ما هي صناديق المؤشرات المتداولة؟

صناديق التداول المتبادلة (ETFs) هي مخططات استثمار جماعية تجمع رؤوس الأموال من مستثمرين مختلفين لاقتناء مجموعة متنوعة من الأصول مثل الأسهم والسندات والسلع، العملات الرقميةأو خليط منهما. يتم تداولها في بورصات الأوراق المالية العامة مثل الأفرادالأسهم، مما يضمن السيولة طوال فترة التداول.

صناديق الاستثمار المتداولة بشكل تقليدي

تلتزم صناديق ETF تقليدياً باستراتيجية استثمارية سلبية، بهدف تقليد أداء المؤشر المحددالهيكل ينطوي عادة على ثقة أو شركة تمتلك الأصول الأساسية وتصدر أسهمًا تمثل مصلحة نسبية في هذه الأصول.

كل سهم من صندوق ETF يعكس جزءًا من قاعدة الأصول الإجمالية للصندوق، مما يمنح المساهمين حصة من عوائد الصندوق، على الرغم من عدم امتلاكهم ملكية مباشرة للأصول الأساسية.

صناديق ETF للعملات المشفرة

على عكس صناديق الاستثمار المتداولة بشكل تقليدي، تتبع صناديق الاستثمار المتداولة بالعملات المشفرة أداء عملات مشفرة مختلفة. يمكن للمستثمرين التقليديين الوصول بسهولة إلى سوق العملات المشفرة من خلال هذه الصناديق دون الاحتفاظ بالأصول الرقمية مباشرة. صندوق بتوايز 10 لمؤشر العملات المشفرة، الذي يوفر تعرضًا مباشرًا لأكبر 10 عملات مشفرة، هو مثال على صندوق الاستثمار المتداول بالعملات المشفرة.

مع محفظة متنوعة من العملات المشفرة، توزع صناديق ETF الرقمية عمومًا مخاطر المستثمر. على الرغم من أنها توفر الامتثال التنظيمي والوصول، إلا أن نجاحها يعتمد على قبول السوق والموافقة التنظيمية. على سبيل المثال، تطبيق بلاك روك لصندوق الاستثمار المتداول بيتكوين، تم تقديمه في 15 يونيو 2023، لا يزال في انتظار موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

المفاهيم الرئيسية المتعلقة بصناديق المؤشرات المتداولة

الاستثمارات السلبية وتتبع المؤشرات

على عكس الصناديق التي تديرها بنشاط، تعتمد صناديق ETF بشكل أساسي على نهج استثمار سلبي، محاولة تقليد أداء مؤشر سوق معين. ينطوي هذا الإدارة السلبية على تكاليف إدارية أقل واتخاذ قرارات تقديرية أقل، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى معدل تكاليف أقل.

في النظام المالي التقليدي، يتم ذلك في كثير من الأحيان من خلال صناديق المؤشرات. بالمثل، قد يقوم المستثمرون بالوصول إلى الأصول الرقمية بدون إدارة نشطةفي صناعة العملات المشفرة.

حيث تهدف صناديق ETF إلى تتبع مؤشراتها الأساسية بدقة من خلال الاحتفاظ بمحفظة من الأصول التي تمثل تشكيلة وأداء المؤشرات بدقة أو بشكل مقرب، وتستخدم مجموعة متنوعة من استراتيجيات التوجيه.

تشمل هذه الاستنساخ الكامل، والعينات المتدرجة أو الأمثلية لتقليل خطأ التتبع، كل منها له مزايا فريدة وتضحيات تتعلق بالتكلفة والتعقيد. خطأ التتبع هو انحراف معياري بين عائد الاستثمار ومؤشره.

في التمويل التقليدي، قد تعكس صناديق ETF مؤشرات الأسهم أو السندات، مما يوفر للمستثمرين تعرضًا متنوعًا. على النقيض، في مجال العملات المشفرة، تتبع صناديق ETF مؤشرات الأصول الرقمية، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة في السوق العملات المشفرة الأوسع.

سيولة صناديق تبادل غير المتداولة ونسب تكاليفها

السيولة في صناديق الاستثمار المتداولة بشكل تقليدي تتعلق بمدى سهولة الحصول على الأسهم أو بيعها على بورصة الأوراق المالية. يرتبط انخفاض انتشارات العرض والطلب بشكل متكرر بالسيولة العالية، مما يقلل من تكاليف التداول للمستثمرين. يتأثر النتائج الإجمالية بنسب التكاليف، التي تشير إلى تكاليف تشغيل الصندوق كنسبة من الأصول. عادةً ما يرغب المستثمرون في نسب تكاليف منخفضة نظرًا لأنها تؤدي إلى تكاليف منخفضة وربحية أفضل على المدى الطويل.

على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية وصناديق الاستثمار التقليدية قابلة للمقارنة، إلا أنها تشكل جزءًا من صناعة تعرف بزيادة التقلب. يؤثر سيولة العملات الرقمية الأساسية على سهولة التداول في صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية. يمكن أن تختلف نسب التكاليف الثابتة لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية عن نظرائها التقليدية من حيث هياكل التكاليف بسبب الاعتبارات مثل الحضانة وإجراءات الأمان الفريدة للأصول الرقمية. يقيم المستثمرون جاذبية صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية بناءً على هذه المتغيرات.

إعلان

تداول بذكاء مع تنبيهات Markets Pro الفورية. احصل على خصم 65% الآن!

الإعلان

ما هي صناديق الاستثمار المشترك؟

صناديق الاستثمار المشتركهي مركبات استثمارية مجمعة تديرها مديرو الصناديق المحترفون. إنها تجمع رأس المال من عدة مستثمرين لشراء محفظة متنوعة من الأسهم أو السندات أو الأوراق المالية الأخرى.

صناديق الاستثمار المشترك لديها هيكل إداري أكثر تركيزًا، حيث يتخذ مديرو الصندوق قرارات بشأن توزيع الأصول، واختيار الأوراق المالية، وتوقيت عمليات الشراء والبيع. يمتلك كل مستثمر أسهمًا في الصندوق المشترك، تمثل جزءًا من ممتلكات الصندوق.

مفاهيم رئيسية متعلقة بصناديق الاستثمار المشترك

الإدارة النشطة

من أجل تفوق المؤشرات، يستخدم مديرو الصناديق في الصناديق المشتركة التقليدية إدارة نشطة، التي تركز على اختيار الأسهم وتوقيت السوق. هدف هذه الاستراتيجية هو إنتاج ألفا يتفوق على عوائد السوق.

على النقيض من ذلك، تتضمن الإدارة النشطة في صناديق الاستثمار المتبادل في العملات المشفرة إدارة سوق العملات المشفرة المتقلبة. يعطي المديرون الأولوية لاتجاهات السوق والتطورات التقنية عند اختيار الأصول الرقمية استراتيجياً وإعادة توازنها لتحقيق العوائد الأمثل. وتشمل الأمثلة كل من Pantera Capital و Grayscale Bitcoin Trust، اللذان يديرون محافظ عملات مشفرة متنوعة أو صناديق عملات مشفرة لأصول واحدة.

وعلاوة على ذلك، تغطي رسوم الإدارة في صناديق الاستثمار المشترك التقليدية تكلفة الإدارة المهنية. في صناديق الاستثمار المشترك الرقمية، تنطبق رسوم مماثلة، تعوض المديرين عن الإشراف على محافظ الأصول الرقمية والتنقل في الأسواق المتقلبة.

على عكس البيئة المعمول بها والمنظمة للصناديق المشتركة التقليدية، فإن الطبيعة الديناميكية لسوق الأصول الرقمية تعني أن صناديق العملات المشفرة في كثير من الأحيان تتطلب نهجًا استباقيًا.

نسب السيولة والمصاريف في صناديق الاستثمار المشترك

صناديق الاستثمار المشترك التقليدية غالباً ما تتمتع بسيولة قوية، مما يجعل من السهل على المستثمرين شراء أو بيع الأسهم في أي وقت طوال يوم العمل في الشركة عند قيمة الأصول الصافية. بالإضافة إلى ذلك، تتأثر العوائد بنسب التكاليف التي تأخذ في الاعتبار تكاليف الإدارة والتشغيل. ومع ذلك، فإن نسب التكاليف المنخفضة عمومًا مفضلة.

من ناحية أخرى، تواجه صناديق الاستثمار المتبادلة المختلفة للعملات المشفرة مشاكل سيولة مختلفة في السوق غير المستقرة، مع وجود عدد محدود من أزواج التداول لبعض الأصول. ونتيجة لذلك، قد يكون من الأقل سلاسة شراء وبيع الأصول الرقمية. يمكن أن تؤدي متطلبات التكنولوجيا والأمان إلى زيادة معدلات التكاليف في صناديق العملات المشفرة. غالبًا ما يزن المستثمرون هذه العوامل بعناية عند اختيار الصناديق المتبادلة التقليدية والمشفرة.

كيف يتم فرض الضرائب على صناديق ETF والصناديق المشتركة؟

يدفع المستثمرون عادة الضرائب على الأرباح الرأسمالية وتوزيعات الدخل لصناديق ETF التقليدية وصناديق الاستثمار المشترك. تظهر الضرائب على الأرباح الرأسمالية عندما يبيع المستثمرون أسهم الصندوق بربح، عرضة ل معدلات قصيرة الأجل أو طويلة الأجلتعتمد على فترة الاحتفاظ. كما يخضع دخل الفائدة والأرباح من الصندوق للضريبة بالمثل.

صناديق ETF والصناديق المشتركة المركزة على العملات المشفرة تواجه مبادئ ضريبية مماثلة. عندما يبيع المستثمرون أسهم الصندوق، يخضعون لضريبة الربح الرأسمالي، والتي تتغير اعتمادًا على نوع الربح - طويل الأمد أو قصير الأمد - على أصول العملات المشفرة التي يمتلكها الصندوق.

الصعوبة الخاصة المرتبطة بصناديق العملات المشفرة هي الضريبة الديناميكية والمعقدة للعملات المشفرة، التي تأخذ في الاعتبار عوامل مثل الهبوط الجوي،الشوكات الصعبةوتحديد دقيق للأصول لتحديد المكاسب أو الخسائر.

الاختلافات بين صناديق التداول المتبادل وصناديق الاستثمار المشترك

تسلط هذه القسم على الفروق الأساسية بين صناديق ETF والصناديق المتبادلة عبر مختلف المعايير أدناه:

متطلبات تسجيل الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والكشف لصناديق ETF وصناديق الاستثمار المشترك

متطلبات التسجيل والكشف لصناديق الاستثمار المتداولة

يجب على صناديق ETF، سواء التقليدية أو التي تركز على العملات المشفرة، التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940. وعادةً ما يتم تنظيمها كصناديق مفتوحة المراكز أو الأمانات الاستثمارية.

بالإضافة إلى ذلك، يتعين على صناديق ETF الكشف عن محافظها يوميًا. يتضمن هذا الكشف معلومات مفصلة حول محافظ الصندوق، وأداء الصندوق، ونفقات الصندوق. علاوة على ذلك، يجب على صناديق ETF تقديم تقارير ربع سنوية وسنوية والكشف عن الأحداث الجوهرية للهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات.

متطلبات التسجيل والإفصاح لصناديق الاستثمار المشترك

مثل صناديق ETF، يجب أيضًا على صناديق الاستثمار التقليدية والتشفيرية التسجيل لدى SEC بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الصناديق تقديم الاستمارة N-1A، للكشف عن المعلومات الأساسية مثل الأهداف الاستثمارية والرسوم والمخاطر. علاوة على ذلك، يجب أيضًا على صناديق الاستثمار المشترك تقديم التقارير الفصلية والسنوية والكشف عن الأحداث الجوهرية لدى SEC.

إخلاء المسؤولية:

1. هذه المقالة معاد طباعتها من [Cointelegraph], جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [جونيت كور]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا الإعادة الطبع، يرجى التواصل معبوابة التعلمالفريق، وسيتولون بالأمر على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تنحصر في المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة.