著者:シャオレイは世界を見ている数日前、ウォーレン・バフェットは遺言執行者を任命し(彼の財産の99%を寄付)、数日後、彼の魂のパートナーであるマンガーが亡くなりました。以前、アメリカのいくつかの機関が自国で調査をしたというニュースを見たことがありますが、私の父以外に最も尊敬できるアメリカ人は誰だと思いますか、と言わんばかりに、結局、多くの人がバフェットに投票しました。この情報が本当かどうかはわかりませんが、バフェットとマンガーが米国にとって何を意味するかを示すには十分です。ウォーレン・バフェットとマンガーは、アメリカの最高の時代に生まれ育ち、去り、多くの信者や信者を征服したのは、彼らが所有していた富だけではありませんでした。世の中の仕組みを何も知らない人なら、ある日、世界一の金持ちで、倹約家で、頭が良くて、国を深く愛していたのに、運動が嫌いで、コーラソーダを飲んで、「まともな仕事をしていない」人で、フルタイムで「株に投機」していて、この人は100年近く生きたと言った人がいるとしたら、それは衝撃的かもしれません。過ぎ去ったばかりの20世紀は、間違いなく米国の世紀であり、米国は第一次世界大戦と第二次世界大戦に勝利し、ドルは世界に行き、その後、ソビエト連邦との冷戦の数十年を経て、最終的にソビエト連邦の崩壊で終わりました。しかし、ウォーレン・バフェットが遺言執行人を指名し、マンガーが亡くなったそんな時代(21世紀)に、アメリカはもはや自信を失い、100年前に大英帝国を追いかけたことを誇りに思っていた「龍退治少年」から、年老いて「先手」に執着し、追っ手を抑圧する「悪龍」に変わってしまった。バフェットとマンガーが奪うのは、アメリカ合州国に属する時代全体であることは間違いない。では、バフェットとマンガーはどのようなアメリカの世紀を作ったのでしょうか?ここでは、いくつかのポイントについて簡単に触れておきます。1点目は、ドルがグローバル化した時代です。 **ウォーレン・バフェットは、1941年にバフェットがわずか11歳で人生で初めて株式を購入して以来、米国の株式市場に参入しています。1944年、第2次世界大戦の完全勝利を確定させた後、米国は英国を含む世界50カ国近くを招集し、戦後の世界通貨制度の再構築を完了し、米ドルが英国ポンドに取って代わって世界で唯一の共通通貨となりました(他の通貨は米ドルに固定されています)。これは、アメリカの全資産が世界ドル体制の「準備金プール」となり、全世界がドルを持つとき、どのようなアメリカの資産を買うかがほぼ唯一のドル準備の選択肢となり、当然、米国債、米国株、米国不動産などが最大のドル貯留層となった。言い換えれば、世界的なドル需要が拡大し続ける限り、米国は様々な種類の資産の準備金に対する非常に安定的かつ継続的な需要を持つことができる。ウォーレン・バフェットの富の曲線から、彼の富の成長は主に3つの非常に明白な段階に分けられており、最初の段階は前世紀の40年代から70年代初頭までであり、この段階はドルが世界通貨になる始まりであり、バインドされた金の固定為替比率の影響を受け、ドルの発行は非常に抑制されており、この段階でのバフェットの富の成長の傾きは高くなく、年間成長率は10%です 第2段階は、60年代末に金のドルに対する制約が崩壊した後、ドルが自ら手放し、バフェットの資産の伸びが年平均20%に急激に増加した段階であり、第3段階は、ナスダックバブルが崩壊した今世紀初頭、米国での911テロ事件の後、世界的な不安や米国に対する様々な不安を軽減するために、資本を刺激し、 経済が不可逆的な縮小サイクルに陥るのを防ぐために人材が米国に戻り、米国はすぐに新たなドル拡張を開始し、それ以来、バフェットの資産は年平均30%近く増加しています(これは、大規模な基盤を考えると非常に恐ろしいことです)。 それゆえ、バフェットとマンガーの投資帝国の大部分は、世界通貨ドルという配当を享受してきた。2つ目は、アメリカ型の商業や消費財がグローバル化した時代です。 **ウォーレン・バフェットは、1964年に米ドルをベースとしたグローバルな決済とクレジットカードサービスを提供する会社であるアメリカン・エキスプレスの株式を購入し、アメリカン・エキスプレスは、中国で銀行カード決済事業を買収した最初の外資系金融機関でした。2人は1988年にコカ・コーラを、1995年にマクドナルドを買収したが、バフェット氏の富の成長に最も貢献した企業は、実は米国がインフラや物流に強くなった後に生まれた消費財やブランドの結果だった。2008年以降、彼はムーディーズの格付けでの地位を高め、バンク・オブ・アメリカの重いポジションを買ったが、2011年にウォーレン・バフェットがスタンダード&プアーズが米国の信用格付けを引き下げたことを非難したことが話題になった。 2016年のAppleと2019年のAmazonの買収は、どちらも非常に国際化された消費財プロバイダーであり、消費財プラットフォームであり、以前はウォルマートでも大きな地位を占めていました。これは、バフェット自身も含めて、マンガーがバフェットに与えた影響についてお話しするつもりですが、マンガーが彼に与えた最大の影響は、マンガーと出会う前は、タバコ中毒の人が地面に落ちているタバコの吸い殻を拾い続け、2本吸っては捨て続けるように、私はいつも非常に安いジャンク品の会社を買って、少し上がったらすぐに売っていたことだと思います。 マンガーと知り合った後、彼はバリュー投資、つまり過小評価されている優良企業を購入し、それらを長期間保有することに従事し始めました。しかし、実際には、過小評価されている良い会社とはどのような会社ですか? ウォーレン・バフェットは財務諸表を見るのが好きで、問題はこれが何も説明しておらず、ルールを見つけることができないことですが、よく見ると、マンガーを知った後、バフェットのチームが購入した株式には一般的に2つの共通点があり、考える価値があります。 1つ目は、買収された企業が国際性の高い企業、つまり国際競争力が非常に強い企業であり、最も基本的な「堀」を形成しており、特定の側面、または特定の国の単一の要因によって簡単には壊れないということです。国際化の度合いを測るのに使われるのは、一年ではなく、 2年間の国際的なパフォーマンスが、数年間続く非常に安定した国際的な傾向は、これはバフェットのチームが2016年にAppleを買収し、2019年にAmazonを買収したと言っているようなもので、これは多くの投資家にとって非常に遅いことであり、初期の投資家は何百回も稼いでいますが、バフェットのチームは短期的な急成長を追求して資本の引き潮の後、国際市場で証明された国際企業をゆっくりと購入しています。つまり、バフェットの富の成長過程において、主な貢献者は、米国のさまざまな国際企業、特に消費者関連企業の国際化レベルと実際には不可分です。第3は、複利の時代に追いつき、米国の国運レベルでの景気循環を強化することである。 **複利が世界の「八不思議」として知られていることは誰もが理解しており、実は複利の力(指数関数的成長)である「チェス盤に小麦を置く」という話を聞いたことがあるでしょう。もちろん、ここで言っている複利は、この成長レベルでの複利だけではありません。例えば、第一次世界大戦や第二次世界大戦の勝利、社会レベルでの各種建設や土地開発の大規模な進展、戦争による世界の他の地域の荒廃などにより、米国は居住、教育、医療、雇用などのレベルでますます多くの移民を受け入れることができ、ドルが世界で唯一の「ハードカレンシー」になったとき、ドルを保有する国や投資家は米国に対して強い「忍耐」を示しました。どういうことかというと、資本と人材、米国市場の「乱気流」に対する耐性は非常に高く、多くの投資家は、他の国では、小さな危機に遭遇すると、すぐに資産を売却して逃げ出し、これらの国に恒久的かつ継続的な損害を与え、経済回復は非常に長いですが、米国のこれらの投資家はすぐに変化し、米国が危機を乗り切るまで(米国に定住したため)辛抱強く待つことができます。この現象が始まった重要な理由の1つは、投資家が米国に住んでいるか、米国に定住している場合、米国に対する許容度が非常に高いことです。 アメリカに定住した投資家は、他の国に投資する場合、アメリカと同じ許容度を持つ可能性は低く、それがアメリカの危機につながり、誰もが待つことができ、アメリカの資産にお金を入れて、ゆっくり待つことができますが、他の国になると、誰もがすぐに株や債券などを売って逃げます。これは強化のサイクルで、例えば、アメリカでは常に「バリュー投資」をしてきたソロスという投資の第一人者がいますが、世界の他の地域(イギリスを含む)に対しては「破壊」モードのショートヘッジアービトラージであり、彼は1票で去り、これらの場所を「ハエは継ぎ目のない卵を噛まない」と叱ります。一部の国際投資家は中国市場について楽観的で、中国に長期間投資することを決意していることがよくありますが、実際には、より多くの投資家が中国に来て「解決」(個人的なナンセンス、スプレーしないでください)することができれば、彼らは自然に中国の真の長期投資家になり、さまざまな循環的な谷に対する耐性が高くなり、破壊的な脱出ではなく、各経済の谷から迅速に抜け出すための触媒を形成します。これはどういうことかというと、国運にも複利があり、重要な要因が解決されると、より多くの人材や資金が「落ち着く」など、より多くの複利がもたらされます 投機に重点を置くのではなく、自然に長期投資と価値投資になり、危機を解決するために国全体の資源と能力を促進し、それによって新しい競争力を生み出し、新しい競争力は次の経済サイクルで才能と資金に好まれ、より多くの才能と資金の「決済」を強化し、新しい消費と投資を形成し、危機は他国に先んじて解決され、国運の強化サイクルを形成します。ウォーレン・バフェットとマンガーは米国で生まれ、多くの人々から非常に「個人的」である、つまり、個人の利益は集団的および国家的利益よりも重要であるという国家概念で呼ばれていますが、バフェットとマンガーはどちらも国家の信用と評判の確固たる擁護者です。前回、S&Pが米国の信用格付けを引き下げた時、ウォーレン・バフェットは、私は米国に5-A(最高のソブリン信用格付けは3-A)を与え、バフェットは米国債の購入を大幅に増やしたと述べた。 今回、バイデン政権時代には、予算やその他のほとんど閉鎖されたため、S&Pとフィッチは米国の信用格付けを引き下げており、バフェット氏は、心配する必要はなく、ドルが世界の基軸通貨であることは誰もが知っていると述べた。その理由は、ウォーレン・バフェット氏やマンガー氏のような人々が、米国に永住し、運命共同体を形成し、米国経済のいくつかの危機や株式市場の崩壊などに耐え、春の花が咲くのを待ち、それ自体が強化サイクルである景気回復がもたらす永続的な恩恵を享受することができるからです。第4は、アメリカの国土が全面的に開発され、地理的格差が縮小する時代である。 **当初、バフェットは主にニューヨークにいましたが、学生時代など、バフェットは確率属性を賭けるビジネスに似たスロットマシンが最も収益性が高いと感じていました。 マンガーも当初は証券会社設立のパートナーを探していたが、70年代には大きな損失を出し、10年以上稼いだお金のほとんどを失った。結局、2人の協力と変化は非常に徹底しており、バフェットはニューヨークを去り、マンガーもバフェットを見つけ、2人は共通の生家である、ネブラスカ州中西部の都市オマハにあるアメリカの非常に目立たない都市に戻り、ここに来てから一度も離れることはなく、今では「巡礼」とも言える投資界のインターネットセレブのチェックイン場所となっています。ネブラスカ州はGDP合計で36位(米国の50大州中)にランクされていますが、これは米国では顕著ではありません。 この順位は、GDPで24位の内モンゴル自治区(中国には34の省、市、地域がある)と同様に、中国のどの省が全国でランク付けされているかに相当します。実際、アメリカのこのような未知の州でも、そしてそのような未知の都市(実際には、それは大きな田舎のアメリカ版です)でも、生活条件、環境、一人当たりの生産レベルの点で、それは米国の最も発展した地域と大差ありません。 ニューヨークの一人当たりGDPは10万ドル、ネブラスカ州は8万ドルです。ワシントンD.C.の特殊性を脇に置いておけば、一人当たりGDPが全米一のニューヨーク州は、最低のミシシッピ州より50%高いに過ぎない。 これは、日本の大国の先進国の地域格差と似ており、例えば、東京都心部で一人当たりGDPが最も高い東京は、一人当たりGDPが最も低い東北地方よりも50%しか高くない。これにより、他の生活環境や条件などの特別なニーズがない場合、これらの国で一人当たりGDPが最も高い地域に住むことと、これらの国で一人当たりGDPが最も低い地域に住むことの間には、全体的なギャップが生じます。これは、領土レベルでの継続的な開発と開発の結果です。ですから、私は常々、中国の課題は地域開発の不均衡にあると言い続けてきましたが、香港、マカオ、台湾を数えず、中国本土、一人当たりGDPが最も高い省と最も低い省は3倍以上違います。 例えば、安徽省と江西省は、江蘇省、浙江省、上海市、福建省など、中国で最も発展した地域に隣接しており、いずれも長江の黄金の水路に面していますが、この2つの省の一人当たりGDPは全国平均を下回っています。 例えば、中国で最も発展した広東省に隣接する広西チワン族自治区は、一人当たりGDPが半分以下であるため、平魯運河が建設され、西部の新しい陸海回廊が建設された理由の1つです。地域の生産能力と生活条件のギャップを縮める過程で、実際には、より大きな漸進的なスペースを生み出し、より積極的な方法で才能と資金のよりバランスの取れた配分を生み出し、持続可能な経済サイクルを生み出す開発モデルです。もちろん、地域の生産能力と生活条件の格差がある程度縮まれば、逆の問題も出てくるでしょうし、みんながどこでも同じ暮らしをしていると感じるようになると、人口移動の停滞という新たな局面に突入し、経済発展の停滞を招きかねません。 例えば、日本では、人口の流動性が非常に悪くなっています。この際、国際貿易や様々な交流形態を積極的に計画し、国内資源の配分をリバランスするなど、新たな刺激策のモメンタムを注入する必要がある。 北アメリカ大陸全体がヨーロッパ人の上陸から植民地拡大までヨーロッパと最も頻繁に交流し、アメリカ合衆国の北東部地域がヨーロッパに最も近かったため、アメリカ合衆国の最も初期のコア開発地域は北東部にあった。その後、アジア、日本、東南アジア、そして中国経済の台頭とともに、アメリカ西海岸も引き抜かれ、アメリカの人材や資本の流れは、東アジアや南アジアに最も近い西海岸に傾きました。 ラテンアメリカの発展が長期停滞する中、米国経済は繁栄しており、ラテンアメリカからのあらゆる種類の移民が米国南部に流入し続けており、通常の労働力、エリート、投資資本だけでなく、生活習慣全般をもたらし、米国に大きな影響を与えています。つまり、米国の地域的な生産能力と生活条件のギャップが大きければ、バフェットとマンガーが落ち着いてオマハに戻ることは難しく、その後、今日まで発展することは困難であり、国土全体を覆う大規模で全面的な開発がない限り、より大きな成長基盤を作ることは不可能であり、より多くの伝説が芽生える可能性は低くなります。 アメリカの無差別な土地開発がなければ、オマハはただの地名に過ぎず、バフェットはニューヨークを離れ、残りの人生をウォール街で過ごし、ギャンブラーになることを躊躇していたかもしれません。要するに、バフェットとマンガーがアメリカで一番いい時代に追いついたのはバフェットとマンガーで、バフェットはこの点を強調してきたほどで、バフェットはかつて「卵巣宝くじ」に当たった、つまりこの時代にアメリカで生まれたと言っています。その理由は、米国がもはや国内のニーズに基づいて自国の問題に対する答えを求めておらず、追加の外部ニーズがますます言語道断になっているからです。 さらに重要なことは、自らの成長人材のレベルにおいて、ウォーレン・バフェット氏やマンガー氏のように、米国の発展が決してあるべき姿ではなかったと感じている世代はいないということです。上記のコンテンツは自由時間のみを目的としており、投資および関連する問題を真剣に理解するものではありません。
ウォーレン・バフェットの遺言とマンガーの死 アメリカ最高の投資の時代は終わった
著者:シャオレイは世界を見ている
数日前、ウォーレン・バフェットは遺言執行者を任命し(彼の財産の99%を寄付)、数日後、彼の魂のパートナーであるマンガーが亡くなりました。
以前、アメリカのいくつかの機関が自国で調査をしたというニュースを見たことがありますが、私の父以外に最も尊敬できるアメリカ人は誰だと思いますか、と言わんばかりに、結局、多くの人がバフェットに投票しました。
この情報が本当かどうかはわかりませんが、バフェットとマンガーが米国にとって何を意味するかを示すには十分です。
ウォーレン・バフェットとマンガーは、アメリカの最高の時代に生まれ育ち、去り、多くの信者や信者を征服したのは、彼らが所有していた富だけではありませんでした。
世の中の仕組みを何も知らない人なら、ある日、世界一の金持ちで、倹約家で、頭が良くて、国を深く愛していたのに、運動が嫌いで、コーラソーダを飲んで、「まともな仕事をしていない」人で、フルタイムで「株に投機」していて、この人は100年近く生きたと言った人がいるとしたら、それは衝撃的かもしれません。
過ぎ去ったばかりの20世紀は、間違いなく米国の世紀であり、米国は第一次世界大戦と第二次世界大戦に勝利し、ドルは世界に行き、その後、ソビエト連邦との冷戦の数十年を経て、最終的にソビエト連邦の崩壊で終わりました。
しかし、ウォーレン・バフェットが遺言執行人を指名し、マンガーが亡くなったそんな時代(21世紀)に、アメリカはもはや自信を失い、100年前に大英帝国を追いかけたことを誇りに思っていた「龍退治少年」から、年老いて「先手」に執着し、追っ手を抑圧する「悪龍」に変わってしまった。
バフェットとマンガーが奪うのは、アメリカ合州国に属する時代全体であることは間違いない。
では、バフェットとマンガーはどのようなアメリカの世紀を作ったのでしょうか?
ここでは、いくつかのポイントについて簡単に触れておきます。
1点目は、ドルがグローバル化した時代です。 **
ウォーレン・バフェットは、1941年にバフェットがわずか11歳で人生で初めて株式を購入して以来、米国の株式市場に参入しています。
1944年、第2次世界大戦の完全勝利を確定させた後、米国は英国を含む世界50カ国近くを招集し、戦後の世界通貨制度の再構築を完了し、米ドルが英国ポンドに取って代わって世界で唯一の共通通貨となりました(他の通貨は米ドルに固定されています)。
これは、アメリカの全資産が世界ドル体制の「準備金プール」となり、全世界がドルを持つとき、どのようなアメリカの資産を買うかがほぼ唯一のドル準備の選択肢となり、当然、米国債、米国株、米国不動産などが最大のドル貯留層となった。
言い換えれば、世界的なドル需要が拡大し続ける限り、米国は様々な種類の資産の準備金に対する非常に安定的かつ継続的な需要を持つことができる。
ウォーレン・バフェットの富の曲線から、彼の富の成長は主に3つの非常に明白な段階に分けられており、最初の段階は前世紀の40年代から70年代初頭までであり、この段階はドルが世界通貨になる始まりであり、バインドされた金の固定為替比率の影響を受け、ドルの発行は非常に抑制されており、この段階でのバフェットの富の成長の傾きは高くなく、年間成長率は10%です 第2段階は、60年代末に金のドルに対する制約が崩壊した後、ドルが自ら手放し、バフェットの資産の伸びが年平均20%に急激に増加した段階であり、第3段階は、ナスダックバブルが崩壊した今世紀初頭、米国での911テロ事件の後、世界的な不安や米国に対する様々な不安を軽減するために、資本を刺激し、 経済が不可逆的な縮小サイクルに陥るのを防ぐために人材が米国に戻り、米国はすぐに新たなドル拡張を開始し、それ以来、バフェットの資産は年平均30%近く増加しています(これは、大規模な基盤を考えると非常に恐ろしいことです)。
それゆえ、バフェットとマンガーの投資帝国の大部分は、世界通貨ドルという配当を享受してきた。
2つ目は、アメリカ型の商業や消費財がグローバル化した時代です。 **
ウォーレン・バフェットは、1964年に米ドルをベースとしたグローバルな決済とクレジットカードサービスを提供する会社であるアメリカン・エキスプレスの株式を購入し、アメリカン・エキスプレスは、中国で銀行カード決済事業を買収した最初の外資系金融機関でした。
2人は1988年にコカ・コーラを、1995年にマクドナルドを買収したが、バフェット氏の富の成長に最も貢献した企業は、実は米国がインフラや物流に強くなった後に生まれた消費財やブランドの結果だった。
2008年以降、彼はムーディーズの格付けでの地位を高め、バンク・オブ・アメリカの重いポジションを買ったが、2011年にウォーレン・バフェットがスタンダード&プアーズが米国の信用格付けを引き下げたことを非難したことが話題になった。 2016年のAppleと2019年のAmazonの買収は、どちらも非常に国際化された消費財プロバイダーであり、消費財プラットフォームであり、以前はウォルマートでも大きな地位を占めていました。
これは、バフェット自身も含めて、マンガーがバフェットに与えた影響についてお話しするつもりですが、マンガーが彼に与えた最大の影響は、マンガーと出会う前は、タバコ中毒の人が地面に落ちているタバコの吸い殻を拾い続け、2本吸っては捨て続けるように、私はいつも非常に安いジャンク品の会社を買って、少し上がったらすぐに売っていたことだと思います。 マンガーと知り合った後、彼はバリュー投資、つまり過小評価されている優良企業を購入し、それらを長期間保有することに従事し始めました。
しかし、実際には、過小評価されている良い会社とはどのような会社ですか? ウォーレン・バフェットは財務諸表を見るのが好きで、問題はこれが何も説明しておらず、ルールを見つけることができないことですが、よく見ると、マンガーを知った後、バフェットのチームが購入した株式には一般的に2つの共通点があり、考える価値があります。 1つ目は、買収された企業が国際性の高い企業、つまり国際競争力が非常に強い企業であり、最も基本的な「堀」を形成しており、特定の側面、または特定の国の単一の要因によって簡単には壊れないということです。
国際化の度合いを測るのに使われるのは、一年ではなく、 2年間の国際的なパフォーマンスが、数年間続く非常に安定した国際的な傾向は、これはバフェットのチームが2016年にAppleを買収し、2019年にAmazonを買収したと言っているようなもので、これは多くの投資家にとって非常に遅いことであり、初期の投資家は何百回も稼いでいますが、バフェットのチームは短期的な急成長を追求して資本の引き潮の後、国際市場で証明された国際企業をゆっくりと購入しています。
つまり、バフェットの富の成長過程において、主な貢献者は、米国のさまざまな国際企業、特に消費者関連企業の国際化レベルと実際には不可分です。
第3は、複利の時代に追いつき、米国の国運レベルでの景気循環を強化することである。 **
複利が世界の「八不思議」として知られていることは誰もが理解しており、実は複利の力(指数関数的成長)である「チェス盤に小麦を置く」という話を聞いたことがあるでしょう。
もちろん、ここで言っている複利は、この成長レベルでの複利だけではありません。
例えば、第一次世界大戦や第二次世界大戦の勝利、社会レベルでの各種建設や土地開発の大規模な進展、戦争による世界の他の地域の荒廃などにより、米国は居住、教育、医療、雇用などのレベルでますます多くの移民を受け入れることができ、ドルが世界で唯一の「ハードカレンシー」になったとき、ドルを保有する国や投資家は米国に対して強い「忍耐」を示しました。
どういうことかというと、資本と人材、米国市場の「乱気流」に対する耐性は非常に高く、多くの投資家は、他の国では、小さな危機に遭遇すると、すぐに資産を売却して逃げ出し、これらの国に恒久的かつ継続的な損害を与え、経済回復は非常に長いですが、米国のこれらの投資家はすぐに変化し、米国が危機を乗り切るまで(米国に定住したため)辛抱強く待つことができます。
この現象が始まった重要な理由の1つは、投資家が米国に住んでいるか、米国に定住している場合、米国に対する許容度が非常に高いことです。 アメリカに定住した投資家は、他の国に投資する場合、アメリカと同じ許容度を持つ可能性は低く、それがアメリカの危機につながり、誰もが待つことができ、アメリカの資産にお金を入れて、ゆっくり待つことができますが、他の国になると、誰もがすぐに株や債券などを売って逃げます。
これは強化のサイクルで、例えば、アメリカでは常に「バリュー投資」をしてきたソロスという投資の第一人者がいますが、世界の他の地域(イギリスを含む)に対しては「破壊」モードのショートヘッジアービトラージであり、彼は1票で去り、これらの場所を「ハエは継ぎ目のない卵を噛まない」と叱ります。
一部の国際投資家は中国市場について楽観的で、中国に長期間投資することを決意していることがよくありますが、実際には、より多くの投資家が中国に来て「解決」(個人的なナンセンス、スプレーしないでください)することができれば、彼らは自然に中国の真の長期投資家になり、さまざまな循環的な谷に対する耐性が高くなり、破壊的な脱出ではなく、各経済の谷から迅速に抜け出すための触媒を形成します。
これはどういうことかというと、国運にも複利があり、重要な要因が解決されると、より多くの人材や資金が「落ち着く」など、より多くの複利がもたらされます 投機に重点を置くのではなく、自然に長期投資と価値投資になり、危機を解決するために国全体の資源と能力を促進し、それによって新しい競争力を生み出し、新しい競争力は次の経済サイクルで才能と資金に好まれ、より多くの才能と資金の「決済」を強化し、新しい消費と投資を形成し、危機は他国に先んじて解決され、国運の強化サイクルを形成します。
ウォーレン・バフェットとマンガーは米国で生まれ、多くの人々から非常に「個人的」である、つまり、個人の利益は集団的および国家的利益よりも重要であるという国家概念で呼ばれていますが、バフェットとマンガーはどちらも国家の信用と評判の確固たる擁護者です。
前回、S&Pが米国の信用格付けを引き下げた時、ウォーレン・バフェットは、私は米国に5-A(最高のソブリン信用格付けは3-A)を与え、バフェットは米国債の購入を大幅に増やしたと述べた。 今回、バイデン政権時代には、予算やその他のほとんど閉鎖されたため、S&Pとフィッチは米国の信用格付けを引き下げており、バフェット氏は、心配する必要はなく、ドルが世界の基軸通貨であることは誰もが知っていると述べた。
その理由は、ウォーレン・バフェット氏やマンガー氏のような人々が、米国に永住し、運命共同体を形成し、米国経済のいくつかの危機や株式市場の崩壊などに耐え、春の花が咲くのを待ち、それ自体が強化サイクルである景気回復がもたらす永続的な恩恵を享受することができるからです。
第4は、アメリカの国土が全面的に開発され、地理的格差が縮小する時代である。 **
当初、バフェットは主にニューヨークにいましたが、学生時代など、バフェットは確率属性を賭けるビジネスに似たスロットマシンが最も収益性が高いと感じていました。 マンガーも当初は証券会社設立のパートナーを探していたが、70年代には大きな損失を出し、10年以上稼いだお金のほとんどを失った。
結局、2人の協力と変化は非常に徹底しており、バフェットはニューヨークを去り、マンガーもバフェットを見つけ、2人は共通の生家である、ネブラスカ州中西部の都市オマハにあるアメリカの非常に目立たない都市に戻り、ここに来てから一度も離れることはなく、今では「巡礼」とも言える投資界のインターネットセレブのチェックイン場所となっています。
ネブラスカ州はGDP合計で36位(米国の50大州中)にランクされていますが、これは米国では顕著ではありません。 この順位は、GDPで24位の内モンゴル自治区(中国には34の省、市、地域がある)と同様に、中国のどの省が全国でランク付けされているかに相当します。
実際、アメリカのこのような未知の州でも、そしてそのような未知の都市(実際には、それは大きな田舎のアメリカ版です)でも、生活条件、環境、一人当たりの生産レベルの点で、それは米国の最も発展した地域と大差ありません。 ニューヨークの一人当たりGDPは10万ドル、ネブラスカ州は8万ドルです。
ワシントンD.C.の特殊性を脇に置いておけば、一人当たりGDPが全米一のニューヨーク州は、最低のミシシッピ州より50%高いに過ぎない。 これは、日本の大国の先進国の地域格差と似ており、例えば、東京都心部で一人当たりGDPが最も高い東京は、一人当たりGDPが最も低い東北地方よりも50%しか高くない。
これにより、他の生活環境や条件などの特別なニーズがない場合、これらの国で一人当たりGDPが最も高い地域に住むことと、これらの国で一人当たりGDPが最も低い地域に住むことの間には、全体的なギャップが生じます。
これは、領土レベルでの継続的な開発と開発の結果です。
ですから、私は常々、中国の課題は地域開発の不均衡にあると言い続けてきましたが、香港、マカオ、台湾を数えず、中国本土、一人当たりGDPが最も高い省と最も低い省は3倍以上違います。 例えば、安徽省と江西省は、江蘇省、浙江省、上海市、福建省など、中国で最も発展した地域に隣接しており、いずれも長江の黄金の水路に面していますが、この2つの省の一人当たりGDPは全国平均を下回っています。 例えば、中国で最も発展した広東省に隣接する広西チワン族自治区は、一人当たりGDPが半分以下であるため、平魯運河が建設され、西部の新しい陸海回廊が建設された理由の1つです。
地域の生産能力と生活条件のギャップを縮める過程で、実際には、より大きな漸進的なスペースを生み出し、より積極的な方法で才能と資金のよりバランスの取れた配分を生み出し、持続可能な経済サイクルを生み出す開発モデルです。
もちろん、地域の生産能力と生活条件の格差がある程度縮まれば、逆の問題も出てくるでしょうし、みんながどこでも同じ暮らしをしていると感じるようになると、人口移動の停滞という新たな局面に突入し、経済発展の停滞を招きかねません。 例えば、日本では、人口の流動性が非常に悪くなっています。
この際、国際貿易や様々な交流形態を積極的に計画し、国内資源の配分をリバランスするなど、新たな刺激策のモメンタムを注入する必要がある。 北アメリカ大陸全体がヨーロッパ人の上陸から植民地拡大までヨーロッパと最も頻繁に交流し、アメリカ合衆国の北東部地域がヨーロッパに最も近かったため、アメリカ合衆国の最も初期のコア開発地域は北東部にあった。
その後、アジア、日本、東南アジア、そして中国経済の台頭とともに、アメリカ西海岸も引き抜かれ、アメリカの人材や資本の流れは、東アジアや南アジアに最も近い西海岸に傾きました。 ラテンアメリカの発展が長期停滞する中、米国経済は繁栄しており、ラテンアメリカからのあらゆる種類の移民が米国南部に流入し続けており、通常の労働力、エリート、投資資本だけでなく、生活習慣全般をもたらし、米国に大きな影響を与えています。
つまり、米国の地域的な生産能力と生活条件のギャップが大きければ、バフェットとマンガーが落ち着いてオマハに戻ることは難しく、その後、今日まで発展することは困難であり、国土全体を覆う大規模で全面的な開発がない限り、より大きな成長基盤を作ることは不可能であり、より多くの伝説が芽生える可能性は低くなります。 アメリカの無差別な土地開発がなければ、オマハはただの地名に過ぎず、バフェットはニューヨークを離れ、残りの人生をウォール街で過ごし、ギャンブラーになることを躊躇していたかもしれません。
要するに、バフェットとマンガーがアメリカで一番いい時代に追いついたのはバフェットとマンガーで、バフェットはこの点を強調してきたほどで、バフェットはかつて「卵巣宝くじ」に当たった、つまりこの時代にアメリカで生まれたと言っています。
その理由は、米国がもはや国内のニーズに基づいて自国の問題に対する答えを求めておらず、追加の外部ニーズがますます言語道断になっているからです。 さらに重要なことは、自らの成長人材のレベルにおいて、ウォーレン・バフェット氏やマンガー氏のように、米国の発展が決してあるべき姿ではなかったと感じている世代はいないということです。
上記のコンテンツは自由時間のみを目的としており、投資および関連する問題を真剣に理解するものではありません。