Encaminhe o Título Original '再质押（Restaking）赛道深度剖析：从再质押发展史到龙头项目EigenLayer'

O restaking é uma trilha emergente que só apareceu após o desenvolvimento da indústria de criptografia para o estágio específico atual. Também é um dos motores do mercado de alta neste ciclo. Somente compreendendo-o bem podemos aproveitar as novas oportunidades contidas nesta nova trilha.

O que é Restaking? Em poucas palavras: Restaking é uma forma de produto complexa após o aprofundamento do desenvolvimento do DeFi (finanças descentralizadas). Também é um novo tipo de derivativo financeiro que surgiu após o mecanismo de consenso do Ethereum ser convertido para PoS. Se você deseja realmente entender o Restaking, precisa primeiro compreender muitas informações de fundo e conceitos básicos. Portanto, este artigo irá guiá-lo cuidadosamente pelo caminho do re-staking da maneira mais profunda e simples possível, combinando-o com a história do desenvolvimento da indústria. E realizar uma análise detalhada do projeto líder EigenLayer.

Visão geral do conteúdo

01 Introdução básica: História do desenvolvimento de restaking

1.1 Vamos começar com staking

1.1.1 O que é staking?

Como o nome sugere, a retomada é apostar novamente após o staking. Por isso, antes de falar em restaking, precisamos falar sobre o que é stake. O conceito de staking aparece no mecanismo de consenso PoS (Poof of Staking, Proof of Stake) do blockchain. Atualmente, existem dois mecanismos de consenso convencionais: PoW (Proof of Work, prova de carga de trabalho) e PoS (Poof of Staking, prova de equidade). O Bitcoin, criador do mundo blockchain, adota o mecanismo de consenso PoW. Para simplificar, o Bitcoin é um livro-razão distribuído global. Para manter o funcionamento desse sistema descentralizado, alguém precisa fazer o cálculo e a contabilidade. Ninguém está sempre disposto a cuidar dos bens públicos, então quem estaria disposto a fazê-lo? O princípio do design Bitcoin é: Quem mantém o funcionamento deste sistema público pode obter recompensas Bitcoin. A quantidade total de Bitcoin é limitada, mas a emissão é gradualmente cunhada com base nessa regra. Esse processo é chamado de mineração, e as pessoas que mineram são chamadas de mineradores. Neste momento, todos têm a motivação para o meu. Há muitos mineiros, e todos começam a competir pelos direitos contábeis. Então, quem pode obter os direitos contábeis e obter Bitcoin? Isso requer o cálculo de um "problema de matemática" por meio de equipamentos de informática. Quem calcular primeiro terá os direitos contábeis. O que todos estão competindo neste momento é o poder de computação. Quem tem maior poder computacional tem maior probabilidade de obter direitos contábeis. Por isso, esse processo é chamado de PoW (Proof of Work). O novo rei do blockchain, Ethereum, também adotou inicialmente o mecanismo de consenso PoW. No entanto, o PoW também tem alguns problemas, como consumir muita eletricidade para calcular problemas matemáticos e não gerar benefícios valiosos para o mundo real. Além disso, houve alguns problemas usados especificamente para mineração. Equipamentos de mineração e empresas de mineração com mineração em larga escala tendem a ser centralizadas. Portanto, surgiu posteriormente o mecanismo de consenso PoS (Poof of Staking, Proof of Equity), ou seja, quem quer obter direitos contábeis aposta seus tokens em um lugar como depósito, e quem detém mais tokens e os detém por mais tempo, a probabilidade de quem obtém os direitos contábeis é maior, para que todos não precisem gastar muito poder computacional para calcular problemas matemáticos inúteis. O mecanismo de PoS, na verdade, corresponde ao mecanismo operacional do mundo real: quem possui as ações de uma empresa tem mais voz. Todos se tornam "acionistas diretos" dos bens públicos do blockchain investindo dinheiro real. Em termos profissionais: o staking permite que os usuários penhorem uma certa quantidade de fundos como um depósito e, em seguida, se tornem um nó para manter a segurança do projeto e ganhar renda. Se o nó fizer o mal, o depósito será perdido. Do ponto de vista técnico, o que está em jogo é manter a auto-operação do sistema descentralizado. (1) PoW obtém direitos contábeis através da proporção do poder computacional; (2) PoS obtém direitos contábeis através da proporção de ativos; Do ponto de vista financeiro, o staking pode controlar a emissão de moeda do sistema econômico na cadeia. (1) PoW recompensa tokens diretamente aos mineradores, e os mineradores trocam ativos on-chain por ativos do mundo real para comprar máquinas de mineração e continuar a investir em mineração, alcançando a integração do mundo blockchain e do mundo real; (2) PoS converte tokens Recompensas diretas são dadas aos promesseiros, e os pledgers obtêm renda através dos ativos penhorados. Os ativos prometidos são transformados em "títulos do tesouro" com rendimentos estáveis, e várias formas financeiras de jogar são derivadas. Comparando PoW e PoS, podemos entender intuitivamente o que é stake.

1.1.2 Plano de participação

Como implementar o stake especificamente? Existem principalmente 4 opções no mercado: (1) Staking independente: executar um nó e se tornar um pledger requer 32 ETH. Este é o modo de estaca mais básico; (2) Staking como um serviço: executar um nó é problemático e precisa estar online o tempo todo. , assim surgiu o penhor como serviço, que também requer 32 ETH, mas não há necessidade de executar o nó, e a operação do nó é confiada a um operador terceirizado; (3) Penhor conjunto: o limiar de 32 ETH ainda é muito alto, então o penhor conjunto apareceu A plataforma de penhor não requer 32 ETH. Cada pessoa pode penhorar qualquer quantidade de ETH com outras pessoas e confiar a operação do nó a terceiros; (4) Intercâmbio centralizado: ainda existem certos limiares para a utilização de plataformas de penhor conjunto. Os usuários precisam saber como usar aplicativos blockchain. Ao mesmo tempo, esses aplicativos podem ter riscos contratuais, como brechas em contratos inteligentes, ataques de hackers, etc. Portanto, há uma necessidade de trocas centralizadas para ajudar os usuários a se comprometerem, e os usuários entregarão completamente seus fundos para a exchange. Portanto, a permuta realiza penhor. Podemos ver que o limiar dessas quatro soluções está cada vez mais fácil de cruzar, e as operações estão se tornando mais simples, para que mais usuários possam ser alcançados. É claro que os riscos enfrentados pelos ativos dos usuários também estão aumentando. Não está sob o controle dos próprios usuários.

1.1.3 Liquidity Staking (LSD)

Depois que os usuários empenham seus ativos, os ativos são travados na cadeia. Neste momento, a eficiência de utilização de capital era muito baixa, então surgiram Derivativos de Staking Líquido (LSD), como o Lido. Quando você empenha 1 ETH, a plataforma lhe dará um certificado de empenho na proporção de 1:1, que é 1 stETH. Este tipo de plataforma de staking de liquidez geralmente adota um modelo de empenho conjunto. Os usuários podem depositar qualquer quantidade de ETH para ajudar outros usuários a realizar empenhos de nós. Os usuários podem obter certificados de empenho, permitindo-lhes negociar, emprestar e fornecer liquidez em operações DeFi, melhorando a eficiência do uso dos fundos. Na verdade, isso pode ser semelhante a um depósito bancário. Quando você deposita dinheiro em um banco, o banco lhe dará um certificado de depósito, e então você pode continuar a usar este certificado de depósito para fazer outras coisas, como transações, empréstimos hipotecários, etc.

1.2 O que é Restaking?

1.2.1 Por que é necessário restake?

Vejamos primeiro o contexto do re-staking e os problemas que ele resolve. Além do mecanismo de PoS adotado pelo blockchain, que exige que os usuários penhorem ativos, muitos projetos também exigem Staking para garantir a segurança do projeto, como pontes cross-chain, oráculos, camadas de disponibilidade de dados, provas de conhecimento zero, etc. Então, toda vez que um novo projeto é lançado, o projeto exige que os usuários bloqueiem uma certa quantia de fundos, e os usuários só têm muita liquidez, o que cria competição entre diferentes projetos. Vários projetos têm que competir por liquidez limitada no mercado para a segurança do projeto. À medida que os rendimentos de penhor dados por diferentes projetos se tornam cada vez mais altos, os riscos suportados pelos próprios projetos também estão aumentando, transformando-se em um ciclo vicioso. Por outro lado, os usuários só podem penhorar fundos limitados em projetos limitados para obter retornos limitados, e a taxa de utilização dos fundos é baixa. À medida que há cada vez mais cadeias públicas, aplicações e vários projetos, a liquidez está se tornando cada vez mais fragmentada. Portanto, há uma demanda por "segurança compartilhada" no mercado. Há a necessidade de uma plataforma que possa fornecer segurança para vários projetos com os ativos prometidos dos usuários. Este é o pano de fundo do surgimento do restaking. Analogamente ao mundo real, alguns países fracos introduzirão o poder militar de países poderosos, sem gastar mais dinheiro para construir seu próprio poder militar exclusivo. Atualmente, a cadeia pública do mecanismo PoS mais segura é o Ethereum. Uma grande quantidade de fundos são prometidos no Ethereum e ele tem uma segurança extremamente forte. Portanto, vale muito a pena compartilhar a segurança do Ethereum com outros projetos. Por outro lado, o restakeing pode expandir mais cenários de aplicação para prometer certificados, como o stETH, e realizar o "Lego financeiro" do ecossistema Ethereum por meio da composição de vários protocolos.

1.2.2 Definição de restaking

Com base no contexto do restaking e nos problemas que resolve, podemos dar uma definição de restaking: A essência do restaking é estabelecer um pool de garantia compartilhado para alcançar segurança compartilhada. Este pool de fundos compartilhado pode garantir uma parte dos fundos para vários projetos ao mesmo tempo para garantir segurança, alcançando assim o efeito de matar dois coelhos com uma cajadada só e mudando a relação entre fundos e projetos de 1:1 para 1:N. Por um lado, os usuários podem obter retornos excedentes, e isso reduz a pressão sobre os projetos para competir por fundos garantidos. Outra maneira de entendê-lo é: Restaking é a mineração mesclada no campo POS. No mecanismo PoW, os mineradores podem se beneficiar mais minerando a cadeia principal e a cadeia auxiliar usando o mesmo algoritmo Hash, mas a mineração mesclada apenas aumenta uma certa quantia de renda, mas não herda segurança; mas no mecanismo PoS, porque o PoS tem um mecanismo de penalidade, ou seja, os fundos garantidos do nó infrator serão confiscados, então no Restaking, o comportamento malicioso na cadeia auxiliar será transmitido de volta para a cadeia principal para o confisco dos fundos garantidos. Neste ponto, a segurança da cadeia principal pode ser herdada.

1.2.3 Receita

(1) Oportunidades em novas trilhas. Em primeiro lugar, o restake é um mercado oceano azul, tudo acabou de surgir, e é um grande bolo. Atualmente, há quase 30 milhões de ETH empenhados na Ethereum, totalizando quase 65 bilhões de dólares americanos. Assume-se de forma conservadora que apenas 10% do Ethereum empenhado é usado para o restake, o que pode fornecer 6,5 bilhões de dólares em segurança cripto-econômica para projetos de middleware. (2) O fosso do Ethereum, ETH, pode evoluir para o ativo subjacente para os efeitos de rede em todos os campos. O protocolo de re-empenho da Ethereum é uma encarnação parcial dos serviços de segurança da Ethereum. Ele não só pode fornecer serviços de segurança para projetos ecológicos da Ethereum, mas também para o ecossistema Cosmos, outros ecossistemas de cadeias públicas L1 de alto desempenho (compatíveis com EVM) e até mesmo projetos Bitcoin L2 (compatíveis com EVM) fornecem serviços de segurança. Embora a probabilidade de ser adotado por outros projetos ecológicos no início não seja necessariamente alta, se realmente seguir esse caminho, então a Ethereum evoluirá gradualmente para um ativo subjacente com um efeito de rede de campo total e fornecerá serviços de segurança para todo o campo. Isso será um fosso extremamente profundo para a Ethereum. (3) Sobreposição de renda do usuário. Para os usuários, empenhar ETH obterá LST (Token de Stake Líquido), como stETH obtido através de protocolos de stake líquido, como o Lido; empenhar LST pela segunda vez obterá LRT (Token de Re-Stake Líquido), e os usuários usarão o stETH, pois esses ativos semelhantes a LST são confiados ao protocolo de stake de liquidez. O protocolo deposita LST na EigenLayer para os usuários e, em seguida, empenha-o para obter tokens de certificado de hipoteca, ou seja, ativos LRT. LRT pode realizar operações financeiras como transações, empréstimos, etc. Cada empenho adicional é uma oportunidade adicional de usar a liquidez para obter lucros.

1.2.4 Riscos

(1) Risco Matryoshka No ciclo de alta do mercado de touros, o risco será coberto; mas no mercado de baixa, o risco será amplificado no ciclo de baixa. Com múltiplas garantias, os retornos serão sobrepostos, e os riscos também serão sobrepostos. Isso é o que o fundador do Ethereum, Vitalik, chama de 'sobrecarga de consenso': após compartilhar segurança, projetos inferiores estão em risco, trazendo riscos imprevisíveis para o Ethereum. O futuro do Ethereum é se tornar uma cadeia subjacente, portanto, não pode ser muito complexo e precisa ser mantido simples. Esse tipo de tecnologia de re-estaca pode causar explosões em série e afetar a segurança do Ethereum. (2) Risco de confisco: Existe um risco de penalidade de 50% no mecanismo de estaca do Ethereum, e o acordo de re-estaca também tem um risco de penalidade de 50% para os nós. Portanto, os fundos do usuário ainda enfrentarão o risco de confisco de fundos, mas o risco será compartilhado igualmente. (3) Risco de sustentabilidade Projetos que não têm a capacidade de atuar como verificadores podem ter riscos de projeto relativamente altos. Isso é semelhante aos empréstimos no mundo financeiro tradicional. Se um projeto não consegue obter empréstimos de um banco, significa que tais projetos geralmente têm qualificações ruins e riscos mais altos, e só podem obter empréstimos com juros altos de outras fontes. Embora as taxas de juros oferecidas pelo projeto sejam altas, os riscos também são muito altos. Novos produtos na pista de re-estaca dependem de distribuições aéreas para atrair fundos de garantia na fase inicial, e os riscos do projeto precisam ser gerenciados e controlados posteriormente. O mais importante é que os produtos da pista de re-hipoteca podem gerar fluxo de caixa positivo, para provar que seu modelo é sustentável.

02 Análise do Projeto: EigenLayer

2.1 Posicionamento do projeto

EigenLayer é um protocolo construído no Ethereum, que introduz o conceito de restaking no ecossistema do Ethereum. Os usuários podem restakear o ETH ou LST comprometido para estender a segurança do Ethereum para outras aplicações no ecossistema do Ethereum. O conceito de "segurança compartilhada" não é o primeiro criado pela EigenLayer. A solução de slot do Polkadot, o compartilhamento seguro entre cadeias da Cosmos e a sub-rede da Avalanche são todos jogadores antigos no compartilhamento seguro. E a EigenLayer introduz a segurança compartilhada no ecossistema do Ethereum pela primeira vez. Em resumo, EigenLayer é uma plataforma de pedidos de depósito em grande escala. A EigenLayer fornece um mecanismo de mercado aberto que permite aos compradores de serviços escolher livremente os serviços de que precisam com base em suas próprias preferências de risco. A EigenLayer, como intermediária de serviços, se beneficiará da redistribuição de LSD para middleware e infraestrutura. Além do negócio de Restaking, a EigenLayer também possui um produto chamado EigenDA, que é construído na EigenLayer. EigenDA é o primeiro AVS na EigenLayer. Pode ser entendido como um AVS auto-operado que fornece disponibilidade de dados de throughput ultragrande e de custo eficaz para Rollup por meio da segurança econômica de criptografia compartilhada fornecida pelo restaking da EigenLayer. A EigenLayer é atualmente o principal projeto na área de restaking. Em fevereiro de 2024, a a16z, a principal instituição de investimento na indústria de criptografia, investiu mais US$100 milhões, com uma avaliação que pode chegar a dezenas de bilhões de dólares americanos.

2.2 Modelo de serviço

Se você deseja entender os serviços da EigenLayer, você precisa primeiro entender um conceito especial: Serviço Ativamente Validado (AVS). AVS é uma aplicação de blockchain que aproveita a segurança e o ambiente descentralizado do Ethereum para construir vários serviços e aplicações, como redes de segunda camada, camadas de dados, DApps e pontes entre cadeias. Antes do surgimento da EigenLayer, o AVS tinha que estabelecer seu próprio mecanismo de consenso e enfrentava enormes desafios de segurança e financeiros; com a EigenLayer, o AVS agora pode aproveitar o mecanismo de verificação do Ethereum para simplificar seu processo de inicialização e reduzir custos. Portanto, a EigenLayer não apenas simplifica a configuração do AVS, mas também melhora sua segurança, fornecendo grande assistência para o desenvolvimento de aplicações de blockchain.

Podemos usar uma quantidade específica como exemplo: no lado esquerdo da figura abaixo, se cada DApps (aplicativo descentralizado) construir seu próprio serviço de segurança, assumindo que o valor do compromisso de cada AVS seja de 1 bilhão (um bilhão de dólares americanos), o custo do DApps para um atacante malicioso destruir será o valor total comprometido em AVS1, que é de 1B. No lado direito da figura abaixo, devido à adição da EigenLayer, cada AVS não precisa construir seu próprio serviço de segurança e compartilha diretamente a segurança do Ethereum. A quantia de dinheiro que um atacante malicioso quer destruir um único DApps se tornará 13 bilhões de dólares americanos, o que significa que a EigenLayer aumenta consideravelmente o custo do dano e melhora a segurança.

2.3 Modo de restaking

Existem 4 modos de restaking suportados pela EigenLayer:

(1) Restaking nativo: No restaking nativo, o verificador pode penhorar o ETH que foi penhorado no Ethereum para EigenLayer novamente. Neste momento, um ETH serve como garantia tanto para o Ethereum quanto para EigenLayer; este processo é L1 → EigenLayer.

(2) LST restaking: LST restaking, os usuários depositam o LST (certificado de garantia, como stETH) obtido após depositarem-se no protocolo de LSD (liquidity staking) na EigenLayer e então fazem a garantia; este processo é DeFi → EigenLayer.

(3) Re-empilhamento de LP de ETH: Re-pledge de derivados financeiros de ETH. Este tipo é derivado do primeiro tipo. Uma vez que o ETH pledado no Ethereum pode ser re-pledged, então, desde que os ativos financeiros contendo ETH possam também ser re-pledged, Por exemplo, os usuários fornecem liquidez em trocas descentralizadas e obtêm certificados de depósito (tokens LP) contendo ETH; este processo é DeFi → EigenLayer.

(4) LST LP restaking: LST LP restaking, este tipo é derivado do segundo tipo. Uma vez que o LST (certificado de garantia, como stETH) pode ser reestacado, então, desde que os ativos financeiros contendo LST também possam ser reestacados, como certificados de Depósito (tokens LP) contendo ativos LST obtidos por usuários que fornecem liquidez em exchanges descentralizadas; este processo é L1 → DeFi → EigenLayer.

Pode-se ver a partir destes quatro modos de staking que o EigenLayer suporta e é compatível com os ativos ETH e uma série de ativos derivados do ETH. Estes são considerados ativos valiosos e podem ser usados para restaking.

É precisamente por causa da abertura da EigenLayer que deixa espaço para que as bonecas matryoshka de vários protocolos financeiros sejam utilizadas, e mais novos ativos são derivados.

2.4 Arquitetura do sistema

EigenLayer pode ser dividido em 4 camadas como um todo, de baixo para cima: (1) Rede principal Ethereum: EigenLayer é construído na rede principal Ethereum, então a base mais baixa é a rede principal Ethereum. (2) Camada intermediária A camada intermediária são os operadores AVS (Operadores), ou seja, operadores de nós. Eles desempenham o papel de intermediários em todo o protocolo. Eles são a ponte entre Staker e AVS. Eles ajudam Staker a gerenciar fundos e ao mesmo tempo ajudam AVS a realizar tarefas específicas. . (3) Camada de papéis de promitentes: pessoas que fornecem fundos para AVS para ganhar renda e hipotecar novamente ETH nativo ou LST ETH para o protocolo EigenLayer; Consumidores AVS: diversos projetos que precisam usar serviços de penhor para garantir segurança; Desenvolvedores AVS: Constroem seus próprios serviços de segurança no EigenLayer; (4) Camada de governança: camada de governança da EigenLayer; em geral, Staker investe em custos de capital, Operadores investem em custos de recursos (recursos necessários para executar nós), e AVS usa Os dois primeiros serviços exigem custos financeiros.

2.5 Modelo de negócios

EigenLayer é uma plataforma de dois lados, um lado atrai fundos de usuários do C-end, e o outro lado vende segurança para clientes do B-end. O modelo de negócios da EigenLayer é semelhante ao modelo SaaS. Não fornece serviços diretamente aos usuários finais, mas ao mercado de negociação de segurança de garantia com base em Ethereum. Projetos do lado B podem vir à EigenLayer para comprar serviços de segurança. Toda a cadeia de negócios pode ser resumida como: B2C2B2B2C. A primeira camada é B2C: EigenLayer primeiro gerencia ativos para usuários, permitindo que os usuários ganhem renda além dos incentivos ETH PoS assumindo mais riscos; a segunda camada é 2B: EigenLayer obtém a liquidez fornecida pelos usuários, enfrentando primeiro o pequeno B do operador de nó, permitindo que o operador de nó atue como intermediário para manter a segurança da rede e fornecer serviços externos; a terceira camada é 2B: o operador de nó fornece serviços de verificação para o aplicativo AVS e integra o mecanismo de segurança da garantia de liquidez da EigenLayer fornecido ao AVS; a quarta camada é 2C: depois que o AVS garantiu a segurança, ele então fornece serviços ao seu próprio lado C. Durante este processo de serviço, a EigenLayer principalmente coleta comissões de taxas de serviço de segurança dos usuários de serviço da AVS, dos quais 90% são dados aos depositantes de LSD e 5% são dados aos operadores de nó. A taxa de comissão da EigenLayer é 5%.

2.6 Mecanismo de segurança

Depois que os riscos surgem, como a EigenLayer garante a segurança? Atualmente, existem três mecanismos principais: (1) O mecanismo de penalidade. A EigenLayer utiliza principalmente o mecanismo de penalidade para aumentar o custo dos participantes que praticam o mal e reduzir os riscos. Se um staker na EigenLayer for comprovado ter cometido atos maliciosos ao participar do serviço AVS, os fundos do staker serão confiscados. O foco da gestão e controle de riscos é que o AVS precisa definir regras de penalidade objetivas, on-chain e atribuíveis para evitar discordâncias. (2) Jogo Econômico. O chamado jogo econômico significa que se os benefícios forem menores do que o custo de fazer o mal, ele pode ser controlado. Por exemplo, se um AVS tem 8 milhões de dólares americanos como garantia de depósito e 2 milhões de dólares americanos estão bloqueados, então será necessário mais de 50% do custo, ou 4 milhões de dólares, para obter 2 milhões de dólares em receita. (3) O freio de emergência é realizado restringindo o fluxo de fundos e outros métodos. Essa abordagem é difícil de implementar: se ocorrer uma perda factual objetiva, não se pode esperar que o Ethereum compense as partes afetadas por meio de um hard fork.

2.7 Projetos Ecológicos

A sub-trilha mais importante derivada em torno do meta-protocolo do EigenLayer é o Liquid Restaking DeFi (LRD). Os usuários confiam ativos LSD (certificado de penhor), como stETH, ao acordo de repenhor de liquidez. O contrato deposita LSD no EigenLayer para o usuário e, em seguida, o promete, e obtém o token de certificado de retake, ou seja, o ativo LRT (Liquid Restaking Token). Para controlar os riscos, o EigenLayer tem um curto período de janela de retomada para os usuários. Ou seja, na maioria das vezes, os usuários não podem depositar diretamente no EigenLayer. Portanto, surgiu o Liquid Native Restaking Agreement, e os usuários podem depositar a qualquer momento, qualquer quantia, e obter certificados de retomada para obter liquidez, por isso atrai um grande número de usuários e fundos. Existem atualmente 4 produtos principais: (1) Ether.Fi. Ether.Fi ocupa o primeiro lugar em termos de quantidade de bloqueio e tem várias vantagens significativas: Primeiro, converta ETH em eETH e deposite-o no EigenLayer imediatamente sem esperar. O período de janela de depósito do EigenLayer; segundo, fornece um mecanismo de saída para o Unstake, ou seja, o eETH pode ser despenhorado em ETH; terceiro, cooperando com o protocolo Pendle, o eETH pode ser redepositado no Pendle para mineração de liquidez, o que pode fornecer renda significativamente; quarto, o primeiro projeto de retomada de liquidez para emissão de moeda, que tem valor de referência; (2) Renzo: implanta rapidamente várias cadeias, suportando o cross-over do ezETH para cadeias públicas emergentes, como Blast e Mode, e pode não apenas obter re-pledge Ao mesmo tempo, você pode interagir com várias novas cadeias públicas para obter airdrops, para que você possa se beneficiar mais; (3) Puffer Finance: recebeu investimento da Binance e tem um histórico de financiamento luxuoso. Sua função de retomada reduz o limite para operadores de nó para menos de 1 ETH. , tentando atrair pequenos nós para se juntarem; (4) KelpDAO: KelpDAO é um projeto ecológico de Retomada sob Stader Lab. O Stader Lab opera há muitos anos e tem uma boa reputação, portanto, a segurança é garantida.

Além da faixa de re-garantia de liquidez derivada da re-garantia, atualmente existem vários projetos AVS e Operator construídos no protocolo EigenLayer, como o EigenDA auto-operado e a faixa modular AltLayer. Esses projetos verificam a viabilidade e sustentabilidade do EigenLayer e, portanto, também merecem atenção.

03 Resumo

Além da faixa de restaking de liquidez derivada do restaking, atualmente existem vários projetos AVS e Operador construídos no protocolo EigenLayer, como o EigenDA auto-operado e a faixa modular AltLayer. Esses projetos verificam a viabilidade e sustentabilidade do EigenLayer e, portanto, também são dignos de atenção.

03 Sumário

O artigo acima fornece uma análise aprofundada da faixa de re-engajamento em duas partes: a primeira parte é a história do desenvolvimento do re-engajamento, começando pelo staking, descrevendo detalhadamente o contexto do re-engajamento, os problemas resolvidos e seu valor; a segunda parte é uma análise do projeto EigenLayer, que foi estudado em várias dimensões como posicionamento do projeto, modelo de serviço, organização do sistema, modelo de negócio, mecanismo de segurança e projetos ecológicos. Após entender essa nova faixa de re-engajamento, como nós, indivíduos comuns, podemos participar? Em primeiro lugar, focar na participação no projeto EigenLayer. Por um lado, você pode ganhar os airdrops emitidos pela EigenLayer para obter novos usuários e novos fundos. Por outro lado, os fundos depositados também podem obter uma taxa de retorno mais alta. Em segundo lugar, você também deve participar de vários projetos derivados da EigenLayer, especialmente o subfaixa LRD (Protocolo de Re-engajamento de Liquidez). Projetos líderes também emitirão tokens, e airdrops são esperados. Se o airdrop da EigenLayer é o prato principal, vários projetos derivados são petiscos, e você também pode desfrutar deles. Re-engajamento é como uma boneca russa. O ETH, o ativo subjacente nativo, é repetidamente empenhado, e muitos novos ativos são criados no processo.

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