1. Introduction

Positionné à l'avant-garde de l'espace DeFi, Jupiter opère en tant qu'agrégateur d'échanges décentralisés sur la blockchain Solana. Depuis sa création en 2021, Jupiter a révolutionné la manière dont les utilisateurs accèdent et interagissent avec l'écosystème DeFi en regroupant des données provenant de nombreuses bourses décentralisées pour cibler les taux de trading les plus favorables. Il offre des options de trading sophistiquées, notamment des ordres limités et l'investissement progressif en dollars (DCA), tous conçus pour améliorer l'efficacité du trading et rationaliser les interactions des utilisateurs.

Points clés

• Jupiter sert de puissant agrégateur DEX sur la blockchain Solana, facilitant des options diverses de transactions financières en reliant les utilisateurs à divers échanges décentralisés.
• Au-delà des offres standard, Jupiter introduit des fonctionnalités supplémentaires telles que des ordres limités personnalisables, permettant aux utilisateurs de spécifier des conditions pour leurs échanges, et la moyenne des coûts en dollars (DCA) pour mettre en place des achats programmés.
• Le jeton natif de Jupiter, JUP, a fait ses débuts le 31 janvier de cette année, avec une distribution équitable parmi l'équipe de développement et les membres de la communauté.

Les capacités de la plateforme vont bien au-delà des simples échanges d'actifs ; Jupiter intègre plusieurs outils sophistiqués conçus pour améliorer l'expérience globale de l'utilisateur dans le paysage DeFi.

2. Caractéristiques clés et services

Plongeons dans certaines des fonctionnalités avancées de Jupiter et les avantages qu'elles apportent à ses utilisateurs.

Aggrégateur de Liquidité

La technologie d'agrégation de liquidité de Jupiter est un pilier de son avantage concurrentiel. Les modèles DEX traditionnels souffrent de piscines de liquidités fragmentées, obligeant les utilisateurs à rechercher manuellement les meilleures piscines pour des prix optimaux - un processus fastidieux et contraignant. La technologie de Jupiter comble ces écarts en couvrant de nombreuses piscines de liquidités dans l'écosystème Solana, déployant des algorithmes pour consolider les meilleures sources de liquidités de manière transparente. Cette approche unifiée permet aux utilisateurs de trouver les itinéraires de trading les plus favorables dans une interface unique, rationalisant les transactions tout en maximisant l'efficacité des coûts.

Les utilisateurs ont la flexibilité d'ajuster les paramètres de trading tels que les frais, le glissement et la sélection de route avant d'exécuter des transactions. Cela garantit non seulement un glissement minimal et des prix premium dans tout l'écosystème, mais simplifie également le processus d'échange, le rendant économiquement viable.

Le pilier de cette fonctionnalité est la technologie de routage intelligent de Jupiter, qui analyse de manière complexe les données du marché pour orchestrer dynamiquement les itinéraires de trading les plus efficaces, maintenant un succès robuste des transactions même en cas de fluctuations du marché.

Ce processus implique des calculs complexes car il considère non seulement les paires de trading directes, mais analyse également si une série de conversions de jetons intermédiaires pourrait permettre d'obtenir de meilleurs prix. Par exemple, si un utilisateur souhaite échanger du jeton A contre le jeton C, le routage intelligent tiendra compte non seulement du chemin direct A→C, mais également des chemins intermédiaires potentiels comme A→B→C ou A→B→D→C pour trouver la solution de trading la plus rentable.

Bien que la technologie derrière le routage intelligent soit complexe, Jupiter s'engage à fournir une expérience de trading simple et conviviale. Le fonctionnement du routage intelligent est complètement transparent pour les utilisateurs, qui n'ont qu'à saisir les jetons et le montant qu'ils souhaitent échanger; le reste est automatiquement géré par le routage intelligent. Cette conception maximise la réduction de la complexité opérationnelle de l'utilisateur, permettant aux utilisateurs sans de solides connaissances techniques de trader facilement.

Ordres à cours limité

Comme on le sait bien, les bourses centralisées proposent des ordres limités. Les ordres limités permettent aux traders de mettre en place des transactions qui s'exécutent uniquement sous des conditions spécifiques. Cela est plus facile pour ces plateformes car elles fonctionnent avec des systèmes de carnet d'ordres qui utilisent des demandes d'achat et de vente pour des paires d'actifs. Pour les bourses décentralisées, en raison de la nature des AMM et des pools de liquidité, cela est quelque peu compliqué.

Cependant, Jupiter propose des ordres limités. Sur Jupiter, lorsque les utilisateurs passent des ordres limités, le protocole conserve l'ordre, y compris les détails des paramètres définis dans le protocole de l'ordre limité (prix de vente/achat et quantité). Le protocole récupère ensuite les prix des échanges décentralisés pris en charge et surveille ces prix. Lorsque le prix du marché atteint le point défini par le trader, il exécute le trade. Si la liquidité on-chain est insuffisante pour répondre à la taille de l'ordre, le trade est exécuté en plusieurs parties jusqu'à ce que l'ordre soit complet.

Jupiter affirme que sa fonction de limite d'ordre décentralisée est aussi efficace que les ordres limites centralisés. La seule différence réside dans l'absence de teneurs de marché, de carnets d'ordres et d'un système de contrôle centralisé.

Dollar-cost averaging (DCA)

Les achats périodiques par sommes fixes (DCA) sont une méthode populaire pour acheter des actifs sur le marché au comptant. Ici, les traders répartissent leurs transactions, vendant ou achetant des actifs à des moments différents. L’idée est d’augmenter les chances du trader de capturer différents pics (pour la vente) et creux (pour l’achat), plutôt que de trader tous en même temps et à un seul prix.

En utilisant la fonction DCA de Jupiter, les traders placent des fonds dans un échange et spécifient différents points de prix (ou plages) auxquels ils souhaitent acheter, le montant à chaque point de prix et les intervalles pour l'échange.

Par exemple, un trader pourrait décider d'acheter 1 000 $ de Solana (SOL) sur dix jours (notez que l'intervalle est flexible et peut être défini en heures et en minutes) et souhaiter investir 100 $ chaque jour à un niveau de prix spécifique. Le protocole déplace 1 000 $ dans le planning DCA, qui est stocké dans le coffre-fort du trader. Lorsque chaque transaction est exécutée, les actifs sont transférés vers le portefeuille du trader. Pour les actifs autres que SOL, les traders doivent créer un compte de jetons associé (ATA) afin que les jetons achetés puissent être automatiquement transférés vers leurs portefeuilles.

Services d'agrégation de ponts

Jupiter étend ses capacités en tant qu'agrégateur de ponts, rationalisant le processus de manière similaire à ses fonctionnalités d'agrégation DEX. Il consolide et organise les données des services de pont pris en charge, présentant aux utilisateurs une variété de voies transactionnelles, des informations détaillées sur ces voies, et des recommandations de routes adaptées aux conditions actuelles du marché. Après la sélection de la voie, les utilisateurs sont dirigés de manière transparente vers leur service de pont préféré pour finaliser leurs transactions. Parmi les solutions de pont prises en charge par Jupiter se trouvent Mayan Finance et Debridge.

Pour renforcer davantage ses solutions de pontage, Jupiter intègre le protocole Wormhole pour faciliter les transferts d'actifs entre les réseaux blockchain. Wormhole sert de système de messagerie inter-réseaux sophistiqué qui permet des communications de haut niveau entre différents blockchains. Actuellement, le pont supporté par Wormhole de Jupiter offre des capacités de pontage d'actifs entre les blockchains Ethereum et Solana, illustrant ainsi son engagement à améliorer la connectivité et la fluidité à travers des environnements blockchain diversifiés.

Contrats perpétuels

Jupiter propose une plateforme décentralisée pour les contrats perpétuels, permettant aux utilisateurs de spéculer sur les valeurs futures des actifs avec la possibilité de prendre des positions longues ou courtes avec un effet de levier allant jusqu'à 100 fois. Cette plateforme permet aux utilisateurs de participer soit en tant que traders, soit en tant que fournisseurs de liquidité. Ceux qui fournissent de la liquidité bloquent leurs actifs dans un coffre-fort perpétuel, ce qui leur rapporte des rendements car ces actifs sont utilisés par les traders pour participer aux activités du marché. Actuellement, le coffre-fort prend en charge une gamme d'actifs, notamment WBTC, USDT, USDC, SOL et ETH.

Sur cette plateforme, les traders allouent leur collatéral en fonction d'un multiplicateur d'effet de levier choisi. Par exemple, l'effet de levier de 20 $ de collatéral à 5x transforme leur capital de trading en 100 $ (20 x 5). La plateforme de trading perpétuel fonctionne de manière analogue aux plateformes de trading de dérivés centralisées traditionnelles, mais se distingue par le fait que l'effet de levier est fourni par les fournisseurs de liquidité plutôt que par les soutiens institutionnels. Jupiter affirme que sa configuration de trading de contrat perpétuel utilise la liquidité des pools LP et des oracles avancés pour garantir des transactions sans impact sur les prix et sans glissement tout en assurant une profondeur de marché substantielle. Pour des évaluations de prix précises, elle utilise l'oracle du réseau Pyth, améliorant la fiabilité et l'intégrité des transactions.

3. JUP - Le jeton de gouvernance

JUP est le jeton de gouvernance de Jupiter, essentiel au processus décisionnel au sein de l'écosystème de la plateforme. Il permet aux détenteurs de jetons de voter sur des questions importantes, telles que le lancement de projets, la gestion des listes de litiges et la distribution de subventions. Cette participation permet à la communauté de façonner les politiques clés, telles que les règles de liquidité, les stratégies d'émission et les initiatives plus larges de l'écosystème, influençant directement la direction de la plateforme.

JUP a été lancé le 31 janvier de cette année avec une émission initiale de 10 milliards de jetons, mettant l'accent sur la promotion de l'engagement communautaire et la décentralisation de la gouvernance. Une partie considérable de ces jetons est allouée aux largages aériens aux utilisateurs actifs de la plateforme, récompensant à la fois la participation précoce et continue. Cette approche vise à démocratiser le pouvoir de gouvernance au sein de sa communauté de manière équitable et large. L'équipe de Jupiter veille à ce que la distribution des jetons suive strictement la feuille de route prévue, avec toute transfert important de portefeuille froid pré-annoncé six mois à l'avance.

Actuellement, l'offre en circulation de JUP est fixée à 1,35 milliard, avec des approvisionnements futurs gérés par un portefeuille multi-sig piloté par la communauté pour promouvoir la croissance durable de l'écosystème.

Tel que c'est actuellement, JUP est coté à 1,64 $ avec une capitalisation boursière d'environ 2,216 milliards de dollars, marquant une augmentation de 3,76%, ce qui indique sa valeur croissante. Le volume de trading sur 24 heures s'élève à environ 533,984 millions de dollars mais a connu une baisse de 20,81%, ce qui laisse penser à une réduction des activités de trading récentes. Malgré cela, le ratio élevé volume / capitalisation boursière à 24,12% suggère une liquidité robuste et un trading actif. Actuellement, 1,35 milliard de jetons JUP sont en circulation, représentant 13,50% du total et de l'offre maximale de 10 milliards. En cas de dilution totale, la capitalisation boursière pourrait atteindre environ 16,421 milliards de dollars.

Perspectives d'investissement :

• Les conditions actuelles du marché et les tendances des prix suggèrent une perspective haussière qui pourrait attirer les investisseurs axés sur la croissance.
• Le ratio volume-capitalisation boursière robuste met en évidence la liquidité de JUP, ce qui est attrayant pour les investisseurs qui apprécient les capacités de transaction rapides.
• Bien que les volumes de trading aient baissé, l'augmentation de la valeur marchande pourrait suggérer une phase de stabilisation potentielle avant tout mouvement de prix significatif.

Une proportion considérable de l'offre totale de JUP demeure hors circulation, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse sur son prix en cas de libération soudaine. Comprendre le calendrier et les conditions de ces libérations est essentiel pour évaluer les impacts futurs sur le marché.

À long terme, la valorisation de JUP dépendra fortement du succès et de l'attrait de Jupiter dans l'espace DeFi. L'utilité et la demande du jeton sont liées à la capacité de la plateforme à attirer et à conserver une base d'utilisateurs solide. Des incitations prospectives à détenir JUP, telles que des récompenses de jalonnement ou des réductions de frais de transaction sur Jupiter, pourraient renforcer sa proposition de valeur au fil du temps. De plus, la position favorable de Jupiter dans l'écosystème Solana, réputé pour des transactions efficaces et économiques, pourrait renforcer son attrait durable

4. Équipe et Financement

Jupiter est dirigée par deux figures clés : Meow et Ben Chow. S'appuyant sur leur vaste expérience en technologie et en entrepreneuriat, ils ont conjointement fondé la plateforme en mai 2021. Tous deux sont essentiels à la plateforme de liquidité basée sur Solana, Meteora. La compétence de Meow dans le développement de DEX/Meteora sur Solana combinée à l'expertise de Ben Chow en design d'interaction et en développement de produits ont été cruciales pour façonner la trajectoire de Jupiter.

En ce qui concerne l'arrière-plan financier de Jupiter, il n'y a pas eu de divulgation de détails de financement spécifiques. Cela suggère que Jupiter a peut-être été lancé de manière indépendante, fonctionnant sans injections financières externes.

Actuellement, le service d'agrégation de trading de Jupiter a connu une adoption généralisée, capturant plus de 50% du volume de trading sur Solana. Cette forte adoption souligne sa présence et sa pénétration significatives sur le marché.

5. Autres modules de l'écosystème

LFG Launchpad

Le LFG Launchpad sous Jupiter est une plateforme révolutionnaire au sein de l'écosystème Solana, caractérisée par son mécanisme de gestion dynamique de la liquidité (DLMM). Il révolutionne la manière dont les projets Solana et les investisseurs interagissent, facilitant non seulement la collecte de fonds et la distribution de jetons pour les projets cryptographiques émergents et existants, mais lissant également le chemin pour la gestion de la liquidité. De plus, il crée des opportunités précieuses pour les investisseurs afin de découvrir et de s'engager avec des projets innovants et de haute qualité, enrichissant ainsi la vitalité et l'attrait de l'écosystème.

Principes de fonctionnement

Le LFG Launchpad utilise l'algorithme DLMM, qui ajuste dynamiquement les prix des jetons et les allocations en fonction de la demande et de l'offre du marché. Cela résout les problèmes courants des plateformes de lancement de crypto traditionnelles tels que la volatilité des prix, la manipulation par des bots, les escroqueries, la liquidité insuffisante et les options limitées. Le DLMM utilise des formules mathématiques prenant en compte des facteurs tels que le montant total des fonds levés, le nombre total de jetons vendus, le nombre total de jetons disponibles, le tour actuel, la devise actuelle, les calendriers de déblocage et les périodes de blocage pour garantir que la tarification et la distribution des jetons à chaque tour sont justes, efficaces et stables de manière cohérente.

Notamment, la modélisation de courbe de prix personnalisée de la plateforme offre un outil non pas pour la découverte des prix ou l'équilibre, mais pour guider la liquidité et la sauvegarde adaptées aux besoins et contextes uniques de chaque projet. Cet outil est conçu pour aider les équipes de projet à élaborer leurs courbes de prix souhaitées, en les informant automatiquement des montants levés à différents points de prix et en effectuant des transformations mathématiques.

Principaux objectifs du projet :

• Découverte des prix LFG: Commence simultanément pour tout le monde, dépourvue de mécanismes de pool isolés complexes. Le marché ouvert devrait être l'endroit où la découverte se produit.
• Fournir une liquidité immédiate aux investisseurs potentiels, tout en veillant à une liquidité d'achat suffisante pour éviter des fluctuations de prix excessives.
• Fournir des acheteurs de secours suffisants / Regret Liquidité avant que l'équipe puisse retirer la liquidité, pour stabiliser les prix.
• Market Making transparente sur chaîne, éliminant la fraude.

De plus, le projet vise à conduire le processus de l'application au lancement à travers un processus d'application ouvert. Ce processus permet à quiconque de soumettre des candidatures via le forum de recherche Jupiter, suivi de la gouvernance on-chain et du vote en utilisant les jetons JUP par le JUP DAO pour décider quels projets sont acceptés dans le LFG Launchpad.

Le processus est divisé en quatre étapes:

1. Publication sur le forum JUPResearch : Tout le monde peut publier dans la section d'introduction LFG du forum, en présentant son projet selon un plan fourni pour commencer un dialogue.
2. Phase des candidats : En fonction du sentiment de la communauté, des retours, de l'attrait du projet, du timing de l'événement de génération de jetons (TGE) et de la qualité de la présentation, certains candidats passeront à la phase des candidats. Pendant cette phase, les projets disposent d'un post dédié sur le forum Discord pour interagir avec le DAO dans un cadre plus privé et se qualifient automatiquement pour le prochain vote de lancement sur LFG Launchpad, à condition de participer à un AMA (Ask Me Anything) avec le groupe de travail.
3. Vote DAO : La première semaine de chaque mois, la DAO vote pour décider quels deux projets candidats seront lancés le mois suivant. Le vote a lieu sur vote.jup.ag et dure 3 jours (72 heures). Après la fin du vote, jusqu'à deux projets sont approuvés pour être lancés le mois suivant.
4. Lancement LFG : Après le vote, le groupe de travail coordonne avec les projets approuvés et l'équipe Jupiter pour fixer leurs dates de lancement. Le lancement de LFG Launchpad est construit par la communauté pour la communauté et donne du pouvoir au DAO.

Avantages

Pour les projets :

• Fournit une plateforme pour les projets Solana afin de collecter des fonds et distribuer efficacement et raisonnablement des jetons.
• Permet plusieurs devises et plusieurs tours de financement avec des paramètres flexibles et personnalisables.
• Améliore la liquidité et la visibilité des jetons grâce à l'échange Jupiter et à d'autres DEX.
• Réduit les risques de manipulation des prix et de volatilité grâce à des incitations à la liquidité et à la DLMM.

Pour les investisseurs :

• Offre des opportunités pour découvrir et investir dans des projets innovants de haute qualité sur Solana.
• Garantit une distribution équitable et transparente des jetons et des prix grâce au DLMM.
• Fournit des rendements et des récompenses attractifs.
• Offre de la commodité avec un accès facile et des options de trading via l'échange Jupiter et d'autres DEX.

Pour l'écosystème Solana :

• Augmente l'adoption et l'innovation sur Solana.
• Renforce les effets de réseau et les synergies entre les projets Solana et les utilisateurs.
• Renforce la sécurité et la décentralisation de Solana grâce au jeton JUP.

En résumé, le LFG Launchpad de Jupiter est une plateforme innovante conçue pour fournir une base solide pour le succès à long terme des projets Solana tout en protégeant les acheteurs contre le battage médiatique, la peur de manquer quelque chose et les escroqueries. Contrairement à d'autres launchpads, le LFG Launchpad ne repose pas sur des mécanismes d'incitation complexes ou des systèmes isolés de découverte des prix, mais plutôt sur la communauté, les marchés ouverts et les forces de l'écosystème. Soutenue par le Jupiter DAO et la communauté, la plateforme soutient de nouveaux projets tout en fournissant un soutien technique et des optimisations de l'expérience utilisateur pour garantir les intérêts des projets et des participants.

Jupiter Labs

Jupiter Labs fonctionne comme un laboratoire autonome distinct de Jupiter, dédié à stimuler l'innovation au sein de ses projets. Il accorde aux utilisateurs et aux membres de la communauté certains privilèges au sein de l'écosystème de Jupiter, tels que l'accès prioritaire et des incitations basées sur des jetons. Le laboratoire donne actuellement la priorité à ses efforts pour développer des contrats perpétuels et des stablecoins LSD (Liquidité Staked Derivatives).

Initiative des contrats perpétuels (Jupiter Perpetual) : Modélisé d'après GMX V1, cette initiative est maintenant pleinement opérationnelle. Elle définit des rôles distincts pour les fournisseurs de liquidité, qui contribuent au pool, et les traders, qui s'engagent dans des opérations de trading à effet de levier en utilisant les ressources du pool, atténuant ainsi les préoccupations concernant le glissement des transactions. Cependant, cet arrangement signifie également que les fournisseurs de liquidité assument les risques financiers associés aux bénéfices du trading et à la dépréciation potentielle des jetons.

Projet de Stablecoin LSD (Projet XYZ) : Ce projet permet la création de stablecoins producteurs de rendement sans intérêt (SUSD) grâce à la mise en garantie de SOL. Il utilise une stratégie d'arbitrage de levier pour augmenter les rendements lorsque les rendements sur LST dépassent les coûts d'emprunt de SOL. Une partie cruciale de ce protocole est son mécanisme de rachat, conçu pour stabiliser les prix du SUSD, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les positions des emprunteurs.

Les innovations chez Jupiter Labs promettent des rendements plus élevés mais apportent avec elles des risques supplémentaires liés à la conception du protocole et à la dépendance vis-à-vis des flux de prix externes (oracles). Équilibrer ces risques nécessite un cadre économique solide, des incitations efficaces et des stratégies de rachat agiles.

Jupiter Start: Jupiter Start sert de plateforme de lancement et de promotion au sein de l'écosystème Jupiter, équipée de ses fonctionnalités de Launchpad et d'Atlas pour étendre la portée et l'influence de Jupiter dans le paysage DeFi.

Launchpad: Cette plateforme soutient de nouveaux projets blockchain en leur fournissant un espace pour se présenter et lever des capitaux tôt dans leur cycle de vie. Jupiter Start aide ces projets à émettre des jetons et offre à la communauté de Jupiter un accès précoce à ces nouvelles entreprises, souvent à un prix réduit avant le marché.

Atlas : Bien que les détails soient rares, Atlas fonctionne probablement comme un outil de navigation au sein de l'écosystème Jupiter, permettant aux utilisateurs d'explorer et de suivre divers projets, leurs étapes de développement et des données essentielles pour une prise de décision éclairée.

6. Perspectives futures

La croissance continue de Jupiter dans l'agrégation des échanges approche de sa capacité maximale, ce qui suggère que son progrès futur pourrait dépendre de sa capacité à s'étendre à travers le paysage DeFi. L'introduction de la plateforme Jupiter Start, présentant à la fois les fonctionnalités Launchpad et Atlas, est prête à attirer de nouveaux projets et investissements, ce qui pourrait potentiellement catalyser une expansion supplémentaire au sein de l'écosystème Jupiter. De plus, les innovations de Jupiter Labs devraient jouer un rôle essentiel dans l'amélioration de la vitalité de l'écosystème, en particulier si ces initiatives atteignent le succès opérationnel et l'approbation de la communauté.

Le jeton JUP est susceptible d'évoluer aux côtés de ces développements, adoptant de nouveaux rôles et fonctionnalités qui pourraient inclure la gouvernance communautaire et les incitations, augmentant ainsi sa praticité et sa valeur marchande. Compte tenu des risques inhérents liés aux nouveaux codes et protocoles, Jupiter est chargé de maintenir des mesures de sécurité strictes et des stratégies robustes de gestion des risques pour protéger les actifs des utilisateurs et garantir la confiance.

En résumé, les perspectives de Jupiter et du jeton JUP sont prometteuses, surtout avec une innovation soutenue, une participation accrue de la communauté et la croissance plus large du marché des cryptomonnaies. Néanmoins, les investisseurs et les utilisateurs doivent rester vigilants quant aux risques technologiques et de marché potentiels associés à l'écosystème Solana, ainsi qu'aux changements réglementaires au sein du secteur des cryptomonnaies, tous susceptibles d'influencer la trajectoire future de Jupiter et JUP.

Avertissement：

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