Введение

Стейблкоины, как цифровые валюты, привязанные к фиатным валютам или криптовалютным активам, направлены на снижение ценовой волатильности традиционных криптовалют. С появлением децентрализованных финансов (DeFi) стейблкоины играют ключевую роль в сделках и хранении стоимости, и стали новым инвестиционным хотспотом в секторе майнинга стейблкоинов. Майнинг стейблкоинов позволяет инвесторам зарабатывать стабильный доход, предоставляя ликвидность, участвуя в кредитовании или стейкинге.

Однако по мере развития рынка меняются и формы, и платформы, и модели доходов от майнинга стейблкоинов. Чтобы помочь инвесторам ориентироваться в этом быстро изменяющемся рыночном ландшафте, в данной статье будет проанализированы последние тенденции в майнинге стейблкоинов, представлены новые модели и платформы майнинга, даны стратегические рекомендации и оценены потенциальные риски и доходы.

Эволюция и последние тенденции в майнинге стейблкоинов

Развитие рынка стейблкоинов

Майнинг стейблкоинов, как правило, означает получение стейблкоинов в качестве вознаграждения с использованием различных блокчейн-протоколов, чтобы обеспечить ликвидность, участвовать в стейкинге или предоставлять услуги займов для децентрализованных финансовых (DeFi) приложений. Основная концепция заключается в получении дохода за счет участия в определенных функциях блокчейн-сети.

В простых терминах, майнинг стейблкоинов связан с обеспечением ликвидности протоколов блокчейна, участием в кредитных операциях или стейкингом стейблкоинов для получения вознаграждения. В последние годы, по мере быстрого расширения рынка DeFi, механизмы майнинга стейблкоинов продолжают развиваться, что приводит к появлению новых тенденций.

Согласно данным CoinMarketCap на 18 февраля 2025 года, общая капитализация криптовалют составляет 3,14 трлн долларов, при этом стейблкоины занимают $225,737 млрд, что составляет 7,18% от общего объема рынка криптовалют. Среди них USDT удерживает долю 63,28%, в то время как USDC составляет 25,04%.

Рост рынка стейблкоинов за последние пять лет (Источник: https://defillama.com, 2025.2.18)

Топ-20 стабильных монет по капитализации рынка (Источник: https://defillama.com, 2025.2.18)

Согласно данным Token Terminal, за последние четыре года объем торгов стейблкоинов вырос с $411,697 миллиардов в январе 2021 года до $2,97 триллионов в январе 2025 года. В январе 2025 года из-за взрывного роста мем-токенов на блокчейне Solana USDC составила 65,24% от общего ежемесячного объема торгов, в то время как доля USDT сократилась до 29,02%. Два года назад USDT все еще удерживала самый большой объем торгов. Стейблкоины от проектов, таких как SKY, PAX и BLAST, следовали плотно за ними по объему торгов.

Объем торгов стейблкоинами за последние пять лет (Источник: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)

Доля объема торгов стейблкоинами за последние пять лет (Источник: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)

Объем торгов по проекту стейблкоинов и их доля за последние пять лет (Источник: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)

Поддержка мультицепей и кросс-чейн майнинг

В прошлом майнинг стейблкоинов был в основном сосредоточен в сети Ethereum. Однако с развитием кроссчейн-технологии все большее число проектов по добыче стейблкоинов теперь поддерживают несколько блокчейнов. В настоящее время рыночная капитализация стейблкоинов в сети Ethereum составляет $122,576 млрд, что составляет 54,42% от общего рынка стейблкоинов. Между тем, стейблкоины в сети Tron занимают долю 27,82%. Другие публичные блокчейны, такие как Avalanche, Solana и Polygon, также привлекают активность по добыче стейблкоинов, особенно из-за более низких комиссий за транзакции и более высокой скорости транзакций, что делает их новым популярным выбором.

Доля стабильных монет на крупнейших блокчейнах (Источник: https://defillama.com, 2025.2.18)

Топ 20 стейблкоинов по капитализации на блокчейнах (Источник: https://defillama.com, 2025.3.17)

Преимущества кросс-чейн майнинга:

Более низкие комиссии за транзакции: Стейблкоины на Ethereum (такие как USDC и DAI) часто сталкиваются с высокими комиссиями за транзакции, в то время как майнинг стейблкоинов на публичных цепях, таких как Polygon, Solana или Avalanche, предлагает значительно более низкие издержки.
Высокая пропускная способность и низкая задержка: Технология межцепных транзакций позволяет пользователям участвовать в майнинге стейблкоинов на более эффективных блокчейнах, улучшая ликвидность и скорость транзакций.
Субсидии проектов блокчейна: многие новые блокчейны предоставляют значительные экосистемные стимулы для привлечения пользователей и капитала. Например, экосистема SUI быстро набрала обороты благодаря масштабным рассылкам токенов и программам поощрения, привлекая значительное участие в майнинге ликвидности. Точно так же Aptos принял подобную стратегию субсидирования, предлагая высокие награды ранним проектам DeFi и поставщикам ликвидности. Этот подход, основанный на субсидиях, стимулирует «фермеров на цепи» переходить в наиболее прибыльные экосистемы для максимального дохода.

Больше поддержки протокола: Технология межцепных транзакций улучшает взаимодействие между протоколами DeFi, позволяя пользователям гибко управлять средствами на нескольких платформах и повышать эффективность капитала. Например, Avalanche и Polygon обеспечивают быстрые и недорогие сети для майнинга стейблкоинов. Пользователи могут предоставлять стейблкоины на децентрализованные биржи (DEXs) или пулы ликвидности, чтобы получать более высокие доходы, не беспокоясь о высоких комиссиях или сетевой перегруженности.

Интеграция NFT и майнинг стейблкоинов

Комбинация NFT (непередаваемых токенов) и стейблкоинов становится новым трендом в майнинге стейблкоинов.

Например, платформа Aavegotchi, запущенная в 2020 году, представила инновационный механизм поощрения, интегрируя NFT в ликвидные пулы. Это позволяет пользователям участвовать в майнинге ликвидности стейблкоинов, удерживая определенные NFT, получая дополнительные вознаграждения или бонусы.

Aavegotchi - это игра с NFT-питомцами, работающая на DeFi, финансируемая Фондом Экосистемы Aave и построенная на Aave. На этой платформе игроки могут ставить на кон с различными ERC-20-токенами, поддерживаемыми Aave, такими как aTokens (депозитные сертификаты Aave), чтобы генерировать NFT (крипто-питомцев, общественно известных как «Готчи») и взаимодействовать с метавселенной Aavegotchi. В настоящее время Aavegotchi работает на сети Polygon. Эта модель имеет несколько уникальных преимуществ:

Улучшенный механизм поощрений: NFT-токены - это не только независимые вознаграждения, но также могут быть интегрированы с майнингом стейблкоинов, чтобы предложить несколько уровней доходности. Удержание определенных NFT-токенов может обеспечить дополнительные процентные доходы, вознаграждения за ликвидность или токены платформы.

Увеличение вовлеченности платформы: NFT служат в качестве децентрализованных удостоверений личности и доказательства участия, способствуя вовлеченности и лояльности пользователей. Это побуждает больше пользователей участвовать в майнинге стейблкоинов.

Aavegotchi - прекрасный пример этой тенденции, бесшовно объединяющий NFT с экосистемой DeFi. Удерживая NFT Aavegotchi, пользователи могут участвовать в майнинге ликвидности стабильной монеты и получать многоуровневые стимулы к вознаграждению на основе уникальных характеристик своих NFT.

Отображение Aavegotchi NFT (Источник: Google)

Интерфейс стейкинга Aavegotchi Mining (Источник: Google)

Автоматизированное создание рынка (AMM) и инновации в майнинге ликвидности

AMM (Автоматизированное создание рынка) является одной из наиболее распространенных форм майнинга стейблкоинов в экосистеме DeFi. Он использует смарт-контракты для предоставления поставщикам ликвидности инструмент для создания рынка без посредников. Предоставляя ликвидность стейблкоинов, пользователи могут зарабатывать награды за транзакционные комиссии и поощрения в виде токенов платформы. В последние годы инновации в области AMM сосредоточены на следующих областях:

Сконцентрированная ликвидность: Uniswap V3 представил сконцентрированную ликвидность, позволяя поставщикам ликвидности выделять капитал в определенном ценовом диапазоне, улучшая эффективность капитала и снижая затраты. Путем настройки ценовых диапазонов поставщики ликвидности могут более точно управлять риском и доходностью.

Поддержка мультиактивного пула: Curve Finance специализируется на организации рыночного обеспечения для пар торговли стабильными монетами, оптимизируя торговлю с низким проскальзыванием между стабильными монетами. Это позволяет пользователям обменивать различные стабильные монеты и получать вознаграждение за ликвидность. «Пулы стабильных монет» Curve предоставляют более эффективную модель распределения капитала, повышая доходы пользователей.

Кроме того, децентрализованные биржи, такие как Balancer и SushiSwap, представили инновационные протоколы AMM для поощрения провайдеров ликвидности стейблкоинов. Интегрируя динамические механизмы вознаграждения, эти платформы помогают пользователям достичь более высокой капиталовложения и снизить проскальзывание при торговле.

Возникновение агрегаторов доходности

Агрегаторы доходности (такие как Yearn Finance и Convex Finance) играют ключевую роль в майнинге стейблкоинов. Эти платформы агрегируют стратегии ликвидности Gate.io из нескольких протоколов DeFi, автоматизируют выделение средств и максимизируют доходы пользователей. Конкретно они предлагают следующие преимущества:

Автоматизированное управление фондами: Агрегаторы доходности используют алгоритмы для оптимизации инвестиционных путей, перераспределяя средства по нескольким высокодоходным протоколам, чтобы обеспечить максимальную отдачу для пользователей. Например, Хранилища Yearn Finance позволяют пользователям вносить стабильные токены, которые затем автоматически распределяются на более доходные платформы, такие как Aave и Compound.

Упрощение ручной сложности: Пользователям не нужно вручную выбирать платформы и стратегии. Агрегаторы автоматически определяют лучшие возможности доходности, сокращая время и усилия, необходимые для управления фондом.

Convex Finance - это платформа для агрегирования доходности, построенная на Curve и разработанная для увеличения наград за ликвидность для пользователей Curve. Положив токены Curve LP на Convex, пользователи могут зарабатывать дополнительные награды, что делает его важным вариантом для поставщиков ликвидности стейблкоинов.

Последние модели стабильного майнинга токенов

Пул ликвидности и майнинг AMM

Майнинг пула ликвидности остается основной формой майнинга стейблкоинов. Поставщики ликвидности вносят стейблкоины (такие как USDC, DAI и USDT) на AMM-платформы (такие как Uniswap V3, SushiSwap и Curve Finance), чтобы обеспечить ликвидность для торговых пар и зарабатывать вознаграждения через комиссии за транзакции и токены платформы.

Преимущества: Предоставляя ликвидность стейблкоинов, пользователи могут получать относительно стабильный доход, не беспокоясь о значительных колебаниях цен активов, особенно на AMM-платформах, ориентированных на торговлю стейблкоинами.

Примеры:
Uniswap V3: На Uniswap V3 пользователи могут обеспечивать ликвидность для пар стабильных монет (таких как USDT/USDC и DAI/USDT) и получать вознаграждение за комиссии за транзакции. В отличие от предыдущих версий, V3 представляет собой сосредоточенную ликвидность и настраиваемые ценовые диапазоны, позволяя поставщикам ликвидности управлять своей капитальной эффективностью более точно.
На Curve Finance пользователи могут обеспечить ликвидность для торговых пар USDC/DAI, получая долю комиссий платформы и вознаграждения в токенах CRV от платформы.

Майнинг стейблкоинов, стейкинг и займы

Стейкинг стейблкоинов и дача взаймы других активов стали еще одной популярной формой майнинга. Платформы для дачи взаймы позволяют пользователям депонировать стейблкоины в качестве залога для получения процентного дохода и участия в вознаграждениях токенов платформы. Доходы от дачи взаймы обычно зависят от спроса на заем на платформе и уровня процентных ставок.

Преимущества: Эта модель подходит для инвесторов, которые ищут низкие риски и стабильные доходы. Путем стейкинга стейблкоинов пользователи могут получать проценты, а также потенциально получать дополнительные награды в виде токенов управления платформой (таких как AAVE и COMP).

Примеры:
Aave: Aave - это децентрализованная платформа для кредитования, где пользователи могут вносить стабильные монеты (такие как USDC и DAI), занимать другие активы или получать вознаграждение в виде процентов. На 18 февраля 2025 года платформа имеет чистый депозит ликвидности в размере 31,04 миллиарда долларов, с общим объемом займов в размере 166,01 миллиарда долларов за последние 30 дней. Aave также позволяет пользователям стейкировать стабильные монеты для получения дополнительных поощрений через токен платформы AAVE. За последний год поставщики ликвидности на сети Ethereum заработали годовую процентную ставку в размере 7,01%, в то время как заемщики столкнулись с годовой процентной ставкой в размере 9,88%.

Compound: На платформе Compound пользователи могут вносить стейблкоины (такие как USDT и USDC) в кредитные пулы, чтобы зарабатывать проценты через кредитную платформу. Кроме того, Compound распределяет токены COMP среди поставщиков ликвидности в качестве вознаграждения, которые участники могут выбрать продать или удерживать в долгосрочной перспективе.

Рост рынка деривативов стейблкоинов

По мере зрелости DeFi рынок деривативов стейблкоинов постепенно принял форму, предоставляя инвесторам больше инструментов управления рисками и возможностей для заработка. Например, торговые пары деривативов, созданные с использованием стейблкоинов, такие как опционы и фьючерсы, предлагают инвесторам дополнительные стратегии для хеджирования и спекуляций.

Преимущества: Рынок деривативов предоставляет более гибкие варианты инвестирования, позволяя пользователям защищаться от неопределенности и минимизировать убытки, а также получать дополнительные доходы через торговлю опционами и фьючерсами.

Примеры:
Synthetix: Synthetix - это децентрализованная платформа деривативов, которая позволяет пользователям создавать синтетические активы, заложив SNX токены, включая деривативы, привязанные к стейблкоинам (таким как sUSD). Залагая активы на основе стейблкоинов, пользователи могут получать доход от торговли и участвовать в управлении платформой.
Hegic: Hegic - это децентрализованная платформа для торговли опционами, которая позволяет пользователям приобретать опционы, используя стейблкоины (такие как DAI), заниматься маржинальной торговлей и получать доход.
Ethena USDE: Ethena представила USDE (Синтетический доллар), стейблкоин на цепи, использующий стратегию Delta-Neutral для хеджирования через фьючерсы, обеспечивая стабильность цены. USDE приносит доход от ставок по финансированию перманентных контрактов, позволяя держателям зарабатывать дополнительную прибыль при сохранении стабильности.

Майнинг RWA (Real-World Assets) и стабильных токенов

По мере зрелости технологии блокчейн RWA (Real-World Assets) стал новым сектором для майнинга стейблкоинов. Стейблкоины, обеспеченные RWA, привязаны к реальным активам, таким как государственные облигации и коммерческая бумага, что делает их модели доходности более стабильными.

Примеры:
USDS (Stably USD): USDS - это стейблкоин, выпущенный Stably, привязанный к реальным активам, таким как депозиты в долларах США в банке, и контролируемый регулирующими органами. Пользователи могут получать проценты с банковских депозитов, участвуя в протоколах DeFi для майнинга.
USYC (USYield Coin): USYC - это он-чейн RWA стейблкоин, в основном инвестирующий в краткосрочные государственные облигации и высокодоходные финансовые инструменты, позволяющий пользователям получить стабильный доход, аналогичный традиционным финансовым рынкам. Пользователи могут предоставлять ликвидность или стейкинг USYC на платформах DeFi для фарминга доходности.

Рост автоматизированного управления доходностью и майнинг AggreGate.iod

Автоматизированные менеджеры доходности, такие как Yearn Finance, позволяют инвесторам в стабильные монеты распределять активы по нескольким протоколам DeFi, используя умные алгоритмы для оптимизации доходов. Эти платформы динамически корректируют распределение фондов на основе флуктуаций доходности рынка, чтобы максимизировать инвестиционные доходы.

Примеры:
Yearn Finance: Через свою функцию "Хранилище" Yearn Finance позволяет пользователям вносить стабильные монеты на платформу, автоматически ища лучшие возможности доходности по нескольким протоколам DeFi. Например, когда пользователи вносят DAI, Yearn оптимизирует доходность путем перераспределения средств на платформы, такие как Aave и Compound.
Convex Finance: Convex увеличивает вознаграждения за ликвидность на Curve Finance, позволяя пользователям депонировать стабильные монеты в пулы ликвидности через Convex, чтобы зарабатывать дополнительные вознаграждения Curve, снижая сложность управления индивидуальной ликвидностью.

Анализ доходности

На 17 марта 2025 года, согласно данным DefiLlama, фонды майнинга стабильных монет в основном сконцентрированы в сети Ethereum. В настоящее время существует 28 пулов майнинга с общим заблокированным значением (TVL), превышающим 100 миллионов долларов. Особо стоит отметить, что пул USDD на протоколе JustLend в сети Tron достиг 222 миллиона долларов в заложенных активах, объем стейкинга USDT в Venus Core Pool на сети Binance Chain достиг 169 миллионов долларов, а объем стейкинга USDC в протоколе AAVE V3 на сети Arbitrum достиг 114 миллионов долларов. Размер этих пулов майнинга часто отражает доверие рынка к протоколу, указывая на относительно стабильные денежные потоки и доходы при сравнительно низких рисках. После анализа данных о стейкинг-пулах стабильных монет с общим TVL более 1 миллиона долларов, очевидно, что значительная часть средств остается в сети Ethereum.

Распределение фонда стейблкоинов (Источник: https://defillama.com, 17 марта 2025)

Распределение фонда стейблкоинов (Источник: https://defillama.com, 17 марта 2025)

Доход от добычи стейблкоинов обычно зависит от таких факторов, как процентные ставки платформы, количество участников в пулах ликвидности и спрос на рынке. Ниже приведен анализ доходности некоторых часто используемых стейблкоинов:

USDC (USD Монета)

Платформы кредитования: Годовая доходность для USDC обычно составляет от 3% до 6%, влияющая в основном на рыночную ликвидность и спрос на заем. Платформы, такие как Compound и Aave, предлагают относительно стабильные доходы.

Платформы Жидкостного Пула: На AMM-платформах, таких как Curve Finance и SushiSwap, добыча ликвидности USDC обычно колеблется от 6% до 12%, в зависимости от притока капитала и торговых сборов.

Платформы агрегации доходности: Благодаря платформам, таким как Yearn Finance и Convex Finance, годовая доходность USDC может достигать 6% до 9%, оптимизированная с помощью автоматизированных стратегий.

USDT (Tether)

Платформы кредитования: Годовая доходность USDT колеблется от 3% до 6%, а спрос на займы может увеличиваться во время волатильности рынка, что приводит к повышению доходности.

Платформы Жидкостных Пулов: На платформах, таких как Uniswap V3 и Curve Finance, доходы от майнинга ликвидности USDT обычно составляют от 5% до 10%.

Платформы производных: Участвуя в торговле по ставке финансирования на платформах производных, таких как Synthetix, доходы от USDT могут достигать 6% до 12%, в зависимости от колебаний ставки финансирования на рынке.

DAI (Децентрализованный стейблкоин)

Платформы кредитования: годовая процентная ставка по DAI обычно варьируется от 4% до 8%, что делает его подходящим для стабильных долгосрочных доходов.

Платформы Жидкостных Пулов: На платформах, таких как Curve Finance и SushiSwap, доходность майнинга ликвидности DAI обычно составляет от 6% до 12%, особенно в пулах стабильных токенов.

Платформы агрегации доходности: Благодаря агрегаторам доходности, таким как Yearn Finance, доходность DAI обычно колеблется между 6% и 9%, используя автоматизированные стратегии для получения более высоких доходов.

USDE (стейблкоин, выпущенный Ethena)

Платформы кредитования: годовая процентная ставка по кредитованию USDE обычно составляет от 4% до 8%, что аналогично другим стабильным монетам. Участвуя в кредитовании на Aave и Compound, пользователи могут получать стабильные годовые доходы.

Платформы Ликвидности Пула: На платформах DeFi, таких как Curve Finance и Pendle, доходность от майнинга ликвидности USDE обычно составляет от 6% до 12%, фактические доходы зависят от размера пула ликвидности и капитальной активности.

Платформы агрегации доходности: на платформах агрегации доходности, таких как Yearn Finance и Pendle, годовая доходность USDE может достигать 7% до 15%, максимизируя доходы через автоматизированные стратегии.

Другие стейблкоины (например, Paxos, TrueUSD)

Платформы кредитования: Эти стейблкоины обычно предлагают годовые процентные ставки между 3% и 6%, в зависимости от спроса на рынке и настроек платформы.

Пулы ликвидности: Ставки доходности варьируются в зависимости от платформ AMM, но обычно составляют от 5% до 10%.

Последняя компиляция данных о стабильном майнинге токенов

На 18 февраля 2025 года я собрал недавние рыночные данные о доходности стабильных токенов на платформах для майнинга, разделил платформы для майнинга на категории и проанализировал их преимущества и недостатки. Конкретная доходность может колебаться в зависимости от рыночных условий, и представленные данные носят ознакомительный характер.

Сбор последних данных о майнинге стейблкоинов

Анализ рисков и стратегии смягчения

Майнинг стейблкоинов является ключевой стратегией в децентрализованной финансовой (DeFi) экосистеме, привлекающей множество инвесторов благодаря низкой волатильности и стабильным доходам. Однако, несмотря на видимо безопасный характер, эта стратегия все равно сталкивается с несколькими потенциальными рисками. Если инвесторы не смогут точно определить эти риски и применить эффективные меры по их смягчению, они могут столкнуться с потерей капитала, колебаниями доходности или даже юридическими рисками.

Уязвимости смарт-контрактов

Смарт-контракты являются основой протоколов DeFi, особенно в майнинге стейблкоинов, где их автоматизированный характер играет ключевую роль в движении средств. Однако открытый характер смарт-контрактов и их сильная зависимость от программной логики означают, что они могут содержать ошибки в кодировании или уязвимости безопасности. Если смарт-контракт взломан, риск потери средств серьезен, а установление ответственности часто затруднительно.

Стратегии смягчения:

Выбирайте проекты с несколькими проверками: Инвесторам следует отдавать предпочтение платформам, которые прошли несколько проверок со стороны авторитетных сторонних фирм и предоставляют прозрачные отчеты об аудите. Например, платформы, которые прошли проверку несколько раз ведущими фирмами отрасли, такими как CertiK или Trail of Bits, и опубликовали подробные отчеты, могут в некоторой степени снизить риск уязвимостей контракта.

Гарантировать открытый и прозрачный код: выбирайте DeFi-протоколы, которые открыто делятся своим исходным кодом на публичных платформах, таких как GitHub. Это позволяет внешним разработчикам и экспертам по безопасности изучать код на предмет потенциальных уязвимостей, повышая прозрачность и доверие к протоколу.

Отслеживание жизненного цикла контракта: Смарт-контракты могут требовать периодических обновлений для адаптации к изменениям на рынке или исправления известных уязвимостей. Платформы, использующие механизмы мультиподписи или децентрализованного управления для безопасного обновления контрактов, могут эффективно смягчить риски, связанные с уязвимостями контрактов.

Риски ликвидности

Риск ликвидности относится к потенциалу колебаний цен капитала или истощения ликвидности из-за недостаточной рыночной ликвидности или изменения рыночного спроса при участии в майнинге стейблкоинов. В ликвидности пулов DeFi активы с низкой ликвидностью более подвержены большим проскальзываниям и увеличению сложности совершения сделок, что может прямо влиять на доходы инвесторов и даже приводить к финансовым убыткам.

Стратегии смягчения:

Выберите стабильные пары токенов для майнинга: Для минимизации риска скольжения, вызванного колебаниями цен активов, инвесторам следует отдавать предпочтение майнингу с относительно стабильными парами токенов, такими как USDT/USDC или DAI/USDT. Поскольку эти токены привязаны к фиатным валютам, их волатильность цен минимальна, что снижает риски, связанные с колебаниями цен.

Приоритизация высоколиквидных платформ: Размер пула ликвидности и рыночная глубина платформы являются ключевыми факторами определения риска ликвидности. Большая ликвидность на платформе DeFi приводит к меньшему скольжению цен и транзакционным издержкам, в конечном итоге улучшая инвестиционные доходы. Хорошо известные платформы, такие как Curve Finance и Uniswap, обычно предлагают сильную поддержку ликвидности.

Участвуйте в механизмах управления платформой: Участвуя в управлении платформой (например, в механизмах голосования), инвесторы могут вносить свой вклад в принятие решений относительно дизайна пула ликвидности и мер, направленных на увеличение ликвидности, косвенно влияя на эффективность и управление рисками пулов ликвидности.

Регуляторные риски

Глобальные рынки криптовалют и DeFi по-прежнему развиваются в неопределенной правовой и регуляторной среде. По мере того как регуляторы усиливают свое внимание к стейблкоинам и платформам DeFi, инвесторы сталкиваются с растущей правовой неопределенностью. Некоторые страны ввели более строгие законы о криптовалютах и децентрализованных финансах, что потенциально может повлиять на ликвидность стейблкоинов, соответствие платформ и безопасность средств инвесторов.

Стратегии смягчения:

Выберите соблюдаемые платформы стабильных токенов: Инвесторам следует обеспечить соблюдение платформами местного законодательства, особенно в ключевых рынках, таких как США, ЕС и Китай. Факторы, которые следует учитывать, включают в себя соблюдение платформой политики KYC/AML (Знай своего клиента/Противодействие отмыванию денег) и выполнение местных регулятивных требований. Это может помочь смягчить риски, связанные с замораживанием активов или закрытием платформы из-за изменений в законодательстве.

Диверсифицируйте инвестиции для снижения концентрации правовых рисков: Учитывая различные регуляторные политики в разных странах, инвесторам следует принять диверсифицированную стратегию инвестирования вместо концентрации всех средств в одной юрисдикции или платформе. Это помогает минимизировать потенциальные риски, связанные с изменениями в законодательстве в любом регионе.

Будьте в курсе регулятивных тенденций: Инвесторам следует регулярно отслеживать юридические изменения, связанные с криптовалютой, DeFi и стейблкоинами в их странах и основных рынках. Следить за обновлениями в регулировании со стороны организаций, таких как Европейская комиссия (EC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), может помочь инвесторам привести свои стратегии в соответствие с потенциальными будущими требованиями к соблюдению.

Риски платформы

Риски платформы относятся к угрозам, возникающим из-за технологии, управления и управления платформы, включая технические сбои, хакерские инциденты, неправильное управление или конфликты управления. Эти риски могут привести к замороженным средствам, краху платформы или сбоям в управлении. В секторе DeFi слабые моменты в децентрализованном управлении могут подвергнуть платформы концентрированным точкам риска.

Стратегии смягчения:

Выберите зрелые и прозрачные платформы: Инвесторам следует отдавать предпочтение DeFi-платформам с прозрачными операционными механизмами, сильной репутацией пользователей и обширной историей работы. Платформы с высокой прозрачностью часто раскрывают движение средств, управленческие решения и финансовое положение, что помогает снизить риски, связанные с управленческими просчетами.

Диверсификация инвестиций для снижения концентрационных рисков: Распределение инвестиций по нескольким платформам DeFi может помочь смягчить внезапные платформенные риски, такие как технические сбои или кризисы управления на Gate.io. Диверсифицированная стратегия снижает вероятность потери капитала из-за отказа одной платформы.

Участвуйте в управлении платформой и контроле за рисками: когда платформы предлагают участие в управлении, инвесторы могут принимать участие в процессах принятия решений, связанных с управлением пулом ликвидности, структурой комиссий и мерами контроля за рисками. Увеличенное участие в управлении усиливает влияние инвесторов на будущее направление платформы и может помочь смягчить связанные с платформой риски Gate.io.

Как выбрать правильную платформу и стратегию для майнинга стабильной монеты

В стратегии инвестирования в DeFi стабильномайнинге выбор правильной платформы для майнинга имеет решающее значение. Безопасность платформы, ликвидность, доходность и механизмы контроля рисков напрямую влияют на конечную прибыль инвесторов. При выборе платформы и разработке стратегии инвесторы должны учитывать множество факторов и динамически корректировать свой подход в зависимости от рыночных условий и своей собственной толерантности к риску.

Изображение стейблкоина (источник: Google)

Анализ ликвидности и доходности платформы

Ликвидность и доходность платформы являются фундаментальными факторами при принятии решений о майнинге стейблкоинов. Высокая ликвидность снижает скольжение цен, повышает эффективность транзакций и смягчает рыночные риски, вызванные недостаточным потоком капитала. Кроме того, уровень доходности напрямую определяет возвраты инвесторов, хотя высокие доходы могут сопровождаться потенциальными рисками.

Методы анализа:

Оценка ликвидности:

• Размер и глубина пула ликвидности: чем больше пул ликвидности, тем меньше проскальзывание для одной сделки и глубже ликвидность платформы. Инвесторам следует проверить размер пула ликвидности, особенно для пулов, связанных с майнингом стейблкоинов, чтобы оценить масштаб своего капитала и прозрачность. Ликвидность платформы обычно пропорциональна ее привлекательности на рынке и базе пользователей.
• Глубина рынка и объем торговли: Торговый объем платформы напрямую отражает ее рыночную активность. Активные рынки обычно характеризуются более низкими транзакционными издержками и проскальзыванием. Инвесторам следует выбирать платформы с высокими суточными объемами торгов и глубокими пулами ликвидности, чтобы обеспечить стабильное исполнение сделок и эффективность издержек.
• Распределение активов в ликвидности пулов: Некоторые платформы предлагают ликвидности пулы, содержащие несколько активов, что может повлечь за собой дополнительные риски, влияющие на общую устойчивость. Инвесторам следует отдавать предпочтение пулам, сосредоточенным на стейблкоинах, таких как DAI/USDC или USDT/USDC. Эти пулы характеризуются более низкой волатильностью, что помогает снизить риски ликвидности.

Оценка Доходности:

• Анализ структуры доходности: Доходность обычно состоит из двух компонентов: базового дохода для поставщиков ликвидности и дополнительных наград платформы или стимулов для управления токенами. Инвесторы должны понимать механизмы вознаграждения, такие как предлагает ли платформа дополнительные стимулы управления токенами или разделение комиссий за транзакции. Хотя стимулы управления токенами могут обеспечивать высокий потенциал доходности, они также включают в себя риски управления. Инвесторы должны оценить, обладают ли эти вознаграждения долгосрочной ценностью.
• Анализ волатильности доходности: Ставки доходности платформы могут колебаться из-за спроса на рынке, изменений капитала пула ликвидности и других факторов. Инвесторам следует отслеживать исторические данные о доходности и волатильности доходности. Платформы, предлагающие высокие доходы, часто сопровождаются большими колебаниями - хотя они могут обеспечить более высокие краткосрочные доходы, они также несут повышенные риски.

Диверсификация рисков и стратегии мультиплатформенности

Рынок DeFi крайне неопределенный, и полагаться на одну платформу может привести к концентрации капитальных рисков. Инвесторы могут смягчить эти риски, диверсифицируя свои инвестиции. Распределение средств по нескольким платформам может помочь сократить убытки, вызванные сбоями платформы или проблемами управления, а также повысить эффективность капитала и оптимизировать структуры доходности.

Детали стратегии диверсификации:

Разнообразие рисков платформы: Распределяя средства по нескольким платформам, инвесторы могут снизить риск потери капитала из-за проблем, специфичных для платформы, таких как технические сбои, инциденты взлома или недостатки управления. Например, если на платформе возникает серьезная техническая проблема или попадает под регуляторный контроль, диверсификация помогает предотвратить значительные потери, связанные с единственной платформой.

• Стратегия на нескольких платформах: Инвесторы могут выбирать различные типы платформ, такие как Aave, Compound, Curve и Uniswap, каждая из которых имеет свои уникальные активные пулы и структуры риска. Данный мультиплатформенный подход позволяет инвесторам воспользоваться возможностями майнинга стейблкоинов на различных платформах, снижая влияние отказа одной платформы.

Диверсификация Типов Активов: Помимо диверсификации платформ, инвесторы могут распределять свои активы между различными стейблкоинами. Различная рыночная динамика и регулятивная политика могут повлиять на различные стейблкоины (такие как DAI, USDT и USDC). Диверсификация удерживаемых стейблкоинов помогает смягчить системные риски, связанные с любым отдельным активом. Например, у USDT могут быть проблемы с соответствием, в то время как USDC сталкивается с другими регуляторными рисками. Инвесторам следует корректировать свое распределение стейблкоинов в зависимости от рыночных условий.

• Стратегия межцепочечной: Кроме диверсификации в рамках одной блокчейна, также стоит рассмотреть межцепочечные пулы ликвидности. Выбирая протоколы DeFi, поддерживающие межцепочечные транзакции (например, Curve и SushiSwap), инвесторы могут распределить активы по пулам ликвидности на различных блокчейнах (например, Ethereum, Polygon, Avalanche). Эта стратегия повышает эффективность капитала и снижает риски, связанные с техническими проблемами или регуляторными вызовами одного блокчейна.

Сопоставление доходности с риском: Различные платформы и пулы ликвидности несут разные уровни риска. При диверсификации инвестиций инвесторам следует распределять средства в соответствии с их уровнем терпимости к риску. Пулы с высоким уровнем риска могут предлагать более высокие доходы, но также могут привести к значительным потерям. Поэтому инвесторам следует находить баланс в своем портфеле между высокорисковыми возможностями с высокой доходностью и более низкими рисками и стабильной доходностью.

Динамическая настройка стратегии

Динамичная природа рынка DeFi требует от инвесторов непрерывно корректировать свои инвестиционные стратегии в соответствии с изменениями на рынке. Доход от майнинга стабильных токенов и условия ликвидности платформы постоянно колеблются. Инвесторам следует внимательно отслеживать рыночные тенденции, изменения ликвидности и безопасность платформы для своевременной корректировки своего распределения активов и стратегий.

Методы динамической настройки:

Мониторинг колебаний доходности и изменений на рынке в реальном времени: Инвесторы могут использовать сторонние аналитические инструменты DeFi (такие как DeFi Pulse и Dune Analytics), чтобы отслеживать изменения доходности платформы, потоки капитала ликвидности и рыночную активность в реальном времени. Эти инструменты предоставляют критические данные о движениях капитала на платформе, доходности и тенденциях на рынке, помогая инвесторам рано выявлять потенциальные риски и соответственно корректировать свои стратегии.

• Балансировка доходности и риска: Во время периодов рыночной волатильности ставки доходности могут резко колебаться. Инвесторам следует гибко корректировать распределение своего капитала в зависимости от рыночных условий. Например, когда ставки высоки, но рыночная ликвидность низкая, снижение экспозиции на этой платформе может помочь избежать избыточного проскальзывания или потерь из-за плохой ликвидности.

Участие в управлении платформой: Многие платформы DeFi функционируют на основе децентрализованного управления, позволяя держателям токенов влиять на решения платформы путем голосования. Инвесторам следует быть в курсе предложений по управлению и участвовать в голосовании, чтобы обеспечить безопасность и стабильность ликвидности платформы. Например, если предложение предполагает корректировку вознаграждений за ликвидность в пуле, инвесторы могут голосовать, чтобы оказать влияние на эти изменения и оптимизировать свои доходы, обеспечивая безопасность своих средств.

Отслеживание развития технологий и обратная связь сообщества: Взаимодействие с сообществами платформ DeFi и мониторинг обновлений протоколов крайне важно. Протоколы DeFi регулярно выпускают обновления для исправления уязвимостей, улучшения производительности или внедрения новых функций. Благодаря информированию через обсуждения в сообществе и техническую документацию инвесторы могут опережать потенциальные риски, которые могут возникнуть из-за устаревших или необновленных платформ.

Вывод

Майнинг стейблкоинов, как важный компонент экосистемы DeFi, развивается от традиционного майнинга ликвидности к более разнообразным, кросс-цепочечным и автоматизированным формам инвестирования. По мере зрелости рынка майнинг стейблкоинов будет продолжать инновации и предлагать больше возможностей для инвестирования, однако это также сопряжено с определенными техническими и рыночными рисками. Инвесторы, участвующие в майнинге стейблкоинов, должны проводить глубокий анализ ликвидности, уровня доходности и управления платформой, распределять риски и мудро распределять активы. Они должны внимательно отслеживать рыночные тенденции, динамически корректировать подходящие платформы и стратегии, а также осуществлять эффективное управление рисками. Следование последним тенденциям и технологиям, а также овладение фундаментальными принципами и стратегиями майнинга стейблкоинов поможет инвесторам достичь долгосрочной устойчивой доходности.