某個資產長期大幅度增值的一個重要推動力,來自於新業務的不斷湧現和增長,而且這種增長最好是沒有被大家預料到的(否則早就會反應到資產價格上).超高額回報,只能來自於提前看到了別人看不到的東西。新業務的湧現來源有幾類;一類是公司的CEO創新能力極強,有成功開拓有機的高價值新業務的長期紀錄(而不是靠簡單粗暴的舉債收購,打腫臉充胖子式的增長);二是資產本身抽象度和復雜度極高,能夠不斷找到新領域上的高價值的應用。而且最好是外面的開發者源源不斷的不請自來,創立以其為基礎的應用。要對有這兩類特徵的資產保持一定敏感度,這是值得進一步調研的重要線索。業務單一的公司,其重大缺點是缺乏這種“無中生有的增長”,未來的增長往往已經充分反映到股價上了,因此長期投資價值比較低。

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