Откуда к этим цифрам приходят аналитики из разных институтов.
Сценарист: Нань Чжи, Odaily Planet Daily
Каковы ожидания относительно краткосрочных притоков?
Аналитик Bloomberg ETF: $4 млрд в первый день
Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас заявил, что BlackRock может вложить 2 миллиарда долларов в свой спотовый ETF на биткойны в первый день торгов, побив рекорд притока капитала в первый день. Начальное финансирование может дать BlackRock импульс в гонке за 11 спотовых ETF на биткойны.
Эрик Балчунас считает, что все эти спотовые ETF на биткойны могут привлечь до 4 миллиардов долларов в первый день торгов и 50 миллиардов долларов в течение двух лет.
9 января BlackRock вложила начальное финансирование в размере 10 миллионов долларов США в свой спотовый ETF на биткойны. Кроме того, VanEck вложил 72,5 миллиона долларов США в виде начального финансирования, а начальное финансирование Bitwise еще выше и достигло 200 миллионов долларов США.
(Примечание Odaily Planet Daily: Начальный капитал обычно относится к начальному капиталу или стартовому капиталу, который используется для создания и запуска ETF. При первоначальном запуске ETF требуется определенная сумма средств для покупки базовых активов и создания инвестиций. портфолио и оплатите другие стартовые расходы, такие как юридические, административные и маркетинговые расходы.)
Валькирия Ляньчуан: 5 миллиардов долларов за несколько недель
Стивен МакКлург, соучредитель Valkyrie Investments, заявил, что Valkyrie ожидает, что в ее ETF в первую неделю поступит от 200 до 400 миллионов долларов; ожидается, что первая партия из 10 ETF будет запущена одновременно, и вся В первые несколько недель после открытия торгов на рынке произойдет приток капитала, который достигнет 4–5 миллиардов долларов.
Директор по исследованиям VanEck: $2,5 млрд в первом квартале
Мэтью Сигел, директор по исследованиям цифровых активов в VanEck, ранее публиковал аналогичные данные.Он узнал от источника, что более 2 миллиардов долларов средств ожидают вложения в спотовый ETF Bitcoin от BlackRock в первую неделю после его листинга.Эти средства поступают от существующих держателей биткойнов, они увеличивают свои позиции.
Однако Мэтью Сигел заявил, что 2 миллиарда долларов США в первый день окажутся выше, чем ожидалось. Он ожидает, что объем транзакций в первом квартале составит 2,5 миллиарда долларов США. Эти данные основаны на прошлых притоках в первый золотой фонд. ETF рассчитывается на основе корректировки денежной массы США. Согласно аналогичному анализу, в течение двух лет у нас будет рыночная возможность в размере 40 миллиардов долларов.
Руководитель отдела исследований Galaxy Digital: 1,44 миллиарда долларов в первый год
Алекс Торн, директор по исследованиям Galaxy Digital, сказал, что ожидается, что в первый год спотовый ETF на биткойны может принести приток капитала в размере 1,44 миллиарда долларов, что основано на анализе индустрии управления активами. Они также прогнозируют, что во втором году приток может увеличиться до $2,65 млрд. Алекс подчеркнул, что эти притоки считаются чистыми дополнительными фондами, то есть эти средства не потекли бы на рынок биткойнов без ETF. Алекс отметил, что приток средств в ETF происходит не сразу, а постепенно. По их анализу, по мере роста рынка биткойнов множитель воздействия уменьшается каждый месяц, поскольку доля биткойнов в инвестиционных инструментах увеличивается вместе с общей рыночной капитализацией.
Кэти Вуд ранее заявила в интервью CNBC, что если спотовый ETF на биткойны будет одобрен, это не будет ситуацией, когда все преимущества будут исчерпаны.Она сказала: «Исходя из нашего пятилетнего инвестиционного периода, мы считаем, что приток Это новое финансирование в классе активов, особенно институциональное финансирование, будет значительным. Не потребуется много институциональных вложений в Биткойн, чтобы поднять цену этого актива, который становится дефицитным активом, намного выше». Однако конкретная сумма не указана. было предсказано.
Существующий размер рынка
Согласно статистике Galaxy, по состоянию на 30 сентября 2023 года общее количество биткойнов, хранящихся в инвестиционных продуктах Биткойн (включая ETP и закрытые фонды), составило 842 000 (приблизительно 21,7 миллиарда долларов США).
Кроме того, согласно статистике 1kx Research, нынешним криптовалютным ETP с самым большим AUM (масштабом управления активами) является ETF ProShares Bitcoin Strategy, который представляет собой американский фьючерсный ETF-продукт с активами в размере 1,68 миллиарда долларов США по состоянию на 2 января 2024 года.
Как показано в таблице ниже, 9 из 14 крупнейших криптовалютных ETP по размеру активов отслеживают Биткойн (64%), при этом 3 из оставшихся пяти отслеживают Ethereum, 1 отслеживают Solana и 1 отслеживают BNB.
Следующие 14 крупнейших ETP AUM составляют примерно 9,5 миллиардов долларов США, и ожидается, что спотовый ETF на биткойны будет значительно больше этой суммы.
Сколько денег будет привлечено в долгосрочной перспективе?
В предыдущей статье старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас и руководитель отдела исследования цифровых активов VanEck Мэтью Сигел упомянули долгосрочный размер рынка. в течение двух лет ожидается приток в размере 40 миллиардов долларов.
Standard Chartered Bank дал более высокие ожидания, заявив, что, если спотовый ETF на биткойны будет одобрен, он может привлечь приток капитала в размере 50-100 миллиардов долларов США в 2024 году. Это приведет к тому, что к концу 2025 года цена биткойнов достигнет 200 000 долларов. Standard Chartered Bank пришел к такому выводу путем сравнительного анализа спотовых ETF на биткойны и золотых ETF.
*Примечание: на момент публикации рыночная стоимость Биткойна в обращении составляет 913,2 миллиарда долларов США. *
Анализ длинной статьи Galaxy: 39 миллиардов за три года, конечная цель — 450 миллиардов долларов США
Исследователь галактики Чарльз Ю. Учитывая доступность капитала, индустрия управления активами в США является наиболее доступным и прямым рынком, на котором утвержденный биткойн-ETF получит наибольшую новую доступность. По состоянию на октябрь 2023 года брокеры-дилеры ($27 трлн), банки ($11 трлн) и РИА ($9 трлн) имели в общей сложности $48,3 трлн активов под управлением.
Примечание Odaily Planet Daily: RIA является зарегистрированным консультантом по инвестициям, зарегистрированным консультантом по инвестициям
Американский агрегатор по управлению активами, выбранный Galaxy, использует 48,3 триллиона долларов США в качестве эталона TAM (Total Addressable Market), хотя целевой рынок Bitcoin ETF и косвенное влияние одобрения Bitcoin ETF могут выходить далеко за пределы канала управления активами в США и может привлечь больше средств на спотовый рынок биткойнов и инвестиционные продукты.
По мере открытия каналов цикл приема биткойн-ETF в этих регионах может длиться несколько лет. Каналы РИА первыми выходят на рынок и имеют большую долю первичных посещений. Для банковских и брокерско-дилерских каналов периоды входа будут определяться индивидуально для каждой платформы.
Galaxy предполагает, что канал РИА вырастет с 50% в первый год до 100% в третий год. Для брокерско-дилерских и банковских каналов мы предполагаем более медленный рост, начиная с 25% в первый год, и устойчивый рост до 75% в третий год. Основываясь на этих предположениях, мы оцениваем целевой размер рынка биткойн-ETF США примерно в 14 триллионов долларов в первый год после запуска, примерно в 26 триллионов долларов во второй год и 39 триллионов долларов в третий год.
Основываясь на этих оценках размера рынка, если мы предположим, что 10% доступных активов в каждом канале благосостояния находятся в биткойнах со средним распределением 1%, мы предполагаем, что биткойн-ETF увидят приток долларов в размере 14 миллиардов долларов в первый год после запуска. Во втором году он увеличится до 27 миллиардов долларов США, а в третьем году — до 39 миллиардов долларов США.
В краткосрочной перспективе Galaxy ожидает, что другие глобальные/международные рынки последуют примеру США и одобрят и сделают аналогичные продукты Bitcoin ETF доступными для более широкого круга инвесторов. В дополнение к продуктам ETF, множество других инвестиционных инструментов могут добавить Биткойн в свои инвестиционные стратегии.
В долгосрочной перспективе адресный рынок инвестиционных продуктов Биткойн, вероятно, расширится и в дальнейшем охватит все активы, управляемые третьими сторонами (около 126 триллионов долларов США в AUM, по данным McKinsey) и даже в более широком смысле, глобальное богатство (согласно данным UBS, которые 454 триллиона долларов США). Некоторые полагают, что по мере монетизации Биткойна он будет систематически снижать денежные премии, применяемые к другим активам, таким как недвижимость или драгоценные металлы, тем самым значительно расширяя TAM Биткойна.
Основываясь на этих размерах рынка и принимая наши предположения о принятии/распределении постоянными (10% фондов принимают Биткойн со средней ассигнованием 1%), Galaxy оценивает потенциальные новые дополнительные притоки в инвестиционные продукты Биткойн в долгосрочной перспективе. Это составит от 125 долларов США. миллиардов и 450 миллиардов долларов.
Подведем итог
Что касается притока краткосрочного капитала, мнения рынка сильно различаются. Однако все стороны согласны с его долгосрочным воздействием: приток средств составит примерно от 40 до 50 миллиардов долларов США в течение трех лет. Самое главное, что принятие биткойн-спотового ETF означает постепенное открытие глобальных каналов распределения.С постепенным открытием и принятием различных стран будущее будет морем звезд.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
50 миллиардов долларов США за три года, сколько долгосрочных и краткосрочных средств принесет биткойн-спотовый ETF?
Сценарист: Нань Чжи, Odaily Planet Daily
Каковы ожидания относительно краткосрочных притоков?
Аналитик Bloomberg ETF: $4 млрд в первый день
Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас заявил, что BlackRock может вложить 2 миллиарда долларов в свой спотовый ETF на биткойны в первый день торгов, побив рекорд притока капитала в первый день. Начальное финансирование может дать BlackRock импульс в гонке за 11 спотовых ETF на биткойны.
Эрик Балчунас считает, что все эти спотовые ETF на биткойны могут привлечь до 4 миллиардов долларов в первый день торгов и 50 миллиардов долларов в течение двух лет.
9 января BlackRock вложила начальное финансирование в размере 10 миллионов долларов США в свой спотовый ETF на биткойны. Кроме того, VanEck вложил 72,5 миллиона долларов США в виде начального финансирования, а начальное финансирование Bitwise еще выше и достигло 200 миллионов долларов США.
(Примечание Odaily Planet Daily: Начальный капитал обычно относится к начальному капиталу или стартовому капиталу, который используется для создания и запуска ETF. При первоначальном запуске ETF требуется определенная сумма средств для покупки базовых активов и создания инвестиций. портфолио и оплатите другие стартовые расходы, такие как юридические, административные и маркетинговые расходы.)
Валькирия Ляньчуан: 5 миллиардов долларов за несколько недель
Стивен МакКлург, соучредитель Valkyrie Investments, заявил, что Valkyrie ожидает, что в ее ETF в первую неделю поступит от 200 до 400 миллионов долларов; ожидается, что первая партия из 10 ETF будет запущена одновременно, и вся В первые несколько недель после открытия торгов на рынке произойдет приток капитала, который достигнет 4–5 миллиардов долларов.
Директор по исследованиям VanEck: $2,5 млрд в первом квартале
Мэтью Сигел, директор по исследованиям цифровых активов в VanEck, ранее публиковал аналогичные данные.Он узнал от источника, что более 2 миллиардов долларов средств ожидают вложения в спотовый ETF Bitcoin от BlackRock в первую неделю после его листинга.Эти средства поступают от существующих держателей биткойнов, они увеличивают свои позиции.
Однако Мэтью Сигел заявил, что 2 миллиарда долларов США в первый день окажутся выше, чем ожидалось. Он ожидает, что объем транзакций в первом квартале составит 2,5 миллиарда долларов США. Эти данные основаны на прошлых притоках в первый золотой фонд. ETF рассчитывается на основе корректировки денежной массы США. Согласно аналогичному анализу, в течение двух лет у нас будет рыночная возможность в размере 40 миллиардов долларов.
Руководитель отдела исследований Galaxy Digital: 1,44 миллиарда долларов в первый год
Алекс Торн, директор по исследованиям Galaxy Digital, сказал, что ожидается, что в первый год спотовый ETF на биткойны может принести приток капитала в размере 1,44 миллиарда долларов, что основано на анализе индустрии управления активами. Они также прогнозируют, что во втором году приток может увеличиться до $2,65 млрд. Алекс подчеркнул, что эти притоки считаются чистыми дополнительными фондами, то есть эти средства не потекли бы на рынок биткойнов без ETF. Алекс отметил, что приток средств в ETF происходит не сразу, а постепенно. По их анализу, по мере роста рынка биткойнов множитель воздействия уменьшается каждый месяц, поскольку доля биткойнов в инвестиционных инструментах увеличивается вместе с общей рыночной капитализацией.
Кэти Вуд ранее заявила в интервью CNBC, что если спотовый ETF на биткойны будет одобрен, это не будет ситуацией, когда все преимущества будут исчерпаны.Она сказала: «Исходя из нашего пятилетнего инвестиционного периода, мы считаем, что приток Это новое финансирование в классе активов, особенно институциональное финансирование, будет значительным. Не потребуется много институциональных вложений в Биткойн, чтобы поднять цену этого актива, который становится дефицитным активом, намного выше». Однако конкретная сумма не указана. было предсказано.
Существующий размер рынка
Согласно статистике Galaxy, по состоянию на 30 сентября 2023 года общее количество биткойнов, хранящихся в инвестиционных продуктах Биткойн (включая ETP и закрытые фонды), составило 842 000 (приблизительно 21,7 миллиарда долларов США).
Кроме того, согласно статистике 1kx Research, нынешним криптовалютным ETP с самым большим AUM (масштабом управления активами) является ETF ProShares Bitcoin Strategy, который представляет собой американский фьючерсный ETF-продукт с активами в размере 1,68 миллиарда долларов США по состоянию на 2 января 2024 года.
Как показано в таблице ниже, 9 из 14 крупнейших криптовалютных ETP по размеру активов отслеживают Биткойн (64%), при этом 3 из оставшихся пяти отслеживают Ethereum, 1 отслеживают Solana и 1 отслеживают BNB.
Следующие 14 крупнейших ETP AUM составляют примерно 9,5 миллиардов долларов США, и ожидается, что спотовый ETF на биткойны будет значительно больше этой суммы.
Сколько денег будет привлечено в долгосрочной перспективе?
В предыдущей статье старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас и руководитель отдела исследования цифровых активов VanEck Мэтью Сигел упомянули долгосрочный размер рынка. в течение двух лет ожидается приток в размере 40 миллиардов долларов.
Standard Chartered Bank дал более высокие ожидания, заявив, что, если спотовый ETF на биткойны будет одобрен, он может привлечь приток капитала в размере 50-100 миллиардов долларов США в 2024 году. Это приведет к тому, что к концу 2025 года цена биткойнов достигнет 200 000 долларов. Standard Chartered Bank пришел к такому выводу путем сравнительного анализа спотовых ETF на биткойны и золотых ETF.
*Примечание: на момент публикации рыночная стоимость Биткойна в обращении составляет 913,2 миллиарда долларов США. *
Анализ длинной статьи Galaxy: 39 миллиардов за три года, конечная цель — 450 миллиардов долларов США
Исследователь галактики Чарльз Ю. Учитывая доступность капитала, индустрия управления активами в США является наиболее доступным и прямым рынком, на котором утвержденный биткойн-ETF получит наибольшую новую доступность. По состоянию на октябрь 2023 года брокеры-дилеры ($27 трлн), банки ($11 трлн) и РИА ($9 трлн) имели в общей сложности $48,3 трлн активов под управлением.
Примечание Odaily Planet Daily: RIA является зарегистрированным консультантом по инвестициям, зарегистрированным консультантом по инвестициям
Американский агрегатор по управлению активами, выбранный Galaxy, использует 48,3 триллиона долларов США в качестве эталона TAM (Total Addressable Market), хотя целевой рынок Bitcoin ETF и косвенное влияние одобрения Bitcoin ETF могут выходить далеко за пределы канала управления активами в США и может привлечь больше средств на спотовый рынок биткойнов и инвестиционные продукты.
По мере открытия каналов цикл приема биткойн-ETF в этих регионах может длиться несколько лет. Каналы РИА первыми выходят на рынок и имеют большую долю первичных посещений. Для банковских и брокерско-дилерских каналов периоды входа будут определяться индивидуально для каждой платформы.
Galaxy предполагает, что канал РИА вырастет с 50% в первый год до 100% в третий год. Для брокерско-дилерских и банковских каналов мы предполагаем более медленный рост, начиная с 25% в первый год, и устойчивый рост до 75% в третий год. Основываясь на этих предположениях, мы оцениваем целевой размер рынка биткойн-ETF США примерно в 14 триллионов долларов в первый год после запуска, примерно в 26 триллионов долларов во второй год и 39 триллионов долларов в третий год.
Основываясь на этих оценках размера рынка, если мы предположим, что 10% доступных активов в каждом канале благосостояния находятся в биткойнах со средним распределением 1%, мы предполагаем, что биткойн-ETF увидят приток долларов в размере 14 миллиардов долларов в первый год после запуска. Во втором году он увеличится до 27 миллиардов долларов США, а в третьем году — до 39 миллиардов долларов США.
В краткосрочной перспективе Galaxy ожидает, что другие глобальные/международные рынки последуют примеру США и одобрят и сделают аналогичные продукты Bitcoin ETF доступными для более широкого круга инвесторов. В дополнение к продуктам ETF, множество других инвестиционных инструментов могут добавить Биткойн в свои инвестиционные стратегии.
В долгосрочной перспективе адресный рынок инвестиционных продуктов Биткойн, вероятно, расширится и в дальнейшем охватит все активы, управляемые третьими сторонами (около 126 триллионов долларов США в AUM, по данным McKinsey) и даже в более широком смысле, глобальное богатство (согласно данным UBS, которые 454 триллиона долларов США). Некоторые полагают, что по мере монетизации Биткойна он будет систематически снижать денежные премии, применяемые к другим активам, таким как недвижимость или драгоценные металлы, тем самым значительно расширяя TAM Биткойна.
Основываясь на этих размерах рынка и принимая наши предположения о принятии/распределении постоянными (10% фондов принимают Биткойн со средней ассигнованием 1%), Galaxy оценивает потенциальные новые дополнительные притоки в инвестиционные продукты Биткойн в долгосрочной перспективе. Это составит от 125 долларов США. миллиардов и 450 миллиардов долларов.
Подведем итог
Что касается притока краткосрочного капитала, мнения рынка сильно различаются. Однако все стороны согласны с его долгосрочным воздействием: приток средств составит примерно от 40 до 50 миллиардов долларов США в течение трех лет. Самое главное, что принятие биткойн-спотового ETF означает постепенное открытие глобальных каналов распределения.С постепенным открытием и принятием различных стран будущее будет морем звезд.