Davadaki karar, bir düzine kripto tokenden herhangi birinin ticaretinin kayıtsız menkul kıymetler olarak sınıflandırılıp sınıflandırılmayacağına bağlı olacak.
Yazan: Felix, PANews
17 Ocak'ta Coinbase, önceki suçlamalarla ilgili olarak ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile bir duruşma düzenledi. Yaklaşık beş saat süren duruşma sırasında, New York Güney Bölgesi'nden ABD Bölge Hakimi Katherine Polk Failla, her iki tarafı da kendi iddiaları konusunda sorguladı.
Geçen yılın haziran ayında SEC, Coinbase'i yasa dışı olarak kayıtsız bir borsa, komisyonculuk ve takas kurumu işletmekle suçladı ve kripto staking hizmetleri, kayıtsız satış ve menkul kıymet ihracını içeriyordu. Coinbase, davanın reddedilmesini savunarak ve düzenleyicileri "yaptırım düzenleyici" bir yaklaşım kullanmakla suçlayarak bu iddialara itiraz etti.
Token ticaretinin bir menkul kıymet olup olmadığı hala temel argümandır
SEC avukatı Patrick Costello, söz konusu kripto tokenların daha büyük bir işletmenin (yani bir blockchain ağının) parçası olduğunu ve bu nedenle yatırım sözleşmelerine benzediğini savundu. Ağın veya ekosistemin değeri arttıkça her tokenın değerinin de artacağını ekledi. Buna ek olarak, durum geliştikçe her varlık bir menkul kıymet olarak değerlendirilebilir.
Yargıç Failla bunu sorguladı ve şunları söyledi: "Gerçekten endişeleniyorum...sizin görüşünüze göre menkul kıymet tanımı çok geniş olabilir."
Coinbase avukatı William Savitt, Coinbase'in web sitesinde listelenen tokenlerin hiçbir zaman menkul kıymet olarak kabul edilemeyeceğini iddia etmediğini belirtti.
"Token işlemlerinin hiçbir zaman yatırım sözleşmesi olabileceğine inanmıyoruz." Ancak SEC, davasında yatırım sözleşmesi tanımını karşılayan herhangi bir iddiada bulunmadı. Ayrıca Coinbase'in, bir yatırım sözleşmesi imzalamanın alıcının resmi bir sözleşme imzalamasını gerektirmediği konusunda SEC ile aynı fikirde olduğunu söyledi. Ancak token alıcısının token projesiyle ilgili teknik incelemeyi ve diğer bilgileri okuması, bir yatırım sözleşmesi satın aldığı anlamına gelmez.
Savitt ayrıca SEC'in, Coinbase'de token satışının bir yatırım sözleşmesi olarak görülmesi gerektiği yönündeki argümanına da karşı çıktı; çünkü token projesi, fiyatların artacağı umuduyla tokenları satın alan alıcılara belirli sözler vermiş olabilir.
"İcra edilebilir bir taahhüdü ifade etmeye yönelik bir beyan olmalıdır. Bu, bir yatırım sözleşmesi sayılabilecek bir sözleşme için göz ardı edilemeyecek en temel koşuldur."
Savitt, blockchain tokenleri ile menkul kıymetler arasındaki asıl farkın, hisseleri doğrudan ihraççıdan veya ikincil piyasada satın alan kişinin, bu menkul kıymetlerin sahibine verdiği tüm hakları alması olduğunu söyledi ancak bu, tokenlar için geçerli değil.
Bitcoin'in neden menkul kıymet olmadığı konusunda anlaşmazlık var
Tartışma sırasında SEC ve Coinbase avukatları, Bitcoin'in neden bir menkul kıymet olmadığı konusunda aynı fikirde değildi.
Duruşmanın ilk bölümünde SEC avukatı Patrick Costello, Bitcoin'den bahsetti ve bunun bir menkul kıymet olmadığını, çünkü "Bitcoin'in arkasında bir ekosistem olmadığını" ve bu nedenle Bitcoin satın alan kişilerin sıradan işlere yatırım yapmadığını belirtti. Coinbase avukatı Savitt, kapanış tartışmasında bu argümanı yineledi ve Bitcoin'in tıpkı diğer kripto para birimleri gibi kesinlikle bir ekosisteme sahip olduğunu belirtti.
"Önemli Sorunlar İlkesi"nin uygulanıp uygulanmayacağına karar verilmedi
Duruşma sırasında Coinbase'in öne sürdüğü büyük sorunlar ilkesine ilişkin Yargıç Failla, büyük sorunlar ilkesinin "nükleer seçeneği"ni bu davaya uygulama konusunda tereddüt ettiğini itiraf etti. Bu prensibin nadiren mahkeme kararlarında yer aldığını ve Failla'nın 10 yıldır hakim olarak görev yapmasından bu yana kimsenin bunu sormadığını, dolayısıyla "doğal tereddüt" yaşandığını belirtti.
*(Not: ABD Senatosunda nükleer seçenek, Senato kurallarının gerektirdiği üçte ikilik çoğunluk yerine, Senato'nun günlük kuralları basit çoğunlukla geçersiz kılmasına olanak tanıyan prosedürel bir prosedürdür). *
Bu ilke, eğer bir kurum ulusal öneme sahip konularda karar almak istiyorsa bunun Kongre'den açık bir yetkiyle desteklenmesi gerektiğini belirtir. Coinbase, bu ilkenin bu dava için de geçerli olduğunu ve SEC'in kongre otoritesini ihlal ederek "yasa etkisi yaratacak" adımlar atmaya çalıştığını savundu. Bu nedenle Coinbase, Kongre'nin kripto yasalarını yürürlüğe koyma şansına sahip olana kadar doktrinin SEC eylemini engellemesi gerektiğine inanıyor.
Önceki şifreleme davası kararları bu davayı etkilemeyebilir
Yargıç Failla ayrıca SEC'in Ripple'a karşı yenilgisi ve Terraform Labs davasındaki zaferi de dahil olmak üzere geçmiş birkaç kripto davasındaki kararları da tartıştı.
Yargıç Failla, Yargıç Jed Rakoff'un Terraform davasında kripto varlık işlemlerinin menkul kıymet olduğuna karar vermesinin "benim için şok olmadığını" söyledi. Ancak bu, tokenın ikincil bir borsada listelenmesini gerektirmez. "Terrraform bu davadaki gerçeklerden tamamen farklı."
Ancak ne olursa olsun, SEC'in Binance ve Kraken gibi borsalara karşı açtığı benzer davalar, Yargıç Failla'nın görüşlerini hâlâ etkileyebilir.
Birkaç hafta içinde karar verilebilir
Duruşmada her hizmet ayrıntılı olarak incelenirken, duruşma özellikle Yargıç Failla'nın Coinbase'in davayı tamamen reddetme talebini dikkatle değerlendirmesine olanak tanıyacak şekilde planlandı.
Yargıç Failla, davanın tamamının veya bir kısmının reddedilip reddedilmeyeceğine ilişkin bir kararı henüz açıklamadı ve karar, aynı mahkemedeki diğer yargıçların yakın zamanda verdiği diğer kararlarla birlikte verilecek (Yargıç Failla belirli bir zamanlama konusunda ipucu vermedi, ancak önümüzdeki haftalarda yazılı olarak da olabilir).
Hakim Coinbase'in davayı reddetme talebini reddederse ki bu muhtemelen dava delil aşamasına geçecektir. Soruşturma tamamlandıktan sonra hem SEC hem de Coinbase, özet karar için talepte bulunabilir.
Duruşma sırasında birçok noktada yargıcın, kripto lobi grubu DeFi Eğitim Fonu tarafından sunulan, Coinbase cüzdanı ve Coinbase staking programının teknik yapısını detaylandıran ve grubun tartıştığı bir dost brifingini övdüğünü belirtmekte fayda var. SEC'in yetki alanına girmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
SEC - Coinbase duruşması: Yargıç, menkul kıymet tanımının çok geniş olabileceğini, kararın birkaç hafta içinde verilebileceğini düşünüyor
Yazan: Felix, PANews
17 Ocak'ta Coinbase, önceki suçlamalarla ilgili olarak ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile bir duruşma düzenledi. Yaklaşık beş saat süren duruşma sırasında, New York Güney Bölgesi'nden ABD Bölge Hakimi Katherine Polk Failla, her iki tarafı da kendi iddiaları konusunda sorguladı.
Geçen yılın haziran ayında SEC, Coinbase'i yasa dışı olarak kayıtsız bir borsa, komisyonculuk ve takas kurumu işletmekle suçladı ve kripto staking hizmetleri, kayıtsız satış ve menkul kıymet ihracını içeriyordu. Coinbase, davanın reddedilmesini savunarak ve düzenleyicileri "yaptırım düzenleyici" bir yaklaşım kullanmakla suçlayarak bu iddialara itiraz etti.
Token ticaretinin bir menkul kıymet olup olmadığı hala temel argümandır
SEC avukatı Patrick Costello, söz konusu kripto tokenların daha büyük bir işletmenin (yani bir blockchain ağının) parçası olduğunu ve bu nedenle yatırım sözleşmelerine benzediğini savundu. Ağın veya ekosistemin değeri arttıkça her tokenın değerinin de artacağını ekledi. Buna ek olarak, durum geliştikçe her varlık bir menkul kıymet olarak değerlendirilebilir.
Yargıç Failla bunu sorguladı ve şunları söyledi: "Gerçekten endişeleniyorum...sizin görüşünüze göre menkul kıymet tanımı çok geniş olabilir."
Coinbase avukatı William Savitt, Coinbase'in web sitesinde listelenen tokenlerin hiçbir zaman menkul kıymet olarak kabul edilemeyeceğini iddia etmediğini belirtti.
"Token işlemlerinin hiçbir zaman yatırım sözleşmesi olabileceğine inanmıyoruz." Ancak SEC, davasında yatırım sözleşmesi tanımını karşılayan herhangi bir iddiada bulunmadı. Ayrıca Coinbase'in, bir yatırım sözleşmesi imzalamanın alıcının resmi bir sözleşme imzalamasını gerektirmediği konusunda SEC ile aynı fikirde olduğunu söyledi. Ancak token alıcısının token projesiyle ilgili teknik incelemeyi ve diğer bilgileri okuması, bir yatırım sözleşmesi satın aldığı anlamına gelmez.
Savitt ayrıca SEC'in, Coinbase'de token satışının bir yatırım sözleşmesi olarak görülmesi gerektiği yönündeki argümanına da karşı çıktı; çünkü token projesi, fiyatların artacağı umuduyla tokenları satın alan alıcılara belirli sözler vermiş olabilir.
"İcra edilebilir bir taahhüdü ifade etmeye yönelik bir beyan olmalıdır. Bu, bir yatırım sözleşmesi sayılabilecek bir sözleşme için göz ardı edilemeyecek en temel koşuldur."
Savitt, blockchain tokenleri ile menkul kıymetler arasındaki asıl farkın, hisseleri doğrudan ihraççıdan veya ikincil piyasada satın alan kişinin, bu menkul kıymetlerin sahibine verdiği tüm hakları alması olduğunu söyledi ancak bu, tokenlar için geçerli değil.
Bitcoin'in neden menkul kıymet olmadığı konusunda anlaşmazlık var
Tartışma sırasında SEC ve Coinbase avukatları, Bitcoin'in neden bir menkul kıymet olmadığı konusunda aynı fikirde değildi.
Duruşmanın ilk bölümünde SEC avukatı Patrick Costello, Bitcoin'den bahsetti ve bunun bir menkul kıymet olmadığını, çünkü "Bitcoin'in arkasında bir ekosistem olmadığını" ve bu nedenle Bitcoin satın alan kişilerin sıradan işlere yatırım yapmadığını belirtti. Coinbase avukatı Savitt, kapanış tartışmasında bu argümanı yineledi ve Bitcoin'in tıpkı diğer kripto para birimleri gibi kesinlikle bir ekosisteme sahip olduğunu belirtti.
"Önemli Sorunlar İlkesi"nin uygulanıp uygulanmayacağına karar verilmedi
Duruşma sırasında Coinbase'in öne sürdüğü büyük sorunlar ilkesine ilişkin Yargıç Failla, büyük sorunlar ilkesinin "nükleer seçeneği"ni bu davaya uygulama konusunda tereddüt ettiğini itiraf etti. Bu prensibin nadiren mahkeme kararlarında yer aldığını ve Failla'nın 10 yıldır hakim olarak görev yapmasından bu yana kimsenin bunu sormadığını, dolayısıyla "doğal tereddüt" yaşandığını belirtti.
*(Not: ABD Senatosunda nükleer seçenek, Senato kurallarının gerektirdiği üçte ikilik çoğunluk yerine, Senato'nun günlük kuralları basit çoğunlukla geçersiz kılmasına olanak tanıyan prosedürel bir prosedürdür). *
Bu ilke, eğer bir kurum ulusal öneme sahip konularda karar almak istiyorsa bunun Kongre'den açık bir yetkiyle desteklenmesi gerektiğini belirtir. Coinbase, bu ilkenin bu dava için de geçerli olduğunu ve SEC'in kongre otoritesini ihlal ederek "yasa etkisi yaratacak" adımlar atmaya çalıştığını savundu. Bu nedenle Coinbase, Kongre'nin kripto yasalarını yürürlüğe koyma şansına sahip olana kadar doktrinin SEC eylemini engellemesi gerektiğine inanıyor.
Önceki şifreleme davası kararları bu davayı etkilemeyebilir
Yargıç Failla ayrıca SEC'in Ripple'a karşı yenilgisi ve Terraform Labs davasındaki zaferi de dahil olmak üzere geçmiş birkaç kripto davasındaki kararları da tartıştı.
Yargıç Failla, Yargıç Jed Rakoff'un Terraform davasında kripto varlık işlemlerinin menkul kıymet olduğuna karar vermesinin "benim için şok olmadığını" söyledi. Ancak bu, tokenın ikincil bir borsada listelenmesini gerektirmez. "Terrraform bu davadaki gerçeklerden tamamen farklı."
Ancak ne olursa olsun, SEC'in Binance ve Kraken gibi borsalara karşı açtığı benzer davalar, Yargıç Failla'nın görüşlerini hâlâ etkileyebilir.
Birkaç hafta içinde karar verilebilir
Duruşmada her hizmet ayrıntılı olarak incelenirken, duruşma özellikle Yargıç Failla'nın Coinbase'in davayı tamamen reddetme talebini dikkatle değerlendirmesine olanak tanıyacak şekilde planlandı.
Yargıç Failla, davanın tamamının veya bir kısmının reddedilip reddedilmeyeceğine ilişkin bir kararı henüz açıklamadı ve karar, aynı mahkemedeki diğer yargıçların yakın zamanda verdiği diğer kararlarla birlikte verilecek (Yargıç Failla belirli bir zamanlama konusunda ipucu vermedi, ancak önümüzdeki haftalarda yazılı olarak da olabilir).
Hakim Coinbase'in davayı reddetme talebini reddederse ki bu muhtemelen dava delil aşamasına geçecektir. Soruşturma tamamlandıktan sonra hem SEC hem de Coinbase, özet karar için talepte bulunabilir.
Duruşma sırasında birçok noktada yargıcın, kripto lobi grubu DeFi Eğitim Fonu tarafından sunulan, Coinbase cüzdanı ve Coinbase staking programının teknik yapısını detaylandıran ve grubun tartıştığı bir dost brifingini övdüğünü belirtmekte fayda var. SEC'in yetki alanına girmektedir.