Могут ли биржи, поддерживаемые банками, решить проблему доверия в торговле криптовалютой?

Авторы: Д-р Бо Бай (исполнительный председатель и соучредитель MetaComp и MVGX Exchange), Источник: Consensus Magazine; Составитель: Сун Сюэ, Golden Finance

На прошлой неделе жюри присяжных из 12 человек признало бывшего генерального директора FTX Сэма Бэнкмана-Фрида виновным по всем семи обвинениям, связанным с мошенничеством, положив конец многомесячному самоанализу отрасли. В 2022 году структура криптовалютной индустрии изменилась из-за череды банкротств и скандалов из-за плохого управления рисками, управления и надзора, и многие люди начинают задумываться о ее будущем по мере появления новых личностей.

Финансовые институты, от которых криптовалюты изначально пытались дистанцироваться, теперь доминируют в заголовках. ** Финансовый гигант Franklin Templeton подлил масла в огонь токенизации реальных активов, запустив токенизированный фонд денежного рынка в начале этого года, в то время как другие компании, такие как Deutsche Bank и HSBC, также проявили интерес к финансовым продуктам на основе блокчейна или уже запустили их на рынке.

Меняются правила ведения боевых действий. «Институциональный уровень» — это новая норма. Инвесторов сейчас больше интересуют токенизированные эквиваленты существующих продуктов, чем ранее их интересовали такие механизмы, как майнинг ликвидности, стейкинг и т.д. ** Децентрализованные финансы (DeFi) кажутся устаревшими, если говорить прямо. Так что же это на самом деле означает для тех из нас, кто работает в торговом пространстве?

1. Переопределение институционального уровня

Ранее концепция институционального уровня была вопросом продукта, а не инфраструктуры, будь то возможности спотовой или маржинальной торговли или даже новые типы контрактов для цифровых активов, такие как бессрочные фьючерсы, которых раньше не было. После прошлого года он стал выступать за нечто более прагматичное: безопасность. **

В эпоху после FTX ситуация изменилась. Как институциональные, так и розничные инвесторы теперь меньше озабочены доходностью, гарантиями или другими аспектами и больше озабочены тем, заслуживает ли организация доверия. ** Это немного нелогично для индустрии, основанной на блокчейне, технологии, основным принципом которой является отсутствие доверия.

Для бирж, поддерживаемых банками, доверие — это то, что привлекает клиентов — доверие к бренду, а также к существующей нормативно-правовой базе, связанной с биржей и ее аффилированностью с финансовыми учреждениями. По сути, это единственное юридическое отличие от других централизованных бирж, которые работают с такой же лицензией на той же площадке.

В странах с четкими режимами регулирования торговли цифровыми активами, таких как Великобритания или Сингапур, преимущество банковской поддержки является еще одним шагом на пути к соблюдению нормативных требований.

В этом году дебаты по поводу разделения клиентских и корпоративных средств между биржами усилились, что привело к повышенному контролю, особенно среди институциональных клиентов, оценивающих самые безопасные биржи. Фактически, 90% опрошенных институциональных инвесторов доверяют компаниям TradFi (традиционные финансы) хранение своих цифровых активов. Зачастую, эти хостинговые решения уже принципиально отделены от брокерских решений с точки зрения дизайна. **

Например, Standard Chartered Bank запустил Zodia Custody, институционально-ориентированного хранителя цифровых активов, поддерживаемого SBI и Northern Trust. Его дочерняя компания, Zodia Markets, институциональная площадка для торговли цифровыми активами и брокерской площадки, является полностью независимой компанией с другой структурой владения акциями.

** В соответствии с надежным режимом регулирования существует несколько способов предоставления безопасных и надежных услуг по торговле цифровыми активами через банки. **

Институциональные клиенты, известные своими возможностями некастодиальной торговли, могут выбирать, где хранить свои активы, из сети надежных хранителей.

Во-вторых, знайте своих клиентов

В то время как биржи, поддерживаемые банками, отвечают меняющимся потребностям и ожиданиям новой клиентской базы в криптопространстве, реальность такова, что они удовлетворяют потребности лишь небольшого количества людей. Со всех точек зрения, они не предлагают ничего нового с точки зрения продукта или доступности.

DBS Bank, крупнейший банк в Юго-Восточной Азии, является одним из немногих финансовых учреждений, запустивших собственную биржу цифровых активов. Тем не менее, он работает только на основе членства, и участие ограничено финансовыми учреждениями, корпоративными инвесторами и профессиональными маркет-мейкерами.

Индивидуальные инвесторы могут торговать на биржах DBS только через организации-члены, такие как частное банковское подразделение банка. Помимо ограничений, возросла его популярность. Ранее в этом году объем торгов BTC увеличился на 80%, говорится в заявлении банка.

Конечно, что делает модель DBS такой успешной, так это ее уникальная парадигма, которая действует в городе-государстве, который уже давно поддерживает диалог между государственным и частным секторами. В рамках разумного режима регулирования существует множество способов предоставления безопасных и надежных услуг по торговле цифровыми активами через банки.

3. Ограничения на использование

Ранее этим летом EDX Markets вызвала ажиотаж, когда была запущена в США, что сделало ее ближайшей к поддержке банком биржей США. При поддержке финансовых гигантов, таких как Charles Schwab, Citadel Securities и Fidelity Digital Assets, компания надеется преодолеть разрыв между финансовыми учреждениями и предприятиями, использующими цифровые активы.

Несмотря на все более строгий контроль со стороны SEC за последний год, появление EDX Markets стало светлым пятном во всех правоприменительных действиях за последний год.

Но до тех пор, пока динамика не изменится, чтобы позволить этим биржам, поддерживаемым банками, принимать розничных инвесторов, я подозреваю, что рынок останется таким, какой он есть. Эти изменения в меньшей степени связаны с операционными решениями и в большей степени связаны с преодолением нормативных барьеров. **

Сейчас, как никогда, безопасность и доверие являются неотъемлемой частью криптовалюты. Однако полагаться исключительно на репутацию традиционного банкинга не должно быть единственным решением. ** Блокчейн — это, по сути, правильная технология для создания финансовой системы, которая не слишком сильно зависит от индивидуальной этики и управления, и после года суматохи в отрасли мы видим, как ее преимущества постепенно проявляются по мере того, как пыль оседает.

Биржи, созданные для криптоинвесторов, по-прежнему имеют преимущество перед опоздавшими. Если мы все хотим получить свой кусок пирога, банки должны выстроиться в очередь. **

Источник: Голден Финанс