Pada 5 Agustus, harga Bitcoin tiba-tiba anjlok di bawah $53,000. Dalam waktu kurang dari dua jam, BTC turun 10% dari $58,350 menjadi $52,500. Ethereum juga mengalami penurunan tajam dari $2,900 menjadi $2,600 dalam 15 menit. Hampir semua token di pasar tidak luput, umumnya turun sebesar 20%. Menurut data dari CoinGecko, total nilai pasar kripto turun di bawah $2 triliun, dengan penurunan harian sebesar 9.4%.

Terjunan tingkat "ulang tahun" ini membuat banyak orang terkejut, tetapi melihat lebih dekat pasar mengungkap beberapa "pelaku" potensial di balik penurunan itu.

Faktor-faktor Makroekonomi

Jumat lalu, sinyal makro dengan jelas menunjukkan penurunan jangka pendek. Data non-farm payroll yang lebih rendah dari yang diharapkan yang dirilis oleh AS menimbulkan serangkaian reaksi berantai di Wall Street. Kinerja lemah indikator ekonomi kunci ini tidak hanya menyebabkan penurunan tajam di saham AS tetapi juga memicu kekhawatiran luas tentang prospek ekonomi AS.
Selain itu, yield obligasi 10-tahun AS turun 40 basis poin, harga minyak anjlok, dan Indeks Volatilitas Bursa Opsi Chicago Board (VIX) melonjak 25% pada Jumat dan terus naik setelah pasar dibuka pada 5 Agustus, menunjukkan adanya panik pasar yang jelas.

Indikator makro ini mengubah ekspektasi pasar kripto, berkontribusi secara signifikan terhadap volatilitas harga Bitcoin. Meskipun Federal Reserve mengumumkan akan menjaga tingkat suku bunga dan memberi isyarat akan potensi pemotongan suku bunga di masa depan, pasar mungkin telah memasukkan berita positif ini, gagal mengurangi tren menurun. Selain itu, pemangkasan suku bunga Bank of England juga tidak meningkatkan kepercayaan pasar, namun malah menambah ketidakpastian pasar.
Namun dalam jangka panjang, indeks VIX diperkirakan akan mundur. Bank Sentral diperkirakan akan memotong suku bunga pada bulan September, membawa arus masuk modal aktual, dan kekhawatiran pasar akan secara bertahap mereda.

Pasar Saham

Bursa saham global sedang mengalami penurunan bebas yang dipicu oleh panik.
Pada 31 Juli, Bank of Japan mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 15 poin basis, mengakhiri tahun-tahun perdagangan carry yen. Ketika yen mulai naik, biaya modal dan investor untuk meminjam yen meningkat, memaksa mereka untuk menjual beberapa saham AS, termasuk aset berisiko tinggi seperti Bitcoin, untuk mengurangi utang yen.
Kontrak berjangka saham AS secara kolektif jatuh, dengan kontrak berjangka Nasdaq 100 turun 2,21% dan kontrak berjangka S&P 500 turun 1,23%. Pertemuan Federal Reserve dan data upah non-pertanian terus mendorong pasar saham turun. Saham teknologi utama menunjukkan pertumbuhan yang melambat, dan beberapa perusahaan besar, termasuk Microsoft dan Intel, melaporkan pendapatan kuartal kedua di bawah ekspektasi, mendorong dana kembali mengalir ke perusahaan kecil yang di bawah performa.
Pasar Asia juga terkena dampak dari pasar saham Amerika Serikat, mulai mengalami penurunan. Pasar saham Jepang anjlok, dengan indeks Topix memicu pembatas sirkuit, turun 20% dari puncak Juli. Pasar saham Korea turun lebih dari 8%, memicu pemutus sirkuit untuk pertama kalinya dalam empat tahun. Indeks Straits Times di Singapura memperluas penurunannya hingga 3%, S&P/ASX 200 di Australia turun 3%, dan indeks saham Filipina memperluas penurunannya hingga 2%.

Sentimen keseluruhan dan kepercayaan investor dalam pasar saham AS memengaruhi pasar kripto. Ketika pasar saham AS tampil kuat, investor mungkin lebih bersedia untuk berinvestasi di aset berisiko, termasuk Bitcoin. Sebaliknya, ketika pasar saham AS lemah atau menurun, investor mungkin lebih memilih aset-aset pelabuhan aman seperti emas atau obligasi Treasury, mengurangi permintaan mereka terhadap cryptocurrency seperti Bitcoin.

Penjualan besar

Jump Crypto, yang terkait dengan Jump Trading, sedang melikuidasi sejumlah besar aset kripto secara aktif. Arthur Hayes menyatakan di media sosial bahwa, menurut sumber keuangan tradisional, seorang 'pemain besar' telah kolaps dan menjual semua aset kripto mereka. Komunitas secara luas berspekulasi bahwa ini merujuk pada Jump Crypto. Baru-baru ini, presiden Jump Crypto Kanav Kariya mengundurkan diri karena penyelidikan regulasi terhadap aktivitas perusahaan. Jump Crypto telah menebus $410 juta wstETH (120.000 token) secara bertahap ke dalam ETH dan kemudian mentransfernya ke platform perdagangan. Jump Trading, sebagai pemain dominan di pasar perdagangan, tindakan penjualan mereka meningkatkan tekanan jual sementara pasar terus melikuidasi leverage, menyebabkan penurunan signifikan di pasar kripto.

ETFs

Jumat lalu, ETF spot Bitcoin mengalami aliran keluar bersih sebesar $237 juta, dan aliran ETF spot Ethereum netral. Aliran keluar dari ETF spot Bitcoin, tertinggi dalam tiga bulan terakhir, termasuk aliran keluar signifikan dari FBTC (-$104,1 juta), ARKB (-$87,7 juta), dan GBTC (-$45,9 juta). Meskipun ETF spot Ethereum tetap relatif stabil, mereka belum memasuki zona aliran masuk karena aliran keluar terus berlanjut dari ETHE Grayscale, menunjukkan bahwa lebih banyak aliran masuk diperlukan. Aliran dana dari ETF spot lebih lanjut mengurangi likuiditas pasar, memperparah besarnya penurunan ini.

Meskipun ETF baru mungkin sementara meredam pasar cryptocurrency, mereka adalah kejahatan yang diperlukan dalam jangka panjang.

Pemilihan

Probabilitas terpilihnya Harris semakin meningkat.
Menurut Polymarket, probabilitas terpilihnya Harris terus meningkat secara bertahap mendekati probabilitas terpilihnya Trump. Sebelumnya, Trump membuat beberapa pernyataan yang menandai dirinya sebagai kandidat yang "ramah terhadap kripto", bahkan menghadiri konferensi Bitcoin di Tennessee pada 28 Juli, di mana beliau menyatakan, "Saya akan memastikan bahwa Amerika Serikat menjadi ibukota kriptocurrency dunia dan kekuatan super Bitcoin." Akibatnya, pasar kriptocurrency secara keseluruhan cenderung mendukung kemenangan Trump. Bahkan Partai Demokrat pun tidak menolak kriptocurrency.

Perang

Ketegangan geopolitik di Timur Tengah sedang meningkat.
Ketegangan di Timur Tengah meningkat setelah serangan udara Israel di Beirut minggu lalu, yang menewaskan komandan Hezbollah, Fouad Shukur, dan pembunuhan pemimpin politik Hamas, Ismail Haniyeh, di Tehran beberapa jam kemudian. Kelompok Krisis Internasional melaporkan, "Kematian Haniyeh telah membawa Timur Tengah ke saat paling berbahaya dalam beberapa tahun terakhir, dengan risiko tinggi eskalasi perang, dan kesalahan penilaian bisa memicu konflik yang tak terkendali..., mungkin lebih besar daripada bulan April."
Sejarah menunjukkan bahwa setiap kali perang pecah, aset kripto kita juga terkena dampak: pada hari “operasi khusus” perang Rusia-Ukraina tahun 2022, Bitcoin turun sebanyak 11,3%; pada 14 April tahun ini, ketika Iran meluncurkan serangan udara terhadap Israel, Bitcoin turun 9,8% dalam waktu dua jam. Jika perang pecah lagi di Timur Tengah, apakah mata uang kripto juga akan terdampak dan turun sekali lagi?

Kesimpulan

Tergelincirnya pasar kripto baru-baru ini bukan hanya penyesuaian internal tetapi dipengaruhi oleh lingkungan keuangan global, yang meningkatkan ketidakpastian. Hal ini telah membuat banyak investor waspada dalam melakukan pembelian di saat penurunan yang signifikan. Apakah pasar kripto akan tetap lesu atau pulih dengan kuat dalam waktu dekat tidak hanya bergantung pada faktor internalnya tetapi juga pada pemulihan lingkungan makroekonomi global, menjadikan prospek masa depan lebih tidak pasti.
Meskipun pesimisme yang meluas di pasar akibat crash ini, dalam jangka panjang, pasar kripto telah melewati banyak peristiwa aneh, dan kali ini pasti akan mengatasi rintangan dan memulai siklus pasar banteng kembali.