بموافقة صندوق Bitcoin ETF الفوري ، فإن السرد التالي الأكثر أهمية في عالم التشفير هو بلا شك النصف الرابع للبيتكوين ، المتوقع في 22 أبريل 2024. في هذا الوقت ، ستنخفض مكافأة الكتلة من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC. باعتبارها واحدة من أهم الروايات في صناعة التشفير ، كان "تنصيف البيتكوين" دائما حلا سحريا لتعزيز ثقة السوق. هل ستتبع دورة النصف هذه نفس النمط كما كان من قبل؟ ما هي التأثيرات غير المتوقعة التي يمكن أن تحدثها المتغيرات الجديدة في نظام Bitcoin البيئي منذ عام 2023؟

قانون مور حول التعدين بطريقة العمل البروف ورك

تذكر مقال “يصبح البيتكوين علم التكنولوجيا” أنه على مدى عقود، أظهرت مخططات النمو لعدد الترانزستورات على رقاقة واحدة، تحت سيطرة قانون مور، اتجاه نمو مرعب يمكن رؤيته بالعين المجردة.

من خلال تعيين هذا إلى مجال رقائق تعدين البيتكوين وأجهزة التعدين الأخرى ، في العقد الذي أصبح فيه تعدين البيتكوين سائدا ، مدفوعا بحوافز العملات المشفرة PoW (إثبات العمل) مثل Bitcoin والسعي وراء "جمال قوة الحوسبة" ، تطورت أجهزة التعدين من وحدات المعالجة المركزية إلى وحدات معالجة الرسومات ، ثم إلى FPGAs ، وأخيرا إلى ASICs. تقدمت عمليات الرقائق أيضا من أكثر من مائة نانومتر إلى عدة عشرات من النانومتر ، والآن إلى 7 نانومتر الحالية أو حتى أصغر ، تقترب تدريجيا من السقف. بعد هذه النقطة ، سيشمل المجال الكمومي. لطالما أحبت العاصمة داخل الدائرة أن تراهن بشكل جماعي على "خفض الأحداث إلى النصف". كان هذا هو الحال من دورة الدب إلى الثور من 2018 إلى 2020. بناء على هذا الزخم الإيجابي ، يتم تحديد قطاع تعدين البيتكوين من خلال زيادة قوة الحوسبة باستمرار ، والأجهزة الجديدة ، وخفض المكافآت القادمة إلى النصف ، من بين عوامل أخرى ، والتي ستحدد النمو الإجمالي للصناعة والبيتكوين. أكثر من ذلك اليوم: بالأمس فقط ، في 3 فبراير ، وفقا لبيانات BTC.com ، شهدت صعوبة تعدين البيتكوين تعديلا عند ارتفاع الكتلة 828,576 ، مع زيادة صعوبة التعدين بنسبة 7.33٪ إلى 75.5 طن ، مسجلة ارتفاعا تاريخيا جديدا. متوسط معدل تجزئة الشبكة الحالي هو 550.07 EH / s. علاوة على ذلك، فإن هذه الزيادة بنسبة 7.33٪ في صعوبة التعدين هي الأكبر منذ مارس 2023. نحن الآن في خضم دورة تنصيف جديدة ، مع نافذة مدتها سنتان حتى تنصيف البيتكوين التالي. قد تكون هذه هي المرة الأولى (أو الثانية) التي سيشهد فيها غالبية المشاركين والمستثمرين في هذه الدورة ويختبرون "حدثا" لخفض البيتكوين إلى النصف بشكل مباشر ، مع التصميم المبتكر للآلية الذي لا بد أن يترك انطباعا دائما لدى الجميع.

دورة تاريخية للتنصيف

بالنسبة لصناعة العملات المشفرة ، فإن كل حدث تنصيف هو بالفعل مناسبة كبيرة ، خاصة أول دورتين من تنصيف البيتكوين ، والتي شهدت ارتفاعات مذهلة في القيمة بعشرات المرات (على المدى القصير ، أعقب كلا النصفين انكماش بسبب استنفاد الأخبار الجيدة ، ولكن بعد ذلك ، بعد التعديلات ، دخلوا في اتجاه صعودي طويل الأجل). ومع ذلك ، بدءا من النصف الثالث في عام 2020 ، نظرا للزيادة الكبيرة في عدد ممارسي الصناعة ، واهتمام السوق ، وتحسين البنية التحتية الداعمة ، تجاوزت Bitcoin مكانتها المتخصصة داخل دوائر المهووسين وبدأت في التفاعل مع المزيد من العوامل الخارجية. باختصار: قبل النصف الأول ، كان المطلعون أكثر قلقا بشأن إمكانات البيتكوين كنقد إلكتروني. خلال دورة النصف الثانية ، تحول التركيز إلى سمة Bitcoin كأداة دفع ، مما أثار سلسلة من المناقشات (كانت شوكة BCH اللاحقة حدثا رئيسيا تقريبا داخل الدائرة) ؛ وبحلول دورة النصف الثالثة ، أصبحت Bitcoin أصلا بديلا ، مع تحول الانتباه إلى تخطيطات المؤسسات التقليدية وأصبح رأس المال هو الموضوع الرئيسي. بالمقارنة مع النصفين الأولين ، كان النصف الثالث من Bitcoin شائعا بشكل غير مسبوق. في الوقت نفسه ، أثرت البيئة الجيوسياسية والاقتصادية العامة خلال النصف الثالث للبيتكوين أيضا على أدائها: متأثرة بالعوامل الكلية ، انخفضت عملة البيتكوين من 7600 دولار إلى 5500 دولار مع تقلبات في 12 مارس - 13 مارس ، قبل شهرين من النصف في 11 مايو 2020 ، ثم اخترقت مستويات الدعم ، ووصلت إلى أدنى مستوى لها عند 3600 دولار ، مع تبخر القيمة السوقية الإجمالية بمقدار 55 مليار دولار وأكثر من 20 مليار يوان في عمليات التصفية عبر الشبكة ، تشهد فعليا "انخفاضا" في السعر. ومع ذلك ، بعد النصف في مايو ، بدأ صيف DeFi دورة سوق صاعدة جديدة ، حيث ارتفعت عملة البيتكوين إلى 60000 دولار ، أي ما يقرب من 20 ضعف أدنى مستوى قبل النصف. بشكل عام ، استنادا إلى النمط التاريخي لدورات النصف ، من منظور تقليدي ، من المتوقع أن يعود سعر البيتكوين إلى نصف ذروة السوق الصاعدة السابقة في أبريل 2024 ، وربما حوالي 30000 دولار. بعد النصف ، من المحتمل جدا أن تبدأ دورة سوق صاعدة جديدة. بالنظر إلى الحجم الحالي ، قد يكون تحقيق زيادة بأكثر من عشرة أضعاف أمرا صعبا ، لكن تجاوز أعلى مستوى للسوق الصاعدة السابقة البالغ 60000 دولار لا يزال متوقعا للغاية.

متغيرات جديدة في نظام بيتكوين

وفي الوقت نفسه، بينما خضع البيتكوين لثلاثة عمليات تنصيف، مع تقليص مكافآت الكتل إلى 6.25 بيتكوين وتجاوز كمية التعدين 19 مليون ، وصلت العديد من الحالات والأمور إلى نقطة تتطلب إعادة النظر فيها من منظور جديد. خصوصا بعد هذا التنصيف للبيتكوين، خبرت الصناعة بأسرها والبيتكوين نفسه بعض المتغيرات الجديدة الملحوظة مقارنة بالتنصيفات السابقة.

اللعبة الديناميكية وراء قواعد التنصيف

يمكننا أن نفهم بإيجاز المعرفة الأساسية لتنصيف البيتكوين: تصميم آلية البيتكوين يجعل دور عمال المناجم مهما بشكل استثنائي باعتباره حجر الزاوية في عمليات معاملات النظام بأكمله. حاليا ، يأتي دخل عمال المناجم بشكل أساسي من جزأين - مكافآت الكتلة ورسوم المعاملات. كانت مكافأة الكتلة الأولية 50 بيتكوين ، وانخفضت إلى النصف كل أربع سنوات ، وتم تخفيضها إلى النصف ثلاث مرات إلى 6.25 ، مع النصف التالي في عام 2024. ستستمر هذه العملية حتى عام 2140 عندما لن يكون هناك المزيد من مكافآت الكتلة ؛ ومع ذلك ، ستظل رسوم المعاملات موجودة دائما (كما هو مذكور في البداية مع Monero). لذلك ، في المستقبل ، سيصبح دخل عمال المناجم فريدا للغاية ، مع رسوم المعاملات فقط كمكافآت. في الواقع ، تجاوز دخل رسوم معاملات عمال مناجم البيتكوين بالفعل مكافآت الكتلة ، ليصبح جوهر دخلهم. هذا يعني أن دور عمال المناجم سيكون موجودا دائما ، لكن نموذج الدخل سيتغير تماما: مع انخفاض مكافآت الكتلة تدريجيا إلى الصفر ، ستزداد أهمية رسوم المعاملات ، لتصبح في النهاية المصدر الوحيد للدخل (وهذا أيضا أحد الأسباب التي تجعل عمال المناجم يدافعون عن كتل أكبر: كلما كانت الكتلة أكبر ، يمكن تعبئة المزيد من المعاملات في نفس الوقت ، مما يؤدي إلى المزيد من رسوم المعاملات). على الرغم من أنه من المنطقي أن الزيادة في رسوم المعاملات يمكن أن تعوض عن الانخفاض في مكافآت الكتلة ، إلا أن رسوم المعاملات المرتفعة لا تفضي إلى تعزيز واستخدام Bitcoin: يحافظ عمال المناجم على الشبكة ويوفرون قيمة ، ويعتمدون على حوافز ربح كافية ؛ يخلق المستخدمون قيمة باستخدام الشبكة ولا يمكنهم تحمل رسوم معاملات عالية ؛ لطالما كان تعديل ردود الفعل في نظام Bitcoin البيئي في هذا التناقض المستمر ، ولكنه قادر دائما على الوصول إلى توازن ديناميكي من خلال اللعب الكامل بين جميع الأطراف.

المتغير الذي جلبته BRC20

منذ عام 2023، أشعل ازدهار نظام بيتكوين، وخاصة BRC20، موجة جديدة من "BitcoinFi"، وصلت إلى ذروتها في المعاملات الداخلية داخل نظام بيتكوين، مما دفع دخل رسوم المعاملات في بيتكوين. وخاصة في هذه الخلفية، تأثيرات الابتكارات البروتوكولية مثل Ordinals، جنبًا إلى جنب مع المشاريع الرائدة مثل ORDI و SATS، أثرت بشكل عميق على نموذج الرسوم في بيتكوين - مما غير بشكل كامل نماذجه الاقتصادية وحوافزه. وفقًا لأحدث البيانات من Dune، حتى 4 فبراير، تجاوزت الرسوم التراكمية لصياغة تسجيلات Ordinals 6000 بيتكوين، أكثر من 250 مليون دولار.

في 17 ديسمبر 2023، وصلت إيرادات رسوم تحويل التعدين لـ BTC إلى أعلى مستوى جديد خلال السنوات الخمس الماضية، بلغت 696 BTC (بقيمة تزيد عن 30 مليون دولار)، ممثلة أكثر من 40٪ من إجمالي دخل المنقبين في ذلك اليوم. تاريخياً، كانت إيرادات رسوم تحويل المنقبين تمثل typciًا حوالي 2٪ فقط من أرباحهم الإجمالية، ومع ذلك بلغ المتوسط خلال الأشهر الثلاثة الماضية أكثر من 15٪، وهو ما يمثل رقماً قياسياً جديداً.

مع اقتراب حدث النصف ، سينخفض التخفيض اللاحق في مكافآت الكتلة تدريجيا إلى الصفر ، مما يجعل رسوم المعاملات ذات أهمية متزايدة حتى تصبح المصدر الوحيد للدخل. كان BRC20 في عام 2023 بمثابة مقدمة لهذا التحول ، وبغض النظر عن نجاحه ، فإن استكشاف هذا المسار سيحظى بمزيد من الاهتمام بعد تنصيف Bitcoin القادم. في السابق ، كانت مزايا Bitcoin تكمن في "الاعتراف الأرثوذكسي" والقيمة السوقية الإجمالية. ومع ذلك ، فقد أثرت موجة NFT بشكل كبير نظام Bitcoin البيئي بأصول جديدة. الطلب على الأصول الجديدة دائم ، كما أنه يزيد بشكل غير مباشر من عدد المطورين وقاعدة المستخدمين. وفي الوقت نفسه ، فإن الابتكارات الجديدة مثل بروتوكول RGB ، Slashtags (التي تخدم النظام البيئي لشبكة Bitcoin Lightning Network لحسابات الهوية ، وجهات الاتصال ، والاتصالات ، والمدفوعات) ، والمتصفح Impervious الذي يدمج العديد من خدمات P2P ، وبروتوكول الأصول المستند إلى Taproot Taro ، ورمز Lightning OmniBOLT كلها تستحق التوقع. بشكل عام ، نحن في نهاية دورة النصف الجديدة ، والتي قد تكون المرة الأولى (أو الثانية) التي يشهد فيها معظم الممارسين والمستثمرين في هذه الدورة شخصيا حدث تنصيف البيتكوين. ما هو الاتجاه الذي ستتخذه Bitcoin وهذه الدورة بعد النصف لا يزال مجهولا.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نشر هذه المقالة من [web3中文]. جميع حقوق النسخ تنتمي إلى الكاتب الأصلي. إذا كان هناك اعتراض على هذا النقل، يرجى الاتصال بالبوابة التعلمالفريق، وسوف يتعاملون معه بسرعة.
2. تنصيف المسؤولية: الآراء والآراء التي تم التعبير عنها في هذه المقالة هي فقط تلك الخاصة بالكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تُجرى ترجمات المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو ارتكاب الاستنساخ للمقالات المترجمة ممنوع.