MVRV Indicator คืออะไร?

MVRV ย่อมาจาก Market Value to Realized Value Ratio ตัววัดนี้เปรียบเทียบระหว่างมูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิตอล (Market Cap) กับมูลค่าที่เรียกเก็บไว้ (Realized Cap) เป็นตัวบ่งชี้ทางเทคนิคที่นิยมในตลาดคริปโตเหรอดูว่าเหรียญดิจิตอลมีราคาสูงเกินไปหรือต่ำเกินไป MVRV ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับว่าราคาปัจจุบันของสกุลเงินดิจิตอลถูกต้องหรือไม่และเป็นเครื่องมือที่เชื่อถือได้สำหรับการระบุจุดสูงสุดและต่ำสุดของวงจรตลาด

มูลค่าตลาดหรือกำหนดมูลค่าตลาด คือการคูณราคาปัจจุบันของ Bitcoin (BTC) ด้วยวงจรการจำหน่ายของมัน ในทางกลับกัน มูลค่าที่เข้าใจ แทนค่าที่เก็บไว้ในสินทรัพย์ โดยพื้นฐานของต้นทุนของการจำหน่ายโทเคน

หนึ่งในวิธีที่เข้าใจค่ามูลค่าที่เกิดขึ้นจริงคือมันช่วยยกเว้นบิตคอยน์ที่สูญหาย ไม่ได้ใช้ และไม่ได้เรียกร้องจากการคำนวณค่าทั้งหมด มุมมองอีกองค์คือมันสะท้อนระดับการลงทุนของผู้ซื้อที่มีมุมมองระยะยาวและถูกต้องในบิตคอยน์ ยกเว้นค่าที่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากการกระตุ้นตลาดระยะสั้น

ต้นกำเนิดของ MVRV

นักวิเคราะห์สกุลเงินดิจิตอล Murad Mahmudov และ David Puell ได้เสนออัตราส่วน MVRV เมื่อตุลาคม 2018 ความคิดมาจากการนำเสนอโดย Nic Carter (ร่วมกับ Antoine Le Calvez) ที่งาน Honeybadger Conference เมื่อกันยายน 2018 โดย Nic ให้ข้อมูลข้อคิดใหม่เกี่ยวกับแนวคิดของมูลค่าที่เป็นจริง

โดยได้รับแรงบันดาลจากการนำเสนอนี้ อัตราส่วน MVRV ได้ถูกพัฒนาขึ้น MVRV มีเป้าหมายที่จะให้วิธีการที่แม่นยำมากขึ้นสำหรับการประเมินสภาพตลาดโดยรวมและระดับราคา ตัวชี้วัดมูลค่าตลาดแบบดั้งเดิมใช้เฉพาะราคาตลาดปัจจุบันเท่านั้น โดยไม่สนใจต้นทุนและรูปแบบการถือครองของนักลงทุน โดยพิจารณาค่าที่เกิดขึ้นจริง MVRV จะให้ภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับกำไรและขาดทุนในตลาด นำเสนอคำแนะนำที่มีค่ามากขึ้นสำหรับการตัดสินใจการลงทุน

MVRV และการแปลงของมัน

การนำเสนอตัวชี้วัด MVRV ได้นำมุมมองใหม่ในการวิเคราะห์ตลาดคริปโต อย่างไรก็ตาม MVRV มีความเรียบง่ายที่สมควร นักวิเคราะห์ได้สร้างรูปแบบต่าง ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการและปรับปรุงวิธีการคำนวณ รูปแบบเหล่านี้มักปรับปรุงวิธีการคำนวณค่าทรัพย์สินที่เกิดขึ้นเพื่อให้สะท้อนอารมณ์ตลาดได้ดีขึ้น บางรูปแบบที่น่าสนใจประกอบด้วย:

• MVRV-Z สกอร์: นี้รวมอัตราส่วน MVRV กับ Z สกอร์ ซึ่งเป็นวิธีการวัดสถิติที่บอกถึงระยะทางที่ค่าต่างจากค่าเฉลี่ย ตัวบ่งชี้นี้มีประโยชน์โดยเฉพาะสำหรับบิตคอยน์และช่วยในการกำหนดว่าตลาดสกุลเงินดิจิตอลมีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไป
• อัตราส่วน STH-MVRV และ LTH-MVRV: เป็นสองรูปแบบ MVRV ที่สำคัญเพิ่มเติมนอกจาก MVRV-Z Score อัตราส่วนการถือคริปโตในระยะสั้น (STH-MVRV) และอัตราส่วนการถือคริปโตในระยะยาว (LTH-MVRV) นำเสนอการวิเคราะห์วงจรตลาดที่ละเอียดมากขึ้นโดยแยกกลุ่มผู้ถือเป็นผู้ถือระยะสั้นและผู้ถือระยะยาว

วิธีการคำนวณ MVRV และการแปรผันของมัน

MVRV และรูปแบบที่แตกต่างกัน เช่น MVRV-Z, STH-MVRV, และ LTH-MVRV, มีการใช้งานที่เฉพาะเจาะจงในสถานการณ์ที่แตกต่างกัน มาพูดถึงวิธีคำนวณและการตีความตัวชี้วัดเหล่านี้

MVRV พื้นฐาน

สูตรพื้นฐานสำหรับคำนวณ MVRV คือ: MVRV=Market Cap/Realized Cap

Market Cap คือมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลในขณะที่กำหนด. Realized Cap คือราคาทั้งหมดที่ชาวลงทุนจ่ายสำหรับการถือสกุลเงินดิจิทัลตั้งแต่ซื้อครั้งแรก. มันรวมราคาซื้อทั้งหมด แต่ไม่คำนึงถึงกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น.

วัตถุประสงค์ของการใช้ Realized Cap คือเพื่อสะท้อนค่าฐานทุนของโทเค็นให้ดีขึ้นสำหรับผู้ถือระยะยาวโดยไม่รวมค่าของโทเค็นที่หายไปหรือยังไม่ได้ใช้เป็นระยะเวลานาน

ตัวอย่างเช่น หากสกุลเงินดิจิทัลมีราคาปัจจุบันที่ $50 และมีจำนวนเหรียญที่เคลื่อนไหวอยู่ทั้งหมด 1,000,000 เหรียญ มูลค่าตลาดของมันคือ $50,000,000 หากราคาเฉลี่ยของเหรียญเหล่านี้คือ $30 มูลค่าที่เรียกได้ของมันคือ $30,000,000 ในกรณีนี้อัตราส่วน MVRV คือ $50,000,000/$30,000,000 = 1.67

โดยทั่วไปค่า MVRV สูง แสดงว่าการประเมินตลาดปัจจุบันสูงเมื่อเปรียบเทียบกับการลงทุนจริงในอดีต แนะนำถึงภาวะฟองสบู่ที่เป็นไปได้ ในทางกลับกัน ค่า MVRV ต่ำอาจแสดงว่าสกุลเงินดิจิทัลถูกประเมินค่าต่ำกว่าที่ควร

MVRV-Z

คะแนน MVRV-Z เป็นตัวชี้วัดที่ใช้ในการประเมินการประเมินมูลค่าสัมพันธ์ของสกุลเงินดิจิตอล มันรวมมูลค่าตลาด (มูลค่าตลาด) และมูลค่าที่เข้าใจ (มูลค่าที่เข้าใจ) และมาตราฐานระดับใช้กับการใช้ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน (Z)
สูตรคือ: MVRV-Z คะแนน = (มูลค่าตลาด (MCap) - มูลค่าที่เรียกเก็บได้ (RCap)) / ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของมูลค่าตลาด (Z)

คะแนนนี้ช่วยในการระบุว่าตลาดอยู่ในสถานะสุดขีดระหว่างการวิวัฒนาการขนาดใหญ่ เช่น ตัวอย่างเช่น หากราคา BTC ปัจจุบันคือ $40,000 ด้วยวงจรทั้งหมด 18,000,000 เหรียญ มูลค่าตลาดคือ $720,000,000,000 หากมูลค่าต้นทุนเฉลี่ยของเหรียญเหล่านี้คือ $30,000,000,000 มูลค่าที่เข้าใจคือ $540,000,000,000 โดยสมมติว่ามูลค่าตลาดเฉลี่ยในระยะยาว โดยใช้ข้อมูลย้อนหลัง, คือ $350,000,000,000 และ Deviation มาตรฐานคือ $50,000,000,000.

คะแนน MVRV-Z คือ: ($720,000,000,000 - $540,000,000,000) / $50,000,000,000 = 3.6

โดยทั่วไป คะแนน MVRV-Z สูง แสดงว่าตลาดมีการประเมินมูลค่าสูงหรืออาจอยู่ในสถานการณ์ภาวะฟองสบู่ ในทางกลับกัน คะแนน MVRV-Z ต่ำ แสดงว่าราคาอาจถูกประเมินมูลค่าหรืออาจอยู่ที่ด้านล่างของตลาด

LTH-MVRV และ STH-MVRV

LTH-MVRV และ STH-MVRV เป็นตัวบ่งชี้ที่แสดงความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตลาดของโทเค็นและมูลค่าที่เข้าใจสำหรับผู้ถือระยะยาวและผู้ถือระยะสั้นตามลำดับ

LTH-MVRV (Long Term Holder MVRV): ค่านี้ถูกคำนวณโดยการกำหนดค่า MVRV ของUTXOs (Unspent Transaction Outputs)ที่ถือมากกว่า 155 วัน

สูตรคือ: LTH-MVRV = (มูลค่าตลาดของ UTXOs ที่ถือมาแล้ว ≥ 155 วัน) / (มูลค่าที่เรียกเก็บไว้ของ UTXOs ที่ถือมาแล้ว ≥ 155 วัน)

STH-MVRV (Short Term Holder MVRV): ค่านี้ถูกคำนวณโดยการกำหนดค่า MVRV ของ UTXOs ที่ถือมาไม่เกิน 155 วัน

สูตรคือ: STH-MVRV = (มูลค่าตลาดของ UTXOs ที่ถือรักษา < 155 วัน) / (มูลค่าที่เข้าใจของ UTXOs ที่ถือรักษา < 155 วัน)

หมายเหตุ: สำหรับต้นกำหนดของ 155 วันนั้น คุณสามารถอ้างอิงได้ที่นี่บทความ.

LTH-MVRV และ STH-MVRV เป็นตัวบ่งชี้ที่วิเคราะห์ค่าโดยอ้างอิงถึงพฤติกรรมของผู้ถือสินทรัพย์ระยะยาวและระยะสั้น นักลงทุนสามารถใช้ตัวบ่งชี้ที่เหมาะสมเพื่อประเมินวงจรตลาดโดยอ้างอิงถึงจุดมุ่งหมายการลงทุนของพวกเขา

วิธีใช้ MVRV เพื่อกําหนดวัฏจักรตลาดสกุลเงินดิจิทัล

MVRV เป็นเครื่องมือที่มีค่าสำหรับการกำหนดว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไปและสำหรับการระบุจุดสูงสุดและจุดต่ำของวงจรตลาด

การประเมินมูลค่าเกิน: เมื่ออัตราส่วน MVRV สูงกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์อย่างมีนัยสำคัญ เช่น มากกว่า 3 หรือ 4 ตลาดอาจถูกประเมินมูลค่า ในกรณีเช่นนี้ นักลงทุนควรคำนึงถึงความระมัดระวังและพิจารณาทำกำไรบางส่วน

การประมาณค่าต่ำ: เมื่ออัตราส่วน MVRV ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์อย่างมีนัยสำคัญ เช่น ต่ำกว่า 1 หรือ 0.5 ตลอดจนทั่วไปที่ตลาดอาจจะถูกประมาณค่า นี่อาจเป็นโอกาสที่ดีในการซื้อ อัตราส่วน MVRV < 1 บ่งชี้ว่าตลาดอาจอยู่ในช่วงความตื่นตระหนกที่ไม่สมประสงค์ ซึ่งอาจสัญญาณถึงจุดจบที่เป็นไปได้

การประเมินรอบการตลาด: โดยการสังเกตแนวโน้ม MVRV นักลงทุนสามารถเข้าใจขั้นตอนของรอบการตลาดได้ดีขึ้น ตัวอย่างเช่น MVRV ที่ลดลงจากระดับสูง อาจแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงจากตลาดโครงสร้างเป็นตลาดหมี ในทางกลับกัน MVRV ที่เพิ่มขึ้นจากระดับต่ำ อาจแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงจากตลาดหมีเป็นตลาดโครงสร้าง

ด้านล่างคือแผนภูมิ MVRV ทางประวัติศาสตร์สำหรับ Bitcoin โดยที่จุดสูงสุดของตลาดวัวในปี 2011, 2013, 2017 และ 2021 สอดคล้องกับค่า MVRV ที่เป็น 7.43, 6.18, 4.85 และ 3.82 ตามลำดับ ในทวีปกับนั้น จุดต่ำของตลาดหมีในปีที่ผ่านมา เช่นในปี 2018 และ 2022 มีค่า MVRV เป็น 0.69 และ 0.76 ตามลำดับ

แหล่งที่มา: lookintobitcoin

นอกจากนี้การวิเคราะห์แนวโน้มของ Bitcoin สามารถให้ความแม่นยำในระดับหนึ่งเมื่อกำหนดวัฒนธรรมตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ในทุกตัวชี้วัดผลตัวอนุพันธ์ MVRV MVRV-Z เป็นอย่างมากมีประสิทธิภาพในการระบุตลาดโค้งสำหรับ BTC กราฟประวัติของ BTC MVRV-Z แสดงให้เห็นว่าตลาดโค้งในอดีตมีการเติบโตที่สำคัญของ MVRV-Z ซึ่งสูงสุดที่โซนสีแดง ในทางกลับกัน เมื่อ MVRV-Z ตกลงในโซนสีเขียว มักบ่งบอกถึงตลาดหมี โซนสีเขียวเหล่านี้มักถูกมองเป็นโอกาสที่ดีสำหรับเจ้าของระยะยาวหรือ "มือเพชร" ในการสะสมเหรียญ

แหล่งที่มา: lookintobitcoin

ข้อดีและข้อจำกัดของตัวบ่งชี้ MVRV

ตัวบ่งชี้ MVRV เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับตัวบ่งชี้ใดๆ มันก็มีข้อดีและข้อจำกัด

ข้อดี

โดยทั่วไปเช่นนั้น ตัวชี้วัด MVRV และ MVRV-Z เป็นเรื่องง่าย เข้าใจง่าย และคำนวณได้ง่าย ทำให้มันเข้าถึงได้แม้กระทั้งสำหรับผู้สนใจสกุลเงินดิจิทัลทั่วไป โดยใช้ข้อมูลย้อนหลัง สามารถระบุแนวโน้มของตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ ยังช่วยติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดและสามารถให้สัญญาณล่วงหน้าก่อนการเคลื่อนไหวราคาที่สำคัญ ในที่สุด ตัวชี้วัดเหล่านี้ยังสามารถแสดงให้เห็นได้ว่าตลาดมีการกำหนดราคามากเกินไปหรือน้อยเกินไป และปริมาณที่ตลาดเกินค่าประเมินของตัวมันเองเท่าใด

ข้อ จำกัด

อย่างไรก็ตามตัวบ่งชี้ MVRV มีข้อจำกัดบางประการที่นักลงทุนควรพิจารณา

1. ความไม่สามารถในการทำนายระยะเวลาของแนวโน้มของตลาด: ตัวชี้วัด MVRV ไม่สามารถทำนายว่าตลาดหมีหรือตลาดขุนจะคงอยู่นานเท่าไหร่ ดังนั้น ผู้ลงทุนควรใช้กลยุทธ์การลงทุนทุนเงินดอลลาร์เฉลี่ยเพื่อลดผลกระทบลบทลงของการเคลื่อนไหวราคาในสกุลเงินดิจิทัล
2. ความไวต่อตลาดต่อค่า MVRV Thresholds: เมื่อความรับรู้ของตัวบ่งชี้ MVRV เพิ่มขึ้น ราคา Bitcoin มักจะตอบสนองเมื่อค่า MVRV ถึงจุดสำคัญ (เช่น เมื่อ MVRV-Z ถึง 7) โดยไม่ว่าจะมีแนวโน้มตลาดอื่นอะไร
3. เน้นไปที่แนวโน้มระยะยาวเท่านั้น: ตัวบ่งชี้ MVRV ทำนายแนวโน้มรอบรอบระยะยาวอย่างมีประสิทธิภาพและแสดงว่าสกุลเงินดิจิทัลมีการประมาณค่าเกินหรือน้อยเกินไป อย่างไรก็ตาม มันไม่สามารถให้การประมาณค่าที่แม่นยำของบิตคอยน์
4. การตรวจสอบระยะยาวที่ จำกัด: เมื่อเปรียบเทียบกับตัวชี้วัดการเงินอื่น ๆ การ MVRV นั้นเป็นเรื่องใหม่เมื่อเทียบกับการระบุจุดเก็บเงินของ Bitcoin หลายจุด แม้ว่ามันจะระบุเจอโอกาสการลงทุนใน Bitcoin หลายจุด แต่ยังไม่ผ่านการตรวจสอบในระยะยาวจากมุมมองของตลาดการเงิน

ในที่สุด สำคัญที่สุดคือการเตือนผู้อ่านว่าเมื่อใช้ตัวชี้วัด MVRV หรือตัวชี้วัดการเงินใดก็ตามสำหรับการเทรดโดยวิธีปริมาณ จะเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องพิจารณาตัวชี้วัดเพิ่มเติมเพื่อทำให้การตัดสินใจการลงทุนเป็นอย่างครอบคลุมและแม่นยำมากขึ้น

สรุป

MVRV เป็นตัวบ่งชี้ทางเทคนิคที่มีประสิทธิภาพซึ่งช่วยให้นักลงทุนเข้าใจการเคลื่อนไหวของราคาและวัฏจักรในตลาดสกุลเงินดิจิทัลได้ดีขึ้น ด้วยการใช้ MVRV อย่างมีประสิทธิภาพนักลงทุนสามารถระบุได้อย่างแม่นยํายิ่งขึ้นว่าตลาดมีมูลค่าสูงเกินไปหรือมีมูลค่าต่ําเกินไปจึงเพิ่มประสิทธิภาพการตัดสินใจลงทุนของพวกเขา อย่างไรก็ตามไม่มีตัวบ่งชี้เดียวที่สามารถให้การคาดการณ์ตลาดที่สมบูรณ์แบบได้ นักลงทุนควรใช้เครื่องมือและวิธีการวิเคราะห์อื่น ๆ เพื่อประเมินสภาวะตลาดอย่างเต็มที่