Çeşitli kurumlardan analistler bu rakamlara nasıl ulaşıyor?
Yazan: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
Kısa vadeli girişlere ilişkin beklentiler neler?
Bloomberg ETF analisti: İlk günde 4 milyar dolar
Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, BlackRock'un Bitcoin spot ETF'sine ticaretin ilk gününde 2 milyar dolar enjekte ederek ilk gün sermaye girişi rekorunu kırabileceğini söyledi. Tohum finansmanı BlackRock'a 11 Bitcoin spot ETF yarışında ivme kazandırabilir.
Eric Balchunas, tüm bu Bitcoin spot ETF'lerinin ticaretin ilk gününde 4 milyar dolara, iki yıl içinde ise 50 milyar dolara çıkabileceğine inanıyor.
9 Ocak'ta BlackRock, Bitcoin spot ETF'sine 10 milyon dolarlık tohum fonu enjekte etti. Buna ek olarak, VanEck 72,5 milyon ABD doları tohum finansmanı sağladı ve Bitwise'ın başlangıç finansmanı daha da yüksek olup 200 milyon ABD dolarına ulaştı.
(Odaily Planet Günlük Notu: Başlangıç sermayesi genellikle bir ETF oluşturmak ve başlatmak için kullanılan başlangıç sermayesi veya başlangıç sermayesi anlamına gelir. Bir ETF ilk başlatıldığında, temel varlıkları satın almak, bir yatırım oluşturmak için belirli miktarda fon gerektirir. portföyüne dahil edin ve yasal, idari ve pazarlama giderleri gibi diğer başlangıç maliyetlerini ödeyin.)
Valkyrie Lianchuang: Birkaç haftada 5 milyar dolar
Valkyrie Investments'ın kurucu ortağı Steven McClurg, Valkyrie'nin ilk hafta ETF'lerine 200 ila 400 milyon dolar akmasını beklediğini, 10 ETF'lik ilk partinin aynı anda piyasaya sürülmesinin beklendiğini ve tümünün de ETF'lere akmasını beklediğini söyledi. Piyasaya, ticaretin açılışının ilk birkaç haftasında 4 ila 5 milyar dolara kadar sermaye girişi yaşanacak.
VanEck Araştırma Direktörü: İlk çeyrekte 2,5 milyar dolar
VanEck dijital varlık araştırma direktörü Matthew Sigel daha önce benzer veriler yayınlamıştı.Bir kaynaktan BlackRock'un Bitcoin Spot ETF'sine listelendikten sonraki ilk hafta içinde 2 milyar dolardan fazla fonun enjekte edilmeyi beklediğini öğrendi. Mevcut Bitcoin sahiplerinden pozisyonlarına ekleme yapıyorlar.
Ancak Matthew Sigel, ilk gün 2 milyar doların beklenenin üzerinde bir değer olacağını belirterek, ilk çeyrekteki işlem hacminin 2,5 milyar dolar olmasını beklediğini belirtti.Bu veriler, ilk altının geçmişteki girişlerine dayanıyor. ETF'nin ABD para arzının ayarlanmasına göre hesaplandığı anlaşılmaktadır. Benzer analizlere göre iki yıl içinde 40 milyar dolarlık bir pazar fırsatına sahip olacağız.
Galaxy Digital Araştırma Başkanı: İlk yılda 1,44 milyar dolar
Galaxy Digital araştırma direktörü Alex Thorn, varlık yönetimi endüstrisinin analizine dayanarak, Bitcoin spot ETF'sinin ilk yılda 1,44 milyar dolarlık sermaye girişi getirmesinin beklendiğini söyledi. Ayrıca, girişlerin ikinci yılda 2,65 milyar dolara çıkabileceği öngörüsünde bulundular. Alex, bu girişlerin net artımlı fonlar olarak kabul edildiğini, yani bu fonların ETF'ler olmadan Bitcoin pazarına akmayacağını vurguladı. Alex, ETF'lere girişin hemen değil, kademeli olarak gerçekleştiğini belirtti. Analizlerinde, Bitcoin pazarı büyüdükçe, toplam piyasa değeriyle birlikte Bitcoin'in yatırım araçlarındaki payı arttıkça etki çarpanı her ay azalıyor.
Cathie Wood daha önce CNBC'ye verdiği röportajda Bitcoin spot ETF'sinin onaylanması durumunda tüm faydaların tükendiği bir durum olmayacağını belirtmiş ve şunları ifade etmişti: "Beş yıllık yatırım dönemimize dayanarak, Bitcoin spot ETF'sinin içeriye gireceğine inanıyoruz. Varlık sınıfındaki bu yeni Fonlama, özellikle de kurumsal finansman kayda değer olacaktır. Kıt bir varlık haline gelen bu varlığın fiyatını çok daha yükseğe çıkarmak için Bitcoin'e çok fazla kurumsal tahsis gerekmiyor." Ancak belirli bir miktar yok. tahmin ediliyordu.
Mevcut pazar büyüklüğü
Galaxy istatistiklerine göre, 30 Eylül 2023 itibarıyla, Bitcoin yatırım ürünlerinin (ETP'ler ve kapalı uçlu fonlar dahil) elinde bulundurduğu toplam Bitcoin sayısı 842.000 (yaklaşık 21,7 milyar ABD doları) idi.
Ek olarak, 1kx Research'ün istatistiklerine göre, en büyük AUM'ye (varlık yönetimi ölçeği) sahip mevcut kripto para birimi ETP, 2 Ocak 2024 itibarıyla 1,68 milyar ABD doları varlığa sahip bir ABD vadeli ETF ürünü olan ProShares Bitcoin Stratejisi ETF'sidir.
Aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi, varlık büyüklüğüne göre en iyi 14 kripto para birimi ETP'sinden 9'u Bitcoin'i (%64) takip ederken, geri kalan beşinden 3'ü Ethereum'u, 1'i Solana'yı ve 1'i BNB'yi takip ediyor.
Aşağıdaki 14 en iyi ETP AUM'nin toplamı yaklaşık 9,5 milyar dolardır ve Bitcoin spot ETF'sinin bu değerden önemli ölçüde daha büyük olması beklenmektedir.
Uzun vadede ne kadar para getirilecek?
Önceki makalede, Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas ve VanEck dijital varlık araştırması başkanı Matthew Sigel, uzun vadeli pazar büyüklüğünden bahsetmişti.İlki, iki yıl içinde 50 milyar dolar fon getireceğine inanıyor, ikincisi ise buna inanıyor İki yıl içinde 40 milyar dolarlık bir giriş olacak.
Standard Chartered Bank, Bitcoin spot ETF'sinin onaylanması durumunda 2024'te 50-100 milyar ABD doları sermaye girişi çekebileceğini söyleyerek daha yüksek beklentiler verdi. Bu, Bitcoin fiyatlarını 2025 yılı sonuna kadar 200.000 dolara çıkaracak. Standard Chartered Bank, bu sonuca Bitcoin spot ETF'leri ve altın ETF'lerinin karşılaştırmalı analizi yoluyla ulaştı.
*Not: Yayınlanma tarihi itibarıyla Bitcoin'in dolaşımdaki piyasa değeri 913,2 milyar ABD dolarıdır. *
Galaxy uzun makale analizi: Üç yılda 39 milyar, nihai hedef 450 milyar ABD doları
Galaxy Araştırmacısı Charles Yu, Sermaye erişilebilirliğine dayanarak, ABD varlık yönetimi endüstrisi, onaylanmış bir Bitcoin ETF'nin en net yeni erişilebilirliği kazanacağı en erişilebilir ve doğrudan pazardır. Ekim 2023 itibarıyla komisyoncu-satıcıların (27 trilyon dolar), bankaların (11 trilyon dolar) ve RIA'ların (9 trilyon dolar) yönetim altındaki varlıkların toplamı 48,3 trilyon dolardı.
Odaily Planet Günlük Notu: RIA kayıtlı bir yatırım danışmanıdır, Kayıtlı Yatırım Danışmanıdır
Galaxy tarafından seçilen ABD varlık yönetimi toplayıcısı, referans TAM (Toplam Adreslenebilir Pazar) olarak 48,3 trilyon dolar kullanıyor; ancak Bitcoin ETF'nin hedef pazarı ve Bitcoin ETF onayının dolaylı etkisi, ABD varlık yönetimi kanalının çok ötesine uzanabilir ve Bitcoin spot piyasasına ve yatırım ürünlerine daha fazla fon çekebilir.
Kanallar açıldıkça bu bölgelerdeki Bitcoin ETF'lerinin kabul döngüsü birkaç yıl sürebilir. RIA kanalları pazara ilk giren kanallardır ve ilk ziyaretlerde daha büyük bir paya sahiptir. Banka ve broker-bayi kanallarında giriş dönemleri her platform için ayrı ayrı belirlenecektir.
Galaxy, RIA kanalının ilk yılda %50'den üçüncü yılda %100'e büyüyeceğini varsayıyor. Broker-satıcı ve banka kanalları için ilk yılda %25'ten başlayarak daha yavaş bir büyüme, üçüncü yılda ise %75'e kadar istikrarlı bir büyüme öngörüyoruz. Bu varsayımlara dayanarak, ABD Bitcoin ETF'sinin hedef pazar büyüklüğünün lansmandan sonraki ilk yılda yaklaşık 14 trilyon dolar, ikinci yılda yaklaşık 26 trilyon dolar ve üçüncü yılda 39 trilyon dolar olacağını tahmin ediyoruz.
Bu pazar büyüklüğü tahminlerine dayanarak, her bir servet kanalındaki mevcut varlıkların %10'unun Bitcoin'de olduğunu ve ortalama %1'lik bir tahsisin yapıldığını varsayarsak, Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürüldükten sonraki ilk yılda 14 milyar dolarlık giriş göreceğini tahmin ediyoruz. İkinci yılda 27 milyar dolara, üçüncü yılda ise 39 milyar dolara çıkacak.
Kısa vadede Galaxy, diğer küresel/uluslararası pazarların ABD'nin liderliğini takip etmesini ve benzer Bitcoin ETF ürünlerini onaylayıp daha geniş bir yatırımcı yelpazesine sunmasını bekliyor. ETF ürünlerine ek olarak diğer çeşitli yatırım araçları da yatırım stratejilerine Bitcoin'i ekleyebilir.
Uzun vadede, Bitcoin yatırım ürünleri için adreslenebilir pazarın tüm üçüncü taraf yönetilen varlıklara (McKinsey'e göre AUM'da yaklaşık 126 trilyon dolar) ve hatta daha geniş anlamda küresel servete (UBS verilerine göre) kadar genişlemesi muhtemel. 454 trilyon ABD Doları). Bazıları, Bitcoin para kazandıkça gayrimenkul veya değerli metaller gibi diğer varlıklara uygulanan parasal primleri sistematik olarak azaltacağına ve böylece Bitcoin'in TAM'ını önemli ölçüde genişleteceğine inanıyor.
Galaxy, bu pazar büyüklüklerine dayanarak ve benimseme/tahsis varsayımlarımızı sabit tutarak (fonların %10'u Bitcoin'i benimsiyor, ortalama %1 tahsisle), Galaxy uzun vadede Bitcoin yatırım ürünlerine potansiyel yeni artımlı girişlerin olacağını tahmin ediyor. milyar ve 450 milyar dolar.
Özetle
Kısa vadeli sermaye girişlerine ilişkin piyasa görüşleri büyük farklılıklar gösteriyor: 4 milyar seviyesine ulaşan en kısa sermaye girişinin birkaç gün, en uzununun ise yıllar sürmesi bekleniyor. Ancak tüm taraflar bunun uzun vadeli etkisi konusunda hemfikir; üç yıl içinde yaklaşık 40 milyar ABD Doları ile 50 milyar ABD Doları arasında bir giriş söz konusu. En önemlisi, Bitcoin spot ETF'nin benimsenmesi, küresel tahsis kanallarının kademeli olarak açılması anlamına gelir.Çeşitli ülkelerin kademeli olarak açılması ve kabul edilmesiyle gelecek, bir yıldız denizi olacaktır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Üç yılda 50 milyar ABD doları, Bitcoin spot ETF ne kadar uzun vadeli ve kısa vadeli fon getirecek?
Yazan: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
Kısa vadeli girişlere ilişkin beklentiler neler?
Bloomberg ETF analisti: İlk günde 4 milyar dolar
Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, BlackRock'un Bitcoin spot ETF'sine ticaretin ilk gününde 2 milyar dolar enjekte ederek ilk gün sermaye girişi rekorunu kırabileceğini söyledi. Tohum finansmanı BlackRock'a 11 Bitcoin spot ETF yarışında ivme kazandırabilir.
Eric Balchunas, tüm bu Bitcoin spot ETF'lerinin ticaretin ilk gününde 4 milyar dolara, iki yıl içinde ise 50 milyar dolara çıkabileceğine inanıyor.
9 Ocak'ta BlackRock, Bitcoin spot ETF'sine 10 milyon dolarlık tohum fonu enjekte etti. Buna ek olarak, VanEck 72,5 milyon ABD doları tohum finansmanı sağladı ve Bitwise'ın başlangıç finansmanı daha da yüksek olup 200 milyon ABD dolarına ulaştı.
(Odaily Planet Günlük Notu: Başlangıç sermayesi genellikle bir ETF oluşturmak ve başlatmak için kullanılan başlangıç sermayesi veya başlangıç sermayesi anlamına gelir. Bir ETF ilk başlatıldığında, temel varlıkları satın almak, bir yatırım oluşturmak için belirli miktarda fon gerektirir. portföyüne dahil edin ve yasal, idari ve pazarlama giderleri gibi diğer başlangıç maliyetlerini ödeyin.)
Valkyrie Lianchuang: Birkaç haftada 5 milyar dolar
Valkyrie Investments'ın kurucu ortağı Steven McClurg, Valkyrie'nin ilk hafta ETF'lerine 200 ila 400 milyon dolar akmasını beklediğini, 10 ETF'lik ilk partinin aynı anda piyasaya sürülmesinin beklendiğini ve tümünün de ETF'lere akmasını beklediğini söyledi. Piyasaya, ticaretin açılışının ilk birkaç haftasında 4 ila 5 milyar dolara kadar sermaye girişi yaşanacak.
VanEck Araştırma Direktörü: İlk çeyrekte 2,5 milyar dolar
VanEck dijital varlık araştırma direktörü Matthew Sigel daha önce benzer veriler yayınlamıştı.Bir kaynaktan BlackRock'un Bitcoin Spot ETF'sine listelendikten sonraki ilk hafta içinde 2 milyar dolardan fazla fonun enjekte edilmeyi beklediğini öğrendi. Mevcut Bitcoin sahiplerinden pozisyonlarına ekleme yapıyorlar.
Ancak Matthew Sigel, ilk gün 2 milyar doların beklenenin üzerinde bir değer olacağını belirterek, ilk çeyrekteki işlem hacminin 2,5 milyar dolar olmasını beklediğini belirtti.Bu veriler, ilk altının geçmişteki girişlerine dayanıyor. ETF'nin ABD para arzının ayarlanmasına göre hesaplandığı anlaşılmaktadır. Benzer analizlere göre iki yıl içinde 40 milyar dolarlık bir pazar fırsatına sahip olacağız.
Galaxy Digital Araştırma Başkanı: İlk yılda 1,44 milyar dolar
Galaxy Digital araştırma direktörü Alex Thorn, varlık yönetimi endüstrisinin analizine dayanarak, Bitcoin spot ETF'sinin ilk yılda 1,44 milyar dolarlık sermaye girişi getirmesinin beklendiğini söyledi. Ayrıca, girişlerin ikinci yılda 2,65 milyar dolara çıkabileceği öngörüsünde bulundular. Alex, bu girişlerin net artımlı fonlar olarak kabul edildiğini, yani bu fonların ETF'ler olmadan Bitcoin pazarına akmayacağını vurguladı. Alex, ETF'lere girişin hemen değil, kademeli olarak gerçekleştiğini belirtti. Analizlerinde, Bitcoin pazarı büyüdükçe, toplam piyasa değeriyle birlikte Bitcoin'in yatırım araçlarındaki payı arttıkça etki çarpanı her ay azalıyor.
Cathie Wood daha önce CNBC'ye verdiği röportajda Bitcoin spot ETF'sinin onaylanması durumunda tüm faydaların tükendiği bir durum olmayacağını belirtmiş ve şunları ifade etmişti: "Beş yıllık yatırım dönemimize dayanarak, Bitcoin spot ETF'sinin içeriye gireceğine inanıyoruz. Varlık sınıfındaki bu yeni Fonlama, özellikle de kurumsal finansman kayda değer olacaktır. Kıt bir varlık haline gelen bu varlığın fiyatını çok daha yükseğe çıkarmak için Bitcoin'e çok fazla kurumsal tahsis gerekmiyor." Ancak belirli bir miktar yok. tahmin ediliyordu.
Mevcut pazar büyüklüğü
Galaxy istatistiklerine göre, 30 Eylül 2023 itibarıyla, Bitcoin yatırım ürünlerinin (ETP'ler ve kapalı uçlu fonlar dahil) elinde bulundurduğu toplam Bitcoin sayısı 842.000 (yaklaşık 21,7 milyar ABD doları) idi.
Ek olarak, 1kx Research'ün istatistiklerine göre, en büyük AUM'ye (varlık yönetimi ölçeği) sahip mevcut kripto para birimi ETP, 2 Ocak 2024 itibarıyla 1,68 milyar ABD doları varlığa sahip bir ABD vadeli ETF ürünü olan ProShares Bitcoin Stratejisi ETF'sidir.
Aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi, varlık büyüklüğüne göre en iyi 14 kripto para birimi ETP'sinden 9'u Bitcoin'i (%64) takip ederken, geri kalan beşinden 3'ü Ethereum'u, 1'i Solana'yı ve 1'i BNB'yi takip ediyor.
Aşağıdaki 14 en iyi ETP AUM'nin toplamı yaklaşık 9,5 milyar dolardır ve Bitcoin spot ETF'sinin bu değerden önemli ölçüde daha büyük olması beklenmektedir.
Uzun vadede ne kadar para getirilecek?
Önceki makalede, Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas ve VanEck dijital varlık araştırması başkanı Matthew Sigel, uzun vadeli pazar büyüklüğünden bahsetmişti.İlki, iki yıl içinde 50 milyar dolar fon getireceğine inanıyor, ikincisi ise buna inanıyor İki yıl içinde 40 milyar dolarlık bir giriş olacak.
Standard Chartered Bank, Bitcoin spot ETF'sinin onaylanması durumunda 2024'te 50-100 milyar ABD doları sermaye girişi çekebileceğini söyleyerek daha yüksek beklentiler verdi. Bu, Bitcoin fiyatlarını 2025 yılı sonuna kadar 200.000 dolara çıkaracak. Standard Chartered Bank, bu sonuca Bitcoin spot ETF'leri ve altın ETF'lerinin karşılaştırmalı analizi yoluyla ulaştı.
*Not: Yayınlanma tarihi itibarıyla Bitcoin'in dolaşımdaki piyasa değeri 913,2 milyar ABD dolarıdır. *
Galaxy uzun makale analizi: Üç yılda 39 milyar, nihai hedef 450 milyar ABD doları
Galaxy Araştırmacısı Charles Yu, Sermaye erişilebilirliğine dayanarak, ABD varlık yönetimi endüstrisi, onaylanmış bir Bitcoin ETF'nin en net yeni erişilebilirliği kazanacağı en erişilebilir ve doğrudan pazardır. Ekim 2023 itibarıyla komisyoncu-satıcıların (27 trilyon dolar), bankaların (11 trilyon dolar) ve RIA'ların (9 trilyon dolar) yönetim altındaki varlıkların toplamı 48,3 trilyon dolardı.
Odaily Planet Günlük Notu: RIA kayıtlı bir yatırım danışmanıdır, Kayıtlı Yatırım Danışmanıdır
Galaxy tarafından seçilen ABD varlık yönetimi toplayıcısı, referans TAM (Toplam Adreslenebilir Pazar) olarak 48,3 trilyon dolar kullanıyor; ancak Bitcoin ETF'nin hedef pazarı ve Bitcoin ETF onayının dolaylı etkisi, ABD varlık yönetimi kanalının çok ötesine uzanabilir ve Bitcoin spot piyasasına ve yatırım ürünlerine daha fazla fon çekebilir.
Kanallar açıldıkça bu bölgelerdeki Bitcoin ETF'lerinin kabul döngüsü birkaç yıl sürebilir. RIA kanalları pazara ilk giren kanallardır ve ilk ziyaretlerde daha büyük bir paya sahiptir. Banka ve broker-bayi kanallarında giriş dönemleri her platform için ayrı ayrı belirlenecektir.
Galaxy, RIA kanalının ilk yılda %50'den üçüncü yılda %100'e büyüyeceğini varsayıyor. Broker-satıcı ve banka kanalları için ilk yılda %25'ten başlayarak daha yavaş bir büyüme, üçüncü yılda ise %75'e kadar istikrarlı bir büyüme öngörüyoruz. Bu varsayımlara dayanarak, ABD Bitcoin ETF'sinin hedef pazar büyüklüğünün lansmandan sonraki ilk yılda yaklaşık 14 trilyon dolar, ikinci yılda yaklaşık 26 trilyon dolar ve üçüncü yılda 39 trilyon dolar olacağını tahmin ediyoruz.
Bu pazar büyüklüğü tahminlerine dayanarak, her bir servet kanalındaki mevcut varlıkların %10'unun Bitcoin'de olduğunu ve ortalama %1'lik bir tahsisin yapıldığını varsayarsak, Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürüldükten sonraki ilk yılda 14 milyar dolarlık giriş göreceğini tahmin ediyoruz. İkinci yılda 27 milyar dolara, üçüncü yılda ise 39 milyar dolara çıkacak.
Kısa vadede Galaxy, diğer küresel/uluslararası pazarların ABD'nin liderliğini takip etmesini ve benzer Bitcoin ETF ürünlerini onaylayıp daha geniş bir yatırımcı yelpazesine sunmasını bekliyor. ETF ürünlerine ek olarak diğer çeşitli yatırım araçları da yatırım stratejilerine Bitcoin'i ekleyebilir.
Uzun vadede, Bitcoin yatırım ürünleri için adreslenebilir pazarın tüm üçüncü taraf yönetilen varlıklara (McKinsey'e göre AUM'da yaklaşık 126 trilyon dolar) ve hatta daha geniş anlamda küresel servete (UBS verilerine göre) kadar genişlemesi muhtemel. 454 trilyon ABD Doları). Bazıları, Bitcoin para kazandıkça gayrimenkul veya değerli metaller gibi diğer varlıklara uygulanan parasal primleri sistematik olarak azaltacağına ve böylece Bitcoin'in TAM'ını önemli ölçüde genişleteceğine inanıyor.
Galaxy, bu pazar büyüklüklerine dayanarak ve benimseme/tahsis varsayımlarımızı sabit tutarak (fonların %10'u Bitcoin'i benimsiyor, ortalama %1 tahsisle), Galaxy uzun vadede Bitcoin yatırım ürünlerine potansiyel yeni artımlı girişlerin olacağını tahmin ediyor. milyar ve 450 milyar dolar.
Özetle
Kısa vadeli sermaye girişlerine ilişkin piyasa görüşleri büyük farklılıklar gösteriyor: 4 milyar seviyesine ulaşan en kısa sermaye girişinin birkaç gün, en uzununun ise yıllar sürmesi bekleniyor. Ancak tüm taraflar bunun uzun vadeli etkisi konusunda hemfikir; üç yıl içinde yaklaşık 40 milyar ABD Doları ile 50 milyar ABD Doları arasında bir giriş söz konusu. En önemlisi, Bitcoin spot ETF'nin benimsenmesi, küresel tahsis kanallarının kademeli olarak açılması anlamına gelir.Çeşitli ülkelerin kademeli olarak açılması ve kabul edilmesiyle gelecek, bir yıldız denizi olacaktır.