Битва между Microsoft и OpenAI еще не окончена, и намного превосходящие ожидания NVIDIA добавили еще одного огня в индустрию ИИ.
Ранним утром 22 ноября по пекинскому времени Nvidia объявила результаты за третий финансовый квартал 2024 финансового года (заканчивается 29 октября 2023 года). Выручка Nvidia за квартал составила $18,12 млрд, увеличившись в годовом исчислении на 206%, что намного превысило ожидания аналитиков в $16,09 млрд, из которых выручка от бизнеса дата-центров составила $14,51 млрд, что впервые составило более 80%.
Показатели Nvidia намного превзошли ожидания, и они также оказались в пределах ожиданий Уолл-стрит - показатели компании превзошли ожидания в 19 из предыдущих 20 кварталов, а в прошедшем квартале такие гиганты, как Microsoft и Google, увеличили инвестиции, а спрос на чипы в индустрии искусственного интеллекта не показывает признаков замедления.
«Все ожидают хороших новостей, все ожидают результатов, которые превзойдут ожидания, и того, что цена акций будет расти. Дэн Морган, старший портфельный менеджер Synovus Trust Co., сказал.
После того, как ChatGPT взорвал рынок ИИ, Microsoft и Nvidia почти поделили все дивиденды на вторичном рынке, при этом цена акций первой выросла на 57% в этом году, а второй — на целых 245%, заняв пятое место в индексе S&P 500.
Одновременно с ростом стоимости акций снижается и уровень отказоустойчивости деятельности компании, и вся негативная информация, влияющая на ожидания по прибыли и подрывающая доверие инвесторов, может быть бесконечно раздута. «Сейчас это игра на опережение. Об этом заявил Адам Сархан, генеральный директор 50 Park Investments.
В условиях «нехватки вычислительных мощностей» высокопроизводительные графические процессоры по-прежнему в дефиците, и в краткосрочной перспективе Nvidia больше беспокоится не о спросе, а о производственных мощностях. В настоящее время производственные мощности NVIDIA в основном ограничены ее тайваньским партнером TSMC, чьи передовые упаковочные мощности CoWoS определяют поставки высокопроизводительных графических процессоров, таких как Nvidia H100.
Кроме того, крупные клиенты Nvidia, такие как Meta и Google, объявили о планах по разработке собственных чипов, а Microsoft, инициатор этого витка волны искусственного интеллекта, только что запустила два пользовательских чипа на прошлой неделе. Хотя Microsoft заявила, что пока не планирует продавать эти чипы внешнему миру, в долгосрочной перспективе все хотят стать следующей Nvidia, и жесткая конкуренция неизбежна.
Наибольшая неопределенность исходит от геополитики. В прошлом месяце правительство США в очередной раз ужесточило экспорт высокопроизводительных графических процессоров, и перспективы китайского рынка Nvidia снова оказались неопределенными.
Дженсен Хуан
Хуан может полагаться на приказы, чтобы управлять цепочкой поставок, или он может полагаться на закон Хуана, чтобы доминировать в конкуренции за НИОКР, но он беспомощен перед неконтролируемыми и непредсказуемыми внешними факторами геополитики. **
Колетт Кресс, финансовый директор Nvidia, сказала: «Мы ожидаем значительного снижения наших продаж в этих направлениях (Китай, Ближний Восток и т. д.) в четвертом квартале 2024 финансового года, но мы считаем, что сильный рост в других регионах более чем компенсирует снижение. "
Как и во втором квартале, результаты Nvidia за третий квартал снова превзошли ожидания Уолл-стрит.
В мае этого года Nvidia ожидала выручку во втором квартале в размере $11 млрд, что выше ожиданий Уолл-стрит, а в августе были объявлены результаты второго квартала, и Nvidia зафиксировала выручку в размере $13,57 млрд, превысив ожидания трехмесячной давности.
В третьем квартале этот показатель взлетел до $18,12 млрд, увеличившись более чем на 200% в годовом исчислении, в очередной раз превзойдя ожидания Уолл-стрит.
Учитывая растущую волну искусственного интеллекта, гиганты от Microsoft до Amazon по-прежнему увеличивают инвестиции, а крупные компании в стране и за рубежом по-прежнему продолжают запускать продукты, связанные с генеративным искусственным интеллектом. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг сказал, что сильный рост отражает наступление новой эры вычислений и распространение систем генеративного искусственного интеллекта.
С точки зрения конкретных бизнесов, в третьем квартале бизнес дата-центров и игровой бизнес по-прежнему были столпами производительности NVIDIA, с общим доходом в $17,37 млрд, что составляет 95,86% от общего дохода.
** Среди них выручка от бизнеса центров обработки данных, который тесно связан с искусственным интеллектом, достигла 14,51 млрд долларов США, увеличившись в годовом исчислении на 275%, впервые составив более 80% от общего дохода. ** Выручка подразделения центров обработки данных составила 2,86 млрд долларов США, что на 80% больше, чем в прошлом году в игровом подразделении.
На фоне быстрого роста производительности в третьем квартале Nvidia дала сильный прогноз по выручке. Nvidia заявила, что в четвертом квартале этого года ее продажи составили около $20 млрд, что выше ожиданий в размере около $18 млрд.
У Хуана, безусловно, есть основания для оптимизма.
**Если появление ChatGPT в конце прошлого года взорвало пороховую бочку войны ИИ технологических гигантов, то Nvidia, которая рано выложила чипы ИИ, несомненно, является «торговцем оружием» номер один в этой войне. ** По данным исследовательской компании Jon Peddie Research, на долю Nvidia в настоящее время приходится 87% от общего объема поставок графических процессоров, на долю AMD — 10%, а на долю Intel — только 3%.
Можно сказать, что Nvidia практически монополизировала текущий рынок высокопроизводительных графических процессоров и съела почти всю прибыль этого рынка. В третьем квартале прибыль Nvidia достигла $9,2 млрд, что в 13,5 раз превышает прибыль в $680 млн за аналогичный период прошлого года, а маржа валовой прибыли компании достигла 75%.
Хуан однажды сказал: «Чем больше графических процессоров вы покупаете, тем больше экономите». Но в то время, когда чипы ИИ в дефиците, это утверждение устарело. Чем больше покупают такие гиганты, как Microsoft и Amazon, тем больше зарабатывает Nvidia, поэтому независимые исследования и разработки становятся лучшим выбором для крупных компаний.
Быстрее всех движется Microsoft.
На прошлой неделе Microsoft представила свой собственный процессор изображений (GPU) MAIA 100 и высокопроизводительный вычислительный процессор COBALT 100 на своей ежегодной конференции разработчиков.
В минувшие выходные, после того, как совет директоров Open AI «вынудил дворец» принять меры против своего бывшего генерального директора Альтмана, генеральный директор Microsoft Наделла объявил, что он будет включен в его команду, и ходили слухи, что Microsoft предоставит увольняющимся сотрудникам Open AI подписной бонус в размере 10 миллионов долларов каждый.
Одной рукой переманивая людей, а другой производя ядра, Microsoft вышвырнула Nvidia и монополизировала дивиденды от ИИ. Но в краткосрочной перспективе амбиции Microsoft будет трудно реализовать. Аналитики считают, что у продуктов Nvidia есть «конкурентный ров».
С точки зрения параметров продукта, по-прежнему существует разрыв между продуктами MAIA100 Microsoft и AMD, не говоря уже о NVIDIA. Microsoft заявила, что ее чипы собственной разработки «пока не планируют продавать их внешнему миру», и Хуан также появился на конференции разработчиков, намекнув, что две компании по-прежнему тесно сотрудничают.
Если у Хуана есть свои OKR, то пунктом номер один должна быть емкость.
На GTC China Computing Conference в 2020 году главный научный сотрудник Nvidia Билл Далли процитировал предложенный СМИ «закон Хуана»: способность к рассуждению чипов искусственного интеллекта должна удваиваться каждый год.
Этот закон отражает амбиции Хуанга Дженсена и Nvidia занять лидирующие позиции в полупроводниковой промышленности, и, судя по тенденциям Nvidia в последние годы, «закон Хуана» шаг за шагом становится реальностью.
13 ноября Nvidia выпустила новый флагманский GPU-H200, официальные данные показывают, что память и пропускная способность H200 на 76% и 41% выше, чем у H100 соответственно. Ожидается, что поставки продукта начнутся во втором квартале следующего года.
Это всего лишь переходный продукт к популярному в настоящее время H100, и в марте следующего года Nvidia выпустит следующее поколение графических процессоров, B100, который, как ожидается, значительно превзойдет по производительности H100, оставив его в противоречии с большинством конкурентов.
С одной стороны, Nvidia стремительно работает над новыми продуктами, а с другой стороны, имеющиеся заказы Nvidia еще не полностью переварены. По состоянию на конец июля этого года у Nvidia было $3,81 млрд предоплаченных соглашений о поставках и мощности по сравнению с $3,67 млрд в конце октября.
Рост ИИ — это то же самое, что и новая энергетическая волна двухлетней давности. **Примерно в 2021 году рынок литиевых рудников оказался не готов к вспышке новой энергетики, поставки литиевой руды аккумуляторного качества были серьезно недостаточными, а цены на сырье взлетели, что также ограничило производственные мощности автомобильных компаний.
Nvidia также сталкивается с аналогичной проблемой: производители чипов недооценивают горячую волну ИИ, что ограничивает производственные мощности Nvidia. Во втором квартале этого года председатель TSMC Лю Дейинь все еще скептически относился к популярности ИИ, и TSMC смогла значительно расширить производство только из-за настоятельных заказов Nvidia.
В соответствии с заказами NVIDIA, TSMC планирует увеличить свои производственные мощности CoWoS до 35 000 штук в месяц в следующем году, что на 120% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Но в настоящее время высокопроизводительные графические процессоры Nvidia по-прежнему в дефиците, и заказы H100 запланированы до 2024 года.
С точки зрения динамики цен на акции, с августа этого года Nvidia и TSMC в основном следуют одной и той же тенденции, что отражает солидарность двух компаний. Судя по текущей ситуации, до тех пор, пока TSMC и другие производители не восполнят свои производственные мощности, показатели Nvidia сохранят активный восходящий тренд.
После публикации отчета о прибылях и убытках за второй квартал цена акций Nvidia выросла на 3,17%, а их рыночная стоимость превысила $1,2 трлн. Однако в третьем квартале показатели также превзошли ожидания, и прогноз на четвертый квартал также был очень сильным, но цена акций Nvidia упала более чем на 6% в нерабочее время, а затем развернулась немного выше, а затем вернулась к нисходящему тренду, упав более чем на 1% в нерабочее время.
В настоящее время рыночная капитализация Nvidia составляет $1,23 трлн, что делает ее пятой по весу компанией в S&P 500 и входит в число лидеров американских акций. В настоящее время инвестиционная логика NVIDIA оторвана от фундаментальных показателей, и ее оценка в значительной степени поддерживается «верой в ИИ».
Это не первый раз, когда инвесторы сталкиваются с развивающимися отраслями и лидерами отрасли, но Nvidia все еще борется с ними — неконтролируемый и непредсказуемый геополитический туман медленно нависает над восходящим выскочкой. **
Вскоре после конференции руководители Nvidia подняли вопрос об экспортном контроле: «В последние несколько кварталов на такие рынки, как Китай, приходилось 20-25% доходов дата-центров, и если новые правила экспортного контроля, о которых мы только что упомянули, вступят в силу немедленно, то мы ожидаем, что наши продажи на этих рынках значительно снизятся в четвертом квартале». "
В то время как руководство считает, что это снижение будет компенсировано сильным Цзэн Чжэном, они также считают, что если они хотят оставаться конкурентоспособными в долгосрочной перспективе, они должны «расти дальше» на таких рынках, как Китай.
В последовавшей за этим сессии вопросов и ответов BofA был первым, кто задал вопрос, который также указал пальцем на китайский рынок: «Как, по вашему мнению, китайский рынок внесет свой вклад в четвертом квартале 2024 финансового года?
Реакция руководства была относительно пессимистичной. «Экспортный контроль, несомненно, окажет негативное влияние на наши операции в Китае, — сказал исполнительный директор, — и у нас нет большой видимости в этой области даже в долгосрочной перспективе... Пока рано делать конкретные прогнозы, а видимость оставляет желать лучшего. "
По мере того, как искусственный интеллект становится все более востребованным в технологическом соперничестве между США и Китаем, геополитические трения постепенно подрывают среднесрочную и долгосрочную производительность и конкурентную динамику NVIDIA, которые невозможно контролировать и не предвидеть.
После прошлогоднего запрета на экспорт Nvidia выпустила «специфичные для Китая» чипы A800 и H800 на базе A100 и H100, чтобы обойти запрет. В октябре этого года запрет был снова усилен и вступил в силу досрочно, по данным глобальной сети, этот запрет может коснуться заказов Nvidia на $5 млрд.
Драконовский запрет распространяется даже на игорный бизнес. Недавно официальный сайт Nvidia China снял с полок видеокарту 4090 в сдержанной манере, и некоторые исследовательские институты будут использовать видеокарту для обучения моделей глубокого обучения.
В настоящее время на основных платформах электронной коммерции продукт значительно увеличился по сравнению с тем, что было до запрета. «Продавайте на один меньше. Об этом Lunch Finance рассказал дилер видеокарт.
В условиях запрета крупные отечественные заводы, с одной стороны, срочно запасались товарами, а с другой — ускоряли внутреннее замещение. В Tencent заявили, что «у группы есть большое количество чипов A800 и H800, которых достаточно для поддержки обучения нескольких наборов больших моделей ИИ». В начале этого месяца стало известно, что Baidu приобрела 1600 чипов Huawei Ascend 910B AI.
Под влиянием таких факторов, как новая машина Huawei, в сентябре этого года Уолл-стрит снизила поставки Apple серии iPhone 15, ** Очевидно, что Nvidia не хочет становиться следующей Apple. Ранее в этом году финансовый директор Nvidia Корлетт Кресс заявил, что в долгосрочной перспективе запрет на продажу чипов искусственного интеллекта в Китай приведет к безвозвратной потере возможностей для индустрии чипов в США.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
У Nvidia есть две основные проблемы, одна в Китае, другая в Китае
Первоисточник: Lunch Finance
Битва между Microsoft и OpenAI еще не окончена, и намного превосходящие ожидания NVIDIA добавили еще одного огня в индустрию ИИ.
Ранним утром 22 ноября по пекинскому времени Nvidia объявила результаты за третий финансовый квартал 2024 финансового года (заканчивается 29 октября 2023 года). Выручка Nvidia за квартал составила $18,12 млрд, увеличившись в годовом исчислении на 206%, что намного превысило ожидания аналитиков в $16,09 млрд, из которых выручка от бизнеса дата-центров составила $14,51 млрд, что впервые составило более 80%.
Показатели Nvidia намного превзошли ожидания, и они также оказались в пределах ожиданий Уолл-стрит - показатели компании превзошли ожидания в 19 из предыдущих 20 кварталов, а в прошедшем квартале такие гиганты, как Microsoft и Google, увеличили инвестиции, а спрос на чипы в индустрии искусственного интеллекта не показывает признаков замедления.
«Все ожидают хороших новостей, все ожидают результатов, которые превзойдут ожидания, и того, что цена акций будет расти. Дэн Морган, старший портфельный менеджер Synovus Trust Co., сказал.
После того, как ChatGPT взорвал рынок ИИ, Microsoft и Nvidia почти поделили все дивиденды на вторичном рынке, при этом цена акций первой выросла на 57% в этом году, а второй — на целых 245%, заняв пятое место в индексе S&P 500.
Одновременно с ростом стоимости акций снижается и уровень отказоустойчивости деятельности компании, и вся негативная информация, влияющая на ожидания по прибыли и подрывающая доверие инвесторов, может быть бесконечно раздута. «Сейчас это игра на опережение. Об этом заявил Адам Сархан, генеральный директор 50 Park Investments.
В условиях «нехватки вычислительных мощностей» высокопроизводительные графические процессоры по-прежнему в дефиците, и в краткосрочной перспективе Nvidia больше беспокоится не о спросе, а о производственных мощностях. В настоящее время производственные мощности NVIDIA в основном ограничены ее тайваньским партнером TSMC, чьи передовые упаковочные мощности CoWoS определяют поставки высокопроизводительных графических процессоров, таких как Nvidia H100.
Кроме того, крупные клиенты Nvidia, такие как Meta и Google, объявили о планах по разработке собственных чипов, а Microsoft, инициатор этого витка волны искусственного интеллекта, только что запустила два пользовательских чипа на прошлой неделе. Хотя Microsoft заявила, что пока не планирует продавать эти чипы внешнему миру, в долгосрочной перспективе все хотят стать следующей Nvidia, и жесткая конкуренция неизбежна.
Наибольшая неопределенность исходит от геополитики. В прошлом месяце правительство США в очередной раз ужесточило экспорт высокопроизводительных графических процессоров, и перспективы китайского рынка Nvidia снова оказались неопределенными.
Хуан может полагаться на приказы, чтобы управлять цепочкой поставок, или он может полагаться на закон Хуана, чтобы доминировать в конкуренции за НИОКР, но он беспомощен перед неконтролируемыми и непредсказуемыми внешними факторами геополитики. **
Колетт Кресс, финансовый директор Nvidia, сказала: «Мы ожидаем значительного снижения наших продаж в этих направлениях (Китай, Ближний Восток и т. д.) в четвертом квартале 2024 финансового года, но мы считаем, что сильный рост в других регионах более чем компенсирует снижение. "
Как и во втором квартале, результаты Nvidia за третий квартал снова превзошли ожидания Уолл-стрит.
В мае этого года Nvidia ожидала выручку во втором квартале в размере $11 млрд, что выше ожиданий Уолл-стрит, а в августе были объявлены результаты второго квартала, и Nvidia зафиксировала выручку в размере $13,57 млрд, превысив ожидания трехмесячной давности.
В третьем квартале этот показатель взлетел до $18,12 млрд, увеличившись более чем на 200% в годовом исчислении, в очередной раз превзойдя ожидания Уолл-стрит.
Учитывая растущую волну искусственного интеллекта, гиганты от Microsoft до Amazon по-прежнему увеличивают инвестиции, а крупные компании в стране и за рубежом по-прежнему продолжают запускать продукты, связанные с генеративным искусственным интеллектом. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг сказал, что сильный рост отражает наступление новой эры вычислений и распространение систем генеративного искусственного интеллекта.
С точки зрения конкретных бизнесов, в третьем квартале бизнес дата-центров и игровой бизнес по-прежнему были столпами производительности NVIDIA, с общим доходом в $17,37 млрд, что составляет 95,86% от общего дохода.
** Среди них выручка от бизнеса центров обработки данных, который тесно связан с искусственным интеллектом, достигла 14,51 млрд долларов США, увеличившись в годовом исчислении на 275%, впервые составив более 80% от общего дохода. ** Выручка подразделения центров обработки данных составила 2,86 млрд долларов США, что на 80% больше, чем в прошлом году в игровом подразделении.
На фоне быстрого роста производительности в третьем квартале Nvidia дала сильный прогноз по выручке. Nvidia заявила, что в четвертом квартале этого года ее продажи составили около $20 млрд, что выше ожиданий в размере около $18 млрд.
У Хуана, безусловно, есть основания для оптимизма.
**Если появление ChatGPT в конце прошлого года взорвало пороховую бочку войны ИИ технологических гигантов, то Nvidia, которая рано выложила чипы ИИ, несомненно, является «торговцем оружием» номер один в этой войне. ** По данным исследовательской компании Jon Peddie Research, на долю Nvidia в настоящее время приходится 87% от общего объема поставок графических процессоров, на долю AMD — 10%, а на долю Intel — только 3%.
Хуан однажды сказал: «Чем больше графических процессоров вы покупаете, тем больше экономите». Но в то время, когда чипы ИИ в дефиците, это утверждение устарело. Чем больше покупают такие гиганты, как Microsoft и Amazon, тем больше зарабатывает Nvidia, поэтому независимые исследования и разработки становятся лучшим выбором для крупных компаний.
Быстрее всех движется Microsoft.
На прошлой неделе Microsoft представила свой собственный процессор изображений (GPU) MAIA 100 и высокопроизводительный вычислительный процессор COBALT 100 на своей ежегодной конференции разработчиков.
В минувшие выходные, после того, как совет директоров Open AI «вынудил дворец» принять меры против своего бывшего генерального директора Альтмана, генеральный директор Microsoft Наделла объявил, что он будет включен в его команду, и ходили слухи, что Microsoft предоставит увольняющимся сотрудникам Open AI подписной бонус в размере 10 миллионов долларов каждый.
Одной рукой переманивая людей, а другой производя ядра, Microsoft вышвырнула Nvidia и монополизировала дивиденды от ИИ. Но в краткосрочной перспективе амбиции Microsoft будет трудно реализовать. Аналитики считают, что у продуктов Nvidia есть «конкурентный ров».
С точки зрения параметров продукта, по-прежнему существует разрыв между продуктами MAIA100 Microsoft и AMD, не говоря уже о NVIDIA. Microsoft заявила, что ее чипы собственной разработки «пока не планируют продавать их внешнему миру», и Хуан также появился на конференции разработчиков, намекнув, что две компании по-прежнему тесно сотрудничают.
Если у Хуана есть свои OKR, то пунктом номер один должна быть емкость.
На GTC China Computing Conference в 2020 году главный научный сотрудник Nvidia Билл Далли процитировал предложенный СМИ «закон Хуана»: способность к рассуждению чипов искусственного интеллекта должна удваиваться каждый год.
Этот закон отражает амбиции Хуанга Дженсена и Nvidia занять лидирующие позиции в полупроводниковой промышленности, и, судя по тенденциям Nvidia в последние годы, «закон Хуана» шаг за шагом становится реальностью.
13 ноября Nvidia выпустила новый флагманский GPU-H200, официальные данные показывают, что память и пропускная способность H200 на 76% и 41% выше, чем у H100 соответственно. Ожидается, что поставки продукта начнутся во втором квартале следующего года.
Это всего лишь переходный продукт к популярному в настоящее время H100, и в марте следующего года Nvidia выпустит следующее поколение графических процессоров, B100, который, как ожидается, значительно превзойдет по производительности H100, оставив его в противоречии с большинством конкурентов.
С одной стороны, Nvidia стремительно работает над новыми продуктами, а с другой стороны, имеющиеся заказы Nvidia еще не полностью переварены. По состоянию на конец июля этого года у Nvidia было $3,81 млрд предоплаченных соглашений о поставках и мощности по сравнению с $3,67 млрд в конце октября.
Рост ИИ — это то же самое, что и новая энергетическая волна двухлетней давности. **Примерно в 2021 году рынок литиевых рудников оказался не готов к вспышке новой энергетики, поставки литиевой руды аккумуляторного качества были серьезно недостаточными, а цены на сырье взлетели, что также ограничило производственные мощности автомобильных компаний.
Nvidia также сталкивается с аналогичной проблемой: производители чипов недооценивают горячую волну ИИ, что ограничивает производственные мощности Nvidia. Во втором квартале этого года председатель TSMC Лю Дейинь все еще скептически относился к популярности ИИ, и TSMC смогла значительно расширить производство только из-за настоятельных заказов Nvidia.
В соответствии с заказами NVIDIA, TSMC планирует увеличить свои производственные мощности CoWoS до 35 000 штук в месяц в следующем году, что на 120% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Но в настоящее время высокопроизводительные графические процессоры Nvidia по-прежнему в дефиците, и заказы H100 запланированы до 2024 года.
С точки зрения динамики цен на акции, с августа этого года Nvidia и TSMC в основном следуют одной и той же тенденции, что отражает солидарность двух компаний. Судя по текущей ситуации, до тех пор, пока TSMC и другие производители не восполнят свои производственные мощности, показатели Nvidia сохранят активный восходящий тренд.
После публикации отчета о прибылях и убытках за второй квартал цена акций Nvidia выросла на 3,17%, а их рыночная стоимость превысила $1,2 трлн. Однако в третьем квартале показатели также превзошли ожидания, и прогноз на четвертый квартал также был очень сильным, но цена акций Nvidia упала более чем на 6% в нерабочее время, а затем развернулась немного выше, а затем вернулась к нисходящему тренду, упав более чем на 1% в нерабочее время.
В настоящее время рыночная капитализация Nvidia составляет $1,23 трлн, что делает ее пятой по весу компанией в S&P 500 и входит в число лидеров американских акций. В настоящее время инвестиционная логика NVIDIA оторвана от фундаментальных показателей, и ее оценка в значительной степени поддерживается «верой в ИИ».
Это не первый раз, когда инвесторы сталкиваются с развивающимися отраслями и лидерами отрасли, но Nvidia все еще борется с ними — неконтролируемый и непредсказуемый геополитический туман медленно нависает над восходящим выскочкой. **
Вскоре после конференции руководители Nvidia подняли вопрос об экспортном контроле: «В последние несколько кварталов на такие рынки, как Китай, приходилось 20-25% доходов дата-центров, и если новые правила экспортного контроля, о которых мы только что упомянули, вступят в силу немедленно, то мы ожидаем, что наши продажи на этих рынках значительно снизятся в четвертом квартале». "
В то время как руководство считает, что это снижение будет компенсировано сильным Цзэн Чжэном, они также считают, что если они хотят оставаться конкурентоспособными в долгосрочной перспективе, они должны «расти дальше» на таких рынках, как Китай.
В последовавшей за этим сессии вопросов и ответов BofA был первым, кто задал вопрос, который также указал пальцем на китайский рынок: «Как, по вашему мнению, китайский рынок внесет свой вклад в четвертом квартале 2024 финансового года?
Реакция руководства была относительно пессимистичной. «Экспортный контроль, несомненно, окажет негативное влияние на наши операции в Китае, — сказал исполнительный директор, — и у нас нет большой видимости в этой области даже в долгосрочной перспективе... Пока рано делать конкретные прогнозы, а видимость оставляет желать лучшего. "
По мере того, как искусственный интеллект становится все более востребованным в технологическом соперничестве между США и Китаем, геополитические трения постепенно подрывают среднесрочную и долгосрочную производительность и конкурентную динамику NVIDIA, которые невозможно контролировать и не предвидеть.
После прошлогоднего запрета на экспорт Nvidia выпустила «специфичные для Китая» чипы A800 и H800 на базе A100 и H100, чтобы обойти запрет. В октябре этого года запрет был снова усилен и вступил в силу досрочно, по данным глобальной сети, этот запрет может коснуться заказов Nvidia на $5 млрд.
Драконовский запрет распространяется даже на игорный бизнес. Недавно официальный сайт Nvidia China снял с полок видеокарту 4090 в сдержанной манере, и некоторые исследовательские институты будут использовать видеокарту для обучения моделей глубокого обучения.
В настоящее время на основных платформах электронной коммерции продукт значительно увеличился по сравнению с тем, что было до запрета. «Продавайте на один меньше. Об этом Lunch Finance рассказал дилер видеокарт.
В условиях запрета крупные отечественные заводы, с одной стороны, срочно запасались товарами, а с другой — ускоряли внутреннее замещение. В Tencent заявили, что «у группы есть большое количество чипов A800 и H800, которых достаточно для поддержки обучения нескольких наборов больших моделей ИИ». В начале этого месяца стало известно, что Baidu приобрела 1600 чипов Huawei Ascend 910B AI.
Под влиянием таких факторов, как новая машина Huawei, в сентябре этого года Уолл-стрит снизила поставки Apple серии iPhone 15, ** Очевидно, что Nvidia не хочет становиться следующей Apple. Ранее в этом году финансовый директор Nvidia Корлетт Кресс заявил, что в долгосрочной перспективе запрет на продажу чипов искусственного интеллекта в Китай приведет к безвозвратной потере возможностей для индустрии чипов в США.