Одно предложение о Pumpfun: камень, ножницы, бумага, ты первый.

1/ Розничные инвесторы без хеджирования: благодарим небеса за подарок, контракты и спот вместе обрушиваются
2/ Розничные контракты на короткие позиции для хеджирования наличных: задержка выпуска монет (обычная задержка или имитация сбоя), выбивание хеджирующих позиций или получение платы за капитал.
3/ Розничные инвесторы без покрытия: то же самое
4/ Часть розничных инвесторов открывают короткие позиции, часть хеджирует риски, и IO достаточно много: в начале торгов проектная команда и MM выкупают большую часть долей, а затем поднимают цену, одновременно получая финансирование и упаковывая короткие позиции.