ДЕРИВАТИВЫ ПОДРАЗУМЕВАЕМОЙ ДОХОДНОСТИ, СРОК 1 МЕСЯЦ

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ПО БАНКОМАТУ, СРОК 1 МЕСЯЦ

Crypto Senti-Meter

BTC ДЕРИВАТИВЫ НАСТРОЕНИЕ

BTC столкнулся с откатом на короткосрочном фронте из-за неудачи в преодолении отметки в $100 тыс. Несмотря на общий бычий долгосрочный прогноз на фьючерсном рынке, рынок опционов отражает увеличенную осторожность. Это проявляется в росте спроса на опционы с экстражды (OTM), сигнализируя о защитной позиции среди трейдеров. Плоская структура временной волатильности в деньгах далее поддерживает точку зрения, что короткосрочный бычий энтузиазм уменьшился. Это сочетание сдержанного доверия и защитного позиционирования подчеркивает переосмысление ожиданий рынка для BTC в ближайшем будущем.

ETH ДЕРИВАТИВЫ НАСТРОЕНИЕ

ETH на данный момент опережает BTC по настроениям после отставки Гэри Генслера, вызывая всплеск как подразумеваемой волатильности, так и активности на рынке. Сильно инвертированная структура термина волатильности на деньги предполагает, что трейдеры ожидают значительных краткосрочных движений цен. Однако последние падения уровней смещения ETH указывают на ослабление бычьего настроения для более коротких сроков, поскольку трейдеры корректируют свои позиции после события. В целом ETH продолжает демонстрировать более сильные краткосрочные настроения по сравнению с BTC, хотя динамика, кажется, стабилизируется.

Фьючерсы

ДОХОДНОСТЬ ПО БИТКОИНУ НА ГОДОВОЙ ОСНОВЕ

Инверсия структуры доходности углубилась, отражая увеличение кредитного плеча в длинных позициях впереди.

ГОДОВАЯ ДОХОДНОСТЬ ETH

Доходность фьючерсов инвертируется, хотя и на более низком уровне, чем у BTC, отражая бычий, но не настолько бычий настрой перед выборами.

Ставка финансирования перманентного свопа

Ставка финансирования BTC

Интенсивные и устойчивые положительные ставки финансирования отражают готовность платить за маржинальную длинную экспозицию на следующей неделе в связи с риском события.

Ставка финансирования ETH

Ставка финансирования ETH отражает тот же вывод, что и доходность фьючерсов - бычье положение, но без такого же восторга, как у BTC.

Опционы BTC

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ПОДРАЗУМЕВАЕМОЙ ДОХОДНОСТИ БИТКОИН

Инверсия структуры доходности углубилась, отражая увеличение рычаговой длинной позиции впереди.

BTC 25 - Дельта Риск Реверс

Кратковременное изменение настроений за последние 2 дня завершилось возвращением к бычьему перекосу в сторону покупки OTM-опционов.

ETH Опционы

ETH SVI ATM IMPLIED VOLATILITY

Структура срочных контрактов ETH резко инвертировалась на коротких сроках, что указывает на спешку в предвыборную позиционирование.

ETH 25 - Дельта Риск Реверс

Несмотря на отставание от бычьего настроения BTC на фьючерсах и перпетуальных контрактах, улыбки волатильности ETH также смещены в сторону восходящего движения.

Опция

Анализ ставок финансирования для BTC и ETH

Опционные рынки BTC и ETH демонстрируют противоположную динамику, отражая расходящиеся настроения трейдеров и ожидания по отношению к этим активам в текущей рыночной среде.

Опционы на BTC:

Структура терминов неявной волатильности BTC выровнялась, что указывает на снижение ожидаемой краткосрочной волатильности несмотря на недавние падения цен. Это сглаживание подразумевает, что рынок приспособился к текущим уровням цен и больше не предвидит значительных немедленных колебаний. Однако 25-дельтовый рисковый реверс BTC показывает значительное расхождение по срокам: уровни наклона спереди снизились, что указывает на увеличенный спрос на пут-опционы, в то время как долгосрочные сроки остаются сильно положительными, отражая продолжающийся бычий настрой на более длительный период.

Опционы ETH:

Структура терминов неопределенной волатильности ETH остается резко инвертированной, демонстрируя повышенные ожидания волатильности в ближайшем будущем, особенно после отставки Гари Генслера. Это в отличие от более плоской структуры BTC, подчеркивающей чувствительность ETH к последним событиям. Кроме того, риск-реверсия ETH 25-Delta показывает, что улыбки с более коротким сроком потеряли бычий наклон за последние 24 часа, что указывает на временное охлаждение настроений на повышение. Тем не менее, спрос на долгосрочные колл-опционы остается крепким, соответствуя бычьему повествованию ETH на фьючерсных и финансовых рынках.

Последствия настроений рынка

Рынки опционов BTC и ETH показывают явное расхождение в настроениях и позиционировании на рынке:

BTC: Сглаженная неявная волатильность и сниженный фронтальный косой отражают осторожный прогноз на короткий срок. Трейдеры кажутся неохотными агрессивно позиционироваться для немедленного роста, но поддерживают долгосрочное доверие, что подтверждается положительными уровнями долгосрочного косого.

ETH: Сильно обращенная структура волатильности и недавние изменения асимметрии отражают более динамичное настроение. Трейдеры ETH ожидают более высоких ценовых движений в ближайшем будущем, при этом бычье настроение немного умеряется, но остается доминирующим для более длительных сроков.

Put-Call Skew по бирже

BTC, 1 - МЕСЯЦ ТЕНОР, 25 - ДЕЛЬТА, КАЛИБРОВКА SVI

ETH, 1 - МЕСЯЦ ТЕНОР, 25 - ДЕЛЬТА, КАЛИБРОВКА SVI

Волатильность по биржам (тенор 1 месяц)

Волатильность BTC:

Имплицинтная волатильность BTC, настроенная на 1-месячный срок, показывает относительно постоянные уровни на различных биржах. Эта однородность подразумевает, что трейдеры сохраняют сходные ожидания стабильности цены BTC, независимо от торговой платформы. Плоская структура срока волатильности BTC, ранее наблюдаемая, отражается здесь, указывая на то, что трейдеры не ожидают значительных краткосрочных отклонений в движениях цены BTC на различных рынках.

Волатильность ETH:

Имплици́тная волати́льность ETH проявля́ет более выраженное варьирова́ние на различных биржах. Более высокие уровни волатильности на некоторых биржах подчеркивают влияние локализованного или платформенного спроса, возможно, связанного с спекулятивной активностью в связи с отставкой Гэри Генслера. Обраще́нная структу́ра терми́нов ETH здесь наглядно проявляется, отражая ожидания трейдеров резких краткосрочных движений цены, с уровнями волатильности выше, чем у BTC на большинстве платформ.

Смещение пут-колл опционов по биржам (тенор 1 месяц, дельта 25) для BTC

BTC Put-Call Skew:

1-месячный, 25-дельтовый скью по колл-опционам на BTC показывает положительные уровни на большинстве бирж, что соответствует общему бычьему настроению рынка. Однако уровни скью немного ниже на некоторых биржах, намекая на увеличенный спрос на OTM пут-опционы, поскольку трейдеры защищаются от краткосрочных нисходящих рисков. Этот шаблон отражает смесь оптимизма и осторожности среди трейдеров BTC, при этом настроение варьируется под влиянием специфических рыночных динамик, свойственных определенным биржам.

ETH Put-Call Skew:

1-месячная, 25-дельтовая пут-колл асимметрия ETH представляет более волатильную картину. В то время как большинство бирж показывают положительные уровни асимметрии, указывающие на бычий настрой, некоторые недавно испытали спад, особенно в короткосрочной асимметрии. Этот спад соответствует ранее наблюдаемому замедлению бычьей активности на рынках опционов ETH. Тем не менее, ETH сохраняет общий положительный настроенческий фактор, причем уровни асимметрии на длинный срок отражают сильный спрос на коллы над путами.

Общие идеи

Данные о волатильности и искривлении пут-колл от биржи предоставляют представление о том, как расходится настроение трейдеров между BTC и ETH:

BTC продолжает демонстрировать стабильность на различных биржах, с постоянными тенденциями настроений и волатильности. ETH, с другой стороны, проявляет платформенные вариации в настроениях и волатильности, подчеркивая свою роль как более событийно-ориентированный и спекулятивный актив на текущем рыночном фоне.

Рыночная композитная поверхность волатильности

Список улыбок волатильности с истекающими сроками

Поверхность композитной волатильности рыночного

Поверхности волатильности для BTC и ETH показывают явное расхождение в краткосрочном настроении, сохраняя при этом некоторое согласование в долгосрочных ожиданиях.

Краткосрочная волатильность:

Волатильность ETH круто инвертирована, с значительно более высокой неявной волатильностью на короткие сроки. Это указывает на то, что трейдеры готовятся к существенным колебаниям цен в ближайшем будущем, вызванным последними регуляторными изменениями, такими как отставка Гэри Генслера. В то же время поверхность BTC остается гораздо более плоской, отражая более стабильный прогноз с более низкими ожиданиями по поводу немедленной ценовой волатильности. Этот контраст подчеркивает текущую роль ETH как более спекулятивного и событийно чувствительного актива по сравнению со стабильным профилем BTC.

Долгосрочная волатильность:

Как для BTC, так и для ETH, неявная волатильность постепенно возрастает с увеличением сроков зрелости. Этот шаблон отражает признание трейдерами потенциальной неопределенности цен в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В то время как наклон более выражен для ETH, что указывает на большую воспринимаемую неопределенность, постоянный рост BTC свидетельствует о осторожном оптимизме в отношении роста с течением времени. Сближение в долгосрочной волатильности указывает на общее рыночное доверие в потенциал бычьего рынка обоих активов.

Последствия настроений рынка

Поверхности волатильности подсказывают о разделении рынка между краткосрочной спекуляцией и ожиданиями долгосрочного роста:

ETH: Обратная структура сигнализирует о повышенной активности трейдеров и фокусе на капитализации или защите от краткосрочной волатильности.

BTC: Более плоская структура представляет собой более спокойное позиционирование рынка, где трейдеры ожидают менее драматических колебаний в ближайшей перспективе, но остаются оптимистичными относительно долгосрочного роста цен.

Улыбки волатильности межбиржевых операций

Улыбки волатильности постоянной зрелости

Анализ комбинированной улыбки волатильности

Улыбки волатильности для BTC и ETH дополнительно подчеркивают различия в краткосрочной динамике и долгосрочных выравниваниях, наблюдаемых на их поверхностях волатильности.

Динамика улыбки на короткий срок:

ETH проявляет выраженную и крутую улыбку, особенно на коротких сроках зрелости. Это свидетельствует о повышенном спросе на опционы call и put, находящиеся за пределами денег (OTM), что указывает на то, что трейдеры позиционируются на экстремальные ценовые движения в обе стороны. Это соответствует спекулятивному настроению, наблюдаемому на инвертированной поверхности волатильности ETH, вызванной ее реакцией на недавние регуляторные события. В отличие от этого, улыбка BTC намного более пологая, отражая более сбалансированный спрос на опционы OTM. Трейдеры менее склонны спекулировать на резкие ценовые колебания BTC в краткосрочной перспективе, что соответствует его более плоской краткосрочной поверхности волатильности.

Долгосрочные тенденции улыбок:

И BTC, и ETH показывают более умеренные кривые улыбок для более длительных сроков зрелости, что указывает на снижение поляризации настроений трейдеров. Этот тренд подразумевает, что участники рынка меньше беспокоятся о крайних колебаниях цен на протяжении длительных периодов и вместо этого согласуются с общими бычьими ожиданиями по обоим активам. Улыбка ETH остается немного круче, чем у BTC, что отражает оставшуюся неопределенность, но разрыв сужается с увеличением зрелости.

Влияние на рыночное настроение

Улыбки волатильности подчеркивают повествование о ETH как о спекулятивном активе в краткосрочной перспективе, когда трейдеры активно хеджируются или ищут возможности для значительных ценовых движений. Более уравновешенная кривая улыбки BTC подчеркивает его роль как менее волатильного и более стабильного актива в недалекой перспективе, в то время как его долгосрочное настроение тесно соответствует ETH.


Отказ от ответственности
Инвестирование на рынке криптовалют связано с высокими рисками, и рекомендуется пользователям проводить независимое исследование и полностью понимать характер активов и продуктов, которые они приобретают, прежде чем принимать любые инвестиционные решения.Gate.ioне несет ответственности за любые убытки или ущерб, вызванные такими инвестиционными решениями.

• • Данные и графики в основном поступают из организации третьей стороны - Black Scholes.
• Информация не предназначена и не является финансовым советом или какой-либо другой рекомендацией любого рода, предлагаемой или поддерживаемой Gate.io.
• Эта статья не может быть воспроизведена, передана или скопирована без ссылки на Gate.io. Нарушение является нарушением Закона об авторском праве и может повлечь за собой юридические действия.*