi giá này chịu rủi ro nợ khó đòi và hấp thụ một lượng lớn số lượng lệnh bán và hiện tại thiếu các thỏa thuận cho vay bán khống NFT nên giá NFT trong vùng giá này thường sẽ hình thành hỗ trợ mạnh).
Trong đợt sụt giảm mạnh của blue-chip NFT lần này, Blend không phải đối tượng thảo luận chính vì đây là sản phẩm cho vay ngang hàng, thỏa thuận không chịu rủi ro nợ khó đòi. các sản phẩm cho vay ngang hàng của BendDAO, Jpegd và ParaSpace.
1. BendDAO
Vào ngày 3 tháng 7, sau sự sụt giảm mạnh của Azuki, hàng loạt NFT của BAYC cũng giảm mạnh, có 267 khoản nợ ETH trong cuộc đấu giá trên nền tảng BendDAO, trong đó 22 ETH là nợ khó đòi (nợ xấu có nghĩa là giá trị tài sản thế chấp ít hơn) hơn khoản nợ tương ứng; đây là lần đầu tiên nền tảng BendDAO có nợ khó đòi).
Nhóm đã khởi xướng đề xuất sử dụng quỹ kho bạc để thanh lý các khoản nợ xấu trên nền tảng, vào thời điểm đó, có 45 ETH, 326.800 USDT, 13.500 APE và 2,372 tỷ BEND trong kho bạc BendDAO. Không bao gồm BEND, các tài sản khác tương đương 190 ETH; Khả năng xử lý các khoản nợ khó đòi của nền tảng và các khoản vay theo đấu giá. Nhưng đồng thời, số dư khoản vay đang chờ xử lý của BendDAO đạt khoảng 900 ETH. Đồng thời, giá được cung cấp bởi máy tiên tri của BendDAO cao hơn một chút so với giá sàn của nền tảng giao dịch do vấn đề trung bình theo thời gian và đó là thậm chí cao hơn giá của người mua trên thị trường (giá thầu ), nguy cơ phá sản nền tảng đã tăng lên và nhóm tiền gửi đã bị thu hẹp đáng kể.
Các khoản cho vay đạt mức cao kỷ lục để bán đấu giá vào ngày 3 tháng 7
Nguồn dữ liệu: Dune, LD Capital
Sau ngày 3 tháng 7, do giá của các NFT blue-chip phục hồi nhẹ, hầu hết các khoản vay trong BendDAO đã hoàn thành phiên đấu giá. Hiện tại, khoản nợ xấu trên nền tảng BendDAO là 12,81 ETH và khoản nợ đấu giá là 72,48 ETH.
Khi giá tài sản thế chấp của BendDAO và Paraspace giảm mạnh, chuỗi logic và sự khấu trừ tiếp theo của các sự kiện liên quan như sau:
Giá tài sản thế chấp giảm mạnh ➡ Một số lượng lớn tài sản thế chấp đã được thanh lý ➡ Nguy cơ nợ xấu trên nền tảng tăng lên ➡ Quỹ tiền gửi bị thu hẹp ➡ Lãi suất huy động và cho vay tăng thụ động ➡ Người dùng trả nợ và nhận lại tài sản thế chấp ( hoặc niềm tin thị trường khôi phục tăng trưởng tiền gửi).
Hiện tại, nhóm tiền gửi BendDAO đã giảm từ khoảng 45.000 ETH trước sự cố Azuki xuống còn khoảng 6.000 ETH hiện tại, TVL đã bị cắt giảm một nửa, tỷ lệ tiền gửi đã tăng từ 5% lên 48% và tỷ lệ vay đã tăng lên 62%.
TVL của BendDAO giảm 54% sau khi giá NFT sụp đổ
Hai, Paraspace
Tình hình của Paraspace gần giống với tình hình của BendDAO, nhưng do một số lượng lớn các khoản vay trong Paraspace tồn tại dưới dạng USDT thay vì ETH nên trong sáu tháng qua, tỷ giá hối đoái của blue-chip NFT sang USDT đã giảm ít hơn so với ETH (giá ETH đã tăng), dẫn đến LTV tổng thể của nền tảng Paraspace thấp hơn so với BendDAO trước sự cố, do đó, nó ít bị ảnh hưởng bởi tác động của sự cố này.
TVL của Paraspace giảm 23% sau khi giá NFT sụp đổ
Nguồn dữ liệu: defillama, LD Capital
Ba, JPEGd
Vì tài sản thế chấp chính trong Jpegd là CryptoPunk (mức giảm giá nhỏ) và Jpegd vay dưới hình thức đúc pETH và pUSD thông qua CDP, nên thỏa thuận không có nhóm tiền gửi, do đó sẽ không có sự gia tăng mạnh về lãi suất sau nhóm tiền gửi bị thu hẹp, vì vậy Jpegd về cơ bản Không bị ảnh hưởng bởi sự cố này.
Cần lưu ý rằng Jpegd có thể sửa đổi mô hình kinh tế để khởi chạy chức năng pETH thế chấp mã thông báo JPEG; hiện tại Jpegd có hai nhóm Guage trong Curve, đó là pETH/ETH (TVL 21,27m, APY 22,38%) và Jpeg/ETH (TVL 4,22 m, APY 55,64%), do thiếu nhu cầu đối với các khoản vay thế chấp NFT, pETH có phí bảo hiểm tích cực dài hạn; giao thức Jpegd khởi chạy chức năng pETH đúc thế chấp JPEG, có thể giải phóng tính thanh khoản cho vay của JPEG, giảm bớt phí bảo hiểm tích cực của pETH, đồng thời mở rộng tài nguyên quản trị Crv của giao thức. Mức độ chia sẻ được chia sẻ với những người nắm giữ JPEG (đúc tiền thế chấp JPEG pETH và khai thác LP nhóm ETH không cần lo lắng về rủi ro mất mát vô thường).
TVL của Jpegd giảm 9% sau khi giá NFT sụp đổ
Nguồn dữ liệu: defillama, LD Capital
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Giải thích dữ liệu về sự cố Azuki: Nền tảng cho vay NFT sẽ phá sản?
Tác giả: LD Capital
Vào ngày 27 tháng 6, Azuki đã tung ra một loạt Elementals mới và lấy đi 20.000 ETH từ thị trường NFT; và vì chất lượng của bản vẽ thấp hơn dự kiến và sự cố rút tiền của nhóm đã dẫn đến sự sụt giảm kép về tiền và niềm tin vào toàn bộ thị trường NFT, giá NFT blue-chip giảm mạnh . Kể từ ngày 27 tháng 6, giá sàn Azuki đã giảm khoảng 47%, BAYC giảm 20%, MAYC giảm 18% và Crypto Punks giảm 9%.
Blue Chip NFTs sụt giảm sau sự cố Aziki
Nguồn dữ liệu: NFEX, LD Capital
Trong thị trường cho vay DeFi, sự kiện thiên nga đen của thị trường dẫn đến việc tài sản thế chấp giảm mạnh như vậy trong một khoảng thời gian ngắn, điều này sẽ kích hoạt việc thanh lý hợp đồng cho vay một cách thụ động, dẫn đến một loạt vụ hỗn loạn khiến thị trường trở nên cực đoan hơn; tuy nhiên, do tính thanh khoản kém của NFT, thị trường cho vay thường Tài sản thế chấp sẽ được thanh lý bằng cách đấu giá và thời gian thanh lý sẽ kéo dài trong vài ngày, theo cách này, nếu có tình huống thị trường cực đoan, thỏa thuận cho vay NFT có thể bị một số lượng lớn các khoản nợ khó đòi và những khoản nợ khó đòi này cần phải được thanh toán theo thỏa thuận hoặc người gửi tiền. (Theo quan sát lịch sử, mỗi khi giá NFT giảm xuống phạm vi thanh lý tập trung của hợp đồng cho vay, nó sẽ hình thành hỗ trợ giá. Lý do là hợp đồng cho vay trong phạm vi giá này chịu rủi ro nợ khó đòi và hấp thụ một lượng lớn số lượng lệnh bán và hiện tại thiếu các thỏa thuận cho vay bán khống NFT nên giá NFT trong vùng giá này thường sẽ hình thành hỗ trợ mạnh).
Trong đợt sụt giảm mạnh của blue-chip NFT lần này, Blend không phải đối tượng thảo luận chính vì đây là sản phẩm cho vay ngang hàng, thỏa thuận không chịu rủi ro nợ khó đòi. các sản phẩm cho vay ngang hàng của BendDAO, Jpegd và ParaSpace.
1. BendDAO
Vào ngày 3 tháng 7, sau sự sụt giảm mạnh của Azuki, hàng loạt NFT của BAYC cũng giảm mạnh, có 267 khoản nợ ETH trong cuộc đấu giá trên nền tảng BendDAO, trong đó 22 ETH là nợ khó đòi (nợ xấu có nghĩa là giá trị tài sản thế chấp ít hơn) hơn khoản nợ tương ứng; đây là lần đầu tiên nền tảng BendDAO có nợ khó đòi).
Nhóm đã khởi xướng đề xuất sử dụng quỹ kho bạc để thanh lý các khoản nợ xấu trên nền tảng, vào thời điểm đó, có 45 ETH, 326.800 USDT, 13.500 APE và 2,372 tỷ BEND trong kho bạc BendDAO. Không bao gồm BEND, các tài sản khác tương đương 190 ETH; Khả năng xử lý các khoản nợ khó đòi của nền tảng và các khoản vay theo đấu giá. Nhưng đồng thời, số dư khoản vay đang chờ xử lý của BendDAO đạt khoảng 900 ETH. Đồng thời, giá được cung cấp bởi máy tiên tri của BendDAO cao hơn một chút so với giá sàn của nền tảng giao dịch do vấn đề trung bình theo thời gian và đó là thậm chí cao hơn giá của người mua trên thị trường (giá thầu ), nguy cơ phá sản nền tảng đã tăng lên và nhóm tiền gửi đã bị thu hẹp đáng kể.
Các khoản cho vay đạt mức cao kỷ lục để bán đấu giá vào ngày 3 tháng 7
Nguồn dữ liệu: Dune, LD Capital
Sau ngày 3 tháng 7, do giá của các NFT blue-chip phục hồi nhẹ, hầu hết các khoản vay trong BendDAO đã hoàn thành phiên đấu giá. Hiện tại, khoản nợ xấu trên nền tảng BendDAO là 12,81 ETH và khoản nợ đấu giá là 72,48 ETH.
Khi giá tài sản thế chấp của BendDAO và Paraspace giảm mạnh, chuỗi logic và sự khấu trừ tiếp theo của các sự kiện liên quan như sau:
Giá tài sản thế chấp giảm mạnh ➡ Một số lượng lớn tài sản thế chấp đã được thanh lý ➡ Nguy cơ nợ xấu trên nền tảng tăng lên ➡ Quỹ tiền gửi bị thu hẹp ➡ Lãi suất huy động và cho vay tăng thụ động ➡ Người dùng trả nợ và nhận lại tài sản thế chấp ( hoặc niềm tin thị trường khôi phục tăng trưởng tiền gửi).
Hiện tại, nhóm tiền gửi BendDAO đã giảm từ khoảng 45.000 ETH trước sự cố Azuki xuống còn khoảng 6.000 ETH hiện tại, TVL đã bị cắt giảm một nửa, tỷ lệ tiền gửi đã tăng từ 5% lên 48% và tỷ lệ vay đã tăng lên 62%.
TVL của BendDAO giảm 54% sau khi giá NFT sụp đổ
Hai, Paraspace
Tình hình của Paraspace gần giống với tình hình của BendDAO, nhưng do một số lượng lớn các khoản vay trong Paraspace tồn tại dưới dạng USDT thay vì ETH nên trong sáu tháng qua, tỷ giá hối đoái của blue-chip NFT sang USDT đã giảm ít hơn so với ETH (giá ETH đã tăng), dẫn đến LTV tổng thể của nền tảng Paraspace thấp hơn so với BendDAO trước sự cố, do đó, nó ít bị ảnh hưởng bởi tác động của sự cố này.
TVL của Paraspace giảm 23% sau khi giá NFT sụp đổ
Nguồn dữ liệu: defillama, LD Capital
Ba, JPEGd
Vì tài sản thế chấp chính trong Jpegd là CryptoPunk (mức giảm giá nhỏ) và Jpegd vay dưới hình thức đúc pETH và pUSD thông qua CDP, nên thỏa thuận không có nhóm tiền gửi, do đó sẽ không có sự gia tăng mạnh về lãi suất sau nhóm tiền gửi bị thu hẹp, vì vậy Jpegd về cơ bản Không bị ảnh hưởng bởi sự cố này.
Cần lưu ý rằng Jpegd có thể sửa đổi mô hình kinh tế để khởi chạy chức năng pETH thế chấp mã thông báo JPEG; hiện tại Jpegd có hai nhóm Guage trong Curve, đó là pETH/ETH (TVL 21,27m, APY 22,38%) và Jpeg/ETH (TVL 4,22 m, APY 55,64%), do thiếu nhu cầu đối với các khoản vay thế chấp NFT, pETH có phí bảo hiểm tích cực dài hạn; giao thức Jpegd khởi chạy chức năng pETH đúc thế chấp JPEG, có thể giải phóng tính thanh khoản cho vay của JPEG, giảm bớt phí bảo hiểm tích cực của pETH, đồng thời mở rộng tài nguyên quản trị Crv của giao thức. Mức độ chia sẻ được chia sẻ với những người nắm giữ JPEG (đúc tiền thế chấp JPEG pETH và khai thác LP nhóm ETH không cần lo lắng về rủi ro mất mát vô thường).
TVL của Jpegd giảm 9% sau khi giá NFT sụp đổ
Nguồn dữ liệu: defillama, LD Capital