Como analistas de diversas instituições chegam a esses números.
Escrito por: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
Quais são as expectativas para fluxos de entrada de curto prazo?
Analista de ETF da Bloomberg: US$ 4 bilhões no primeiro dia
O analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, disse que a BlackRock pode injetar US$ 2 bilhões em seu ETF à vista Bitcoin no primeiro dia de negociação, quebrando o recorde de entrada de capital no primeiro dia. O financiamento inicial pode dar à BlackRock impulso na corrida por 11 ETFs à vista de Bitcoin.
Eric Balchunas acredita que todos esses ETFs à vista de Bitcoin poderiam arrecadar até US$ 4 bilhões no primeiro dia de negociação e US$ 50 bilhões em dois anos.
Em 9 de janeiro, a BlackRock injetou US$ 10 milhões em financiamento inicial em seu ETF à vista Bitcoin. Além disso, a VanEck injetou US$ 72,5 milhões em financiamento inicial, e o financiamento inicial da Bitwise é ainda maior, atingindo US$ 200 milhões.
(Odaily Planet Daily Note: Capital inicial geralmente se refere ao capital inicial ou capital inicial, que é usado para criar e lançar um ETF. Quando um ETF é inicialmente lançado, é necessária uma certa quantia de fundos para comprar os ativos subjacentes, construir um investimento portfólio e pagar outros custos iniciais, como despesas legais, administrativas e de marketing.)
Valkyrie Lianchuang: US$ 5 bilhões em poucas semanas
Steven McClurg, cofundador da Valkyrie Investments, disse que a Valkyrie espera que US$ 200 milhões a US$ 400 milhões fluam para seus ETFs na primeira semana; espera-se que o primeiro lote de 10 ETFs seja lançado ao mesmo tempo, e todo o O mercado terá entradas de capital nas primeiras semanas de abertura das negociações, atingindo US$ 4 bilhões a US$ 5 bilhões.
Diretor de Pesquisa da VanEck: US$ 2,5 bilhões no primeiro trimestre
Matthew Sigel, diretor de pesquisa de ativos digitais da VanEck, publicou anteriormente dados semelhantes. Ele soube por uma fonte que mais de US$ 2 bilhões em fundos estão esperando para serem injetados no ETF Bitcoin Spot da BlackRock na primeira semana após sua listagem. Esses fundos vêm dos detentores de Bitcoin existentes, eles estão aumentando suas posições.
No entanto, Matthew Sigel disse que US$ 2 bilhões no primeiro dia será um valor acima do esperado. Ele espera que o volume de transações no primeiro trimestre seja de US$ 2,5 bilhões. Esses dados são baseados nos influxos anteriores para o primeiro ouro. ETF e é calculado com base no ajuste da oferta monetária dos EUA. Com base em análises semelhantes, teremos uma oportunidade de mercado de US$ 40 bilhões dentro de dois anos.
Chefe de Pesquisa da Galaxy Digital: US$ 1,44 bilhão no primeiro ano
Alex Thorn, diretor de pesquisa da Galaxy Digital, disse que se espera que, no primeiro ano, o ETF spot Bitcoin possa trazer US$ 1,44 bilhão em entradas de capital, o que se baseia na análise da indústria de gestão de patrimônio. Previram ainda que os fluxos poderiam aumentar para 2,65 mil milhões de dólares no segundo ano. Alex enfatizou que esses ingressos são considerados fundos incrementais líquidos, ou seja, esses fundos não fluiriam para o mercado de Bitcoin sem os ETFs. Alex mencionou que as entradas em ETFs não acontecem imediatamente, mas gradualmente. Na sua análise, à medida que o mercado Bitcoin cresce, o multiplicador de impacto diminui a cada mês, à medida que a participação do Bitcoin nos veículos de investimento aumenta com a capitalização total do mercado.
Cathie Wood disse anteriormente em entrevista à CNBC que se o ETF spot Bitcoin for aprovado, não será uma situação em que todos os benefícios se esgotem. Ela disse: "Com base em nosso período de investimento de cinco anos, acreditamos que o influxo de "Este novo financiamento na classe de ativos, especialmente o financiamento institucional, será considerável. Não é necessária muita alocação institucional ao Bitcoin para empurrar o preço deste ativo, que está se tornando um ativo escasso, muito mais alto." foi previsto.
Tamanho do mercado existente
De acordo com as estatísticas do Galaxy, em 30 de setembro de 2023, o número total de Bitcoins detidos por produtos de investimento Bitcoin (incluindo ETPs e fundos fechados) era de 842.000 (aproximadamente US$ 21,7 bilhões).
Além disso, de acordo com estatísticas da 1kx Research, o atual ETP de criptomoeda com o maior AUM (escala de gerenciamento de ativos) é o ETF ProShares Bitcoin Strategy, que é um produto ETF de futuros dos EUA com ativos de US$ 1,68 bilhão em 2 de janeiro de 2024.
Conforme mostrado na tabela abaixo, 9 dos 14 principais ETPs de criptomoeda por tamanho de ativo rastreiam Bitcoin (64%), com 3 dos cinco restantes rastreando Ethereum, 1 rastreando Solana e 1 rastreando BNB.
Os 14 principais ETP AUMs a seguir totalizam aproximadamente US$ 9,5 bilhões, e espera-se que o ETF Bitcoin spot seja significativamente maior do que esse valor.
Quanto dinheiro será arrecadado no longo prazo?
No artigo anterior, Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, e Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, mencionaram o tamanho do mercado de longo prazo.O primeiro acredita que trará US$ 50 bilhões em fundos dentro de dois anos, e o último acredita que haverá uma entrada de US$ 40 bilhões dentro de dois anos.
O Standard Chartered Bank apresentou expectativas mais altas, dizendo que se o ETF spot Bitcoin for aprovado, poderá atrair US$ 50-100 bilhões em entradas de capital em 2024. Isso elevará os preços do Bitcoin para US$ 200.000 até o final de 2025. O Standard Chartered Bank chegou a esta conclusão através de uma análise comparativa de ETFs à vista de Bitcoin e ETFs de ouro.
*Nota: No momento da publicação, o valor de mercado circulante do Bitcoin era de US$ 913,2 bilhões. *
Análise do artigo longo do Galaxy: 39 bilhões em três anos, meta final de 450 bilhões de dólares americanos
Charles Yu, pesquisador do Galaxy, com base na acessibilidade de capital, a indústria de gestão de patrimônio dos EUA é o mercado mais acessível e direto do qual um ETF Bitcoin aprovado obterá a maior acessibilidade líquida. Em Outubro de 2023, corretoras (27 biliões de dólares), bancos (11 biliões de dólares) e RIAs (9 biliões de dólares) tinham um total de 48,3 biliões de dólares em activos sob gestão.
Odaily Planet Daily Note: RIA é um consultor de investimentos registrado, Registered Investment Advisor
O agregador de gestão de fortunas dos EUA selecionado pela Galaxy usa US$ 48,3 trilhões como referência TAM (Total Addressable Market), embora o mercado-alvo do ETF Bitcoin e o impacto indireto da aprovação do ETF Bitcoin possam se estender muito além do canal de gestão de riqueza dos EUA e pode atrair mais fundos para o mercado à vista de Bitcoin e produtos de investimento.
À medida que os canais se abrem, o ciclo de admissão de ETFs Bitcoin nessas áreas pode durar vários anos. Os canais RIA são os primeiros a entrar no mercado e têm uma maior quota de visitas iniciais. Para canais bancários e corretoras, os períodos de entrada serão determinados individualmente para cada plataforma.
A Galaxy assume que o canal RIA crescerá de 50% no primeiro ano e para 100% no terceiro ano. Para os canais corretores e bancos, assumimos um crescimento mais lento começando em 25% no primeiro ano e um crescimento constante até 75% no terceiro ano. Com base nessas suposições, estimamos que o tamanho do mercado-alvo de um ETF Bitcoin dos EUA seja de aproximadamente US$ 14 trilhões no primeiro ano após o lançamento, aproximadamente US$ 26 trilhões no segundo ano e US$ 39 trilhões no terceiro ano.
Com base nessas estimativas de tamanho de mercado, se assumirmos que 10% dos ativos disponíveis em cada canal de riqueza estão em Bitcoin, com uma alocação média de 1%, estimamos que os ETFs de Bitcoin verão US$ 14 bilhões em entradas no primeiro ano após o lançamento. Aumentará para 27 mil milhões de dólares no segundo ano e 39 mil milhões de dólares no terceiro ano.
No curto prazo, a Galaxy espera que outros mercados globais/internacionais sigam o exemplo dos EUA e aprovem e disponibilizem produtos ETF Bitcoin semelhantes para uma gama mais ampla de investidores. Além dos produtos ETF, vários outros veículos de investimento podem adicionar Bitcoin às suas estratégias de investimento.
No longo prazo, o mercado endereçável para produtos de investimento Bitcoin provavelmente se expandirá ainda mais para todos os ativos administrados por terceiros (cerca de US$ 126 trilhões em AUM, de acordo com a McKinsey) e ainda mais amplamente para a riqueza global (de acordo com dados do UBS, que são US$ 454 trilhões). Alguns acreditam que, à medida que o Bitcoin monetiza, reduzirá sistematicamente os prémios monetários aplicados a outros ativos, como imóveis ou metais preciosos, expandindo significativamente o TAM do Bitcoin.
Com base nesses tamanhos de mercado, e mantendo nossas premissas de adoção/alocação constantes (10% dos fundos adotam Bitcoin, com uma alocação média de 1%), a Galaxy estima novos fluxos incrementais potenciais em produtos de investimento Bitcoin no longo prazo. bilhões e US$ 450 bilhões.
Resumir
No que diz respeito às entradas de capital de curto prazo, as opiniões do mercado variam muito: espera-se que a injecção de capital mais curta, atingindo o nível de 4 mil milhões, demore alguns dias, e que a mais longa demore anos. No entanto, todas as partes concordam quanto ao seu impacto a longo prazo, com entradas de aproximadamente 40 mil milhões a 50 mil milhões de dólares no prazo de três anos. O mais importante é que a adoção do ETF à vista Bitcoin significa a abertura gradual dos canais de alocação global.Com a abertura e aceitação gradual de vários países, o futuro será um mar de estrelas.
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50 bilhões de dólares americanos em três anos, quantos fundos de longo e curto prazo o ETF à vista Bitcoin trará?
Escrito por: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
Quais são as expectativas para fluxos de entrada de curto prazo?
Analista de ETF da Bloomberg: US$ 4 bilhões no primeiro dia
O analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, disse que a BlackRock pode injetar US$ 2 bilhões em seu ETF à vista Bitcoin no primeiro dia de negociação, quebrando o recorde de entrada de capital no primeiro dia. O financiamento inicial pode dar à BlackRock impulso na corrida por 11 ETFs à vista de Bitcoin.
Eric Balchunas acredita que todos esses ETFs à vista de Bitcoin poderiam arrecadar até US$ 4 bilhões no primeiro dia de negociação e US$ 50 bilhões em dois anos.
Em 9 de janeiro, a BlackRock injetou US$ 10 milhões em financiamento inicial em seu ETF à vista Bitcoin. Além disso, a VanEck injetou US$ 72,5 milhões em financiamento inicial, e o financiamento inicial da Bitwise é ainda maior, atingindo US$ 200 milhões.
(Odaily Planet Daily Note: Capital inicial geralmente se refere ao capital inicial ou capital inicial, que é usado para criar e lançar um ETF. Quando um ETF é inicialmente lançado, é necessária uma certa quantia de fundos para comprar os ativos subjacentes, construir um investimento portfólio e pagar outros custos iniciais, como despesas legais, administrativas e de marketing.)
Valkyrie Lianchuang: US$ 5 bilhões em poucas semanas
Steven McClurg, cofundador da Valkyrie Investments, disse que a Valkyrie espera que US$ 200 milhões a US$ 400 milhões fluam para seus ETFs na primeira semana; espera-se que o primeiro lote de 10 ETFs seja lançado ao mesmo tempo, e todo o O mercado terá entradas de capital nas primeiras semanas de abertura das negociações, atingindo US$ 4 bilhões a US$ 5 bilhões.
Diretor de Pesquisa da VanEck: US$ 2,5 bilhões no primeiro trimestre
Matthew Sigel, diretor de pesquisa de ativos digitais da VanEck, publicou anteriormente dados semelhantes. Ele soube por uma fonte que mais de US$ 2 bilhões em fundos estão esperando para serem injetados no ETF Bitcoin Spot da BlackRock na primeira semana após sua listagem. Esses fundos vêm dos detentores de Bitcoin existentes, eles estão aumentando suas posições.
No entanto, Matthew Sigel disse que US$ 2 bilhões no primeiro dia será um valor acima do esperado. Ele espera que o volume de transações no primeiro trimestre seja de US$ 2,5 bilhões. Esses dados são baseados nos influxos anteriores para o primeiro ouro. ETF e é calculado com base no ajuste da oferta monetária dos EUA. Com base em análises semelhantes, teremos uma oportunidade de mercado de US$ 40 bilhões dentro de dois anos.
Chefe de Pesquisa da Galaxy Digital: US$ 1,44 bilhão no primeiro ano
Alex Thorn, diretor de pesquisa da Galaxy Digital, disse que se espera que, no primeiro ano, o ETF spot Bitcoin possa trazer US$ 1,44 bilhão em entradas de capital, o que se baseia na análise da indústria de gestão de patrimônio. Previram ainda que os fluxos poderiam aumentar para 2,65 mil milhões de dólares no segundo ano. Alex enfatizou que esses ingressos são considerados fundos incrementais líquidos, ou seja, esses fundos não fluiriam para o mercado de Bitcoin sem os ETFs. Alex mencionou que as entradas em ETFs não acontecem imediatamente, mas gradualmente. Na sua análise, à medida que o mercado Bitcoin cresce, o multiplicador de impacto diminui a cada mês, à medida que a participação do Bitcoin nos veículos de investimento aumenta com a capitalização total do mercado.
Cathie Wood disse anteriormente em entrevista à CNBC que se o ETF spot Bitcoin for aprovado, não será uma situação em que todos os benefícios se esgotem. Ela disse: "Com base em nosso período de investimento de cinco anos, acreditamos que o influxo de "Este novo financiamento na classe de ativos, especialmente o financiamento institucional, será considerável. Não é necessária muita alocação institucional ao Bitcoin para empurrar o preço deste ativo, que está se tornando um ativo escasso, muito mais alto." foi previsto.
Tamanho do mercado existente
De acordo com as estatísticas do Galaxy, em 30 de setembro de 2023, o número total de Bitcoins detidos por produtos de investimento Bitcoin (incluindo ETPs e fundos fechados) era de 842.000 (aproximadamente US$ 21,7 bilhões).
Além disso, de acordo com estatísticas da 1kx Research, o atual ETP de criptomoeda com o maior AUM (escala de gerenciamento de ativos) é o ETF ProShares Bitcoin Strategy, que é um produto ETF de futuros dos EUA com ativos de US$ 1,68 bilhão em 2 de janeiro de 2024.
Conforme mostrado na tabela abaixo, 9 dos 14 principais ETPs de criptomoeda por tamanho de ativo rastreiam Bitcoin (64%), com 3 dos cinco restantes rastreando Ethereum, 1 rastreando Solana e 1 rastreando BNB.
Os 14 principais ETP AUMs a seguir totalizam aproximadamente US$ 9,5 bilhões, e espera-se que o ETF Bitcoin spot seja significativamente maior do que esse valor.
Quanto dinheiro será arrecadado no longo prazo?
No artigo anterior, Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, e Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, mencionaram o tamanho do mercado de longo prazo.O primeiro acredita que trará US$ 50 bilhões em fundos dentro de dois anos, e o último acredita que haverá uma entrada de US$ 40 bilhões dentro de dois anos.
O Standard Chartered Bank apresentou expectativas mais altas, dizendo que se o ETF spot Bitcoin for aprovado, poderá atrair US$ 50-100 bilhões em entradas de capital em 2024. Isso elevará os preços do Bitcoin para US$ 200.000 até o final de 2025. O Standard Chartered Bank chegou a esta conclusão através de uma análise comparativa de ETFs à vista de Bitcoin e ETFs de ouro.
*Nota: No momento da publicação, o valor de mercado circulante do Bitcoin era de US$ 913,2 bilhões. *
Análise do artigo longo do Galaxy: 39 bilhões em três anos, meta final de 450 bilhões de dólares americanos
Charles Yu, pesquisador do Galaxy, com base na acessibilidade de capital, a indústria de gestão de patrimônio dos EUA é o mercado mais acessível e direto do qual um ETF Bitcoin aprovado obterá a maior acessibilidade líquida. Em Outubro de 2023, corretoras (27 biliões de dólares), bancos (11 biliões de dólares) e RIAs (9 biliões de dólares) tinham um total de 48,3 biliões de dólares em activos sob gestão.
Odaily Planet Daily Note: RIA é um consultor de investimentos registrado, Registered Investment Advisor
O agregador de gestão de fortunas dos EUA selecionado pela Galaxy usa US$ 48,3 trilhões como referência TAM (Total Addressable Market), embora o mercado-alvo do ETF Bitcoin e o impacto indireto da aprovação do ETF Bitcoin possam se estender muito além do canal de gestão de riqueza dos EUA e pode atrair mais fundos para o mercado à vista de Bitcoin e produtos de investimento.
À medida que os canais se abrem, o ciclo de admissão de ETFs Bitcoin nessas áreas pode durar vários anos. Os canais RIA são os primeiros a entrar no mercado e têm uma maior quota de visitas iniciais. Para canais bancários e corretoras, os períodos de entrada serão determinados individualmente para cada plataforma.
A Galaxy assume que o canal RIA crescerá de 50% no primeiro ano e para 100% no terceiro ano. Para os canais corretores e bancos, assumimos um crescimento mais lento começando em 25% no primeiro ano e um crescimento constante até 75% no terceiro ano. Com base nessas suposições, estimamos que o tamanho do mercado-alvo de um ETF Bitcoin dos EUA seja de aproximadamente US$ 14 trilhões no primeiro ano após o lançamento, aproximadamente US$ 26 trilhões no segundo ano e US$ 39 trilhões no terceiro ano.
Com base nessas estimativas de tamanho de mercado, se assumirmos que 10% dos ativos disponíveis em cada canal de riqueza estão em Bitcoin, com uma alocação média de 1%, estimamos que os ETFs de Bitcoin verão US$ 14 bilhões em entradas no primeiro ano após o lançamento. Aumentará para 27 mil milhões de dólares no segundo ano e 39 mil milhões de dólares no terceiro ano.
No curto prazo, a Galaxy espera que outros mercados globais/internacionais sigam o exemplo dos EUA e aprovem e disponibilizem produtos ETF Bitcoin semelhantes para uma gama mais ampla de investidores. Além dos produtos ETF, vários outros veículos de investimento podem adicionar Bitcoin às suas estratégias de investimento.
No longo prazo, o mercado endereçável para produtos de investimento Bitcoin provavelmente se expandirá ainda mais para todos os ativos administrados por terceiros (cerca de US$ 126 trilhões em AUM, de acordo com a McKinsey) e ainda mais amplamente para a riqueza global (de acordo com dados do UBS, que são US$ 454 trilhões). Alguns acreditam que, à medida que o Bitcoin monetiza, reduzirá sistematicamente os prémios monetários aplicados a outros ativos, como imóveis ou metais preciosos, expandindo significativamente o TAM do Bitcoin.
Com base nesses tamanhos de mercado, e mantendo nossas premissas de adoção/alocação constantes (10% dos fundos adotam Bitcoin, com uma alocação média de 1%), a Galaxy estima novos fluxos incrementais potenciais em produtos de investimento Bitcoin no longo prazo. bilhões e US$ 450 bilhões.
Resumir
No que diz respeito às entradas de capital de curto prazo, as opiniões do mercado variam muito: espera-se que a injecção de capital mais curta, atingindo o nível de 4 mil milhões, demore alguns dias, e que a mais longa demore anos. No entanto, todas as partes concordam quanto ao seu impacto a longo prazo, com entradas de aproximadamente 40 mil milhões a 50 mil milhões de dólares no prazo de três anos. O mais importante é que a adoção do ETF à vista Bitcoin significa a abertura gradual dos canais de alocação global.Com a abertura e aceitação gradual de vários países, o futuro será um mar de estrelas.