Коли коса носить костюм, сльози роздрібної торгівлі стають найкращим змазувачем.

У найранших годинах 14 квітня 2025 року криптосвіт зіграв драматичніше, ніж Squid Game. OM—токен ланцюга MANTRA та флагман для розповіді про реальні активи (RWA)—виконав $5.5 мільярда «витирання віри» всього за 90 хвилин. Протягом чотирьох годин ціна OM впала з $6.15 до мінімуму в $0.37, що становить вражаючі 94%. Уявіть, як ви кидаєте Шанхайську вежу зі схилу у річку Хуанпу, роздаючи поради з позикових покупок стороннім особам по дорозі вниз.

Незабаром після цього командa проєкту випадково випустила заяву:

«Усім привіт, це вся вина біржі за ці ліквідації~ Наші токени повністю заблоковані, окей~»

За даними Coinglass, протягом 12 годин було ліквідовано понад 47,78 мільйонів довгих позицій OM і 18,01 мільйонів коротких.

Ще більше нереально? Поки роздрібні інвестори все ще борються за життя на ІЦУ, ОМ відбився від "зомбі", стрімко зростаючи з $0.37 до $1.20 - ліквідуючи ще одну хвилю коротких позицій. Понад $60 мільйонів угод були анульовані всього за чотири години.

Позаду цього рівня підручника лежить унікальна «китайська» модель екстракції — коктейль з переконування на рівні PUA, хитрощів токеноміки та законодавчих прогалин. Сьогодні ми розіб'ємо цю криптовалютну версію «Великого скорочення» під мікроскопом та побачимо, як роздрібні інвестори виховуються в «жертовницьке емоційне паливо».

Розділ 1: Розтягування килима з чотирма актами - від створення культу до цільової детонації

1.1 Золотий вік: Одягання шіткоіна в Armani

Виступ ОМ був прямо з блокчейн-версії Вовка з Уолл-стріт. Команда підняла потрійну наратив: «RWA + Близькосхідні кити + повна регуляторна відповідність». Що було пропоновано? Токенізація розкоші Дубаю у співпраці з MAG, підтримана принципами ісламської фінансової системи.

Це було схоже на те, що наклеїли зірку Мішлен на жирний пляцок на вулиці. Раптово почали зливатися петродолари та інституційні фонди.

Проте огляд ланцюга розповів зовсім іншу історію: TVL був лише кілька мільйонів доларів, але його повна розведена оцінка осмілилася доторкнутися до 10 мільярдів доларів. Це, мовляв, використання щоденних продажів магазину кульового чаю на рівні округу для обґрунтування ринкової капіталізації Starbucks.

Логіка цього «авіаносця на основі PPT» показує: у криптовалюті уява - це остаточна продуктивна сила.

1.2 Мистецтво контролю на ринку: Як кити грали у гру

Справжня хитрість була в токеноміці. Аналітик on-chain @nihaovandвиявив три основних ручки контролю:

Стейкинг Lock-up PUA: Пропозиція 20% APY, щоб роздрібний ринок добровільно віддавався в руки. Навіть рудокопи відмовлялись продавати - абсурдність, варта нового розділу у Das Kapital.

Ілюзія дефляції: Кожна транзакція спалювала токени OM, створюючи ілюзію зростаючої дефіцитності, тоді як фактичний обіговий запас був стиснутий до 88 мільйонів токенів.

Акції Witch Hunt: Фабрикування фальшивих гаманців з 100 мільйонами OM для імітації попиту - в основному, Шоу Трумена у формі блокчейну.

Результат? Графік цін OM був лише лялькою на стрижні кита. 440x стрибок цін в 2024 році не був дивом - це було виставою: 90% токенів контролювалися для підкачки залишкових 10% роздрібного сектору.

1.3 Наративний контроль: стокгольмський синдром для дегенів

Напередодні краху спільнота OM була повноцінним семінаром з MLM. Шилли скандували: "OM - гордість китайських будівельників!" та "$2 сьогодні, $10 наступного тижня!"

Команда точно знала, як маніпулювати людською природою:

Емоційний шантаж: використання криптожаргону на кшталт «загальна картина» та «струс» для створення ехо-камери.

Технічні димові завіски: RSI перебував в перекупленій зоні протягом тижнів, але ціна відмовилася коригуватися, створюючи ілюзію незалежності.

Лобіювання регуляторів: Кожен підйом був пов'язаний з новинами про Bitcoin ETF або "інституційним переливанням", навчаючи роздрібних клієнтів рефлексів Павлова.

У такому середовищі будь-який скептицизм позначався як "невелика переконаність". У той момент, коли трейдер починає цитувати "Мистецтво війни", щоб пояснити К-лінії, ліквідація наближається.

1.4 Смертельний вальс: кров'ю червоний о 2 ранку.

Удар о 2 годині ранку за азіатським часом продемонстрував, наскільки ідеально кити розуміли людську поведінку:

Вакуум ліквідності: американські установи спали, азіатські роздрібні магазини були в автономному режимі, а контроль за ризиками обміну фактично був відсутнім.

• Рівень різанини: 97% ліквідацій були довгими позиціями - доказ того, що кити знали, що роздрібні гравці "куплять спад" аж до могили.

• Ідеальний Алибі: Після краху команда звинуватила усе у ліквідації на біржах, ігноруючи великі переддампові перекази на OKX та Binance.

Остаточний геній? Використання власних грошей роздрібної торгівлі для ліквідації власних позицій. Поки ви дивилися на графік о 2 годині ранку, мріючи про дно, кити використовували ваше плече для забезпечення паливом свої яхти.

Розділ 2: Докази куріння — Дані ланцюжка не брешуть

2.1 Гаманці не говорять, але дані кричать

Дослідники, які використовують ланцюжок, склали чітку карту відшмагування:

Laser Digital: Ця інвестиційна фірма переклала 1,7 мільйона OM (на суму $11.49M) на Binance, щойно перед аварією.

Таємничий кит: Гаманець 0x9a…1a28 зняв $40M в OM з Binance місяць тому, а потім викинув $20M у ніч нарешті перед крахом.

Аномалія стейкінг-пулу: контракт StakedOM був раптово знятий $5.84M, точно в момент згоряння.

Ці координовані дії ще більше затверджені, ніж стрічка від House of Cards. Твердження команди проекту, що "токени ще заблоковані", схоже на те, як злодій каже: "Я не вкрав гроші - вони просто все ще в моєму кишені."

2.2 Пастка для повітряних крапель: від милого слова до отрути

Стратегія роздачі OM була шкільним прикладом психологічної маніпуляції — те, що ви могли б назвати "Трилогія Airdrop PUA".

Гра очікування: Ранні чутки обіцяли «20% розблоковано при запуску», заманивши 300 000 користувачів стати безкоштовними PR шахраями.

Правило перемикання: По середині терміни були змінені на «10% вперед + лінійне розподілення на 3 роки», перетворюючи безкоштовний повітряний капітал в цифровий індентур.

Прибирання від відьом: Рахунки були заморожені під прикриттям "атак Сібіл", коли насправді це була чистка непокірних ранніх користувачів.

Цей трьохчастинний маневр був майстерно виконаний: приманюй надію, ув'язни їх у правилах, а потім винищуй їх. Поки ви все ще розраховуєте свій щорічний дохід, команда вже розрахувала ваш поріг болю.

Розділ 3: Майданчик жадібності в регуляторному вакуумі

3.1 Роль неоднозначних обмінів

Засновник Binance ЦЗ дав класичне відволікання: "CEXs не повинні вирішувати, що буде включено в список; користувачі відповідальні за свої інвестиції." Але ось незручна правда:

Чорна діра ліквідності: 80% щоденного обсягу торгів OM відбувається на Binance та OKX — обидва біржі мають угоди про лістинг, знаючи, що проект контролюється командою.

Помилка управління ризиками: надання кредитного плеча 500x на токени, які майже не входять до топ-50 за обсягом ринку, - це майже як передача азартним гравцям гранатомета.

Симбіотичний профіт: комісія за лістинг + торговельні комісії = біржі стають королевами фі-фармінгу криптовалютного казино.

Ця модель "судді-вдень, торговець зброєю-вночі" перетворює ринок криптовалют у Лас-Вегас - де завжди виграє казино.

Висновок: остаточний криптопарадокс

Падіння OM не було помилкою - це була функція. У цьому темному лісі, де "кожен альткоїн врешті-решт йде до нуля", справжня криптовалютна етика полягає не в тому, щоб ставити на те, хто біжить найшвидше, - це у визнанні наступних істин:

Технологія невинна, але людська природа несповна: RWA була революційною ідеєю, доки жадібність не перетворила її на машину для збирання врожаю.

Регуляторна порожнеча ≠ свобода: Неперевірена влада завжди розпадається. Нерегульований ринок завжди породжує шахрайство.

Виживання - це справжня перемога: коли ви чуєте, що ваш сусід розбагатів, торгуючи шматками, пам'ятайте, що за цим стоїть 100 мовчазних історій про банкрутство.

І, нарешті, золоте правило для виживання у криптовалюті: Будьте боязливими, коли інші жадібні, і втікайте, коли команда починає говорити. В кінці кінців, ваша віра - це просто паливо для виходу китів.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття перепечатана з [ MarsBit]. Авторське право належить оригінальному автору [Лоуренс, Mars Finance]. Якщо у вас є які-небудь зауваження до перепублікації, будь ласка, зв'яжіться з Gate LearnКоманда. Команда якнайшвидше вирішить це згідно з відповідними процедурами.

2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не становлять жодних інвестиційних порад.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn. Перекладена стаття не може бути скопійована, розповсюджена або узята за основу без згадування.Gate.