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A BlackRock concordou em usar o modelo de criação de caixa para seu ETF.

A SEC provavelmente aprovará vários ETFs de BTC em janeiro de 2024.

Mais de 7 spot [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) Os emissores de ETF alteraram as suas apresentações para incorporar o modelo de criação em dinheiro.

Palavras-chave: Comprar bitcoin, bitcoin ETF, aprovação do ETF, sec para aprovar ETFs, preocupações regulatórias, transações BTC, BlackRock ETF, BTC ETF

## Introdução

Os fundos negociados em bolsa de criptomoedas permitem que as pessoas acessem várias oportunidades de investimento em criptomoedas sem precisar comprar, possuir ou vender criptomoedas. Embora os Estados Unidos ainda não tenham [ETFS de criptomoeda à vista aprovados](https://www.gate.io/learn/articles/how-to-continue-and-profit-in-the-ever-changing-cryptocurrency-market/966 "approved spot crypto ETFS") o mercado espera que o faça em janeiro de 2024. Vários candidatos a ETF de bitcoin spot, incluindo a BlackRock, estão finalizando os preparativos para o lançamento dos ETFs.

Neste artigo, discutimos a preparação da Blackrock para o lançamento do seu ETF de bitcoin à vista no próximo ano. Também avaliaremos os obstáculos potenciais que os candidatos a ETF de BTC à vista podem enfrentar.

Leia também: [SEC adia decisão sobre ETFs de Bitcoin à vista da BlackRock e outros](https://www.gate.io/blog_detail/3289/sec-postpones-decision-on-spot-bitcoin-etfs-from-blackrock-and-others "SEC Postpones Decision on Spot Bitcoin ETFs from BlackRock and others")

## Blackrock Aproxima-se do ETF Bitcoin, Taps Prime Execution Agent para Transações BTC

Os emissores de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista, incluindo a Blackrock, estão a fazer os seus preparativos finais antes de lançarem os seus ETFs, possivelmente no início de janeiro de 2024. Por exemplo, a Blackrock está prestes a nomear um comprador e vendedor de bitcoin terceirizado para o seu fundo.

Em 21 de dezembro de 2023, [James Seyffart, um analista sénior de ETF insinuou](https://twitter.com/JSeyff/status/1737958464612184204 "James Seyffart, a senior ETF analyst hinted") que a Blackrock nomeou um 'Agente de Execução Principal', responsável pela compra e venda de bitcoin para seu fundo. No entanto, Seyffart disse que 'a SEC pode não se sentir confortável com um Agente de Execução Principal comprando o Bitcoin no modelo em dinheiro'.

É necessário que o custodiante do bitcoin ou o agente de execução principal aloque a quantidade correspondente de BTC à conta fiduciária antes que a empresa distribua as ações do ETF. No entanto, no momento, a Blackrock não nomeou seu agente de execução principal.

Quando [registou o ETF de bitcoin à vista, denominado Coinbase como seu guarda](https://www.gate.io/blog_detail/2879/%E7%AC%AC%E4%B8%80%E8%A1%8C%E6%83%85-sec%E6%80%81%E5%BA%A6%E9%9A%BE%E4%BB%A5%E6%8D%89%E6%91%B8-%E5%A4%A7%E7%9B%98%E8%B5%B0%E5%90%91%E4%BB%8D%E4%B8%8D%E6%98%8E%E6%9C%97-%E5%8A%A0%E6%81%AF%E9%A2%84%E6%9C%9F%E5%A2%9E%E5%A4%A7-%E4%BB%8D%E9%9C%80%E8%AD%A6%E6%83%95%E5%AE%8F%E8%A7%82%E9%9D%A2%E5%BD%B1%E5%93%8D "it filed for the spot bitcoin ETF it named Coinbase as its custodian"). A coisa triste é que atualmente a Coinbase está envolvida em uma batalha legal com a SEC por operar uma bolsa de valores não registrada nos Estados Unidos. Durante o ano, a SEC mirou várias bolsas de criptomoedas [incluindo a Binance e a Kraken](https://www.gate.io/learn/articles/after-one-year-of-the-merger-what-is-the-situation-of-ethereum/1052 "including Binance and Kraken").

Notícias relacionadas: [Sugestão da Grayscale Provoca Reavaliação da SEC do ETF de BTC](https://www.gate.io/ru/blog_detail/3646/grayscale-suggestion-prompts-sec-s-re-evaluation-of-bitcoin-etfs "Grayscale Suggestion Prompts SEC's Re-evaluation of BTC ETF")

[Apesar do movimento recente da Blackrock](https://www.gate.io/blog_detail/2841 "Despite Blackrock’s recent move"), ainda não está claro se a SEC aprovará ou não um ETF de bitcoin à vista que usa um modelo em espécie onde um agente de execução principal terá um papel a desempenhar. Em vez disso, a SEC está pedindo uma técnica de resgate chamada "criação de caixa". Vamos discutir brevemente os dois métodos de resgate.

## In-kind vs. dinheiro Criar

Eric Balchunas, analista de ETF, disse que a SEC provavelmente aprovará aplicações de ETF de bitcoin spot onde o emissor pretende usar o método de criação de dinheiro. É improvável que a SEC mude sua posição.

Além disso, [Balchunas](https://twitter.com/EricBalchunas/status/1737952043392729204 "Balchunas") acrescentou que a SEC discutiu com os potenciais emissores de ETF de bitcoin à vista sobre a necessidade de usar o método de criação de dinheiro.

Ele escreveu: "Ouvimos dizer que não foi uma única chamada conf entre a SEC e todos os emissores, mas várias chamadas para exchanges/emissores para reiterar que é Dinheiro Cria ou Você Espera, o que já sabíamos através de boatos e das S-1s atualizadas nesta semana."
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Origem: X.com

Com o método de criação de dinheiro, o participante autorizado depositará dinheiro equivalente ao valor do ativo das unidades que o emissor pretende criar. O fundo usará o dinheiro para comprar o ativo subjacente, o bitcoin.

Isso difere da criação em espécie, em que o participante deposita bitcoins com valor equivalente ao das unidades que o emissor do ETF pretende criar. A vantagem do modelo de criação em dinheiro é evitar a diferença entre as cotações de compra e venda e a comissão do corretor. Por essa razão, o modelo de criação em dinheiro é mais eficiente do que o modelo em espécie.

Olhando para a situação atual, parece que os emissores de ETF de bitcoin à vista devem alterar suas solicitações para abranger o método de criação em dinheiro para melhorar o [probabilidade de aprovação da SEC](https://www.gate.io/blog_detail/3651/daily-news-the-sec-may-approve-bitcoin-spot-etfs-as-early-as-this-tuesday-zkbase-is-about-to-implement-a-1-1-token-swap-trb-silly-and-ordi-skyrocketing "chance of the SEC approval").

James Seyffart enfatizou esse ponto em X quando [ele disse](https://twitter.com/JSeyff/status/1735079494002585844 "he said"), “Eu acho que todos terão que se curvar ao cash cria e resgata.” Já existem candidatos a ETF de bitcoin à vista que alteraram seus arquivamentos para incluir o modelo de criação de dinheiro.

Balchunas identificou alguns desses emissores que incluem Invesco e Bitwise. Postando no X, ele disse: "Invesco está comprometido apenas com dinheiro, de acordo com seu S-1 recém-atualizado. Uma pista bastante forte de que a SEC está decidida a permitir apenas a criação de ETFs em dinheiro na primeira corrida. Ainda assim, muitos estavam esperando para ver se a BlackRock poderia influenciar a SEC com ativos em espécie."
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Fonte: X.com

Em novembro, a BlackRock teve uma reunião com a SEC para discutir o seu método de criação e resgate de ações de ETF. Durante as negociações, a BlackRock apresentou o seu modelo híbrido em espécie ao regulador.

Além disso, durante dezembro, representantes dos emissores de ETFs de bitcoin, como BlackRock, Grayscale e Fidelity, reuniram-se com a SEC para finalizar seus arquivamentos. Definitivamente, uma das principais preocupações regulatórias da SEC para aprovar ETFs tem sido o modelo de financiamento.

Além da Invesco e da Bitwise, a Galaxy se tornou uma das últimas emissoras a 'dobrar os joelhos' às demandas da SEC. A principal razão pela qual a SEC quer o método de criação de caixa é reduzir o número de intermediários nos ETFs de bitcoin à vista.

A SEC definiu 29 de dezembro como prazo para os candidatos a um ETF de Bitcoin spot apresentarem suas emendas finais ao formulário S-1. Além disso, cada candidato deve assinar um acordo com um participante autorizado (AP) e esclarecer o modelo de resgate por criação de caixa que adotará.

Leia também: [Uma Visão Geral do Ambiente Regulatório Global para Ativos Virtuais](https://www.gate.io/learn/articles/an-overview-of-the-global-regulatory-landscape-for-virtual-assets/1043 "An Overview of the Global Regulatory Landscape for virtual Assets")

Até 22 de dezembro, 7 candidatos da BTC à vista concordaram em utilizar o modelo de criação de caixa, como indica a tabela a seguir.
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Alterações nos Pedidos de Registo de ETF Spot BTC – Seyffart

Como você observou, a maioria dos requerentes de ETF de bitcoin à vista alteraram suas apresentações a favor do método de criação em dinheiro. Além disso, as informações mais recentes mostram que a BlackRock enviou sua aplicação final para ETF de bitcoin à vista à SEC, onde concordou em utilizar o modelo de criação em dinheiro.

Alessandro Ottaviani confirmou a recente alteração da BlackRock. Ele postou: "Nova alteração da Blackrock, nomeando o AP (Partes Autorizadas). Com esta atualização: a Blackrock tem apenas a Criação de Caixa como método de resgate e nomeou o AP - 100% em conformidade com o guia da SEC, posicionando seu pedido de aprovação da SEC."
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Fonte: X.com

### Analista otimista: 90% de chance de aprovação do ETF apesar dos obstáculos regulatórios

Apesar de muitos obstáculos, o mercado de criptomoedas ainda está otimista de que a aprovação do ETF de bitcoin virá em janeiro de 2024. O fato de a SEC ter realizado muitas reuniões com os emissores de ETF de BTC aponta para um resultado positivo.

Muitos investidores também estão aguardando o lançamento do BlackRock ETF no início de 2024. À medida que o ano chega ao fim, Balchunas ainda mantém que há 90% de chance de a SEC aprovar os ETFs de BTC. Recentemente, [ele manteve sua posição](https://twitter.com/EricBalchunas/status/1737958690769052055 "he maintained his position")"Ainda mantendo 90%, mas é um 90% muito otimista."

## Como se preparar para o lançamento de Spot Bitcoin ETFs?

Muitos investidores começaram a preparar-se para o lançamento de ETFs de bitcoin spot. O primeiro passo é [comprar Bitcoin](/how-to-buy/bitcoin-btc) e armazená-lo para se beneficiar de sua valorização. A diminuição de seu suprimento provavelmente elevará seu preço.

É importante armazenar Bitcoin em exchanges seguras ou em carteiras de hardware. A Gate.io oferece várias transações de BTC, como compra, manutenção e venda.

## Conclusão

A BlackRock fez várias alterações à sua aplicação de bitcoin à vista para atender à demanda da SEC. Como exemplo, concordou em usar o modelo de criação de dinheiro em vez do seu modelo preferido em espécie. Balchunas mantém que há 90% de chances de a SEC aprovar ETFs de bitcoin em janeiro de 2024.

## Perguntas frequentes sobre Bitcoin ETF

### Como se preparar para um ETF de bitcoin?

Uma maneira de se preparar para um ETF de bitcoin é comprar bitcoin e mantê-lo para que você se beneficie quando seu valor apreciar. Você deve armazenar seu bitcoin em uma carteira segura, especialmente em carteiras frias. Você também pode reservar fundos para comprar ações de ETFs de bitcoin.

### O que é a BlackRock?

A Blackrock é uma empresa com sede nos Estados Unidos que oferece oportunidades de investimento para investidores de varejo e institucionais. Recentemente, candidatou-se a um ETF de bitcoin à vista nos Estados Unidos.

### Qual é o método de criação de dinheiro do ETF?

Com o método de criação em dinheiro, os participantes autorizados (APs), como corretores e market makers, usam dinheiro para criar ou resgatar unidades de um ETF. No entanto, os APs também podem usar os ativos subjacentes para fazer o mesmo, dependendo dos termos do ETF.

<div class="blog-details-info">
<div>Autor:** Mashell C.**, Pesquisador da Gate.io
<div class="info-tips">*Este artigo representa apenas as opiniões do investigador e não constitui qualquer sugestão de investimento.
<div>*A Gate.io reserva todos os direitos deste artigo. Será permitido republicar o artigo desde que a Gate.io seja referenciada. Em todos os casos, serão tomadas medidas legais devido à violação de direitos autorais.
</div><p></p>
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A BlackRock cumpriu as exigências da SEC, que incluem o uso do modelo de criação de dinheiro em espécie.

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BlackRock externaliza BTC, analistas focam nas aprovações de ETF de 10 de janeiro