Este ciclo ha sido caracterizado por algunos como el "ciclo de la moneda meme", otros han llegado incluso a describirlo como el "superciclo de la moneda meme". Hemos visto nuevas monedas meme como WIF pasar de cero a literalmente miles de millones en capitalización de mercado en cuestión de meses. Hemos visto productos enteros construidos en torno al fenómeno de la moneda meme con el lanzamiento de productos como pump.fun. Ya te guste o no, las memecoins no pueden ser ignoradas.

La mayoría de los participantes activos en criptomonedas serán dolorosamente conscientes de que el rendimiento de las monedas meme hasta ahora a lo largo del ciclo ha sido increíble, con las monedas meme como sector, superando a todos los demás sectores en gran medida. Cuando vemos historias sobre traders montando una moneda meme para obtener múltiplos insanos, la pregunta siempre es: "¿cómo identificaron esa moneda meme específica?". Por supuesto, hay un elemento de sesgo de supervivencia, pero ¿podría haber algo más en juego?

Generalmente en HFAResearch nos enfocamos en ideas impulsadas fundamentalmente tanto desde una perspectiva de inversión, trading y farming. Esto ha hecho difícil cubrir el sector de las monedas meméticas - como los NFT, a menudo el caso de inversión para las monedas meméticas es un poco más vago, más dependiente de 'la vibra' y el meme en sí mismo lo que hace que el análisis fundamental sea un poco más difícil. Al menos, eso es lo que pensábamos hasta que descubrimos lo que llamamos la 'Teoría de la Bomba de TVL de las Monedas Meméticas'.

La Teoría de Bombeo de TVL de Memecoin establece que la memecoin principal o la cesta de memecoins principales actuarán como una apuesta apalancada sobre el TVL de una cadena. Antes de exponer los diversos ejemplos que hemos visto en el pasado, primero entendamos por qué esto tiene sentido.

Sabemos que a medida que una cadena gana TVL, una cierta parte fluirá hacia ciertas aplicaciones o "destinos" en esa cadena... X% irá a los mercados de dinero, Y% irá y LP en el DEX principal, etc. Por lo tanto, es lógico asumir que un %, aunque sea un pequeño %, querrá ir y encontrar la forma beta más alta de apostar en la cadena en cuestión. ¿Cómo lo hacen? Bueno, comprando la mememoneda principal o la cesta de mememonedas principales. Quizás para algunos de ustedes esto sea tan obvio que no necesita ser mencionado, pero creemos que proporciona una forma valiosa y quizás desestimada de participar en las mememonedas, ya que proporciona una forma "fundamental" de evaluar el rendimiento futuro de las mememonedas (en cualquier dirección).

Veamos algunos casos en los que esto se ha manifestado históricamente:

Base

Base TVL

TOSHI comenzó a funcionar justo cuando la TVL base se disparó en marzo

Las dos piernas parabólicas de la acción del precio que BRETT ha experimentado han sido durante las tendencias al alza de la TVL de Base

TON

TON TVL

REDO, la primera mememoneda en la Red TON

Los ejemplos anteriores pintan una imagen innegable; las entradas de TVL = rendimiento de moneda meme principal. Si uno puede predecir un aumento en TVL, entonces podría tomar una posición en la moneda meme principal en esa cadena como una apuesta convexa en su predicción de TVL.

Los críticos de esta estrategia dirán que los rendimientos serán más bajos por diseño, ya que requiere saber cuál es la moneda principal de memes para identificar hacia dónde fluirá el TVL. Esta es una crítica válida, esta estrategia ciertamente no permite escabullirse en una moneda de memes con una capitalización de mercado de $100k y llevarla a 1000x hasta $100m, pero puede funcionar extremadamente bien para encontrar algo ligeramente más grande y algo establecido y llevarlo hacia arriba desde allí. Por ejemplo, durante la corrida parabólica de TVL que experimentó Base entre finales de febrero y principios de abril, Toshi pasó de una capitalización de mercado de $40 millones a una capitalización de mercado de más de $300 millones, difícilmente un retorno mediocre en menos de 2 meses.

Predecir los aumentos en TVL se divide en 2 categorías, a largo plazo y a corto plazo. A largo plazo realmente se trata de predecir hacia dónde fluirá el TVL en un plazo de varios meses. Podríamos señalar que Base tiene a Coinbase como un embudo para incorporar usuarios minoristas como una razón para creer que el crecimiento del TVL seguirá siendo sólido. Podríamos observar la relación cercana, casi incestuosa, entre TON y Telegram, para comprender las implicaciones del TVL de los 900 millones de usuarios activos mensuales de Telegram que se unen a la cadena. Podríamos señalar a Solana y su excelente UX de cadena y billeteras móviles como una razón para creer que es ahí donde se incorporará el TVL. Entiendes la idea; a largo plazo se analizan los fundamentos de distribución más profundos de una cadena para predecir el crecimiento del TVL en un horizonte temporal más largo. Luego investigarías la mememoneda principal o mememonedas en esa cadena y harías tus apuestas en consecuencia.

El enfoque a corto plazo examina los catalizadores a corto plazo como programas de puntos o airdrops como motivo del crecimiento de TVL. Por ejemplo, al anunciar su programa de puntos de Surge, $FOXY, que es la moneda principal en Linea, tuvo un rendimiento extremadamente bueno durante los flujos resultantes de TVL:

Linea TVL, Surge fue anunciado a mediados de mayo

Capitalización de mercado de $FOXY

El enfoque a corto plazo requiere un enfoque más activo en el mercado y hacia dónde es probable que fluya el capital basado en programas de incentivos. Este es un juego relativamente similar al que algunos de nosotros jugamos en el último ciclo; entrando en el pool 2 del principal DEX en una nueva cadena como una forma de apostar por aumentos de TVL como resultado de programas de incentivos.

Un ejemplo más accionable podría ser Scroll, habiendo introducido su reciente programa de marcas (léase: puntos), ya estamos viendo TVL ir parabólico. ¿Podría ser Scroll el próximo terreno de caza principal para la estrategia a corto plazo?

Creemos que este enfoque proporciona una forma más sistemática y menos arriesgada de hacer apuestas en el sector de la moneda meme, pero somos nuevos en este espacio, ¡así que queremos escuchar sus reacciones! Encuéntrenos en Twitter en @HFAresearchy háznos saber qué piensas de nuestra teoría de bombeo de TVL de "Memecoin".

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1. Este artículo es reimpreso de [Boletín de Investigación de HFA], Forward the Original Title‘Memecoin TVL Pump Thesis’, Todos los derechos de autor pertenecen al autor original [CHARLES]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacte al Gate Learnequipo, y ellos lo resolverán rápidamente.

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