メリットサークルとは何ですか？

Merit Circleは、ゲームギルドに似たWeb3ゲームスペースを革新しようとするDAOです。これは、2021年7月にMarco van den Heuvelによって設立され、Axie 420奨学金プログラムから派生しました。このプログラムにより、低所得国のユーザーがAxie Infinityに参加し、NFTアセットを借りて収入を得ることができ、他の人は借りたアセットをゲームプレイに利用しました。Merit Circleは進化するにつれ、Axie Infinityを超えて他の人気ゲーム、さらには暗号通貨や投資分野に焦点を拡大し、Web3スペースでの追加の機会を模索しています。

メリットサークルの組織構造

Merit Circle（メリットサークル）は、投資家、ゲーマー、Web3パートナーコミュニティが$MCトークンを使用して、DAOガバナンスのためのMerit Circle Improvement Proposals（MIPs）に投票する分散型組織（DAO）です。複数のMIPを通じて、DAOは大幅な再編成を経て、現在は開発のために4つのコア垂直に分かれています。

投資

Investments（投資）領域は、ヘッジファンドとベンチャーキャピタルファンドのハイブリッドであり、DAO金庫の管理とDAO運営の支援に重要な役割を果たしています。この領域には、DAOの投資ポートフォリオを取得および処分するための短期および長期戦略を策定することも含まれます。これには、トークンやNFTの投資だけでなく、ステーキング操作も含まれます。主な機能には次のものがあります：

• DAOの魅力的な投資機会を見つける
• 投資ポートフォリオプロジェクトにおけるアドバイザーとして、一貫したパフォーマンスを確保するための活動
• アイドルの現金ポジションに対する継続的な報酬を確保するためにステーキングに参加する
• DAOの持続的な発展を可能にする複数のタスクを実装する
• $MC保有者がステーキングポータルを介してDAO収益から報酬を得ることを許可する

この分野には、主に2つの製品があります: リアルタイムの財務データ洞察を提供するDAO Treasury Dashboardと、月次の定期的な財務データレポートです。

メリットサークル投資ポートフォリオ(画像出典:ROOTDATA, 日付: 2023年10月18日)

ゲーム

メリットサークルは、ゲームへの投資に加えて、インキュベーションにも参加しています。このバーティカルの目的は、サステナブルなゲームに関する専門知識とプレイヤーの幅広いネットワークを活用して、パートナーやインキュベートされたゲームプロジェクトに対応するゲームプラットフォームを構築し、他のWeb3ゲームを紹介することです。主な機能は次のとおりです。

• 情熱的なゲーマーに対して世界中でゲームの機会を提供する
• さまざまなブロックチェーンゲームの集約プラットフォームとして機能します
• ゲーム開発へのコミュニティ参加の拡大-プレイヤーがゲームのベータテストに参加できるようにする
• Merit Circleが構築しているNFTマーケットプレイスにユーザーを引き付ける

この分野には、ゲームプラットフォームとゲームアカデミーの2つの主力製品があります。
ゲームプラットフォーム

これはゲームとプレイヤー専用のWebサイトであり、プレイヤーはさまざまな種類のゲームや今後のリリースを見つけることができます。このウェブサイトでは、プレイヤーはMerit Circleによってキュレーションおよび分類されたゲームを閲覧できるだけでなく、さまざまな種類のトーナメントや無料でプレイできるゲームを見つけることもできます。また、このプラットフォームは、ゲームチーム、設立日、ゲームプレイ、マップなどに関する有益なパネルをプレイヤーに提供し、プレイヤーにとって非常に便利です。さらに、プレイヤーはゲーム体験を通じてさまざまな報酬を受け取ることもできます。

ゲームアカデミー

The Game Academyは、Merit Circleによる教育ツールであり、ゲームプラットフォームの一部でもあります。アカデミーでは、プレイヤーに暗号通貨の所有、Web3への参加、プラットフォーム上でのゲームプレイなど、さまざまな側面を理解するためのツールが提供されています。

スタジオ

スタジオは、Merit Circleがゲーム業界での専門スキル、知識、コミュニティ、資金を組み合わせる場所です。このオープンスペースでは、DAOは自社製品を立ち上げ、創造的な個人がアイデアを実現するのを支援し、パートナーと協力して技術進歩を促進します。この縦の分野には、3つのコア製品が含まれています。
メリットサークルグラント

DAOは現在、コミュニティ開発を支援するための2種類の助成金を提供しています。

• 研究助成金-応募者ごとに最大$10,000: これらの助成金は、研究提案に対して研究者に支払われることを意図しています。
• 開発助成金-応募者ごとに最大25,000ドル: これらの助成金は、プロジェクト作業中に発生した費用を開発者に補償することを意図しています。

イーデンホード

Edenhordeは、IPによって駆動されるMerit Circleのメディアフランチャイズで、8,800のNFTの形で存在しています。Edenhorde NFTを保有することで、あなたはMerit Circleのメディアフランチャイズのオーナーの一人になります。EdenhordeはMerit CircleのフラッグシップNFTプロジェクトに加えて、Merit CircleエコシステムへのGate.iowayでもあります。

メリットサークルタクタイル

Merit Circle Tactileは、デジタルコミュニティ向けに設計された650個の製品ボックスのセットであり、デジタルコミュニティ向けの物理世界製品を提供することを目的としています。

インフラストラクチャ

Merit Circleは、ゲーム業界で革新を推進するためにさまざまなインフラを構築しており、主要製品はブロックチェーンビームとNFTマーケットプレイススフィアです。

ビーム

Beamは、ゲームプレーヤーや開発者が一堂に会してゲーム業界の未来を築くことができるコミュニティ駆動型のブロックチェーンネットワークおよびエコシステムです。このチェーンはAvalancheのサブネットとして稼働し、そのコンセンサスメカニズムとしてPoA（Proof of Authority）を使用しています。Beamは単なる独立したブロックチェーンに留まらず、Avalancheネットワークの一部であり、Avalancheプロトコルのスケーラビリティ、速度、セキュリティ機能を活用しています。

Beamは2023年8月に正式に展開され、10月18日現在、ネットワーク上で33,000件の取引が行われ、クロスチェーンブリッジとDeFiインフラストラクチャがすでに展開されています。開発者はBeamのドキュメンテーションとAPIを通じて独自のアプリケーションを開発することもできます。

スフィア

Sphereは、パートナーゲームからのNFTアセットの取引を可能にするだけでなく、NFTテクノロジーを利用してより多くのゲーム内アセットを取引可能なデジタル形式に変換するためにMerit Circleによって作成されたマーケットプレイスです。

メリットサークルをサポートしていますか？

正式に設立された後、Merit Circle はすぐに DAO として発展し、共同創設者を含むさらなる才能を紹介しましたMarco van den HeuvelCMMCスタートからトミー・クワイトフロー・ベンチャーズのMPを務める、が参加しています。多くの優れた才能もチームに加わっています。LinkedInのデータによると、Merit Circleには現在34人の従業員がいます。しかし、多くのエンティティやDAOの貢献者はこの数に含まれていません。

によるとROOTDATAMerit Circleは、$32 millionの評価を持つシードラウンドと、2021年11月に$105 millionのスケールで行われたIDOラウンドの2回の公開調達を実施してきました。一部の投資家やパートナーは、CitizenX、Flow Ventures LP、Maven11、Orange Pill、OPCrypto、Sad Cat Capitalなど、早期のDAOで主要な貢献者であり、NansenのCEOであるAlex SvanevikやThe Daily Apeの創設者であるDarren Lauなど、多くの有名なWeb3パーソナリティが含まれています。

Merit Circleは現在、DAOを中心とした幅広いコラボレーターのネットワークとエコシステムを持っています。

幅広いパートナーネットワーク

Merit Circleは、ゲーム業界に幅広いパートナーを持っているだけでなく、独自のゲームプラットフォームで約100の協力ゲームを展示しています。さらに、ベンチャーキャピタル企業、取引所、およびインフラサービスプロバイダーとの密接なつながりを維持しています。

パートナーの一部を紹介します (出典:https://meritcircle.io/about)

投資ポートフォリオネットワーク

前述のように、Merit Circle DAOには投資部門も含まれています。ROOTDATAによると、10月15日時点でMerit Circle DAOは40件の投資を行っています。そのポートフォリオには、ゲームスタジオやゲームインフラを含むさまざまな分野が含まれており、特にアプリケーション層に重点を置いたゲーム業界に力点を置いています。

トークノミクス

MCはMerit Circle DAOによって発行されたトークンであり、DAOガバナンスの中核として機能します。MCには現在、4つの主要なユーティリティがあります:

1. ガバナンス
   MCを保有すると、トークン保有者はフォーラム上で提案を開始したり、提案に賛成または反対票を投じたりすることができるMerit Circle DAOのガバナンスに参加できます。

2. 分散型ゲーム指数（DGI）
   分散型ゲームインデックス（DGI）は、分散型ゲームプロジェクトと資産のパフォーマンスを追跡します。MCを保有することで、Merit Circleのパートナーネットワークや数十のゲームおよびNFTプロジェクトのポートフォリオに参加することができます。ある意味で、Merit Circleは分散型ゲームインデックスとして機能します。

3. ガストークン
   新しく立ち上げられたブロックチェーンBeam by Merit Circleでは、MCはネットワークのネイティブトークンとして機能します。ネットワークのユーザーは、取引や契約の呼び出しを行う際にMCの一定額をGas Fee（ネットワーク取引手数料）として支払う必要があります。

4. ステーキング（一時的に稼働していません）
   Merit Circleは最初にMCおよびMC-ETH流動性プールステーキングオプション、通称Staking V1を設定しました。後に、新しいインセンティブモデルやクロスチェーン展開が導入され、V2にアップグレードされました。その後、V3がローンチされました。しかし、コミュニティによるMIP-26提案の受け入れ後、V2およびV3のステーキング報酬がキャンセルされ、すべてのロックされたV2ステーキング参加者がアンロックされました。

トークン割り当て

MCの初期分配計画は、総供給量が10億で、さまざまなステークホルダーに比例して割り当てられ、時間の経過とともにアンロックされます。配布は以下の通りです:

1. コミュニティインセンティブ：コミュニティがDAOの成功にさまざまな方法で貢献したことを報酬する－29.4%
2. コントリビューター：DAOの成功に向けたフルタイムの取り組みに対するコアコントリビューターやアドバイザーへの報酬-20％
3. DAO財務：DAO財務全体のポジションは、MCトークン（15％）で構成されます。
4. アーリーコントリビューター：シードラウンドに参加したコントリビューター- 14.1％
5. 流動性報酬：分散型取引所で流動性を提供するためのインセンティブ- 10％
6. 公開割当：公開ラウンド用に予約されたトークン - 7.5％
7. レトロスペクティブリワード：Axie420期間中の最初のサポーター向けの報酬- 4％

Token Unlocksのデータによると、現在、MCの77%がリリースされています。具体的なリリース状況は、以下のグラフに示されています。

ソース：https://token.unlocks.app/merit-circle

バーンポリシーとDAO財務

提案MIP-7DAOは、DAOが行ったさまざまな投資の実現した投資収益を構造化された方法で展開することを提案しました。これには、USDCの一部を国庫に補充すること、国庫のためにMCトークンを買い戻すこと、残りの買い戻されたMCトークンを焼却することが含まれていました。MIP-7の採用後、別の提案が行われましたMIP-20コミュニティインセンティブ割り当てから200,000,000 MCトークンを焼却するという考えを議論するために導入されました。コミュニティインセンティブウォレット内のMCトークンの大部分が未使用のままであったため、これらはMerit Circleの総供給に影響を与え、今後のトークンのアンロックの計算にも影響を与えていました。この提案では、これらのMCトークンの破壊が総供給を大幅に減少させ、流通市場時価総額と完全に希釈された評価額（FDV）との間の差を狭め、残りの各MCトークンの価値を潜在的に増加させる可能性があることが強調されました。この提案は最終的に採択されました。

ソース：https://treasury.meritcircle.io/日付：2023年10月15日

MIP-7やMIP-20など複数の提案の影響を受けて、MCトークンはDAOによるバイバックだけでなく、燃焼メカニズムも持っています。現在、総供給量は10億から631.29百万に減少し、368.7百万トークンが燃やされました。これは約36.9%を占め、DAO収益で買い戻されたMCトークンは約496万となります。これはMerit Circleの強力なDAOガバナンス構造とトークノミクスの改善を示しています。

さらに、上のグラフから、DAO財務が資産約94百万ドルを保有していることがわかるが、そのうち40%が現金であり、48%がトークンや株式であり、十分な資金レベルを示している。これは、メリットサークルDAOが熊市でも持続的な収益力と生存能力を証明していることをさらに示している。

競争分析

Merit Circleと類似したプロジェクトには、Web3ゲームエコシステムの構築に焦点を当てたYield Guild Game（YGG）、GuildFi、ParagonsDAOなどがあります。私たちはいくつかの主要なメトリクスに基づいてそれらを比較します。

補足（競合他社に関する簡単な情報）：

YGG：ブロックチェーンゲームでプレイして稼ぐことに焦点を当て、NFTに投資し、世界中のブロックチェーンゲーマーをつなぐコミュニティとして機能するゲームギルド。

GuildFi: 異なるゲーム、NFT、コミュニティをつなぐワンストップサービスプラットフォーム。

ParagonsDAO：投資家、ゲーマー、コレクター、暗号通貨愛好家から成るコミュニティ。

自作のテーブル。データソース：Coingeck、DeepDAO、ROOTDATA、および各プロジェクトのウェブサイト/メディア、2021年10月18日時点

上記の表からは、メリットサークルがわずかに遅れて設立されたとしても、大規模なコミュニティと資金調達規模を持ち、最前線に位置していることがわかります。トークンMCは、FDV（完全に希釈された評価額）の点でトップランクを保持しています。事業規模とサービスエリアに関して、その主要な競合相手はYGGです。メリットサークルとYGGの主な違いは、前者が4つの垂直分野を持つ包括的なDAOシステムを採用していることであり、一方、後者はサブDAOモデルを採用し、各地域やゲームのためにサブ組織を設立しています。これにより、特定のプレイヤーグループやゲームによりターゲットを絞った焦点を当てることが可能となっています。

もう1つの違いは、財務および事業レベルにあります。ARKHAMのデータによると、10月18日時点でYGGのDAO財務は資産価値$173M特に$164.12MはYGGに属しています。一方、メリットサークル財務ダッシュボードMerit Circleはただ$94Mしか持っていませんが、その40%はUSDCのようなステーブルコインです。全体として、MCは財務と事業の両面でバランスの取れた成長を示しています一方、YGGは強力な事業能力を持っていますが財務力に乏しいです。

DAOの提案と参加者の数の点で、メリットサークルは主導的な立場にあります。これは、トークノミクスに大きな変更を加えた前述のMIP-7とMIP-20に特に当てはまります。メリットサークルは、コミュニティの集合的な努力を通じて、すでに多くの大きな変化を遂げています。

展望と産業への影響

ゲームギルド業界の初期には、グラフィックスが貧弱でゲームプレイがシンプルなにもかかわらず、プレイして稼ぐ（P2E）ゲームが人気を博しました。これらのゲームは市場の熱狂と資本追求のおかげで想像を絶する成功を収め、数多くのゲームギルドの発展につながりました。

しかし、より多くのWeb2ゲームチームやプロのゲーム人材が参入するにつれ、Web3ユーザーは今やゲームの品質に対してより高い期待を抱いています。その結果、優れたグラフィックを持つ多くの優れたゲームがWeb3の領域に登場し始めています。向上したゲームの品質はゲームプレイヤーだけでなく、ゲームのプロモーション方法の変更を必要とします。その結果、これはMerit Circleの次の投資戦略とパートナーネットワークに大きな影響を与えるでしょう。

考慮すべき別のポイントは、Web3ユーザーおよびゲームプレイヤーの数が増え続けるにつれて、YGGのサブDAOの利点が明らかになるということです。これにより、さまざまな地域のプレイヤーやユーザーの開発と関与が向上します。なお、Merit Circle は現在、この特定の領域でのいかなる運営も行っていません。

BeamやSphereなどのインフラの登場は、Merit Circleの戦略的方向性を示しています。同社は、ゲームインフラサービス、ゲーム投資育成、ゲームプロモーションを統合することで、完全なゲームエコシステムを目指しています。ただし、Beamを例に取ると、現時点ではメインネット上でよく知られた分散型アプリケーション（dApps）やプロトコルの展開がまだありません。これはさらなる開発が必要であることを示しています。

ただし、メリットサークルは、幅広いコラボレーション、投資、多様な製品エコシステムを通じて競争上の優位性を創出していることが予見されています。インフラの開発は、特にDAOの管理において、他の競合プロジェクトに良い例を示すことで、業界の進歩をもたらすでしょう。

結論

$MCトークンを通じて、メリットサークルは包括的なコミュニティガバナンス構造を確立し、コミュニティメンバーが組織の意思決定に直接参加できるようにしています。メリットサークルはゲームセクターへの投資と開発に取り組むだけでなく、インフラおよび資本運営における長期的な戦略的ビジョンを示しています。YGGなどの競合他社からの挑戦に直面しているにもかかわらず、メリットサークルは包括的なDAOシステムと多様な事業領域を通じて市場で好位置を占めています。持続的なイノベーションと協力を通じて、メリットサークルはゲームギルド産業をより持続可能で多様な方向に導き、よりオープンで公正で楽しいゲーム世界の構築に貢献することが期待されています。