Cet article analyse de manière exhaustive les données des options NFT en 2023 et fournit un guide d'opération pratique.

(Résumé préliminaire : Le "Fantasy Music Metaverse" de Jay Chou a distribué plus d'un million de NFT, et vous pouvez gagner des billets de concert, des photos dédicacées et des vinyles épuisés )

(Background supplement: Le volume des transactions NFT en septembre a été le pire de l'histoire ! Mais BAYC, Azuki.. a touché le fond, est-ce une opportunité d'achat à bon compte ? )

Résumé

• Bien que toujours à ses débuts, le marché des options NFT a considérablement augmenté, avec un volume de trading maximal étroitement lié aux fluctuations du prix plancher dans certaines séries NFT.
• Les Cryptopunks enveloppés, le Bored Ape Yacht Club et les Pudgy Penguins sont les trois séries NFT avec la plus grande part du trading d'options, représentant 55,68 % de la part de marché totale.
• En moyenne, plus de 20 options NFT sont échangées chaque semaine, mais seulement environ 6 options NFT sont exercées.
• Le protocole d'options NFT offre une exposition à moindre coût pour les NFT de grande valeur, permettant aux traders de mieux contrôler les tendances des prix.
• Les options NFT vous permettent de parier sur les mouvements de prix pour une fraction du coût réel du NFT (aussi bas que 0,01 ETH).
• Le trading d'options NFT est affecté par les fluctuations du marché, qui sont influencées par les données de prix plancher, le volume des échanges, la liquidité, la capitalisation boursière du marché NFT, les NFT de premier plan et le sentiment du marché.
• La réduction du volume des échanges expose le marché à des risques potentiels de manipulation. Des modèles de tarification traditionnels tels que le modèle de Black-Scholes peuvent ne pas être adaptés à la distribution unique des rendements du marché des NFT.

Chapitre 1: Introduction

2021 a marqué la croissance explosive des NFT, avec des projets proliférant et un volume de transactions dépassant 1 million d'ETH. Les jetons non fongibles (NFT) ont pris une place centrale dans le monde des transactions de la blockchain. Alors que les NFT ont évolué des avatars sociaux et des clés en actifs spéculatifs fortement échangés et spéculés, leurs outils et méthodes sont devenus plus complexes. À mesure que l'industrie mûrit, nous passons lentement de bulles spéculatives à une expansion durable. Ce processus est accéléré par l'augmentation de la diversité et des scénarios d'utilisation de la NFTFi.

Les dérivés sont un tel outil qui est rapidement devenu populaire dans le domaine de la négociation NFT. Dans ce rapport, nous examinerons l'état actuel des options NFT, explorerons leurs mécanismes, fournirons une analyse des données et explorerons les avantages potentiels pour les traders et les créateurs NFT.

Dans le marché baissier actuel, les options NFT offrent aux utilisateurs de nouvelles opportunités de participer et d'obtenir de la liquidité. Pour les nouveaux venus, c'est une entrée facile dans l'écosystème NFT.

Pour comprendre ce marché émergent, NFTGo s'est associé à Wasabi, Hook et Global Coin Research pour publier le premier rapport complet sur les options NFT. Ce rapport couvre tout, de l'aperçu du marché aux perspectives, des mécanismes d'options aux informations sectorielles.

Chapitre 2: Aperçu des options NFT

Les options sont un type de produit financier dérivé qui est un pilier de l'industrie des finances traditionnelles depuis des décennies. Ces instruments financiers avancés donnent au détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter (option d'achat) ou de vendre (option de vente) un actif sous-jacent à un prix prédéterminé dans un délai spécifié, permettant aux traders de négocier sans posséder entièrement l'actif. Profitez des mouvements de prix potentiels. En échange, l'acheteur de l'option paie la prime d'option au vendeur. Selon les conditions du marché, le détenteur peut choisir d'exercer l'option ou de la laisser expirer à tout moment, ce qui fait des options un outil extrêmement polyvalent dans les stratégies de couverture, de spéculation et de gestion des risques.

Pourquoi choisir d'acheter des options NFT au lieu de NFT lui-même ?

Pour diverses raisons, les gens peuvent préférer acheter des options NFT plutôt que le NFT lui-même. Premièrement, les options permettent aux investisseurs de participer à l'appréciation potentielle du prix des NFT sans avoir à posséder de grandes quantités de NFT. Deuxièmement, les options offrent un certain degré de protection à la baisse, car la perte maximale est limitée à la prime d'option payée. Troisièmement, les options offrent une plus grande flexibilité, permettant au détenteur de décider librement d'exercer l'option ou de la laisser expirer en fonction des conditions du marché en vigueur. De plus, les options permettent aux investisseurs de se couvrir contre le risque de baisse des prix et offrent aux spéculateurs un moyen de tirer profit de la baisse des prix. Enfin, les traders peuvent tirer profit des fluctuations de prix à court terme grâce aux options sans détenir les NFT à long terme. Par conséquent, les options NFT sont particulièrement attrayantes pour les investisseurs à des fins spéculatives et de stratégies de gestion des risques.

Explication de la terminologie

• Prix d'exercice : Le prix préalablement convenu auquel le NFT peut être acheté ou vendu.
• Date d'expiration : Le dernier jour où le détenteur du contrat d'option peut exercer son droit d'acheter ou de vendre le NFT au prix d'exercice. Si aucune action n'est entreprise, le contrat expirera sans valeur.
• Prime : Le prix qu'un investisseur paie pour acheter un contrat d'option à l'émetteur. Le prix de la redevance est affecté par divers facteurs.
• Options américaines : Les options américaines peuvent être exercées à tout moment avant la date d'expiration.
• Options européennes : Les options européennes ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration.

Lecture étendue : Guide pour les débutants | Termes courants pour commencer avec les options, inscription à la première transaction, partage d'expérience pratique

mécanisme

option d'achat

Les options d'achat spéculent sur le fait que le prix de l'actif NFT sous-jacent augmentera dans un délai spécifié et permettront à l'acheteur d'acheter l'actif sous-jacent à un prix et une date spécifiés.
exemple

Supposez que le prix plancher actuel de l'Azuki NFT est de 5ETH. Si vous êtes haussier sur le prix de l'Azuki et que vous souhaitez profiter des hausses de prix potentielles sans acheter directement le NFT, vous pouvez choisir d'acheter une option d'achat. Dans ce cas, le prix d'exercice de votre option est de 5,5 ETH, la date d'expiration est dans deux mois à partir d'aujourd'hui et la prime de l'option est de 0,2 ETH.

Afin d'obtenir l'option, vous devez payer des frais d'option de 0,2 ETH au vendeur d'options pour obtenir le droit exclusif d'acheter Azuki NFT dans les deux prochains mois (option américaine) ou à la date d'expiration (option européenne), peu importe quel est le prix plancher à ce moment-là. De cette façon, vous pouvez profiter de l'augmentation potentielle du prix sans posséder directement le NFT.

Lecture étendue : Les NFT se développent ! Azuki dépasse les 5 ETH, les grands investisseurs disent : 900 offres (BID) ont été établies sur Beanz

Scénario 1 : Hausse des prix planchers

Six semaines plus tard, le prix plancher d’Azuki a grimpé à 6,5 ETH, et la valeur de votre option a augmenté en conséquence. À ce stade, trois options s’offrent à vous :

Vous pouvez choisir d'exercer l'option et de payer 5.5ETH pour obtenir Azuki NFT. Après avoir acquis ce NFT, vous pouvez le vendre au prix plancher actuel de 6.5 ETH, ce qui vous permet de réaliser un bénéfice de 0.8 ETH (gagner 1 ETH - investir 0.2 ETH). Le taux de rendement est aussi élevé que 400% par rapport à l'investissement initial. Certaines plateformes proposent des outils d'arbitrage et, avec l'aide de prêts flash, permettent aux utilisateurs d'exécuter cette procédure sans capital initial.

Sinon, vous pourriez décider de vendre l'option au nouveau prix de prime de 0,7 ETH. De cette façon, vous obtiendrez un profit de 0,5 ETH, et le retour sur investissement est toujours aussi élevé que 250%. L'avantage de cette méthode est que vous n'avez pas besoin d'avoir 5,5 ETH prêts à acheter des NFT en tout temps, mais vous pouvez toujours bénéficier de son appréciation de prix.

Sinon, vous pourriez choisir de continuer à détenir l'option d'achat en espérant que le prix plancher continuera à augmenter davantage au cours des deux semaines restantes. Vous prenez un risque mesuré à ce stade, car si le prix du NFT continue de monter en flèche, il a le potentiel de conduire à des bénéfices plus élevés.

Scénario 2: Le prix plancher est inférieur au prix d'exercice

Deux mois plus tard, le prix plancher d'Azuki n'a pas réussi à atteindre 5,5ETH. Dans ce cas, vous n'êtes pas obligé d'acheter le NFT au prix de 5,5 ETH, mais vous perdrez toute la prime. Par conséquent, la perte maximale sera de 0,2ETH.

option de vente

Les options de vente spéculent que le prix du NFT sous-jacent va se déprécier dans un délai spécifié et permettent à l'acheteur de vendre le sous-jacent à un prix et une date spécifiés. \
exemple

Supposez que le prix plancher actuel de Azuki NFT est de 5 ETH. Explorons une situation : vous êtes baissier sur Azuki et souhaitez profiter de la baisse du prix plancher. Pour exécuter cette stratégie, vous achèteriez une option de vente avec un prix d'exercice de 4,6 ETH et une date d'expiration de deux mois dans le futur. Le coût (prime) pour acheter cette option de vente est de 0,2 ETH.

Scénario 1: Le prix plancher tombe en-dessous de 4.6ETH

Six semaines plus tard, le prix plancher de l'Azuki NFT est tombé à 4 ETH, entraînant une augmentation de la valeur de votre option de vente à 0,45 ETH. Maintenant, vous avez trois options :

Vous pouvez choisir d'acheter Azuki NFT au prix plancher actuel de 4 ETH, puis exercer l'option de vente pour revendre le NFT à l'émetteur au prix de 4,6 ETH. Cette opération générera un bénéfice de 0,4 ETH - l'écart de 0,6 ETH moins le prix d'achat de l'option de 0,2 ETH.

Sinon, vous pourriez décider de vendre l'option à 0,45ETH, réalisant ainsi un bénéfice net de 0,25ETH.

La troisième option consiste à continuer de détenir des options de vente et à attendre que le prix plancher baisse encore, ce qui permet d'obtenir des gains potentiels plus importants.

Scénario 2: Le prix plancher reste au-dessus de 4.6ETH

Deux mois plus tard, l'option a expiré et le prix plancher était toujours supérieur à 4,6 ETH. La bonne nouvelle est que vous n'êtes pas obligé de vendre l'Azuki NFT, donc la différence de prix ne vous causera pas de perte. Cependant, il y a un problème - vous perdrez la totalité de la prime dépensée pour acheter l'option, soit 0,2 ETH au total.

Plateforme existante

L'espace NFTFi en est encore à ses débuts, il n'y a donc que quelques plateformes entièrement fonctionnelles proposant le trading d'options NFT. Pour ceux qui souhaitent explorer le trading d'options NFT, il existe encore quelques options. Chaque plateforme a des fonctionnalités légèrement différentes, permettant aux utilisateurs de choisir celle qui leur convient le mieux en fonction de leurs besoins et préférences.

Chapitre 3 : Analyse des données clés des options NFT

Bien que jeune, le marché des options NFT a connu une croissance significative et une résilience. Certaines plateformes sont entrées dans ce domaine et le développement du marché reste généralement optimiste.

Tendances et modèles dans le trading d'options NFT

En moyenne, plus de 20 options NFT sont échangées chaque semaine, mais seulement environ 6 options NFT sont exercées. Il y a eu une forte hausse la semaine du 2 juillet, et le nombre d'options émises par Wasabi a grimpé en flèche à 55.

Un examen plus approfondi des pics d'options NFT dans les échanges et les exercices révèle que ces pics semblent être étroitement corrélés avec les oscillations des prix planchers dans certaines des meilleures séries NFT.

Par exemple, une augmentation du commerce des options le 2 juillet a coïncidé avec une baisse des prix planchers pour des collections comme Azuki et DeGods. Le prix plancher d'Azuki a commencé à baisser fin juin, DeGods a suivi début juillet, et les investisseurs semblent se tourner vers les options comme une stratégie pour réduire le risque potentiel. La hausse du commerce des options de la mi-août au début septembre a également suivi ce schéma. Par conséquent, utiliser des options pour se prémunir contre l'imprévisibilité des prix des NFT est une stratégie d'investissement.

Lecture étendue: Frère Moji vend 372 DeGods! Perdre de l'argent en postant: Bienvenue en Enfer

Lil Pudgys est une autre série NFT qui a eu un impact significatif sur le volume des échanges d'options. Lorsque le prix plancher de Lil Pudgy a commencé à augmenter en septembre, le volume des échanges d'options a augmenté en conséquence, et une corrélation claire est apparue entre les deux. Plus précisément, les 24 septembre et 4 octobre, les prix planchers de Lil Pudgys ont augmenté respectivement de 10% et 20%. En parallèle avec la hausse des prix, le volume des échanges d'options a également culminé à 27 et 25 transactions respectivement. Cela montre que les options ne sont pas seulement un mécanisme de couverture que les investisseurs recherchent en période de baisse du marché. Au contraire, les options sont également un canal d'investissement attractif pendant les phases haussières du marché.

Par extension, il existe une corrélation claire entre l'activité de trading d'options et le trading au comptant lors de la comparaison du volume de trading d'options et des tendances globales du marché. En termes simples, lorsque le marché régulier des NFT est volatile, le marché des options l'est aussi. Cette corrélation n'est pas inhabituelle. Dans la finance traditionnelle, les options ont tendance à être un baromètre du sentiment de marché sous-jacent, reflétant des tendances plus larges et les perspectives des traders.

En résumé, bien que le marché des options émette activement des options, il y a encore moins d'options qui sont converties en exercice. Ce fossé est la preuve que les traders couvrent leurs paris ou spéculent sur les mouvements de prix futurs, plutôt que de profiter immédiatement des options.

Dynamique de part de marché

Lorsqu'on explore le marché des options NFT, il est indéniable que certaines séries sont en tête en termes de liquidité totale disponible (TAL). Parmi elles, les « Wrapped Cryptopunks », le « Bored Ape Yacht Club » et les « Pudgy Penguins » sont les trois principales séries NFT, représentant une part de marché combinée de 55,68%. Cette domination met en lumière l'influence et la popularité de ces séries parmi les options NFT.

Les "Wrapped Cryptopunks" ont une valeur TAL de 847,32 ETH et semblent être le leader du marché. Ils sont suivis par le "Bored Ape Yacht Club" et les "Pudgy Penguins" avec des TAL de 802,05 ETH et 360,76 ETH respectivement. Les parts de marché énormes occupées par ces trois séries indiquent leur rôle pivot dans le marché des options et peut-être leur attrait plus large dans le domaine des NFT.
Bien que ces séries dominent, il convient de noter que les séries NFT restantes représentent collectivement environ 44% de la part de marché. Cette répartition montre que, bien que les principales collections jouent un rôle important, il existe un espace et un potentiel suffisants pour que d'autres collections se développent. Par conséquent, malgré l'influence des principaux acteurs, le marché des options NFT reste dynamique avec à la fois des objets de collection établis et des concurrents émergents.
Dans les marchés financiers matures, le volume des transactions sur dérivés est plus de 30 fois supérieur à celui du marché boursier. Les dérivés, en particulier les options, continueront sur cette trajectoire de croissance.

Le nombre d'utilisateurs d'options actifs a augmenté de manière constante, le nombre d'utilisateurs actifs sur le marché des options NFT passant de zéro à plus de 140, avec une liquidité totale disponible dépassant 3 000 ETH. Notamment, la base d'utilisateurs de Wasabi a augmenté de 150% chaque mois de juin à juillet.

Chapitre 4: Comment échanger et utiliser les options de manière stratégique

Protéger les détenteurs des fortes fluctuations de prix

Achetez des NFT à petit budget

L'accès à des NFT de grande valeur à bas prix est l'une des plus grandes avancées dans les protocoles d'options NFT. Les traders peuvent profiter des mouvements de prix des collections les plus populaires à une fraction du coût.

Juin 2023 est un mois critique et tumultueux pour la série 0N1 Force. Les traders peuvent profiter de ces énormes fluctuations de prix sans pré-collatéralisation.

Voici un exemple concret de gagner de l'argent grâce aux options :

Le 5 juin 2023, 0N1 Force se négociait à un prix plancher de 1,3 ETH suite à certaines annonces clés. Un trader avisé anticipe une hausse continue du prix et achète donc des options pour une fraction de l'ensemble des NFT. Il a acheté une option d'achat avec une prime de seulement 0,047 ETH et un prix d'exercice de 1,3 ETH.

En seulement quelques heures, le prix plancher de 0N1 Force est monté à 1,54 ETH, moment auquel le trader entreprenant a décidé d'exercer l'option à ce prix.
À la fin, le trader a payé 0.047 ETH, a attrapé la tendance haussière de la série Force 0N1 pendant la période volatile, et a réalisé un profit de 0.193 ETH en quelques heures seulement, soit un retour de 410% en moins d'une journée.

Sans contrats d'options, il serait impossible de réaliser ce risque à la hausse à un coût aussi bas. Ce cas démontre également le énorme potentiel de ce type de protocole.

Couvrir le risque en cas de baisse des prix

La couverture est un concept clé dans la gestion des risques de marché, et les options offrent un excellent moyen de le faire. En termes généraux, ce type d'outil de gestion des risques n'existe pas sur le marché des cryptomonnaies, c'est pourquoi les options de vente sont une innovation révolutionnaire.

Jetons un coup d'œil à un exemple : Le commerçant n° 2 a vendu Nakamigo à un prix de 0.4ETH lorsque le prix plancher est tombé à 0.279ETH.

Dans les jours suivant le lancement de la série Nakamigos en mai 2023, il y a eu une augmentation stupéfiante des prix planchers pour la série de moulage initial gratuit. Les traders qui espèrent conserver les Nakamigos peuvent utiliser des options de vente pour couvrir les nouveaux gains sans avoir à liquider le NFT original.

Le 27 mai, le prix plancher des Nakamigos est monté à 0,44 ETH, et les traders avisés ont profité de cette opportunité pour couvrir leurs positions. Ils ont acheté une option de vente de Wasabi à un prix d'exercice de 0,4 ETH, avec une prime anticipée de seulement 0,0325 ETH.

Au cours des 15 prochains jours, le prix des Nakamigos a continué de baisser, atteignant un niveau bas de 0,279 ETH le 10 juin. Cependant, comme le trader a la possibilité de couvrir sa position sur Wasabi, son option de vente lui donne le droit de vendre un Nakamigo pour 0,4 ETH.

Les traders peuvent utiliser Arbitrage Flow, un outil interne, pour utiliser des prêts flash afin d'acheter des NFT sur le marché ouvert à un prix inférieur, puis exercer l'option de les revendre au pool de fonds et réaliser un profit.

Dans ce cas, le trader a profité de cette méthode et a réalisé un profit de 0.089ETH, ce qui représente un retour sur investissement de 296 % en seulement deux semaines, même si l'investissement initial n'était que de 0.0325ETH, sans avoir à vendre leur NFT.

Cette étude de cas montre que les options de vente peuvent couvrir avec succès les baisses du marché sans vendre le NFT.

Lecture étendue: Nakamigos est devenu un NFT populaire, interprétant plusieurs projets dérivés Dogemigos, Magamigos…

Couverture des NFT nouvellement émis

À en juger par l'expérience passée, chaque fois qu'une œuvre d'art NFT est publiée, elle provoque de grandes fluctuations périodiques, souvent à la baisse.

Azuki a lancé Elementals pendant l'une des périodes les plus instables de l'histoire des NFT. Il y avait beaucoup d'engouement autour du projet, mais sans options de vente, les détenteurs n'avaient aucun moyen de se couvrir contre une baisse de prix du collectible original. Heureusement, certains participants du marché ont réussi à le faire en utilisant notre protocole.

Le 24 juin, 3 jours avant l'annonce des Élémentaux, un trader a acheté une option de vente d'une semaine avec une prime de 3,93 ETH, avec un prix d'exercice de 17 ETH, et a réservé l'option de le vendre à ce prix. Un droit Azuki. Après l'annonce officielle des Élémentaux, le prix plancher d'Azuki est tombé à 9 ETH.

Le 30 juin, le trader a exercé l'option et a verrouillé un bénéfice de 4,07 ETH, réalisant un gain de 103% en seulement 6 jours. Il a utilisé avec succès des options de vente pour se couvrir contre une baisse du prix plancher, ce qui n'était pas possible auparavant.

Pas besoin d'acheter des NFT pour apporter des profits aux traders

Pariez sur le marché avec un petit paiement

La magie des options NFT est que pour une fraction du coût réel du NFT (aussi bas que 0,01ETH), vous pouvez prendre une position très risquée et parier sur les fluctuations de prix. Il existe de nombreux exemples, comme suit :

Le 12 mai 2023, un trader a profité de la possibilité de parier sur de grands mouvements de prix et a acheté une option d'achat d'une semaine sur 0N1 Force pour une prime de seulement 0,02 ETH à l'avance. Au moment de l'achat, le prix plancher de la série était en dessous de 0,6 ETH, et le trader a acheté une option d'achat avec un prix d'exercice de 0,6 ETH.

En moins d'une journée, le prix plancher de 0N1 Force est monté à 0,85 ETH, moment auquel les traders ont décidé d'exercer l'option pour réaliser un profit. En utilisant Wasabi, ce trader a réalisé un profit de 0,23ETH sur un investissement initial de seulement 0,02ETH, créant un retour étonnant de 1150 % en quelques heures.

Les options sont particulièrement adaptées à une utilisation dans des scénarios NFT car elles sont utiles à la fois pour les détenteurs à long terme et les traders actifs.

Un trader NFT a récemment acheté des options Pudgy Penguins sur Hook pour 0,0864ETH (environ 160 $). Un mois plus tard, le trader a vendu l'option pour 0,4 ETH (environ 750 $), réalisant un rendement de 0,3136 ETH (363 %).

Les traders ont acheté des options lorsque le prix plancher des Pudgy Penguins était d'environ 3,4 ETH. Le mois suivant, le prix plancher des Pudgy Penguins est passé à 4,3 ETH, entraînant une perte pour les options.

Si un trader achète un Pudgy Penguins au prix plancher en même temps et le vend ensuite, il gagnera 0,9 ETH (26,5 %). Bien que le montant en ETH soit plus élevé, en termes de pourcentage, son rendement sera beaucoup moins élevé.

Gagner des redevances initiales

Les détenteurs de NFT peuvent gagner un revenu en créant et en vendant des options d’achat. Si le détenteur du NFT estime que la valeur du NFT augmentera, mais ne dépassera pas un certain montant, il peut vendre l’option d’achat et gagner une prime, qu’il peut conserver quelle que soit l’évolution du prix.

Pour les détenteurs à long terme de NFT, vendre des options d'achat est un excellent moyen d'augmenter les rendements.

Le 15 juillet, un détenteur de Milady a émis et vendu une option pour 0.149939ETH. Le prix d'exercice de cette option est de 2.8 ETH et expirera le 11 août 2023.

En supposant qu'aucun argent ne soit gagné lorsque l'option expire, le détenteur de Milady peut reproduire cette stratégie de manière répétée et gagner une grande quantité d'ETH en l'espace d'un an.

Chapitre 5: Comment trouver des opportunités dans la volatilité

Sur le marché des NFT, la volatilité est souvent perçue comme un défi, mais elle présente également des opportunités uniques. Les options NFT offrent un moyen de profiter de la volatilité, permettant aux acteurs du marché de spéculer sur les mouvements de prix futurs pour réaliser des profits ou pour couvrir leurs investissements, tout comme les options sur les marchés financiers traditionnels. L'utilisation innovante des options dans l'espace NFT met en évidence leur importance en tant qu'outil stratégique pouvant réduire les risques et augmenter les profits potentiels.

Pour comprendre les options NFT et les utiliser efficacement, vous devez avoir la capacité de percevoir les signaux clés du marché et de faire des prédictions basées sur les données. Cela nécessite d'analyser une grande quantité de données de marché, telles que les données de prix, le volume des transactions, la liquidité, le sentiment du marché, la capitalisation boursière, ainsi que des techniques avancées telles que l'indice de force relative (RSI), le logarithme naturel du rendement (LnR), l'indice de volatilité hypothétique et le coefficient de Sharpe. index. À travers ce prisme, nous nous plongeons dans la volatilité du marché des NFT et explorons comment la prise de décision basée sur les données peut autonomiser les traders d'options NFT.

Détecter les signaux de volatilité du marché

Pour identifier la volatilité potentielle sur le marché des NFT, plusieurs indicateurs doivent être mesurés :

• Données de prix : De grands mouvements de prix peuvent signaler la volatilité du marché. Par exemple, si le prix d'un NFT fluctue de manière significative au cours d'une journée ou d'une semaine, cela peut indiquer une plus grande volatilité du marché. Les traders peuvent en profiter en utilisant des options NFT.
• Volume : Une augmentation ou une diminution soudaine du volume des échanges peut être un signe de volatilité imminente. Un volume de transactions élevé signifie généralement des mouvements de prix plus importants. Par exemple, si le volume des échanges d'un certain NFT augmente soudainement, cela peut être un prélude à un mouvement de prix important. Les traders d'options peuvent utiliser ces informations pour acheter des options en prévision de mouvements de prix.
• Liquidité : Une liquidité plus faible conduit à une plus grande volatilité car les transactions de moindre envergure ont un plus grand impact sur le prix. Cela offre aux traders d'options la possibilité de tirer parti des écarts de prix potentiels. Par exemple, si un NFT a une faible liquidité, un faible montant d'achat pourrait augmenter considérablement son prix. Les traders peuvent anticiper cela et acheter des options d'achat dans l'espoir de tirer profit de l'augmentation du prix.
• Capitalisation boursière : Les NFT avec des capitalisations boursières plus petites peuvent présenter une volatilité plus élevée, offrant aux traders d'options la possibilité de bénéficier de ces mouvements de prix. Par exemple, un trader pourrait découvrir un NFT avec une capitalisation boursière relativement faible mais des fondamentaux solides. En achetant des options, ils peuvent profiter des mouvements de prix potentiels sans investir de grosses sommes d'argent dans le NFT lui-même.
• NFT de premier plan : Les NFT de premier plan font référence à des NFT qui ont établi une réputation solide en termes de qualité, de fiabilité et de capacité à générer des revenus en période de prospérité comme en période difficile. Du fait de leur stabilité, ils ont tendance à fluctuer moins. Par conséquent, la tendance globale du marché peut généralement être observée à travers les fluctuations des NFT de premier plan. Lorsque les NFT de premier plan fluctuent, les gens peuvent prédire la direction des fluctuations dans leurs collections.
• Sentiment du marché : Le sentiment du marché fait référence à l'attitude globale des investisseurs à l'égard d'un marché ou d'un actif particulier. Le sentiment du marché est souvent influencé par des événements d'actualité, des lancements de produits ou d'autres événements qui impactent le marché. Par exemple, s'il y a de bonnes nouvelles concernant un NFT spécifique ou son émetteur, cela entraînera un sentiment haussier, augmentant potentiellement le prix du NFT. Les traders d'options peuvent en profiter et acheter des options d'achat en prévision de hausses de prix.

Comprendre et interpréter avec précision les signaux du marché des NFT est une première étape essentielle vers des opérations de trading d'options efficaces, qui nécessitent une analyse minutieuse de divers indicateurs tels que les données de prix, le volume des échanges, la liquidité et la capitalisation boursière. En plus de ces indicateurs quantitatifs, se concentrer sur des facteurs qualitatifs tels que le sentiment du marché et la réputation des NFT de premier ordre peut également fournir une analyse précieuse des fluctuations potentielles du marché. En détectant efficacement ces signaux du marché, les traders peuvent tirer parti de la volatilité du marché, que ce soit en spéculant sur les mouvements de prix futurs ou en se protégeant contre les pertes potentielles, et adopter des stratégies en conséquence.

Prévision basée sur les données

Pour naviguer efficacement sur le marché des NFT et en tirer profit, les traders doivent prédire les tendances du marché et prendre des décisions, ce qui nécessite une analyse complète de diverses données et indicateurs de marché.

• Indice de force relative (RSI) : Le RSI est un indicateur de momentum utilisé en analyse technique pour mesurer la vitesse et la variabilité des mouvements de prix, où "RS" est la hausse moyenne pendant les périodes de hausse divisée par la baisse moyenne pendant les périodes de baisse sur une certaine période de temps. Un RSI supérieur à 70 indique généralement que le NFT est suracheté, ce qui indique qu'il peut être surévalué et que le prix peut être sujet à une correction. En revanche, un RSI inférieur à 30 indique généralement que le NFT est survendu, ce qui indique qu'il peut être sous-évalué et que le prix peut augmenter. Par conséquent, les traders d'options peuvent spéculer sur ces corrections de prix potentielles en achetant des options de vente lorsque le RSI est élevé et en achetant des options d'achat lorsque le RSI est bas.
• Logarithme naturel du rendement (LnR) : Le logarithme naturel du rendement permet aux traders de simuler les changements de prix au fil du temps, les rendements plus importants indiquant une volatilité plus élevée. Par exemple, si les traders observent une tendance à la hausse du logarithme naturel des rendements sur les prix des NFT, ils peuvent prédire une période de forte volatilité à l'avenir et acheter des options pour profiter des mouvements de prix prévus.
• Indice de volatilité : Un indice de volatilité hypothétique, similaire à l'indice VIX sur les marchés traditionnels, qui mesure la volatilité future prévue. Une volatilité plus élevée fait monter les primes des options, créant des opportunités pour les vendeurs d'options. Par exemple, si un indice indique une forte volatilité future, les traders peuvent créer des options pour collecter des primes plus élevées, surtout s'ils croient que la volatilité future réelle sera inférieure à celle indiquée par l'indice.
• Ratio de Sharpe : Le ratio de Sharpe = (rendement attendu de l'investissement - taux d'intérêt sans risque) / écart-type du rendement de l'investissement. Le ratio de Sharpe est utilisé pour comprendre comment le rendement d'un investissement se compare à son risque. Un ratio de Sharpe plus élevé indique de meilleurs rendements ajustés au risque. Par exemple, si un trader compare deux NFT et que l'un d'eux a un ratio de Sharpe plus élevé, il peut choisir d'acheter des options sur ce NFT car cela suggère un meilleur alignement risque/récompense.

En tant que partie intégrante de la gestion des risques, les options NFT protègent les traders à la fois contre les baisses de prix (via des options de vente) et les éventuelles hausses de prix lors de la vente d'un NFT (via des options d'achat).

En résumé, bien que la volatilité sur le marché des NFT présente des défis, elle offre également des opportunités uniques de rentabilité stratégique. En comprenant parfaitement les signaux du marché et en faisant des prédictions basées sur les données, les traders peuvent utiliser efficacement les options NFT pour réduire les risques et maximiser potentiellement les rendements sur ce marché en plein essor et dynamique.

Chapitre 6 : Défis et risques actuels

Les options NFT sont certainement une innovation intéressante, mais il y a encore quelques problèmes à considérer lors de l'adoption généralisée. L'un d'eux est la liquidité. Le marché des NFT est assez fragmenté, car la plupart des collections n'ont que 10 000 pièces. En dehors des collections les plus populaires, il est difficile de créer une liquidité suffisante pour les projets NFT.

Une autre considération entourant les options NFT concerne la profondeur du volume d'échange des NFT concernés. Cela a le potentiel de conduire à un comportement manipulateur (ou ce que certains appellent des stratégies de trading très rentables). Un trader peut posséder un NFT, acheter une option de vente à la baisse sur le projet, puis mettre en vente le NFT à un prix inférieur au plancher. L'inverse est également vrai - si le prix plancher est bas, un trader peut acheter une option d'achat puis acheter le NFT. Il est important de surveiller l'intérêt ouvert, la liquidité et le volume de collection par rapport à l'épaisseur du prix plancher.

De plus, la précision des prix est également cruciale et constitue un autre facteur important. Les options ont traditionnellement été évaluées en utilisant le modèle de Black-Scholes. Cependant, ce modèle suppose que les rendements des actifs sous-jacents sont distribués normalement.

Selon les données de NFTGo, nous pouvons voir la répartition des changements quotidiens des prix planchers dans deux séries NFT populaires, CryptoPunks et Bored Ape Yacht Club.

Comme vous pouvez le voir, les rendements quotidiens libellés en ETH des CryptoPunks et de BAYC ne suivent pas une distribution normale, mais présentent des degrés variables d'asymétrie et de kurtosis. Le manque d'une distribution normale affecte la capacité du modèle de Black-Scholes à correctement évaluer les contrats d'options.

Chapitre 7: L'avenir des options NFT

Les dérivés sont une innovation extrêmement importante dans le fonctionnement des marchés financiers. Ils sont un moyen pour les traders de spéculer, se couvrir et gérer les risques à travers les classes d'actifs.
Le marché des cryptomonnaies en est encore à ses débuts, mais il se développe rapidement. Chez Wasabi, nous croyons que, à mesure que l'industrie continue à progresser, les tokens non fongibles deviendront un point d'explosion potentiel pour les cryptomonnaies et le Web 3, reflétant la nature des actifs du monde réel et des objets de collection eux-mêmes. Pour que les actifs numériques non fongibles continuent de croître en tant qu'industrie, une infrastructure est nécessaire. Cela peut favoriser le développement stable du marché, introduire une liquidité appropriée et accroître les avantages globaux. C'est pourquoi nous avons construit le Protocole Wasabi.

Nous sommes déjà très familiers avec le fait que les NFT sont intrinsèquement illiquides, ont de grandes différences de valeur ajoutée et ne conviennent pas à la division. Pour l'instant, les options restent le meilleur moyen d'augmenter la liquidité et de mettre en place une structure de marché solide pour attirer de gros investisseurs. Les options de Wasabi sont réglées physiquement, ne concernent aucun instrument synthétique pouvant être manipulé et ne conduisent pas à des liquidations en cascade comme d'autres modèles ayant des objectifs similaires.

Alors que le marché des actifs non fongibles continue de croître, le marché des dérivés continuera de croître, dépassant éventuellement le marché au comptant en termes de volume de transactions, tout comme les marchés traditionnels. Le rôle joué par les options est crucial, ce qui est devenu très évident quelques mois seulement après le lancement du protocole Wasabi.

Alors que nous nous développons sur de nouveaux marchés tels que les jeux, les actifs du monde réel, et l'ensemble de l'espace des matières premières non fongibles, nous sommes très excités de voir comment les participants du marché créent de nouveaux scénarios en utilisant cet instrument financier novateur.

Les options d'aujourd'hui favorisent l'efficacité du capital pour les détenteurs, mais sont inefficaces pour les créateurs. Les détenteurs d'options profitent de l'effet de levier naturel des options pour obtenir des positions plus risquées par rapport au montant de capital investi, sans aucune dépendance aux oracles ou besoin de liquidation. Sur le marché actuel, l'actif NFT sous-jacent doit être déposé avant qu'une option puisse être créée, ce qui augmente considérablement le prix de l'option. La principale raison en est que l'actif est verrouillé jusqu'à l'expiration, rendant la création d'options plus difficile.

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La prochaine génération de protocoles d'options NFT ne rencontrera pas ce problème. Le marché des options montre qu'il existe de nombreuses options disponibles : Panoptic crée des options basées sur les positions existantes des AMM LP, Aevo construit des options synthétiques, et Aori met en place un système de marge entièrement collatéralisé pour résoudre ce problème.

Une fois qu'une solution est trouvée, la liquidité sur le marché des options ne sera plus limitée à l'offre circulante de jetons. Les options stimuleront la croissance de l'ensemble du marché des produits dérivés et deviendront même une clé pour stabiliser le marché de la collection, car les traders actifs pourront obtenir plus efficacement des positions risquées grâce au marché des dérivés sans avoir besoin de trading spot constant.

Enfin, les options seront combinées à d'autres instruments financiers NFT pour former des positions complexes. Les prêteurs peuvent utiliser des options pour se couvrir, ce qui permet de comprimer davantage le taux d'intérêt annuel sur le prêt. Lorsque les gens empruntent de l'argent, ils achètent également des options et utilisent le produit des options pour payer les intérêts.

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