Görünüşte parlak olan bu perspektifte, stablecoin'lerin gizli kayalıkları çoktan ortaya çıkmış durumda. Güven krizlerinden sistemik risklere, her adım bir zincirleme reaksiyonu tetikleyebilir. Refahın arkasında, rezerv şeffaflığının eksikliği her zaman güvenin bir çatlağı olmuştur. USDT'nin %70 piyasa payına sahip olmasına rağmen, kapsamlı bir denetimden geçmemiştir - 2021'de New York'ta yapılan bir araştırma, belirli zamanlarda yalnızca iddia edilen rezervlerin %27.6'sını tuttuğunu ortaya koymuştur. Algoritmik mekanizmadaki içsel kusurlar da acı derslere yol açtı. Mayıs 2022'de, TerraUSD (UST)'nin çöküşü, tasarlanan "çift token arbitraj mekanizması"nın piyasa panik içinde sadece beş günde 1 dolardan 0.04 dolara düşmesine neden oldu. Daha gizli bir şekilde, egemenliğin genişlemesinden kaynaklanan potansiyel çatışmalar bulunmaktadır. Stablecoin'lerin sınır ötesi akışı, esasen dolar etkisinin zincir üzerindeki genişlemesidir. Bu yeni tür finansal kanal, düzenleyici tahkim ve para birimi egemenliği oyunlarını tetikleyebilir - özellikle doların "dolarizasyonu önleme" niyeti bağlamında. Stablecoin'lar sadece sınır ötesi ödemeler için maliyet tasarrufu aracı ve enflasyon dilemalarından kaçış merdiveni değil, aynı zamanda düzenleyici tahvil aracı ve ABD borcunun yeni alıcılarıdır. 250 milyar USD piyasa değerine sahip bir stablecoin ekosistemi her gün on milyonlarca işlemle derinlemesine entegre olduğunda, gerçekten şeffaf ve dayanıklı bir istikrar mekanizması inşa etmek sadece bir sektör meselesi değil, aynı zamanda küresel finansal istikrar için önemli bir bulmacanın parçasıdır. Eğer özel stablecoin'ler nihayetinde merkez bankası dijital para birimleriyle birlikte dans ederse, belki de "para" tanımının tamamen yeniden yazılması gerekecek...
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
#USDT# stablecoin, gölgelerde Damokles'in kılıcı
Görünüşte parlak olan bu perspektifte, stablecoin'lerin gizli kayalıkları çoktan ortaya çıkmış durumda. Güven krizlerinden sistemik risklere, her adım bir zincirleme reaksiyonu tetikleyebilir.
Refahın arkasında, rezerv şeffaflığının eksikliği her zaman güvenin bir çatlağı olmuştur.
USDT'nin %70 piyasa payına sahip olmasına rağmen, kapsamlı bir denetimden geçmemiştir - 2021'de New York'ta yapılan bir araştırma, belirli zamanlarda yalnızca iddia edilen rezervlerin %27.6'sını tuttuğunu ortaya koymuştur.
Algoritmik mekanizmadaki içsel kusurlar da acı derslere yol açtı. Mayıs 2022'de, TerraUSD (UST)'nin çöküşü, tasarlanan "çift token arbitraj mekanizması"nın piyasa panik içinde sadece beş günde 1 dolardan 0.04 dolara düşmesine neden oldu.
Daha gizli bir şekilde, egemenliğin genişlemesinden kaynaklanan potansiyel çatışmalar bulunmaktadır. Stablecoin'lerin sınır ötesi akışı, esasen dolar etkisinin zincir üzerindeki genişlemesidir. Bu yeni tür finansal kanal, düzenleyici tahkim ve para birimi egemenliği oyunlarını tetikleyebilir - özellikle doların "dolarizasyonu önleme" niyeti bağlamında.
Stablecoin'lar sadece sınır ötesi ödemeler için maliyet tasarrufu aracı ve enflasyon dilemalarından kaçış merdiveni değil, aynı zamanda düzenleyici tahvil aracı ve ABD borcunun yeni alıcılarıdır.
250 milyar USD piyasa değerine sahip bir stablecoin ekosistemi her gün on milyonlarca işlemle derinlemesine entegre olduğunda, gerçekten şeffaf ve dayanıklı bir istikrar mekanizması inşa etmek sadece bir sektör meselesi değil, aynı zamanda küresel finansal istikrar için önemli bir bulmacanın parçasıdır.
Eğer özel stablecoin'ler nihayetinde merkez bankası dijital para birimleriyle birlikte dans ederse, belki de "para" tanımının tamamen yeniden yazılması gerekecek...