«Мы больше не находимся на ранних стадиях». Эта фраза широко распространена в кругу Crypto Twitter. На прошлой неделе в BTC Conference 2025 приняли участие 35 000 человек, в том числе энтузиасты BTC, сенаторы США, сотрудники Белого дома, аналитики BlackRock и даже заключенный в тюрьму основатель Silk Road Росс Ульбрихт. Спотовая цена BTC значительно превысила 100 000 долларов, и сторонники BTC празднуют его «выход в мейнстрим».
Тем не менее, за аплодисментами и графиками цен, подогреваемыми ETF, скрывается более холодный факт: BTC все еще далек от настоящего массового применения.
Несмотря на рекордно высокую цену BTC и растущее признание ее на Уолл-стрит, только 4% населения мира владеют BTC. В абсолютном выражении BTC владеют около 337 млн человек, что составляет лишь половину от числа пользователей Snapchat. Даже если учесть всех держателей альтернативных активов, общее количество пользователей составит всего 659 миллионов, что все равно составляет несколько сотен миллионов пользователей основных приложений.
Несмотря на содержащийся потенциал в триллионы долларов, BTC по-прежнему остается маргинальным инструментом в развивающейся экосистеме.
BTC все еще находится на этапе интернета конца 90-х годов.
Сравнение кривой принятия BTC с ранним интернетом:
BTC в 2025 году похож на интернет до того, как электронная почта стала повсеместной. Это область, полная инноваций, но она далеко не вездесуща. Использование BTC-кошелька и чтение таких статей похоже на наличие учетной записи AOL или установку последней версии браузера Netscape с компакт-диска, который шел в комплекте с компьютерным журналом.
Когда уровень распространения BTC достигнет 4%, это будет эквивалентно состоянию интернета накануне нового millennium 2000 года. Тогда весь мир боялся оставить компьютеры включенными в полночь, опасаясь, что вирус "миллениум-баг" разрушит человеческую цивилизацию.
В то время мобильные телефоны Nokia 3210 заполнили улицы и классы, базовые изображения могли загружаться только построчно, а загрузка одного альбома занимала целый день, поисковые запросы выполнял онлайн-ассистент по имени Jeeves. С тех пор интернет претерпел колоссальные изменения, и аналогично, если BTC хочет продолжать развиваться по тому же пути, его экосистеме необходимо провести множество преобразований.
Некоторые участники конференции в Лас-Вегасе могут считать себя новаторами. Но с точки зрения статистики, они все еще являются ранними последователями.
Уровень проникновения интернета (источник данных: Our World in Data)
Уолл-стрит покупает, а народ не использует
Наратив в области криптоактивов все больше зависит от участия институциональных инвесторов. С момента одобрения ETF SEC в начале 2024 года в американские спотовые BTC ETF уже поступило более 44 миллиардов долларов. Пенсионные фонды, компании по управлению активами и семейные офисы рассматривают BTC как инструмент хеджирования для своих портфелей.
Тем не менее, повседневная полезность BTC не улучшилась. Количество ежедневных активных адресов снизилось с пика в 1,1 млн в 2021 году до почти 700 000. Хотя традиционные финансовые фонды (TradFi) узаконили BTC как класс активов, они не были переведены в более широкие торговые приложения. Росс Ульбрихт принял участие в конференции как символ бунтарских корней BTC, подчеркнув противоречие между BTC как политическим инструментом и как институциональным товаром.
Количество активных адресов BTC (Источник данных: Glassnode)
Несмотря на растущую популярность BTC, на пути к его массовому распространению все еще существует множество препятствий:
Плохой пользовательский опыт: настройка кошелька или управление мнемонической фразой все еще недостаточно интуитивно. Ошибка может привести к постоянной потере активов.
Высокий порог входа: для пользователей с недостаточным обслуживанием каналы малых вложений звучат очень привлекательно, но комиссии биржи, проверки со стороны регуляторов и медленное время транзакций подрывают пользовательский опыт.
Неопределенность регулирования: ETF принесла легитимность BTC, но фрагментарная политика регулирования в отношении кошельков, майнинга и коммерческой деятельности по всему миру вводит путаницу и риски.
Низкий уровень культурного восприятия: даже в высоко цифровизированных обществах BTC рассматривается скорее как спекулятивный актив, чем как средство платежа или сбережения.
Базовая работа и реальные повестки
Несколько проектов закладывают основу для более широкого применения BTC:
«BTC больше не является нишевым». Об этом в январе этого года заявил аналитик WisdomTree Довиле Силенските. Это может быть верно в мире рынков капитала, но это еще не отражается на том, как люди используют деньги. Сегодня цена одного BTC составляет более 100 000 долларов, что намного превышает средний собственный капитал американского домохозяйства (без учета собственного капитала). По мере того, как BTC становится все более привлекательным для коллекционирования, его доступность, вероятно, будет снижаться, если решения уровня 2 и более широкий доступ не смогут переломить эту тенденцию.
Чтобы превратить ажиотаж в реальную финансовую доступность, сторонникам BTC следует изменить свое позиционирование вокруг следующего:
Приоритетные сценарии: подчеркнуть реальные примеры, такие как доходы фрилансеров в Аргентине или переводы через Лайтнинг-сеть в Восточной Африке, а не только приток средств в ETF или поддержку знаменитостей.
Используйте значимые показатели: степень распространенности не должна измеряться рыночной капитализацией, следует отслеживать такие показатели, как количество активных кошельков, ликвидность сети Lightning и интеграция с торговцами.
Разработано для маргинальных пользователей: самая важная группа пользователей живет в экономически нестабильных районах с ограниченным доступом к банковским услугам. Обязательство BTC проверяется именно в этих регионах, а не на ярмарке в Лас-Вегасе.
Четкая политика: согласованность регулирования важнее политического спектакля. Европейские рамки, такие как Регламент о криптоактивах (MiCA) или целенаправленные стимулы для майнинга, могут способствовать распространению BTC.
После празднования действительно начинается новый этап
BTC, возможно, уже достиг прорыва в заголовках новостей и в сфере хедж-фондов, но настоящее испытание еще не началось. Как и обещание интернета в 90-х годах XX века, которое стало реальностью только с появлением мобильных телефонов, широкополосного интернета и удобных приложений в начале XXI века, глобальное влияние BTC также будет зависеть от инноваций после шумихи.
Общее количество кошельков BTC продолжает расти, но использование Lightning Network, количество активных кошельков и количество ежедневных ончейн-трейдеров не смогли вернуться к своим историческим максимумам. Цена BTC взлетела, но использование в сети не увеличилось в тандеме. Мы не можем позволить себе успокаиваться и объявлять о победе далеко не до конца битвы.
Таким образом, хотя можно отпраздновать преодоление BTC цены в 100000 долларов, как праздновали пузырь интернета 1999 года, популяризация интернета была обусловлена развитием смартфонов (особенно iPhone). Какие аналогичные инновации появились в области BTC?
Саммит в Лас-Вегасе — это праздник. Но революция BTC в области платежей, сбережений, переводов и финансового суверенитета не будет транслироваться по телевидению. Она будет развиваться тихо и незаметно, шаг за шагом продвигаясь вперед.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
4% доля владения, 337 миллионов пользователей: до мейнстрима Биткойна еще 30 Snapchat расстояния?
Источник: cryptoslate
Компиляция: Рыцарь блокчейна
«Мы больше не находимся на ранних стадиях». Эта фраза широко распространена в кругу Crypto Twitter. На прошлой неделе в BTC Conference 2025 приняли участие 35 000 человек, в том числе энтузиасты BTC, сенаторы США, сотрудники Белого дома, аналитики BlackRock и даже заключенный в тюрьму основатель Silk Road Росс Ульбрихт. Спотовая цена BTC значительно превысила 100 000 долларов, и сторонники BTC празднуют его «выход в мейнстрим».
Тем не менее, за аплодисментами и графиками цен, подогреваемыми ETF, скрывается более холодный факт: BTC все еще далек от настоящего массового применения.
Несмотря на рекордно высокую цену BTC и растущее признание ее на Уолл-стрит, только 4% населения мира владеют BTC. В абсолютном выражении BTC владеют около 337 млн человек, что составляет лишь половину от числа пользователей Snapchat. Даже если учесть всех держателей альтернативных активов, общее количество пользователей составит всего 659 миллионов, что все равно составляет несколько сотен миллионов пользователей основных приложений.
Несмотря на содержащийся потенциал в триллионы долларов, BTC по-прежнему остается маргинальным инструментом в развивающейся экосистеме.
BTC все еще находится на этапе интернета конца 90-х годов.
Сравнение кривой принятия BTC с ранним интернетом:
BTC в 2025 году похож на интернет до того, как электронная почта стала повсеместной. Это область, полная инноваций, но она далеко не вездесуща. Использование BTC-кошелька и чтение таких статей похоже на наличие учетной записи AOL или установку последней версии браузера Netscape с компакт-диска, который шел в комплекте с компьютерным журналом.
Когда уровень распространения BTC достигнет 4%, это будет эквивалентно состоянию интернета накануне нового millennium 2000 года. Тогда весь мир боялся оставить компьютеры включенными в полночь, опасаясь, что вирус "миллениум-баг" разрушит человеческую цивилизацию.
В то время мобильные телефоны Nokia 3210 заполнили улицы и классы, базовые изображения могли загружаться только построчно, а загрузка одного альбома занимала целый день, поисковые запросы выполнял онлайн-ассистент по имени Jeeves. С тех пор интернет претерпел колоссальные изменения, и аналогично, если BTC хочет продолжать развиваться по тому же пути, его экосистеме необходимо провести множество преобразований.
Некоторые участники конференции в Лас-Вегасе могут считать себя новаторами. Но с точки зрения статистики, они все еще являются ранними последователями.
Уровень проникновения интернета (источник данных: Our World in Data)
Уолл-стрит покупает, а народ не использует
Наратив в области криптоактивов все больше зависит от участия институциональных инвесторов. С момента одобрения ETF SEC в начале 2024 года в американские спотовые BTC ETF уже поступило более 44 миллиардов долларов. Пенсионные фонды, компании по управлению активами и семейные офисы рассматривают BTC как инструмент хеджирования для своих портфелей.
Тем не менее, повседневная полезность BTC не улучшилась. Количество ежедневных активных адресов снизилось с пика в 1,1 млн в 2021 году до почти 700 000. Хотя традиционные финансовые фонды (TradFi) узаконили BTC как класс активов, они не были переведены в более широкие торговые приложения. Росс Ульбрихт принял участие в конференции как символ бунтарских корней BTC, подчеркнув противоречие между BTC как политическим инструментом и как институциональным товаром.
Количество активных адресов BTC (Источник данных: Glassnode)
Несмотря на растущую популярность BTC, на пути к его массовому распространению все еще существует множество препятствий:
Плохой пользовательский опыт: настройка кошелька или управление мнемонической фразой все еще недостаточно интуитивно. Ошибка может привести к постоянной потере активов.
Высокий порог входа: для пользователей с недостаточным обслуживанием каналы малых вложений звучат очень привлекательно, но комиссии биржи, проверки со стороны регуляторов и медленное время транзакций подрывают пользовательский опыт.
Неопределенность регулирования: ETF принесла легитимность BTC, но фрагментарная политика регулирования в отношении кошельков, майнинга и коммерческой деятельности по всему миру вводит путаницу и риски.
Низкий уровень культурного восприятия: даже в высоко цифровизированных обществах BTC рассматривается скорее как спекулятивный актив, чем как средство платежа или сбережения.
Базовая работа и реальные повестки
Несколько проектов закладывают основу для более широкого применения BTC:
«BTC больше не является нишевым». Об этом в январе этого года заявил аналитик WisdomTree Довиле Силенските. Это может быть верно в мире рынков капитала, но это еще не отражается на том, как люди используют деньги. Сегодня цена одного BTC составляет более 100 000 долларов, что намного превышает средний собственный капитал американского домохозяйства (без учета собственного капитала). По мере того, как BTC становится все более привлекательным для коллекционирования, его доступность, вероятно, будет снижаться, если решения уровня 2 и более широкий доступ не смогут переломить эту тенденцию.
Чтобы превратить ажиотаж в реальную финансовую доступность, сторонникам BTC следует изменить свое позиционирование вокруг следующего:
Приоритетные сценарии: подчеркнуть реальные примеры, такие как доходы фрилансеров в Аргентине или переводы через Лайтнинг-сеть в Восточной Африке, а не только приток средств в ETF или поддержку знаменитостей.
Используйте значимые показатели: степень распространенности не должна измеряться рыночной капитализацией, следует отслеживать такие показатели, как количество активных кошельков, ликвидность сети Lightning и интеграция с торговцами.
Разработано для маргинальных пользователей: самая важная группа пользователей живет в экономически нестабильных районах с ограниченным доступом к банковским услугам. Обязательство BTC проверяется именно в этих регионах, а не на ярмарке в Лас-Вегасе.
Четкая политика: согласованность регулирования важнее политического спектакля. Европейские рамки, такие как Регламент о криптоактивах (MiCA) или целенаправленные стимулы для майнинга, могут способствовать распространению BTC.
После празднования действительно начинается новый этап
BTC, возможно, уже достиг прорыва в заголовках новостей и в сфере хедж-фондов, но настоящее испытание еще не началось. Как и обещание интернета в 90-х годах XX века, которое стало реальностью только с появлением мобильных телефонов, широкополосного интернета и удобных приложений в начале XXI века, глобальное влияние BTC также будет зависеть от инноваций после шумихи.
Общее количество кошельков BTC продолжает расти, но использование Lightning Network, количество активных кошельков и количество ежедневных ончейн-трейдеров не смогли вернуться к своим историческим максимумам. Цена BTC взлетела, но использование в сети не увеличилось в тандеме. Мы не можем позволить себе успокаиваться и объявлять о победе далеко не до конца битвы.
Таким образом, хотя можно отпраздновать преодоление BTC цены в 100000 долларов, как праздновали пузырь интернета 1999 года, популяризация интернета была обусловлена развитием смартфонов (особенно iPhone). Какие аналогичные инновации появились в области BTC?
Саммит в Лас-Вегасе — это праздник. Но революция BTC в области платежей, сбережений, переводов и финансового суверенитета не будет транслироваться по телевидению. Она будет развиваться тихо и незаметно, шаг за шагом продвигаясь вперед.