Hiç şüphe yok ki BTC fiyatı, makroekonomik koşullara ve kripto pazarındaki makro koşullardaki değişikliklere bağlı olacaktır. Bu nedenle, BTC için faiz oranı ve pazar payı önemli etkileyen faktörler olacaktır. Faiz oranları kazanç beklentilerini etkilerken, pazar payı piyasa kapitalizasyonunu etkiler.
Faiz oranı piyasasına bakıldığında, Federal Rezerv önümüzdeki altı ayda faiz oranlarını indirmeyecek, Avrupa Merkez Bankası yüksek enflasyon tehdidi altında zayıflık göstermeyecek. Yukarıdaki durum, yüksek faiz oranlarının BTC'nin performansını baskılamaya devam edeceği anlamına gelir. Bununla birlikte, BTC spot ETF'nin olası listelenmesi gibi bazı potansiyel olumlu faktörler de BTC'nin fiyatını destekliyor.
Ek olarak, kriptolu piyasada dahili likidite tahsisi de BTC'nin fiyatını ve piyasa değerini etkileyecektir. 2021'in başından 2022'nin sonuna kadar, boğa piyasası ve "Sahte Sezon"dan etkilenen BTC'nin pazar payı kademeli olarak %60'tan %40-%45'e düştü. Ardından, kurumsal satın alma dalgasından ve likidite dönüşünden yararlanan BTC'nin pazar payı, Ocak 2023'ten itibaren toparlanmaya başladı. Temmuz 2023'e kadar BTC'nin pazar payı %50 civarında olacak.
Federal Rezerv'in önümüzdeki birkaç yıl içinde 2020-2021 için sınırsız niceliksel genişleme politikasını benimsemesinin beklenmediği göz önüne alındığında, beklenen değişiklikler nedeniyle şifreleme pazarının toplam piyasa değerindeki değişiklik en fazla 1 trilyon ABD dolarını geçmeyecektir.
Şifreleme pazarındaki mevcut dış likidite eksikliği göz önüne alındığında, BTC'nin gelecekteki fiyatının tamamen faiz oranlarındaki ve piyasa beklentilerindeki değişikliklere bağlı olduğunu ve pazar payındaki değişikliklere yansıdığını varsayıyoruz.
%5,25 gibi yüksek faiz oranı ve dışarıdan likidite girişinin olmaması koşullarında, şifreleme piyasasının toplam piyasa değerinin Ocak 2024'ten önce önemli ölçüde artması zor. "Beklenti önce gelse" bile en iyimser senaryoda şifreleme pazarının iç pazar değerinde beklenen artış 500 milyar doları geçmeyecek.
BTC'nin toplam arzı yaklaşık 19.43 milyon adettir ve toplam arz bir yıl içinde %5'ten fazla önemli ölçüde değişmeyecektir.
Basitçe üç durumu göz önünde bulundurun
Yatırımcıların daha fazla beklentisi yoktur ve şifreleme pazarının iç pazar değerindeki büyüme sınırlıdır. Şifreleme pazarının toplam piyasa değeri 1,2 trilyon ile 1,4 trilyon ABD doları arasında sabit kalacak ve BTC'nin pazar payı çok fazla değişmeyecek, %50 civarında kalacak. Bu, BTC'nin piyasa değerinin 600-700 milyar dolar arasında dalgalanacağı ve fiyatının 30.880-36.026 dolar arasında dalgalanacağı anlamına gelir;
BTC spot ETF'nin benimsenmesi, yatırımcılara iyi beklentiler getiriyor. Kripto piyasasının piyasa değeri, yaklaşık 1,5 trilyon - 1,6 trilyon dolara yükseldi.
BTC'nin pazar payı artmazsa, BTC'nin piyasa değeri yaklaşık 750 milyar-800 milyar ABD dolarında sabitlenir ve en yüksek fiyat 41.173 ABD dolarına ulaşabilir, toparlanma yeterince güçlü olmasa bile BTC'nin fiyatı 38.500 ABD dolarının üzerine çıkacak;
Spot ETF geçilirse BTC'nin pazar payı %60'a çıkacak. En iyi durumda, BTC'nin piyasa değeri 960 milyar ABD dolarına ulaşacak ve birim fiyatı 49.400 ABD dolarını aşacak; şifreleme pazarının genel toparlanması yeterince güçlü olmasa bile, BTC'nin piyasa değeri yeniden 900 milyar ABD dolarına ve birim fiyatı 46.300 ABD dolarına ulaşacaktır.
Faiz oranı indirimi beklentileri ile spot ETF'ler ve Bitcoin halving gibi olumlu beklentilerin birleşimi, şifreleme pazarında tam likidite getirisi sağladı ve şifreleme pazarının piyasa değeri, 1,7 trilyon ABD dolarının üzerine çıktı.
BTC'nin pazar payı artmazsa, BTC'nin piyasa değeri 850 milyar ABD dolarının üzerine çıkacak ve fiyat tekrar 43.700 ABD dolarının üzerine çıkacak;
-BTC'nin pazar payı %60'a çıkarsa, BTC'nin piyasa değeri 1.02 trilyon ABD dolarının üzerine, fiyatı ise 52.500 ABD doları civarına ulaşacaktır.
Kısacası, makro faktörler BTC için nispeten elverişlidir ve BTC fiyatının nihai seviyesi, faiz oranlarına ve piyasa beklentilerine bağlıdır.
ETH: Uygulama katmanı itme
BTC'nin makro anlatının baş kahramanı haline geldiğini düşünürsek ETH'nin uygulamalarda çaba sarf etmesi daha mantıklı olabilir. Bu nedenle, ETH için fiyatını etkileyen faktörler, esas olarak kendi yeni anlatımından ve gelecekte daha fazla kullanılıp kullanılamayacağından kaynaklanmaktadır. Bu faktörler Ethereum ağının net gelirine yansıyacağından, fiyat-kazanç oranındaki değişikliklere dayalı olarak ETH'nin olası fiyat değişikliklerini tersine çevirebiliriz.
Yine, üç durumu kısaca ele alalım:
Cancun yükseltmesi, Ethereum'un Katman 2 hızını önemli ölçüde artırdı, işlem maliyetlerini düşürdü ve Katman 2 Ethereum'un ekolojik patlamasını destekledi. Ethereum ağının kar ivmesi devam etti.Cancun yükseltmesinden önce üç aylık gelir %50 arttı.Cancun yükseltmesinden sonra üç aylık net gelir ikiye katlandı.
ETH deflasyonunun toplam ETH arzını 120 milyona düşüreceği düşünüldüğünde, ETH'nin ortalama fiyatı 2024'ün başında 5.300 doları aşabilir ve Cancun güncellemesinden sonra ilk çeyrekte 9.700 doları kırabilir.
Yatırımcıların beklentilerinin nispeten nötr olduğunu varsayarsak, böylece ETH fiyat-kazanç oranı 150 civarına düşer (AMZN gibi karşılaştırılabilir şirketlerin seviyesine yakın), bu durumda, ETH'nin ortalama fiyatı 2024'ün başlarında 2.670 dolara ulaşacak ve Cancun yükseltmesinden sonraki ilk çeyrekte 4.900 dolara yaklaşacaktır.
Ethereum ağının karlılığı, üç ayda bir %25'lik bir gelir artışı ile nispeten istikrarlı.Cancun güncellemesinden sonra, ilk çeyrekteki gelir, 2023Q4'e kıyasla %50 arttı.
ETH'nin F/K oranında önemli bir değişiklik olmadığı varsayılırsa, yatırımcıların güçlü beklentileri F/K oranının 300 civarında kalmasına neden oldu. 2023 yılında 2. Çeyrek net karı 423 milyon ABD Doları, 3. Çeyrek net karı 529 milyon ABD Doları ve 4. Çeyrek net karı 661 milyon ABD Doları olacaktır. Bu koşullar altında, 2023 yılında ETH ağının toplam geliri 1.739 milyar ABD dolarına ulaşacak ve ETH'nin ortalama fiyatı 2024'ün başında 4.300 ABD dolarını ve 2024'ün ilk çeyreğinde 6.500 ABD dolarını aşabilir. F/K oranı tekrar 150'ye düşerse, 2024'ün başında ETH'nin ortalama fiyatı 2.150$ civarında olabilir ve 2024'ün ilk çeyreğinde 3.200$'ı geçebilir.
Ethereum ağının kar marjı azalıyor.3. Çeyrek ve 4. Çeyrek gelirleri sırasıyla %20 ve %15 arttı.Cancun yükseltmesinin getirdiği faydalar, yalnızca ilk çeyrekte azalan kar marjı eğilimini sınırladı.
ETH'nin F/K oranında önemli bir değişiklik olmadığı varsayılırsa, yatırımcıların güçlü beklentileri F/K oranının 300 civarında kalmasına neden oldu. 2023 yılında 2. Çeyrek net karı 423 milyon ABD Doları, 3. Çeyrek net karı 508 milyon ABD Doları ve 4. Çeyrek net karı 584 milyon ABD Doları olacaktır. Bu koşullar altında, 2023 yılında ETH ağının toplam geliri 1.641 milyar ABD dolarına ulaşacak ve ETH'nin ortalama fiyatı 2024'ün başında 4.100 ABD dolarını ve 2024'ün ilk çeyreğinde 5.400 ABD dolarını aşabilir. F/K oranı 150 civarına düşerse, 2024'ün başında ETH'nin ortalama fiyatı 2.050 dolar civarında olabilir ve 2024'ün ilk çeyreğinde 2.700 doları geçebilir.
Özetle, ETH'nin gelişimi, kendi karlılığıyla büyük ölçüde ilişkilidir. Açıklamalı destek ile sürdürülebilir ve artan kârlılığın birleşimi, ETH'nin fiyatını BTC'den çok farklı bir şekilde yükseltmenin anahtarıdır.
Para birimleri arasındaki korelasyon zayıflamaya devam ettikçe, daha önce tamamen veya kısmen yeniden kullanılabilen analiz mantığı ve ticaret stratejileri artık etkili olmuyor. Çift ticarette ideal korelasyon regresyonu artık gerçekleşmez ve piyasa değerine ve izlemeye dayalı genel yatırım çerçevesi de artık bir dereceye kadar geçerli değildir - bu, projenin temellerine dayanan daha fazla analizin daha önemli hale geldiği anlamına gelir.
Kripto pazarına iki veya daha fazla tamamen farklı mantıkla bakmanın zamanı geldi. Şifreleme 3.0 geldi; zaman ilerliyor. Bitcoin, makro ekonomi ve geleneksel pazarlarla daha yakından entegre olurken, Ethereum'un "büyük bir şirket" olması gerekiyor; diğer kripto para birimleri de kendi yollarına gitmek zorunda kalacak. Makro ve mikro yapıların hızla değiştiği kripto pazarında çağa ayak uydurmamız gerekiyor.
Daha sonraki aşamada, size diğer yolların önde gelen proje analizini getireceğiz. İlgileniyorsanız dikkat edebilirsiniz. Ayrıca zaman zaman bazı en son bilgileri ve proje incelemelerini sıralayacağım ve para birimi dairesindeki benzer düşünen tüm insanları birlikte keşfetmeye davet edeceğim. Herhangi bir sorunuz varsa, lütfen yorum yapın veya özel mesaj gönderin
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
"Encryption 3.0" anlatısı altında BTC ve ETH nereye gidecek?
Hiç şüphe yok ki BTC fiyatı, makroekonomik koşullara ve kripto pazarındaki makro koşullardaki değişikliklere bağlı olacaktır. Bu nedenle, BTC için faiz oranı ve pazar payı önemli etkileyen faktörler olacaktır. Faiz oranları kazanç beklentilerini etkilerken, pazar payı piyasa kapitalizasyonunu etkiler.
Faiz oranı piyasasına bakıldığında, Federal Rezerv önümüzdeki altı ayda faiz oranlarını indirmeyecek, Avrupa Merkez Bankası yüksek enflasyon tehdidi altında zayıflık göstermeyecek. Yukarıdaki durum, yüksek faiz oranlarının BTC'nin performansını baskılamaya devam edeceği anlamına gelir. Bununla birlikte, BTC spot ETF'nin olası listelenmesi gibi bazı potansiyel olumlu faktörler de BTC'nin fiyatını destekliyor.
Ek olarak, kriptolu piyasada dahili likidite tahsisi de BTC'nin fiyatını ve piyasa değerini etkileyecektir. 2021'in başından 2022'nin sonuna kadar, boğa piyasası ve "Sahte Sezon"dan etkilenen BTC'nin pazar payı kademeli olarak %60'tan %40-%45'e düştü. Ardından, kurumsal satın alma dalgasından ve likidite dönüşünden yararlanan BTC'nin pazar payı, Ocak 2023'ten itibaren toparlanmaya başladı. Temmuz 2023'e kadar BTC'nin pazar payı %50 civarında olacak.
Federal Rezerv'in önümüzdeki birkaç yıl içinde 2020-2021 için sınırsız niceliksel genişleme politikasını benimsemesinin beklenmediği göz önüne alındığında, beklenen değişiklikler nedeniyle şifreleme pazarının toplam piyasa değerindeki değişiklik en fazla 1 trilyon ABD dolarını geçmeyecektir.
Şifreleme pazarındaki mevcut dış likidite eksikliği göz önüne alındığında, BTC'nin gelecekteki fiyatının tamamen faiz oranlarındaki ve piyasa beklentilerindeki değişikliklere bağlı olduğunu ve pazar payındaki değişikliklere yansıdığını varsayıyoruz.
%5,25 gibi yüksek faiz oranı ve dışarıdan likidite girişinin olmaması koşullarında, şifreleme piyasasının toplam piyasa değerinin Ocak 2024'ten önce önemli ölçüde artması zor. "Beklenti önce gelse" bile en iyimser senaryoda şifreleme pazarının iç pazar değerinde beklenen artış 500 milyar doları geçmeyecek.
BTC'nin toplam arzı yaklaşık 19.43 milyon adettir ve toplam arz bir yıl içinde %5'ten fazla önemli ölçüde değişmeyecektir.
Basitçe üç durumu göz önünde bulundurun
BTC'nin pazar payı artmazsa, BTC'nin piyasa değeri yaklaşık 750 milyar-800 milyar ABD dolarında sabitlenir ve en yüksek fiyat 41.173 ABD dolarına ulaşabilir, toparlanma yeterince güçlü olmasa bile BTC'nin fiyatı 38.500 ABD dolarının üzerine çıkacak;
Spot ETF geçilirse BTC'nin pazar payı %60'a çıkacak. En iyi durumda, BTC'nin piyasa değeri 960 milyar ABD dolarına ulaşacak ve birim fiyatı 49.400 ABD dolarını aşacak; şifreleme pazarının genel toparlanması yeterince güçlü olmasa bile, BTC'nin piyasa değeri yeniden 900 milyar ABD dolarına ve birim fiyatı 46.300 ABD dolarına ulaşacaktır.
-BTC'nin pazar payı %60'a çıkarsa, BTC'nin piyasa değeri 1.02 trilyon ABD dolarının üzerine, fiyatı ise 52.500 ABD doları civarına ulaşacaktır.
Kısacası, makro faktörler BTC için nispeten elverişlidir ve BTC fiyatının nihai seviyesi, faiz oranlarına ve piyasa beklentilerine bağlıdır.
ETH: Uygulama katmanı itme
BTC'nin makro anlatının baş kahramanı haline geldiğini düşünürsek ETH'nin uygulamalarda çaba sarf etmesi daha mantıklı olabilir. Bu nedenle, ETH için fiyatını etkileyen faktörler, esas olarak kendi yeni anlatımından ve gelecekte daha fazla kullanılıp kullanılamayacağından kaynaklanmaktadır. Bu faktörler Ethereum ağının net gelirine yansıyacağından, fiyat-kazanç oranındaki değişikliklere dayalı olarak ETH'nin olası fiyat değişikliklerini tersine çevirebiliriz.
Yine, üç durumu kısaca ele alalım:
ETH deflasyonunun toplam ETH arzını 120 milyona düşüreceği düşünüldüğünde, ETH'nin ortalama fiyatı 2024'ün başında 5.300 doları aşabilir ve Cancun güncellemesinden sonra ilk çeyrekte 9.700 doları kırabilir.
Yatırımcıların beklentilerinin nispeten nötr olduğunu varsayarsak, böylece ETH fiyat-kazanç oranı 150 civarına düşer (AMZN gibi karşılaştırılabilir şirketlerin seviyesine yakın), bu durumda, ETH'nin ortalama fiyatı 2024'ün başlarında 2.670 dolara ulaşacak ve Cancun yükseltmesinden sonraki ilk çeyrekte 4.900 dolara yaklaşacaktır.
ETH'nin F/K oranında önemli bir değişiklik olmadığı varsayılırsa, yatırımcıların güçlü beklentileri F/K oranının 300 civarında kalmasına neden oldu. 2023 yılında 2. Çeyrek net karı 423 milyon ABD Doları, 3. Çeyrek net karı 529 milyon ABD Doları ve 4. Çeyrek net karı 661 milyon ABD Doları olacaktır. Bu koşullar altında, 2023 yılında ETH ağının toplam geliri 1.739 milyar ABD dolarına ulaşacak ve ETH'nin ortalama fiyatı 2024'ün başında 4.300 ABD dolarını ve 2024'ün ilk çeyreğinde 6.500 ABD dolarını aşabilir. F/K oranı tekrar 150'ye düşerse, 2024'ün başında ETH'nin ortalama fiyatı 2.150$ civarında olabilir ve 2024'ün ilk çeyreğinde 3.200$'ı geçebilir.
ETH'nin F/K oranında önemli bir değişiklik olmadığı varsayılırsa, yatırımcıların güçlü beklentileri F/K oranının 300 civarında kalmasına neden oldu. 2023 yılında 2. Çeyrek net karı 423 milyon ABD Doları, 3. Çeyrek net karı 508 milyon ABD Doları ve 4. Çeyrek net karı 584 milyon ABD Doları olacaktır. Bu koşullar altında, 2023 yılında ETH ağının toplam geliri 1.641 milyar ABD dolarına ulaşacak ve ETH'nin ortalama fiyatı 2024'ün başında 4.100 ABD dolarını ve 2024'ün ilk çeyreğinde 5.400 ABD dolarını aşabilir. F/K oranı 150 civarına düşerse, 2024'ün başında ETH'nin ortalama fiyatı 2.050 dolar civarında olabilir ve 2024'ün ilk çeyreğinde 2.700 doları geçebilir.
Özetle, ETH'nin gelişimi, kendi karlılığıyla büyük ölçüde ilişkilidir. Açıklamalı destek ile sürdürülebilir ve artan kârlılığın birleşimi, ETH'nin fiyatını BTC'den çok farklı bir şekilde yükseltmenin anahtarıdır.
Para birimleri arasındaki korelasyon zayıflamaya devam ettikçe, daha önce tamamen veya kısmen yeniden kullanılabilen analiz mantığı ve ticaret stratejileri artık etkili olmuyor. Çift ticarette ideal korelasyon regresyonu artık gerçekleşmez ve piyasa değerine ve izlemeye dayalı genel yatırım çerçevesi de artık bir dereceye kadar geçerli değildir - bu, projenin temellerine dayanan daha fazla analizin daha önemli hale geldiği anlamına gelir.
Kripto pazarına iki veya daha fazla tamamen farklı mantıkla bakmanın zamanı geldi. Şifreleme 3.0 geldi; zaman ilerliyor. Bitcoin, makro ekonomi ve geleneksel pazarlarla daha yakından entegre olurken, Ethereum'un "büyük bir şirket" olması gerekiyor; diğer kripto para birimleri de kendi yollarına gitmek zorunda kalacak. Makro ve mikro yapıların hızla değiştiği kripto pazarında çağa ayak uydurmamız gerekiyor.
Daha sonraki aşamada, size diğer yolların önde gelen proje analizini getireceğiz. İlgileniyorsanız dikkat edebilirsiniz. Ayrıca zaman zaman bazı en son bilgileri ve proje incelemelerini sıralayacağım ve para birimi dairesindeki benzer düşünen tüm insanları birlikte keşfetmeye davet edeceğim. Herhangi bir sorunuz varsa, lütfen yorum yapın veya özel mesaj gönderin