Các hàng hóa và chứng khoán là gì?

Hàng hóa là các sản phẩm như điện, nguyên liệu hoặc hàng hóa nông sản, có thể mua và bán. Một số mặt hàng, như điện, không có hình thức vật lý rõ ràng nhưng vẫn có thể được giao dịch như hàng hóa dựa trên cung và cầu của chúng. Hàng hóa thường có hạn chế về nguồn cung, và mỗi đơn vị có thể trao đổi với các đơn vị khác của cùng một mặt hàng.

Chứng khoán, å?iều này bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, quỹ, tùy chọn và, gần đây hơn, tiền điện tử. Chứng khoán đại diện cho các cổ phần sở hữu mang lại quyền lợi tiềm năng, phiếu bầu quyền lực, chia sẻ rủi ro và doanh thu liên quan đến một công ty hoặc thực thể cơ bản.

Truyền thống, các chứng khoán được phát hành bởi các công ty và chính phủ để huy động vốn. Tuy nhiên, sau sự xuất hiện của Bitcoin

BTC

$69,107

và sự phát triển của tiền điện tử, nhiều tài sản kỹ thuật số được phân loại là chứng khoán bởi các cơ quan quản lý. Quyết định thường phụ thuộc vào các điểm cụ thể của từng loại tiền điện tử và việc phát hành của nó.

Mặc dù luật pháp hiện hành không phù hợp hoàn toàn với tài sản kỹ thuật số, chứng khoán có thể được xem xét như là “các hợp đồng đầu tư” trong luật pháp Hoa Kỳ. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư tham gia vào thị trường với ý định thu lợi nhuận chỉ từ sự nỗ lực của bên thứ ba.

Sự không chắc chắn về quy định đã dẫn đến một số vụ việc thực thi liên quan đến các dự án như Ripple’s XRP

XRP$0.61

vàTON của Telegram tokens. Đến tháng 6 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ đã gán nhãn ít nhất 68 loại tiền điện tử được coi là chứng khoán, bao gồm các token phổ biến như BNB

BNB$579

, SOL của Solana

SOL$171

, Cardano

ADA$0.59

, MATIC của Polygon

MATIC$0.8897

, The Sandbox

SAND$0.62

và một số người khác.

Hiệu suất lịch sử của hàng hóa và chứng khoán

Sự phân biệt giữa hàng hoá và chứng khoán từ quan điểm quản lý đã phát triển qua nhiều thập kỷ cùng với sự phát triển của các hợp đồng tương lai và thị trường tài chính. Một số đoạn luật lớn trong thế kỷ 20 đã giúp định hình các quy tắc giám sát mà chúng ta trải nghiệm ngày nay.

Ví dụ, Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Trao đổi Chứng khoán năm 1934 đã thiết lập các yêu cầu công bố, giao thức đăng ký và các quy định chống gian lận trong việc phát hành và giao dịch chứng khoán. Những đạo luật này là nền tảng của SEC. Sau đó, Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) được thành lập thông qua Đạo luật CFTC năm 1974 để quản lý thị trường hàng hóa, tương lai và quyền chọn tại Hoa Kỳ.

Khi tài sản mới như tiền điện tử xuất hiện không phù hợp chặt chẽ với phân loại trước đó, các cơ quan quản lý đã mở rộng việc diễn giải của các luật pháp hiện có để cung cấp sự giám sát. Các ví dụ gần đây bao gồm SEC xem xét một số token như chứng khoán hợp đồng đầu tư (dựa trên kiểm tra Howey) hoặc CFTC cho phép các sản phẩm tương lai Bitcoin. Sự linh hoạt như vậy cho phép áp dụng rộng rãi các nguyên tắc bảo vệ nhà đầu tư lâu đời đối với thị trường hiện đại.

Sự tiến hóa công nghệ liên tục đòi hỏi các chính sách và cơ quan như Ủy ban giao dịch chứng khoán phải liên tục điều chỉnh các quy tắc báo cáo, tiêu chuẩn giao dịch, yêu cầu tài sản gửi giữ và các quy định khác để bảo tồn tính minh bạch thị trường khi các sản phẩm phát triển. Nền tảng lịch sử này là cơ sở thông tin cho các phương pháp giám sát hiện tại đối với cả hàng hoá và chứng khoán.

Sự khác biệt giữa hàng hoá và chứng khoán

Mặc dù có một số điểm trùng lặp trong đặc điểm của họ, hàng hoá và chứng khoán là hai danh mục lớn của tài sản có thể giao dịch với các đặc tính riêng biệt. Dưới đây là một so sánh giữa hàng hoá và chứng khoán:

Tính hữu hình

Hàng hóa là nguyên liệu hoặc hàng hóa cơ bản có thể mua và bán. Một số loại hàng hóa đại diện cho sở hữu của một sản phẩm vật lý, như một bao lúa hoặc một thùng dầu thô. Thị trường hàng hóa phản ứng với động lực cung và cầu trên thị trường toàn cầu vật lý. Tuy nhiên, không phải tất cả các loại hàng hóa đều là tài sản vật lý, hữu hình.

Trong khi đó, chứng khoán đại diện cho những trừu tượng tài chính — người ta không thể nhìn thấy cổ phiếu hoặc trái phiếu một cách vật lý. Tuy nhiên, chứng khoán mang lại một gói quyền được thực thi thông qua các hợp đồng pháp lý chứ không phải là các thuộc tính vật lý. Cổ phiếu, trái phiếu và các sản phẩm tài chính phái sinh tồn tại dưới dạng các bút toán cho phép chuyển quyền sở hữu đối với lợi nhuận dự kiến, cổ tức hoặc tăng trưởng tài sản.

Đầu tư vào tương lai hàng hoá mang lại quyền sở hữu tạm thời của một lượng nhất định của hàng hoá, trong khi đầu tư vào cổ phiếu của một công ty dầu mỏ mang lại một phần sở hữu trong công ty đó.

Luồng tiêu thụ so với doanh thu

Hàng hóa là những mặt hàng tiêu dùng được chuyển đổi thông qua việc sử dụng trong quá trình công nghiệp hoặc thương mại. Vàng và bạc có thể được chuyển đổi thành trang sức.

Chứng khoán, ngược lại, cấp cho chủ sở hữu quyền lợi định kỳ như cổ tức, phiếu, trả gốc và cổ tức tiềm năng. Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, những lợi ích này có thể đến dưới dạng tăng giá vốn hoặc airdrops.

Biến động thị trường

Các mặt hàng thường phẩm có giá cả biến động khá mạnh và phản ứng với sự mất cân đối cung cầu, các rủi ro địa chính trị ảnh hưởng đến sản xuất và sự thay đổi tâm lý xung quanh các công cụ chống lạm phát. Và khác với chứng khoán, các mặt hàng thường phẩm không phải là tài sản tạo ra thu nhập. Do đó, các nhà đầu tư hoàn toàn phụ thuộc vào sự tăng giá để có lợi nhuận.

Chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu, cũng có thể trải qua biến động đáng kể, được ảnh hưởng bởi hiệu suất của công ty, điều kiện kinh tế, tâm lý của nhà đầu tư và động lực thị trường. Tuy nhiên, các yếu tố thúc đẩy sự biến động của chứng khoán khác biệt so với hàng hóa. Việc định giá cổ phiếu hoặc quỹ liên quan đến hiệu suất kinh doanh của công ty cơ bản, và sự dao động giá có thể do các diễn biến kinh tế hoặc thay đổi trong tâm lý của nhà đầu tư.

Quảng cáo

Giao dịch thông minh với cảnh báo tức thì của Markets Pro. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi 65%!

Quảng cáo

Tính thanh khoản

Hàng hoá chủ yếu được giao dịch thông qua hợp đồng tương lai trên sàn giao dịch trung ương hoặc trực tiếp qua quầy mua bán giữa các nhà cung cấp và người tiêu dùng thương mại. Chứng khoán thường được sử dụng rộng rãi hơn trên sàn giao dịch và có khả năng phát hiện giá gần như liên tục.

Tuy nhiên, tính thanh khoản của từng loại tài sản có thể thay đổi rộng rãi. Một số loại hàng hóa được giao dịch nhiều, như dầu và vàng, có thể thể hiện tính thanh khoản tương đương với cổ phiếu blue-chip, trong khi các loại hàng hóa ít được giao dịch và chứng khoán vốn hóa nhỏ có thể đối mặt với hạn chế.

Ngoài ra, các hợp đồng hàng hóa thường có khối lượng giao dịch hàng ngày thấp hơn so với các cổ phiếu blue-chip, ngoại trừ hợp đồng vàng và dầu. Tính chuyên môn của chúng có nghĩa là có ít người tham gia thị trường tổng hợp so với cổ phiếu. Điều này ảnh hưởng đến sự trượt giá trên các đơn hàng hàng hóa lớn.

Lịch sử, hàng hóa đã được chứng minh có biểu hiện dao động giá lớn hơn chứng khoán. Trong khi chu kỳ hàng hóa có biểu hiện dao động giá lớn hơn trong khoảng năm đến 10 năm dựa trên sự khan hiếm hoặc phát hiện mới, chứng khoán thể hiện sự tăng trưởng ổn định liên quan đến lợi nhuận doanh nghiệp. Ngược lại, hàng hóa hoạt động như các công cụ chống đẩy khủng hoảng giữ giá trị tốt hơn khi thị trường chứng khoán sụp đổ.

Triển vọng quy định

Hàng hóa và chứng khoán được giám sát bởi các cơ quan quản lý khác nhau. Một số hàng hóa là tài sản vật chất cụ thể như hàng hóa nông nghiệp, kim loại và năng lượng có thể tiêu thụ và được thúc đẩy bởi động lực cung cầu. Tuy nhiên, hàng hóa cũng bao gồm các tài sản phi vật chất như điện và điểm tín dụng carbon có tác động đến cung cầu.

Cơ quan quản lý chính cho thị trường tương lai hàng hóa tại Mỹ là Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Hàng hóa. CFTC quản lý các hợp đồng như hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn và trao đổidưới sự ủy quyền của Đạo luật Sàn giao dịch Hàng hóa và tập trung giám sát các lĩnh vực như gian lận giá cả, tiêu chuẩn nền tảng giao dịch và thực hiện giới hạn vị thế.

Trong khi đó, chứng khoán bao gồm tài sản tài chính như cổ phiếu, trái phiếu và quỹ đại diện cho cổ phần sở hữu và quyền lợi trong một thực thể cơ bản. Tuy nhiên, ranh giới giữa hàng hoá và chứng khoán đôi khi có thể mờ nhạt, đặc biệt là với sự xuất hiện của tài sản kỹ thuật số và tiền điện tử. Một số loại tiền điện tử đã được phân loại như chứng khoán bởi các cơ quan quản lý, điều này ảnh hưởng đến việc giám sát của cơ quan quản lý.

Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ thực hiện điều này bằng cách thực thi việc công bố tài chính doanh nghiệp một cách chi tiết để thông tin cho quyết định đầu tư, duy trì tính hoàn chỉnh của các tiêu chuẩn kế toán, đề phòng lạm dụng giao dịch nội bộ và giám sát các nhà môi giới, các công ty môi giới và sàn giao dịch cổ phiếu, cũng như các cơ quan như Cơ quan Quản lý Ngành tài chính (FINRA).

Mặc dù có sự khác biệt nhỏ, các cơ quan quản lý như CFTC và SEC đóng vai trò bổ sung bằng cách áp dụng các nguyên tắc bảo vệ nhà đầu tư lâu đời vào cả thị trường truyền thống và hiện đại trong phạm vi quản lý của họ.

Trên toàn cầu, giám sát quy định về tiền điện tử nghiêm ngặt hơn ở các khu vực phát triển, như một số khu vực ở châu Á, châu Âu và Hoa Kỳ. Điều này đã buộc một số sàn giao dịch tiền điện tử cấm dân cư tại một số khu vực cụ thể hoặc áp đặtKnow Your Customer (KYC)yêu cầu.

Giới hạn vị thế và báo cáo trên thị trường hàng hóa

Để thúc đẩy giao dịch hàng hóa công bằng và có trật tự, các cơ quan quản lý áp đặt giới hạn vị thế nghiêm ngặt và yêu cầu báo cáo đối với các thành viên thị trường. Giới hạn vị thế hạn chế số lượng hợp đồng tương lai ròng dài hoặc ngắn mà một nhà giao dịch đơn lẻ có thể giữ trong một mặt hàng cụ thể. CFTC và các sàn giao dịch hàng hóa như Nhóm CME thiết lập các ngưỡng này để ngăn chặn đầu cơ quá mức và thao túng.

Ví dụ, một tổ chức có thể có giới hạn vị thế về việc nắm giữ tối đa 20.000 hợp đồng tương lai ngô cùng lúc. Nếu công ty vượt quá mức này, họ phải xin miễn. Tuy nhiên, các miễn này thường được cấp dưới các điều kiện cụ thể, như bảo hiểm hợp lý, nơi các vị thế tương lai cân bằng rủi ro trên thị trường vật lý. Quy trình xin miễn là khắt khe và yêu cầu lập minh chứng chi tiết.

Liên quan đến việc này, các nhà giao dịch phải thực hiện báo cáo định kỳ về các hoạt động của họ vượt qua một ngưỡng khối lượng cụ thể, tiết lộ dữ liệu sâu sắc như danh tính tài khoản, tài khoản được kiểm soát và mở hoặc đóng vị thế. Cùng nhau, các giới hạn vị thế nghiêm ngặt và báo cáo giao dịch cung cấp sự minh bạch quan trọng giúp phát hiện giá cả trong khi hạn chế tiềm năng lạm dụng của đạo hữu hàng hóa.

Bằng cách giới hạn quyền lực của người ảnh hưởng và bắt buộc truy cập dữ liệu, các cơ quan quản lý đạt được hai mục tiêu song song là ngăn chặn sự biến dạng và giám sát các hoạt động tập trung nghi ngờ. Những biện pháp bảo vệ này cuối cùng củng cố niềm tin vào giá cả của hàng hóa chuẩn mực, ảnh hưởng đến nhiều mặt hàng tiêu dùng hạ nguồn.

Quy định bảo đảm chìa khóa

Tương tự như giới hạn vị thế cho hàng hóa, các thị trường chứng khoán áp dụng cơ chế kiểm soát khối lượng, quy tắc công bố thông tin và giám sát giao dịch để đảm bảo quyền truy cập công bằng và ngăn chặn sự can thiệp.

Ví dụ, SEC’s Quy định SHOhạn chế bán khống chứng khoán cổ phiếu trong những lúc suy thoái cực đoan, được biết đến là các cầu chì. Điều này ngăn chặn các cuộc tấn công gấu săn mồi. Liên quan đến đó, luật giao dịch nội gián cấm những người có thông tin doanh nghiệp không công khai từ việc tạo ra lợi nhuận hoặc tiết lộ dữ liệu một cách chọn lọc để ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Một ví dụ khác là của SEC Quy định về Tiết lộ Công bằng, which enforces simultaneous public dissemination of material company events rather than allowing insiders early access. Securities issuers also must adhere to strict periodic reporting of audited financials and business developments so all investors have equal information.

Ngoài ra, để duy trì giao dịch có trật tự, các sàn giao dịch chứng khoán thực hiện tạm dừng tự động đối với các cổ phiếu có giá tăng hoặc giảm vượt quá ngưỡng xác định trong vòng năm phút. Các dải "giới hạn lên, giới hạn xuống" này tạm dừng giao dịch một thời gian ngắn trước khi tiếp tục, điều chỉnh sự biến động.

Thông qua các quy định như thế này và giám sát các tổ chức tự quản lý trực tiếp giám sát các công ty môi giới và sàn giao dịch, SEC thực hiện nhiệm vụ của mình là nuôi dưỡng thị trường chứng khoán của Hoa Kỳ minh bạch và công bằng. Khung pháp lý nhắm vào việc tạo điều kiện tiếp cận trong khi đảm bảo một sân chơi công bằng.

Đầu tư vào hàng hóa so với chứng khoán

Như với tất cả các hình thức đầu tư, việc đầu tư tiền của bạn vào hàng hóa hoặc chứng khoán đều có điểm mạnh và điểm yếu. Hàng hóa, ví dụ, cung cấp các biện pháp chống lạm phát tốt hơn, trong khi chứng khoán thì tốt hơn trong việc tính toán ổn định.

Ưu điểm của việc đầu tư vào hàng hóa

Phương tiện chống lạm phát

Các mặt hàng hóa phục vụ như một biện pháp bảo vệ hiệu quả chống lại lạm phát và sự suy giảm của đô la. Giá trị tiện ích bên trong và nguồn cung hạn chế của chúng đồng nghĩa với việc giá thường tăng khi đô la suy yếu, cung cấp một phương pháp bảo vệ vững chắc trong những giai đoạn lạm phát nóng bởi nhu cầu kinh tế thực sự.

Đa dạng hóa danh mục đầu tư

Đầu tư vào hàng hóa như kim loại, ngũ cốc và năng lượng mang vào danh mục động lực cung cầu đặc biệt. Với mối tương quan thấp với cổ phiếu và trái phiếu, hàng hóa giúp bù đắp rủi ro trong những cú sốc thị trường cổ phiếu, mang lại lợi ích đa dạng hóa độc đáo.

Sức khỏe kháng khủng bố

Trong những thời điểm thị trường bán ròng mạnh, hàng hóa thường hoạt động như một lớp tài sản phòng thủ. Tính chất vật lý của hàng hóa tạo ra một rào cản chống lại các rủi ro của hệ thống tài chính, cung cấp tính ổn định tương đối so với chứng khoán.

Ưu điểm của việc đầu tư vào chứng khoán

Ổn định tích lũy

Chứng khoán chỉ số vốn hóa phong phú cung cấp lợi ích tích lũy ổn định thông qua việc tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, cổ tức và mua lại cổ phiếu. Khía cạnh này đặc biệt có lợi cho việc tạo ra thu nhập cố định trong thời gian kéo dài.

Cân bằng rủi ro-lợi nhuận

Trong khi chứng khoán trải qua những lúc giảm điểm định kỳ và biến động, lịch sử cho thấy chúng cung cấp lợi nhuận điều chỉnh rủi ro thuận lợi trong dài hạn. Sự cân đối này khiến chúng trở thành một lựa chọn hấp dẫn so với các loại tài sản khác.

Tiếp cận phổ cập

Thị trường chứng khoán cung cấp quyền tiếp cận dễ dàng hơn đến các cố vấn có giấy phép, các phương tiện quản lý tài sản và các sản phẩm quản lý chi phí thấp. Sự tiếp cận này cho phép các cá nhân không chuyên nghiệp tiếp cận thị trường, hưởng lợi từ tính thanh khoản của nó.

Nhược điểm của việc đầu tư vào hàng hóa

Biến động

Giá hàng hóa thể hiện sự biến động ngắn hạn cao có thể phát sinh từ những gián đoạn cung ứng không lường trước, các sự kiện địa chính trị, sốc cầu và khó khăn trong việc điều chỉnh sản xuất nhanh chóng. Điều này tăng cơ hội giao dịch không đúng thời điểm.

Chi phí vận chuyển

Các hàng hóa vật lý đặt ra chi phí lưu trữ, bảo hiểm và vận chuyển bổ sung mà làm suy giảm lợi suất tên gọi so với các chứng khoán tài chính.

Xử lý thuế

Hàng hóa được đánh thuế dựa trên tỷ lệ lợi nhuận vốn có thể thu được thay vì tỷ lệ lợi nhuận cổ phiếu dài hạn ưa thích khi giữ trong hơn một năm. Điều này dẫn đến trách nhiệm thuế cao hơn.

Không phù hợp để đầu tư thụ động

Khác với chỉ số vốn, hàng hóa không thể được giữ vĩnh viễn vì các biến đổi mô hình như việc phát hiện các vật liệu thay thế hoặc các lựa chọn khác có thể làm suy giảm giá trị dài hạn, khác với các công ty, tạo ra sự đổi mới vĩnh cửu và dòng tiền.

Nhược điểm khi đầu tư chứng khoán

Rủi ro thị trường và bong bóng

Chứng khoán dễ bị ảnh hưởng bởi rủi ro thị trường, bao gồm nguy cơ của những cú bong bóng đẩy giá trị lên mức không bền vững, dẫn đến những sự điều chỉnh đau đớn. Rủi ro này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nhận thức thị trường và khả năng tổn thất hoàn toàn trong các trường hợp phá sản.

Rủi ro phá sản

Các khoản đầu tư cá nhân và doanh nghiệp vào chứng khoán mang theo rủi ro phá sản, có thể dẫn đến việc mất toàn bộ vốn đầu tư. Rủi ro này tương phản với sự an toàn tương đối của các trái phiếu được bảo đảm bởi chính phủ hoặc tiền gửi được bảo hiểm.

Rủi ro thanh khoản

Trong khi các công ty chứng khoán lớn đều có thanh khoản sâu, các công ty với vốn hóa thị trường nhỏ hơn có thể đối mặt với hạn chế về khối lượng giao dịch, ảnh hưởng đến khả năng thực hiện thoát thời gian và có thể dẫn đến tác động về giá tiêu cực.

Disclaimer：

1. Bài viết này được sao chép từ [Cointelegraph](https://cointelegraph.com/learn/commodities-vs-securities], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [GUNEET KAUR]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Gate Họcđội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản Điều khoản Miễn trừ Trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu ra, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch là không được phép.