Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka может помочь увеличить прибыль на бычьем рынке

Оригинал | Ежедневник

Автор | Аурантиум аурантиум

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-3d1ef8a882-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Волны ончейн-миграции

Во время медвежьего рынка 2022 года протоколы DeFi во главе с GMX принесли на рынок нарратив «реальной доходности», обеспечив устойчивый, стабильный и высокопроизводительный способ заработка. После краха FTX важность децентрализации и прозрачности также привлекала все больше внимания, и биржа деривативов с бессрочными контрактами (Perp DEX) занимала все большую долю рынка, а доходы от соответствующего протокола и доходы пользователей также расширились, а волну миграции из CeFi в DeFi было не остановить.

Среди Perp DEX GMX занимает значительную лидирующую позицию с доходом от протокола GMX в размере $132 млн в прошлом году, занимая девятое место среди всех проектов и первое место в треке деривативов DEX.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-368b2dfe9c-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Экосистема GMX

GMX — это протокол DeFi на Arbitrum, который позволяет поставщикам ликвидности (LP) вносить средства и предоставлять кредитное плечо трейдерам с бессрочными контрактами, которые, в свою очередь, используют средства, которые они предоставляют для торговли в сети.

• Трейдеры: В GMX V1 трейдеры должны платить торговые комиссии и комиссии за заимствования, в то время как в V2 добавлены ставки финансирования и комиссии за влияние на цену.
• Поставщики ликвидности (LP): По сравнению с трейдерами, другая сторона, участвующая в протоколе, называется поставщиком ликвидности, провайдеры ликвидности инвестируют серию токенов для предоставления ликвидности трейдерам и получения дохода от их торговых комиссий. Ликвидность, которую он предоставляет, - это GLP в V1 и токен GM в V2.

Проще говоря, для ожидаемого значения прибыли и убытка трейдера (EV), предполагая, что прибыль, убыток и процент выигрышей равны пяти или пяти, среднее EV прибыли и убытка трейдера равно нулю. Если учитывать комиссии, то EV контрагента трейдера в игре с нулевой суммой положительный. Несмотря на то, что некоторые трейдеры способны получать значительную прибыль, после расширения сферы действия на всех трейдеров, именно их контрагенты – поставщики ликвидности могут продолжать получать прибыль.

Скрещивание «печатной машины» быка-медведя GLP

GLP — это продукт, состоящий из корзины токенов, включая нестейблкоины, такие как ETH и BTC, на долю которых приходится около 60%, и стейблкоины, включая USDC, USDT и т. д., на долю которых приходится 40%.

Текущая выручка: Данные GLP по годовой процентной ставке за прошлый год показаны на графике ниже, что продолжает приносить денежный доход держателям GLP даже во время медвежьих рынков. Его средняя годовая годовая процентная ставка составляет 18%, независимо от того, сравнивается ли она с 4,6% 10-летних казначейских облигаций США или 4% доходом от стейкинга ETH POS, доход от GLP относительно существенный и стабильный.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-bf960c87ef-dd1a6f-cd5cc0.webp)

• Стабильные базовые активы: Как уже было сказано выше, на активы стейблкоинов приходится 40% GLP, в то время как среди нестабильных активов на BTC приходится 30% и на ETH — 26,8%, составляя стабильный портфель базовых активов, цена которого за последний год показана на графике ниже, с одной стороны, общий тренд актива восходящий, существенной просадки нет, с другой стороны, на текущем бычьем рынке BTC, как пионера бычьего рынка, есть возможность продолжения роста.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-f2d11c4b0a-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Тем не менее, GLP столкнется с риском контрагента, вызванным дисбалансом открытого интереса (OI) и проблемой слишком малого количества разновидностей торговли. GMX запустила версию V2 в августе этого года, используя токены GM в качестве пула ликвидности для достижения независимого контроля рисков и расширения торговых активов. Что касается провайдеров ликвидности, они также могут выбирать свои риски в зависимости от их аппетита к риску / ожиданий доходности.

Матрица продуктов Vaultka

После того, как GMX открыла для рынка простую и стабильную модель прибыли, на рынке также появился ряд конкурентов Perp DEX на основе GMX, включая такие известные протоколы, как Gains Network, MUX Protocol, HMX и т. д. Столкнувшись с большим разнообразием аналогичных продуктов, инвесторы создали многогранный спрос, включая компаундирование и увеличение доходности GMX, а также дальнейший контроль над его надежностью. Vaultka была создана для создания всеобъемлющей и богатой матрицы деривативной стратегии для Perp DEX за счет комплексного горизонтального расширения и вертикального глубокого разделения, а ее TVL увеличился более чем на $10 млн в 3 раза за последний месяц:

Горизонтальная система: охватывает популярный протокол Perp DEX от Arbitrum и скоро запустит индексные продукты для удовлетворения потребностей инвесторов в протоколах с различными характеристиками.

Вертикальная система: предоставляет серию продуктов с различным аппетитом к риску и подразделяет инвесторов по каждому продукту для удовлетворения потребностей многоуровневого аппетита к риску.

GLP/GM 策略 Vault

Как упоминалось ранее, поставщики ликвидности продолжат получать прибыль от сделок трейдеров, при этом средняя годовая процентная ставка репрезентативного GLP достигла 18% за последний год, в то время как максимальная просадка GLP составляет около 7%.

• Кредитное плечо 策略

В момент перехода быков и медведей, с одной стороны, пользователи надеются повысить доходность своих базовых активов, и в то же время, с прекращением повышения процентных ставок ФРС и ожиданием снижения процентных ставок, ожидание роста рисковых активов возрастет, а требования инвесторов к ставкам риска также будут еще больше повышены.

Стратегия кредитного плеча GLP/GM от Vaultka – это именно то, что нужно инвесторам:

Пользователи могут использовать стейблкоины, такие как USDC и USDT, в качестве основной суммы ставки, и протокол будет одалживать активы из модуля кредитования в соответствии с кредитным плечом, выбранным пользователем, а затем чеканить GLP или GM, и протокол будет получать долю дохода GLP/GM через регулярные промежутки времени, чтобы пользователи Vaultka могли претендовать на нее в любое время.

Модуль кредитования Vaultka использует модель распределения доходов, при которой пользователи не платят плавающую процентную ставку по кредиту, а пропорционально делятся доходом по базовому соглашению, достигая беспроигрышной ситуации как для заемщиков, так и для заемщиков, а также реализует дизайн сегрегированного пула кредитования для обеспечения безопасности средств кредиторов.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-f187ed1c55-dd1a6f-cd5cc0.webp)

По состоянию на 14 ноября данные с официального сайта Vaultka показывают, что при 10-кратном мультипликаторе годовая процентная ставка трех пулов GM, таких как ARB, ETH, BTC и других пулов GM, достигла 250%, 166% и 153% соответственно, в то время как соответствующая годовая процентная ставка GLP также достигла 108%.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-d11c658eb7-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Основываясь на данных ценового обзора GLP за прошлый год, коэффициент кредитного плеча, предоставляемый Vaultka, имеет определенную границу безопасности, и инвесторы могут выбрать мультипликатор в соответствии со своими ожиданиями и аппетитом к риску для будущего рынка, удовлетворить потребности процентной ставки риска и помочь базовым активам и доходности быть улучшенными.

Рыночно-нейтральная стратегия

В рамках своего вертикального портфеля продуктов Vaultka также предоставляет инвесторам рыночно-нейтральную стратегию, которая использует заемные средства для хеджирования рисков, обеспечивая инвестиционный путь для благоразумных инвесторов.

Как упоминалось выше, GLP/GM состоит из нестейблкоинов, что является первым уровнем «риска волатильности базового актива», с которым сталкиваются пользователи, а с другой стороны, как контрагент трейдера, пользователи также столкнутся с «риском контрагента», вызванным несбалансированными открытыми позициями (OI).

В ответ на это Vaultka предлагает нейтральную стратегию хеджирования на основе GLP, которая хеджируется путем шортинга BTC и ETH на основе соответствующих весовых коэффициентов в GLP через авторитетный протокол кредитования. Vaultka определяет точки динамической ребалансировки на основе длинных/коротких позиций трейдеров GMX с помощью непрерывного тестирования и моделирования для дальнейшей стабилизации стоимости продукта и удовлетворения инвестиционных потребностей с низким уровнем риска.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-ec14a0de9a-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Кроме того, Vaultka также недавно раскрыла стратегию GM с нейтральным кредитным плечом ETH и ARB, которая устраняет «риск волатильности базового актива» за счет комбинированной структуры заимствования с кредитным плечом, бивалютного + хеджирования, и независимо от того, как изменится цена ETH и ARB, это не повлияет на стоимость портфеля. При стабильной структуре мы продолжим увеличивать доходность пользователей.

Модуль кредитования - Распределение доходов

В других протоколах стратегий кредитного плеча у пользователей часто возникает болевая точка - процентная ставка по займам сильно колеблется и ее трудно предсказать, в результате чего кредитное плечо часто дает сбой:

• В этом типе соглашения, как правило, используется двусторонняя модель процентных ставок, где процентные ставки растут низкими темпами до порогового значения коэффициента использования заимствований (UR) и резко увеличиваются после порогового значения.
• В случае с «Процентной ставкой кредитования >» GLP/GM пользователи, как правило, продолжают увеличивать кредитное плечо, что приводит к быстрому увеличению UR, что, в свою очередь, составит «APR < Lending Rate».
• Описанная выше ситуация делает кредитное плечо убыточным, пользователь начинает уменьшать кредитное плечо, а после разворота данных кредитное плечо снова начинает увеличиваться, а процесс постоянного циркулирующего по APR GLP, доходность многократно колеблется и ее трудно предсказать.

В связи с этим Vaultka разработала модель распределения доходов в модуле «Кредитование» для решения этой проблемы, и пользователи хранилища стратегий платят кредитору не плавающую процентную ставку, а двукратную долю дохода, и не будет колебания кредитной ставки в критической точке APR, так что кредитное плечо хранилища стратегий будет прибыльным при всех UR, высвобождая потенциал инвестиций с использованием заемных средств.

С другой стороны, этот параметр модели был предустановлен, что положительно коррелирует с мультипликатором кредитного плеча пользователя, и пользователь может более четко рассчитать стоимость кредитного плеча, которую ему необходимо оплатить, что снижает стоимость игры и помогает прояснить учет стоимости при каждом предпочтении риска.

Таким образом, модуль кредитования, разработанный Vaultka, позволяет инвесторам с кредитным плечом GLP/GM обращать внимание только на объект инвестирования и саму стратегию, помогая принимать решения, использовать и получать прибыль от стратегий с кредитным плечом.

На сегодняшний день «Волтка» создала четыре стратегических продукта по вертикали, чтобы полностью удовлетворить потребности пользователей в сегментах рынка: (1) кредиторы, не склонные к риску, (2) безрисковая стратегия, нейтральная по отношению к GLP, (3) инвестиционная стратегия с низким риском, нейтральная с левериджем и (4) стратегия свободного выбора.

Хранилище других стратегий

По горизонтали Vaultka также охватывает ряд популярных протоколов Arbitrum, предоставляя пользователям опциональные стратегии кредитного плеча:

**HLP: **HLP является поставщиком ликвидности HMX, пользователи вносят активы в GMX для чеканки GLP, а затем вносят GLP в HMX в качестве поставщика ликвидности, получая доход от двойной комиссии за транзакцию GMX и HMX. Характеристики HLP схожи с GLP, с характеристиками непрерывной доходности и низкой просадки, а его цена показана на графике ниже.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-7a2f3f1fd4-dd1a6f-cd5cc0.webp)

VLP: VLP является поставщиком ликвидности Vela Exchange, который может быть выпущен только через USDC и может считаться дельта-нейтральным продуктом из-за его одноактивной природы с контролируемыми сценариями ликвидации и предсказуемой способностью нести риски. gDAI: gDAI — это поставщик ликвидности для Gains Network, где пользователи делают ставки и чеканят gDAI с помощью DAI, который также является нейтральным из-за своей вечной растущей природы.

Многие из вышеперечисленных стратегических продуктов имеют различные характеристики активов и доходность, и, всесторонне охватывая и подключаясь к модулю кредитования Vaultka, пользователи могут свободно выбирать в соответствии со своими индивидуальными инвестиционными потребностями.

Объяснение модуля кредитования

В кредитном модуле «Волтка» используется модель распределения доходов, которая позволяет кредиторам увеличивать свою доходность в зависимости от рыночных условий, и модель досрочного погашения дохода, которая обеспечивает стабильную и предсказуемую доходность.

Модель распределения доходов

Как уже говорилось ранее, модель распределения доходов решает проблему эффективности левериджа заемщика, а для кредитора модель также приносит ряд преимуществ:

• Повышение доходности: В соответствии с этой моделью, чем выше кредитное плечо, используемое заемщиком, тем выше ставка доли (30% при 2-кратном кредитном плече, 37,5% при 5-кратном кредитном плече, с линейным увеличением между ними) и тем выше фактическая эффективность капитала и доходность кредитора. Увеличение годовой процентной ставки базового протокола также будет отражаться на доходах кредитора.

Ожидаемый объем торгов на рынке приведет к увеличению APR, а также повышению доверия заемщиков, что в дальнейшем будет способствовать увеличению долговой нагрузки и кредитного плеча, тем самым достигая тройного увеличения доходности.

• Нулевые проценты по займам: Заемщики пользуются нулевыми процентными ставками по займам, а доля вознаграждения будет активирована только при закрытии позиции, которая приносит положительную доходность.
• Безопасность активов: Позиция кредитора защищена без риска ухудшения ситуации, а убытки будут нести резервные и заемные пользователи. Модель с предоплатой заработка

Vaultka делит доходы кредитора на базовые вознаграждения, которые рассчитываются на основе общего дохода предыдущего квартала, и бонусные вознаграждения, которые корректируются на основе общего дохода за предыдущую неделю.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-a3e35eb254-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Модель гарантирует, что кредитор может с уверенностью предсказать будущую доходность и что вознаграждение, полученное кредитором, никогда не упадет ниже заявленной ожидаемой суммы, а только увеличится.

В дополнение к вышеперечисленным функциям, уникальные кредитные хранилища Vaultka адаптированы к каждому конкретному стратегическому хранилищу, эффективно изолируя и управляя рисками, связанными с каждым отдельным хранилищем. Распределяйте вознаграждения esVKA среди кредиторов и развивайтесь вместе с платформой, чтобы пожинать общие плоды.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-5d84f5583e-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Токеномика

19 октября токен платформы Vaultka $VKA TGE был завершен, собрав 2 583 ETH, что в 7,9 раза превышает первоначальную цель.

Общее количество токенов VKA составляет 100 миллионов, из которых 13% - частная и публичная продажа, 5% - аирдропы, 15% - команда, а остальные 67% используются для различных целей экологического развития, а детали распределения следующие:

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-83ddf328bd-dd1a6f-cd5cc0.webp)

代币用例

Токены VKA имеют множество вариантов использования, в том числе:

• Увеличение вознаграждения: Стейкинг VKA может заработать в 2,5 раза больше вознаграждения, выпущенного esVKA. Вознаграждение каждого пользователя будет основано на взвешенном соотношении его депозита к общему весу ликвидности пула, а также на общей сумме esVKA, выпущенной в хранилище.
• Разделение комиссии протокола: Размещая VKA или esVKA в стейкинге, стейкеры получают 60% дохода протокола, включая стратегическую комиссию за управление Vault в размере 15% и комиссию за вывод средств в размере 0,2%. esVELA и esHMX также будут выделены в качестве расходов. Токены esToken будут передаваться и собираться Vaultka из базового протокола каждые две недели. Кроме того, стейкеры имеют право на дополнительные распределения esVKA.
• Право голоса: Еженедельные стейкеры VKA также могут участвовать в распределении выбросов Vault, что может зарабатывать взятки от протокола.

Кроме того, «Волтка» выкупит и сожжет VKA за счет доходов от протокола, а также будут сожжены сокращения, выпущенные ранее esVKA.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-3e77932dd0-dd1a6f-cd5cc0.webp)

эсВКА

Как показано в токеномике, 42% токенов будут выпущены в виде esVKA, и стейкинг esVKA пользуется теми же преимуществами, что и стейкинг VKA, включая 2,5-кратное вознаграждение за выпуск, разделение комиссии протокола, право голоса за доход и многое другое. Пользователи также могут преобразовать свою esVKA в VKA, которая делится на 1 год полного выпуска или 90 дней досрочного выпуска (скидка 50%)

Приближается бычий рынок, и пора нарастать как снежный ком

Продуктовая матрица Vaultka все еще развивается, и в последующем планировании Vaultka еще больше расширит систему, запустит серию Cocktail (интегрированные инвестиции LP и токенов управления) и включит больше протоколов и токенов, чтобы предоставить инвесторам комплексный, простой в производстве и эксплуатации продукт.

! [Новая парадигма стратегии, объясняющая, как Vaultka способствует росту прибыли на бычьем рынке] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-cd0451456e-dd1a6f-cd5cc0.webp)

По сравнению с традиционным рынком деривативов, объем торгов на рынке Perp DEX все еще невелик, как и в официальном заявлении, Vaultka твердо верит в потенциал рынка Perp DEX и будет активно участвовать и способствовать росту этого быстро растущего рынка с его всеобъемлющей и глубокой системой продуктов, катящей непрерывный денежный поток по длинному склону Perp DEX.