Hukum Daya Bitcoin

Bitcoin lebih mirip dengan sebuah kota dan organisme daripada aset keuangan. Pernyataan ini berasal dari perilaku hukum daya Bitcoin. Jika Anda menyelami dunia Bitcoin secara mendalam, Anda akan mengembangkan intuisi geometris tentang perilaku harga daya Bitcoin.

Tentu saja, intuisi ini tidak cukup. Kita perlu lebih lanjut mendirikan teori komprehensif perilaku Bitcoin yang dapat menjelaskan semua parameter on-chain utama secara ilmiah, koheren, dan dapat dipalsu. Inilah yang ingin dijelajahi artikel ini: teori hukum daya Bitcoin.

Operasi Bitcoin digambarkan oleh hukum daya karena beberapa alasan:

1. Awalnya, Bitcoin diadopsi dan dianut oleh gelombang pertama pengguna di komunitas Satoshi Nakamoto. "Nilai" (sekarang dapat diamati sebagai "harga" 24/7) meningkat dengan kuadrat jumlah pengguna (efek jaringan) (pengukuran empiris mendekati 1,95, tetapi untuk kesederhanaan, dibulatkan ke bilangan bulat di sini) - ini menegaskan hasil teoretis yang dikenal sebagai hukum Metcalfe. Hukum Metcalfe berpendapat bahwa jika setiap pengguna dalam jaringan dapat terhubung dengan semua pengguna lain, maka secara teoritis, jumlah koneksi dalam jaringan ketika ada N pengguna adalah sekitar N (N-1) / 2, yang dekat dengan skala N².

2. Kenaikan harga Bitcoin membawa lebih banyak sumber daya, khususnya daya tambang. Kenaikan harga mengurangi waktu penambangan blok, namun karena “penyesuaian kesulitan,” tingkat hash yang diperlukan untuk menambang blok berubah secara iteratif — karena penambangan hampir tidak menguntungkan, mekanisme kompensasi perlu proporsional dengan kenaikan harga, di mana P = pengguna² dan imbalannya sendiri, dengan demikian secara logis dan dimensional, tingkat hash = harga² (hal ini juga sesuai dengan bukti empiris: nilai empiris kekuatan mendekati 2, dan harga = tingkat hash^1/2). Di sini, signifikansi fisik dari tingkat hash adalah indikator komprehensif yang digunakan untuk mengukur kapasitas pemrosesan jaringan, keamanan, kesulitan penambangan, dan konsumsi energi.

3. Kenaikan hash rate membawa lebih banyak keamanan ke sistem, sehingga menarik lebih banyak pengguna. Meskipun beberapa orang tidak membeli Bitcoin karena “keamanan,” jelas tidak ada yang akan berinvestasi besar-besaran ke dalamnya jika itu bukan sistem yang aman. Keamanan sistem secara langsung atau tidak langsung membawa pengguna baru.

4. Bitcoin berbeda dari jenis pertumbuhan S-curve umum (seperti kurva pertumbuhan TV, kulkas, mobil, dan telepon); itu mengikuti pertumbuhan hukum daya waktu dengan t=3. Perbedaan di sini adalah bahwa jika ada mekanisme penghambat yang signifikan, hukum daya akan lebih nyata. Untuk Bitcoin, "penyesuaian kesulitan" dan risiko dari setiap jenis investasi berfungsi sebagai mekanisme penghambat tersebut, yang sejalan dengan observasi empiris.

Sebagai kesimpulan, kami memiliki hubungan model hukum daya berikut: pengguna = t³, harga = pengguna² = (t³)² = t⁶, hash rate = harga² = (t⁶)² = t¹². Siklus di atas berulang secara tak terbatas dan menciptakan gelembung — gelembung adalah komponen penting dan diperlukan dari siklus ini.

Selain itu, dengan memulai siklus ini, tingkat hash sekarang secara abadi mempengaruhi tingkat hash dalam lingkaran tak terbatas. Oleh karena itu, menggunakan prediksi hukum daya dan kontrol atas perilaku Bitcoin adalah penemuan yang paling menakjubkan - pada kenyataannya, tiga parameter yang diamati dalam ruang fasa Bitcoin individu hampir sempurna sesuai dengan model kami:

Ramalan hukum daya

Teori hukum daya Bitcoin membuka jendela bagi kita — kemampuan untuk menjelaskan dan meramalkan perilaku jangka panjang Bitcoin mengarah pada beberapa implikasi menarik.

Salah satu hal paling mengejutkan, dan sering kali salah paham oleh sebagian besar investor Bitcoin biasa, adalah invarian skala (atau menggunakan fraktal untuk memahami refleksivitas daripenjelasan arbitrase 'fraktal dan hukum kekuatan', siklus 'beast edge', kuantifikasi, dan prinsip perdagangan fraktal).

Invarian skala adalah karakteristik khas dari sistem yang diatur oleh hukum daya.

Kami dapat memprediksi dengan akurat bahwa mencapai 1 juta BTC akan memakan waktu sekitar 10 tahun. Meskipun terdengar tidak masuk akal, dalam jangka panjang, parameter inti seperti pengguna, harga, dan hash rate dapat diprediksi — skala Bitcoin telah mengikuti pertumbuhan hukum daya sembilan derajat, jadi kita tidak boleh terkejut jika terus mengikuti hukum daya untuk 1-2 derajat lainnya.

Selain itu, invarian skala memungkinkan kita untuk memahami peran dan pentingnya peristiwa, seperti arus investasi baru-baru ini ke sistem Bitcoin dari ETF institusional besar - invarian skala memberi tahu kita bahwa peristiwa-peristiwa ini tidak akan signifikan mempengaruhi lintasan harga Bitcoin tetapi sistem akan melanjutkan pertumbuhannya yang invarian skala - ini adalah salah satu prediksi paling mengejutkan dari teori tersebut.

Kita tidak dapat memprediksi masa depan jangka panjang Bitcoin, tetapi dengan asumsi bahwa mekanisme hukum daya saat ini tetap utuh, teori tersebut menunjukkan bahwa jalur harga Bitcoin bersifat deterministik — itu tidak akan berubah kecuali kita mengalami peristiwa-peristiwa bencana, terutama selama fase ekspansi dari 1-2 orde besarnya — ini hanya merupakan bagian kecil dari pertumbuhan historis Bitcoin secara keseluruhan.

Jika Bitcoin tetap skala invarian untuk 15 tahun ke depan, mungkin akan terus ada selama 10 tahun lagi untuk mencapai urutan berikutnya — di sini, kita dapat mengandalkan efek Lindy untuk memainkan peran(Soros yang terlalu dihargai dan Buffett yang mitis).

Dari perspektif yang berbeda, kami menganggap bahwa gelembung Bitcoin tidak terkait dengan kelangkaan — lebih mirip dengan Hukum Moore.

Hukum Moore menyatakan bahwa setiap 18 bulan, kecepatan komputasi dan integrasi chip ganda. Jika daya komputasi tetap konstan, harga dan ukuran chip berkurang separuh. Saat ini, umat manusia telah melalui 38 siklus Moore, namun kita belum mencapai batas perkembangan.

Jika industri otomotif mengikuti perkembangan Hukum Moore seperti komputer, maka saat ini Anda mungkin bisa membeli Rolls-Royce seharga $10, satu liter bensin bisa digunakan untuk jutaan kilometer, dan dayanya bisa menggerakkan kapal pesiar Queen Elizabeth II.

Satoshi Nakamoto pasti menyadari siklus Hukum Moore. Dia mengklaim bahwa daya komputasi berlipat ganda setiap 2 tahun, dan mekanisme "penyesuaian kesulitan" memastikan bahwa Anda perlu menghabiskan sejumlah besar uang dan upaya untuk mendapatkan beberapa bitcoin tambahan.

Batas teoritis kemampuan semikonduktor hanya dibatasi oleh besarnya konstanta Planck — satuan skala terkecil di alam semesta, dan batas skala yang saat ini dikontrol oleh manusia masih 17 deretan angka lebih tinggi dari konstanta Planck, menjanjikan masa depan yang cerah.

Namun, Hukum Moore memberi Anda keuntungan yang tidak adil — dalam 4 tahun, Anda akan memiliki kekuatan hash 4 kali lipat, pada dasarnya dengan biaya energi yang sama seperti mesin dari 4 tahun yang lalu (secara kasar). Karena keausan, Anda perlu memperbarui peralatan Anda anyway, dan biaya mesin hanya merupakan bagian dari biaya operasional.

Secara logis maupun empiris, karena harga (atau imbalan umum) = hash rate^1/2. Jadi, empat kali lipat hash rate hanya bisa membawa dua kali lipat manfaat. Namun, karena keausan dan biaya, segalanya bertujuan untuk menjaga para penambang agar tetap menguntungkan — tidak ada makan siang gratis. Mekanisme penetapan harga ini terlalu sempurna untuk disengaja — mungkin Satoshi telah merencanakannya dari awal.

Empat tahun, alih-alih dua tahun atau pengurangan hadiah yang berkelanjutan, adalah langkah jenius, karena industri chip memerlukan waktu untuk memperbarui dan berkembang, memberi waktu kepada para penambang untuk merencanakan pembaruan dan membiarkan perangkat secara alami menurun nilainya. Pengaturan ini sangat pragmatis, dan Satoshi selalu tahu cara menepatkan paku pada tempatnya.

Regresi Hukum Daya

Gambar menakjubkan ini menggambarkan lonjakan harga lokal yang cepat — hampir menunjukkan pertumbuhan eksponensial.

Namun, pertumbuhan eksponensial tidak dapat dipertahankan; begitu melampaui fase, itu akan kembali ke bentuk hukum daya.

Untuk pertumbuhan hukum daya, laju pertumbuhan meningkat seiring waktu, tetapi dengan kecepatan yang lebih lambat daripada pertumbuhan eksponensial. Dalam jangka pendek, grafik pertumbuhan eksponensial hampir simetris — kecepatan penurunan dan kenaikan harga sama cepatnya (terkadang lebih cepat). Setelah gelembung meledak, grafik kembali ke tren jangka panjang bentuk hukum daya — pertumbuhan eksponensial jangka pendek menyebabkan gelembung, sedangkan bentuk hukum daya jangka panjang ditentukan oleh karakteristik inheren Bitcoin.

Seperti mutasi spesies — evolusi terjadi secara tiba-tiba daripada mengikuti jalur perlahan namun mantap yang dirancang oleh Darwin. Agar spesies punah atau spesies baru muncul, periode ketidakaktifan dalam evolusi jangka panjang terganggu oleh lonjakan mutasi sesekali.

Demikian pula, gelembung juga merupakan bagian dari cerita Bitcoin — mereka bukan latar belakang utama dari pertumbuhan hukum daya secara keseluruhan, tetapi kebisingan eksponensial jangka pendek juga merupakan komponen penting dari pasar.

Secara keseluruhan, hukum daya Bitcoin bekerja seiring inflasi yang stabil — jika harga naik dengan cepat seiring tingkat inflasi, masalahnya bukanlah pada hukum daya itu sendiri — hukum daya merupakan latar belakang independen, tetapi pada inflasi itu sendiri. Ini seperti Newton memberi tahu kita bahwa gravitasi menyebabkan benda-benda jatuh, tetapi Anda bertanya-tanya apa yang harus dilakukan ketika angin topan datang? — Jawabannya adalah, sapi bisa terbang di tengah angin topan, tetapi itu tidak melanggar hukum tarikan gravitasi universal.

D. Sornette memiliki pandangan serupa tentang fenomena ini ( Raja Naga atau Black Swan: Krisis Keuangan yang Dapat Diprediksi) , dan penggambarannya tentang perilaku gelembung Bitcoin juga brilian:

Model harga S2F (Stock-to-Flow) memprediksi harga Bitcoin berdasarkan kelangkaan, mengevaluasi kelangkaan aset dengan menghitung rasio stok (pasokan yang ada) terhadap aliran (pasokan baru). Lebih spesifik lagi, mekanisme halving produksi Bitcoin setiap empat tahun secara signifikan memengaruhi kelangkaan. Namun, kelangkaan tidak berperan dalam teori hukum daya baru kami - dalam pasar Bitcoin yang menarik ini, kelangkaan tidak memiliki kekuatan penjelas. S2F dipenuhi dengan kesalahan matematis dan konseptual.

Konsensus baru terus ditemukan, dan memang, lebih banyak orang telah secara independen menemukan prinsip hukum daya baru ini. Sebagai contoh, ahli astrofisika Harvard Stephen Perrenod memperkenalkan efek Lindy dan mengembangkan model valuasi FSM (Future Supply Model) miliknya sendiri, sementara analis cryptocurrency terkemuka Nic Carter juga menunjukkan bahwa efek Lindy (hukum daya) berlaku untuk Bitcoin.

Jumlah ATM Bitcoin telah tumbuh lebih dari 20 kali lipat dalam lima tahun terakhir, setara dengan eksponen hukum daya 6.

Model Lindy bersifat fenomenologis — tidak memiliki motif dasar yang tepat. Efek Lindy mencerminkan pertumbuhan ekosistem Bitcoin dan masa pakai Bitcoin, didukung oleh anti-fragilitasnya. Ini secara implisit mencerminkan peningkatan keamanan blockchain yang terus berkembang, dengan peningkatan cepat dalam daya hash di belakangnya.

Di Mana Singularity itu?

Setiap orang tahu, Bitcoin tidak bisa selamanya naik.

Pertumbuhan Virus Umumnya Mengikuti Pola Eksponensial pada Awal dan Tengah Wabah, Alih-alih Hukum Daya; Pada Akhirnya, Proliferasinya Terbatas oleh Lingkungan Eksternal, dan Ketika Mekanisme Penghambatan Muncul, Infeksi Virus Menjadi Hukum Daya.

Ini adalah Alasan Mengapa Penyebaran Virus yang Eksponensial Tidak Dapat Berlanjut Tanpa Batas — Melalui Imunisasi, Perubahan Perilaku, Vaksinasi, Isolasi Fisik, dll. (Data Besar “Hanya Sehelai Rambut” Memprediksi Penyebaran Global COVID-19, Apakah Pemeriksaan Bandara terhadap Penumpang yang Tidak Terinfeksi Benar-benar Efektif?.

Kami tidak tahu kapan singularitas ini akan terjadi, karena kami tidak tahu seberapa besar nilai masa depan akan terus ditransfer ke Bitcoin. Dalam skenario ekstrim, jika kita mulai menambang asteroid, terlibat dalam migrasi antarbintang, atau menemukan nanoteknologi, membawa masuk era keberlimpahan dan kekayaan baru, Bitcoin berpotensi terus naik setidaknya selama beberapa abad. Perlu dicatat bahwa Taleb juga menawarkan prediksi yang agak pesimis untuk masa depan Bitcoin (lihat Dalam "Mata Uang dan Gelembung" Taleb membahas Bitcoin, kejatuhan yang tak terelakkan.

Model hukum daya saat ini dari Bitcoin tidak terpengaruh oleh gelembung; itu sederhana dan efektif, dan tidak ada tekanan mendesak untuk menyesuaikannya.

Dengan penyesuaian kesulitan penambangan dari bukti kerja, Hukum Metcalfe, penyebaran jaringan informasi sosial, dan interaksi di antara pengguna, kita menyaksikan dinamika permainan sejati dari perilaku hukum daya dalam dunia Bitcoin. Dengan komponen sebab sederhana, kita dapat memprediksi perilakunya dalam jangka panjang.

Oleh karena itu, kami mempelajari Bitcoin sebagai suatu proses alami, mirip dengan fisika, tanpa mempertimbangkan mekanisme refleksifitas kompleks atau karakteristik autokorelasi harga. Bahkan, beberapa peneliti sudah mempelajarinya dengan cara ini.

Tentu saja, beberapa orang mungkin bertanya-tanya apa yang akan terjadi jika dolar AS mengalami hiperinflasi. Apakah model tersebut akan meledak?

Namun, kita harus tetap percaya pada Bitcoin. Hukum daya yang diamati dalam artikel ini adalah inherent untuk Bitcoin dan seharusnya independen dari inflasi itu sendiri. Kita harus ingat bahwa Bitcoin bukanlah produk dari model ekonomi konvensional yang selama ini kitaandalkan.

Di dunia Bitcoin, setiap bentuk manipulasi sesaat dapat menyebabkan harga naik atau turun, namun tidak dapat dipertahankan. Secara keseluruhan, kecenderungan hukum daya akhirnya akan mendapatkan rasa hormat dari semua orang.

Untuk prinsip-prinsip dasar yang mendasari pembentukan hukum daya dalam Bitcoin, faktor eksternal kemungkinan kecil untuk mengganggunya, setidaknya tidak dalam jangka pendek, bahkan di tengah krisis ekonomi. Untuk membawanya ke skenario yang lebih ekstrem, apakah perang nuklir global akan mengganggu mekanisme hukum daya? Jika situasi seperti itu terjadi, itu benar-benar akan menjadi pengamatan eksperimental yang belum pernah terjadi sebelumnya, menawarkan wawasan tentang rahasia terakhir alam semesta mengenai prinsip-prinsip hukum daya, terlepas dari nasib terakhir manusia.

Penolakan：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [SerendipityCamp], Semua hak cipta milik penulis asli [徐鸿鹄]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.