ابتداءً من 11 يوليو 2024، تم سحب مجموع 99،308 بيتكوين، بقيمة 5.96 مليار دولار، من التبادلات المركزية (CEXs)، مما أدى إلى انخفاض الاحتياطيات على هذه المنصات إلى مستويات لم تشهدها منذ 19 نوفمبر 2018. حالياً، تحتفظ التبادلات المركزية بـ 2،679،880 بيتكوين، التي تبلغ قيمتها حوالي 162.9 مليار دولار بناءً على أسعار بيتكوين حتى 14 أغسطس.
من ناحية أخرى، انخفضت احتياطيات الإيثيريوم، أو "ETH"، أيضًا إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات. تحتفظ البورصات المركزية حاليًا بما مجموعه 16.8 مليون إيثيريوم، وهو انخفاض كبير من 18.64 مليون عن أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 35.44 مليون إيثيريوم في 4 يونيو 2020.

أهمية احتياطيات البيتكوين

كمية البيتكوين المحتفظ بها في التبادلات هي مقياس لمشاعر السوق والسيولة. عندما تزيد الاحتياطات، يشير ذلك عادة إلى أن المستثمرين يتطلعون إلى البيع أو التداول استجابة للظروف السوقية الحالية. وعلى الجانب الآخر، يشير انخفاض كبير في الاحتياطات إلى أن المشاركين على استعداد للتمسك بأصولهم، مما يشير إلى مشاعر ثيرانية طويلة المدى.
انتعاش سحب بيتكوين من التبادلات خلال الشهر الماضي يشير إلى أن المستثمرين يقومون بتحريك بيتكويناتهم خارج التبادلات للحفاظ عليها. المنطق وراء هذا السلوك هو توقع إيجابي للسعر، حيث يتوقع المستثمرون ارتفاع أسعار البيتكوين في المستقبل. يعتقد معظمهم في مبدأ "ليس مفاتيحك، ليست عملاتك"، لذلك غالباً ما يقومون بتحويل عملاتهم الرقمية إلى محافظ باردة للحفاظ عليها لفترة طويلة عندما يكون ثقتهم في السوق قوية.

تأثير انخفاض الاحتياطيات

عندما يغادر كمية كبيرة من البيتكوين من التبادلات، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تشديد العرض، مما قد يؤثر بشكل كبير على ديناميكيات السوق.

• تغييرات السيولة: إذا تم تقليل العرض المتاح من Bitcoin للتداول، وظل الطلب ثابتًا أو زاد، فإن ذلك قد يؤدي إلى زيادة في السعر. هذه مرحلة حرجة في السوق قد تؤدي إلى حركات سعرية حادة.
• فُرص التحكم: قد تؤدي نقص السيولة أيضًا إلى خلق فُرص التحكم، حيث يستغل المتداولون الفروقات في الأسعار بين البورصات. بينما يُعتبر هذا آلية رئيسية لموازنة اختلافات الأسعار، إلا أنه يمكن أيضًا أن يؤدي إلى زيادة التقلبات خلال فترات السيولة المنخفضة.

الحيتان تتراكم

تُظهر البيانات أنه منذ بداية عام 2024، تم نقل أكثر من 1.9 مليون بيتكوين إلى المحافظ الفائقة (بما في ذلك صناديق البورصة المتداولة ومحافظ العهد، باستثناء التبادلات). لقد ارتفع عدد بيتكوين الذي تحتله الحيتان بشكل كبير، مما يشير إلى مستوى نشاط غير مسبوق بين حيتان البيتكوين. ظهر هذا الاتجاه بعد الانهيارات السوقية الأخيرة، مما جعل بعض المحللين يعتقدون أن السوق قد وصل بالفعل إلى أدنى نقطة في الدورة قبل بدء الارتفاع الجديد، حيث تنمو الثقة في الإمكانات الطويلة الأمد للبيتكوين.

استنتاج

الاستثمار مثل التذوق وجبة - كلما كانت ألذ، كلما كانت ترغب في الاحتفاظ بها لنفسك، خشية أن تؤخذ إذا تم تسليمها لشخص آخر. تعكس الانخفاض المستمر في احتياطيات بيتكوين وإيثيريوم على بورصات مركزية تفضيلًا متزايدًا للحلول غير الودائع، إشارة إيجابية لأمان الأصول والندرة، والتي يتم تأكيدها بشكل أكبر من خلال سلوك الحيتان.
مع تفضيل المزيد من المستخدمين للاهتمام الذاتي، يقل سيولة الأصول الرقمية على التبادلات، مما يعزز ندرتها وقد يزيد قيمتها مع مرور الوقت. تستفيد هذه الاتجاهات من حاملي الأصول على المدى الطويل وتعزز مبادئ "ليست مفاتيحك، ليست عملتك" والتمويل اللامركزي (DeFi).