Teruskan judul asli: Keuangan Onchain Berkembang Pesat; Apa Selanjutnya?

Ringkasan: Kasus penggunaan ini selalu menarik secara teori, dan sekarang, mereka mulai menjadi layak secara praktis

Jaringan blockchain publik terdesentralisasi telah ada selama ~15 tahun dengan cryptoassets terkait saat ini sedang melewati siklus pasar utama keempat mereka. Selama bertahun-tahun ini, dan terutama sejak diluncurkannya Ethereum pada tahun 2015, waktu dan sumber daya yang cukup banyak telah dihabiskan untuk teorisasi dan pengembangan aplikasi di atas jaringan ini. Meskipun kemajuan telah mengesankan dalam konteks kasus penggunaan keuangan, jenis aplikasi lain telah mengalami kesulitan, terutama karena kompleksitas memberikan pengalaman pengguna yang dapat diskalakan dan mulus dalam batasan yang diberlakukan oleh desentralisasi, serta fragmentasi di berbagai ekosistem dan standar yang berbeda. Namun, kemajuan teknologi terbaru, baik di dalam maupun di luar industri blockchain, telah membuat berbagai aplikasi tidak hanya lebih layak dilakukan, tetapi juga lebih diperlukan daripada sebelumnya.

Tahun-tahun awal adopsi blockchain telah didorong oleh definisi inti mereka yang agak sempit: untuk memungkinkan penerbitan yang aman dan pelacakan nilai digital tanpa harus mengandalkan perantara terpusat seperti lembaga keuangan atau pemerintah tradisional. Baik kita berbicara tentang token yang dapat dipertukarkan asli blockchain seperti BTC dan ETH, representasi onchain dari aset offchain seperti mata uang nasional dan sekuritas tradisional, atau token non-fungible (NFT) yang mewakili karya seni, item dalam permainan, atau jenis produk digital atau barang koleksi lainnya, blockchain melacak aset-aset ini dan memungkinkan siapa pun dengan koneksi internet untuk bertransaksi dengannya secara global tanpa menyentuh rel keuangan terpusat. Mengingat besarnya dan pentingnya sektor keuangan, terutama dalam konteks digitalisasi, globalisasi, dan keuanganisasi yang terus berkembang, itu saja sudah merupakan kasus penggunaan yang cukup mengganggu untuk membenarkan minat yang telah menarik blockchain.

Dalam kerangka yang sempit ini, di luar catatan aset yang mendasar dan jaringan terdesentralisasi yang menjaganya, saat ini ada lima aplikasi blockchain yang memiliki kesesuaian produk-pasar yang signifikan: aplikasi untuk mengeluarkan token, aplikasi untuk menyimpan kunci privat dan mentransfer token (dompet), aplikasi untuk perdagangan token (termasuk pertukaran terdesentralisasi alias DEX), aplikasi untuk meminjam dan meminjamkan token, dan aplikasi yang memungkinkan token memiliki nilai yang dapat diprediksi terhadap mata uang fiat tradisional (stablecoin). Saat ini, agregator data pasar kripto populer Coingecko mencatat 13.000+ cryptoasset individu dengan kapitalisasi pasar gabungan sekitar $2,5 triliun dan volume perdagangan harian sebesar $100+ miliar. Hampir separuh dari nilai tersebut terkonsentrasi dalam satu aset, BTC, dengan sebagian besar separuh lainnya tersebar di antara 500 aset teratas. Namun, ekor token yang sangat panjang dan terus berkembang, terutama setelah NFT juga dimasukkan dalam campuran, menunjukkan seberapa besar permintaan akan blockchain sebagai catatan aset digital.

Menurut perkiraan terbaru, ada sekitar 420 juta individu secara global yang memiliki token kripto, meskipun kemungkinan banyak dari mereka entah belum pernah atau sangat jarang berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi. Produsen dompet hardware terkemuka Ledger melaporkan bahwa perangkat lunak Ledger Live-nya memiliki sekitar 1,5 juta pengguna aktif bulanan, sementara penyedia dompet perangkat lunak populer MetaMask dan Phantom mengklaim masing-masing sekitar 30 juta dan ~3,2 juta pengguna aktif bulanan. Dikombinasikan dengan volume DEX harian sekitar $5-10 miliar, nilai total modal sekitar $30-35 miliar terkunci dalam pasar peminjaman onchain, dan kapitalisasi pasar stablecoin sekitar $130 miliar, angka-angka ini memberikan gambaran tentang tingkat adopsi saat ini dari lima aplikasi yang terdaftar di atas - masih rendah dibandingkan dengan keuangan tradisional dan fintech namun tetap signifikan. Memang, angka-angka ini harus dilihat dalam konteks lonjakan baru-baru ini dalam harga aset kripto tetapi, ketika blockchain semakin dilegitimasi melalui regulasi (persetujuan ETF bitcoin spot dan kerangka regulasi yang disesuaikan seperti MiCA di Eropa sebagai contoh terbaru yang signifikan), mereka juga kemungkinan akan terus menarik modal dan pengguna baru, terutama dalam konteks integrasi yang semakin berkembang dengan aset dan lembaga keuangan tradisional.

Tetapi token, dompet, DEX, pinjaman, dan stablecoin hanyalah puncak gunung es (keuangan) ketika datang ke aplikasi yang dapat dibangun di atas blockchain yang dapat diprogram secara universal. Salah satu cara untuk mengukur adopsi blockchain tidak hanya sebagai buku besar aset yang ditingkatkan tetapi sebagai pengganti yang lebih umum untuk database terpusat dan platform aplikasi web adalah dengan mengecualikan dari analisis kelima aplikasi ini. Dengan populasi pengembang global mendekati 30 juta, perlu dicatat bahwa, menurut Laporan Pengembang Crypto terbaru oleh Electric Capital, masih ada kurang dari 25.000 pengembang aktif bulanan yang membangun di blockchain publik, dengan hanya ~ 7.000 dari mereka dalam peran penuh waktu. Angka-angka ini menunjukkan bahwa blockchain saat ini sama sekali tidak bersaing dengan platform perangkat lunak tradisional dalam hal menarik pengembang. Namun, jumlah pengembang dengan setidaknya 2 tahun pengalaman crypto telah meningkat lima tahun berturut-turut, industri ini memiliki beberapa ekosistem khusus jaringan dengan masing-masing 1.000+ kontributor, dan telah menarik $ 90B + dalam pendanaan ventura selama 6-7 tahun terakhir. Meskipun benar bahwa sebagian besar pendanaan ini telah diarahkan untuk membangun infrastruktur blockchain yang mendasari dan layanan keuangan terdesentralisasi (DeFi) inti – tulang punggung ekonomi onchain yang muncul – ada juga minat yang cukup besar dalam kasus penggunaan di mana utilitas aplikasi inti adalah non-finansial, seperti identitas online, game, jejaring sosial, rantai pasokan, jaringan IoT, dan tata kelola digital, untuk beberapa nama. Seberapa sukses jenis aplikasi ini dalam konteks blockchain kontrak pintar yang paling matang dan banyak digunakan?

Ada tiga metrik utama yang dapat digunakan sebagai proksi untuk tingkat minat pada blockchain dan aplikasi tertentu: alamat aktif harian, transaksi harian, dan biaya harian yang dibayarkan. Catatan penting dalam menafsirkan metrik ini adalah bahwa semuanya dapat dengan mudah diinflasi secara artifisial dan oleh karena itu mewakili perkiraan yang paling murah hati mungkin untuk adopsi organik. Menurut aggregator data onchain Artemis, selama periode 12 bulan terakhir, ada enam jaringan yang menonjol dalam ketiga metrik ini (dengan masing-masing jaringan berada di antara 6 teratas dalam setidaknya dua aspek): BNB Chain, Ethereum, Protokol NEAR, Polygon (PoS), Solana, dan Jaringan TRON. Empat dari jaringan ini (BNB, Ethereum, Polygon, TRON) menggunakan versi Mesin Virtual Ethereum (EVM) dan dengan demikian mendapatkan manfaat dari alat yang luas dan efek jaringan seputar Solidity, bahasa pemrograman yang dibuat khusus untuk EVM. NEAR dan Solana memiliki lingkungan eksekusi native mereka sendiri, keduanya didasarkan terutama pada Rust, yang - meskipun lebih kompleks - memiliki berbagai manfaat kinerja dan keamanan dibandingkan dengan Solidity, serta ekosistem yang berkembang di luar industri blockchain.

Aktivitas Onchain di semua enam jaringan sangat terkonsentrasi dengan 20 aplikasi teratas, di luar itu alamat aktif harian (sebagai proksi yang terlalu dibesar-besarkan untuk pengguna aktif harian) turun menjadi ribuan atau bahkan ratusan, tergantung pada jaringan. Pada Maret 2024, dalam sehari biasa, 20 aplikasi teratas menyumbang sebanyak 70-100% dari aktivitas di seluruh tiga metrik yang diperhitungkan, dengan Tron dan NEAR menunjukkan konsentrasi tertinggi, dan Ethereum dan Polygon yang terendah. Di semua jaringan, 20 teratas terutama terdiri dari aplikasi terkait tokenisasi, dompet, dan DeFi inti (pertukaran, peminjaman, stablecoin), tanpa atau hanya sedikit aplikasi (0-4 per jaringan) yang berada di luar tiga kategori ini. Tidak termasuk jembatan untuk memindahkan nilai di berbagai blockchain dan pasar untuk perdagangan NFT (keduanya seharusnya dapat dimasukkan dalam kategori transfer aset dan pertukaran), sedikit outlier yang tersisa biasanya entah permainan atau aplikasi sosial. Namun, dalam lima dari enam kasus, bagian dari aplikasi-aplikasi ini dalam aktivitas jaringan secara keseluruhan rendah (kurang dari 20% dalam kasus terbaik Polygon, tetapi umumnya kurang dari 10%). Satu-satunya pengecualian adalah Near, tetapi penggunaannya sangat terkonsentrasi dengan hanya dua aplikasi (Kai-Ching dan Sweat) menyumbang 75-80% dari seluruh aktivitas on-chain, dan kurang dari 10 aplikasi secara keseluruhan dengan lebih dari 1.000 alamat aktif harian.

Semua hal di atas mencerminkan warisan awal pengembangan blockchain, dan lebih memperkuat proposisi nilai inti mereka sebagai ledger aset digital. Kritik umum terhadap blockchain yang dianggap kurang memiliki aplikasi jelas tidak beralasan karena fungsi utama mereka adalah pembiayaan yang dapat diprogram dan penyelesaian aman dari nilai yang di-tokenisasi. Penerbitan aset, dompet, DEXs (atau, pertukaran secara luas), protokol peminjaman, dan stablecoin memiliki kecocokan produk-pasar yang kuat karena mereka sangat sejalan dengan tujuan tersebut. Mengingat logika bisnis yang relatif mudah dipahami dan loop umpan balik positif yang kuat di kelima area tersebut, tidak mengherankan bahwa generasi pertama blockchain kontrak pintar terkemuka cenderung didominasi oleh aplikasi yang melayani kumpulan kasus penggunaan keuangan yang sempit ini. Dan karena banyak dari penggunaan yang diusulkan untuk aplikasi blockchain dengan utilitas non-keuangan pada akhirnya juga terkait dengan tokenisasi dan pembiayaan, mungkin aplikasi keuangan ini akan mendominasi blockchain tujuan umum utama dalam jangka panjang.

Tetapi di mana ini meninggalkan blockchain dalam hal visi mereka yang lebih ambisius untuk berfungsi sebagai platform aplikasi yang umum? Selama bertahun-tahun, dua tantangan terbesar bagi industri kripto adalah (1) penskalaan blockchain (baik dari segi throughput maupun biaya), dan (2) mencapai pengalaman pengguna yang mudah tanpa mengorbankan desentralisasi dan jaminan keamanan dari infrastruktur yang mendasarinya. Dalam konteks penskalaan, sering kali dibuat perbedaan antara arsitektur yang lebih terintegrasi versus yang lebih modular, dengan Solana biasanya digunakan sebagai contoh yang pertama, dan Ethereum dengan ekosistemnya yang berkembang baik dalam jaringan Layer-2 umum maupun khusus aplikasi (rollups) yang menunjukkan yang terakhir. Pada kenyataannya, kedua pendekatan tersebut tidak saling eksklusif dan terdapat tumpang tindih yang signifikan dan saling silang di antara keduanya. Tetapi yang lebih penting adalah bahwa - tergantung pada apakah aplikasi yang dimaksud memerlukan status bersama dan komposabilitas maksimal dengan aplikasi lain, atau kurang peduli tentang interoperabilitas yang mulus sambil memiliki banyak keuntungan dari kedaulatan penuh atas tata kelola dan ekonomi mereka - keduanya sekarang adalah opsi yang terbukti untuk penskalaan blockchain.

Saat ini juga terdapat kemajuan besar yang sedang dilakukan untuk meningkatkan pengalaman pengguna akhir dari aplikasi blockchain. Secara khusus, berkat teknik seperti abstraksi akun, abstraksi rantai, agregasi bukti, dan verifikasi klien ringan, sekarang ada cara untuk membersihkan beberapa hambatan UX utama yang telah mengganggu dunia kripto selama bertahun-tahun secara aman: harus menyimpan frasa benih pribadi, memerlukan token jaringan tertentu untuk membayar biaya transaksi, pilihan terbatas untuk pemulihan akun, dan ketergantungan berlebihan pada penyedia data pihak ketiga, terutama dalam konteks berpindah antar beberapa blockchain independen. Digabungkan dengan daftar tumbuhnya penyimpanan data terdesentralisasi, komputasi off-chain yang dapat diverifikasi, dan layanan backend lainnya untuk meningkatkan kemampuan aplikasi on-chain, siklus pengembangan aplikasi saat ini dan yang akan datang akan menunjukkan apakah blockchain akan menetap di peran utama mereka sebagai infrastruktur keuangan global atau berfungsi sebagai sesuatu yang lebih generik. Mengingat daftar panjang kasus penggunaan di luar DeFi yang akan mendapat manfaat dari ketahanan yang lebih tinggi dan kontrol yang lebih berpusat pada pengguna terhadap data dan transaksi, seperti identitas dan reputasi online, penerbitan, permainan, infrastruktur fisik seperti jaringan nirkabel dan IoT (DePin), sains terdesentralisasi (DeSci), dan mengatasi masalah keaslian dalam dunia konten digital yang semakin dihasilkan oleh AI, yang terakhir ini selalu menarik dalam teori. Sekarang ini menjadi mungkin dalam praktiknya.

pernyataan:

1. Artikel ini direproduksi dari [DAOSquare], judul asli adalah “Placeholder: Setelah DeFi, apa era berikutnya dari blockchain?”, hak cipta dimiliki oleh penulis asli [Mario Song], jika Anda memiliki keberatan terhadap pengutipan, silakan hubungi Tim Pembelajaran Gate, tim akan menanganinya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. Penafian: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.

3. Versi bahasa lain dari artikel diterjemahkan oleh tim Gate Learn, tidak disebutkan di Gate.io, artikel yang diterjemahkan tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau diplagiat.