Шесть основных тенденций в цифровых активах Web3.0 в 2024 году (полная версия)

Эти тенденции охватывают все аспекты: от технологических инноваций до нормативно-правовой базы, от динамики рынка до участия пользователей, предоставляя нам наши стратегии прогнозирования и реагирования на предстоящие изменения в отрасли.

Написано: Юй Цзянин, Ромео Ван (Фан Цзюнь, Чжоу Фангэ, Ли Цихун и Чжан Жуйбинь также участвовали в написании этого отчета)

Продавец: Uweb & Techub News

Каждая технологическая революция в истории говорит нам, что ключ к успеху лежит не только в раннем знакомстве с технологиями и практикой, но также в глубоком понимании природы технологий, точном понимании рыночных тенденций и остром понимании будущего развития. Эта когнитивная перспектива, выходящая за рамки традиционного, является ключевым фактором в получении дивидендов от Web3.0. В 2024 году изменение мышления особенно важно. Мы провели углубленный анализ и прогноз тенденций отрасли в этом году и предложили шесть ключевых тенденций. Наша цель — предоставить каждому новую перспективу и помочь тем, кто обеспокоен Web3.0, воспользоваться возможностями времени и добиться устойчивого роста и развития. Эти тенденции охватывают все аспекты: от технологических инноваций до нормативно-правовой базы, от динамики рынка до участия пользователей, предоставляя нам стратегии прогнозирования и реагирования на предстоящие изменения в отрасли. В этой статье будут представлены шесть основных тенденций «Отчета о тенденциях цифровых активов Web3.0 2024 года».

Тенденция 1: Спотовый ETF BTC в США установит статус BTC как основного актива, открыв крупномасштабные каналы поступления капитала.

Ожидая тенденций развития отрасли в 2024 году, нас в первую очередь беспокоит влияние спотовых ETF (биржевых фондов) на рынок цифровых активов, особенно биткойнов. Спотовый ETF на биткойны в США, скорее всего, будет одобрен в 2024 году. Этот знак указывает на то, что рынок цифровых активов, возможно, находится в новой исторической отправной точке. Хотя в краткосрочной перспективе стимулирующий эффект от появления на рынке биткойн-спотовых ETF может быть неочевиден, многие институциональные инвесторы обычно принимают более осмотрительную инвестиционную стратегию и не будут спешить с крупномасштабными капиталовложениями на ранних этапах. Реакция рынка Вероятно, относительно мягкая.

Но в долгосрочной перспективе существование спотовых ETF на биткойны значительно улучшит соответствие и инвестиционную привлекательность цифровых активов. Он обеспечит безопасный и регулируемый инвестиционный канал для инвесторов, особенно традиционных финансовых учреждений, и будет способствовать соответствию требованиям приема средств. Увеличение притока соответствующих требований значительно улучшит глубину рынка и ликвидность цифровых активов, поможет снизить волатильность рынка и повысить доверие инвесторов.

Мы можем извлечь уроки из истории: с тех пор, как 28 марта 2003 года был запущен первый золотой ETF, ETF явно принесли долгосрочную выгоду рынку золота. В ноябре 2004 года начал торговаться первый золотой ETF в США (GLD).К 2007 году GLD владел более чем 600 тоннами золота, объем торговли золотом достиг 16 миллионов унций, а общая стоимость акций фонда достигла 14,5 миллиардов долларов США. За семь лет с ноября 2004 года по ноябрь 2021 года золото выросло с $435 до $1883, увеличившись на 333%. Этот исторический рост является веским аргументом в пользу будущего потенциала биткойн-спотового ETF.

Ставка премии Grayscale GBTC также может выявить некоторые будущие тенденции. Данные показывают, что, начиная с 2022 года, медвежий рынок заставил GBTC торговаться с отрицательной премией по отношению к стоимости его биткойн-активов. После краха Genesis, дочерней компании Digital Currency Group, материнской компании Grayscale, в начале 2023 года отрицательная премия GBTC усилилась, достигнув рекордного уровня почти в 50%. Восстановление ставки премии означает, что ожидания рынка в отношении биткойн-ETF растут. Кроме того, окончательное решение Окружного апелляционного суда Вашингтона, округ Колумбия, по спору между SEC и Grayscale от 24 октября, похоже, свидетельствует о том, что отношение регулятора к биткойн-ETF постепенно смягчается, и одобрение большого количества биткойн-спотовых ETF могут быть на подходе.

Если предположить, что эти биткойн-спотовые ETF-фонды будут одобрены, это означает, что дверь на рынок цифровых активов стоимостью в триллион долларов будет открыта. В настоящее время общая сумма активов различных эмитентов, подающих заявки на спотовые ETF на биткойны, превышает 15 триллионов долларов США. Ожидается, что рыночная стоимость в 750 миллиардов долларов США будет учитывать, что текущая рыночная стоимость всей индустрии цифровых активов составляет примерно 1,6 триллиона долларов США, что также указывает на дополнительный фонд, полный огромного потенциала и простора для воображения.

Но мы также должны понимать, что существующие позиции финансовых продуктов Биткойн, включая ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), Purpose Bitcoin ETF (BTCC) и 3iQ CoinShares Bitcoin ETF (BTCQ), все еще относительно невелики, в общей сложности около 100 000. составляют около 0,51% текущего обращения биткойнов.Согласно текущей цене биткойнов (4,4

миллионов долларов США), общая стоимость составляет всего 4 миллиарда долларов США. Это означает, что размер рынка других ETF в настоящее время невелик, и рынку потребуется время, чтобы принять этот новый тип финансового инструмента. Судя по процессу принятия рынком подобных финансовых продуктов в прошлом, несмотря на то, что фундамент был заложен, взрывной рост все равно потребует времени. Поэтому в 2024 году мы с нетерпением ждем возможности стать свидетелями того, как биткойн-ETF будут постепенно способствовать зрелости рынка и вывести всю индустрию цифровых активов на новые рубежи.

В 2023 году нормативно-правовая база для Web3.0 в США будет относительно жесткой, но это не помешало агентствам по обеспечению соответствия продолжать исследования и инновации. Фактически, эти учреждения активно ищут новые методы и пути, соответствующие нормативным требованиям, для содействия развитию и применению технологий.

В этом контексте Coinbase, как представитель агентства по обеспечению соответствия, ее депозитарный бизнес постепенно стал необходимостью для эмитентов ETF, предоставляя институциональным инвесторам решения по управлению активами, соответствующие нормативным требованиям. Являясь безопасным и надежным решением для хранения активов, депозитарный бизнес предоставляет институциональным инвесторам метод управления активами, который соответствует требованиям соответствия. Эта модель сотрудничества принесла Coinbase новые точки роста бизнеса и послужила примером для всей отрасли в соблюдении правил и повышении доверия. Депозитарное подразделение Coinbase постепенно становится одним из основных направлений деятельности компании.

Но в любом случае возникновение инцидента с FTX, несомненно, оказало глубокое влияние на рынок цифровых активов. . В условиях негативной политической среды и влияния некоторые ключевые глобальные рыночные инфраструктуры Web3.0 понесли тяжелые потери, а связь между системой цифровых активов и долларом США снизилась. Такое разделение может означать, что рынки цифровых активов становятся несколько более автономными.

В этом контексте, несмотря на оптимистичные результаты спотовых ETF на биткойны, все еще существует большая неопределенность из-за политики регулирования и денежно-кредитной политики США. Тенденция ужесточения регуляторной политики может продолжиться, особенно перед выборами. Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США Хестер Пирс

В ноябрьском интервью он подчеркнул необходимость лучшего регулирования цифровых активов и необходимость разработки нормативной базы, которая поощряет инновации и позволяет компаниям, связанным с цифровыми активами, вести бизнес в Соединенных Штатах. Во время выборов в США регулирование цифровых активов может стать горячей темой, что может привести к изменению отношения США к регулированию цифровых активов.

Еще одним важным соображением является предстоящая первая версия системы учета цифровых активов в Соединенных Штатах. По данным Bloomberg, Совет по стандартам финансового учета США (FASB) объявил о первом пакете правил учета цифровых активов, предусматривающих, что компании должны оценивать цифровые активы, которыми они владеют, по справедливой стоимости. Новое положение, которое, как ожидается, вступит в силу в 2025 году, но допускает досрочное принятие, содержит четкие рекомендации по финансовой отчетности о цифровых активах и подчеркивает важность цифровых активов в корпоративных балансах. Это изменение в правилах бухгалтерского учета отражает зрелость регулирования индустрии цифровых активов, а также знаменует официальную интеграцию цифровых активов в традиционную финансовую систему. По мере того, как стандарты учета цифровых активов станут более ясными, компании смогут более точно регистрировать колебания стоимости своих активов и включать эти изменения непосредственно в чистую прибыль. Это позволит компаниям быть более прозрачными и подотчетными в управлении цифровыми активами и отчетности о них, а также предоставит инвесторам более точную информацию, которая поможет им принимать более обоснованные инвестиционные решения. Реализация новых правил также будет способствовать дальнейшей стандартизации и стандартизации рынка цифровых активов.

Еще одним ключевым фактором, который нельзя игнорировать, является реализация Закона Европейского Союза о регулировании рынка цифровых активов (MiCA). После двух лет углубленных переговоров этот законопроект обеспечивает комплексную нормативную базу для цифровых активов, отмечая официальное признание и стандартизированное управление такими новыми активами крупнейшими экономиками мира. Внедрение MiCA не только уточняет объем применимых объектов регулирования и классификацию цифровых активов, но также охватывает многие аспекты, такие как регулирующие органы, системы информационной отчетности, системы бизнес-ограничений и системы поведенческого надзора. Это означает, что рынок цифровых активов будет работать в более четкой и стабильной правовой среде, что поможет снизить нормативную неопределенность, повысить прозрачность рынка и улучшить защиту инвесторов.

Реализация этого законопроекта ЕС может иметь два важных последствия. Во-первых, это может способствовать большей стандартизации и зрелости рынка цифровых активов. Поскольку требования к соблюдению требований к цифровым активам на основных рынках, таких как ЕС, растут, соответствующие компании и поставщики услуг будут вынуждены улучшить свое соответствие и прозрачность, что поможет очистить рыночную среду, обуздать плохое поведение и, таким образом, привлечь больше традиционных финансовых учреждений и на рынок приходят крупные инвесторы. Во-вторых, внедрение MiCA установит важный эталонный стандарт для глобального надзора за цифровыми активами, что может побудить другие страны и регионы ускорить создание и совершенствование своей собственной системы регулирования цифровых активов. Такая координация и унификация глобальной нормативно-правовой базы поможет снизить сложность и стоимость трансграничных транзакций и будет способствовать дальнейшей интеграции и развитию глобального рынка цифровых активов. Это развитие, наряду с появлением и ростом спотовых ETF на биткойны, инновационными усилиями органов по обеспечению соблюдения требований и изменениями в нормативно-правовой среде, будет определять будущее индустрии цифровых активов в 2024 году и в последующий период. Несмотря на множество проблем и неопределенностей, индустрия цифровых активов продолжает развиваться и развиваться, предоставляя участникам рынка новые возможности и вызовы.

Тенденция 2: Гонконг Web3.0 запускает четвертую волну финансовых инноваций, а Oriental Web3.0 лидирует в мире

С 2022 года САР Гонконг предпринял ряд инициатив, чтобы продемонстрировать свою активную позицию и лидерство на глобальной цифровой экономической арене. «Заявление о политике развития виртуальных активов Гонконга», опубликованное Финансовыми службами и Казначейством Гонконга, является важной вехой в политике и декларацией движения Гонконга к цифровым активам и будущему Web3.0.

Правительство САР Гонконг приняло ряд конкретных мер по продвижению цифровых активов. Например, выпустив токенизированные зеленые облигации на основе блокчейна, САР Гонконг продемонстрировал свои возможности в использовании технологии блокчейна для инновационных финансовых инструментов. Кроме того, успех ETF Bitcoin и Ethereum, запущенных Гонконгской биржей, не только предоставляет инвесторам более диверсифицированные инвестиционные возможности, но и устанавливает новый стандарт для САР Гонконг в области глобальной торговли цифровыми активами. Активное продвижение Гонконгом исследований цифровых гонконгских долларов также отражает его дальновидное мышление в изучении цифровой валюты центральных банков (CBDC). Что касается надзора, Гонконг расширил круг участников рынка цифровых активов и повысил прозрачность и безопасность рынка, выдав лицензии на торговлю виртуальными активами и управление активами учреждениям, которые могут обслуживать розничных инвесторов. В декабре Гонконг объявил, что готов начать прием заявок на спотовые ETF цифровых активов и надзор за выпуском стейблкоинов, что послужило толчком для развития Web 3.0 в Гонконге.

Инновации являются основой перемен и развития, и каждое важное нововведение на финансовом рынке Гонконга консолидирует и укрепляет его позиции как международного финансового центра. Мы можем рассматривать введение акций H, создание структур VIE и взаимосвязь с материковым рынком как первые три волны инноваций на рынке капитала Гонконга. Первой волной инноваций на рынке капитала Гонконга стало появление акций H, благодаря которым акции компаний материкового Китая оказались на рынке капитала Гонконга. Листинг акций H по существу осуществлялся посредством «Обязательного устава компаний, зарегистрированных в Гонконге», обнародованного в 1993 году, когда материковый Китай еще не принял основные законы и правила, такие как «Закон о компаниях». Появление H-акций фундаментально изменило взаимодействие между материковыми компаниями и международными рынками капитала, облегчило приток капитала и представило большое количество новых классов активов на финансовом рынке Гонконга.

Вторая волна инноваций - это создание структуры VIE. Структура VIE позволяет иностранному капиталу косвенно инвестировать в конкретные отрасли Китая через специальную корпоративную структуру. Это инновация, связывающая ценные бумаги и базовые активы, позволяющая китайским компаниям использовать глобальные капитала и ресурсов для достижения быстрого развития, что еще больше укрепит статус Гонконга как мирового финансового центра. Третья волна инноваций — это механизм торговой взаимосвязи между фондовыми рынками материкового Китая и Гонконга, то есть внедрение Stock Connect Шанхай-Гонконг и Stock Connect Шэньчжэнь-Гонконг, который обеспечил прямую связь между фондовыми рынками Гонконга. на материке и в Гонконге и предоставил инвесторам более удобные методы трансграничной торговли и повысил ликвидность вторичных рынков в обоих местах.

Web3.0, который постепенно реализуется, может стать четвертой волной инноваций на рынке капитала Гонконга. В частности, токенизация RWA не только приносит новые классы активов и высококачественную ликвидность, устанавливая связь между физическими активами и цифровой экономикой. Это также может придать новую жизнеспособность и расширить перспективы развития финансовой системе Гонконга, укрепив роль Гонконга как «человека с сверхдобавленной стоимостью».

Ключ к развитию Web3.0 в Гонконге лежит в построении его финансовой инфраструктуры. Ожидается, что в будущем в Гонконге будут действовать четыре основные международные клиринговые и расчетные системы, в том числе расчетная система, основанная на офшорных юанях и CIPS, международная расчетная система, основанная на долларах США, и SWIFT, система расчетов в режиме реального времени. система (система RTGS), основанная на гонконгских долларах, система расчетов на основе цифровых активов и новая система расчетов, основанная на блокчейне. Параллельная работа этих четырех систем станет ключом к построению «Международного финансового центра 2.0».

Гонконг также добился замечательных результатов в быстром продвижении процесса соблюдения требований, и постепенно возросла ценность лицензий, заложив основу для значительного развития отрасли. Сравнивая цену акций OLS (ранее BC Technology) с индексом Hang Seng (HSI), мы можем заметить, что цена акций OLS явно превзошла рыночную во второй половине года. Особенно 3 августа, после того как Hashkey и OLS объявили, что они получили одобрение на обновление лицензий № 1 и № 7 от Комиссии по регулированию ценных бумаг Гонконга, цена акций OLS сильно колебалась в краткосрочной перспективе. Цена акций может указывать на то, что рынок вложил средства в эту стратегическую инвестицию.Положительный ответ, полагая, что это окажет положительное долгосрочное влияние на компанию. Эти результаты, вероятно, отражают признание основными институциональными инвесторами потенциала роста и долгосрочной ценности сферы Web 3.0. Это также отражает то, что Web3.0 как отрасль постепенно завоевывает всеобщее внимание и доверие со стороны основного инвестиционного рынка. Инвесторы и аналитики уделяют пристальное внимание этой развивающейся области, чтобы воспользоваться инвестиционными возможностями, которые она открывает.

В настоящее время все больше и больше учреждений, в том числе традиционные финансовые учреждения, такие как China Pacific Investment Management (Гонконг) China Pacific Insurance Group, получили одобрение Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга на повышение существующей категории 1 (торговля ценными бумагами) и категории 4 (предоставление ценных бумаг) Мнения) Регулируемая бизнес-лицензия после обновления может предоставлять консультативные услуги по распределению и инвестированию фондам с коэффициентом инвестирования в виртуальные активы более 10%. Это указывает на то, что в будущем традиционные компании будут широко вмешиваться в сферу цифровых активов. Мы можем предвидеть, что в 2024 году финансовая система Гонконга будет дополнительно интегрирована с технологией Web3.0, открывая новые возможности для развития глобальной цифровой экономики и технологии блокчейн.

Тенденция 3: надпись BRC20 — это только отправная точка новой экологии BTC, а экологические инновации BTC дают новую жизнь цифровым вычислительным мощностям.

Исследование экосистемы Биткойн похоже на прыжка исследователя в неизведанную пропасть.Рождение протокола Ordinals, стандарта BRC20 и появление надписей являются не только новой отправной точкой для развития экосистемы BTC, но и сигналом. открывает новые возможности для всей цифровой платформы майнинга и торговли.

Фактически, мы считаем, что в области цифровых активов инновации в базовых технологиях часто предвещают значительные рыночные колебания, особенно приход бычьего рынка. В недавнем развитии рынка инновацию Inscription можно охарактеризовать как серьезное инновационное обновление в способе выпуска цифровых активов. Инновации в методах выпуска цифровых активов: от первоначального выпуска активов, основанных на блокчейне (таких как BTC, ETH), до активов, основанных на технологии смарт-контрактов (активы на основе EVM), и до методов выпуска активов, таких как надписи, мы стали свидетелями непрерывная траектория эволюционного развития.

Inscription своим уникальным способом использует собственные активы существующей цепочки для выпуска производных активов. По сравнению с традиционным выпуском активов на основе смарт-контрактов, он показывает множество преимуществ. Его независимость, справедливость и безопасность находятся на рынке. Он получил высокую оценку . Каждая запись актива выполняется в признанной и безопасной цепочке, такой как Биткойн, поэтому нет необходимости беспокоиться о бэкдорных операциях или рисках централизации. Этот метод обеспечивает прозрачность и честность выпуска.Каждая транзакция и каждая надпись имеет свой уникальный идентификатор.Отслеживаемость и защищенность от подделки являются его основными характеристиками. Кроме того, по сравнению со смарт-контрактами, надписи снижают риски, вызванные уязвимостями контракта, и обеспечивают более надежную гарантию безопасности. С точки зрения стоимости, запись как метод выпуска, основанный на собственных активах, позволяет избежать высоких затрат на создание и поддержание независимой цепочки, а также устраняет сложность и потенциальные расходы, которые могут возникнуть с помощью смарт-контрактов. С точки зрения консенсуса, Inscription использует сильную базу пользователей и широко признанную ценность сети Биткойн, чтобы обеспечить более высокую степень принятия рынком и доверия сообщества.

** **

Это нововведение является важной вехой для отрасли, поскольку оно не только повышает уникальность и отслеживаемость активов, но также предоставляет майнерам новый поток доходов и помогает поддерживать и повышать безопасность и стабильность сети Биткойн. Благодаря Inscription мы можем выпускать и торговать невзаимозаменяемыми цифровыми активами в Биткойне, самой безопасной и наиболее децентрализованной сети. Это, несомненно, расширяет сценарии применения Биткойна, а также приносит беспрецедентные преимущества участникам рынка и новые возможности. Именно такого рода базовые технологические инновации способствуют развитию отрасли в более зрелом и сложном направлении. У нас есть основания полагать, что с дальнейшим развитием и совершенствованием Inscription, а также с более глубоким пониманием рынком этого нового метода выпуска активов, больше инвесторов будет привлечено к входу на рынок и вызовет новый виток бычьего рынка.

В результате экосистема Биткойн стала богатой и красочной, а технологический прогресс и ценность получили дальнейшее развитие.

** **

С точки зрения данных, количество ежедневных гравировок Ординалов неоднократно достигало новых максимумов, что свидетельствует о высоком признании этого нововведения рынком. В 2023 году объем транзакций, связанных с протоколом BRC20 в сети BTC, однажды превысил объем транзакций не-ординального протокола. 7 мая объем транзакций протокола BRC20 составлял более 65%, а также неоднократно превышал 60% в августе, сентябре и ноябре. По состоянию на 8 декабря насчитывалось более 37 643 проектов BRC20 общей рыночной стоимостью более 3,5 млрд долларов США.

21 декабря общее количество совокупных записей по протоколу Bitcoin NFT Ordinals превысило 46,58 миллиона, а 12 ноября было установлено новое рекордное количество — более 500 000 за один день.

** **

Рост количества регистраций изменил традиционную модель выпуска активов, предвещая масштабный рост экосистемы Биткойн.

Таким образом, мы видим, что ситуация с майнингом биткойнов в 2023 году указывает на продолжающуюся тенденцию роста, при которой увлечение надписями значительно способствовало транзакциям в цепочке биткойнов и привело к увеличению комиссий за транзакции, что оказало фундаментальное влияние на структуру доходов майнеров. Изменение. Эта новая тенденция возродила интерес к горнодобывающей промышленности. 19 октября, согласно отчету о расследовании The Times, биткойн-майны, принадлежащие или управляемые китайскими компаниями, были обнаружены как минимум в 12 штатах США.Общее потребление энергии эквивалентно энергопотреблению 1,5 миллиона домохозяйств.Многие шахты Фермы оснащены майнинговыми машинами производства Bitmain. Отчеты показывают, что с мая 2021 года Bitmain поставила в США в 15 раз больше оборудования, чем за предыдущие пять лет вместе взятые.

Соответственно, цены на акции горнодобывающих компаний, котирующихся на бирже, также значительно выросли, но оценки рынка этих компаний явно разделились. Рост в годовом исчислении составил 393,53% и 369,73% соответственно. Развивающаяся горнодобывающая компания CleanSpark (CLSK) даже достигла роста на 141,43%. Тем не менее, все еще существуют некоторые признанные горнодобывающие компании, такие как Hive Blockchain (HIVE) и Hut8 Mining Corp. (HUT) Следите за взлетом и падением Биткойна. Это говорит о том, что потенциал роста горнодобывающей промышленности, возможно, только начинает осознаваться рынком, и инвесторы, возможно, еще не полностью осведомлены об этих изменениях.

Кроме того, при развитии экологии Биткойна и Эфириума мы должны рассматривать их не как противоположности, а как взаимодополняющие существования. POW и POS, которые они представляют соответственно, совместно удовлетворяют разнообразные потребности мира Web3.0 и способствуют созданию экосистемы долгосрочного сосуществования. Крайне важно не попасть в порочный круг предвзятости технологий и рынка. Мы должны сохранять открытость, оставаться голодными, оставаться глупыми, а также непредвзято встречать и принимать новые технологические тенденции.

С другой стороны, из-за роста популярности надписей платформы торговли цифровыми активами претерпевают глубокие изменения. Это изменение заключается не только в диверсификации методов торговли, но и в интеграции торговых платформ и сервисов кошельков. Традиционно торговые платформы и кошельки часто представляют собой две отдельные сущности: одна занимается торговлей активами, а другая — хранением активов. Однако популярность технологии записи, особенно ее применение в сети Биткойн, заставила торговую платформу пересмотреть объем своих услуг и расширить свои функции для удовлетворения потребностей пользователей, которые могут торговать и хранить активы на одной платформе.

Эта тенденция конвергенции является большим благом для пользователей. Это снижает порог участия в транзакциях с цифровыми активами и упрощает процесс работы.Пользователям больше не нужно переключаться между несколькими платформами, чтобы завершить весь процесс от покупки, хранения до транзакции. Для торговых платформ это также означает возможность предоставлять более комплексные услуги, повышать интерес пользователей и открывать новые каналы дохода.

Мы прогнозируем, что будущие торговые платформы будут все чаще использовать эту модель универсального обслуживания, интегрировать функции кошелька и обеспечивать более безопасный и удобный пользовательский опыт. Интеграция торговых платформ и кошельков станет основной тенденцией в сфере обслуживания цифровых активов, привнеся больше ликвидности и жизнеспособности во всю экосистему цифровых активов. Торговые платформы постепенно переходят на модель комплексного обслуживания, и рыночная стоимость валюты каждой платформы также будет тесно связана с их способностью интегрировать будущие услуги. Эта универсальная услуга включает не только традиционные функции торговли и хранения активов, но также распространяется на интеграцию новых цифровых активов, таких как технология записи. Будучи основным компонентом этих платформ, рыночная стоимость и сфера применения монет платформы будут напрямую отражать производительность платформы с точки зрения технологической адаптивности и лидерства на рынке.

В целом, увлечение надписями — это только начало новой экосистемы и первая волна базовых инноваций в экосистеме цифровых активов. Каждая основная технологическая инновация в истории часто сопровождается тремя стадиями развития: техническая проверка, формирование пузыря и, наконец, возвращение рынка к рациональности. Каждая волна сопровождается огромными возможностями и рисками, привлекая пристальное внимание капитала и новаторов. При этом первоначальные пузыри могут привести к быстрому росту благосостояния, но этот процесс часто бывает кратковременным и нестабильным. Эти пузыри в конечном итоге исчезнут, когда рынки насытятся и вернется рациональность.

Ключевым моментом для инвесторов является признание этих циклических колебаний рынка и при принятии инвестиционных решений придерживаться той стадии, с которой они наиболее знакомы и хорошо справляются. Инвесторы должны искать возможности в тех областях, где они понимают и могут эффективно оценить риски, и избегать слепой погони за «горячими точками» рынка и «пузырями». Только таким образом мы сможем добиться стабильной прибыли и в максимальной степени избежать потенциальных огромных рисков в этом раунде технологических инноваций и рыночных колебаний.

Тенденция 4: Базовая модель токенизации RWA изначально проверена, но она все еще находится на стадии разработки, и потребуется время, чтобы она взорвалась.

Фактически, Web3.0 приносит не только обновление Интернета, но и цифровое обновление глобальной финансовой системы, основным элементом которой является рост цифровых активов. Цифровые активы включают в себя собственные цифровые токены и токены реальных активов. Финансовые учреждения реализуют токенизацию реальных активов путем выпуска цифровых активов, соответствующих реальным активам в блокчейне; финансовые учреждения также могут сначала выпустить пакеты активов или завершить секьюритизацию, а затем другие учреждения могут упаковать активы. Или ценные бумаги могут быть сопоставлены в блокчейн для формирования цифровых активов и завершения токенизации.

Основываясь на этих двух типах цифровых активов, Web3.0 запускает глобальную цифровую финансовую революцию. RWA будет играть жизненно важную роль, поскольку он служит мостом между цифровой экономикой и традиционной экономикой, позволяя торговать и финансировать физические активы в децентрализованной сети. Токенизация RWA не только обеспечивает владельцам активов более высокую ликвидность и более широкий доступ к рынку, но также позволяет глобальным инвесторам иметь прямой доступ к активам, которые ранее были ограничены традиционными финансовыми барьерами. Эта цифровая трансформация активов привела к глубоким изменениям на финансовых рынках, расширив классы активов и повысив эффективность рынка.

Согласно исследованию Boston Consulting Group, масштабы глобальной токенизации реальных активов, как ожидается, вырастут до 16,1 триллиона долларов США в 2030 году (ожидается, что в 2030 году на их долю будет приходиться около 10% мирового ВВП), включая 3,2 триллиона токенов недвижимости. 3,9 триллиона долларов США в токенах акций, 1,2 триллиона долларов США в токенах долговых и инвестиционных фондов, 3 триллиона долларов США в токенах альтернативных финансовых активов и 4,8 триллиона долларов США в других токенизированных активах.

Ситибанк полагает, что к 2030 году масштаб глобальной токенизации реальных активов (цифровых ценных бумаг) достигнет 4–5 триллионов долларов США, в частности, включая 1,9 триллиона долларов США токенизированных корпоративных облигаций и квази-суверенных облигаций, 1,5 триллиона долларов США Триллионы долларов в токенизированных фондах недвижимости, 700 миллиардов долларов в токенизированных фондах прямых и венчурных инвестиций, от 500 до 1 триллиона долларов в финансировании токенизированных ценных бумаг и обеспечении. Еще 1 триллион глобальных торговых финансовых активов будет токенизирован.

В сентябре 2023 года Федеральная резервная система опубликовала рабочий документ по токенизации, в котором заявила, что токенизация — это новая и быстро растущая финансовая инновация на рынке цифровых активов, и проанализировала ее с точки зрения концепции, масштаба, преимуществ и рисков. Федеральная резервная система подчеркнула многочисленные преимущества токенизации. Это не только открывает инвесторам двери для выхода на высокопороговый рынок, но и придаёт новую жизнь рынку базовых активов благодаря программируемости токена и возможностям смарт-контрактов. Кроме того, использование токенизированных активов в качестве залога для кредитования может упростить процесс расчета по активам, одновременно улучшая ликвидность рынка базовых активов. В определенной степени механизм биржевых фондов (ETF) аналогичен механизму токенизированных активов, а это означает, что на рынке цифровых активов большая ликвидность, обеспечиваемая токенизацией, будет в большей степени способствовать раскрытию стоимости базовых активов. .

В настоящее время модель токенизации RWA первоначально проверена.Хотя вся отрасль все еще находится в стадии разработки, она выявила ключевые долгосрочные возможности. В этом процессе роль Гонконга становится все более важной, а токенизация RWA делает его «человеком с добавленной стоимостью» в эпоху цифровой экономики. Гонконг постепенно становится важной точкой соединения между традиционным финансовым рынком и развивающейся цифровой экономикой. С развитием токенизации RWA Гонконг будет играть более важную роль в технологических инновациях и формулировании политики Web3.0.

В то же время действия Валютного управления Сингапура также указывают на популярность технологии блокчейн и расширение токенизации активов. В ноябре 2023 года сотрудничество Валютного управления Сингапура с финансовой индустрией и прогресс Project Guardian продемонстрировали проникновение цифровых активов в традиционные институты, высвобождение ликвидности и повышение эффективности финансового рынка. Все это открывает путь к финансовым инновациям и интеграции в регионе, предвещая формирование более открытой и взаимосвязанной глобальной финансовой сети. Эти инициативы в Гонконге и Сингапуре не только предоставляют примеры практики токенизации RWA, но и задают тон для будущего развития цифровых активов.

Учитывая бычий рынок в следующем цикле сокращения Биткойна вдвое, мы предвидим, что четыре движущие силы будут работать вместе: естественное ослабление давления со стороны предложения, вызванное сокращением Биткойна вдвое, потенциальное одобрение спотовых ETF в США и рыночные ожидания снижения процентных ставок. и продвижение токенизации RWA. Сочетание этих факторов может привести к беспрецедентному росту и возможностям на рынке цифровых активов. По нашим оценкам, в 2030 году масштаб токенизации RWA может достичь 5 триллионов долларов США, а общий масштаб цифровых активов, как ожидается, превысит 10 триллионов долларов США.

У нас есть основания полагать, что благодаря постоянной интеграции токенизированных активов и традиционных финансовых услуг будущий финансовый рынок станет более диверсифицированным, инклюзивным и динамичным. Развитие токенизации RWA предоставит владельцам активов больше возможностей ликвидности, одновременно открывая двери на развивающиеся рынки для инвесторов, стимулируя участие и инновации в более широком спектре экономической деятельности. Они сформируют более широкую и глубокую финансовую экосистему в 2024 году и в последующий период.

Тенденция 5: На прикладном уровне ожидается бурное развитие, AIFi и AI DePIN станут ключевыми темами Web3.0.

В 2023 году ChatGPT, возглавляемый Сэмом Альтманом, вызвал широкий энтузиазм в отношении искусственного интеллекта во всем мире. Альтман обладает глубоким пониманием влияния искусственного интеллекта на мировую экономику.Его предпринимательский проект Worldcoin в области Web3.0 направлен на изучение возможности того, как генеративный искусственный интеллект может изменить мировую экономику.

В контексте эпохи генеративного искусственного интеллекта Альтман особенно подчеркнул важность различения личности человека и искусственного интеллекта. Это не только техническая задача, но и основная гарантия достижения социальных и экономических целей, таких как универсальный базовый доход (ББД). Проект Worldcoin пытается найти решение в этом отношении за счет использования уникальной биометрической технологии, направленной на создание более справедливой и разумной экономической системы, в которой человеческая идентичность и права четко гарантированы, а также полностью используется потенциал искусственного интеллекта.

Взгляды и практика Альтмана отражают взгляды нынешних технологических лидеров на будущую социальную и экономическую структуру, а также предлагают возможные будущие направления развития в области Web3.0. Под его влиянием мы можем предвидеть, что в области Web 3.0 будут разрабатываться и внедряться более инновационные приложения искусственного интеллекта, которые не только окажут влияние на экономику, но также могут изменить то, как мы понимаем и практикуем социальное равенство и экономическую инклюзивность.

** **

Мы ожидаем, что в 2024 году в индустрии цифровых активов произойдет важное изменение тенденции: всеобъемлющий взрыв уровня приложений, особенно в области интеграции искусственного интеллекта и Web3.0. AIFi (AI Finance) и AI DePIN (децентрализованные сети физической инфраструктуры AI) станут основными темами этого бычьего рынка. Эта тенденция не только отражает передовое направление технологических инноваций, но также отражает сильное стремление рынка к более эффективному и необходимы более разумные финансовые услуги.

AIFi представляет собой новую парадигму интеграции искусственного интеллекта и финансовых услуг в эпоху Web3.0. Он не ограничивается упрощением и автоматизацией традиционных финансовых процессов, но также предоставляет беспрецедентные инновационные возможности в таких областях, как интеллектуальное управление активами, оценка рисков, и формулирование инвестиционной стратегии. AI DePIN — это децентрализованное исследование инфраструктуры искусственного интеллекта. Он обеспечивает распределенное развертывание возможностей обработки и хранения данных за счет построения децентрализованной физической сетевой инфраструктуры. Это не только обеспечивает широкую платформу для искусственного интеллекта, но и способствует наступлению эры Web3.0.

Сочетание этих двух тенденций указывает на то, что будущие рынки финансовых и цифровых активов будут более интеллектуальными и персонализированными. Ожидается, что благодаря дальнейшему развитию и применению технологий искусственного интеллекта в 2024 году и в последующий период AIFi и AI DePIN останутся основной движущей силой бычьего рынка, подталкивая всю отрасль на новый этап развития.

В то же время развитие GameFi также привело к феномену «разрыва круга» Web3.0 в более широких областях. Эта отрасль игровой индустрии не только привлекает большое количество пользователей нетрадиционных цифровых активов, но и демонстрирует огромный потенциал технологии блокчейн в сфере развлечений и интерактивного контента. Благодаря GameFi больше людей смогут познакомиться с новым игровым процессом и моделями ценностей, предлагаемыми блокчейном, что будет способствовать популярности и росту всей экосистемы Web3.0. По состоянию на 21 декабря 2023 года бурное развитие сферы GameFi существенно отразилось на рыночной стоимости связанных с ней токенов, достигшей примерно 7,5 миллиардов долларов. Эти данные не только отражают сильную динамику роста GameFi как развивающейся области, но также указывают на ее растущую важность во всей экосистеме цифровых активов. Что касается разработки игровых треков, BNB Chain, Ethereum и Polygon, будучи лидерами отрасли, продолжают лидировать в традиционных публичных цепях. Эти публичные сети обеспечивают надежную инфраструктуру для различных проектов GameFi, отличаясь стабильностью, высокой эффективностью и обширной поддержкой приложений.

** **

Кроме того, быстрое развитие SocialFi также указывает на приближение масштабного применения децентрализованных приложений. Суть SocialFi заключается в объединении социальных сетей и финансовых услуг для создания более прозрачной и справедливой социально-экономической системы. Поскольку пользователи все больше обращают внимание на конфиденциальность данных и ценность контента, SocialFi возглавит новую волну цифровой идентичности, капитализации контента и децентрализованных социальных сетей в 2024 году.

TON (Telegram Open Network) стала инфраструктурой Web3.0, выбранной Telegram, коммуникационной платформой с 800 миллионами пользователей. 13 июля 2023 года Telegram Wallet запустил Wallet Pay, решение для зашифрованных платежей, основанное на блокчейне TON. Помогите пользователям платить продавцам непосредственно в приложении Telegram, используя USDT, TON и BTC. К третьему кварталу 2023 года количество аккаунтов TON выросло до более чем 3,5 миллионов, количество активных кошельков в цепочке приближается к 815 000, а количество валидаторов достигло 344. Эти валидаторы распространены в 24 разных странах. Общая залоговая сумма приближается к 500 млн тонн. Еще более примечательно то, что 3 ноября 2023 года TON был признан Управлением финансовых услуг Дубая (DFSA). Эта сертификация открывает двери для дальнейшего расширения и применения во всем мире.

В целом тенденция развития отрасли в 2024 году будет сосредоточена на прорывах во многих аспектах прикладного уровня.Интеграция искусственного интеллекта и Web3.0 станет основной силой, влияющей на развитие прикладного уровня.В то же время развитие GameFi и SocialFi разрушат традиционные границы и принесут новый опыт и ценность более широкому кругу пользователей. Интеграция и взаимодействие этих тенденций указывают на то, что мир цифровых активов становится все более разнообразным, интеллектуальным и взаимосвязанным.

Тенденция 6: Конкуренция в публичной сети еще не закончилась, дифференцированная конкуренция уровня 1 и поэтапная компоновка уровня 2 одинаково важны

Конкуренция в сфере публичных сетей останется жесткой в 2023 году, при этом пространство для роста и дифференцированная конкуренция публичных сетей первого уровня станут основными возможностями. Строительство инфраструктуры по-прежнему остается основным полем битвы Web3.0, что особенно очевидно в тенденции развития публичных сетей.

С тех пор как Ethereum возглавил новую эру публичных цепочек со смарт-контрактами в 2015 году, конкуренция в публичных цепочках никогда не прекращалась. С 2018 по 2020 год война публичных сетей усилилась, и с 2020 года публичные сети уровня 2 Эфириума и другие публичные сети уровня 1 начали открывать свои собственные конкурентные пути, отмечая диверсификацию и профессионализацию строительства инфраструктуры блокчейнов.

В настоящее время Ethereum является доминирующей силой на рынке.Устойчивый рост количества залогов и постепенное снижение уровня инфляции указывают на зрелость его сети и признание рынка. Но Ethereum — не единственный игрок, другие блокчейны уровня 1, такие как Solana, также конкурируют за свое место.

Модель маховика Эфириума является ключом к пониманию продолжающегося роста и расширения экосистемы Эфириума. По сути, модель представляет собой самоусиливающийся механизм, который стимулирует развитие и рост всей системы посредством множества взаимосвязанных звеньев.

В частности, построение многоуровневой сети Ethereum привлекает больше разработчиков и улучшает инфраструктуру разработки, добавляя больше приложений (DApps) в экосистему Ethereum, тем самым привлекая больше пользователей для ее использования и, таким образом, увеличивая объемы транзакций (транзакций) и выше. плата за сеть (Газ). Это усилит разрушение ETH, что приведет к дефляции, дисбалансу между спросом и предложением и росту цены ETH. С другой стороны, более высокие комиссии за газ также увеличивают доход MEV, тем самым увеличивая доход от стейкинга, привлекая больше людей к участию в стейкинге ETH и еще больше запуская маховик для ускорения цикла. Стоит отметить, что при плавном развитии маховик может демонстрировать вышеуказанный положительный цикл; но если внутренние и внешние факторы сталкиваются с проблемами, маховик может также демонстрировать обратный цикл.

Стоит отметить, что запуск обновления Dencun Cancun для Ethereum ожидается в январе 2024 года, что является еще одной важной вехой в истории развития сети Ethereum. Ожидается, что после обновления Cancun транзакционные издержки в сети Ethereum Layer 2 будут значительно снижены, а масштабируемость всей сети будет улучшена, тем самым предоставляя пользователям и разработчикам более эффективный и экономичный опыт работы с блокчейном. Это обновление является не только отражением технологического прогресса, но и будет способствовать дальнейшему развитию и процветанию экосистемы Ethereum.

В то же время сам ETH также имеет атрибуты трех типов активов: капитальные активы, расходуемые/конвертируемые активы и активы для хранения стоимости, образуя «суперактив», охватывающий три категории активов одновременно.

Прежде всего, ETH обладает характеристиками потребляемого/конвертируемого актива. Большое количество ETH выплачивается в качестве базовой комиссии за обработку и «сжигается», что придает ему характеристики потребляемого/конвертируемого актива, такого как нефть и природный газ. Ключевым фактором становится спрос на использование: чем больше спрос на использование, тем меньше тираж, что, в свою очередь, влияет на стоимость всей системы.

Во-вторых, ETH обладает атрибутами капитального актива.После обновления Ethereum держатели могут закладывать ETH и продолжать получать некоторые вознаграждения за цифровые активы. Это можно понимать так, что владение ETH может принести некоторую форму «денежного потока».

Опять же, ETH имеет измерение актива сбережения. Когда Ethereum полностью внедрит механизм консенсуса «доказательство доли», ежегодные темпы роста предложения ETH (аналогичные «уровню инфляции») могут постепенно снизиться с 4% или даже стать отрицательными, что является дефляцией. Кроме того, многие платформы DeFi поддерживают блокировку ETH в смарт-контрактах в качестве залога для предоставления взаймы других цифровых активов или выпуска новых цифровых активов в качестве «резервов», что показывает, что ETH выполняет функцию создания активов. В таких сценариях, как транзакции NFT, ETH является основным торговым средством и может распространяться в нескольких блокчейнах через межцепочные мосты, поэтому он имеет атрибут «общего эквивалента». Эти характеристики аналогичны статусу золота в мировой экономике, поэтому ETH обладает свойствами актива-хранилища стоимости.

Таким образом, мы видим, что в основной экосистеме блокчейна Layer1 Ethereum продолжает сохранять свое рыночное преимущество. Однако после того, как Solana испытала на себе последствия инцидента с FTX, ее экосистема DeFi выросла в процессе под названием «Solana DeFi 2.0».

Технологии промежуточного программного обеспечения, такие как Layer2 и оракулы, служат основой для крупномасштабных приложений, и перспективы их развития в 2024 году относительно оптимистичны. Технология Layer2 с ее уникальными решениями обеспечивает реальный способ расширить емкость и повысить эффективность публичных сетей. В ответ на дилемму «невозможного треугольника блокчейна» технология Layer2 призвана улучшить масштабируемость системы блокчейна без ущерба для децентрализации и безопасности. Решение Layer2 улучшает возможности обработки транзакций и снижает затраты за счет создания дополнительного сетевого уровня поверх общедоступной цепочки Layer1.

Rollup, как передовая технология уровня 2, привлекла особое внимание рынка. Он обеспечивает эффективное расширение основной цепочки за счет агрегирования и сжатия большого количества транзакций и отправки их в основную цепочку для проверки. Optimistic Rollup использует оптимистическую стратегию, которая предполагает, что большинство сделок действительны, и позволяет задавать вопросы о действительности сделок в течение определенного временного окна. ZK Rollup использует технологию доказательства с нулевым разглашением для проверки действительности каждой транзакции, не дожидаясь окна запроса, что напрямую повышает скорость обработки и безопасность транзакций.

Хотя Optimistic Rollup относительно не требует затрат и сложности разработки, ZK Rollup демонстрирует большие преимущества в плане будущего потенциала развития, безопасности и эффективности. Развитие этой технологии не только способствует повышению производительности основных цепей, таких как Ethereum, но также предоставляет другим публичным цепям решения по расширению ссылок. Мы ожидаем, что уровень 2 продолжит привлекать капиталовложения, создавать более инновационные приложения и постепенно устранять узкие места в производительности, с которыми сталкиваются существующие публичные сети, закладывая прочную техническую основу для крупномасштабных приложений Web3.0.

По состоянию на 21 декабря 2023 года общая заблокированная стоимость (TVL) уровня 2 достигла 16,1 млрд долларов США, а Optimistic Rollup и ZK Rollup стали доминирующими технологиями на рынке. Среди них Arbitrum занял лидирующие позиции на уровне 2 благодаря своей значительной доле рынка и существенному росту объема транзакций в 2022 году. Такие проекты, как Base, zkSync и Mantle, не только совершили крупный прорыв в технологиях, но и добились значительного роста доли рынка.

Кроме того, в условиях быстрого развития Web3.0 технология Oracle как ключевой мост, соединяющий реальные данные и смарт-контракты блокчейна, привлекает все больше внимания рынка. Весь рынок оракулов Представляя трехстороннюю модель, Chainlink, WINLink и Chronicle Labs занимают более 88% всего рынка оракулов. Децентрализованная сеть оракулов Chainlink, являющаяся лидером отрасли, обеспечивает безопасный и надежный источник данных, который не только поддерживает сложные финансовые смарт-контракты, но и предоставляет инфраструктуру для разнообразных приложений Web3.0. Его уникальная концепция дизайна и техническая реализация, включая использование мультиподписей и децентрализации узлов, обеспечивают надежность источника данных и надежность сети. Такие характеристики делают Chainlink незаменимым компонентом для DeFi, игр, страхования и других децентрализованных приложений. Растущий рыночный спрос на машины-оракулы привел к постоянному расширению функций машин-оракулов, включая передачу данных с защитой конфиденциальности, функции кросс-цепочки и т. д. Эти инновации не только повышают эффективность и практичность оракулов, но и закладывают основу для дальнейшего роста рынка.

Заглядывая в будущее, мы ожидаем увидеть больше инноваций и конкуренции, а публичные сети уровня 1 и расширение уровня 2 будут продолжать стимулировать развитие и изменения во всей отрасли. Между тем, ожидается, что рынок оракулов продолжит свою траекторию расширения, особенно с учетом того, что взаимодействие между мирами ончейн и оффчейн становится нормой. Мы ожидаем, что технология Oracle принесет больше инноваций и будет более широко интегрирована в финансы, цепочки поставок, Интернет вещей и другие области, тем самым способствуя дальнейшему зрелости и развитию всей экосистемы Web3.0.

Как профессиональное образовательное учреждение в индустрии Web3.0, Uweb стремится предоставлять профессиональное образование и обучение Web3.0, а также предоставлять участникам рынка цифровых активов наиболее глубокие и перспективные отраслевые знания и анализ. При написании этого годового отчета мы стремимся не просто отслеживать тенденции и использовать возможности, но и глубже исследовать богатство, которое соответствует личным убеждениям и познанию.

Как гласит старая поговорка: «Можно выпить только одну тыкву воды». В этом годовом отчете мы не только покажем вам полную картину рынка цифровых активов, но, что более важно, подскажем каждому инвестору, как найти для него подходящую чашку воды в сложной информации. Благодаря глубокому анализу и точной интерпретации динамики рынка каждый может найти путь к богатству, соответствующий его собственным знаниям, и добиться устойчивого и долгосрочного развития.