Дослідження проекту нерухомості RWA: злиття Блокчейн та традиційних активів
Реальні світові активи ( RWA ) не є новою концепцією на ринку криптовалют. Ще в 2018 році токенізація активів і випуск токенів цінних паперів ( STO ) мали багато спільного з сучасною концепцією RWA. Однак через недосконалість регуляторної бази та відсутність значних потенційних прибутків ці ранні спроби не змогли розвинути зрілий ринковий масштаб.
У 2022 році, з підвищенням процентних ставок у США, доходність державних облігацій США явно перевищила процентні ставки по кредитах стабільних монет у криптоіндустрії. Тому токенізація державних облігацій США як RWA стає все більш привабливою для криптоіндустрії. Деякі зрілі DeFi проекти та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Останні два роки на ринку з'явилася невелика кількість проектів RWA у сфері нерухомості. Вони спрямовані на розширення ринку інвестицій у нерухомість, диверсифікацію інвестиційних продуктів у сфері нерухомості та зниження бар'єрів для інвестицій у нерухомість. Це дослідження проведе аналіз випадків цих проектів, розгляне переваги та недоліки дизайну RWA у сфері нерухомості, а також їх потенційний ринок. Оскільки ці проекти в основному орієнтовані на нерухомість Північної Америки, обговорювані відповідні політики, норми та умови ринку в основному будуть стосуватися ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості є величезною сферою, наповненою інвестиційними можливостями. Дослідження, проведене в березні 2023 року, показало, що ринкова вартість нерухомості, що котується в Північній Америці, становить 1,3 трильйона доларів, а світовий ринок нерухомості - 2,66 трильйона доларів.
Основною метою токенізації ринку нерухомості є досягнення однієї або кількох наступних цілей: створення більш різноманітних і гнучких інвестиційних продуктів у сфері нерухомості, залучення більш широкої групи інвесторів, а також підвищення ліквідності та вартості активів нерухомості. Основні форми цих продуктів зазвичай мають три варіанти:
Фрагментація фінансування прав власності на нерухомість.
специфічний індекс продукту ринку нерухомості в Блоці.
токени нерухомості використовуються для заставного кредитування.
Крім того, токенізація нерухомості на блокчейні також має потенціал для підвищення прозорості активів нерухомості та демократичності управління.
Інвестиційні фонди нерухомості ( REIT ) та нерухомість RWA мають багато спільного в наданні фрагментованих можливостей для інвестицій у нерухомість, обидва ефективно знижують інвестиційні бар'єри та підвищують ліквідність активів нерухомості. Однак традиційні REIT зазвичай не надають інвесторам можливостей управління чи володіння, зберігаючи централізовану модель управління. Тим не менш, їхній строгий регуляторний контроль за активами, операціями та структурою інвестицій забезпечує рамки, які можуть слугувати орієнтиром для проектів нерухомості RWA.
Спостерігаючи за роботою нещодавніх проектів RWA у сфері нерухомості, ми отримали деяке чітке уявлення про їхні переваги та недоліки.
Аналіз випадків
Цей розділ вибрав три проекти RWA в нерухомості для аналізу. Кожен проект використовує різні методи токенізації ринку нерухомості і має певну репрезентативність у своїй галузі. Варто зазначити, що ці проекти все ще знаходяться на ранній стадії, їх продукти ще не пройшли тривалу та широкомасштабну ринкову верифікацію та тестування.
RealT
RealT був запущений у 2019 році, є одним з перших проектів RWA у сфері нерухомості, який зосереджується на токенізації житлової нерухомості в США для роздрібних інвесторів за допомогою Блокчейн.
RealT купує житлову нерухомість і відповідно до законодавства США токенізує власність. Управління, обслуговування та збір орендної плати за цією нерухомістю покладається на третю сторону, що управляє. Після вирахування витрат, орендна плата, отримана від цієї нерухомості, розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично відокремлений від компанії, яка володіє нерухомістю. Як зазначено на їхньому веб-сайті, у випадку невиконання зобов'язань компанією, власники токенів мають право призначити іншу компанію для управління нерухомістю. Варто зазначити, що угода не зобов'язує RealT брати участь в інвестуванні в нерухомість, яку вони просувають на ринок. Користувачі, які володіють токенами нерухомості, можуть щомісяця отримувати частку орендної плати за цю нерухомість, при цьому сума, що підлягає виплаті, повинна бути зменшена приблизно на 2,5% резерву на обслуговування та зазвичай близько 10% комісії за управління.
Наприклад, в одній з нерухомостей в Монтгомері загальна вартість токенів нерухомості становить 323,020 доларів США, ціна кожного токена - 52,10 доларів США, всього випущено 6,200 токенів. Нерухомість генерує 2,600 доларів США орендного доходу щомісяця. Після вирахування загальних витрат на експлуатацію та управління в розмірі 622 доларів США, щомісячний чистий прибуток становить 1,978 доларів США, а річна сума - 23,736 доларів США. Таким чином, кожен токен отримує 3,83 доларів США розподілу, що призводить до річної прибутковості 7,35%.
Для цієї нерухомості RealT пропонує 100% токенів на ринку, що означає, що RealT не потрібно інвестувати разом з клієнтами та підтримувати модель, яка практично не має ризиків для ведення бізнесу. Управляюча компанія отримує 8% з орендної плати та залишок з витрат на обслуговування, а інвестиційна платформа стягує лише 2% за токенізацію нерухомості, вибір управляючої компанії та нагляд за управлінням. Таким чином, команда RealT може заощадити значну кількість управлінського часу, зосереджуючись на пошуку кваліфікованої нерухомості та токенізації їх на ринку.
Але, хоча розподіл власності допомагає зменшити ризики серед інвесторів, він також вводить виклики. Коли частка інвестицій інвестора є занадто маленькою, витрати на управління компанією стають надмірними і непостійними. Одне дослідження пояснює конфлікт інтересів між власниками токенів нерухомості та RealT. RealT обирає управлінські організації для управління власністю; якщо RealT має значну частку в нерухомості, вони намагатимуться знизити витрати на управління; оскільки погане управління матиме великий негативний вплив на них. Однак, якщо частка RealT занадто велика, по-перше, це зменшить ліквідність токенів, по-друге, малі акціонери нерухомості не виконуватимуть контрольні обов'язки. Усі власники токенів очікують, що великі акціонери зможуть контролювати ефективність найнятих управлінських організацій. З іншого боку, якщо частка RealT є надто маленькою, RealT може не мати достатньої мотивації для належного вибору управлінських організацій та активної участі в контролі, ефективний контроль за управлінськими організаціями для багатьох роздрібних інвесторів стане надзвичайно важким.
Переглянувши десять останніх проданих токенів нерухомості на ринку RealT, і використавши відповідні Блокчейн-браузери, можна дізнатися, скільки власників має кожна нерухомість. RealT розподіляє нерухомість на різну кількість токенів, щоб забезпечити ціну кожного токена на рівні приблизно 50 доларів. Більшість нерухомості знаходиться в Детройті, і приблизно 500 власників токенів, з яких у двох нерухомостей власників більше 1,000. Об'єднавши кількість токенів кожного власника, можна обчислити діапазон інвестицій інвесторів RealT.
Приблизно 90% інвесторів RealT інвестують менше ніж 500 доларів, близько 9% інвесторів інвестують від 500 до 2 000 доларів, 1% інвесторів інвестують понад цю суму. Це свідчить про те, що RealT у певній мірі успішно створив ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів та збільшив ліквідність ринку житла.
Згідно з даними транзакцій, отриманими з адреси гаманця RealT в основній операційній мережі, RealT загалом розподілив приблизно 6 мільйонів доларів США орендної плати. Платформенні збори коливаються в залежності від витрат на обслуговування, страхування та податків і становлять приблизно від 2,5% до 3% від орендної плати, що еквівалентно доходу платформи за останні два роки приблизно в 150K до 180K доларів США. Однак, оскільки RealT не зобов'язаний брати участь в інвестуванні в нерухомість, і якщо вирішить взяти участь, ступінь її участі не має конкретних обмежень або пояснень, тому прибуток, отриманий RealT від орендних надходжень, невідомий.
З точки зору структури компанії, RealT заснувала Real Token Inc. у штаті Делавер як основний суб'єкт компанії. Цей суб'єкт не володіє жодними нерухомими активами; він виконує лише функцію операційного суб'єкта проекту RealT. Крім того, RealT також заснувала Real Token LLC у штаті Делавер як материнську компанію для ряду компаній з нерухомості. Як і Real Token Inc., Real Token LLC не володіє жодними нерухомими активами; її основною метою є спростити юридичні процедури, дозволяючи користувачам інвестувати в усю нерухомість, підписуючи контракт лише з однією компанією. Нарешті, RealT створила відповідні серії LLC для кожної інвестованої нерухомості. Як дочірня компанія Real Token LLC, кожна серія LLC володіє конкретною нерухомістю та відповідними токенами. Ця структура призначена для забезпечення того, щоб фінансові або юридичні проблеми однієї нерухомості не впливали на інші нерухомості під управлінням RealT або на операційну діяльність материнської компанії.
Parcl
Parcl є платформою DeFi інвестицій, яка дозволяє користувачам торгувати змінами цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl використовується для створення синтетичних активів, пов'язаних з нерухомістю, на основі структури AMM. Parcl запустив Parcl Labs Price Feed, щоб створити індекс нерухомості для певного регіону на основі його історії продажів. Тривалість історії може змінюватися залежно від частоти угод з нерухомістю. Після створення індексу інвестори мають можливість спекулювати на тенденціях цін на нерухомість, формуючи довгі або короткі позиції на ціни нерухомості в цьому регіоні.
Цей метод, оскільки не існує реальних угод з нерухомістю, дозволяє Parcl уникати залучення до юридичних проблем, пов'язаних з реальною діяльністю на ринку нерухомості. Це відносно популярний проект RWA, який отримав інвестиції від деяких відомих компаній, і через свою унікальність доцільно включати його в обговорення різноманітності продуктів RWA в сфері нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена у травні 2022 року, наразі її TVL становить 16 мільйонів доларів США. Однак після більше ніж року роботи, Parcl, здається, не викликав занадто багато уваги, щоденний обсяг торгів менше 10 000 доларів США, а щоденна активність користувачів менше 50 осіб.
Продукти Parcl прості у використанні та швидко оновлюються, ціноутворювачі Parcl Labs та дизайн індексного ринку мають досить зрілий вигляд. У сфері операцій команда Parcl активно запускає Parcl Point, Real Estate Royale та інші програми залучення користувачів. Незважаючи на ці переваги та підтримку численних відомих інвестиційних установ, Parcl все ще залишається з відносно низькою увагою з боку ринку та часткою на ринку, мала база користувачів та обмежений обіг. Це може частково свідчити про те, що ринок криптовалют ще не готовий до прийняття продуктів індексу нерухомості.
Рейнно
Деякі великі криптовалютні компанії також досліджують напрямок продуктів RWA в нерухомості. Є компанії, які оголосили, що їхня команда цифрових валют центрального банку намагається підтримати користувачів у токенізації нерухомості та відповідно до цього наданні іпотечних кредитів. Інші компанії співпрацюють з партнерами, щоб підтримати позики під заставу нерухомості. RealT також пропонує можливість використовувати токенізовану нерухомість як заставу для кредитів, але ця послуга обмежена лише їхніми випущеними токенами нерухомості. По суті, ця послуга більше схожа на продукти кредитування токенів і не підвищує суттєво ліквідність капіталу індивідуальних власників нерухомості.
Reinno – це проект, запущений у 2020 році та припинений у 2022 році. Хоча він не залишив багато слідів на ринку, варто згадати про два продукти, пов'язані з нерухомістю RWA.
Перший продукт - це послуга кредитування на основі токенізованої нерухомості. Коли власники нерухомості потребують фінансування, вони можуть подати документи на нерухомість компанії Reinno. Після отримання схвалення Reinno створить спеціалізовану компанію в Делавері. Потім Reinno створить смарт-контракт для токенів нерухомості, які власники можуть вносити як заставу для позик, а ліміт кредиту буде базуватися на вартості токенів.
Другий продукт - це фінансування іпотеки, після того як користувачі купують нерухомість за допомогою банківської іпотеки, вони можуть токенізувати право власності на нерухомість для фінансування. Отримані кошти використовуються для погашення банківської іпотеки, після чого клієнти потім повертають цей кредит за фіксованою процентною ставкою відповідно до угоди.
Операції Reinno все ще є централізованою та офлайн-моделлю, зазвичай клієнти повинні відвідувати офіс і подавати документи на нерухомість. Використання підходу, подібного до Reinno, має деякі очевидні ризики. По-перше, якщо позичальник вирішить не виконувати умови кредиту, Reinno, як токенізований сервіс, а не кредитор, матиме труднощі з подачою позову проти позичальника. Reinno фактично не володіє заставною нерухомістю; кредити по суті надаються користувачами, які вирішили надати фінансування через Reinno. Через відсутність прямого зв'язку між позичальником і кредитором.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Глибокий аналіз проектів RWA в нерухомості: як Блокчейн перетворює інвестиційний ландшафт у нерухомості
Дослідження проекту нерухомості RWA: злиття Блокчейн та традиційних активів
Реальні світові активи ( RWA ) не є новою концепцією на ринку криптовалют. Ще в 2018 році токенізація активів і випуск токенів цінних паперів ( STO ) мали багато спільного з сучасною концепцією RWA. Однак через недосконалість регуляторної бази та відсутність значних потенційних прибутків ці ранні спроби не змогли розвинути зрілий ринковий масштаб.
У 2022 році, з підвищенням процентних ставок у США, доходність державних облігацій США явно перевищила процентні ставки по кредитах стабільних монет у криптоіндустрії. Тому токенізація державних облігацій США як RWA стає все більш привабливою для криптоіндустрії. Деякі зрілі DeFi проекти та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Останні два роки на ринку з'явилася невелика кількість проектів RWA у сфері нерухомості. Вони спрямовані на розширення ринку інвестицій у нерухомість, диверсифікацію інвестиційних продуктів у сфері нерухомості та зниження бар'єрів для інвестицій у нерухомість. Це дослідження проведе аналіз випадків цих проектів, розгляне переваги та недоліки дизайну RWA у сфері нерухомості, а також їх потенційний ринок. Оскільки ці проекти в основному орієнтовані на нерухомість Північної Америки, обговорювані відповідні політики, норми та умови ринку в основному будуть стосуватися ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості є величезною сферою, наповненою інвестиційними можливостями. Дослідження, проведене в березні 2023 року, показало, що ринкова вартість нерухомості, що котується в Північній Америці, становить 1,3 трильйона доларів, а світовий ринок нерухомості - 2,66 трильйона доларів.
Основною метою токенізації ринку нерухомості є досягнення однієї або кількох наступних цілей: створення більш різноманітних і гнучких інвестиційних продуктів у сфері нерухомості, залучення більш широкої групи інвесторів, а також підвищення ліквідності та вартості активів нерухомості. Основні форми цих продуктів зазвичай мають три варіанти:
Фрагментація фінансування прав власності на нерухомість.
специфічний індекс продукту ринку нерухомості в Блоці.
токени нерухомості використовуються для заставного кредитування.
Крім того, токенізація нерухомості на блокчейні також має потенціал для підвищення прозорості активів нерухомості та демократичності управління.
Інвестиційні фонди нерухомості ( REIT ) та нерухомість RWA мають багато спільного в наданні фрагментованих можливостей для інвестицій у нерухомість, обидва ефективно знижують інвестиційні бар'єри та підвищують ліквідність активів нерухомості. Однак традиційні REIT зазвичай не надають інвесторам можливостей управління чи володіння, зберігаючи централізовану модель управління. Тим не менш, їхній строгий регуляторний контроль за активами, операціями та структурою інвестицій забезпечує рамки, які можуть слугувати орієнтиром для проектів нерухомості RWA.
Спостерігаючи за роботою нещодавніх проектів RWA у сфері нерухомості, ми отримали деяке чітке уявлення про їхні переваги та недоліки.
Аналіз випадків
Цей розділ вибрав три проекти RWA в нерухомості для аналізу. Кожен проект використовує різні методи токенізації ринку нерухомості і має певну репрезентативність у своїй галузі. Варто зазначити, що ці проекти все ще знаходяться на ранній стадії, їх продукти ще не пройшли тривалу та широкомасштабну ринкову верифікацію та тестування.
RealT
RealT був запущений у 2019 році, є одним з перших проектів RWA у сфері нерухомості, який зосереджується на токенізації житлової нерухомості в США для роздрібних інвесторів за допомогою Блокчейн.
RealT купує житлову нерухомість і відповідно до законодавства США токенізує власність. Управління, обслуговування та збір орендної плати за цією нерухомістю покладається на третю сторону, що управляє. Після вирахування витрат, орендна плата, отримана від цієї нерухомості, розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично відокремлений від компанії, яка володіє нерухомістю. Як зазначено на їхньому веб-сайті, у випадку невиконання зобов'язань компанією, власники токенів мають право призначити іншу компанію для управління нерухомістю. Варто зазначити, що угода не зобов'язує RealT брати участь в інвестуванні в нерухомість, яку вони просувають на ринок. Користувачі, які володіють токенами нерухомості, можуть щомісяця отримувати частку орендної плати за цю нерухомість, при цьому сума, що підлягає виплаті, повинна бути зменшена приблизно на 2,5% резерву на обслуговування та зазвичай близько 10% комісії за управління.
Наприклад, в одній з нерухомостей в Монтгомері загальна вартість токенів нерухомості становить 323,020 доларів США, ціна кожного токена - 52,10 доларів США, всього випущено 6,200 токенів. Нерухомість генерує 2,600 доларів США орендного доходу щомісяця. Після вирахування загальних витрат на експлуатацію та управління в розмірі 622 доларів США, щомісячний чистий прибуток становить 1,978 доларів США, а річна сума - 23,736 доларів США. Таким чином, кожен токен отримує 3,83 доларів США розподілу, що призводить до річної прибутковості 7,35%.
Для цієї нерухомості RealT пропонує 100% токенів на ринку, що означає, що RealT не потрібно інвестувати разом з клієнтами та підтримувати модель, яка практично не має ризиків для ведення бізнесу. Управляюча компанія отримує 8% з орендної плати та залишок з витрат на обслуговування, а інвестиційна платформа стягує лише 2% за токенізацію нерухомості, вибір управляючої компанії та нагляд за управлінням. Таким чином, команда RealT може заощадити значну кількість управлінського часу, зосереджуючись на пошуку кваліфікованої нерухомості та токенізації їх на ринку.
Але, хоча розподіл власності допомагає зменшити ризики серед інвесторів, він також вводить виклики. Коли частка інвестицій інвестора є занадто маленькою, витрати на управління компанією стають надмірними і непостійними. Одне дослідження пояснює конфлікт інтересів між власниками токенів нерухомості та RealT. RealT обирає управлінські організації для управління власністю; якщо RealT має значну частку в нерухомості, вони намагатимуться знизити витрати на управління; оскільки погане управління матиме великий негативний вплив на них. Однак, якщо частка RealT занадто велика, по-перше, це зменшить ліквідність токенів, по-друге, малі акціонери нерухомості не виконуватимуть контрольні обов'язки. Усі власники токенів очікують, що великі акціонери зможуть контролювати ефективність найнятих управлінських організацій. З іншого боку, якщо частка RealT є надто маленькою, RealT може не мати достатньої мотивації для належного вибору управлінських організацій та активної участі в контролі, ефективний контроль за управлінськими організаціями для багатьох роздрібних інвесторів стане надзвичайно важким.
Переглянувши десять останніх проданих токенів нерухомості на ринку RealT, і використавши відповідні Блокчейн-браузери, можна дізнатися, скільки власників має кожна нерухомість. RealT розподіляє нерухомість на різну кількість токенів, щоб забезпечити ціну кожного токена на рівні приблизно 50 доларів. Більшість нерухомості знаходиться в Детройті, і приблизно 500 власників токенів, з яких у двох нерухомостей власників більше 1,000. Об'єднавши кількість токенів кожного власника, можна обчислити діапазон інвестицій інвесторів RealT.
Приблизно 90% інвесторів RealT інвестують менше ніж 500 доларів, близько 9% інвесторів інвестують від 500 до 2 000 доларів, 1% інвесторів інвестують понад цю суму. Це свідчить про те, що RealT у певній мірі успішно створив ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів та збільшив ліквідність ринку житла.
Згідно з даними транзакцій, отриманими з адреси гаманця RealT в основній операційній мережі, RealT загалом розподілив приблизно 6 мільйонів доларів США орендної плати. Платформенні збори коливаються в залежності від витрат на обслуговування, страхування та податків і становлять приблизно від 2,5% до 3% від орендної плати, що еквівалентно доходу платформи за останні два роки приблизно в 150K до 180K доларів США. Однак, оскільки RealT не зобов'язаний брати участь в інвестуванні в нерухомість, і якщо вирішить взяти участь, ступінь її участі не має конкретних обмежень або пояснень, тому прибуток, отриманий RealT від орендних надходжень, невідомий.
З точки зору структури компанії, RealT заснувала Real Token Inc. у штаті Делавер як основний суб'єкт компанії. Цей суб'єкт не володіє жодними нерухомими активами; він виконує лише функцію операційного суб'єкта проекту RealT. Крім того, RealT також заснувала Real Token LLC у штаті Делавер як материнську компанію для ряду компаній з нерухомості. Як і Real Token Inc., Real Token LLC не володіє жодними нерухомими активами; її основною метою є спростити юридичні процедури, дозволяючи користувачам інвестувати в усю нерухомість, підписуючи контракт лише з однією компанією. Нарешті, RealT створила відповідні серії LLC для кожної інвестованої нерухомості. Як дочірня компанія Real Token LLC, кожна серія LLC володіє конкретною нерухомістю та відповідними токенами. Ця структура призначена для забезпечення того, щоб фінансові або юридичні проблеми однієї нерухомості не впливали на інші нерухомості під управлінням RealT або на операційну діяльність материнської компанії.
Parcl
Parcl є платформою DeFi інвестицій, яка дозволяє користувачам торгувати змінами цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl використовується для створення синтетичних активів, пов'язаних з нерухомістю, на основі структури AMM. Parcl запустив Parcl Labs Price Feed, щоб створити індекс нерухомості для певного регіону на основі його історії продажів. Тривалість історії може змінюватися залежно від частоти угод з нерухомістю. Після створення індексу інвестори мають можливість спекулювати на тенденціях цін на нерухомість, формуючи довгі або короткі позиції на ціни нерухомості в цьому регіоні.
Цей метод, оскільки не існує реальних угод з нерухомістю, дозволяє Parcl уникати залучення до юридичних проблем, пов'язаних з реальною діяльністю на ринку нерухомості. Це відносно популярний проект RWA, який отримав інвестиції від деяких відомих компаній, і через свою унікальність доцільно включати його в обговорення різноманітності продуктів RWA в сфері нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена у травні 2022 року, наразі її TVL становить 16 мільйонів доларів США. Однак після більше ніж року роботи, Parcl, здається, не викликав занадто багато уваги, щоденний обсяг торгів менше 10 000 доларів США, а щоденна активність користувачів менше 50 осіб.
Продукти Parcl прості у використанні та швидко оновлюються, ціноутворювачі Parcl Labs та дизайн індексного ринку мають досить зрілий вигляд. У сфері операцій команда Parcl активно запускає Parcl Point, Real Estate Royale та інші програми залучення користувачів. Незважаючи на ці переваги та підтримку численних відомих інвестиційних установ, Parcl все ще залишається з відносно низькою увагою з боку ринку та часткою на ринку, мала база користувачів та обмежений обіг. Це може частково свідчити про те, що ринок криптовалют ще не готовий до прийняття продуктів індексу нерухомості.
Рейнно
Деякі великі криптовалютні компанії також досліджують напрямок продуктів RWA в нерухомості. Є компанії, які оголосили, що їхня команда цифрових валют центрального банку намагається підтримати користувачів у токенізації нерухомості та відповідно до цього наданні іпотечних кредитів. Інші компанії співпрацюють з партнерами, щоб підтримати позики під заставу нерухомості. RealT також пропонує можливість використовувати токенізовану нерухомість як заставу для кредитів, але ця послуга обмежена лише їхніми випущеними токенами нерухомості. По суті, ця послуга більше схожа на продукти кредитування токенів і не підвищує суттєво ліквідність капіталу індивідуальних власників нерухомості.
Reinno – це проект, запущений у 2020 році та припинений у 2022 році. Хоча він не залишив багато слідів на ринку, варто згадати про два продукти, пов'язані з нерухомістю RWA.
Перший продукт - це послуга кредитування на основі токенізованої нерухомості. Коли власники нерухомості потребують фінансування, вони можуть подати документи на нерухомість компанії Reinno. Після отримання схвалення Reinno створить спеціалізовану компанію в Делавері. Потім Reinno створить смарт-контракт для токенів нерухомості, які власники можуть вносити як заставу для позик, а ліміт кредиту буде базуватися на вартості токенів.
Другий продукт - це фінансування іпотеки, після того як користувачі купують нерухомість за допомогою банківської іпотеки, вони можуть токенізувати право власності на нерухомість для фінансування. Отримані кошти використовуються для погашення банківської іпотеки, після чого клієнти потім повертають цей кредит за фіксованою процентною ставкою відповідно до угоди.
Операції Reinno все ще є централізованою та офлайн-моделлю, зазвичай клієнти повинні відвідувати офіс і подавати документи на нерухомість. Використання підходу, подібного до Reinno, має деякі очевидні ризики. По-перше, якщо позичальник вирішить не виконувати умови кредиту, Reinno, як токенізований сервіс, а не кредитор, матиме труднощі з подачою позову проти позичальника. Reinno фактично не володіє заставною нерухомістю; кредити по суті надаються користувачами, які вирішили надати фінансування через Reinno. Через відсутність прямого зв'язку між позичальником і кредитором.