Пересылка оригинального заголовка «Is Plume the Refueling Station for RWA? A Deep Dive into the Expectations and Challenges of RWA Infrastructure’

RWA показывают огромный потенциал, однако удивительно мало инфраструктурных решений, разработанных для соединения традиционного управления активами с ликвидностью блокчейна.

Рассказ о RWA идет уже много лет. Все знают, что у него широкий верхний предел и красивый повествовательный стиль, который может привести к инкрементальным средствам, которые криптоиндустрия еще не видела. Однако общее восприятие на рынке давно было "громким громом, маленьким дождем." Высокие барьеры входа и долгие циклы сделали RWAs в криптографии в основном игрой для институтов - капитал вошел, но только номинально. Это потому, что для того, чтобы криптоиндустрия извлекла выгоду из этого притока, она также должна принять правила игры. Под повествованием о "инкрементальном капитале" скрывается регулирование и юридическое соблюдение, которые отдалили проекты RWA от розничных пользователей и оставили их на полках, недоступными.

Прежде всего, почему нам следует строить инфраструктуру на треке RWA? Есть три причины: 1. Экстремальное фрагментирование вертикалей RWA - недвижимость, коллекционные предметы, ценные бумаги, финансирование поставок, международная торговля - делает изучение и транзакционные издержки между платформами слишком высокими; 2. Внеланцетное соблюдение и доверие сложно установить. Каждый реальный актив, сопоставленный с миром, требует отдельных доверительных предположений, и отсутствует единая платформа с профессиональной институциональной поддержкой; 3. Правовые и регуляторные риски, которые как очевидны, так и трудно преодолимы. Plume, как слой инфраструктуры, предлагает целевые решения для всех этих проблем, подробно описанных в следующих разделах.

Далее, какой товарный ров можно создать, только построив инфраструктуру? Если бы Plume была только платформой для выпуска токенов и соответствия требованиям, это был бы лишь первый шаг в ее видении RWAFi. Истинный ров заключается в создании полной инфраструктуры, которая интегрирует RWA с DeFi, используя преимущества блокчейна, устраняя распространенные проблемы низкого объема торгов и плохой прозрачности, характерные для традиционных финансовых проектов RWA. Как Plume стремится преодолеть эти барьеры? Снижая пороги входа, пользователи могут инициировать различные действия, приносящие доход, прямо через кошелек Plume. Повышая безопасность, Plume использует модульную структуру, которая гибко адаптируется к нормативным требованиям. Эта высокая безопасность в сочетании с низкими входными барьерами делает Plume привлекательным для существующих пользователей криптовалют с потенциалом для конвертации низколиквидного институционального капитала в высоколиквидные, доступные пользователю ончейн-активы. В конечном счете, основная цель Plume заключается в привлечении учреждений в процветающую экосистему. И как Plume определяет понятие «процветание»? Обеспечивая реальную доходность и реальные сценарии использования. По мере того, как нарратив о мем-монетах исчезает, поиск PMF (Product-Market Fit) с реальной доходностью стал общей целью каждого инвестора IQ100. Это также то, что я подчеркивал в своей предыдущей статье о возвращении к долгосрочному подходу, в котором на самом деле сосредоточены инвесторы.

Последний вопрос перед тем, как перейти к основам Plume, состоит в том, есть ли у RWAFi какие-либо преимущества перед DeFi? На что нужно пойти на риск, чтобы реализовать эти преимущества? Доходность DeFi обычно эндогенна — она происходит изнутри закрытой системы. Большинство протоколов DeFi работают по трем типам структур, похожих на Понци, где прибыль генерируется и рециркулируется в экосистеме. В результате опытные пользователи криптовалют естественно задают вопросы вроде: кто будет ликвидностью выхода? Кто будет покупать дальше? Какую мечту мы можем им продать? Эти подсознательные рефлексы формируются воздействием волатильных структур доходности и моделей токенов, которые по своей сути неустойчивы и обречены на крах в какой-то момент. В отличие от этого RWAFi (Финансирование реальных мировых активов) преодолевает ограничения эндогенной доходности. Объединяя реальные активы с механизмами DeFi, такими как кредитование и стейкинг, интеграция RWA улучшает ликвидность активов, а также генерирует дополнительные внешние доходы. Это не только увеличивает производительность активов RWA через DeFi, но и закрепляет доходность DeFi в конкретной ценности, а не только в спекуляциях.

Есть много введений в основы Plume, поэтому давайте кратко опишем основы Plume через призму "реальных активов и реальной доходности".

Первым являются категории управления активами Plume. Plume позиционирует себя как инфраструктурная платформа RWA, активно управляющая активами RWA on-chain. Она уже поддерживает 180+ проектов экосистемы с общим объемом управляемых активов (AUM) в размере 1,25 миллиарда долларов. Эти активы попадают в три основные категории:

1. Коллекционные предметы: кроссовки, карточки Покемон, часы, вино и искусство

2. Альтернативные активы: частный кредит, недвижимость или проекты в сфере зеленой энергии

3. Финансовый инструмент: акции или корпоративные облигации

Во-вторых, решение проблемных моментов активов RWA: когда многие проекты RWA выставляют активы на цепочку, они внедряют избыточные ограничения таким образом, что их ликвидность становится менее жидкой для обеспечения соответствия, например, требуя KYC, устанавливая период блокировки на 3-5 лет или предоставляя только низкий доход от 3-5%.

Решение Plume для этой проблемы заключается не только в том, чтобы приводить физические или синтетические активы на цепочку для токенизации, но и идти дальше, делая эти активы полезными. Обеспечивать реальный доход через доходные активы и привлекать реальных пользователей через существующий рынок.

Для достижения этой цели Plume оптимизирует процесс введения активов в цепочку. Он определяет наиболее подходящий формат выпуска - будь то NFT, обращаемые токены или сгруппированные продукты активов. Этот продуманный дизайн продукта повышает ликвидность, увеличивает доходность и снижает риски. Покупка этих активов может принести вам 10-20% годовой доход в стабильных монетах, а также дополнительные протокольные собственные токены и поощрения Plume.

Для того чтобы запустить эту архитектуру, Plume полагается на четыре основных модуля:

1. Arc: блокчейн-платформа для токенизации и выпуска токенов;

2. Нексус: специализированный оракул, разработанный для сектора RWA;

3. Паспорт: умный кошелек, который агрегирует инструменты управления активами, интегрирует различные стандарты токенов и обеспечивает композицию DeFi;

4. SkyLink: мост между цепями, отображающий YieldTokens, позволяющий пользователям получать доходы от институционального уровня RWA без разрешения.

Следовательно, основное предположение для привлечения институций Plume - построить процветающую общественную цепочку RWA. Для достижения этой цели необходимо привлечь местных пользователей криптовалюты. Plume предоставляет две основные категории предпочтительных областей активов: во-первых, активы, генерирующие доход, такие как проекты по зеленой энергетике, которые безопасны и стабильны. Однако текущие списки на веб-сайте Plume показывают ограниченные варианты для пользователей - некоторые требуют блокировки на 5-10 лет, что затрудняет участие. Некоторые проекты, открывающие каналы для солнечных активов, должны быть заблокированы на 5-10 лет. Вторая категория - торговые и спекулятивные активы. Plume видит их как высокотребованные и предлагает функции, такие как массовая покупка, залоговое кредитование и создание синтетических активов.

Для обеспечения безопасности и целостности обсуждение разделено на физические активы и доходные активы. Токенизация физических активов хранит физические активы в надежном месте и создает токенизированную версию актива на цепи; доходные активы будут непосредственно интегрированы с оборудованием, например, напрямую интегрированы с солнечным оборудованием.

Наконец, существуют регуляторные и правовые требования, чтобы справиться с различными регуляторными требованиями в разных регионах. Подход Plume заключается в полагании на соответствующих партнеров и гибком переключении лицензий для реагирования.

Закончив разговор о основах Plume, мы видим, что его преимущества и недостатки очевидны. Преимущества полны и соответствуют законным требованиям надзора; он предоставляет полное решение от разработки до эксплуатации, делая путь выпуска физического актива гладким; после инвестиций Binance занял лидирующее положение в инфраструктуре RWA. После возвращения горячей точки RWA, у $PLUME высокая вероятность быть раздутым; взгляд на миф о RWAFi и реальные активы с реальными доходами добавляют новый темперамент и воображение к крипте.

В конечном итоге, обещание RWA заключается в привлечении нового капитала и новых пользователей в криптовалюту. В качестве базовой платформы Plume предоставляет инфраструктуру для поддержки этого. Если капитализация рынка RWA стабильно растет, Plume хорошо позиционирована для захвата стоимости, особенно от институциональных игроков и протоколов DeFi. Он позволяет учреждениям Web2 преобразовывать традиционные активы в используемые токены RWA on-chain, сочетая их с механизмами DeFi для более гладкого принятия и более быстрой итерации.

Но есть также соответствующие недостатки. Несмотря на то, что перечислено более 180 проектов, рост экосистемы Plume за последние шесть месяцев замедлился. На начальном этапе запуска, возможно, были исчерпаны лучшие активы. На самом деле текущая экосистема кажется низкой по активному участию, и многие протоколы неактивны. Хотя Plume предлагает полностью соблюдаемую структуру, ее можно рассматривать как регулятивную оболочку, в которую могут встраиваться институты, но она предлагает мало энергии сообщества или местной поддержки. Plume - это проект, который должен сосредоточиться на фундаментальных вопросах, потому что это инфраструктура. Однако за последний год обсуждение инфраструктуры на рынке изменилось. Большое количество пустых инфраструктур превратились в призрачные города после выпуска токенов. Отложив анализ фишек, ярлык инфраструктуры является характеристикой Plume и может стать источником сопротивления среди розничных инвесторов.

Является ли Plume наиболее надежной платформой для захвата ценности в пространстве RWA? Пока, возможно, — но с развитием рынка вероятно будет заменена. Хотя Plume показывает сильное привлекательное влияние на привлечение дополнительного капитала, ее способность привлекать пользователей остается неподтвержденной. Типы активов, на которые она делает ставку — такие как инфраструктура, генерирующая доход, такая как электростанции и нефтяные скважины, или спекулятивные активы, такие как кроссовки и спортивные карточки — пока не продемонстрировали ясного спроса на цепочке. На практике большая часть активности на Plume связана с токенизированными казначейскими векселями США, где ее конкурентное преимущество неясно. Таким образом, ее предпочтительные вертикали еще не подтвердили свою необходимость или тягу в крипто-пространстве.

Во-вторых, чтобы произошел взрывной рост пользователей, опыт работы с продуктом должен быть простым. Такие активы, как облигации, частные кредиты и недвижимость, являются относительно отдаленными и сложными для большинства розничных пользователей — затраты времени и усилий часто перевешивают предполагаемые выгоды. Более того, эмитенты таких активов ограничены, и для Plume привлечение их сопряжено со значительными проблемами, включая партнерство с ресурсами, юридические переговоры и трения с регулирующими органами. В результате по-настоящему используемые категории активов Plume довольно узкие: проекты зеленой энергетики, коллекционные активы на основе NFT и казначейские облигации США. Ни один из них, похоже, не способен привлечь широкомасштабное участие в розничной торговле. Таким образом, платформа RWA, которая действительно стимулирует рост пользователей, скорее всего, придет из других источников. Токенизированные акции США представляют собой основной вариант использования, ориентированный на розничную торговлю @Wuhuoqiuотмечено, обеспечение доступа к ранее недоступным активам на цепи для обычных пользователей является настоящим прорывом 1 к 1.

Заключение

В целом, RWA обладает огромным потенциалом, но существует всего несколько инфраструктурных платформ, специально разработанных для управления традиционными активами и их подключения к ликвидности в сети. Plume позиционирует себя как инфраструктурный уровень RWA, построенный на вертикально интегрированной full-stack архитектуре. По сути, Plume предлагает безопасную и проверяемую токенизацию реальных активов в сети, разрушая фрагментацию, обычно наблюдаемую в пространстве RWA. С помощью кошелька Plume пользователи могут взаимодействовать с приложениями DeFi, такими как доходное фермерство, в то время как регуляторные риски в различных типах активов и юрисдикциях всесторонне решаются. Кроме того, экосистема Plume извлекает выгоду из собственного пользовательского трафика, повышая доступность децентрализованных приложений. Это то, что определяет вертикальную архитектуру Plume — ее структурная завершенность редко встречается на рынке. Для RWA институционального уровня интеграция с DeFi требует очень согласованного сетевого дизайна, надежной экосистемы и бесшовных инструментов разработчика — элементов, которые предоставляет Plume. Тем не менее, для розничных пользователей ассортимент активов RWA, предлагаемых в настоящее время Plume, может быть непривлекательным. Тем не менее, он представляет собой потолок того, что в настоящее время достижимо в инфраструктуре RWA. Таким образом, конечная целевая аудитория Plume — это учреждения, стремящиеся предоставлять услуги токенизации активов на протяжении всего жизненного цикла для традиционных активов. Его вертикально интегрированная структура, наряду с партнерами по экосистеме и пользователями, ориентированными на стимулирование, служит стартовой площадкой для привлечения большего количества учреждений высшего уровня.

До появления токенизированных акций США или других инновационных продуктов RWA Plume, поддерживаемый инвестициями Binance и сетевыми эффектами RWAFi, имеет явный шанс стать ведущей инфраструктурой в пространстве RWA. Захват его стоимости связан с ускорением повествования о RWA. Поэтому те, кто инвестирует в Plume или участвует в нем, должны иметь разумные ожидания, соответствующие этой траектории.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизведена с [GateTechflowПеренаправьте оригинальный заголовок 'Is Plume the Refueling Station for RWA? A Deep Dive into the Expectations and Challenges of RWA Infrastructure'. Авторские права принадлежат оригинальному автору [.@BlazingKevin_, исследователь в BlockBooster]. Если у вас есть возражения к повторной печати, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn. Переведенную статью нельзя копировать, распространять или плагиатировать без упоминания GateGate.io.