Bitcoin, en son halving'inden bu yana bir yıl geçti ve bu döngü, daha önceki hiçbir döngüye benzemiyor. Önceki döngülerde halving'inden sonra patlayan fiyat artışları varken, BTC çok daha mütevazı bir artış gördü, sadece %31 artışla, önceki döngünün aynı zaman dilimindeki %436 artışla karşılaştırıldığında.
Aynı zamanda, uzun vadeli yatırımcıların verileri, MVRV oranı gibi, gerçekleşmemiş kazançta güçlü bir düşüşü işaret ediyor ve bu, sıkışık bir büyüme ile olgunlaşan bir piyasayı gösteriyor. Birlikte, bu değişiklikler Bitcoin'in daha az parabolik zirvelerle ve daha çok kurumsal teşvikli kademeli büyüme ile belirlenen yeni bir çağa girebileceğini gösteriyor.
Bitcoin'ın En Son Halving'inden Bir Yıl Sonra
Bu Bitcoin döngüsü, öncekilerden önemli ölçüde farklı bir şekilde ilerliyor ve piyasanın yarılanma olaylarına nasıl tepki vereceği konusunda potansiyel bir değişikliğe işaret ediyor.
Önceki döngülerde—özellikle 2012 ile 2016 arasında ve bir kez daha 2016 ile 2020 arasında—Bitcoin bu dönemde güçlü bir şekilde artma eğilimindeydi.
Halving sonrası dönem genellikle güçlü bir artış ivmesi ve parabolik fiyat hareketleri ile işaretlenir, bu da esasen perakende yatırımcıların heyecanı ve spekülatif talep tarafından tetiklenir.
Ancak, mevcut döngü farklı bir yol izledi. Halving'den sonra hızlanmak yerine, fiyat artışı 2024'ün Ekim ve Aralık aylarında daha erken başladı, ardından 2025'in Ocak ayında bir konsolidasyon ve Şubat ayının sonlarında bir düzeltme geldi.
Bu davranış, genellikle büyük boğa koşularına katalizör görevi gören yarılama olaylarının tarihsel modelleriyle tamamen zıttır.
Bu değişime katkıda bulunan bazı faktörler var. Bitcoin artık sadece perakende tarafından yönlendirilen spekülatif bir varlık değil - giderek olgunlaşan bir finansal araç olarak görülüyor.
Kurumsal yatırımcıların artan katılımı, makroekonomik baskılar ve piyasalardaki yapısal değişikliklerle birlikte, daha düşünceli ve karmaşık bir tepkiye yol açtı.
Bu evrimin bir başka açık işareti, birbirini izleyen her döngünün zayıflama gücüdür. Bitcoin'in piyasa değeri büyüdükçe ilk yıllardaki patlayıcı kazanımları tekrarlamak zorlaştı. Örneğin, 2020-2024 döngüsünde Bitcoin, yarılanmadan bir yıl sonra %436 arttı. Buna karşılık, bu döngü aynı zaman diliminde %31'lik çok daha mütevazı bir artış gördü.
Bu değişim, Bitcoin'in yeni bir bölüme girdiği anlamına gelebilir. Daha az dalgalanma ve daha istikrarlı, uzun vadeli bir büyüme ile. Halving artık ana motivasyon olmayabilir. Diğer güçler devralıyor—faiz oranları, likidite ve kurumsal paralar.
Oyun değişiyor. Ve Bitcoin'in hareket etme şekli de öyle.
Ancak, dikkat edilmesi gereken önemli bir nokta, önceki döngülerin de yükseliş trendine devam etmeden önce konsolidasyon ve düzeltme dönemlerine sahip olduğudur. Bu dönem daha yavaş veya daha az heyecan verici olabilir, ancak bir sonraki daha yüksek hareketten önce sağlıklı bir yeniden ayarlamayı temsil edebilir.
Ancak, bu döngünün tarihsel modellerden sapmaya devam etme olasılığı hala var. Güçlü bir patlama zirvesi yerine, sonuç daha uzun süren bir yükseliş trendi olabilir ve yapısal olarak desteklenebilir—heyecan tarafından daha az, temel faktörler tarafından daha fazla teşvik edilebilir.
Uzun Vadeli MVRV Sahipleri Olgun Bitcoin Piyasası Hakkında Ne Açıklıyor?
Uzun vadeli sahiplerin MVRV oranı (LTH), gerçekleşmemiş kârlar hakkında güvenilir bir ölçüm olmuştur. Bu, uzun vadeli yatırımcıların satmaya başlamadan önce tuttukları miktarı gösterir. Ancak zamanla, bu rakam azalmaktadır.
2016–2020 döngüsünde, LTH MVRV 35,8 seviyesine zirve yaptı. Bu, büyük kağıt karlarının ve belirgin bir zirvenin oluştuğunu işaret ediyor. 2020–2024 döngüsünde ise zirve 12,2'ye kadar düşüyor. Bu, Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasına rağmen gerçekleşiyor.
Mevcut döngüde, bugüne kadarki en yüksek MVRV LTH sadece 4,35'tir. Bu büyük bir düşüş. Bu, uzun vadeli sahiplerin aynı tür getirileri görmediğini gösteriyor. Eğilim açıktır: her döngü daha küçük katlar verir.
Bitcoin patırtısı yavaşlıyor. Pazar olgunlaşıyor.
Şu anda, mevcut döngüde, en yüksek LTH MVRV oranı 4,35'tir. Bu keskin düşüş, uzun vadeli yatırımcıların, fiyat önemli ölçüde artsa bile, önceki döngülere kıyasla ellerinde tuttukları miktara çok daha düşük bir çarpan yaşadıklarını göstermektedir. Bu model, şu sonuca işaret ediyor: Bitcoin'in yükseliş trendi baskı altında.
Bu sadece bir şans meselesi değil. Pazar olgunlaştıkça, doğal olarak patlayan karlar elde etmek daha zor hale geliyor. Dönemsel olarak maksimum kar çarpanlarının günleri soluyor olabilir; bunun yerine daha ılımlı ama daha istikrarlı bir büyüme olabilir.
Piyasa değeri artışı, fiyatı önemli ölçüde değiştirmek için daha fazla sermaye gerektiği anlamına gelir.
Ancak, bu, bu döngünün zirveye ulaştığını kesin bir şekilde gösteren bir kanıt değildir. Önceki döngüler genellikle yeni zirvelere ulaşmadan önce uzun süreli yatay hareket veya mütevazı bir geri çekilme aşamalarını içerir.
Daha büyük rol oynayan kuruluşlarla birlikte, birikim aşamaları daha uzun sürebilir. Bu nedenle, zirve kar realizasyonu, önceki döngülere göre daha az ani olabilir.
Ancak, eğer MVRV'nin düşüş eğilimi devam ederse, bu durum Bitcoin'in döngüsel bir patlama seviyesinden daha yavaş ama daha yapılandırılmış bir büyüme modeline geçiş yaptığı fikrini pekiştirebilir.
En güçlü artış seviyeleri geride kalmış olabilir, özellikle döngünün son aşamasına katılanlar için.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin'ın En Son Halving'inden Bir Yıl Sonra: Neden Bu Döngü Çok Farklı Görünüyor
Bitcoin, en son halving'inden bu yana bir yıl geçti ve bu döngü, daha önceki hiçbir döngüye benzemiyor. Önceki döngülerde halving'inden sonra patlayan fiyat artışları varken, BTC çok daha mütevazı bir artış gördü, sadece %31 artışla, önceki döngünün aynı zaman dilimindeki %436 artışla karşılaştırıldığında. Aynı zamanda, uzun vadeli yatırımcıların verileri, MVRV oranı gibi, gerçekleşmemiş kazançta güçlü bir düşüşü işaret ediyor ve bu, sıkışık bir büyüme ile olgunlaşan bir piyasayı gösteriyor. Birlikte, bu değişiklikler Bitcoin'in daha az parabolik zirvelerle ve daha çok kurumsal teşvikli kademeli büyüme ile belirlenen yeni bir çağa girebileceğini gösteriyor. Bitcoin'ın En Son Halving'inden Bir Yıl Sonra Bu Bitcoin döngüsü, öncekilerden önemli ölçüde farklı bir şekilde ilerliyor ve piyasanın yarılanma olaylarına nasıl tepki vereceği konusunda potansiyel bir değişikliğe işaret ediyor. Önceki döngülerde—özellikle 2012 ile 2016 arasında ve bir kez daha 2016 ile 2020 arasında—Bitcoin bu dönemde güçlü bir şekilde artma eğilimindeydi. Halving sonrası dönem genellikle güçlü bir artış ivmesi ve parabolik fiyat hareketleri ile işaretlenir, bu da esasen perakende yatırımcıların heyecanı ve spekülatif talep tarafından tetiklenir. Ancak, mevcut döngü farklı bir yol izledi. Halving'den sonra hızlanmak yerine, fiyat artışı 2024'ün Ekim ve Aralık aylarında daha erken başladı, ardından 2025'in Ocak ayında bir konsolidasyon ve Şubat ayının sonlarında bir düzeltme geldi. Bu davranış, genellikle büyük boğa koşularına katalizör görevi gören yarılama olaylarının tarihsel modelleriyle tamamen zıttır. Bu değişime katkıda bulunan bazı faktörler var. Bitcoin artık sadece perakende tarafından yönlendirilen spekülatif bir varlık değil - giderek olgunlaşan bir finansal araç olarak görülüyor. Kurumsal yatırımcıların artan katılımı, makroekonomik baskılar ve piyasalardaki yapısal değişikliklerle birlikte, daha düşünceli ve karmaşık bir tepkiye yol açtı.
Bu evrimin bir başka açık işareti, birbirini izleyen her döngünün zayıflama gücüdür. Bitcoin'in piyasa değeri büyüdükçe ilk yıllardaki patlayıcı kazanımları tekrarlamak zorlaştı. Örneğin, 2020-2024 döngüsünde Bitcoin, yarılanmadan bir yıl sonra %436 arttı. Buna karşılık, bu döngü aynı zaman diliminde %31'lik çok daha mütevazı bir artış gördü.
Bu değişim, Bitcoin'in yeni bir bölüme girdiği anlamına gelebilir. Daha az dalgalanma ve daha istikrarlı, uzun vadeli bir büyüme ile. Halving artık ana motivasyon olmayabilir. Diğer güçler devralıyor—faiz oranları, likidite ve kurumsal paralar. Oyun değişiyor. Ve Bitcoin'in hareket etme şekli de öyle. Ancak, dikkat edilmesi gereken önemli bir nokta, önceki döngülerin de yükseliş trendine devam etmeden önce konsolidasyon ve düzeltme dönemlerine sahip olduğudur. Bu dönem daha yavaş veya daha az heyecan verici olabilir, ancak bir sonraki daha yüksek hareketten önce sağlıklı bir yeniden ayarlamayı temsil edebilir. Ancak, bu döngünün tarihsel modellerden sapmaya devam etme olasılığı hala var. Güçlü bir patlama zirvesi yerine, sonuç daha uzun süren bir yükseliş trendi olabilir ve yapısal olarak desteklenebilir—heyecan tarafından daha az, temel faktörler tarafından daha fazla teşvik edilebilir. Uzun Vadeli MVRV Sahipleri Olgun Bitcoin Piyasası Hakkında Ne Açıklıyor? Uzun vadeli sahiplerin MVRV oranı (LTH), gerçekleşmemiş kârlar hakkında güvenilir bir ölçüm olmuştur. Bu, uzun vadeli yatırımcıların satmaya başlamadan önce tuttukları miktarı gösterir. Ancak zamanla, bu rakam azalmaktadır. 2016–2020 döngüsünde, LTH MVRV 35,8 seviyesine zirve yaptı. Bu, büyük kağıt karlarının ve belirgin bir zirvenin oluştuğunu işaret ediyor. 2020–2024 döngüsünde ise zirve 12,2'ye kadar düşüyor. Bu, Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasına rağmen gerçekleşiyor. Mevcut döngüde, bugüne kadarki en yüksek MVRV LTH sadece 4,35'tir. Bu büyük bir düşüş. Bu, uzun vadeli sahiplerin aynı tür getirileri görmediğini gösteriyor. Eğilim açıktır: her döngü daha küçük katlar verir. Bitcoin patırtısı yavaşlıyor. Pazar olgunlaşıyor. Şu anda, mevcut döngüde, en yüksek LTH MVRV oranı 4,35'tir. Bu keskin düşüş, uzun vadeli yatırımcıların, fiyat önemli ölçüde artsa bile, önceki döngülere kıyasla ellerinde tuttukları miktara çok daha düşük bir çarpan yaşadıklarını göstermektedir. Bu model, şu sonuca işaret ediyor: Bitcoin'in yükseliş trendi baskı altında.
Bu sadece bir şans meselesi değil. Pazar olgunlaştıkça, doğal olarak patlayan karlar elde etmek daha zor hale geliyor. Dönemsel olarak maksimum kar çarpanlarının günleri soluyor olabilir; bunun yerine daha ılımlı ama daha istikrarlı bir büyüme olabilir. Piyasa değeri artışı, fiyatı önemli ölçüde değiştirmek için daha fazla sermaye gerektiği anlamına gelir. Ancak, bu, bu döngünün zirveye ulaştığını kesin bir şekilde gösteren bir kanıt değildir. Önceki döngüler genellikle yeni zirvelere ulaşmadan önce uzun süreli yatay hareket veya mütevazı bir geri çekilme aşamalarını içerir. Daha büyük rol oynayan kuruluşlarla birlikte, birikim aşamaları daha uzun sürebilir. Bu nedenle, zirve kar realizasyonu, önceki döngülere göre daha az ani olabilir. Ancak, eğer MVRV'nin düşüş eğilimi devam ederse, bu durum Bitcoin'in döngüsel bir patlama seviyesinden daha yavaş ama daha yapılandırılmış bir büyüme modeline geçiş yaptığı fikrini pekiştirebilir. En güçlü artış seviyeleri geride kalmış olabilir, özellikle döngünün son aşamasına katılanlar için.