TL;DR

• La industria Web3 es dinámica, con numerosos proyectos de mainnet que aparecen y desaparecen. Las fusiones y adquisiciones entre mainnets están surgiendo como una nueva tendencia.
• Las fusiones y adquisiciones de mainnet ofrecen beneficios como mejorar la competitividad, asegurar el talento y expandir el valor. Sin embargo, la cautela es necesaria debido a la amplitud de los ecosistemas de mainnet y los posibles problemas de eliminación de la lista de intercambio.
• En el rápido mercado de Web3, las fusiones y adquisiciones pueden convertirse en una estrategia clave, pero es recomendable evitar usarlas exclusivamente para la manipulación de precios o la prevención de riesgos.

1. Introducción

En la industria Web3, las fusiones y adquisiciones (M&As) entre mainnets han surgido recientemente como una nueva tendencia. Cada mainnet busca generar sinergia fusionándose con otros que aporten diferentes activos y experiencias o para mejorar rápidamente su competitividad adquiriendo un mainnet con capacidades tecnológicas probadas.

Fuente: Coingecko

La industria de Web3 se caracteriza por su rápida evolución, con tendencias que surgen, son consumidas rápidamente y cambian a un ritmo sin precedentes. Todos los días, surgen nuevos proyectos de mainnet, y aquellos que no pueden adaptarse rápidamente pueden encontrarse desplazados y obsoletos. Los datos de Coingecko revelan que se lanzan en promedio 5,300 nuevos proyectos de tokens diariamente, resaltando la naturaleza acelerada del mercado con proyectos que continúan apareciendo y desapareciendo. Aunque los proyectos de tokens difieren de los proyectos de mainnet, es razonable sugerir que las tendencias dentro del ámbito de los proyectos de tokens también impactan en la dinámica del mercado de mainnet hasta cierto punto.

A medida que la competencia en la industria Web3 se intensifica, las fusiones y adquisiciones (M&As) están surgiendo como maniobras estratégicas para que los proyectos aumenten su competitividad y aseguren su supervivencia. Se espera que la frecuencia y variedad de las fusiones y adquisiciones entre mainnets aumenten, influyendo significativamente en la trayectoria de desarrollo de la industria. Este informe analiza casos recientes de fusiones y adquisiciones entre mainnets, profundizando en los objetivos detrás de estas estrategias y los resultados esperados que buscan lograr.

2. Fusiones y adquisiciones: la nueva tendencia en la industria Web3

Las adquisiciones recientes y fusiones entre mainnets se pueden categorizar en tres estrategias principales. En primer lugar, está 1) la integración horizontal, donde un proyecto de mainnet adquiere o se fusiona con una mainnet competidora dentro del mismo mercado para fortalecer su influencia en el mercado. A continuación, está 2) la integración vertical, con el objetivo de reducir costos y maximizar la sinergia mediante la fusión con una mainnet relacionada con la cadena de valor en un negocio o campo específico. Por último, 3) la integración de conglomerados, donde las mainnets sin relevancia comercial directa se fusionan para diversificar sus operaciones y mejorar rápidamente las capacidades en áreas menos experimentadas.

Integración vertical

• Mayo de 2023, Coin98 de Vietnam anunció la adquisición de TomoChain.
• Marzo de 2024, SingularityNET anunció planes para integrarse con Fetch y OceanProtocol.

Integración Horizontal

• Enero de 2024, Klaytn anunció planes para fusionarse con Finschia.

Integración de conglomerados

• Abril de 2024, Carry Protocol anunció planes para integrarse con SLG.Games.

2.1. ‘Kaia’: El Proyecto de Integración de Klaytn y la Fundación Finschia

Fuente: Kaia

La fusión entre Klaytn y la Fundación Finschia representa el primer caso de una fusión entre mainnets. En enero, los dos proyectos anunciaron planes para lanzar un mainnet integrado, que ahora ha sido rebautizado como 'Kaia'. Su objetivo es crear la mega cadena de bloques No. 1 de Asia combinando sus ecosistemas y activos, con el objetivo de liderar el mercado global de Web3.

Esta fusión se ve como un esfuerzo para expandir su influencia dominante en el mercado Web3, especialmente en Asia, fusionando mainnets competidores. Es significativo ya que tiene como objetivo una integración integral de recursos humanos, materiales y tecnológicos. Se espera que Kaia opere con el personal combinado de Klaytn y la Fundación Finschia, junto con la integración de sus respectivos activos. Ejemplos destacados incluyen los activos exclusivos en cadena de Klaytn y los activos del mundo real (RWA), así como los juegos basados en IP de LINE FRIENDS de Finschia y otros activos de contenido.

Aprovechando la experiencia de Klaytn basado en EVM y Finschia basado en Cosmos, los equipos planean desarrollar una mainnet integrada que admita compatibilidad con EVM y CosmWasm. Se espera que esta iniciativa cree un ecosistema sustancial dentro de la industria Web3, lo que llevará a la aparición de una mainnet altamente avanzada.

A través de esta integración integral, Klaytn y Finschia participarán en una estrecha cooperación para maximizar las fortalezas de cada uno y abordar sus respectivas debilidades. También se espera que utilicen los activos de Kakao y LINE, sus socios cooperativos, para solidificar aún más su dominio en el mercado asiático. En la industria Web3, donde las inversiones institucionales están aumentando y el desarrollo se está acelerando, esta fusión se considera un movimiento oportuno y estratégico. Existe una gran anticipación con respecto a los cambios e innovaciones que esta fusión introducirá en el ecosistema global de Web3, que se extiende más allá de Asia.

2.2. Nacimiento del Mega Proyecto 'ASI' de la Alianza Web3 AI

Fuente: proyecto ASI

En marzo, los proyectos Web3 en el sector de la inteligencia artificial — SingularityNET, Fetch y Ocean Protocol — anunciaron sus planes de fusión. Con la votación de gobernanza aprobada en abril, están listos para lanzar un nuevo proyecto de tokens llamado 'ASI (Inteligencia Artificial Super). Esta fusión difiere ligeramente de la integración de Klaytn y Finschia, ya que están creando un nuevo proyecto para expandir sus iniciativas y al mismo tiempo preservar la independencia de cada fundación.

Los proyectos involucrados en la iniciativa ASI no son competidores directos, sino proyectos complementarios conectados a la cadena de valor de la industria de inteligencia artificial a través de la integración vertical. Planean consolidar sus tokens existentes en tokens ASI e integrar verticalmente las pilas tecnológicas de cada proyecto utilizando una cadena basada en Cosmos que es un hard fork de la mainnet de Fetch. El objetivo principal es crear sinergias y acelerar el desarrollo de la tecnología de IA descentralizada.

Los proyectos que participan en el proyecto ASI no son competidores directos, sino más bien una combinación de proyectos conectados a la cadena de valor de la industria de la inteligencia artificial, fuertemente caracterizada por la integración vertical. Planean fusionar sus tokens existentes en tokens ASI e integrar verticalmente las pilas tecnológicas mantenidas por cada proyecto utilizando una cadena basada en Cosmos que es un hard fork de la mainnet de Fetch. El objetivo es crear sinergias y acelerar el desarrollo de la tecnología de IA descentralizada.

Mientras tanto, se espera que el liderazgo, los equipos, las comunidades y los tesoros de cada fundación involucrada en el proyecto ASI permanezcan sin cambios. Este enfoque se asemeja más a una asociación estratégica que a una fusión completa, lo que indica una intención de crear sinergia a través de la colaboración mientras se preserva la identidad y las características distintivas de cada proyecto individual.

El proyecto ASI tiene como objetivo liderar el avance de la tecnología de IA basada en Web3 a través de la integración vertical en el sector de la inteligencia artificial. Al establecer objetivos que serían desafiantes de lograr como proyectos independientes, pretenden impulsar la innovación aprovechando las fortalezas combinadas de cada entidad participante. A medida que la convergencia de Web3 y la IA gana atención como un impulsor crítico del progreso tecnológico futuro, se anticipa que el desarrollo del proyecto ASI se convierta en un hito significativo en el establecimiento de un ecosistema descentralizado de inteligencia artificial.

2.3. La Convergencia de las Industrias Publicitarias y de Juegos: Expansión Horizontal del Proyecto 'GAME Build'

Fuente: Protocolo Carry

En abril, Carry Protocol, una plataforma de publicidad recompensada basada en la cadena de bloques, y SLG.Games, una plataforma de juegos Web3, anunciaron sus planes de fusión. Tras una votación de gobernanza, revelaron el lanzamiento de un nuevo proyecto de token llamado 'Game Build'. Al integrar su experiencia en tecnología de cadena de bloques, publicidad y desarrollo de juegos, su objetivo es generar sinergias y fomentar la innovación dentro del ecosistema de juegos Web3.

La fusión de estos dos proyectos ejemplifica la integración horizontal, con el objetivo de aprovechar las fortalezas mutuas para complementar capacidades en áreas relativamente carentes. Carry Protocol planea colaborar utilizando su experiencia en tecnología de cadena de bloques y publicidad, mientras que SLG.Games aportará su experiencia acumulada en desarrollo de juegos e integración de cadena de bloques. El objetivo es introducir una plataforma de publicidad basada en cadena de bloques y herramientas de desarrollo especializadas para la industria del juego. Además, el proyecto Game Build prevé proporcionar soluciones publicitarias optimizadas para los juegos de Web3 y una infraestructura amigable para los desarrolladores todo en uno.

El éxito del proyecto Game Build depende de cómo Carry Protocol y SLG.Games puedan fusionar eficazmente su experiencia respectiva para crear sinergia. Será importante observar los cambios e innovaciones que su colaboración aporte a la industria del juego.

2.4. Adquisición de la tecnología Mainnet a través de la adquisición de TomoChain por parte de Coin98

Fuente: Viction

En mayo del año pasado, la plataforma Web3 de Vietnam, Coin98, adquirió la mainnet local TomoChain. Esto se evalúa como una estrategia para Coin98, que carecía de experiencia en el desarrollo de mainnet, para asegurar la competitividad tecnológica en un corto período de tiempo y maximizar los efectos de sinergia al adquirir TomoChain, que posee capacidades técnicas probadas.

Después de adquirir TomoChain, Coin98 lo rebautizó como Viction, convirtiéndolo en un componente clave de su ecosistema. Coin98 planea aprovechar la tecnología y los recursos de Viction para fomentar un entorno amigable para los desarrolladores y crear sinergias al integrarlo con varios servicios, como su cartera Web3. Se espera que esta integración sea una fortaleza única para Coin98 en la competitiva industria Web3. Sin embargo, dado que los cambios hasta ahora han sido principalmente cosméticos, incluido solo un cambio de ticker del token nativo, queda por ver cuál será el impacto real de este cambio de marca en la práctica.

La atención de la industria está centrada en los posibles cambios e influencias que la colaboración entre Coin98 y TomoChain traerá a la industria Web3. Si esta adquisición integra con éxito y aprovecha las fortalezas de ambas entidades, se espera que establezca un nuevo modelo para asegurar la tecnología mainnet y expandir el ecosistema.

3. ¿Cuáles son los propósitos detrás de la fusión de mainnets?

Los estudios de caso examinados hasta ahora revelan que las fusiones y adquisiciones entre mainnets están surgiendo como una tendencia notable en la industria Web3. Estos movimientos están impulsados por varios objetivos, que se pueden analizar en tres factores principales:

• Fortalecimiento de la competitividad empresarial y tecnológica
• Asegurando talento especializado
• Expansión externa del valor del proyecto

En primer lugar, está el fortalecimiento de la competitividad empresarial y tecnológica. A través de fusiones y adquisiciones, las mainnets pueden expandirse geográficamente o ingresar a nuevas áreas comerciales. El proyecto 'Kaia' de Klaytn y Finschia ejemplifica esta estrategia. Klaytn y Finschia tienen fortalezas competitivas en diferentes regiones y áreas comerciales, con Klaytn destacándose en industrias basadas en infraestructura y Finschia en industrias basadas en contenido. Su fusión tiene como objetivo ampliar sus respectivas áreas comerciales, abordar debilidades, acelerar el crecimiento y desarrollo, e incrementar rápidamente la cuota de mercado.

Además, también puede ser un movimiento estratégico para el avance tecnológico. Al adquirir una cadena de bloques principal con capacidades tecnológicas especializadas, una empresa puede elevar rápidamente su propia tecnología. La adquisición de TomoChain por parte de Coin98 sirve como un ejemplo principal. Su objetivo es asegurar una tecnología de cadena de bloques avanzada a través de esta adquisición y expandir su ecosistema de billetera. Este enfoque es eficiente en términos de tiempo y costos, convirtiéndolo en una estrategia crucial en la competitiva industria Web3.

Fuente: Stackoverflow

En segundo lugar, está el objetivo de asegurar talento especializado. La industria Web3 es un sector tecnológico de rápida evolución y vanguardia donde la adquisición de talento capaz impacta significativamente en el crecimiento y desarrollo de un proyecto. En particular, las personas con experiencia en el diseño y desarrollo directo de mainnets, como los desarrolladores principales de blockchain, escasean. Según una encuesta de Stack Overflow de 2023, solo el 0.42% de todos los desarrolladores son desarrolladores de blockchain, lo que indica una grave escasez de personal especializado. Por lo tanto, también se buscan fusiones y adquisiciones entre mainnets para asegurar este valioso talento.

Por último, está el objetivo de expandir externamente el valor del proyecto. En la industria Web3, la capitalización de mercado y el valor total bloqueado (TVL) son indicadores críticos para evaluar las mainnets y se consideran medidas de credibilidad. Estas métricas mejoran significativamente la conciencia de marca de una mainnet y fortalecen su posición en el mercado. Los proyectos con una mayor capitalización de mercado o TVL atraen más atención y flujo de capital. En consecuencia, las mainnets están adoptando estrategias para aumentar rápidamente su valor corporativo externamente a través de fusiones y adquisiciones. Al combinar la liquidez y el capital de cada mainnet, pueden aumentar rápidamente el TVL y fortalecer su posición en el mercado, lo que convierte a las fusiones y adquisiciones en una opción atractiva.

13 de mayo de 2024, Clasificación de capitalización de mercado de criptomonedas, Fuente: Coinmarketcap

De hecho, la fusión de tres proyectos: SingularityNET, Fetch y Ocean Protocol, logró el hito de ingresar rápidamente en el top 30 en capitalización de mercado. Este ejemplo demuestra que las fusiones y adquisiciones pueden ser una estrategia efectiva para acelerar el crecimiento externo de mainnets y expandir su influencia dentro de la industria.

De esta manera, las fusiones y adquisiciones entre mainnets se están convirtiendo en una estrategia crucial para las empresas en la industria Web3 para superar las limitaciones de crecimiento y mejorar la competitividad. Estas iniciativas, impulsadas por objetivos como ampliar el alcance empresarial, avanzar en la tecnología y asegurar talento especializado, se espera que continúen y afecten significativamente el futuro desarrollo de la industria Web3.

4. ¿Cuáles son los puntos a tener en cuenta en los casos de fusión de mainnet?

Las fusiones de proyectos de mainnet conllevan diversos riesgos, similares a los encontrados en la industria Web2. Específicamente, fusionar mainnets implica integrar vastos ecosistemas y culturas, lo que hace que el proceso sea más intrincado y requiera una consideración cuidadosa.

• Dificultades en la integración de recursos humanos y materiales
• Dificultades en la integración de comunidades y ecosistemas
• Problemas con listados de intercambio

En primer lugar, es esencial ser cauteloso acerca de los desafíos asociados con la integración de recursos humanos y materiales. Este proceso refleja los problemas típicamente encontrados en fusiones y adquisiciones corporativas. Un ejemplo notable es la fusión entre Benz y Chrysler, a menudo referida como la "fusión del siglo", que atrajo una atención significativa del mercado pero que finalmente fracasó. La fusión sufrió debido a choques culturales y métodos de trabajo diferentes. Problemas similares pueden surgir en casos de fusión de mainnet, lo que requiere una gestión cuidadosa y previsión.

Origen: A41

En segundo lugar, integrar comunidades y ecosistemas presenta desafíos significativos. A diferencia de las empresas Web2, las mainnets abarcan ecosistemas y comunidades que incluyen varios dApps y participantes en la gobernanza. Por lo tanto, la integración interna y externa con las partes interesadas es crucial. Un ejemplo notable es la oposición de la comunidad y los participantes en la gobernanza durante el proceso de fusión de Klaytn y Finschia. Dado que las mainnets operan dentro de una estructura descentralizada, lograr consenso es esencial no solo internamente, sino también entre los participantes del ecosistema más amplio. Por lo tanto, al decidir sobre una fusión, es fundamental garantizar un proceso fluido y reconocer que pueden surgir problemas si la integración no se maneja con cuidado.

Fuente: Upbit

Para las mainnets, tener sus tokens listados en exchanges es crucial. Sin embargo, el proceso de conversiones de ticker o emisión de nuevos tokens integrados durante la integración de mainnet puede no proceder sin problemas en los exchanges. En realidad, la mayoría de los exchanges son extremadamente cautelosos con las conversiones de tickers y las nuevas emisiones de tokens resultantes de fusiones. Si se produce la deslistación, puede llevar mucho tiempo volver a listar, lo que potencialmente disminuye la competitividad en el proceso.

En conclusión, el proceso de post-integración es crítico en fusiones y adquisiciones entre las blockchains. A diferencia de las empresas Web2, las blockchains deben asegurar el consenso de una gama más diversa y compleja de partes interesadas y abordar meticulosamente problemas como las listas de intercambio. Las fusiones y adquisiciones exitosas entre blockchains requieren estrategias bien preparadas y planes de implementación para navegar eficazmente estos desafíos.

5. Conclusión

Se espera que las fusiones y adquisiciones entre mainnets se conviertan en el nuevo estándar en la industria de Web3. A medida que el número de proyectos de blockchain sigue creciendo, solo algunos mainnets ganarán finalmente el favor del mercado. En consecuencia, se espera que las fusiones y adquisiciones frecuentes entre varios proyectos aborden las deficiencias y potencien las fortalezas.

Vote for the Merger Proposal of Carry and SLG.Games, Source: Snapshot

Sin embargo, este proceso no debe utilizarse como un evento destinado a aumentos de precios a corto plazo o como un medio para evitar la responsabilidad o el riesgo. Como se vio en el caso de fusión de Klaytn y Finschia, la comunicación activa, la persuasión y la preparación a largo plazo deben preceder al proceso. En la mayoría de las fusiones de proyectos actuales, la votación de gobernanza se realiza de manera deficiente y la participación de votantes es baja. Por ejemplo, en la propuesta de fusión entre Carry Protocol y SLG.Games, la votación se llevó a cabo solo por alrededor de 100 direcciones de billetera, lo que indica que no se reflejaron suficientemente las opiniones de todos los titulares de tokens.

Sin embargo, a medida que se acumulan más casos y se establecen nuevas estrategias y narrativas, se espera que estas situaciones confusas mejoren. En conclusión, las fusiones y adquisiciones de mainnet son estrategias cruciales para superar las limitaciones de crecimiento y acelerar el desarrollo en la dinámica industria Web3. Es importante observar si los casos recientes de fusión y adquisición pueden servir como precedentes positivos.

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