Bankless: Tiền điện tử đang bước vào chu kỳ cuối cùng

Tác giả: David Hoffman, Bankless; Bản dịch: Jinse Finance xiaozou

Nếu bạn quan sát kỹ, đã có những dấu hiệu cho thấy tiền điện tử đang bước vào chu kỳ thị trường cuối cùng trước khi hoàn thành giai đoạn phát triển và bước vào một giai đoạn dài trưởng thành, ổn định và tăng trưởng.

“Chu kỳ tiếp theo sẽ là chu kỳ cuối cùng” gần như là một câu nói truyền miệng trong không gian tiền điện tử. Tôi sẽ không đưa ra một dự đoán dứt khoát về điều này. Tôi chỉ kết nối một số điểm nằm rải rác trong không gian tiền điện tử, cuối cùng chỉ ra một giai đoạn mới của tiền điện tử sau khi kết thúc thị trường gấu.

1. Về giám sát và phê duyệt hệ thống

Tiền điện tử đang trải qua trận chiến quy định lớn nhất từ trước đến nay. Trong thực tế, nó luôn luôn là không thể tránh khỏi. Là một ngành dựa trên tiền tệ và tài chính, chúng tôi không thể dễ dàng tham gia vào xu hướng chính mà không có sự chấp thuận của các cơ quan quản lý. Để những người chơi lớn nhất có thể bơi trong Web3, họ cần đảm bảo rằng nhà nước thực sự cho phép họ làm như vậy.

"Là chủ đạo" có nghĩa là tiền điện tử có thể vượt qua bài kiểm tra về quy định.

đừng sợ. **Dù sao thì tiền điện tử cũng là người chiến thắng. **Tất cả những gì chúng ta phải làm là đợi nó kết thúc. Nó chỉ có thể kéo dài rất lâu.

Mã hóa là một lực lượng không thể ngăn cản và các quốc gia không phải là không thể lay chuyển. Gary Gensler sẽ cho chúng tôi vào và đăng ký, Elizabeth Warren sẽ giậm chân chúng tôi, và các ngân hàng sẽ cố giết chúng tôi.

Ethereum vẫn sẽ sản xuất khối tiếp theo.

Lịch sử cuối cùng được xác định bởi các xu hướng công nghệ. Mọi cú đánh mà các cơ quan quản lý và các nhà lập pháp chống tiền điện tử giáng vào chúng ta cuối cùng sẽ bị các lực lượng của thị trường tự do chống lại.

Giai đoạn hiện tại của tiền điện tử không nên được coi là “cuộc tấn công của nhà nước vào tiền điện tử” mà là “sự bắt nạt của nhà nước đối với công nghệ đột phá”.

Ripple chỉ ngồi Gary Gensler bình tĩnh lại. Blackrock, Fidelity và tất cả những người chơi tài chính truyền thống lớn khác vừa ra hiệu cho những người nắm quyền bình tĩnh. Các thương hiệu lớn đã bỏ qua phần lớn quy định tài chính và tiếp tục khám phá con đường của tiền điện tử.

Các vụ kiện vẫn sẽ được đấu tranh và các dự luật sẽ được soạn thảo, biểu quyết, đánh bại và sau đó biểu quyết lại. Điều này sẽ gây khó chịu và đau đớn. Nhưng một ngày nào đó sẽ có một kết thúc. Cơ quan quản lý cuối cùng sẽ ngồi xuống. Tất cả những gì chúng ta phải làm là chờ đợi. Tất cả những gì chúng ta có là thời gian.

Một khi quy định được đặt ra sau lưng chúng ta, sự tò mò thận trọng về mối quan tâm chính đối với tiền điện tử sẽ biến thành cơn sốt tìm vàng điên cuồng, khi quy định gửi đi tín hiệu: Có mảnh đất màu mỡ ngoài kia. Và con đường dẫn đến những lĩnh vực mới này đủ rõ ràng để những rủi ro có thể chấp nhận được.

2. Thời gian đáo hạn của giao thức

Đồng thời, chúng ta có thể bắt đầu thấy sự khởi đầu của quy định và chúng ta cũng có thể thấy sự kết thúc của nhiều giao thức mà ngành công nghiệp này dựa vào.

Nhiều giao thức theo yêu cầu của Web3 đang phát triển thành dạng cuối cùng của chúng. Chúng tôi chưa đến đó, nhưng kết thúc đã gần kề.

Chẳng bao lâu nữa trong thế giới Web3, chúng ta sẽ có sẵn nhiều dữ liệu hơn mức chúng ta biết phải làm gì với chúng.

EIP4844 sẽ hàng hóa hóa quyền truy cập vào không gian khối an toàn nhất trên thế giới.

Nhờ zk-rollup, các giao dịch sẽ diễn ra ngay lập tức. Đặt hàng được chia sẻ làm mờ ranh giới giữa các chuỗi. Tất cả những công nghệ này đang theo đuổi cùng một kết quả: ** Làm cho chuỗi khối trở nên vô hình. **

Khi đợt thị trường tăng giá tiếp theo đến, chi phí tính toán của Web3 sẽ đạt mức tối thiểu theo lý thuyết. Phí gas cao và thời gian khối chậm sẽ không phải là nút cổ chai cho việc áp dụng các giao thức phi tập trung. Trách nhiệm đổi mới sẽ chuyển sang các nhà phát triển ứng dụng, những người sẽ chịu trách nhiệm sử dụng các tài nguyên máy tính phong phú do các nhà phát triển giao thức cung cấp.

Đợt tăng giá tiếp theo sẽ không bị hạn chế bởi các ràng buộc về quy mô. Sẽ không ai sử dụng "chi phí cao" và "giao thức chưa trưởng thành" làm lý do để không tích hợp với các hệ thống Web3 nữa. "Lộ trình tập trung vào cuộn" của Ethereum sẽ đủ rõ ràng và có thể tùy chỉnh để một chuỗi độc quyền có thể dễ dàng điều chỉnh cho phù hợp với trường hợp sử dụng mà bất kỳ người chơi tò mò nào mong muốn.

Điều này sẽ mở ra cơ hội cho các trường hợp sử dụng tiền điện tử dài hạn. Khi Web3 chậm và tốn kém, các trường hợp sử dụng duy nhất khả dụng là tiền tệ, tài chính và tài sản có giá trị cao. Nếu hàng chục hoặc hàng trăm đô la có thể dễ dàng được chi tiêu, thì giá trị của các hoạt động hợp lý được hỗ trợ sẽ là hàng nghìn đô la trở lên.

Khi chi phí tham gia Web3 đủ thấp, việc các nền tảng trợ cấp cho người dùng của chính họ trở nên hợp lý. Khi các giao dịch của người dùng được trợ cấp bởi các nền tảng cạnh tranh, toàn bộ các trường hợp sử dụng tiền điện tử cuối cùng cũng được mở cho tất cả mọi người.

Có thể làm gì khác khi Web3 cho phép truy cập miễn phí? Những ứng dụng mới nào có thể được phát triển? Chúng ta có thể thu hút những nhóm người dùng mới nào?

Câu trả lời là: mọi thứ, mọi người, mọi người.

3. Vòng cung dài Ethereum

Vào năm 2015, Ethereum đã đặt ra một lộ trình đầy tham vọng cho chính nó. Theo thời gian, tham vọng của lộ trình chỉ tăng lên, nhanh hơn nhiều so với mức độ hoàn thiện của nó. Hóa ra những kỳ vọng của Ethereum đối với chính nó phức tạp hơn so với suy nghĩ ban đầu.

Vào khoảng năm 2019, mọi thứ đã thay đổi. Rất nhiều công việc nghiên cứu và phát triển và một số đột phá kỹ thuật quan trọng đã mở ra một trang mới cho Ethereum. "Ethereum 2.0" hoặc "Serentity" (hiện được gọi chung là "Ethereum") có một lộ trình được xác định rõ ràng và điều duy nhất còn lại phải làm là thử nghiệm và viết mã.

Từ năm 2019 đến 2023, mã được viết và phát hành. Ethereum đã đi từ một chuỗi PoW duy nhất thành một chuỗi PoS mô-đun và biểu cảm, trên mạng này nối tiếp mạng khác được sinh ra.

Lời hứa tiếp tục được thực hiện và giữ.

Điều tuyệt vời nhất về vòng cung phát triển của Ethereum là cam kết của nó với tầm nhìn ban đầu được đặt ra vào năm 2015. Mặc dù các chi tiết triển khai đã thay đổi và bản thân đường dẫn vẫn chưa được biết, ý định ban đầu của Ethereum chưa bao giờ dao động.

Trong suốt lịch sử của Ethereum, việc đặt cược trái ngược vào quỹ đạo của Ethereum và các nhà phát triển Ethereum chưa bao giờ thắng thế. Với việc phát hành EIP4844 vào cuối năm nay (mà tôi đoán có thể là lần này), Ethereum sẽ đạt được một kỷ lục cam kết hoàn hảo.

Việc Ethereum giữ lời hứa và trung thực với tầm nhìn của nó cho thế giới bên ngoài thấy rằng nó đang được xây dựng với niềm tin, ý định và mục đích. Chúng tôi không điên - chúng tôi đã làm việc hướng tới cùng một tầm nhìn trong 8 năm.

Trước đó, khi thế giới bên ngoài nhìn vào Ethereum, họ có thể thấy một bầy khỉ bối rối đang nhảy nhót trong sự hỗn loạn. Nhưng bây giờ, khi Ethereum cuối cùng đã phát triển thành thứ mà thế giới cần — một mạng internet phi tập trung gồm các lớp tính toán giá trị — mọi người sẽ thấy một vẻ đẹp trong sự hỗn loạn: một trang web của các trang web.

4、ETH

Đi cùng với sự phát triển mạnh mẽ của Ethereum là câu chuyện kể về ETH. Vào năm 2015, Ethereum là một đồng shitcoin hoàn chỉnh và các giao thức mà nó chạy cùng với đó đã có những tiến bộ tương ứng. Từ lạm phát cao và 5 ETH/khối tùy ý vào năm 2015, ETH hiện đã phát triển thành một tài sản có năng suất gốc với chính sách tiền tệ thuật toán. Nó mang lại lợi nhuận thực tế và không có sự can thiệp của con người, hoàn toàn trái ngược với chính sách tiền tệ của đồng đô la và trò hề của Fed.

Ngoài việc đốt cháy MEV (làm tăng thêm sức mạnh tiền tệ của ETH), không có sự leo thang nào nữa trong chính sách tiền tệ của ETH.

Nếu có một điều mà tư bản lớn thích, thì đó là tỷ lệ hoàn vốn. Lợi suất của ETH cao hơn nhiều so với các mã thông báo khác. Các nhà đầu tư ETH kiếm được thu nhập, đồng thời bản thân ETH đang ở trong tình trạng giảm phát. Trái chủ có lợi suất danh nghĩa dương, nhưng lợi suất thực âm - "thực" ở đây quan trọng hơn!

Ngược lại, sự đồng thuận toàn cầu là giá trị thực của đồng đô la Mỹ và Kho bạc Hoa Kỳ phải giảm để hệ thống tài chính thế giới duy trì ổn định, vì vậy tương lai của Ethereum sẽ tự nhiên mở ra.

Sự phát triển của Ethereum lên ngôi vị tiền tệ cực kỳ ổn định cho thấy có điều gì đó mới mẻ và độc đáo về ngành công nghiệp tiền điện tử. Thông qua mật mã và web, chúng ta có thể tạo ra các tài sản tài chính hơn bao giờ hết. Không, vòng cung kể chuyện về các loại tiền điện tử với các đề xuất giá trị mạnh mẽ sẽ không dừng lại với Bitcoin… chúng tôi sẽ không giải quyết cho “vàng kỹ thuật số”. Chúng tôi đang tạo ra một nền tảng mới, một tài sản như ETH phù hợp hoàn hảo với các mô hình giá trị tài sản tinh thần hiện có trong khi hoàn toàn khác với mọi thứ trước đây.

Sự trưởng thành của Ethereum và ETH có thể được tóm tắt bằng hiệu ứng Lindy ngày càng tăng và thành công trong lãnh thổ chưa được khám phá. Khi sự chú ý của xã hội quay trở lại với tiền điện tử, người ta sẽ thấy một giao thức và tài sản của nó từ lâu đã đạt được tiến bộ bền vững hướng tới một tầm nhìn không hề dao động kể từ khi thành lập.

Tính hợp pháp mà điều này giành được cho hệ sinh thái Ethereum sẽ thúc đẩy nó trở thành một tài sản tiền điện tử đủ “an toàn” để mọi người muốn tạo dựng sự nghiệp từ nó và bắt đầu đề xuất “nghiên cứu nó” ở cấp độ ngày càng cao hơn.

Điều đó khởi động ETFs -- một quả bóng đã lăn.

5. ETF đã đến

Cuộc đua ETF đang diễn ra. Như tôi đã nói trong phần quy định ở trên, tất cả những gì chúng ta phải làm là chờ đợi. Vòng cung của lịch sử được xác định bởi công nghệ. Gary chỉ có thể đóng cửa các quỹ ETF tiền điện tử trong một thời gian dài — cuối cùng các lực lượng của thị trường tự do sẽ phát huy tác dụng.

Có vẻ như càng sớm càng tốt. Một khi Bitcoin mở ra cơ hội cho các quỹ ETF tài sản tiền điện tử, sẽ rất khó để ngăn các tài sản khác tham gia vào các quỹ ETF của riêng họ.

Chúng ta sẽ có BTC ETF và ETH ETF sẽ không bị tụt lại quá xa. Nếu chúng kết hợp với thị trường tăng giá sắp xảy ra, đường dẫn vốn giữa tiền điện tử và thế giới bên ngoài sẽ lớn nhất từ trước đến nay. Vào cuối chu kỳ sắp tới, các mã BTC và ETH sẽ chỉ đứng sau Apple và Amazon với tư cách là cổ phiếu phổ thông cho mọi công ty môi giới lớn trên thế giới.

6. Trong mọi trường hợp, chu kỳ đang rút ngắn

Lợi nhuận của Bitcoin đã bị kìm hãm trong nhiều năm. Nếu bạn đã mua Bitcoin như điên vào năm 2010, thì xin chúc mừng, vì đợt tăng giá năm 2011 là mức tăng mạnh nhất mà Bitcoin từng chứng kiến. Mỗi chu kỳ tiếp theo mất nhiều thời gian hơn để đạt được lợi nhuận thấp hơn.

Hình như vậy.

Một trong những điểm gây tranh cãi lớn nhất trong xã hội là tài sản tiền điện tử quá biến động. Tuy nhiên, theo mọi chu kỳ, tài sản tiền điện tử đã trải qua ít biến động nhất từ trước đến nay, trong khi thị trường trái phiếu và cổ phiếu truyền thống đã chứng kiến sự biến động mạnh nhất trong hơn 30 năm.

Thị trường thương mại chỉ đơn giản là chấp nhận sự biến động. Thị trường tiền điện tử được sinh ra từ nó và được định hình bởi nó! Giờ đây, do bản chất của Fed, thị trường của chúng ta đang ổn định trong khi thị trường thương mại đang hỗn loạn.

Phần lớn sự biến động của tiền điện tử có thể được giảm bớt thông qua việc áp dụng khi áp lực pháp lý giảm bớt và mạng lưới tiền điện tử trở nên hấp dẫn để áp dụng bền vững, không mang tính đầu cơ khi cơ sở hạ tầng mạng trưởng thành. Xét cho cùng, con thuyền càng lớn thì khả năng lắc lư càng ít.

Và, con tàu tiền điện tử của chúng tôi đã sẵn sàng mở rộng theo bất kỳ quy mô nào mà xã hội yêu cầu.

Hòm đã sẵn sàng, đã đến lúc lên tàu!

7. Sự phát triển của nền văn minh mã hóa

Sẽ luôn có một miền Tây hoang dã trong tiền điện tử. Không thể đặt vị thần trở lại trong chai - một khi bạn cung cấp cho xã hội nguồn tài chính không cần xin phép, sẽ không có điểm dừng nào cho cuộc tìm kiếm về phía tây. Với ERC20, bất kỳ ai cũng có thể đúc tiền meme, nhưng giờ đây nhờ OP Stack, trong chu kỳ thị trường tiếp theo, bất kỳ ai cũng có thể đúc chuỗi meme.

Trong chu kỳ hiện tại, chúng ta sẽ chứng kiến sự hình thành của các nền văn minh phương Đông. An toàn và An ninh của Nền văn minh. Đông và Tây đối nghịch nhau. Những người tìm kiếm tự do và phiêu lưu sẽ hướng về phía tây để thoát khỏi sự chuyên chế và áp bức của nền văn minh. Nhưng một số người muốn sự an toàn và an ninh của nền văn minh! Việc áp dụng chính thống đòi hỏi các lộ trình, đường ống, luật pháp và cảnh sát. Biên giới của tiền điện tử sẽ dịch chuyển về phía tây, nhưng phần chính của tiền điện tử sẽ phát triển thành một môi trường có thể dự đoán được, đáng tin cậy, được phê duyệt theo quy định, trong đó những người ít mạo hiểm hơn có thể cảm thấy an toàn.

Một số loại tiền điện tử sẽ bắt đầu được coi là đủ an toàn để các tiêu chuẩn Web2 cảm thấy an toàn tại đây. Ví hợp đồng thông minh với khả năng khôi phục tài khoản, ứng dụng đã dùng thử và thử nghiệm, lưu lượng truy cập cao L2, Base... đây sẽ là nền văn minh tiền điện tử và sẽ là nơi mà những người ít mạo hiểm hơn vẫn có thể tham gia một cách an toàn vào thế giới tiền điện tử.