Bitcoin, la première cryptomonnaie décentralisée au monde, a été introduite par Satoshi Nakamoto en 2008, et son logiciel open source a été publié en 2009. Sa nature décentralisée a fait de Bitcoin un magasin de valeur unique et un moyen d'échange, attirant un nombre important d'investisseurs, de développeurs et de mineurs. Malgré son adoption généralisée et l'attention mondiale, l'offre totale de Bitcoin est strictement plafonnée à 21 millions.
Alors que le dernier Bitcoin approche d'être miné, quels changements et défis le réseau Bitcoin et l'écosystème vont-ils affronter ?

L'offre limitée de Bitcoin et les récompenses de bloc

Lors de la conception de Bitcoin, Satoshi Nakamoto a fixé son offre maximale à 21 millions de jetons, une fonctionnalité destinée à imiter la rareté de l'or et à garantir la valeur à long terme de Bitcoin. Cette offre limitée est une caractéristique clé qui distingue Bitcoin des monnaies fiduciaires traditionnelles.
Dans le réseau Bitcoin, les mineurs reçoivent une quantité fixe de nouveaux Bitcoin en récompense pour chaque bloc qu'ils ajoutent avec succès à la blockchain. Cependant, cette récompense est divisée par deux environ tous les quatre ans, après chaque 210 000 blocs, dans un processus connu sous le nom de "halving". Depuis la création de Bitcoin en 2009, la récompense minière a subi quatre halvings, survenant en novembre 2012, juillet 2016, mai 2020 et avril 2024. La récompense est passée de 50 BTC par bloc initialement à 3,125 BTC par bloc après le plus récent halving. Ce mécanisme de halving est crucial pour maintenir la rareté du Bitcoin et lutter contre l'inflation, garantissant que l'offre totale n'excède jamais 21 millions de jetons, ce qui est conforme à sa nature déflationniste.
En fonction du taux actuel de génération de blocs, le dernier Bitcoin devrait être extrait vers l'année 2140. À ce moment-là, l'offre totale de Bitcoin aura atteint son plafond de 21 millions et aucun nouveau Bitcoin ne sera créé.

Que se passera-t-il après que le dernier Bitcoin soit extrait?

L'achèvement du minage de Bitcoin marquera une étape importante dans l'histoire des cryptomonnaies, modifiant fondamentalement sa structure économique et façonnant sa trajectoire future. À mesure que l'offre finie de Bitcoin s'épuise, l'écosystème passera de la génération de nouvelles pièces par le minage à une dépendance totale sur les frais de transaction pour inciter les participants du réseau.

Impact économique

Actuellement, le revenu des mineurs de Bitcoin provient de deux sources principales : les récompenses de bloc et les frais de transaction. Les récompenses de bloc sont les Bitcoins que les mineurs reçoivent pour avoir réussi à miner un nouveau bloc, tandis que les frais de transaction sont des paiements effectués par les utilisateurs pour garantir que leurs transactions sont rapidement incluses dans la blockchain.
Bien que les frais de transaction ne représentent actuellement qu'une petite partie du revenu des mineurs, cette proportion augmentera significativement lorsque l'offre de Bitcoin deviendra fixe. À chaque événement de réduction de moitié, les récompenses en bloc ont diminué, entraînant un changement dans la structure des revenus des mineurs. Selon les données de Glassnode, les frais de transaction sont devenus de plus en plus une part importante du revenu des mineurs, atteignant près de 72 % du revenu total au début de 2024.
Une fois que le dernier Bitcoin est extrait, les mineurs ne recevront plus de récompenses en bloc et devront compter entièrement sur les frais de transaction pour leurs revenus. Avec le temps, les frais de transaction devraient devenir la principale source de revenus pour les mineurs. Pendant ce temps, la nature déflationniste du Bitcoin pourrait faire monter son prix, renforçant ainsi sa rareté et sa valeur marchande. Cependant, cette déflation pourrait également créer des défis de liquidité, limitant potentiellement l'utilisation du Bitcoin comme outil de transaction quotidien.

Impact sur la sécurité du réseau

Après le dernier Bitcoin est extrait, la sécurité du réseau pourrait rencontrer des défis, car les mineurs ne gagneront plus de revenus des récompenses de bloc et dépendront uniquement des frais de transaction. Ce changement pourrait avoir plusieurs conséquences :
Tout d'abord, le nombre de mineurs pourrait diminuer. À mesure que les récompenses en bloc disparaissent, de nombreux mineurs pourraient trouver non rentable de continuer à miner uniquement avec les frais de transaction, ce qui pourrait amener certains à quitter le réseau. Cette réduction du nombre de mineurs pourrait faire baisser le taux de hash global du réseau. Une baisse significative du taux de hash pourrait réduire la puissance de calcul requise par les attaquants, augmentant ainsi le risque d'une attaque de 51% sur le réseau.
Deuxièmement, avec les frais de transaction devenant la principale source de revenus, les frais pourraient augmenter pour maintenir une participation suffisante des mineurs à la sécurité du réseau. Cependant, des frais de transaction excessivement élevés pourraient dissuader les utilisateurs, réduisant ainsi l'utilité du Bitcoin en tant que moyen de paiement. La sécurité du Bitcoin est étroitement liée aux incitations économiques pour les mineurs; si les frais de transaction ne sont pas suffisants pour attirer assez de mineurs, la sécurité à long terme du réseau pourrait être mise en péril.
Pour relever ces défis, le réseau Bitcoin pourrait avoir besoin de mettre en œuvre de nouveaux mécanismes, tels que l'augmentation de la transparence des frais de transaction ou l'adoption de solutions de couche 2 pour atténuer la pression des transactions et garantir une sécurité durable.

Valeur marchande

Une fois que le dernier Bitcoin est extrait, sa rareté atteindra son apogée, ce qui pourrait entraîner une volatilité significative des prix à court terme. Cela pourrait déclencher une nouvelle vague de spéculation, voire même une bulle spéculative. Pat White, co-fondateur et PDG de la plateforme d'actifs numériques Bitwave, suggère que le prix du Bitcoin pourrait finalement refléter les tendances mondiales de l'inflation et pourrait même devenir une monnaie de réserve pour certains pays.
Jaran Mellerud, analyste de recherche chez Hashrate Index, spécule que lorsque le dernier Bitcoin sera extrait, sa valeur ne sera peut-être plus mesurée en dollars ou dans d'autres devises fiduciaires. Il prédit que le système monétaire fiduciaire pourrait s'effondrer, le Bitcoin pouvant éventuellement le remplacer en tant que norme mondiale de mesure de la valeur.
Sur la base de ces projections, il est raisonnable de prédire qu'après que tous les Bitcoins auront été extraits, le rôle principal du Bitcoin pourrait se déplacer vers celui d'un moyen de stockage de valeur et une forme de "l'or numérique". En raison de sa nature décentralisée et immuable, le Bitcoin pourrait devenir un actif clé pour la préservation de la richesse à l'échelle mondiale. Cependant, son utilisation en tant que moyen de paiement quotidien pourrait rester limitée, restreinte par sa liquidité et son offre finie.

Défis juridiques et sociaux

Au fur et à mesure que l’offre de bitcoins atteindra son plafond, les gouvernements du monde entier pourraient revoir leurs politiques réglementaires, le futur environnement réglementaire jouant un rôle crucial dans la détermination de la valeur marchande et de l’adoption du bitcoin. Une réglementation stricte pourrait augmenter les coûts de transaction, affaiblir la confiance du marché et entraîner de la volatilité, limitant ainsi l’utilisation du bitcoin et le développement du marché. À l’inverse, une approche réglementaire plus clémente pourrait attirer davantage de participants, renforcer la position de Bitcoin sur le marché et encourager les entreprises à développer de nouvelles applications, telles que la finance décentralisée (DeFi) et les solutions de paiement.
Dans l'espace DeFi, le rôle du Bitcoin pourrait évoluer de celui de moyen de transaction principal à celui d'actif de garantie stratégique ou de garantie de sécurité. La croissance continue de la finance décentralisée pourrait dépendre de la position et de la fonctionnalité du Bitcoin au sein de ces secteurs émergents. À mesure que le Bitcoin devient de plus en plus un actif rare, son rôle dans le système financier mondial pourrait être davantage consolidé.
À mesure que le dernier Bitcoin est extrait, la confiance publique et sociétale dans le Bitcoin pourrait être mise à l'épreuve. La capacité du Bitcoin à maintenir son statut de réserve de valeur dépendra largement de sa stabilité et de sa sécurité perçues à long terme. Des facteurs socio-économiques futurs, tels que les crises énergétiques ou l'effondrement des systèmes financiers traditionnels, pourraient avoir un impact significatif sur l'acceptation et l'utilisation du Bitcoin.