Balancer внес много нововведений в разработку DEX, но ему не хватает ощущения присутствия в условиях конкуренции Uniswap и Curve. Согласно данным DeFiLlama, ликвидность Balancer на DEX уступает только Uniswap, Curve и PancakeSwap, занимая четвертое место; дашборд, составленный соучредителем Dune, показывает, что объем торгов Balancer в июне этого года также уступает только Uniswap, Curve. и PancakeSwap.PancakeSwap, Curve, DODO заняли пятое место.
В разработке LSD Balancer также занимает хороший рынок.Среди пяти лучших пулов ликвидности на Balancer Ethereum четыре пула ликвидности wstETH/WETH, rETH/WETH, wstETH/sfrxETH/rETH и R/DAI принадлежат LSD. или лсдфи. Далее PANews подведет итоги инноваций Balancer.
Расширенный пул: используйте свободную ликвидность для майнинга
Balancer будет сотрудничать с Aave для запуска Boosted Pools в конце 2021 года, которые могут использовать свободную ликвидность для добычи ликвидности в таких протоколах, как Aave. При фактическом использовании расширенный пул обычно резервирует только 20% или даже меньше общей ликвидности для транзакций, а остальные средства инвестируются в кредитные соглашения, такие как Aave и Morpho, для получения дополнительного дохода. Например, поставщики ликвидности в долларовом пуле Balancer Boosted Aave V3, состоящем из стейблкоинов DAI, USDT и USDC, могут одновременно получать комиссионные за транзакции в DEX, проценты по вкладам в Aave и вознаграждения за майнинг в долларах BAL, выдаваемые Balancer.
Сочетая компонуемость Balancer и протокол кредитования, это новшество может стимулировать более высокую ликвидность, более эффективную маршрутизацию транзакций, большую эффективность капитала и более высокую доходность. Но также из-за компонуемости поставщики ликвидности в Boosted Pools также могут нести убытки, когда основной протокол кредитования имеет проблемы с безопасностью. Например, атака Euler в марте этого года привела к тому, что поставщики ликвидности в пуле Balancer Boosted Euler USD потеряли $11,9 млн. К счастью, хакер наконец вернул средства.
Составные стабильные пулы
В августе 2021 года Balancer объявил о запуске пула MetaStable (метастабильного) с Lido и ввел поощрения за ликвидность. Хотя Uniswap и Curve ранее занимали основной рынок транзакций с нестабильной валютой и стабильной валютой, появление некоторых новых типов сильно коррелированных и не полностью связанных активов также привело к новому спросу, например, wstETH от Lido и токены доходности Compound, такие как cDAI. , их стоимость близка к базовым активам, но со временем будет меняться. Если для обеспечения ликвидности используется механизм Stableswap от Curve, со временем стоимость одного из активов меняется, а часть актива с добавленной стоимостью приобретается арбитражерами.
Пул Metastable будет учитывать постоянные изменения обменного курса между активами, и за счет изменения наклона кривой Stableswap ликвидность будет сконцентрирована вокруг фактического обменного курса, что сделает эффективность использования капитала и ликвидность поставщиков ликвидности более точными.
Позже Balancer обновил все стабильные типы пулов потоков (стабильные пулы, метастабильные пулы и т. д.) до компонуемых стабильных пулов. Компонуемые стабильные пулы могут напрямую использовать собственные токены LP для транзакций, то есть «вложенных» транзакций, а также могут использовать токены LP для формирования торговых пар с WETH и другими активами в других пулах, тем самым уменьшая Газ для присоединения и выхода из пулов ликвидности. платеж.
Как упоминалось ранее, четыре из пяти основных пулов ликвидности Balancer на Ethereum связаны с LSD.Поскольку wstETH, rETH и sfrxETH накапливают доход в виде стоимости токенов, более подходящим является использование компонуемой стабильной механики пула.
Фонд управления ликвидностью: помог более 130 проектам собрать средства
Популярность Uniswap позволяет каждому предоставлять ликвидность и позволять другим торговать после выпуска валюты, а также положила начало буму IDO в 2020 году. После того, как некоторые проекты предоставили ликвидность на DEX, цена токена выросла в десятки раз за короткий промежуток времени, а первоначальную прибыль заработали несколько китов или роботов с помощью скриптов. В этом процессе команда не может собрать много средств, а обеспечение ликвидности также требует больших средств.
Как ветеран DEX, Balancer в марте 2020 года представил пул начальной загрузки ликвидности (пул начальной загрузки ликвидности, LBP), который представляет собой интеллектуальный пул, который позволяет командам выпускать токены при создании глубокой ликвидности.
Balancer позволяет проектным группам финансировать пул своих токенов и изменять веса с течением времени. Например, на аукционе токенов TKN может быть создан пул ликвидности с соотношением TKN/USDC 90/10.В начале 90% токенов будут составлять TKN, а 10% — резервный актив USDC.
Со временем доля TKN продолжает уменьшаться, например, согласно программированию соотношение TKN/USDC может достигать 50/50 или 10/90. В этом процессе, если нет внешнего покупательского поведения, цена TKN продолжит падать, как показано на рисунке ниже.
Это более справедливый подход к первоначальным продажам токенов, когда боты убыточны и могут понести убытки из-за высокой начальной цены. Когда цена падает до ожидаемого значения, пользователи спонтанно торгуют. Команде проекта не нужно изначально выделять большое количество средств, а токены продаются по разумной цене, что дружелюбно к эмитентам токенов.
Fjord Foundry (ранее Copper Launch), внешний веб-сайт, использующий пул управления ликвидностью Balancer, показывает, что аукционы были проведены для более чем 130 сообществ в нескольких сетях с аукционной стоимостью 750 миллионов долларов США (Balancer и Fjord Foundry каждый взимает 1% от суммы продажи). Например, мошеннический проект Xirtam — это средства, собранные на Fjord Foundry.
Продажа токенов $AKITA, переданных Gitcoin, является успешным примером использования Fjord Foundry. Эмитент токена мема $AKITA отправил часть токенов на кошелек Виталика, Виталик пожертвовал токены Gitcoin, и продажа токенов стала проблемой. После этого Gitcoin продал $AKITA через Fjord Foundry. Медленный процесс продажи позволил избежать большого проскальзывания и аккумулировать часть комиссионного дохода через этот пул.
Весовой пул: Обеспечьте ликвидность с определенным весом для различных токенов.
Весовой пул (весовой пул или весовой пул) — основная особенность Balancer, являющаяся расширением формулы АММ x*y=k, предложенной Uniswap. В Uniswap только два токена могут обеспечивать ликвидность, и до Uniswap V3 стоимость двух токенов должна быть равна.
Однако риски между токенами неодинаковы.Взвешенный пул ликвидности 50/50 не подходит для всех поставщиков ликвидности и всех активов, и иногда необходимо внести несколько активов в один и тот же пул ликвидности. Рождение Balancer решает эту проблему, позволяя пользователям создавать пулы ликвидности с более чем двумя токенами и настраиваемым весом, например, пул веса 60/20/20 из трех токенов.
Yearn использовал весовой пул Balancer 80/20 в качестве стимулирующего пула ликвидности YFI при распределении токенов.
Кастодиальный пул: применимо к управляющим фондами, может взиматься плата за управление
Управляемые пулы — это производная от весового пула, которая позволяет создателю пула (владельцу) обновлять вес токена, позволяя создателю корректировать распределение внутренних активов в соответствии с различными стратегиями.
Депозитарные пулы очень гибкие, открывают сложные портфельные стратегии и обеспечивают основу для управляющих фондами. Управляющие фондами могут создавать различные пулы и стратегии, а пользователи могут участвовать в этих пулах.Управляющие фондами могут взимать определенный процент от платы за управление, а Balancer также может взимать часть платы за управление в качестве платы за соглашение.
Линейный пул: ввести целевой диапазон цен для торговых пар
Линейный пул (Linear Pool) предназначен для облегчения транзакций пользователей между исходными активами и активами, инкапсулированными в yield, такими как DAI и aDAI Aave. Линейные пулы вводят целевой диапазон, который способствует поддержанию цен в этом диапазоне.
Линейный пул создан с комиссией и механизмом вознаграждения, чтобы стимулировать арбитражеров поддерживать соотношение обмена двух токенов на идеальном уровне. Существует комиссия за перемещение цены за пределы целевого диапазона и вознаграждение за сделки, возвращающие цену в этот диапазон. В то же время линейный пул также часто используется как компонент расширенного пула.
Пул протоколов: настройка протокола DeFi, построенного на Balancer
Пул протоколов представляет собой весь протокол DeFI, построенный на инфраструктуре Balancer. Balancer предоставляет инфраструктуру для настраиваемых AMM, разделяя пулы ликвидности и логику бухгалтерского учета. Другая логика AMM может быть реализована поверх Balancer Vault через настраиваемые пулы, что обеспечивает программируемую ликвидность.
Например, Gyrscope, проект стабильной валюты, концентрирует ликвидность в пределах ценового диапазона ПАММ через настроенный пул ликвидности Balancer.
Архитектура Balancer v2
Balancer v2, который будет запущен в апреле 2021 года, является первым, в котором логика AMM, управление токенами и учет разделены.Управление токенами и учет выполняются Vault, а логика AMM каждого пула независима. С точки зрения архитектуры Balancer V2 также имеет каждое хранилище V1 для отдельного хранения активов, переходя к одному хранилищу для хранения всех активов. Потому что в Balancer есть много пулов ликвидности, таких как разные коэффициенты комиссий за транзакции и пулы, состоящие из разных активов, все из которых имеют один и тот же тип активов.Исходная структура требует, чтобы BAL, ETH и другие активы торговались в нескольких хранилищах. Плата за обработку высока, а новая архитектура обладает большей гибкостью, эффективностью капиталовложений и эффективностью использования газа.
Краткое содержание
Balancer сделал много оригинальных обновлений при разработке DEX, таких как корректировка структуры и управление всеми активами с помощью единого хранилища; аукционный механизм пула управления ликвидностью; мультитокеновое управление взвешенным пулом и депозитарным пулом; другие разработчики Настройка различных функций на Balancer и т. д.
Тем не менее, разработка DEX также становится все более и более однородной.Первоначальное вдохновение Balancer может исходить от Uniswap, а в недавнем выпуске Uniswap V4 также планируется реализовать единое хранилище для управления всеми средствами и позволить разработчикам разрабатывать различные функции на Uniswap Конкуренция DEX становится все более и более острой.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Комплексная интерпретация инновации Balancer в DEX: 7 пулов ликвидности и архитектурная логика
Balancer внес много нововведений в разработку DEX, но ему не хватает ощущения присутствия в условиях конкуренции Uniswap и Curve. Согласно данным DeFiLlama, ликвидность Balancer на DEX уступает только Uniswap, Curve и PancakeSwap, занимая четвертое место; дашборд, составленный соучредителем Dune, показывает, что объем торгов Balancer в июне этого года также уступает только Uniswap, Curve. и PancakeSwap.PancakeSwap, Curve, DODO заняли пятое место.
В разработке LSD Balancer также занимает хороший рынок.Среди пяти лучших пулов ликвидности на Balancer Ethereum четыре пула ликвидности wstETH/WETH, rETH/WETH, wstETH/sfrxETH/rETH и R/DAI принадлежат LSD. или лсдфи. Далее PANews подведет итоги инноваций Balancer.
Расширенный пул: используйте свободную ликвидность для майнинга
Balancer будет сотрудничать с Aave для запуска Boosted Pools в конце 2021 года, которые могут использовать свободную ликвидность для добычи ликвидности в таких протоколах, как Aave. При фактическом использовании расширенный пул обычно резервирует только 20% или даже меньше общей ликвидности для транзакций, а остальные средства инвестируются в кредитные соглашения, такие как Aave и Morpho, для получения дополнительного дохода. Например, поставщики ликвидности в долларовом пуле Balancer Boosted Aave V3, состоящем из стейблкоинов DAI, USDT и USDC, могут одновременно получать комиссионные за транзакции в DEX, проценты по вкладам в Aave и вознаграждения за майнинг в долларах BAL, выдаваемые Balancer.
Сочетая компонуемость Balancer и протокол кредитования, это новшество может стимулировать более высокую ликвидность, более эффективную маршрутизацию транзакций, большую эффективность капитала и более высокую доходность. Но также из-за компонуемости поставщики ликвидности в Boosted Pools также могут нести убытки, когда основной протокол кредитования имеет проблемы с безопасностью. Например, атака Euler в марте этого года привела к тому, что поставщики ликвидности в пуле Balancer Boosted Euler USD потеряли $11,9 млн. К счастью, хакер наконец вернул средства.
Составные стабильные пулы
В августе 2021 года Balancer объявил о запуске пула MetaStable (метастабильного) с Lido и ввел поощрения за ликвидность. Хотя Uniswap и Curve ранее занимали основной рынок транзакций с нестабильной валютой и стабильной валютой, появление некоторых новых типов сильно коррелированных и не полностью связанных активов также привело к новому спросу, например, wstETH от Lido и токены доходности Compound, такие как cDAI. , их стоимость близка к базовым активам, но со временем будет меняться. Если для обеспечения ликвидности используется механизм Stableswap от Curve, со временем стоимость одного из активов меняется, а часть актива с добавленной стоимостью приобретается арбитражерами.
Пул Metastable будет учитывать постоянные изменения обменного курса между активами, и за счет изменения наклона кривой Stableswap ликвидность будет сконцентрирована вокруг фактического обменного курса, что сделает эффективность использования капитала и ликвидность поставщиков ликвидности более точными.
Позже Balancer обновил все стабильные типы пулов потоков (стабильные пулы, метастабильные пулы и т. д.) до компонуемых стабильных пулов. Компонуемые стабильные пулы могут напрямую использовать собственные токены LP для транзакций, то есть «вложенных» транзакций, а также могут использовать токены LP для формирования торговых пар с WETH и другими активами в других пулах, тем самым уменьшая Газ для присоединения и выхода из пулов ликвидности. платеж.
Как упоминалось ранее, четыре из пяти основных пулов ликвидности Balancer на Ethereum связаны с LSD.Поскольку wstETH, rETH и sfrxETH накапливают доход в виде стоимости токенов, более подходящим является использование компонуемой стабильной механики пула.
Фонд управления ликвидностью: помог более 130 проектам собрать средства
Популярность Uniswap позволяет каждому предоставлять ликвидность и позволять другим торговать после выпуска валюты, а также положила начало буму IDO в 2020 году. После того, как некоторые проекты предоставили ликвидность на DEX, цена токена выросла в десятки раз за короткий промежуток времени, а первоначальную прибыль заработали несколько китов или роботов с помощью скриптов. В этом процессе команда не может собрать много средств, а обеспечение ликвидности также требует больших средств.
Как ветеран DEX, Balancer в марте 2020 года представил пул начальной загрузки ликвидности (пул начальной загрузки ликвидности, LBP), который представляет собой интеллектуальный пул, который позволяет командам выпускать токены при создании глубокой ликвидности.
Balancer позволяет проектным группам финансировать пул своих токенов и изменять веса с течением времени. Например, на аукционе токенов TKN может быть создан пул ликвидности с соотношением TKN/USDC 90/10.В начале 90% токенов будут составлять TKN, а 10% — резервный актив USDC.
Со временем доля TKN продолжает уменьшаться, например, согласно программированию соотношение TKN/USDC может достигать 50/50 или 10/90. В этом процессе, если нет внешнего покупательского поведения, цена TKN продолжит падать, как показано на рисунке ниже.
Это более справедливый подход к первоначальным продажам токенов, когда боты убыточны и могут понести убытки из-за высокой начальной цены. Когда цена падает до ожидаемого значения, пользователи спонтанно торгуют. Команде проекта не нужно изначально выделять большое количество средств, а токены продаются по разумной цене, что дружелюбно к эмитентам токенов.
Fjord Foundry (ранее Copper Launch), внешний веб-сайт, использующий пул управления ликвидностью Balancer, показывает, что аукционы были проведены для более чем 130 сообществ в нескольких сетях с аукционной стоимостью 750 миллионов долларов США (Balancer и Fjord Foundry каждый взимает 1% от суммы продажи). Например, мошеннический проект Xirtam — это средства, собранные на Fjord Foundry.
Продажа токенов $AKITA, переданных Gitcoin, является успешным примером использования Fjord Foundry. Эмитент токена мема $AKITA отправил часть токенов на кошелек Виталика, Виталик пожертвовал токены Gitcoin, и продажа токенов стала проблемой. После этого Gitcoin продал $AKITA через Fjord Foundry. Медленный процесс продажи позволил избежать большого проскальзывания и аккумулировать часть комиссионного дохода через этот пул.
Весовой пул: Обеспечьте ликвидность с определенным весом для различных токенов.
Весовой пул (весовой пул или весовой пул) — основная особенность Balancer, являющаяся расширением формулы АММ x*y=k, предложенной Uniswap. В Uniswap только два токена могут обеспечивать ликвидность, и до Uniswap V3 стоимость двух токенов должна быть равна.
Однако риски между токенами неодинаковы.Взвешенный пул ликвидности 50/50 не подходит для всех поставщиков ликвидности и всех активов, и иногда необходимо внести несколько активов в один и тот же пул ликвидности. Рождение Balancer решает эту проблему, позволяя пользователям создавать пулы ликвидности с более чем двумя токенами и настраиваемым весом, например, пул веса 60/20/20 из трех токенов.
Yearn использовал весовой пул Balancer 80/20 в качестве стимулирующего пула ликвидности YFI при распределении токенов.
Кастодиальный пул: применимо к управляющим фондами, может взиматься плата за управление
Управляемые пулы — это производная от весового пула, которая позволяет создателю пула (владельцу) обновлять вес токена, позволяя создателю корректировать распределение внутренних активов в соответствии с различными стратегиями.
Депозитарные пулы очень гибкие, открывают сложные портфельные стратегии и обеспечивают основу для управляющих фондами. Управляющие фондами могут создавать различные пулы и стратегии, а пользователи могут участвовать в этих пулах.Управляющие фондами могут взимать определенный процент от платы за управление, а Balancer также может взимать часть платы за управление в качестве платы за соглашение.
Линейный пул: ввести целевой диапазон цен для торговых пар
Линейный пул (Linear Pool) предназначен для облегчения транзакций пользователей между исходными активами и активами, инкапсулированными в yield, такими как DAI и aDAI Aave. Линейные пулы вводят целевой диапазон, который способствует поддержанию цен в этом диапазоне.
Линейный пул создан с комиссией и механизмом вознаграждения, чтобы стимулировать арбитражеров поддерживать соотношение обмена двух токенов на идеальном уровне. Существует комиссия за перемещение цены за пределы целевого диапазона и вознаграждение за сделки, возвращающие цену в этот диапазон. В то же время линейный пул также часто используется как компонент расширенного пула.
Пул протоколов: настройка протокола DeFi, построенного на Balancer
Пул протоколов представляет собой весь протокол DeFI, построенный на инфраструктуре Balancer. Balancer предоставляет инфраструктуру для настраиваемых AMM, разделяя пулы ликвидности и логику бухгалтерского учета. Другая логика AMM может быть реализована поверх Balancer Vault через настраиваемые пулы, что обеспечивает программируемую ликвидность.
Например, Gyrscope, проект стабильной валюты, концентрирует ликвидность в пределах ценового диапазона ПАММ через настроенный пул ликвидности Balancer.
Архитектура Balancer v2
Balancer v2, который будет запущен в апреле 2021 года, является первым, в котором логика AMM, управление токенами и учет разделены.Управление токенами и учет выполняются Vault, а логика AMM каждого пула независима. С точки зрения архитектуры Balancer V2 также имеет каждое хранилище V1 для отдельного хранения активов, переходя к одному хранилищу для хранения всех активов. Потому что в Balancer есть много пулов ликвидности, таких как разные коэффициенты комиссий за транзакции и пулы, состоящие из разных активов, все из которых имеют один и тот же тип активов.Исходная структура требует, чтобы BAL, ETH и другие активы торговались в нескольких хранилищах. Плата за обработку высока, а новая архитектура обладает большей гибкостью, эффективностью капиталовложений и эффективностью использования газа.
Краткое содержание
Balancer сделал много оригинальных обновлений при разработке DEX, таких как корректировка структуры и управление всеми активами с помощью единого хранилища; аукционный механизм пула управления ликвидностью; мультитокеновое управление взвешенным пулом и депозитарным пулом; другие разработчики Настройка различных функций на Balancer и т. д.
Тем не менее, разработка DEX также становится все более и более однородной.Первоначальное вдохновение Balancer может исходить от Uniswap, а в недавнем выпуске Uniswap V4 также планируется реализовать единое хранилище для управления всеми средствами и позволить разработчикам разрабатывать различные функции на Uniswap Конкуренция DEX становится все более и более острой.