イーサリアムのアイデンティティクライシスが深まり、インフレが戻ってくるとアナリストが警告しています

Q3は、低いオンチェーン手数料、高まるビットコインの支配力、イーサリアムのインフレと低迷という厳しい暗号資産市場の状況が明らかになりました。

イーサリアムの（ETH）アイデンティティは、デフレーションモデルからインフレーションモデルに移行するにつれて、レイヤー2ソリューションの上昇やビットコイン（BTC）の支配に疑問が投げかけられる中、仮想通貨としての役割が変化しています。

10月4日のX誌の記事で、IntoTheBlockのリサーチヘッドであるLucas Outumuro氏は、オンチェーンの手数料が9月にわずかに反発したものの、イーサリアムは依然として大幅な手数料削減に苦しんでおり、パフォーマンスに支障をきたしていると指摘しました。

“9月には手数料がわずかに反発しましたが、イーサリアムの手数料が実質的に低下する傾向は、市場が実質的にETHをお金としてのテーゼを拒否する要因となっています。”

ルーカス・アウトゥムロ

一方、ビットコインの時価総額は2021年4月以来の最高水準に上昇しましたが、価格は四半期全体を通じてほぼ安定したままでした。アウトゥムロ氏によると、その間にイーサリアムやオルトコインは新たな年初来安値を更新し続けています。一方で、ビットコインの手数料は四半期に86%減少し、この低下に影響を受けないように見える市場を反映しています。

「BTCとETHの価格の乖離は、手数料がどちらも急落しているにもかかわらず、どちらかがお金として評価されているものであり、もう一方は現金フローにより密接に関連している」と示唆しています。

ルーカス・アウトゥムロ

EIP-4844を導入したDencunアップグレードは、イーサリアムの経済に大きな影響を与えました。レイヤー2の取引量は増加しましたが、メインネットの手数料は過去最低になり、イーサリアムのデフレーションストーリーについての懸念が高まりました。手数料が減るとETHの燃焼量が減少し、リーディングの前にイーサリアムコミュニティが一貫してデフレーションの道を進んでいたことを指摘しています。

その他、Dencunアップグレード以降、ETH/BTC比率はほぼ30%減少しており、Outumuroによれば、イーサリアムは「アイデンティティ危機」に直面しているとのことです。現時点では、イーサリアムは2,390ドルで取引されており、3年前の最高値から50%以上下落しています。